Với Quy định thị trường tài sản tiền điện tử (Mica) sắp ra mắt2024Năm6moon30Có hiệu lực từ hôm nay, các sàn giao dịch tiền điện tử lớn như Binance、KrakenandOKXis đang xem xét hủy niêm yết nó khỏi nền tảng châu ÂuTetherofUSDT. Binance (Binance) thông báo sẽ đượcMicaSau khi có hiệu lực, người dùng ở Khu vực Kinh tế Châu Âu sẽ bị hạn chế sử dụng stablecoin trái phép và người dùng sẽ dần được hướng dẫn sử dụng stablecoin được quy định. Mặc dù các stablecoin chưa được cấp phép hiện tại sẽ không bị hủy niêm yết, nhưng chúng sẽ được đặt ở chế độ "chỉ bán" để cho phép người dùng chuyển đổi sang Bitcoin, stablecoin được quy định hoặc tiền tệ pháp định.

Đồng thời, các quốc gia thành viên đang điều chỉnh luật pháp và khung pháp lý của mình để tuân thủ tiêu chuẩn Mica. Một số quốc gia đã bắt đầu đào tạo cơ quan quản lý về việc triển khai Mica và thiết lập cơ sở hạ tầng kỹ thuật để hỗ trợ việc thi hành các quy định mới.

Đạo luật Mica của Liên minh châu Âu, hầu hết các quy định bắt đầu từ ngày 30 tháng 12 năm 2024 sẽ được triển khai vào ngày 1 tháng 1, và một số quy định đặc biệt sẽ được triển khai trước. Từ ngày 29 tháng 6 năm 2023, Nhật Bản cũng có các quy định kỹ thuật. Sắp xếp triển khai theo giai đoạn này được thiết kế để đảm bảo thị trường có đủ thời gian chuẩn bị và điều chỉnh, đảm bảo sự chuyển đổi mượt mà và phát triển có trật tự của thị trường tài sản tiền điện tử. (Theo giai đoạn, thời gian là 12 đến 18 tháng). Như dưới đây:

Dự thảo luật chủ yếu bao gồm các nội dung chính sau đây:

• Yêu cầu minh bạch và tiết lộ đối với tài sản điện tử khi chúng được phát hành, được cung cấp cho công chúng và được giao dịch trên các nền tảng giao dịch;
• Yêu cầu ủy quyền và giám sát đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa, các nhà phát hành mã thông tin tài sản và các nhà phát hành mã thông tin tiền điện tử, cũng như yêu cầu về hoạt động, tổ chức và quản trị của họ;
• Yêu cầu về bảo vệ người nắm giữ khi tài sản kỹ thuật số được phát hành, được đưa ra sử dụng công cộng và giao dịch;
• Yêu cầu bảo vệ cho khách hàng của nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa;
• Các biện pháp được thực hiện để ngăn chặn giao dịch nội gián, tiết lộ thông tin bên trong bất hợp pháp và gian lận thị trường nhằm đảm bảo tính toàn vẹn của các thị trường tài sản điện tử.

AiyingAiying sẽ phân tích nó thông qua chín mô-đun Micabill:

• Định nghĩa và phạm vi áp dụng của Đạo luật
• Yêu cầu minh bạch và công khai cho các dự án tiền điện tử
• Đăng ký giấy phép và các nghĩa vụ
• Các biện pháp cần thiết để bảo vệ quyền lợi và lợi ích của các nhà đầu tư và khách hàng
• Yêu cầu ngăn chặn giao dịch nội gián và thao túng thị trường
• Phạt vi phạm
• Hợp tác quốc tế và giám sát phối hợp
• Tác động có thể của dự luật Mica
• Liệu Bill Mica có thể trở thành tiêu chuẩn toàn cầu không?

1. Định nghĩa và phạm vi áp dụng của Đạo luật

1. Các định nghĩa liên quan đến Luật: EuropeMica

Dưới đây là một bổ sung cho Quy định thị trường Cryptoasset (MiCA) về Mã thông tin Tài sản (ARTs) và Mã tiền điện tử (EMTs), Nhà cung cấp dịch vụ Cryptoasset (CASP, Nhà cung cấp Dịch vụ Crypto-asset) Các số tiền cụ thể và các yêu cầu liên quan khác được đặt ra. Dưới đây là các số tiền cụ thể và yêu cầu:

(1) Asset Reference Tokens (ARTs)

ARTs là stablecoins có giá trị được gắn liền với nhiều loại tiền tệ, hàng hóa hoặc tài sản mã hóa khác. Yêu cầu cụ thể của MiCA đối với ARTs bao gồm:

• Yêu cầu dự trữ: IssueARTsCông ty phải giữ đủ dự trữ để đảm bảo sự ổn định của token. Dự trữ phải bằng hoặc vượt quá tổng giá trị của các token đã phát hành.
• Giới hạn số lượng: mỗiARTKhối lượng giao dịch hàng ngày không được vượt quá5triệu euro. nếu giá trị thị trườngARTvượt quá5tỷ euro, các công ty phát hành phải báo cáo cho cơ quan quản lý và thực hiện các biện pháp tuân thủ bổ sung.
• Sự minh bạch và báo cáo: Các công ty phát hành được yêu cầu thường xuyên tiết lộ chi tiết về dự trữ và báo cáo tài chính để đảm bảo tính minh bạch. Việc phát hành token và tình trạng dự trữ được báo cáo đến các cơ quan quản lý hàng tháng.

