AUTOR ORIGINAL: ZHEV

Compilação original: Ladyfinger, Blockbeats

*Nota do editor: Com a rápida expansão do campo de Finanças Descentralizadas, Solana Blockchain está se tornando um novo hotspot para aplicações Descentralização com sua arquitetura de alto desempenho e tecnologia inovadora. No entanto, com o aumento da atividade econômica, o mercado de taxas de Solana e MEV questões têm gradualmente entrado no centro das atenções da comunidade. *

*Este artigo aprofunda o design do mercado de taxas da Solana, os desafios e o impacto potencial da MEV em seu ecossistema, enquanto compara as experiências e estratégias da Ethereum. Convidamos o especialista técnico Zhev, que anteriormente deu uma explicação técnica aprofundada sobre AMMs e outros primitivos Finanças Descentralizadas em sua subpilha, para nos fornecer insights exclusivos sobre o mercado de taxas de Solana e o futuro da MEV. Neste artigo, vamos dar uma olhada em como a Solana está lidando com os crescentes desafios de subir MEV, mantendo seus benefícios de alto desempenho, e exploraremos a possível direção de seu mercado de despesas. *

Introdução

O subir de Solana ampliou o espaço Finanças Descentralizadas. Temos assistido de longe, mas nunca oferecemos uma nova perspetiva. No entanto, a atividade frenética na Solana nos últimos meses nos proporcionou uma nova oportunidade de ver onde ela está no mercado e como pode evoluir. Zhev já escreveu explicações técnicas sobre AMMs e outros primitivos Finanças Descentralizadas em sua própria subpilha. Este mês, fizemos uma parceria com ele para dar um mergulho profundo no mercado de taxas da Solana. MEV já está dominando as discussões de mercado de taxas da Ethereum e, como Zhev explora abaixo, em breve também será dominante em Solana.

Lavagem de dinheiro é necessário suporte as atividades mais básicas no Blockchain porque permitem que as transações dos usuários ganhem validade e sejam incluídas em um único bloco. O principal objetivo dessas taxas é impedir o spam, e também faz parte do subsídio pago a validadores para construir/verificar Bloco. De certa forma, esses taxas de rede são semelhantes ao aluguel: os usuários pagam uma taxa para acessar um número limitado de bens por unidade de tempo. O produto aqui é o "Bloco curto room", ou seja, o quarto curto no Bloco.

Aqui, avaliamos os dois maiores contratos inteligentes Blockchain, Ethereum e Bloco curto sobre Solana. À medida que nos aprofundamos, aprendemos que o mercado de taxas, projetado dentro do protocolo e cultivado organicamente desde o início, permitia que validadores aproveitassem seu acesso a Bloco curto.

O vela de pavio longo de mercado de taxas da Solana é otimizado para alto desempenho e visa evitar os problemas que surgem na abordagem Ethereum. No entanto, embora o mercado de Solana possa, em última análise, ser mais eficiente do que o de Ethereum, ele ainda precisará passar por uma revolução MEV semelhante à de seus pares (onde validadores estão começando a tirar proveito de sua posição privilegiada). Solana não precisa seguir a rota PBS (Proposal Builder Separação) escolhida pela Ethereum, mas precisa identificar uma abordagem abrangente para estabilizar seu mercado de taxas ao longo do longo prazo.

Noções básicas de avaliação Bloco curto

Antes de mergulharmos, vamos tentar entender como Bloco curto valor é determinado grosseiramente.

Há aspetos técnicos e sociais (basicamente a coordenação das partes que dão valor ao Blockchain). Do ponto de vista técnico, Blockchain pode ajustar Tamanho do bloco, Bloco Tempo e Bloco Mecanismo de Produção e Propagação. O gráfico abaixo fornece uma descrição mais detalhada e uma comparação da abordagem de Ethereum para Solana.

O aspeto social refere-se à coordenação de Blockchain stakeholders para atingir os objetivos técnicos e financeiros da cadeia. Também pode ser visto como o status social da Blockchain, que, embora subjetivo, é uma medida importante. As pressões sociais são tão eficazes como a construção de uma cultura específica de resolução de problemas, e tanto Solana como Ethereum construíram essas culturas. Exemplos de discussões recentes em torno da camada social incluem o debate sobre o aumento do limite de gás e emissão de Ethereum por época, e o recente encerramento da pool de mem de Jito sobre Solana.

Agora, vamos analisar e contrastar os mercados de taxas para Ethereum e Solana com mais detalhes.

