EigenLayerが提案する再ステーキングプロトコルは、いくつかの課題に対する革新的なソリューションを提供することで、ますます脚光を浴びています。 また、流動性ステーキングデリバティブトラックの物語においても重要な役割を果たします。 この記事では、その根底にある実装とセキュリティリスクのいくつかを含む「リステーキング」について簡単に説明します。

OwnLayerプロトコル

イーサリアムのステーキングと流動性ステーキング

イーサリアムステーキングとは、ユーザーがETHをイーサリアムネットワークにロックして、その運用とセキュリティをサポートするプロセスを指します。 イーサリアム2.0では、このステーキングメカニズムはプルーフ・オブ・ステーク(PoS)コンセンサスアルゴリズムの一部であり、以前のプルーフ・オブ・ワーク(PoW)メカニズムに取って代わります。 ETHをステーキングすることで、ユーザーはバリデーターとなり、ブロックの作成と確認に参加します。 その見返りとして、彼らはステーキング報酬を受け取ります。

イーサリアムのステーキングとバリデータのトレンド

このネイティブなステーキング方法には、多額の資本(32ETHまたはその倍数)が必要であること、可用性を確保しながら検証ノードとして機能するハードウェアが必要であること、ステーキングされたETHがロックされているため柔軟性に欠けることなど、いくつかの問題があります。

その結果、従来のステーキングに内在する流動性の問題に対処するために、リキッドステーキングデリバティブ(LSD)が登場しました。 これにより、ユーザーはトークンをステーキングしながら、ステーキングしたシェア(LidoのstETHやRocket PoolのrETHなど)を表す流動性トークンを獲得することができます。 これらの流動性トークンは、さまざまなプラットフォームで取引、貸与、またはその他の金融活動に使用できます。 したがって、ユーザーは資金の柔軟性を維持しながら、ステーキングに参加して報酬を得ることができます。

流動性ステーキングトークンは通常、プロジェクトによって発行され、元のステーキングされた資産との固定交換比率を維持します、例えば、LidoのstETHはETHと1:1の交換関係にあります。

人気のリクイディティステーキングプロジェクト

ステーキングの問題は流動性だけなのでしょうか?

明らかに違います。 現在、ミドルウェア、DA、クロスチェーンブリッジ、オラクルプロジェクトなど、ノード+ステーキングの運用モデルを採用するケースが増えています。 エアドロップやより高いステーキング報酬を提供することでコンセンサスを分散化し、ユーザーがより大きなコンセンサスグループを離れて小さなコミュニティに移るように仕向けます。

さらに、ほとんどの新規プロジェクトでは、PoSコンセンサスネットワークの構築が困難です。 他の収益や流動性を放棄して参加するようユーザーを説得するのは簡単ではありません。

EigenLayerで解決する問題

EigenLayerは、リステーキングメカニズムを導入する革新的なプロトコルを通じて、コンセンサスセキュリティの強化とイーサリアムのセキュリティメカニズムの多様化の問題に対処します。 これにより、コンセンサスレイヤーでイーサリアムとリキッドステーキングトークン(LST)を再利用することができます。 2024年2月現在、EigenLayerプロトコルのトータルバリューロック(TVL)は45億ドルに達しており、LSTはこの価値の約40%を占めています。 さらに、著名な投資会社a16zは最近、このプロトコルに1億ドルを投資することを発表しました。 RenzoやPufferなどのエコシステムプロジェクトも、BinanceやOKXなどの主要な取引所からの投資を確保しており、イーサリアムのスケーラビリティインフラストラクチャと暗号経済のセキュリティの強化において大きな進歩を示しています。

リテーキングとは、単にリターンを再投資することではありません。根本的に異なる概念です。 イーサリアムのコンセンサスプロトコルでは、ノードを検証するための重要な制約はスラッシングメカニズムです。 EigenLayerのリステーキングプロトコルは、基本的にこのスラッシングロジックを拡張し、さまざまなアクティブ検証サービス(AVS)が悪意のあるアクターにペナルティを科すためのロジックを実装できるようにすることで、行動を制約し、コンセンサスを達成します。

確定価格が45億ドルを突破

EigenLayerは、ホワイトペーパーの例で示されているように、イーサリアムのセキュリティを多様化することを目的としています。 リテーキングプロトコルにより、3つのAVSは、ETHレイヤー1の完全性を損なうことなく、より大きな資金でより簡単にコンセンサスセキュリティを達成することができます。

EigenLayerはコンセンサスをより一元化します

EigenLayerは、リテーキングプロトコルの3つのユーザータイプに対応する3つのコアコンポーネントで構成されています。

• TokenManager:ステーカーの入出金を管理します。
• DelegationManager: オペレーターを登録し、その共有を追跡および管理します。
• SlasherManager: スラッシングロジックを管理し、AVS開発者がペナルティを実装するためのインターフェースを提供します。

