Autor: Marshal Orange

Revisão: Kyle

Arweave oficial lançou a tokenomics da AO em 13 de junho, às 23:00, horário de Pequim. Vamos analisar como obter a token AO de maneira mais eficiente com base nas informações disponíveis atualmente. Este artigo é apenas uma análise da economia das criptomoedas e não oferece nenhum conselho de investimento!

Interpretação do modelo de economia de tokens AO

De acordo com a AO tokenomics, AO é um Token de início 100% justo que segue o modelo econômico Bitcoin e, como Bitcoin, AO tem um fornecimento total de 21 milhões de Tokens, semelhante a um ciclo de Reduzir para metade de 4 anos, o AO é distribuído a cada 5 minutos e a distribuição mensal é de 1,425% da oferta restante. No entanto, ao contrário do Bitcoin, embora o AO seja Reduzir para metade a cada 4 anos, não haverá um "evento Reduzir para metade" repentino, pois todos sabemos Bitcoin haverá um Reduzir para metade a cada 210.000 Bloco (uma média de um Bloco a cada 10 minutos), cerca de quatro anos como dimensão, mas a Reduzir para metade do AO Token é um processo relativamente estável, e a distribuição Token é reduzir a oferta na dimensão mensal, embora isso não tenha muito impacto na eficiência da obtenção de AO, mas ainda é impossível ignorar a aquisição do AO na fase inicial. Quanto mais cedo estiver, maiores serão os benefícios.

Ao mesmo tempo, o oficial sempre mencionou que o token AO é lançado de forma 100% justa. Até agora, a compreensão oficial de 'lançamento 100% justo' significa que o token AO só pode ser obtido através da posse de ativos específicos (atualmente, $AR, $AOCRED, $stETH). Mesmo assim, o oficial não reservou nenhuma cota para sua equipe, instituições de investimento, projetos da comunidade ecológica, etc. Comparado a muitos outros projetos de criptomoeda no mercado, isso destaca ainda mais a grande visão do projeto. Ao mesmo tempo, também declara que a obtenção de AO depende inteiramente do tamanho do fundo e do tipo de ativo de token que você possui. O que temos que fazer é buscar a maximização da eficiência dos fundos para obter o token AO com uma quantidade limitada de fundos.

A obtenção do token AO é atualmente dividida em duas fases, a primeira fase terminou em 18 de junho e a segunda fase foi iniciada ao mesmo tempo. A obtenção da primeira fase foi anunciada no momento em que a economia do token AO foi revelada em 13 de junho, o que era esperado, começando em 27 de fevereiro de 2024 (o dia em que a rede de teste pública AO foi lançada) até 18 de junho, 100% dos tokens AO cunhados foram distribuídos aos detentores de tokens $AR, com base nos saldos individuais a cada 5 minutos. Até 13 de junho de 2024, cada $AR poderia obter aproximadamente 0,016 token AO, e um total de mais de 1 milhão de tokens foram distribuídos durante toda a primeira fase.

Estratégia para maximizar a obtenção de tokens AO

A oferta circulante da primeira fase representa apenas cerca de 5%, sendo a segunda fase o ponto alto. O nosso foco principal será maximizar a obtenção de tokens AO na segunda fase. 33,3% dos tokens AO serão distribuídos aos detentores de tokens AR, enquanto 66,6% dos tokens AO serão usados para garantir outros ativos depositados na AO (atualmente apenas stETH), ao mesmo tempo que o AOCRED será trocado por AO numa proporção de 1000:1 (os tokens AO desta parte serão fornecidos pelos tokens AO gerados pelos tokens AR detidos pela Forward Research).

Após a segunda fase do lançamento, cada AR pode receber 0,016 AO no primeiro ano, enquanto a quantidade de tokens AO obtidos ao depositar ativos intercadeias qualificados (não AR) na rede AO é determinada pela relação entre o volume de transações de ativos intercadeias e a taxa de retorno anual do depósito, multiplicada pela proporção do volume total de ativos intercadeias. Atualmente, apenas o stETH é um ativo intercadeias qualificado, portanto, 66,6% dos tokens AO distribuídos às participações em outros ativos depositados no AO serão alocados para o pool de fundos stETH. Portanto, é possível entender que a quantidade exata de tokens AO recebidos ao depositar stETH como garantia depende da proporção do valor do stETH depositado em relação ao valor total dos ativos do pool de fundos.