Resumo do mercado de taxas da Ethereum

A popularidade do Ethereum deve-se em grande parte ao seu ambiente de execução: o Máquina Virtual Ethereum (EVM), que permite contratos inteligentes. Outro fator é que a natureza sem permissão do Ethereum gerou uma variedade de aplicações inovadoras ao longo de ciclos mais longos: o boom ICO de 2017-2018, o verão Finanças Descentralizadas de 2020 e a mania de NFT de 2021-2022. A presença contínua desses aplicativos cria valor para validadores e eles fornecem uma Bloco curto para essas atividades.

Pouco depois do aumento da atividade econômica em Ethereum, os mineradores (alguns anos antes da mudança para PoS) começaram a explorar como usar sua posição como proponentes de blocos para inserir suas próprias transações quando as oportunidades de arbitragem surgiam.

Phil Daian foi o primeiro a documentar tal evento. Ele foi o primeiro a documentar essa atividade em seu artigo seminal publicado em 2019 (Flash Boys 2.0) (que agora chamamos de MEV). Na época, o mercado de taxas da Ethereum só permitia preços de gás mais altos como forma de incentivar a inclusão de transações. Esses leilões de gás preferenciais (PGAs) obstruíram a rede de Ethereum e aumentaram os preços gás até o lançamento da Flashbots (cofundada por Daian). Isso cria um mercado para Mineiro onde eles podem pagar a taxa de inclusão da transação através de buscadores, que são na cadeia Arbitragem comerciantes. Ethereum pesquisadores então perceberam que a extração de MEV poderia ser mais poderosa do que protocolo taxas.

Talvez a maior mudança no mercado de taxas de Ethereum seja a EIP-1559, que cria uma taxa base (determinada dinamicamente por época, bloqueando spam, queimando), bem como uma taxa prioritária (usada para mostrar urgência ou especificar uma preferência, e paga para bloquear os proponentes para incluir transações). Um ponto importante é que "taxas prioritárias" são funcionalmente diferentes de "gorjetas". O primeiro assegura a inclusão e intermediário pela cadeia subjacente, enquanto o segundo assegura a triagem, bem como a inclusão e intermediário pelo mercado de taxas.

A abordagem de Ethereum está sempre evoluindo, confira nosso mergulho profundo em duas partes MEV último cair. Isso acontece através de uma combinação de camadas sociais que tentam descentralizar uma indústria de MEV centralizada, bem como a camada de tecnologia, onde MEV é agora uma parte fundamental do roteiro de tecnologia (que Vitalik chama de "The Scourge").

A mecânica do mercado de taxas de Solana

Solana adota uma abordagem muito diferente quando se trata de arquitetura Blockchain, especialmente quando se trata de escalabilidade.

Algumas das inovações notáveis de Solana incluem:

1. Não existe uma pool de memória universal: Solana, as transações são encaminhadas diretamente do cliente iniciador para o líder que atualmente é responsável pela geração de blocos, portanto, não há necessidade de um pool de memória. Teoricamente, isso reduz o latência de confirmações de transações, mas, na prática, nem sempre é o caso devido a "desvios" (ou seja, diferentes tempos de processamento experimentados por diferentes validadores ao processar uma transação ou bloco).

2. Isolamento do Estado: A falta de pool de memória extensão torna as transações em seu dAPP mais independentes umas das outras. Esta abordagem é semelhante ao conceito de "adicionar mais faixas de longo para desviar o tráfego", onde diferentes tipos de transações em Solana devem seguir um "caminho" específico, do usuário para o líder, a ordem de ser adicionado ao Bloco.

3. Execução paralela: Solana é capaz de processar transações não sobrepostas em paralelo no mesmo bloco ao mesmo tempo. Isto deve-se a dois fatores:

• Solana Bloco Produção é (aproximadamente) sequencial porque se espera que o Leader adicione transações ao Bloco quando estas são recebidas.

• Os Líderes de Caça-níqueis são fixos porque estão pré-dispostos na fila, e esses Líderes também são responsáveis por produzir quatro Bloco seguidas.

Esses dois fatores, combinados com o isolamento do estado de Solana, tornam as transações "mais longo". É aqui que a líder da época atual agenda pacotes de transações mais longos a serem confirmados aproximadamente ao mesmo tempo (desde que as transações no mesmo segmento não mudem o mesmo estado) da mesma maneira e ao mesmo tempo.

Mercado de taxas da Solana: mais barato ≠ melhor

As taxas de rede em Solana são geralmente muito baixas (embora tenham aumentado com a procura recente). Em contraste com Ethereum, Solana tem uma taxa base estática medida em lamports. Sua taxa de prioridade é então medida em micro-lamports por unidade de computação solicitada.

