Escrito por: Léo

O LSDfi cresceu contando com a atualização do Ethereum, varreu todo o campo DeFi como uma torrente e trouxe a guerra do LSD (Liquid Staking Derivatives). LSDfi significa que o penhorador pode converter o ETH prometido em um ativo negociável, aumentando assim a liquidez, e o LSD reduz o limite para os usuários prometerem ETH, qualquer quantia pode ser prometida e o LST pode ser obtido após a promessa. Ao mesmo tempo, pode ser usado para trazer múltiplos benefícios. Ao aumentar a liquidez, também resolve o problema da renda ociosa de ETH nas mãos dos usuários e também traz um TVL considerável para muitos protocolos DeFi que se concentram na faixa de LSD.

Além de acompanhar a atualização do Ethereum, a explosão do LSDfi é mais sobre resolver o problema prático da renda do usuário de criptografia, por isso se tornou uma parte importante da narrativa DeFi. Hoje, explicarei em detalhes um novo tipo de narrativa - LPDfi (derivados de fornecimento de liquidez - derivativos de fornecimento de liquidez). Este artigo apresentará principalmente os problemas existentes de baixa liquidez no campo DeFi e quais problemas práticos o surgimento de LPDfi resolveu, Pode se tornar a próxima grande narrativa do DeFi?

Problemas de liquidez dos protocolos DeFi

Anteriormente, o lançamento do Uniswap V3 melhorou significativamente a eficiência de capital do mercado DeFi, mas também trouxe alguns problemas de liquidez. Por exemplo, os provedores de liquidez por meio do CLMM (Centralized Liquidity Market Maker) enfrentarão alguns problemas estratégicos.O principal problema do CLMM é que ele precisa reequilibrar constantemente as posições de LP para evitar perdas impermanentes. Essa estratégia costuma ser complexa e difícil de implementar.

Existem também alguns acordos no mercado que tratam de estratégias algorítmicas de MM, fornecendo soluções ativas de gerenciamento de liquidez. Esses protocolos são críticos para o CLMM. Mas, por enquanto, os protocolos de gestão de liquidez são eficazes apenas em uma escala relativamente ampla. Muitos formadores de mercado tentam evitar a volatilidade dos ativos comprando opções, mas a liquidez das opções DeFi também é insuficiente e é preciso um preço alto para cobrir perdas impermanentes. Além disso, para investidores de varejo, o conceito de opções é mais complicado. E no campo DeFi, não há cesta de opções que possa proteger bem a perda impermanente de posições ativas de LP.

Outra estratégia para se proteger contra perdas impermanentes é vender a descoberto ativos voláteis usando o Money Markets (AAVE ou Compound), que funciona bem, mas é menos eficiente em termos de capital. Atualmente, todos os métodos de cobertura de perdas impermanentes não conseguem realizar o potencial do Uniswap V3, que também é um problema que a Logarithm Finance está trabalhando duro para resolver.

Logaritmo Financeiro e LPDfi

Primeiro, uma breve introdução ao Logarithm Finance. O Logarithm Finance é um protocolo descentralizado de gerenciamento de liquidez e criação de mercado, projetado para criadores de mercado e usuários de DeFi. Os usuários não precisam manipular constantemente suas posições para encontrar APY alto, mas podem começar obtendo lucro das atividades da cidade.

O conceito de LPDfi por ela lançado visa transferir liquidez por meio de diversas cadeias cruzadas de LPD e proteger o risco de ativos voláteis, de forma a obter a maior eficiência de capital disponível no mercado. A Logarithm Finance fornece principalmente liquidez para acordos centrados em LP, gerencia ativamente as posições de LP e obtém retornos mais altos. O acordo visa principalmente ganhar taxas de juros compostas automáticas em AMMs do tipo Uniswap e minimiza o risco de ativos voláteis criando uma estratégia neutra Delta para posições curtas em DEXs combináveis.

Atualmente os usuários podem ingressar em seu DC oficial e aguardar o lançamento da versão BETA.

Logaritmo Produtos Financeiros

Logarithm Finance lançará dois produtos principais - Nautilus Vault e Liquidity Shell. Logarithm guiará a liquidez LPD (Liquidity Shell) e usará Nautilus Vaults para proteger perdas impermanentes, desempenhando um papel importante no desenvolvimento de toda a narrativa LPDfi.

Liquidity Shell - o principal produto da narrativa LPDfi

O Logarithm Liquidity Shell ajuda os usuários do Logarithm a aumentar sua receita, roteando os tokens LP para os melhores locais de liquidez do mercado, e também é o principal produto que orienta a narrativa emergente do LPDfi. Em termos simples, o Liquidity Shell pode ser pensado como uma plataforma de agregação de rendimento ou um roteador de liquidez, projetado para fornecer aos usuários do Logarithm o maior rendimento possível.

Além de trazer grandes benefícios para os usuários, este produto também é benéfico para outros protocolos LPDfi. Essencialmente, seu mecanismo de canal de liquidez pode trazer melhor liquidez para protocolos LPDfi como Panoptic e Smilee, que por sua vez podem melhorar a liquidez de DEXs como Uni V3. Além disso, o Liquidity Shell remove o custo, o risco e a complexidade associados à mineração de liquidez. Esses diferentes aspectos do processo de LP podem ser simplificados porque são construídos sobre o protocolo LPDfi.