Se você estacou 0,01% do valor total do pool de ativos, você pode obter 210 AO em um ano. Atualmente, o pool é de mais de 200 milhões de dólares americanos (você pode ver aqui). Suponha que, após a abertura da segunda fase, o TVL do pool de ativos seja de 1 bilhão de dólares americanos e permaneça constante durante um ano. Se você apostar 1000 dólares de stETH, você receberá 2,1 AO após um ano; se o valor de mercado do AR for de 20 bilhões de dólares e permanecer constante durante um ano, se sua carteira tiver 1000 dólares de AR, você receberá 0,485 AO após um ano. Parece que apostar em stETH é mais vantajoso, e atualmente é, mas o pool de ativos de stETH e o valor de mercado do AR não podem permanecer inalterados ao longo de um ano. Você ainda precisa calcular constantemente com base na relação entre o TVL de outros ativos e o valor de mercado do AR (cálculo com base em USD).

• Quando o valor total bloqueado (TVL) / capitalização de mercado (AR) ≈ 2, o valor aproximado dos AO obtidos ao apostar ativos de valor equivalente e possuir AR de valor equivalente é o mesmo;
• Quando o valor total bloqueado (TVL) / capitalização de mercado (AR) > 2, os detentores de AR de valor equivalente recebem mais AO ao apostar do que os detentores de outros ativos de valor equivalente;
• Quando o valor total bloqueado da piscina de liquidez (TVL) / capitalização de mercado AR < 2, o stake de ativos de valor equivalente resultará em mais AO do que possuir AR de valor equivalente;

Observe que os tokens AO cunhados durante a segunda fase só serão desbloqueados em 8 de fevereiro de 2025, com uma taxa de circulação de cerca de 15% e um total de mais de 3 milhões de tokens em circulação.

Além disso, também podemos calcular os riscos e custos de obtenção de AO, o que afeta significativamente o preço subsequente do AO. Os detentores de AR só precisam ter, enquanto o stETH é obtido através do stake de ETH no Lido. Atualmente, a APR (taxa anual percentual) do stETH é de 3,3%, mas ao fazer o stake de stETH no AO, essa parte dos juros de rendimento anual é entregue ao projeto AO, que originalmente era o benefício dos detentores de stETH. Portanto, a APR do stETH pode ser considerada como o custo dos stakeadores de stETH. Se o TVL do pool de fundos atingir 1 bilhão, o custo para os stakeadores de stETH obterem AO será de 15,7 dólares. No entanto, este é o resultado do cálculo sob condições controladas, utilizando a fórmula específica (considerando apenas o stETH como o único ativo cross-chain atualmente).

Para os investidores de curto prazo, tanto o staking stETH quanto a posse de AR implicam no risco de queda nos preços das moedas. No entanto, muitas CEX oferecem serviços de empréstimo com alavancagem de 0, geralmente com taxas de juros de empréstimo não superiores a 1%. No entanto, considere o período de retorno para obter incentivos AO, que é mais longo, e tome a decisão por si mesmo. Além disso, atualmente, o custo de troca de AOCRED por AO é de cerca de 50-60 dólares por AO (certifique-se de trocar AOCRED por AO antes de 27 de junho de 2024, após essa data, será inválido). Da mesma forma, a desbloqueio só será possível em 8 de fevereiro de 2025. Assim, o preço de 1000*AOCRED pode ser considerado como o preço futuro do AO, mas após o lançamento da rede de teste do AO, o aumento do limite de mercado do AR excederá significativamente os 1 bilhão de limite de mercado, e a oferta total na época será de apenas mais de 3 milhões. O preço da moeda AO também terá um grande potencial de valorização.

Para os investidores a longo prazo, o tempo elimina o risco da flutuação do mercado, permitindo não só beneficiar do aumento do capital, mas também receber continuamente o Interesse AO (incluindo o bónus de subir AO).

Conclusão

Esta é a análise do token AO. Resumidamente, deve-se prestar atenção às mudanças no TVL de piscinas de liquidez e no limite de mercado AR, e ajustar a estratégia com base no custo de obtenção do token para maximizar a eficiência dos fundos. Além do custo, não se pode ignorar o potencial risco de flutuação de preços. A utilização de estratégias como empréstimos sem alavancagem pode evitar parte desse risco, enquanto o custo e o tempo de desbloqueio da conversão AOCRED-AO também são fatores importantes a serem considerados na tomada de decisão. Claro, para aqueles que mantêm o token a longo prazo, basta esperar pela valorização.