(2) Electronic Money Tokens (EMTs)

EMTs là tiền điện tử ổn định có giá trị ràng buộc với một đơn vị tiền tệ fiat duy nhất. Yêu cầu cụ thể của MiCA đối với EMTs bao gồm:

Yêu cầu dự trữ: Phát hànhEMTsCông ty phải nắm giữ một lượng dự trữ tiền tệ fiat tương đương để đảm bảo tính ổn định của mã thông báo. Khoản dự trữ phải bằng hoặc vượt quá tổng giá trị của các mã thông báo đã phát hành.

Giới hạn số tiền: singleEMT Khối lượng giao dịch hàng ngày không được vượt quá 5 triệu euro. Nếu giá trị thị trường của EMT vượt quá 5 tỷ euro, các công ty phát hành yêu cầu phải báo cáo cho các cơ quan quản lý và thực hiện các biện pháp tuân thủ bổ sung.

(3) Nhà cung cấp dịch vụ tài sản điện tử (CASP, Nhà cung cấp dịch vụ tài sản điện tử)

Cần tuân theo kế hoạch liên quan đến quản trị, quản lý tài sản, xử lý khiếu nại, outsourcing, thanh lý (kế hoạch thu hồi), tiết lộ thông tin và, quan trọng nhất, yêu cầu tối thiểu về nguyên tắc cẩn trọng.——CASPs Yêu cầu vốn tối thiểu cố định phải được duy trì (“vốn riêng”):

• Nền tảng giao dịch được yêu cầu duy trì vốn cố định tối thiểu (vốn sở hữu) là €150.000
• Custodians and exchanges (brokers) require €125,000
• Tất cả các CASP khác đều yêu cầu €50,000

1. Phạm vi ứng dụng

2. Yêu cầu về minh bạch và tiết lộ trong việc phát hành dự án mã hóa

Nghị định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Liên minh châu Âu (EU) 2023/1114 về yêu cầu minh bạch và tiết lộ đảm bảo rằng thông qua việc viết và xuất bản bản kế hoạch chi tiết, yêu cầu cập nhật thông tin nghiêm ngặt và tài liệu tiếp thị chuẩn hóa, tính minh bạch của thị trường phát hành dự án bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Dưới đây là các chi tiết yêu cầu phát hành dự án:

3. Đăng ký cấp phép và nghĩa vụ

1, đơn xin cấp phép

(1) Điều kiện ứng tuyển:

• Chỉ có các công ty đáp ứng các điều kiện nhất định mới có thể đăng ký và nhận được giấy phép dịch vụ tiền điện tử. Điều này bao gồm việc công ty phải có cơ cấu pháp lý vững chắc, tình trạng tài chính tốt và đội ngũ quản lý đáng tin cậy.
• Ví dụ, một công ty phải là một thực thể pháp lý hoặc hình thức pháp lý khác của doanh nghiệp.

(2), tài liệu đăng ký:

• Các công ty cần phải nộp một loạt các tài liệu khi đăng ký cấp phép, bao gồm:
• Tên công ty, định danh thực thể pháp lý, trang web, thông tin liên hệ và địa chỉ vật lý.
• Biểu mẫu pháp lý và điều lệ của công ty.
• Một kế hoạch hoạt động chi tiết mô tả các loại dịch vụ cryptoasset dự định được cung cấp và cách thức và nơi mà chúng sẽ được tiếp thị.
• Các tài liệu chứng minh đáp ứng yêu cầu bảo đảm tính cẩn thận của người nộp đơn.
• Mô tả cấu trúc quản trị của công ty, bao gồm các báo cáo kiểm tra lý lịch về các thành viên quản lý để đảm bảo họ có uy tín và có kiến thức và kinh nghiệm để quản lý công ty.
• Thông tin về danh tính của các cổ đông hoặc thành viên chính và số lượng cổ phần của họ, và đảm bảo rằng những cá nhân này đang ở tình trạng tốt.
• Mô tả các cơ chế kiểm soát nội bộ, quy trình quản lý rủi ro, biện pháp chống rửa tiền và chống tài chính khủng bố, và kế hoạch duy trì hoạt động kinh doanh.
• Tài liệu kỹ thuật về hệ thống công nghệ thông tin và viễn thông (ICT) và các biện pháp bảo mật.
• Mô tả các thủ tục tách biệt tài sản và tiền của khách hàng.
• Mô tả quy trình xử lý khiếu nại của khách hàng.

（3), quá trình đánh giá:

• Sau khi nhận được tài liệu đầy đủ đăng ký, cơ quan có thẩm quyền phải xem xét và đưa ra quyết định trong một khoảng thời gian nhất định.
• Sau khi có được sự ủy quyền, cần phải làm rõ các loại dịch vụ mà nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được ủy quyền cung cấp.
• Thông tin ủy quyền cần được thông báo cho Cơ quan Thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) và được ghi lại trong sổ đăng ký công khai.

1. Nghĩa vụ của chủ sở hữu giấy phép

(1) Hoạt động tuân thủ:

• Các công ty có giấy phép phải tiếp tục đáp ứng các điều kiện cấp phép và định kỳ báo cáo hoạt động của mình cho cơ quan có thẩm quyền.
• Các công ty cần duy trì các cơ chế kiểm soát nội bộ hợp lý và quy trình quản lý rủi ro để đảm bảo rằng hoạt động của họ tuân thủ và an toàn.

(2) Dịch vụ vượt biên giới:

• Các công ty có được giấy phép có thể cung cấp dịch vụ trong EU mà không cần thiết lập một văn phòng vật lý ở mỗi quốc gia thành viên, nhưng họ phải thông báo và cung cấp thông tin liên quan cho cơ quan có thẩm quyền của quốc gia thành viên đích.