EigenLayer簡略化されたアーキテクチャ図

このアーキテクチャにより、異なるロール間の相互作用が簡素化されます。

1. ステーカーは、TokenManagerを介してLSTを入金して追加のリターンを獲得し、LidoやBinanceなどのプラットフォームでのステーキングと同様の方法でオペレーターを信頼します。
2. オペレーターは、DelegationManagerを通じて登録した後、AVSを必要とするプロジェクトにノードサービスを提供するためのLSTアセットを受け取り、これらのプロジェクトから報酬と手数料を獲得します。
3. AVS開発者は、プロジェクト(クロスチェーンブリッジ、分散型自律組織、オラクルなど)で使用するためにノード上で実行される一般的または特定のスラッシャーを作成し、EigenLayerを介してこれらのサービスを購入して、直接コンセンサスセキュリティを実現します。

全体として、EigenLayerは「トリプルウィン、ゼロロス」の状況を作り出し、プロトコル内のすべての参加者に利益をもたらし、イーサリアムのセキュリティとスケーラビリティの取り組みに大きな一歩を踏み出しました。全体として、EigenLayerは「トリプルウィン、ゼロロス」の状況を作り出し、プロトコル内のすべての参加者に利益をもたらし、イーサリアムのセキュリティとスケーラビリティの取り組みに大きな一歩を踏み出しました。

再ステーキングの実施方法

実装ロジックの説明を簡単にするために、このセクションでは、前述のアーキテクチャ図とは少し異なる Operator と DelegationManager を省略します。 まず、流動性ステーキングトークンの再ステーキングを例にとると、最も単純なTokenPoolの実装は、ステーキング、引き出し、スラッシングの3つの機能を果たすだけでよく、Solidityでは次のように実装できます。

契約 TokenPool {

ステーキングバランス

mapping(address => uint256) public balance;

関数 stake(uint256 amount) public;カシメ

関数withdraw()パブリック; 撤退

スラッシングロジックの実行

関数スラッシュ(アドレスステーカー、???プルーフ) public;

}

スラッシュロジックを水平方向に拡張し、AVS開発者に統一されたインターフェースを提供するために、以下の変更を行い、需要に応じて順番に実行され、渡される複数のスラッシャーを登録し、悪意のあるアクション(ネイティブステーキングと同様)が発生した場合にステーキングされた資金を適切に削減することができます。

契約スラッシャー {

mapping(address => bool) public isSlashed;

スラッシングロジックの実装

関数スラッシュ(アドレスステーカー、???プルーフ) public;

}

契約 TokenPool {

mapping(address => uint256) public balance;

登録したスラッシャーを管理する

mapping(address => address[]) パブリックスラッシャー;

関数 stake(uint256 amount) public;

関数withdraw()パブリック;

レジスタースラッシャー

function enroll(アドレススラッシャー) onlyOwner;

}

スラッシャーの登録は比較的厳密なプロセスであり、EigenLayerとユーザーが受け入れることができるのは、レビューされたスラッシュロジックのみです。 ステーキングトークンをどのように配分するかも、その中核的な問題です。

現在、EigenLayerは9種類の流動性ステーキングトークン(LST)をサポートしており、TokenPoolの上に上位レベルのTokenManagerをカプセル化することで実装されています。

契約 TokenManager {

mapping(address => address) tokenPoolRegistry;

mapping(address => mapping(address => uint256)) stakerPoolShares;

stETHをstETHTokenPoolにステーキング

関数 stakeToPool(アドレスプール、uint256量);

stETHTokenPoolからstETHを引き出す

function withdrawFromPool(アドレスプール);

...

}

これにより、簡単なLSD再ステーキング契約を実装できます。 ここで熟考🤔すべき質問があります:スラッシュされたLST(例:1 stETH)はどこに行きますか? 破壊されたのか、EigenLayerの宝庫に追加されたのか、それとも他の目的に使用されたのか?

ネイティブリステーキングの原則を理解するのは簡単ですが、ステーキングされたETHはビーコンチェーン上にあるため、実装はより複雑になります。 イーサリアムの実行レイヤーでスマートコントラクトとして実行されるEigenLayerプロトコルは、オラクルを活用してコンセンサスレイヤーからデータ(ノードバリデーターの残高など)を取得し、コントラクトの実装で参照できます https://github.com/Layr-Labs/eigenlayer-contracts/blob/master/src/contracts/pods/EigenPod.sol

爆発的な再ステーキングエコシステム

2023年以降、再ステーキングをめぐる物語はますます深みを増しています。 多くのプロジェクトチームは、EigenLayerプロトコルに基づいて高度な上位レイヤーラッパーを作成しており、多くのプロジェクトは、EigenLayerプロトコルを通じてより多くのコンセンサスとセキュリティを獲得することを望んでいます。 以下は、いくつかの人気のあるプロジェクトです。

