Satoshivm menjadi salah satu proyek panas di paruh pertama tahun 2024, sebagian karena "drama" yang disebabkan oleh KOLS. Pada Januari 2024, Satoshivm meluncurkan tokennya, SAVM. Dengan banyak kol kolaborasi yang menghipnotisnya sejak awal, harga token melonjak dari hari penerbitan, dengan cepat mencapai $11,66 tak lama setelah dirilis. Namun, kontroversi meletus ketika terungkap bahwa Kols menerima token dari tim proyek dan segera menjualnya, yang menyebabkan perselisihan signifikan dan penurunan harga berikutnya. Pada 12 Juni 2024, harga perdagangan terendah SAVM dalam waktu 24 jam adalah $2,07, jauh dari harga tertinggi sebelumnya.

Sebenarnya, kolaborasi antara proyek kripto dan kols telah lama menjadi pendekatan pemasaran standar di industri, yang melahirkan konsep pendanaan putaran kol. Namun, kols yang berpartisipasi dalam putaran kol menghadapi banyak masalah hukum, terutama ketika proyek yang mereka ikuti mengalami fluktuasi pasar yang signifikan.

hari ini, firma hukum manquin akan membahas topik putaran kripto kol - apa itu putaran kol? apa risiko hukumnya? dan bagaimana risiko ini dapat dikurangi.

kol dan kol bulat

(1) apa itu kol?

kol (key opinion leader), secara harfiah diterjemahkan sebagai "key opinion leader," merujuk kepada individu yang memiliki informasi produk yang lebih akurat dan diterima atau dipercayai oleh kelompok terkait, memberikan pengaruh yang signifikan terhadap perilaku pembelian mereka.

di ranah web3.0, kols pada dasarnya terdiri dari investor berpengalaman atau penggemar dengan pemahaman yang kuat tentang bidang tersebut, yang telah mengumpulkan pengikut yang substansial sebagai tokoh terkemuka dalam komunitas kripto. karena perhatian mereka yang besar, mereka menikmati paparan yang lebih besar, dan informasi yang mereka sebarkan mencapai audiens yang lebih luas.

sebagai "ahli" di ranah web3.0, kols tidak selalu perlu memiliki banyak pengikut untuk diakui sebagai ahli. bahkan kols dengan hanya 5000 pengikut saja memiliki kesempatan untuk menerima undangan promosi dari proyek dan mendapatkan kompensasi melalui dukungan proyek.

Biasanya kols mendapatkan pendapatan melalui dua metode utama: pertama, menerima kompensasi segera seperti yang dilakukan oleh influencer tradisional, seperti kols pemberian hadiah umum yang terlihat di platform-platform seperti x atau dukungan dari bintang NBA; kedua, berpartisipasi sebagai investor proyek, memanfaatkan pengaruh mereka sebagai 'pemegang saham' atau secara langsung berinvestasi di proyek-proyek tersebut. setelah proyek meluncurkan tokennya, mereka dapat menerima token sebagai investor atau kontributor awal, baik dengan diskon atau sebagai bagian dari investasi mereka.

(2) bagaimana cara memahami putaran koin?

pendanaan putaran kol sebenarnya masuk ke dalam bentuk kedua yang disebutkan sebelumnya. perbedaan terminologi muncul dari sudut pandang yang berbeda.

dari sudut pandang pendanaan proyek, beberapa startup kripto mendapatkan modal ventura dengan menawarkan ekuitas, sementara yang lain mendapatkan dana dengan menjual token yang diterbitkan atau token anak perusahaan. beberapa perusahaan juga mengadopsi putaran pendanaan hybrid yang menggabungkan token dan ekuitas.

Putaran kol merujuk pada pendekatan pembiayaan di mana proyek mengundang kols untuk promosi sambil juga mempertimbangkan mereka sebagai investor. Berbeda dengan investor lain, kols sebagai kontributor awal biasanya bernegosiasi diskon atau bahkan menerima alokasi token secara gratis saat membeli token dari proyek.

pada bulan april 2024, rootdata, sebuah platform data aset web3.0, merilis statistik tentang partisipasi kol dalam pendanaan proyek selama enam bulan terakhir. dingaling menempati peringkat pertama dengan berpartisipasi dalam 21 pendanaan proyek.

perlu dicatat bahwa, menurut peringkat ini, pemain nft menyumbang proporsi yang relatif tinggi. salah satu alasan mungkin adalah pasar nft telah di bawah performa dalam beberapa tahun terakhir. oleh karena itu, proyek nft dan kols juga perlu mencari titik pertumbuhan dan terobosan baru untuk lebih merangsang aktivitas pasar. kolaborasi antara tim proyek dan kols mungkin menjadi salah satu alasan dari banyaknya pemain nft yang masuk ke pasar primer dan sekunder.

