Escrito por 0xjs & kimi

O Congresso dos EUA está prestes a votar o mais recente projeto de lei encriptação. Em 10 de maio de 2024, o Comitê de Regras da Câmara dos EUA disse que a Câmara dos Representantes dos EUA votará por unanimidade sobre a Lei de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século 21 (FIT21) este mês.

Dixon, sócio da A16Z, disse em um post em 15 de maio: "Nas próximas duas semanas, a Câmara dos Representantes votará o FIT21, o projeto de lei de encriptação mais importante até o momento". Pedimos longo uma regulamentação clara para proteger os consumidores e a inovação, e o projeto de lei FIT21 fará exatamente isso. Os americanos adotaram ativos digitais, mas as abordagens regulatórias atuais muitas vezes limitam a inovação e a privacidade sem realmente abordar as soluções necessárias para proteger os consumidores ou combater a atividade ilegal. O FIT21 ajudará a erradicar fraudes, garantir a supervisão de Ativos de criptografia exchange e proteger os consumidores dos EUA, impondo regras rígidas sobre Ativos de criptografia transações. O FIT21 tem suporte bipartidário porque aborda essas questões. Encorajo todos os que acreditam no poder da tecnologia Blockchain a suporte esta legislação. ”

Antecedentes

Em 20 de julho de 2023, o presidente da Comissão de Agricultura da Câmara, Glenn "GT" Thompson, o deputado French Hill, o deputado Dusty Johnson, o chicote Tom Emmer e o deputado Warren Davidson patrocinaram o H.R. 4763, o Financial Innovation and Technology Act for the 21st Century (FIT21). Patrick McHenry, presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, foi um dos copatrocinadores da legislação.

O FIT21 estabelece requisitos federais claros e práticos para o mercado ativo digital. Ele fornece forte proteção ao consumidor e clareza regulatória para que o ecossistema ativo digital prospere nos EUA, solidificando a liderança dos EUA no futuro sistema financeiro global, ao mesmo tempo em que reforça nosso papel como um centro de inovação.

A legislação dá ao CFTC nova jurisdição sobre commodities digitais e esclarece a jurisdição do SEC sobre ativos digitais que fazem parte de contratos de investimento. Além disso, o projeto estabelece um processo que permite que bens digitais sejam negociados no mercado secundário se forem inicialmente oferecidos como parte de um contrato de investimento. Finalmente, o FIT21 impõe divulgação abrangente ao cliente, proteção de ativos e requisitos operacionais para todas as entidades que são obrigadas a se registrar no CFTC e/ou SEC.

Uma rápida olhada nos principais conteúdos do projeto de lei FIT21

FIT21 tem 253 páginas longo, e o repórter financeiro dourado usou Kimi para resumir a conta.

Lei de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século 21 (H.R.) 4763) é uma legislação abrangente destinada a regular e promover o desenvolvimento da tecnologia ativo digital e Blockchain nos Estados Unidos. Aqui está um resumo detalhado do que diz o projeto de lei:

Parte 1: Definições, Regulamentação e Avisos de Registo

• Definições: Defina termos como "ativo digital ativo digital", "Blockchain blockchain", "Descentralização governança descentralizada", etc.
• Regulamentação: O SEC e o Commodity Futures Trading Commission (CFTC) têm de trabalhar em conjunto para desenvolver regras que clarifiquem ainda mais a terminologia e estabeleçam regras para o comércio híbrido de ativo digital negociação.
• Aviso de Registro: Bolsas de mercadorias digitais, corretoras e operadores de sistemas de negociação são obrigados a enviar avisos de intenção de se registrar no CFTC e cumprir requisitos regulatórios específicos.

Parte II: Clareza dos Ativos do Contrato de Investimento

O título curto pode ser chamado de "Securities Clarity Act of 2024", indicando que a Lei visa fornecer clareza e clareza a certos ativos no mercado de valores mobiliários. Ele revisa principalmente o conteúdo da Lei Federal de Valores Mobiliários dos EUA, com foco especial na definição e tratamento de "ativo de contrato de investimento".

(a) Alterações à Lei dos Valores Mobiliários de 1933: Foram introduzidas duas alterações importantes na Secção 2(a) da Lei dos Valores Mobiliários de 1933: A primeira é a exclusão explícita dos "ativos contratuais de investimento" da definição de "valores mobiliários". Isto significa que, se um ativo for classificado como um ativo de contrato de investimento, não será considerado um valor mobiliário no sentido tradicional e poderá estar sujeito a diferentes requisitos regulamentares. A segunda alteração é o aditamento de uma definição de "ativos contratuais de investimento" no final da alínea a) do artigo 2.º da Lei dos Valores Mobiliários. Esta definição contém três condições principais: 1. O ativo deve ser uma representação digital transferível de valor que possa ser divulgada de forma segura no Ledger distribuído através de encriptação sem intermediários. 2. O ativo deve ser vendido ou transferido de outra forma, ou destinado a ser vendido ou transferido de qualquer outra forma, como parte do contrato de investimento. 3. O bem em si não é considerado um título nos termos da primeira frase da Lei dos Valores Mobiliários.

b) Alterações à Lei dos Consultores de Investimento de 1940: A Secção 202(a)(18) da Lei dos Consultores de Investimento de 1940 foi alterada para deixar claro que o termo "valores mobiliários" não inclui ativos contratuais de investimento.

c) Alterações à Lei das Empresas de Investimento de 1940: A secção 2(a)(36) da Lei das Empresas de Investimento de 1940 foi alterada para estabelecer de forma semelhante que o termo "valores mobiliários" não inclui ativos contratuais de investimento.

d) Alterações ao Securities Exchange Act de 1934: A secção 3(a)(10) do Securities Exchange Act de 1934 foi alterada para clarificar que o termo "valores mobiliários" não inclui ativos de contratos de investimento.

e) Alterações à Lei de Proteção dos Investidores em Valores Mobiliários de 1970: A Secção 16(14) da Lei de Proteção dos Investidores em Valores Mobiliários de 1970 foi alterada para estabelecer que o termo "valores mobiliários" não inclui ativos de contratos de investimento.