Puffer Finance(pufETH)は、EigenLayerをベースにした流動性再ステーキングプロトコルで、個々のステーカーの参入閾値を下げることを目的としています。 これは、ノードオペレーターの最小要件を32ETHから2ETHに削減するなど、EigenLayer内の「ネイティブステーキング」ドメインに焦点を当てています。

技術的には、PufferはSecure-Signerと呼ばれるリモート署名ツールを強調しています。 リモート署名者はバリデーターのモジュールであり、鍵管理と署名ロジックをコンセンサスクライアントの外部に移動できます。 Secure-SignerはTEEデバイスのIntel SGX上で動作し、バリデーターに強化された鍵セキュリティとスラッシング保護の保証を提供します。

BinanceとEigenLayerの両方が現在投資している唯一のプロジェクトとして、Pufferは一般投資家にも人気があります。 Pufferステーキングに参加して、pufETHと特定のポイントを獲得することができます。

ステーカーとNoOpsの間のフライホイール

Renzo Protocolは、EigenLayerプロトコルのStrategyManagerの高レベルのラッパーであり、AVSを保護し、より高いステーキングリターンを提供することを目的としています。 EigenLayerの原理により、スラッシングロジックはAVS開発者によって提供され、これらのAVS間の組み合わせ戦略は、その数が増えるにつれてより複雑になることがわかっています。 Renzoは、カプセル化のレイヤーを通じて、ノードオペレーターとAVS開発者を保護します。

Renzoは今年、OKX VenturesとBinance Labsからも投資を受けています。 近いうちに再ステーキングレースの重要な候補になると考えられています。

Renzo プロトコルのアーキテクチャ

EigenPieは、MagPieとEigenLayerのコラボレーションによって立ち上げられた再ステーキングプロトコルです。 その名前は公式プロジェクトと誤って考えられている可能性がありますが、厳密には正確ではありません。 今年初め、EigenPieはステーキングポイント活動の第1ラウンドを開始し、参加者はEigenLayerポイント、EigenPieポイント、IDO株の3倍の恩恵を受けることができます。

KelpDAO(rsETH)は、EigenLayerをベースにしたトリプルリステーキングプロトコルで、他のエコシステムプロジェクトと同様に、ノードオペレーターとAVSの協力関係に焦点を当て、両者の利益と協力関係を保護するための高レベルのパッケージを提供します。

KelpDAOは、再ステーキングレースにおける重要な未発行プロジェクトであり、羊毛収集軍が積極的に参加しています。

新たなセキュリティリスク

リステーキングは、追加のリターンを提供する一方で、より大きなリスクエクスポージャーももたらします。

1つ目は、再ステーキングプロトコル自体のコントラクトセキュリティリスクです。 EigenLayerプロトコルで構築されたプロジェクトは、通常、その資金が契約に存在します。 EigenLayerコントラクトが攻撃された場合、プロジェクトとユーザーの資金の両方が危険にさらされる可能性があります。

第二に、再ステーキングプロトコルは、PufferのpufETHやKelpDAOのrsETHなど、より多くのLSTを発行しています。 従来のLSD(stETHなど)と比較すると、これらは契約ロジックがより複雑であり、LSTのデペッグやプロジェクトのラグプルによって資産損失を被る可能性が高くなります。

EigenLayerプロトコル自体を除けば、他のほとんどのリステーキングプロトコルは、まだ引き出しロジックを実装していません。 初期の参加者は、流通市場を通じてのみ流動性を得ることができるため、流動性が不十分であるために損失を被る可能性もあります。

さらに、EigenLayerはまだ初期段階(ステージ2)にあり、一部のコントラクト機能(StrategyManagerなど)は完全には完成していません。 初期の参加者は、これらのリスクを認識する必要があります。

概要

2023年以降、再ステーキングトラックは非常に人気があり、ブロックチェーンサークルの多くの独立系投資家や投資機関が参加しています。 技術的には、EigenLayerによって提案された再ステーキングプロトコルは、流動性ステーキングに新しいアイデアをもたらし、より多くの問題を解決しました。

一方、再ステーキングの概念は、EigenLayerプロトコルを含め、まだ比較的新しいものであり、他の多くの再ステーキングプロジェクトはまだ初期のテストネット段階にあり、機会と課題の両方を提示しています。

現在、EigenLayerが再ステーキングトラックを支配しており、将来的にはさらに多くのプロジェクトが参加し、流動性ステーキングの新しいモデルを模索し、プロジェクトオペレーターに新しいコンセンサスセキュリティソリューションを提供することが期待されています。

リステーキングプロトコルの段階的な台頭に伴い、ZANは初期のリステーキングプロジェクトに専門的なノードサービスと監査サービスを提供し、この有望な分野での着実な成長を支援しています。

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