Encaminhe o título original: Minha Tese de IA Cripto (Parte I): Uma Grande Oportunidade F**King

Eu costumo dizer aos amigos que no futuro, olharemos para 2022-2024 como os anos pivô antes da aceleração tecnológica maciça da humanidade.

A IA provavelmente será a tendência tecnológica mais transformadora que testemunharemos em nossas vidas - a menos, é claro, que tropeçemos em um milagre na extensão da vida que nos permita viver por centenas de anos.

Isso significa que a IA está em alta e todos estão se esforçando para conseguir uma fatia da ação.

Apenas no primeiro semestre de 2024, foram injetados $35 bilhões em startups de IA. E isso é apenas o lado privado - as grandes empresas de tecnologia estão investindo ainda mais internamente, como visto em suas enormes compras de GPUs da NVIDIA, o que impulsionou o valor de mercado da NVDA para impressionantes $3 trilhões.

Mas, em meio à agitação, há uma enorme oportunidade subestimada que muitos estão perdendo: Cripto AI (ou AI descentralizada)

Esta foi uma história em quadrinhos perspicaz lá atrás em 2019

Historicamente, cada década traz oportunidades de investimento transformadoras que parecem pouco promissoras - até mesmo tolas - apenas para mais tarde se revelarem visionárias.

As redes sociais já foram descartadas como uma distração frívola para adolescentes sem modelo de negócios real. Hoje, a Meta (antiga Facebook) é uma das empresas mais poderosas do mundo, e os primeiros investidores colheram retornos superiores a 1.000 vezes seu investimento inicial.

A narrativa para Cripto IA é urgente e convincente. Quando eu explico, a maioria das pessoas entende imediatamente.

Por sua natureza, a IA centraliza o poder. Se não for controlada, corre o risco de concentrar o controle nas mãos de algumas organizações monopolistas que certamente utilizarão a IA para obter lucro e dominância. A descentralização da IA não é apenas crucial para o nosso futuro - é essencial para uma sociedade mais brilhante e equitativa. Eu explorei esse ângulo filosófico com mais profundidade.antes.

No entanto, os céticos argumentam que integrar criptomoedas com IA é apenas capitalizar em palavras da moda, apontando para decepções passadas no entretenimento, jogos e mídias sociais, onde as criptomoedas não conseguiram alcançar um impacto duradouro ou adoção generalizada (ainda). Eu ouço isso até mesmo de investidores inteligentes - e é uma preocupação válida.

Mas acredito que desta vez é realmente diferente.

Existem várias razões pelas quais a IA Cripto está posicionada para seguir uma trajetória muito diferente. E estou escrevendo isso para explicar por quê.

Há muito mais a cobrir do que eu inicialmente planejei, então decidi dividi-lo em várias partes.

Nesta tese em três partes, examinarei em profundidade o cenário tecnológico e de investimento para a Cripto IA. Destacarei os setores mais promissores e mostrarei como me posiciono para capitalizar essa megatendência emergente.

Parte I: Por que a Cripto AI é o setor a se prestar atenção

Parte II: Como estou pensando sobre agentes de IA, treinamento descentralizado, inferência verificável, redes de dados (e outros sub-setores na IA Cripto)

Parte III: Uma infinidade de maneiras diferentes de capturar valor dessa oportunidade

Quanto mais IA o mundo tiver, mais cripto precisará para mantê-lo afastado e colocar um preço - e uma parede defensiva ao redor - do recurso mais precioso e insubstituível de todos: nosso tempo.

Preston Bryne

Esteja Onde as Tendências da Tecnologia Secular se Cruzam

Como investidores experientes e empreendedores, sempre queremos estar surfando nas ondas da mudança.

Para pegar as maiores ondas, precisamos procurar lugares onde múltiplas correntes principais convergem e nos posicionar lá.

Isso significa identificar tendências tecnológicas seculares - mudanças profundas no comportamento impulsionadas por avanços tecnológicos que redefinem indústrias inteiras.

Cripto é uma tendência tecnológica secular que representa uma mudança na forma como pensamos e usamos dinheiro. Outros exemplos incluem computação em nuvem, tecnologia móvel e energia limpa.

No entanto, simplesmente seguir uma única tendência tecnológica secular não é suficiente. Milhares de outras pessoas também percebem a tendência e estão fazendo apostas semelhantes. Para realmente se destacar, precisamos olhar além do óbvio.

Por isso, é notável identificar a convergência precoce de duas grandes tendências tecnológicas seculares em larga escala.