apa masalah hukum yang perlu diperhatikan oleh putaran kol

(1) perkembangan regulasi terkait putaran kol

di China, berdasarkan peraturan seperti undang-undang periklanan, kode etik untuk penyiar internet, dan panduan dari administrasi negara untuk regulasi pasar tentang penguatan regulasi dan pengelolaan siaran langsung internet, kols tradisional diharuskan untuk dengan jelas mengungkapkan hubungan promosi yang mereka komisikan dengan merek dalam promosi teks atau video, dan mereka tunduk pada pengawasan regulasi yang relevan. Misalnya, jika seorang kol menyisipkan penjelasan produk dalam video, mereka perlu memberi label itu sebagai iklan ketika mempublikasikan video tersebut.

namun, di industri kripto, china saat ini kurang memiliki dukungan hukum khusus yang disesuaikan dengan konteks ini.

sebaliknya, di Amerika Serikat, menurut kontrak pendanaan koin yang diungkapkan yang dilaporkan oleh bloomberg, koin yang berinvestasi dengan harga diskon harus mempromosikan proyek melalui podcast berbentuk panjang, video tiktok, atau format lainnya. Selain itu, koin harus mengungkapkan afiliasi mereka dengan proyek ketika mempromosikannya.

Secara bersamaan, promosi kols di industri kripto juga tunduk pada pengawasan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat. Misalnya, pada bulan Oktober 2022, Kim Kardashian ditemukan melanggar peraturan AS oleh SEC karena gagal mengungkapkan hubungan komisinya dengan token proyek saat mempromosikannya, yang menyebabkan pengawasan dan tuduhan.

Namun, dalam praktiknya, seringkali sulit bagi pihak eksternal untuk mengetahui hubungan yang tepat dan pola perdagangan internal antara tim proyek dan kols. Tidak semua tim proyek atau kols mengungkap afiliasi internal mereka. Oleh karena itu, kecuali ada pihak yang memberi tahu, otoritas pengatur menghadapi kesulitan untuk mendapatkan informasi terperinci tentang putaran kol, sehingga pengawasan efektif terhadap putaran kol seringkali sulit.

(2) propaganda palsu yang diduga penipuan

sebagai peselancar web3.0, banyak investor menyadari bahwa meskipun kols dibayar hanya untuk mengiklankan tanpa berpartisipasi dalam pendanaan proyek, dukungan mereka yang terlalu positif terhadap proyek tidak boleh dianggap begitu saja. Mengikuti garis pemikiran ini lebih lanjut, begitu kols mulai membeli atau berniat membeli token proyek, umpan balik mereka tentang informasi proyek menjadi lebih diragukan.

menurut pernyataan dari para insider industri, sedikit kols dapat memberikan pernyataan yang jujur dalam promosi mereka. kata-kata mereka sering mengandung konten yang samar, ambigu, atau benar-benar salah, dengan tujuan untuk mengajak investor untuk membeli token proyek.

Sebenarnya, ada risiko hukum penipuan sipil atau bahkan penipuan pidana yang terkait dengan kols menggunakan metode promosi yang sebagian benar, dibesar-besarkan. Menurut Pasal 148 Kitab Undang-Undang Hukum Perdata, jika pernyataan palsu kols menyebabkan investor salah paham dan membeli token atau berpartisipasi dalam proyek, yang mengakibatkan kerugian keuangan, tindakan kols tersebut merupakan penipuan sipil, dan investor berhak menuntut ganti rugi.

Lebih serius lagi, jika kols dengan sengaja secara ilegal mengambil aset investor dan menipu mereka untuk mengalirkan dana ke pihak proyek, yang mengakibatkan kerugian keuangan bagi investor, tindakan kols tersebut berpotensi melanggar Pasal 266 dari hukum pidana mengenai penipuan, yang dapat menyebabkan tanggung jawab pidana.

(3) risiko skema piramida ilegal

berdasarkan diskusi sebelumnya, model kerjasama antara kols dan pihak proyek seringkali kurang transparan, dan sulit bagi pihak luar untuk memahami bagaimana kols menerima token proyek. Namun, jika alokasi token untuk kols terkait dengan jumlah investor yang berhasil tertarik melalui promosi mereka, dan jika kols mempromosikan di dalam komunitas berbayar mereka, praktik ini mungkin berpotensi melanggar aktivitas penjualan piramida ilegal.

menurut Pasal 224 dari hukum pidana China, kriteria untuk menentukan tindak pidana mengorganisir dan memimpin kegiatan penjualan piramida meliputi: membebankan "biaya masuk", memberi kompensasi berdasarkan jumlah rekrutan, menginduksi atau memaksa peserta untuk terus merekrut orang lain, dan membentuk struktur hierarkis dari tiga atau lebih tingkat.

Oleh karena itu, jika seorang koin memenuhi kriteria-kriteria ini saat mempromosikan sebuah proyek—memungut biaya keanggotaan untuk komunitasnya, menerima imbalan token berdasarkan jumlah investor yang direkrut, dan menggoda investor untuk merekrut orang lain dan membentuk struktur hirarkis tiga tingkat atau lebih—maka tindakan koin tersebut dapat dianggap sebagai kejahatan mengorganisir dan memimpin kegiatan penjualan piramida, yang berujung pada tanggung jawab pidana.