（3) Quản lý thay đổi và mở rộng kinh doanh:

• Nếu có thay đổi quản lý của một công ty, các cơ quan có thẩm quyền phải được thông báo ngay lập tức và cung cấp tất cả thông tin cần thiết để đánh giá việc tuân thủ.
• Nếu công ty muốn thêm các loại dịch vụ mới, nó cần phải nộp đơn xin cấp giấy phép mở rộng từ cơ quan có thẩm quyền và bổ sung cập nhật thông tin liên quan.

(4) Giám sát và kiểm tra định kỳ:

• Các cơ quan có thẩm quyền có thẩm quyền tiến hành kiểm tra tại chỗ và yêu cầu bất kỳ thông tin nào liên quan đến hoạt động để đảm bảo các công ty tiếp tục tuân thủ.
• Các công ty được yêu cầu hợp tác với các cơ quan có thẩm quyền để kiểm tra và cung cấp tất cả thông tin hoạt động và dữ liệu cần thiết.

(5) Xử lý vi phạm:

• Các cơ quan có thẩm quyền có thể thu hồi giấy phép của một công ty trong các trường hợp nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn:
• Không được sử dụng trong vòng 12 tháng sau khi được ủy quyền.
• Không có dịch vụ tài sản mã hóa được cung cấp trong 9 tháng liên tiếp.
• Quyền hạn đã được thu thập thông qua các phương tiện không đúng đắn.
• Vi phạm điều kiện ủy quyền và không thực hiện biện pháp khắc phục trong thời hạn quy định.
• Vi phạm nghiêm trọng các quy định, bao gồm vi phạm các quy định về bảo vệ khách hàng và tính toàn vẹn của thị trường.

4. Biện pháp và yêu cầu để bảo vệ quyền lợi và lợi ích của nhà đầu tư và khách hàng

1. Bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư

(1) Minh bạch thông tin:

• Các công ty phát hành tài sản tiền điện tử phải cung cấp thông tin chi tiết và chính xác để nhà đầu tư biết họ đang mua gì và rủi ro và lợi ích là gì.
• Thông tin này bao gồm chi tiết về công ty, chi tiết kỹ thuật về tài sản tiền điện tử, phương pháp giao dịch và phân phối, rủi ro tiềm năng và nhiều hơn nữa.

(2) Đối xử công bằng:

• Công ty phải đảm bảo rằng tất cả các nhà đầu tư được đối xử công bằng trong quá trình giao dịch mà không có bất kỳ hình thức phân biệt đối xử nào.
• Nếu có điều đặc biệt, nó phải được nêu rõ trong các bản mô tả và tài liệu tiếp thị để đảm bảo sự minh bạch và công bằng.

（3) Tiết lộ rủi ro:

• Các công ty phải giải thích đầy đủ tất cả các rủi ro có thể có, bao gồm rủi ro kỹ thuật, rủi ro thị trường và rủi ro pháp lý, để nhà đầu tư có thể hiểu được rủi ro của việc đầu tư.

1. Bảo vệ quỹ khách hàng

(1) Tự động lưu trữ:

• Công ty phải quản lý tiền của khách hàng và tiền của công ty một cách riêng biệt để đảm bảo an toàn cho tiền của khách hàng.
• Điều này được thực hiện để ngăn chặn công ty lạm dụng quỹ khách hàng và bảo vệ quyền lợi của khách hàng nếu có điều gì đó xảy ra với công ty.

(2) Cơ chế bồi thường:

• Nếu có vấn đề hoặc vi phạm hợp đồng từ phía công ty, phải có một cơ chế bồi thường rõ ràng để đảm bảo khách hàng có thể nhận được bồi thường đúng hạn.
• Các công ty cần có đủ nguồn lực và sắp xếp để bồi thường đầy đủ.

(3) Giá cả minh bạch:

• Các công ty phải tiết lộ tất cả các khoản phí và lệ phí để đảm bảo khách hàng biết chi tiết của từng khoản phí.
• Thông tin này nên được đăng tải một cách nổi bật trên trang web của công ty để đảm bảo tính minh bạch.

1. Đánh giá tính phù hợp của nhà đầu tư

(1)Thu thập thông tin khách hàng:

• Khi cung cấp lời khuyên cho khách hàng hoặc quản lý tài sản của khách hàng, nhà cung cấp dịch vụ cần thu thập thông tin liên quan về khách hàng, bao gồm kinh nghiệm đầu tư, sức chịu đựng rủi ro và tình trạng tài chính.
• Thông tin này được sử dụng để đánh giá xem tài sản tiền điện tử có phù hợp với khách hàng hay không và để đảm bảo rằng các khuyến nghị phù hợp với mục tiêu đầu tư và khẩu vị rủi ro của khách hàng.

（2) Cảnh báo rủi ro:

• Nhà cung cấp dịch vụ cần phải thông báo rõ ràng cho khách hàng về những rủi ro liên quan đến tài sản tiền điện tử, bao gồm nguy cơ biến động giá trị, rủi ro thanh khoản và nguy cơ mất toàn bộ.
• Khách hàng cần hiểu rằng tài sản tiền điện tử không được bảo vệ bởi các chương trình bồi thường cho nhà đầu tư truyền thống và các chương trình bảo vệ tiền gửi.

(3) Đánh giá định kỳ:

• Các nhà cung cấp dịch vụ được yêu cầu xem xét đánh giá sự phù hợp của khách hàng thường xuyên (ít nhất hai năm một lần) để đảm bảo rằng lời khuyên và dịch vụ của họ vẫn còn
• Căn cứ vào nhu cầu của khách hàng và sự chịu đựng rủi ro.