Isso significa que, enquanto as taxas são dimensionadas algoritmicamente à medida que a complexidade e os requisitos aumentam no EVM, as SVMs só precisam aumentar suas taxas prioritárias com requisitos simples. Os problemas técnicos não dinâmicos resultantes são detalhados aqui, mas a essência é que precificar commodities com Flutuação de demanda altamente voláteis e certa oferta de forma estática não é o ideal.

Mercado de Honorários da Solana: A Inevitabilidade da MEV

O consenso social da Solana considera suas baixas taxas como sua vantagem única sobre outros Blockchains. Esta abordagem convida ao spam, pelo que alguns apelaram a taxas mais elevadas ou a uma taxa de base dinâmica (semelhante a EIP-1559) durante períodos de elevada atividade.

A abordagem da Solana até agora tem sido implementar mercados de taxas localizados em resposta ao aumento da demanda. Como o estado está isolado, é fácil para a rede identificar "pontos quentes" ou estados que estão experimentando um aumento na demanda. Essa abordagem de hotspot permite que Blockchain Algoritmo taxas de Lavagem de dinheiro alvo mais altas para transações do que outros estados com menos demanda. Essa abordagem é semelhante à função de construtor de Bloco em Ethereum que é feita por um agendador que ajuda a colocar transações em blocos consecutivos com base em taxas de prioridade.

Como parte da implementação do mercado de taxas local, a Solana construiu um agendador em protocolo que agenda localmente as transações para execução em uma base de Algoritmo primeiro a entrar, primeiro a sair. As negociações são constantemente transmitidas para o líder de slots, que é então classificado de acordo com as dicas que eles fornecem.

O algoritmo também exige que os líderes de slots compartilhem os fragmentos que estão construindo com alguns dos nós que conectam, com base na stake deste último. No entanto, como mencionado anteriormente, esse processo é interrompido por desvios. Especificamente, o jitter do agendador (devido ao Solana atribuir aleatoriamente as transações de entrada ao thread de execução) e o jitter de rede (Relé latência P2P das transações de entrada e Fragmentação).

Esses "nervosismos" resultam em uma ordem incerta de transações no Solana, o que torna os leilões de Bloco curto salas economicamente viáveis. Em outras palavras, sempre que há instabilidade, validadores ter um incentivo econômico para inserir ou reordenar transações. Para os usuários, isso significa MEV vazamentos e, para validadores, MEV lucros.

Solana vs Ethereum

Uma rápida recapitulação do MEV-Ethereum: Ethereum antes dos Flashbots, a atividade MEV espremeu a atividade Blockchain regular, aumentando os preços gás para todos os usuários através de PGAs. Por Solana, as taxas não aumentam porque não tem um estado compartilhado e um preço mínimo global como Ethereum, mas é difícil para o usuário médio concluir transações em Solana quando a atividade aumenta. Os Flashbots lançaram o MEV-GETH para processar PGAs, criando um canal separado para MEV valor que é leiloado protocolo a um mecanismo de taxa em protocolo. No caso da Solana, a Jito lançou um produto semelhante para validadores, fornecendo-lhes um pseudo-pool de memória e um agendador personalizado para ordem as transações da maneira mais vantajosa. O pool de memória do Jito é atraente para os usuários, proporcionando-lhes direitos de inclusão garantidos para serem executados (ou seja, sua MEV é extraída).

Embora seja um produto popular, o pool de memória de Jito sofreu pressão social e fechou no mês passado. Esta pode ser a mesma razão pela qual mais de 20% das transações Ethereum são executadas através de pools de memória privada: os usuários estão cansados de serem atacados por sanduíches. O spam é agora mais uma vez o único mecanismo em Solana que (provavelmente) garante a execução de transações sensíveis ao tempo. A falta de um mecanismo de concurso inter Bloco curto eficiente gera incerteza durante períodos de elevada procura.

Como as transações no Solana agora são transmitidas diretamente para o líder de slot e o modelo de prioridade foi quebrado, a topologia (e o latência resultante) é o componente mais importante das transações sensíveis ao tempo que os usuários considerarão.

A topologia dos utilizadores na rede pode ser entendida como a distância a que estão longo do líder, dependendo do seu peso stake e/ou do peso stake do Nó a que estão ligados. Como resultado, os agentes racionais procuram se conectar com nós que já controlam altos riscos, principal à centralização.