(4) risiko diidentifikasi sebagai rekan dalam kejahatan kriminal

Baru-baru ini, proyek zkasino telah menimbulkan kekhawatiran luas tentang risiko yang terkait dengan promosi proyek kol. Pada Maret 2024, proyek tersebut meluncurkan aktivitas staking pendanaan. Beberapa kolaborator terlibat dalam pembiayaan putaran kol zkasino dan mempromosikan proyek melalui saluran seperti twitter, forum komunitas kripto, dan acara offline, menerima komisi token yang sesuai dan insentif investasi.

Namun, setelah lebih dari satu juta pengguna menghubungkan lebih dari sepuluh ribu ETH ke dalam proyek, ZKasino sepihak mengubah dan menghapus instruksi aktivitas situs web resmi. Mereka tidak hanya gagal mengembalikan ETH yang dipertaruhkan pengguna sesuai sepakat, tetapi juga secara paksa mengonversi semua ETH pengguna menjadi token platform.

Tindakan ini telah memicu kontroversi yang signifikan, dengan beberapa KOL yang berpartisipasi dalam pembiayaan dan promosi proyek menghadapi kritik keras dan tuduhan dari pengikut mereka setelah proyek tersebut dituduh melakukan "soft rug" (exit scam). Mereka dituduh memfasilitasi transfer keuntungan dan dapat dimintai pertanggungjawaban pidana sebagai "kaki tangan."

Seperti koin yang terlibat dalam insiden ini, banyak koin sering melihat tindakan mereka dalam mempromosikan proyek dan menjual koin proyek dengan harga tinggi sebagai perilaku investasi bisnis normal, tanpa tanggung jawab kepada pengguna atau koneksi ke tim proyek.

Namun, seperti yang terlihat dalam kasus ini, kols dapat mengambil manfaat dari lonjakan token proyek tetapi juga menghadapi risiko hukum yang signifikan jika proyek menghadapi masalah. Jika tim proyek terlibat dalam kegiatan kriminal karena metode penggalangan dana atau konten proyek, dan kols memainkan peran penting dalam mempromosikan dan mempublikasikan proyek, mereka dapat dikenakan tuntutan oleh otoritas yudisial berdasarkan Pasal 25 Undang-Undang Pidana Republik Rakyat Tiongkok karena mengetahui atau seharusnya mengetahui informasi internal tim proyek dan bertanggung jawab sesuai dengan itu.

Beberapa koin veteran telah mengenali risiko-risiko ini dan mulai mengambil tindakan perlindungan diri. Misalnya, koin 0xkillthewolf membagikan alasan-alasan untuk menolak berpartisipasi dalam putaran zkasino koin di Twitter, termasuk keraguan tentang valuasi proyek, data pendapatan, dan ketidakpercayaan terhadap karakter pendiri. Sikap hati-hati seperti ini menjadi pelajaran berharga bagi koin lain untuk meniru.

roda kol juga tidak terlalu harum.

dari analisis risiko hukum di atas, jelas bahwa kols yang berpartisipasi dalam pendanaan putaran kol proyek web3.0 dan terlibat dalam kegiatan promosi harus memperhatikan poin-poin kunci berikut untuk menghindari menyesatkan investor dan mencegah keterlibatan dalam kasus kriminal:

melakukan penilaian risiko dan kelayakan komprehensif terhadap proyek, memahami informasi kunci seperti model operasional, model pendapatan, prospek pertumbuhan, dan risiko potensial.

saat mempromosikan proyek, ungkapkan sepenuhnya kepentingan apa pun yang mereka miliki dalam token proyek.

menghindari terlibat dalam iklan palsu proyek dan menahan diri dari penyalahgunaan pengaruh mereka untuk memanipulasi pasar.

Beberapa KOL mungkin percaya bahwa mempromosikan proyek-proyek yang berbasis di luar negeri atau untuk proyek-proyek di luar negeri membebaskan mereka dari pengawasan yudisial di Tiongkok. Namun, menurut ketentuan yang relevan dari hukum pidana Tiongkok, yurisdiksi berlaku jika tindakan pidana atau konsekuensinya terjadi dalam batas-batas yurisdiksi Tiongkok atau jika Kol memegang kewarganegaraan Tiongkok.

akhirnya, pengacara manquan menyarankan agar kols di sektor web3.0 berhati-hati saat melakukan promosi apapun. dengan mengadopsi pendekatan yang bertanggung jawab terhadap investor, mereka dapat memanfaatkan peran mereka sebagai "key opinion leaders" untuk berkontribusi secara positif pada perkembangan yang sehat dari ekosistem web3.0.

pernyataan:

1. artikel ini diperbanyak dari [ PANews], hak cipta dimiliki oleh penulis asli [mankiw blockchain], jika Anda memiliki keberatan terhadap penyalinan ulang ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. disclaimer: pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak menyusun nasihat investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate.io Learn dan tidak disebutkan dalam Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau disalin.