4. Xử lý khiếu nại của khách hàng

(1) Quy trình xử lý khiếu nại:

• Công ty phải có quy trình xử lý phàn nàn hiệu quả để đảm bảo rằng các phàn nàn của khách hàng được xử lý một cách nhanh chóng và công bằng.
• Khách hàng có thể gửi khiếu nại miễn phí, và các công ty cần cung cấp mẫu khiếu nại và ghi lại tất cả các khiếu nại và kết quả xử lý.

(2) Sự minh bạch khiếu nại:

• Các công ty phải công bố chi tiết về quy trình xử lý khiếu nại trên trang web của họ để cho khách hàng biết cách xử lý khiếu nại của họ và cách giải quyết.
• Công ty phải điềuTra tất cả các khiếu nại trong thời gian hợp lý và thông báo cho khách hàng về kết quả.

5. Yêu cầu để ngăn chặn giao dịch nội bộ và thao túng thị trường

1. Phòng chống giao dịch nội gián

(1) Định nghĩa thông tin nội bộ:

• Thông tin nội bộ đề cập đến thông tin không công khai và liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến một hoặc nhiều tài sản tiền điện tử hoặc tổ chức phát hành, nếu được công khai, có thể có tác động đáng kể đến giá của các tài sản tiền điện tử này.

(2) Cấm giao dịch nội gián:

• Những người nắm giữ thông tin nội bộ không được sử dụng thông tin này để mua hoặc bán tài sản tiền điện tử và không được khuyến khích hoặc xúi giục người khác tham gia giao dịch nội gián. Người nắm giữ thông tin nội bộ không thể tiết lộ thông tin đó cho người khác trừ khi việc tiết lộ nằm trong phạm vi bình thường của nghề nghiệp hoặc vị trí của họ.

(3) Biện pháp trừng phạt:

• Nếu phát hiện giao dịch nội gián, các cơ quan liên quan có quyền điều tra các cá nhân hoặc công ty liên quan và áp đặt các khoản phạt theo luật pháp, bao gồm tiền phạt, cấm vận, vv.

1. Phòng chống gian lận thị trường

(1) Định nghĩa về gian lận thị trường:

Thao tác thị trường bao gồm, nhưng không giới hạn vào các hành vi sau đây:

• Tạo ra tín hiệu cung cầu giả mạo để ảnh hưởng đến giá tài sản tiền điện tử.
• Thao tác giá tài sản mã hóa thông qua giao dịch giả mạo, phổ biến thông tin sai lệch và các phương pháp khác.
• Tận dụng vị thế thị trường để trực tiếp hoặc gián tiếp cố định giá mua bán hoặc tạo điều kiện giao dịch không công bằng.

(2) Các hành vi thường gặp của gian lận thị trường:

• Ví dụ, làm gián đoạn hoạt động bình thường của nền tảng giao dịch thông qua một lượng lớn các đơn đặt mua và bán và tạo ra các xu hướng thị trường giả mạo.
• Việc lan truyền thông tin sai lệch hoặc đánh lừa trên phương tiện truyền thông hoặc Internet ảnh hưởng đến giá của tài sản tiền điện tử.
• Sử dụng vị thế dominant của mình trên thị trường để trực tiếp hoặc gián tiếp thao tác giá mua bán của tài sản tiền điện tử.

1. Các cơ chế phòng ngừa và phát hiện

(1) Lưu ý:

• Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa cần thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ hiệu quả để ngăn chặn gian lận thị trường. Những hệ thống này bao gồm theo dõi hoạt động giao dịch, phát hiện hành vi giao dịch bất thường, v.v.

（2) Phát hiện và Báo cáo:

• Khi nhà cung cấp dịch vụ phát hiện giao dịch đáng ngờ, họ nên ngay lập tức báo cáo cho cơ quan có thẩm quyền. Những báo cáo này cần bao gồm tất cả thông tin liên quan, như đơn đặt hàng giao dịch, hoạt động của nền tảng giao dịch, v.v.
• Cơ quan giám sát chứng khoán và thị trường châu Âu (ESMA) sẽ phát triển các tiêu chuẩn kỹ thuật để giúp các nhà cung cấp dịch vụ đáp ứng tốt hơn các nghĩa vụ phòng ngừa và phát hiện này.

(3) Hợp tác vượt biên:

• Về việc thao túng thị trường xuyên quốc gia, các cơ quan có thẩm quyền của các nước liên quan cần phối hợp và hợp tác để chung sức chống lại lạm dụng thị trường.

6. Phạt vi phạm

1. Xử phạt vi phạm hành chính và các biện pháp xử lý hành chính khác

(1) Phạm vi vi phạm:

• Các quy định rõ ràng liệt kê các hành vi vi phạm đòi hỏi phải bị phạt, bao gồm việc không công bố thông tin theo quy định, vi phạm các lệnh cấm đối với gian lận thị trường và giao dịch nội gián, và không hợp tác trong quá trình điều tra.

(2) Biện pháp xử phạt:

• Tuyên bố công khai: Các cơ quan có thẩm quyền có thể đưa ra tuyên bố xác định công ty hoặc cá nhân vi phạm và vi phạm của họ. Điều này tương đương với việc "đặt tên và chỉ trích" trên toàn thị trường.
• Lệnh Sửa Chữa: Yêu cầu người vi phạm ngừng vi phạm và thực hiện các bước để ngăn chặn việc tái diễn. Điều này tương tự như việc yêu cầu kẻ phạm tội “sửa ngay lập tức.”
• Tiền phạt: Tiền phạt được áp dụng đối với thể nhân (cá nhân) và pháp nhân (công ty). Số tiền phạt được tính dựa trên mức độ vi phạm và lợi ích bất hợp pháp thu được. Chẳng hạn:\
  Tiền phạt cho cá nhân có thể lên tới € 700.000. \
  Tiền phạt cho các công ty có thể lên tới 5 triệu euro, tương đương 5% doanh thu hàng năm của họ.