O objetivo destas alterações é proporcionar maior flexibilidade e clareza aos ativos digitais no âmbito do atual quadro jurídico em matéria de valores mobiliários, assegurando simultaneamente a proteção dos investidores. Ao excluir os ativos contratuais de investimento da definição de valores mobiliários tradicionais, a lei visa promover a inovação, mantendo simultaneamente proteções adequadas para os investidores.

As disposições da segunda parte são importantes para ativo digital emissão, investidores e reguladores. Proporciona clareza jurídica para emissão e transações em ativo digital, ajudando a reduzir a incerteza regulamentar e potencialmente incentivando mais investimentos longo e inovação em ativo digital setores. Ao mesmo tempo, ao excluir os ativos dos contratos de investimento como valores mobiliários, proporciona também uma nova forma de regulamentação desses ativos.

Parte III: Oferta e Venda de Ativos Digitais

• Operações isentas: São especificadas isenções específicas para as operações ativo digital.
• Requisitos: Definir requisitos para a oferta e venda de determinados ativos digitais.
• Requisitos de divulgação reforçados: exigem uma divulgação reforçada dos ativos digitais.
• Autenticação: Certificar determinados ativos digitais.

Parte IV: SEC ativo digital intermediário

• Tratamento de bens digitais e outros ativos digitais: define a autoridade reguladora do SEC sobre bens digitais e outros ativos digitais.
• Registro e requisitos: Envolve registro, requisitos e regras relacionadas a ativo digital corretores e dealers para ativo digital sistemas de negociação.

Parte V: ativo digital intermediário registado no CFTC

• CFTC Jurisdição sobre a negociação de mercadorias digitais: clarifica o âmbito da supervisão do CFTC da negociação de mercadorias digitais.
• Registo e regulamentação: Estabelece requisitos regulamentares e de registo para bolsas de mercadorias digitais, corretores, consultores comerciais e operadores de grupos de mercadorias.

Parte VI: Inovação e Melhoria Tecnológica

• Investigações e relatórios: Exigir que os SEC e CFTC realizem pesquisas e apresentem relatórios sobre inovação fintech, DeFi, ativos digitais não fungíveis, educação financeira dos detentores de ativo digital e melhorias na infraestrutura do mercado financeiro.

Outros Termos Importantes & Regulamentos

• Data de entrada em vigor da lei: As disposições mais longas entrarão em vigor 360 dias após a promulgação do projeto de lei, ou 60 dias após a promulgação da regra, a menos que uma regra seja necessária.
• Coordenação entre a SEC e a CFTC: As duas agências trabalharão em conjunto para desenvolver regras destinadas a promover o desenvolvimento justo e ordenado do mercado ativo digital e a proteger os investidores.
• Harmonização internacional: O SEC e o CFTC coordenarão com reguladores estrangeiros para estabelecer padrões regulatórios consistentes para ativos digitais em todo o mundo.
• Lei do Sigilo Bancário: Os sistemas de negociação de ativos digitais são considerados instituições financeiras e estão sujeitos às leis de sigilo bancário.

Taxas & Financiamento

• Cobrança de taxas: O CFTC cobrará taxas de registro, taxas anuais e taxas de rescisão para entidades que registram bolsas de mercadorias digitais, corretoras e sistemas de negociação.
• Ajustamentos de taxas: CFTC reserva-se o direito de ajustar as taxas conforme necessário para promover a concorrência leal e a inovação.
• Utilização da taxa: A taxa cobrada será utilizada para cobrir os custos de implementação das funções do CFTC ao abrigo desta Lei.

Pesquisa & Relatórios

• Pesquisa DeFi: O SEC e o CFTC realizarão pesquisas conjuntas para analisar a natureza, tamanho, papel, uso e grau de integração do DeFi com o mercado TradFi.
• Investigação ativo digital não fungíveis: estudar a natureza, o mercado e a integração dos ativo digital não fungíveis com os mercados tradicionais.
• Investigação em matéria de literacia financeira: avaliar formas de melhorar a literacia financeira dos titulares de ativo digital.
• Investigação sobre as infraestruturas do mercado financeiro: avaliar se são necessárias orientações ou regras adicionais para facilitar o desenvolvimento de valores mobiliários e instrumentos derivados tokenização.

Conclusão

O H.R. 4763 fornece uma estrutura abrangente para regular e promover o desenvolvimento da tecnologia ativo digital e Blockchain nos Estados Unidos. O projeto de lei estabelece as bases para a subir e a inovação no mercado ativo digital, definindo termos-chave, estabelecendo requisitos de registro, aumentando a divulgação e a transparência e facilitando a harmonização regulatória internacional. Além disso, o projeto de lei enfatiza a importância da pesquisa em tecnologia financeira e do ecossistema ativo digital, bem como aumentar a conscientização e a compreensão do público sobre essas tecnologias emergentes. Por meio dessas medidas, o projeto de lei visa proteger os investidores, preservar a integridade do mercado e aproveitar o potencial dos ativos digitais e da tecnologia Blockchain para melhorar a economia dos EUA.