No futuro, a Liquidity Shell também planeja habilitar a função cross-chain para melhorar a eficiência do roteamento LP, para que os usuários possam obter uma gama mais ampla de benefícios e trazer liquidez para protocolos LPDfi diferentes de Ethereum e L2. Por fim, a Logarithm está comprometida em ser o destino da liquidez do LPD.

Liquidez A Shell funciona direcionando os depósitos do usuário para o contrato de estratégia de maior rendimento em LPDfi. Para maximizar a eficiência, os usuários poderão depositar liquidez unilateral e decidir se usam a estratégia Nautilus Vaults. Se os usuários optarem por usar o Nautilus Vaults, suas posições de LP serão protegidas usando a estratégia neutra GMX perps Delta. Além disso, os usuários também podem optar por evitar o Nautilus Vaults e usar apenas o Liquidity Shell, para que os usuários obtenham maiores benefícios por meio da implantação estratégica dos ativos do Liquidity Shell.

Nautilus Vault - um derivado da narrativa LPDfi

O Nautilus Vaults é o primeiro produto da Logarithm Finance onde os usuários podem depositar USDC para estratégias de APR altas. A Logarithm Finance usará a lógica do Nautilus Vaults para criar outros produtos, como o Liquidity Shell e a mineração LP alavancada, para liberar mais liquidez para os formadores de mercado.

A forma como o Nautilus Vaults funciona é que os usuários precisam depositar USDC no Nautilus Vaults. Não há limite de tempo para adicionar e retirar liquidez, mas dependendo das flutuações do mercado, pode haver um limite de TVL. O tamanho dos Vaults depende da liquidez disponível do a plataforma de negociação de derivativos descentralizada, a Nautilus Vaults está empenhada em cooperar com outras plataformas de negociação para atingir a capacidade máxima de mercado da Vaults.

Quando o USDC é depositado, o protocolo abre posições LP ativas e de maior volume em uma faixa estreita no Uniswap V3, enquanto protege contra ativos voláteis usando uma plataforma de negociação de derivativos descentralizada. Dados de backtest mostram que a APR do Nautilus Vaults excede 12%.

Os usuários podem escolher APR composto automaticamente para obter benefícios mais significativos. Todos os depósitos são em USDC. No futuro, a Logarithm Finance também planeja construir outros produtos baseados no Nautilus Vaults. Por exemplo, crie uma camada única de gerenciamento de liquidez em um contrato com LP como núcleo.

Perspectivas de Desenvolvimento do LPDfi

Em resumo, as vantagens do LPDfi incluem:

Agregação de liquidez entre cadeias é realizada. Ao agregar a liquidez em diferentes cadeias, o LPDfi rompe a segmentação entre DEXs e realiza a liquidez entre cadeias no verdadeiro sentido. Os usuários podem mover ativos entre diferentes cadeias a qualquer momento.

Melhorar a eficiência da utilização do capital No LPDfi, a liquidez fornecida pelos usuários pode servir a vários DEXs ao mesmo tempo, melhorando a eficiência da utilização do capital. Os usuários não apenas desfrutam de liquidez ultra-alta, mas também ganham mais renda.

A descentralização do risco melhora a estabilidade. LPDfi realiza a descentralização do risco por meio de reservas de liquidez em diferentes cadeias. Comparado com a dependência de uma única plataforma, o LPDfi é mais estável e anti-risco.

Reduza a derrapagem, melhore a eficiência da execução da transação, a agregação de liquidez reduz a derrapagem da transação no LPDfi, reduza os custos de transação para os usuários e maior eficiência de execução.

Pode-se ver que, no futuro, a Logarithm Finance pode se tornar um centro de liquidez entre cadeias, conectar toda a rede de negociação descentralizada e promover o DeFi a um estágio mais avançado de desenvolvimento.

Introdução a alguns outros projetos LPDfi

Além do Logaritmo, existem alguns protocolos envolvendo LPDfi no mercado:

Panóptico

Panoptic é um protocolo DeFi de opções baseado em Uniswap que utiliza posições de liquidez Uniswap v3 para cunhagem, negociação e criação de mercado de opções disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Ilimitado

Limitless Finance é uma ferramenta de alavancagem sem liquidação e sem licença construída no Uniswap V3. Ela agrega liquidez spot e de empréstimo em uma estrutura para reduzir a fragmentação de liquidez entre transações e empréstimos. Limitless reduz perdas impermanentes e fornece retornos mais altos para provedores de liquidez. Os mutuários poderão contrair empréstimos contra qualquer ativo líquido fornecido pelo LP. Eles não desfrutam de liquidação e LTVs extremamente altos pagando um prêmio aos LPs (credores). Os comerciantes podem usar até 2.000 vezes a alavancagem para operar ativos longos/curtos sem encontrar uma liquidação forçada no preço.

Smile Finanças

O Smilee Finance é o primeiro protocolo para ativos voláteis descentralizados, fornecendo liquidez semelhante à DEX para obter APR previsível do USDC, protegendo os riscos de ativos na cadeia e com o objetivo de reduzir perdas impermanentes. Além disso, o Smilee também pode ser usado para construir produtos de volatilidade totalmente novos, como ganhos impermanentes em oposição a perdas impermanentes - posições curtas de LP para lucrar com perdas impermanentes.

Piscinas infinitas

Infinity Pools não será muito introduzido, você pode consultar "InfinityPools: 1000 vezes o contrato perpétuo sem compensação alavancado se tornou realidade?".