(3) các hình phạt đặc biệt nghiêm khắc:

Nếu đó là một vi phạm đặc biệt nghiêm trọng, như vi phạm nhiều lần hoặc ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự ổn định thị trường, cơ quan có thẩm quyền có thể:

• Các quản lý liên quan tạm thời hoặc vĩnh viễn bị cấm tiếp tục tham gia công việc quản lý tài sản điện tử.
• Thu hồi hoặc tạm ngừng giấy phép hoạt động của công ty.

1. Công bố quyết định xử phạt

(1) Công khai, minh bạch:

• Đối với mỗi quyết định xử phạt, cơ quan có thẩm quyền phải đăng tải trên trang web chính thức của mình. Điều này tương đương với “thông báo công khai về chỉ trích”, cho phép tất cả các nhà tham gia thị trường biết về vi phạm và hậu quả.

（2) Bảo vệ quyền riêng tư:

• Trong một số trường hợp, các cơ quan có thể chọn công bố một cách vô danh hoặc không công bố quyết định kỷ luật nếu công bố danh tính của người vi phạm sẽ gây ra tổn hại không cân xứng hoặc ảnh hưởng đến một cuộc điều tra đang diễn ra.

1. Thực hiện các khoản phạt và các biện pháp khác

（1) Phạt thi hành:

• Tiền phạt và các hình phạt khác phải được áp dụng theo thủ tục pháp lý của nước sở tại. Nếu người bị xử phạt không nộp tiền phạt, cơ quan có thẩm quyền có thể thực thi thông qua các biện pháp hợp pháp.

(2) Mục đích của tiền phạt:

• Tiền phạt thu được sẽ vào ngân sách EU và được sử dụng cho các chi phí công.

1. Quyền kháng cáo chống lại hình phạt

(1) Quy trình khiếu nại:

• Người bị phạt có quyền kháng cáo quyết định phạt. Điều này tương tự như một "khiếu nại có căn cứ" mà họ có thể thách thức quyết định phạt qua tòa án.
• Người nộp đơn cũng có quyền khiếu nại nếu đơn xin cấp phép của họ bị từ chối hoặc nếu đơn xin được xử lý quá sáu tháng mà không có kết quả.

7. Hợp tác quốc tế và giám sát phối hợp

Thông qua các biện pháp hợp tác và phối hợp quốc tế này, Liên minh châu Âu hy vọng đảm bảo tính nhất quán và hiệu quả của quy định trên thị trường tài sản tiền mã hóa trên toàn cầu. Việc vi phạm xuyên quốc gia có thể được ngăn chặn và đấu tranh tốt hơn thông qua sự hợp tác chặt chẽ và chia sẻ thông tin với các cơ quan quản lý ở các nước khác.

1. Hợp tác giữa các cơ quan quản lý

(1) Hợp tác trong Liên minh châu Âu:

• Các cơ quan quản lý ở các quốc gia khác nhau cần phải cùng nhau làm việc chặt chẽ để đảm bảo tiêu chuẩn quy định chung về tài sản tiền mã hóa. Điều này giống như cảnh sát giao thông từ các quốc gia khác nhau cần phối hợp với nhau để đảm bảo người đi xe qua biên giới tuân thủ cùng các quy tắc giao thông.

(2) Chia sẻ thông tin:

• Các nhà quản lý ở mỗi quốc gia phải chia sẻ thông tin một cách kịp thời, đặc biệt là khi phát hiện vi phạm hoặc cần điều tra. Điều này giống như nhu cầu thông tin về các nghi phạm được chuyển nhanh chóng giữa các đồn cảnh sát để có thể thực hiện hành động kịp thời.

1. Hợp tác với các nước ngoài EU

(1) Hợp tác với các cơ quan quản lý tại các quốc gia không thuộc Liên minh Châu Âu:

• Các cơ quan quản lý ở các quốc gia thành viên EU được yêu cầu ký kết thỏa thuận hợp tác với các cơ quan quản lý ở các quốc gia không thuộc EU để trao đổi thông tin và chung sức thực thi pháp luật. Điều này đảm bảo rằng ngay cả các giao dịch tài sản mã hóa vượt biên cũng có thể được quy định hiệu quả, giống như sự hợp tác cảnh sát quốc tế để chống lại tội phạm xuyên quốc gia.

(2) Bảo mật trao đổi thông tin:

• Các thỏa thuận hợp tác này phải đảm bảo tính bảo mật và an ninh của thông tin trao đổi và ngăn chặn việc tiết lộ hoặc sử dụng sai mục đích thông tin nhạy cảm. Điều này giống như khi cảnh sát ở các quốc gia khác nhau chia sẻ thông tin tình báo, họ muốn đảm bảo rằng thông tin này sẽ không đến tay các tay phản động hoặc tội phạm.

1. Vai trò của Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) và Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA)

(1) để phối hợp và thúc đẩy sự hợp tác:

• ESMA và EBA chịu trách nhiệm phối hợp hợp tác giữa các cơ quan quản lý ở các nước thành viên EU và phát triển các thỏa thuận hợp tác chuẩn hóa và quy trình trao đổi thông tin. Điều này giống như Interpol, tổ chức phối hợp hoạt động giữa lực lượng cảnh sát ở các nước khác nhau để đảm bảo mọi người hoạt động theo các tiêu chuẩn và quy trình giống nhau.