Aqui é onde a magia acontece.

Convergência + Escala = Oportunidade

(1) O Poder da Convergência

Quando dois tendências seculares convergem, um ponto ideal para inovação e criação de valor é criado — frequentemente em lugares que outros podem negligenciar.

1. Múltiplos impulsionadores de crescimento: Empresas no cruzamento de múltiplas tendências seculares se beneficiam do ímpeto de crescimento de cada tendência.
2. Competição reduzida: As empresas podem criar posições de mercado únicas com altas barreiras à entrada devido à profunda expertise necessária em ambos os lados
3. Polinização cruzada de ideias: Leva a produtos inovadores e modelos de negócios

(2) O Poder da Escala

Quando se trata de investir, o tamanho do mercado realmente importa.

Considere a Amazon nos anos 2000. Sua dominação não se deveu apenas ao comércio eletrônico, mas também porque se aproveitou da tendência emergente da computação em nuvem, dando origem aos Amazon Web Services (AWS). A AWS agora gera bilhões anualmente e é líder no crescente mercado de infraestrutura em nuvem.

Quanto maior a tendência secular de tecnologia, tanto em termos de mercado endereçável total e potencial de crescimento, e quanto mais cedo você entrar, maior será as oportunidades em sua interseção.

Grandes tendências não apenas fornecem uma proteção contra falhas, mas também amplificam significativamente as recompensas potenciais.

Cripto 🤝 Inteligência Artificial

CPUs e GPUs têm sido a espinha dorsal da computação por muito tempo, mas agora eles alimentam a IA, que está emergindo como o supercomputador do mundo - aproveitando o conhecimento e a criatividade coletiva da humanidade.

Cripto, por outro lado, permite a criação de redes abertas e descentralizadas, lançando as bases para uma nova internet.

Juntos, esses supercomputadores e super-redes são uma combinação perfeita e poderosa um para o outro.

• A IA melhora a experiência do usuário de cripto. Os usuários podem interagir com a blockchain usando linguagem natural em vez de aprender a gerenciar carteiras, frases de semente e assinar transações.
• Cripto fornece a infraestrutura confiável, sem permissão e segura que a IA precisa para se manter aberta e resistente à censura. Também serve como uma camada de coordenação poderosa para a construção de redes descentralizadas.
• Essa convergência prepara o cenário para surgirem modelos de negócios completamente novos

A interseção da Cripto e IA crescerá exponencialmente, se beneficiando dos avanços em ambos os campos, que estão em trajetórias de desenvolvimento separadas.

O segredo está em identificar o que a cripto permite que a IA alcance, o que anteriormente era impossível - esse é o segredo. Dica: treinamento distribuído, redes de dados e dados privados. Mais sobre isso na Parte II.

Aprendendo com o Passado: O Caso dos NFTs e DeFi

Preço mínimo de um NFT do Bored Ape Yacht Club. A Yuga Labs arrecadou $450M em financiamento em 2022. (Coingecko).

A ascensão e queda dos NFTs oferecem uma lição valiosa.

NFTs cavalgaram alto em uma onda de especulação dentro da comunidade cripto, mas faltaram os ventos favoráveis de outra tendência tecnológica secular para levá-los adiante. Entretenimento e jogos - os principais casos de uso para NFTs - são mercados complexos e maduros, com grandes incumbentes, e sua dinâmica não é impulsionada apenas pela tecnologia.

Como resultado, os NFTs não foram capazes de sustentar seu ímpeto inicial. Embora os casos de uso sejam reais, alcançar sua promessa levará muito mais tempo.

Por outro lado, DeFi se destaca como um exemplo bem-sucedido do poder de interseção das tendências tecnológicas seculares.

Ao sentar-se na encruzilhada entre fintech e cripto, DeFi revolucionou os serviços financeiros, oferecendo alternativas à banca tradicional, empréstimos e gestão de ativos que atendem às necessidades financeiras do mundo real. A capitalização de mercado total das stablecoins está em alta histórica (US$ 170 bilhões) e em ascensão, enquanto US$ 82 bilhões estão bloqueados em protocolos DeFi hoje.

Tokens: Open Source AI Needs Cripto

A natureza fechada da LLM da Big Tech exclui a possibilidade de uma 'Democracia de IA', onde todo desenvolvedor ou usuário deveria poder contribuir com algoritmos e dados para um modelo de LLM e, por sua vez, receber uma fração dos lucros futuros do modelo. A IA deve ser acessível, relevante e de propriedade de todos.