Como consequência a curto prazo do spam, Solana está agora tão lotado que é quase inutilizável para usuários menos qualificados devido a transações falhadas. Como resultado, abordar as consequências a longo prazo (centralização da co-localização e compartilhamentos de rede) torna-se ainda mais importante.

Um mercado mais estruturado?

A filosofia de design original da Solana centrava-se em remover o atrito do usuário e permitir que a rede de validação atendesse aos requisitos de qualquer forma. O que ignoram é que os mercados funcionam melhor quando têm alguma certeza sobre o seu funcionamento. Os mercados baseados em taxas fornecem uma maneira de democratizar a inclusão, exigindo que os usuários paguem mais tempo, mudando o problema de uma perspetiva topológica para uma perspetiva baseada em incentivos.

Embora isso tenha mudado a experiência do usuário, aceitar o mercado de taxas e, especificamente, seu relacionamento com MEV, é o melhor caminho a seguir para Solana e seus usuários. Indiscutivelmente, fornecer uma abordagem de pacote de alto custo, mantendo a integridade da cadeia, é mais longo do que nenhum método.

De facto, na cadeia atividade é quase sempre sensível ao tempo, especialmente quando os agentes procuram extrair valor a pouco ou nenhum custo económico. A execução excessivamente determinística é melhor do que a execução probabilística barata.

(O tamanho da amostra é pequeno, mas ainda é o mesmo!!)

A especialização do mercado de taxas permite que as negociações e leilões entre Bloco curto ocorram em um nível mais alto, longe da Consenso e da execução. Como resultado, validadores podem cumprir suas responsabilidades sem se preocupar em como otimizar os melhores resultados de valor Bloco curto acumulado.

A próxima revolução MEV do Solana

Solana está no meio de uma discussão em cadeia sobre como o seu mercado de taxas deve ser reestruturado (que tem sido ponderada há Ethereum longo anos, mas continua por resolver).

Solana ainda não passou pela necessária transformação MEV. Embora o recente aumento na atividade na cadeia tenha atraído MEV jogadores como Jito e Ellipsis para começar a construir MEV infraestrutura, as principais validadores ainda precisam superar esse obstáculo e começar a executar suas próprias estratégias de Solana MEV. Em contraste gritante, todos os principais fornecedores de staking em Ethereum estão funcionando MEV. Solana validadores comunidade não é tão adversarial quanto a comunidade Ethereum, então, em ordem de priorizar a experiência do usuário final, os dois lados chegaram a um aperto de mão protocolo que não extrai MEV (até agora).

Esta situação não vai durar; Blockchain devem operar num ambiente contraditório de atores auto-interessados. Solana pode ter um desempenho melhor do que Ethereum porque pode resolver alguns problemas MEV sem ser severamente restringido por Descentralização como Ethereum. No entanto, ele também deve responder a algumas perguntas difíceis, tais como, todos os SOLs apostados devem ser recompensados com MEV, como Ethereum conseguiu com MEV impulso?

Para resolver o problema de congestionamento da Solana, já estamos explorando alguns mecanismos de minimização. Esses mecanismos incluem estruturas de taxas dinâmicas, alterações futuras na especificação do agendador local, restrições baseadas em stake e outras otimizações da camada de aplicativo. As coisas estão a avançar rapidamente. O CEO da Jito admitiu recentemente que "um pequeno grupo de operadores/buscadores está sanduíche em mempools privados".

MEV é um sinal de subir económica e, por conseguinte, é inevitável. De facto, mesmo Bitcoin, cuja simplicidade é muitas vezes saudada como a sua maior característica, começou a sofrer uma reinvenção após a subir dos ordinais e da atividade económica. A solução foi escolhida para ignorar porque as externalidades negativas (como no caso de Jito) não eliminam essas externalidades, apenas levam a um mercado descoordenado.

A dimensão social é uma ferramenta eficaz para desencorajar comportamentos predatórios, mas só pode durar curto tempo. Ethereum está experimentando uma inadequação social com a subir do jogo do tempo, que é uma estratégia para Bloco proponentes liberarem deliberadamente seus Bloco para o longo possível latência maximizar MEV captura. Isto enfraquece a segurança da cadeia, mas faz sentido do ponto de vista económico do ponto de vista de um validador. A vergonha pode durar algum tempo, mas protocolo investigação é a única solução a longo prazo.

É muito cedo para dizer como será Solana MEV Cadeia de fornecimento daqui a alguns anos. Mas uma coisa de que podemos ter certeza agora é que um grande valor será capturado por um grande número de validadores.