(2) Xây dựng tiêu chuẩn kỹ thuật:

• ESMA và EBA sẽ phát triển các tiêu chuẩn kỹ thuật để đảm bảo rằng định dạng và nội dung trao đổi thông tin là nhất quán và dễ sử dụng bởi các cơ quan quản lý ở các quốc gia khác nhau. Nó giống như phát triển một ngôn ngữ thống nhất để cảnh sát từ các quốc gia khác nhau có thể hiểu và sử dụng thông tin được chia sẻ.

1. Xử lý các vấn đề vượt quốc gia

(1) Điều tra và Giám sát Quốc tế:

• Khi xử lý các vi phạm tài sản tiền điện tử xuyên biên giới, các cơ quan quản lý ở các quốc gia liên quan cần cùng đầu tư và giám sát. Điều này tương tự như một chiến dịch chung của cảnh sát từ nhiều quốc gia để bắt giữ các băng đảng tội phạm xuyên quốc gia.

(2) Giải quyết vấn đề hợp tác:

• Nếu cơ quan quản lý của một quốc gia từ chối hợp tác hoặc không phản hồi yêu cầu thông tin đúng thời hạn, các quốc gia khác có thể leo thang vấn đề lên ESMA hoặc EBA, người sẽ phối hợp giải quyết vấn đề. Điều này giống như việc đưa vấn đề đến Interpol và yêu cầu họ phối hợp và giải quyết nó.

8. Tác động có thể của Đạo luật Mica

Tác động 1: Các đồng tiền bảo mật được gỡ bỏ khỏi kệ hàng

Các tài sản tiền điện tử có tính năng ẩn danh tích hợp (như "đồng tiền bảo mật" như Monero, Zcash, v.v.) chỉ được phép trên các nền tảng giao dịch nếu CASP hoặc các cơ quan quản lý liên quan có thể xác định chủ sở hữu mã thông báo và lịch sử giao dịch của họ. Vì điều này thực tế là không thể, dự kiến các sàn giao dịch tiền điện tử được quy định bởi EU sẽ loại bỏ các đồng tiền bảo mật khỏi sản phẩm của họ.

Tác động 2: Những người đã có giấy phép châu Âu liên quanCASPsẽ dễ dàng hơn để có giấy phépMica

Được cấp phép trước đó theo khuôn khổ quốc gia, CASPs sẽ được hưởng lợi từ quy trình ủy quyền MiCA được tinh giản và có thời gian tối đa 18 tháng để có được giấy phép MiCA cuối cùng. Ví dụ, các nhà giữ tiền mã hóa được quy định tại Đức có thể được hưởng lợi từ các thủ tục đơn giản hóa này và các biện pháp chuyển tiếp. Tuy nhiên, CASPs chỉ được cấp phép bởi MiCA sẽ có cơ hội cung cấp dịch vụ trên toàn thị trường đơn lẻ EU thông qua giấy phép vượt vùng. Đó là lý do tại sao hầu hết các doanh nghiệp tiền điện tử được dự kiến ​​sẽ đăng ký ủy quyền MiCA càng sớm càng tốt.

Tác động 3: Thống nhất thị trường châu Âu

Các quy định của MiCA sẽ mang lại sự giám sát thống nhất, nâng cao năng lực cạnh tranh và thúc đẩy phát triển thể chế. Cho đến nay, các công ty tiền điện tử của EU phải nộp đơn cho các cơ quan quản lý ở mỗi quốc gia nếu họ muốn phục vụ toàn bộ thị trường EU, dẫn đến chi phí cao và quy trình rườm rà. Theo MiCA, các yêu cầu ràng buộc tương tự của EU sẽ áp dụng cho tất cả 27 quốc gia thành viên. Khi một công ty có được giấy phép MiCA ở một quốc gia, nó sẽ có thể cung cấp dịch vụ cấp phép trên toàn thị trường chung EU thông qua "giấy phép liên khu vực".

Tác động 4: Các công ty nước ngoài sẽ bị hạn chế, lợi ích cho các công ty EU

Khi MiCA có hiệu lực, các công ty ngoài khơi, không được quy định sẽ không thể thu hút khách hàng của EU một cách chủ động. Ngay cả các quy định về cách thức mà các doanh nghiệp nước ngoài có thể tiếp nhận khách hàng nếu được liên hệ bởi người dùng của EU cũng sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn. Điều này có nghĩa là các công ty tiền điện tử được quy định bởi MiCA sẽ chiếm thêm phần thị phần của EU từ những đối thủ ngoài khơi không được quy định này.

Tác động 5: MiCA thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức và ngân hàng châu Âu gia tăng việc triển khai của họ

MiCA có thể dẫn đến việc tăng cường áp dụng và hoạt động thể chế trong thị trường tiền điện tử EU. Theo dữ liệu của Bloomberg, chỉ có 4% quỹ tổ chức châu Âu tiếp xúc với tài sản tiền điện tử. Sự không chắc chắn về quy định là một trong những mối quan tâm chính ngăn cản các tổ chức tham gia vào không gian này. Dự kiến trong vòng 48 tháng tới, các ngân hàng lớn của châu Âu sẽ tung ra các dịch vụ tài sản tiền điện tử, cho dù đó là lưu ký, giao dịch hay phát hành mã thông báo tiền điện tử hoặc mã thông báo tham chiếu tài sản.