Catrina Wang (Portal Ventures)

Quando as pessoas me perguntam por que a IA precisa de cripto, minha resposta é simples: tokens.

O software tradicional escala quase sem custo marginal. Escreva o código uma vez, implante-o em qualquer lugar.

IA é uma fera completamente diferente. Ela opera com altos custos de capital e marginais.

Treinar e implantar modelos de IA em grande escala demandam vastos recursos computacionais, tornando a eficiência e o acesso à infraestrutura fatores críticos para o sucesso.

Atualmente, vivemos em um mundo onde gigantes centralizados - OpenAI, Anthropic, Google - detêm todas as cartas. Essas empresas têm o talento, o hardware e o capital. Mas sejamos realistas: a IA de propriedade corporativa busca maximizar os lucros. Sempre.

As contribuições da Meta para a inteligência artificial de código aberto têm sido inestimáveis, mas quem pode dizer quando eles podem parar de lançar modelos de ponta como o Llama 3? O desenvolvimento desses sistemas custa centenas de milhões, e as iniciativas podem ser descontinuadas se o Zuck acordar de mau humor um dia.

Esperar que o movimento de código aberto concorra com esses gigantes puramente por ideais ou boa vontade é, francamente, irrealista. Precisamos de uma nova estratégia.

A questão é que existe uma enorme quantidade de computação inexplorada, pesquisa e talento no mundo de código aberto, fora dos principais laboratórios de pesquisa em IA. Isso inclui contribuições de universidades, centros de pesquisa, plataformas colaborativas como Hugging Face e pesquisadores individuais de IA. Mas no momento, está fragmentado. Falta a coordenação necessária para fazer grandes avanços em escala.

É aí que entram os tokens.

Conforme descrito por @long_solitudede Zee Prime, os tokens incorporam a propriedade mais poderosa das criptomoedas — formação de capital sem permissão.

Tokens fazem o que os modelos tradicionais de captação de recursos não podem:

1. Eles criam oportunidades de financiamento de baixo para cima para projetos experimentais de IA que nunca veriam a luz do dia sob o modelo de VC.
2. Eles inicializam redes descentralizadas, transformando-as em ecossistemas prósperos e auto-sustentáveis, distribuindo propriedade e valor aos contribuintes. Basta olhar para o Bittensor como uma prova de conceito inicial.
3. Eles permitem novos modelos de negócios que reduzem custos, usando a tokenômica do estilo DePIN. Um exemplo: transferir os custos iniciais de infraestrutura (um grande fardo para startups de IA) para a própria rede. Outro exemplo: mercados de GPU que aproveitam a oferta global latente de GPUs que estão ociosas nas casas das pessoas, reduzindo os custos por unidade de computação.

Os tokens desbloqueiam uma oportunidade imensa para investidores de varejo surfarem na onda da IA. E isso está extremamente subestimado.

Cripto é ótimo para encontrar novos mercados nos quais as pessoas desejam negociar. Basta olhar para NFTs & ativos culturais, tokens sociais para a economia criativa, mememoedas para viralidade etc.

Minha aposta? Existe uma enorme demanda inexplorada por participação no varejo em projetos de IA em estágio inicial.

À medida que a IA penetra mais profundamente em nossas vidas diárias e nos permite fazer coisas que não podíamos fazer antes, as pessoas estão começando a perceber o quão grande e real isso é. Claro, haverá muita especulação, mas também se trata de democratizar o acesso à maior revolução tecnológica de nossas vidas e dar a todos uma chance na próxima grande coisa.

Espere as coisas ficarem loucas.

Então, Por quê agora?

Fonte: Syncracy Capital

Novas tecnologias tendem a seguir um ciclo de inovação bem definido.

O Gartner Hype Cycle é um dos frameworks mais conhecidos. Ele acompanha como as inovações explodem através de uma fase de hype, caem no vale da desilusão e eventualmente se elevam para casos de uso do mundo real.

Como investidor, os momentos ideais para investir são quando você identifica gatilhos de inovação cedo, bem antes do pico da hype, ou durante o vale do desencanto, quando você consegue identificar as startups prontas para subir na encosta do esclarecimento.

Isso levanta a questão de um milhão de dólares: Onde estamos neste ciclo para a Cripto IA?

Eu gosto de usar o gráfico acima da Syncracy Capital (pessoal inteligente) para destacar a visão de consenso hoje.

Isso sugere que a IA descentralizada está próxima ou no pico das expectativas infladas. A IA cripto teve um ano forte, com vários protocolos agora com avaliações de vários bilhões de dólares.

