著者名 Nancy, PANews

以前、Polkadotの財務報告は常に論争を引き起こしてきましたが、今回も例外ではありませんでした。最近、Polkadotは公式のガバナンスフォーラムで2024年上半期のPolka Treasuryの財務報告を発表し、投資家たちを不満にさせました。公式には国庫の資金が2年間もたせるだけの準備があると言っていますが、8,700万ドルもの大規模な支出はコミュニティの疑問を呼び起こしました。

上半年の支出は過去2年間の合計額を超え、広告費が42%**を占めています。

Polkadotコミュニティが公開したバランスシートによると、Treasuryは2億4500万ドル（3800万DOT）の資産を管理しています。Polkadotのブロックエクスプローラーによると、Treasuryは7月2日現在で3650万DOT以上を保有しており、過去最高値から22.5%減少しています。

そのうち1.88億ドル（2900万枚のDOT）は流動資産であり、USDTおよびUSDCの安定通貨800万ドルを含む、主にRelaychain、AssetHub、Hydrationに分散しています。 4700万ドル（730万枚のDOT）の指定資産は財務省が特定の目的に使用するためにあります。 640万ドル（100万枚のDOT）はOmnipool（Hydrationの主力AMM）に専用されています。 370万ドル（58万枚のDOT）の債権はDeFiエコシステムプロジェクトに1年の融資を提供しています。

報告によれば、伝統的な実体と比較して、Polkadotの国庫の財務状況は非常に優れており、十分な余剰を持っています。支出面では、2024年上半期だけで、Polkadotの国庫の支出額は8700万ドル（1100万ドット）に達し、これは2022年と2023年の2年間の合計4600万ドルの支出を大幅に上回ります。

具体的な支出カテゴリを見ると、主にプロモーション（42.4%）、開発（26.7%）、経済（17.6%）、人材と教育（6.4%）、運営（4.4%）、研究（2.5%）の6つのカテゴリに使用されています。

その中で、広告とメディア、オンラインとオフラインのコミュニティビルディング活動、大規模な会議などのプロモーション費用は3700万ドルで、広告費は2100万ドル（スポンサーシップ費1000万ドル、マーケティングおよびPR会社490万ドル、デジタル広告400万ドル）およびイベント費用は790万ドル（各イベントの支出450万ドル、ビジネス拡大390万ドル、メディア制作320万ドル）を費やしました。

開発費用は2300万ドルで、その中にはPolkadotプロトコルとSDKの開発に510万ドル、データサービスとインデックスに410万ドル、SubWallet、Talisman、Novaウォレットに390万ドル、ガバナンス投資に230万ドルが含まれています。

経済支出は1,500万ドルで、DEX HydrationとStellaswapがそれぞれ獲得した100万DOTは1年以内に分配されます。

人材と教育支出は550万ドルで、Polkadotブロックチェーンアカデミーやハッカソンなどに使用されます；

運営費用は380万ドルで、ガバナンスや法的な包装などを含んでいます；

研究には210万ドルかかりました。

報告によると、現在の支出ペースで計算すると、Polkadot国庫には約2年分の資金準備があります。ただし、Polkadot国庫におけるDOTの割合は76.7%に達し、その変動性からこの予測には不確実性が存在します。

大手筆のマーケティングはコミュニティから非難され、多くのデータが減少傾向にあります

上記の財務報告が発表されるやいなや、Polkadotコミュニティからの聖戦がすぐに起こりました。

コミュニティメンバーの一部は、Polkadotが大規模なマーケティングに多額の費用をかけているにもかかわらず、明らかな効果を上げていないと考えています。例えば@trading_axeは、Polkadotが月額30万ドルのマーケティング費用をKOLに提供しているようですが、実質的で価値のあるコンテンツは一切見当たらないと述べています。このようなマーケティングモデル自体には欠陥があり、10万人以上のフォロワーを持つアカウントがあるとしても、活発なファンを持っているとは限らず、多くのKOLはプロジェクトを支持して投稿しているのではなく、収入を得るために行っていると言えます。

Pink Brainsの共同創設者Ignasは、Polkadotが3700万ドルを費やして新しいユーザー、開発者、企業を引き付けるために取り組んでいるが、Xなどのプラットフォームではまだあまり知られていないと述べています。例えば、PolkadotはIndyCarレーサーのConor Dalyに190万ドル、アメリカのサッカークラブInter Miami CFに680万ドルのスポンサーシップ契約を結んでいます。

Polkadotは190万ドルを費やしてIndyCarレーサーのConor Dalyをスポンサーとして支援しました

Ignasは、Polkadotの現在の出費ペースを考えると、2年もしないうちに破産することになると考えています。Polkadotの公表データによると、今年上半期の収入はわずか17.1万枚のDOT（現在の価値は109.3万ドル超）で、支出をまったくまかなうことができず、支出の1.5%にすぎません。また、Duneのデータによると、2023年7月以降、Treasuryの資金流入がマイナス成長に転じ、今年に入ってからその傾向が拡大しており、第2四半期だけで1091万枚超のDOTが流出しています。

資金支出の問題に加えて、Polkadotは現在複数の試練に直面しています。たとえば、高いインフレ率はPolkadotの発展を妨げると考えられています。Ignasによると、DOTトークンの供給量は年間10%の速度で増加し、多くのインフレ代替トークンがステーク報酬に使用されています。100億ドルの時価総額で考えると、年間10億ドルがステーキング者に流れるため、Polkadotネットワークの安全性にとって高額なコストがかかります。しかし、Polkadotは反対されて通貨のインフレを減らす提案をしました。今年4月、Polkadotコミュニティは「＃706降低通胀」提案投票を開催し、DOT総供給量を21億枚に固定することを提案しましたが、反対票が多かったため、実現しなかった。

データによると、Polkadotの取引活動も今年に入って減少しています。Duneのデータによると、6月の月間取引数は1697万件で、今年初めの51.8%にすぎず、月間アクティブアカウント数も51.6万件から53.2%減少して24.1万件になりました。もちろん、これは以前のインスクリプションの人気が下降したことと関連している可能性もあります。

全体的に言えば、Polkadotの財務報告は、支出の混乱や効率の低さなどの問題を明らかにし、アカウンタビリティの導入の重要性をより際立たせています。