Tác động 6: Tác động của MiCA đối với các nhà phát hành stablecoin

Các quy định mới của MiCA sẽ tạo ra những thách thức về tuân thủ quy định đáng kể đối với các nhà phát hành tiền ảo ổn định đại diện bởi Tether, đặc biệt là khi Tether chưa thể tiết lộ hoàn toàn tình trạng và cấu trúc của quỹ dự trữ, cũng như chưa được kiểm toán hoàn toàn bởi một cơ quan độc lập có uy tín. Tether cũng đã liên quan đến nhiều vụ kiện và cuộc điều tra, bao gồm một vụ thỏa thuận 18,5 triệu đô la với Văn phòng Luật sư Tổng trưởng tiểu bang New York và một cuộc điều tra đang được đồn đoán của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ về tội lừa đảo ngân hàng, rửa tiền và hoạt động bất hợp pháp. Trong tương lai, các nhà phát hành tiền ảo ổn định đại diện bởi Tether sẽ phải đối mặt với chi phí cải cách tuân thủ lớn hơn.

Để đối phó với những thách thức này, Tether nên tích cực thúc đẩy quá trình tuân thủ của riêng mình và thiết lập mối quan hệ hợp tác tốt với cơ quan quy regulat EU và các tổ chức kiểm toán bên thứ ba để cải thiện uy tín thị trường và tính cạnh tranh của mình. Đối mặt với yêu cầu quy định ngày càng nghiêm ngặt, Tether đã thực hiện các biện pháp để thúc đẩy quá trình tuân thủ. Ví dụ, Tether gần đây đã thông báo sẽ hợp tác với chi nhánh Ý của BDO International, công ty kiểm toán lớn thứ năm trên thế giới, sẽ chịu trách nhiệm kiểm toán bảo đảm dự trữ và báo cáo xác nhận của công ty và dự định thay đổi tần suất phát hành báo cáo kiểm toán từ quý thành hàng tháng.

Trong khuôn khổ MiCA, việc phát hành stablecoin sẽ trở nên tuân thủ và minh bạch hơn. Các tổ chức phát hành stablecoin như Tether cần đẩy nhanh các quy trình tuân thủ để thích ứng với môi trường pháp lý mới và duy trì tính cạnh tranh trên thị trường EU.

Tác động 7: MiCA về ảnh hưởng đến DeFi

MiCA áp dụng cho các doanh nghiệp - thể nhân và pháp nhân và "một số doanh nghiệp khác". "Các doanh nghiệp khác" có thể bao gồm các thực thể không được thành lập hợp pháp, nhưng EU đã làm rõ rằng các DAO và giao thức phi tập trung không được nhắm mục tiêu. Đoạn 22 của MiCA làm rõ rằng "các dịch vụ tài sản tiền điện tử sẽ không thuộc phạm vi của Quy định này nếu chúng được cung cấp theo cách phi tập trung hoàn toàn mà không cần bất kỳ trung gian nào." Tuyên bố cốt lõi này đã được công bố nhiều lần bởi các quan chức chủ chốt từ Ủy ban châu Âu và Tuyên bố ủng hộ của Nghị viện.

Tuy nhiên, ma quỷ là trong các chi tiết. Dự luật đề xuất rằng MiCA có thể áp dụng ngay cả khi một số hoạt động hoặc dịch vụ được thực hiện theo cách phi tập trung. Điều này có nghĩa là nếu có một số phần hoặc liên kết nhất định trong dự án DeFi không được phân cấp hoàn toàn, chúng vẫn có thể cần phải tuân thủ các quy định liên quan của MiCA.

Mức độ phi tập trung cần thiết (kỹ thuật, quản trị, pháp lý, v.v.) để tránh rơi vào phạm vi? Đó là một đánh giá chủ quan không thể nào mơ hồ. Tôi kỳ vọng sẽ có một số vụ án kiện và tranh chấp xảy ra xung quanh vấn đề này. Liên minh châu Âu thường rất miễn cưỡng khi áp dụng luật pháp của họ ở các quốc gia khác, nhưng nếu một số dự án DeFi về mặt danh nghĩa là phi tập trung nhưng thực tế lại tập trung và đặt tại châu Âu hoặc cung cấp dịch vụ cho người dùng tại Liên minh châu Âu, thì Liên minh châu Âu sẽ chú ý đặc biệt.

Các dự án DeFi có hai tùy chọn nếu chúng muốn nằm ngoài phạm vi:

• Chứng minh sự phi tập trung hoàn toàn (ngưỡng cao)
• Chặn người dùng EU

Tuy nhiên, khi Liên minh châu Âu đưa ra quy định cho các công ty tài chính truyền thống, nó đã xem xét việc loại trừ các dự án phi tập trung thật sựDeFi. Điều này đáng khen ngợi. NếuMicaMột số phần của nó có thể trở thành tiêu chuẩn toàn cầu thì đó sẽ là tin vui.

Tác động 8: Thách thức và Không chắc chắn

Tuy nhiên, sự thành công thực tế của MiCA phụ thuộc rất nhiều vào các tiêu chuẩn thực hiện và thực tiễn thực thi do các cơ quan quản lý EU phát triển trong vòng 12-18 tháng tới. Một số điều khoản có thể gây áp lực cho các nhà tham gia ngành công nghiệp, tác động đầy đủ chỉ trở nên rõ ràng khi các tiêu chuẩn thực hiện kỹ thuật cung cấp hướng dẫn thực tế.