Mas discordo dessa visão. Provavelmente ainda estamos longe do pico para a Cripto IA.

A visão consensual subestima a escala pura da oportunidade à frente. Nem sequer atingimos o território da mania. Pergunte por aí - quantas pessoas realmente entendem Bittensor, o indicador para a Cripto IA? Na verdade, acredito que poderia ser mais 1-2 anos antes de vermos um pico verdadeiro.

Aqui está o motivo:

1. Os tokens de IA cripto ($30B) representam apenas 2,9% do valor total do mercado altcoin ($1,04T).

Os maiores protocolos de IA Cripto com tokens ao vivo—TAO, NEAR, FET e ICP—estão na faixa de capitalização de mercado de $5B–$10B, e há apenas quatro deles.

Excluindo esses quatro e tendo em mente que ICP e NEAR não são exclusivamente tokens de IA de criptomoeda, o valor total de mercado da IA de criptomoeda é de apenas $11.7B. Isso é menos de 25% do valor total de mercado das memecoins.

Apenas outros quatro projetos de IA de Cripto (RENDER, GRT, AKT, AIOZ) têm valor entre $500M e $5B, com a maioria tendo uma capitalização de mercado abaixo de $100 - 200M.

Isso é insignificante quando se considera o enorme potencial dessa convergência de tendências. A IA de cripto engloba tanto a infraestrutura quanto as aplicações, incluindo plataformas de contratos inteligentes de próxima geração projetadas para IA.

Em comparação, as plataformas de contratos inteligentes de hoje têm um valor de mercado combinado próximo a US$ 600 bilhões. Existem 8 protocolos de Camada 1 avaliados em mais de US$ 10 bilhões e outros 12 na faixa de US$ 1 bilhão a US$ 10 bilhões.

Qual poderia ser o tamanho de mercado para IA Cripto? São dias muito iniciais e um palpite de qualquer um.

Bloomberg Intelligenceestima que o mercado de IA generativa crescerá a uma taxa de crescimento anual composta de 30%+, atingindo $1.3T até 2032. Se a IA descentralizada capturar apenas 10% desse mercado de IA mais amplo, e aplicarmos um prêmio especulativo comum nas avaliações de cripto (digamos 3X), o resultado é um mercado de $390B em 2032 - um crescimento de 13X em relação aos atuais $30B de hoje.

Intuitivamente, acho que isso é muito conservador, mas muito distante no futuro para ser útil.

Outra maneira é considerar a Crypto AI crescendo para 10% do valor de mercado total da altcoin nos próximos 3 anos (2027) à medida que aplicativos de IA e plataformas de contratos inteligentes são lançados e ganham impulso. Se o valor de mercado da altcoin atingir US$ 2,7 bilhões até então (crescimento de 50% em relação ao pico de 2021 de US$ 1,8 trilhão), isso colocaria a Crypto AI em US$ 270 bilhões – cerca de 9 vezes o crescimento em relação aos níveis atuais. São US$ 240 bilhões em valor esperando para serem desbloqueados.

Mas esses números são mais ilustrativos do que definitivos. Há simplesmente muitas incógnitas. O que eles destacam, no entanto, é a escala da oportunidade e nos fornecem uma verificação de sanidade ao pensar em valorações.

1. As equipes de IA de criptografia de primeira linha estão apenas começando

Muitas equipes de alto calibre estiveram focadas na construção por 1-2 anos e ainda não lançaram seus produtos na mainnet.

Vários levantaram 8 dígitos em financiamento de VC, incluindo Sentient, Sahara, Vana, Story Protocol, Gensyn, Espaço e Tempo, Ritual, Nillion ...

Nos próximos 12 meses, testemunharemos grandes lançamentos de mainnet e tokens - oAO Computerecossistema, por exemplo, é um para ficar de olho e sobre o qual escrevi anteriormente este ano.

1. A IA está avançando de forma exponencial.

Veja o modelo recente o1 da OpenAI, que deu grandes saltos em capacidades de raciocínio. As leis de escala continuam a valer. A IA Cripto acompanhará de perto o crescimento mais amplo da IA.

Dito isso, há muito barulho hoje. Talvez mais do que em qualquer outro setor de cripto. Muitas startups e protocolos inevitavelmente falharão, mesmo que vejam algum sucesso a curto prazo.

Uma abordagem seletiva e discricionária para identificar vencedores provavelmente terá um desempenho superior a uma estratégia ampla de "spray-and-pray".