Tác động 9: Chi phí tuân thủ cao và làm chậm sự đổi mới

Giống như tình hình gần đây tại Hong Kong, chi phí tuân thủ quá cao, các công ty đang bỏ chạy, và chi phí tuân thủ của các nhà phát hành Stablecoin đang tránh qua Liên minh châu Âu, và các sàn giao dịch đối mặt với yêu cầu tiết lộ và trách nhiệm quá nặng nề để mang lại lợi ích cho người tiêu dùng, khiến cho sản phẩm của họ ít cạnh tranh hơn so với đối thủ ngoại khơi. Người tiêu dùng Liên minh châu Âu sẽ hoặc bị cắt đứt khỏi sự đổi mới hoặc tiếp tục sử dụng (và phơi bày cho) nguồn lưu lượng và tiện ích ngoại khơi lớn nhất. Hơn nữa, các cơ quan quản lý có thể quyết định rằng hầu hết các dự án NFT và DeFi thực tế nằm trong phạm vi của MiCA và cần tuân thủ – một cánh cửa mà phần mở đầu MiCA hiện tại vẫn mở cho sự hiểu theo. Điều này sẽ dẫn đến việc di cư của các nhóm và nguồn lực ra khỏi Liên minh châu Âu.

9. Có thể Luật Mica trở thành tiêu chuẩn toàn cầu không?

Mica Có thể trở thành nhà lãnh đạo trong lĩnh vực tiền điện tử GDPR, tức là một tiêu chuẩn quy reguláclátory được áp dụng rộng rãi trên toàn thế giới, nhưng điều này vẫn chưa phải là một sự chắc chắn.

Không thể phủ nhận rằng MiCA sẽ có tác động đáng kể đến khuôn khổ tài sản tiền điện tử của họ ở các khu vực pháp lý khác, đặc biệt là những người có ít kinh nghiệm hơn trong quy định và giám sát tài chính. Nhiều khái niệm đã được MiCA lấy cảm hứng từ các khuyến nghị gần đây của Ủy ban ổn định tài chính (FSB) cho các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử và "Thỏa thuận Stablecoin toàn cầu".

Thị trường EU là thị trường nội địa lớn nhất thế giới, với 450 triệu người tiêu dùng tương đối giàu có. Do quy mô thị trường của mình, MiCA sẽ thúc đẩy nhiều công ty trên thế giới áp dụng các tiêu chuẩn hoạt động của MiCA và thậm chí có thể điều chỉnh chúng trên phạm vi quốc tế để duy trì tính nhất quán trong các hoạt động và sản phẩm toàn cầu. Tác động toàn cầu của các tiêu chuẩn quy định của EU đã được quan sát thấy trên nhiều ngành công nghiệp, từ hóa chất đến nông nghiệp đến công nghệ, một hiện tượng mà giáo sư Trường Luật Columbia Anu Bradford gọi là "hiệu ứng Brussels".

Ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) hiện tại Caroline Pham đã cảnh báo: “Khi Hoa Kỳ đang gặp khó khăn trong việc cung cấp sự rõ ràng về quy định cho ngành công nghiệp tiền điện tử nội địa, một khung pháp lý quy định toàn cầu như MiCA có thể điền vào khoảng trống này.”

Trong khi khoảng trống quy định tài sản mã crypto ở Mỹ tiếp tục, dự kiến chuẩn MiCA sẽ có ảnh hưởng toàn cầu ngày càng tăng.

Cuối cùng, tuy nhiên, thành công thực tế của MiCA là quan trọng, và một phần lớn công việc thực hiện thực tế vẫn còn phía trước. Nếu MiCA chứng minh được khả thi cho ngành công nghiệp, người tiêu dùng và các cơ quan quản lý, nó sẽ có tác động toàn cầu. Nếu không, nhiều khu vực có thể chọn con đường chính sách hoàn toàn khác. Chỉ có thời gian và thị trường mới có thể nói được.

Sau sự sụp đổ hoàn toàn của FTX, ngay cả những người theo chủ nghĩa tối đa hóa tiền điện tử trung thành nhất cũng phải thừa nhận rằng một số hình thức quy định hợp lý là cần thiết để đưa không gian tiến lên phía trước và ngăn chặn những gian lận tồi tệ nhất.

Trong suốt thời gian nghiên cứu về các dự thảo tại các khu vực khác nhau và phục vụ khách hàng trong vài năm qua, dự thảo MiCA có vẻ như là khung pháp lý quy định tài sản mã hóa toàn diện nhất mà chúng ta đã thấy trên toàn cầu. Nó nên là một tài liệu tham khảo cho nhiều quốc gia và khu vực khác. Aiying sẽ tiếp tục chú ý đến các bản cập nhật của dự thảo, và chúng tôi sẽ cập nhật động trên trang web chính thức của Aiying cho tin tức mới nhất.

Đối tác muốn nhận báo cáo có thể thêm WeChat sau để nhận được.

Aiying cung cấp tuân thủ thanh toán tiền điện tử toàn diện, đăng ký giấy phép, kiểm soát rủi ro chống rửa tiền RBA, thành lập quỹ và một loạt các giải pháp tuân thủ liên quan đến tài sản ảo. Nhóm đã cung cấp các dịch vụ liên quan khác nhau cho hơn 100 loại tiền điện tử và các công ty tài chính truyền thống khác nhau và có thể cung cấp các ý kiến và giải pháp tuân thủ khả thi ở cấp độ hoạt động thực tế.

tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [ AiYing Compliance] , bản quyền thuộc về tác giả gốc [Aiying Aiying], nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái bản, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội, và đội sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các thủ tục liên quan.

2. Bản quyền: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập trong.Gate.ioBài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.