Catalisadores positivos à frente para 2025

Espero vários ventos de cauda importantes para a IA cripto que impulsionarão o setor e a narrativa no próximo ano.

• Fundos tradicionais de VC de tecnologia entrando em Cripto IA: Enquanto a a16z já está presente, grandes players como Sequoia, Lightspeed e Accel apenas mergulharam levemente neste setor. Conforme avançam ao longo da curva de investimento em IA descentralizada, eles trarão capital e legitimidade para o espaço.
• IPO da OpenAI: Com a valuation privada da OpenAI já em US$ 150 bilhões e receita em crescimento, um possível IPO em 2025 poderia desencadear uma mania varejista por investimentos em IA. Há muito poucas oportunidades para investidores varejistas capturarem diretamente valor da tendência de IA fora da NVIDIA e do hardware. Essa demanda reprimida poderia se derramar para tokens de IA Crypto, que serão facilmente acessíveis em plataformas como Coinbase.
• Um Governo dos EUA Mais Amigável com Tokens: Se a próxima administração dos EUA pós-eleições de novembro de 2024 adotar uma postura mais amigável em relação aos tokens cripto, isso poderia fornecer ventos de cauda maciços para o setor de IA de Cripto, abrindo clareza regulatória e incentivando adoção mais ampla.
• Avanços em IA: O ritmo exponencial do desenvolvimento da IA não mostra sinais de diminuir tão cedo. Em uma postagem recente no blog, Sam Altman descreve como ele acredita que o futuro da IA é extremamente brilhante. O progresso em agentes de IA e treinamento distribuído de IA desbloqueará novos casos de uso e impulsionará ainda mais o momentum.

O caso do urso para a IA cripto

Embora eu seja otimista sobre o enorme potencial da Cripto IA, também reconheço que nada é garantido. Minha tese mudaria se esses cenários de baixa se concretizarem:

• Regime Regulatório Desfavorável: Um ambiente regulatório hostil para criptomoedas em mercados importantes como os Estados Unidos pode sufocar a inovação, limitar o financiamento e levar os projetos de criptomoedas para áreas cinzentas. Os tokens são fundamentais para redes descentralizadas e restrições severas prejudicariam um dos principais impulsionadores de valor das criptomoedas. Isso é menos provável em caso de vitória de Trump, mas poderia acontecer se Kamala se tornar a presidente dos EUA.
• IA Falha em Cumprir as Expectativas: Apesar da frenesi atual e dos bilhões em investimento, há uma chance de que a IA não cumpra sua promessa. Se o progresso desacelerar ou encontrar obstáculos, poderemos ver a bolha da IA se desinflar. No entanto, acho isso improvável.
• Falha em Encontrar Grandes Mercados e Ajuste de Mercado-Produto (PMF): Não importa o quão inovadores sejam, os projetos de IA Cripto devem encontrar modelos de negócios reais e ajuste sólido de mercado-produto. O setor pode estagnar se a IA descentralizada não conseguir integrar casos de uso comercial significativos. Nesse cenário, a IA Cripto corre o risco de se tornar mais uma especialidade.
• Pouco talento medíocre: O grupo de cientistas e engenheiros de aprendizado de máquina de ponta é limitado. Se o Crypto AI não conseguir atrair talentos suficientes que acreditam na visão de um futuro de IA aberto e democrático, a inovação diminuirá e o setor terá dificuldades para acompanhar.

Parte I: Reflexões finais

Sem ironias, a IA pode ser a melhor coisa que já aconteceu para a cripto.

Ele abre a porta para a verdadeira adoção em massa e casos de uso práticos - algo que tem escapado dos jogos, NFTs e aplicativos sociais.

Estamos caminhando para um futuro de IA descentralizada impulsionado por redes abertas e públicas. Os fundadores mais perspicazes e investidores visionários já estão percebendo.

A parte mais difícil sobre Cripto IA é que você não pode apenas observar o espaço cripto. Caso contrário, você terá uma visão muito estreita e superficial do que está por vir. Você precisa se manter conectado aos avanços em aprendizado de máquina, mergulhar nos últimos artigos do Arxiv e conversar com os fundadores que realmente acreditam que estão construindo a próxima grande coisa em IA.

Mas, cara, nunca fiquei tão animado.

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1. Este artigo é reproduzido de [Corrente de Pensamento)]. Encaminhe o título original 'My Crypto AI Thesis (Parte I): Uma Grande Oportunidade F**King'. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Teng Yan]. Se houver objeções a essa reimpressão, entre em contato com o Gate Learnequipe, e eles vão lidar com isso prontamente.
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