仮想通貨業界に不慣れな方は、重要な要素であるトークンについて聞いたことがあるでしょう。 プロジェクトの成功と安定性を確保するために、これらのトークンをプロジェクトでどのように管理するかを考えたことはありますか? そこで登場するのが、トークンの権利確定という概念です。 トークンの権利確定は、将来へのコミットメントと同様に、トークンの配布方法を長期的に計画する方法です。 これは、クリエイターから投資家まで、プロジェクトに参加するすべての人が、プロジェクトの長期的な成功に向けて足並みを揃え、献身的であることを保証するために重要です。 これは、全員が参加し、プロジェクトの成功という最終目標に貢献する、私たちが一緒にたどる旅だと考えてください。

ここでは、トークンの権利確定の謎を調査します。 それが何であるか、それがどのように機能するか、そしてなぜそれが暗号通貨プロジェクトに不可欠なのかを調べます。

トークンベスティングの基本

トークンの権利確定は、時間の経過とともにトークンの配布を規制するために暗号通貨セクターで使用されるプロセスです。 これは、デジタル資産のタイムリリース金庫と同様に機能し、トークンが一度にすべてではなく、一定期間にわたって徐々にリリースされるようにします。 この安定した分配は、トークンの価値を低下させる可能性のある市場の氾濫を回避するために重要です。 トークンベスティングは、コミットメントと長期的な関与の概念に基づいています。 権利確定とは、暗号通貨プロジェクトの創設者とチームメンバーが、一定期間トークンをロックアップすることを意味します。 これにより、彼らの関心とプロジェクトの成功が結びつき、イニシアチブを長期的に成功させることに取り組むインセンティブが与えられます。

出典: https://www.wallstreetmojo.com/token-vesting/

投資家にとって、トークンの権利確定は信頼と安定性を表しています。 これは、チームがプロジェクトに自信を持ち、その開発に専念していることを示しています。 これは、新しいイニシアチブが頻繁に出現しては消える暗号通貨業界にとって特に重要です。 権利確定のタイムラインは、創業者、チームメンバー、投資家など、すべての人の利益がプロジェクトの長期的な成功と一致していることを保証します。 トークンの権利確定は、技術的な手順ではなく、暗号通貨ビジネスの強固な基盤を築くための戦略的戦略です。 それは、関係者全員が共通の目標に向かって取り組み、プロジェクトの将来とそれに関連する投資を確保する環境を作ることです。

トークンの権利確定はどのように機能しますか?

権利確定スケジュールの確立:トークンの権利確定は、トークンがいつ、どのように割り当てられるかを明確に記述したタイムテーブルの設計から始まります。 このタイムラインは、プロジェクトのホワイトペーパーとトークノミクスの重要な部分であり、利害関係者に透明性を提供します。

崖を理解する:「崖」とは、トークンが利害関係者に配信されない所定の期間です。 この時間は、プロジェクトの要件に応じて、数か月から1年以上続く場合があります。 崖は単にチームの献身のテストです。 チームメンバーが崖の期間が終了する前に離脱した場合、トークンは没収されます。 このアプローチは、早期の引き出しを禁止し、コミットされたメンバーのみがトークン配布の恩恵を受けることを保証します。

権利確定期間とそのダイナミクス:崖の期間に続いて、権利確定期間が始まります。 このフェーズでは、トークンは徐々に利害関係者に配布されます。 この放電の性質は異なる場合があります。

• 線形権利確定:一定の割合のトークンが、毎月や毎年など、定期的に発行されます。 たとえば、チーム メンバーが 4 年間で 1000 個のトークンを受け取る場合、年間 250 個のトークンを受け取ることができます。
• マイルストーンベースの権利確定:トークンは、プラットフォーム機能のローンチの成功や一定数のユーザーなど、特定のプロジェクトのマイルストーンが達成されたときにリリースされます。
• パフォーマンスベースの権利確定:トークンのリリースは個人またはチームのパフォーマンス指標にリンクされているため、これはより複雑になる可能性があります。

トークンの権利確定スケジュールが1年の崖と4年の合計権利確定期間を含むプロジェクトを考えてみましょう。 初年度は、チームメンバーにトークンは配布されません。 2年目以降は、割り当てられたトークンの25%が毎年リリースされます。 したがって、チームメンバーに1,000トークンが割り当てられた場合、2年目の終わりに250トークンを受け取り、3年目の終わりにさらに250トークンを受け取るというように、4年目の終わりまでに全額が配布されるまで続きます。

技術的側面と課題

• 権利確定スケジュールの作成: 権利確定スケジュールの適切なバランスを決定することが重要です。 プロジェクトの利益を保護し、市場の安定性を確保しながら、人材を維持するのに十分な魅力が必要です。
• 法律および規制の遵守:管轄区域によっては、トークンの分類(証券など)やその影響など、トークンの帰属方法に法的な問題がある場合があります。
• スマートコントラクトの信頼性:スマートコントラクトは不変であるため、権利確定条件のエラーは、一度デプロイされると修正が困難です。 これには、スマートコントラクトを採用する前に、広範なテストと監査が必要です。

トークンの権利確定は、そのさまざまな構造と影響により、暗号通貨イニシアチブのガバナンスと実行可能性にとって重要です。 これは複雑ですが、競合する利益のバランスを取り、プロジェクトの寿命と市場の安定性を大幅に向上させるために必要なシステムです。

権利確定スケジュールの種類

正しい権利確定スケジュールを選択することは、プロジェクトの進捗、チームのモチベーション、投資家の信頼に大きな影響を与える可能性があるため、暗号通貨プロジェクトにとって重要な問題です。 暗号通貨の権利確定の世界では、「万能」の戦略はありません。 プロジェクトが異なれば、独自の需要や目標に基づいて異なる権利確定スケジュールを使用する場合があります。 いくつかの典型的なタイプを見てみましょう。

時間ベースの権利確定:この基本的な方法では、トークンは毎月や毎年などの一定の間隔で配布されます。 この戦略は予測可能であり、トークンの一貫したリリースを保証します。

マイルストーンベースの権利確定:トークンは、新機能の導入やユーザー数目標の達成など、指定されたプロジェクトのマイルストーンが達成されたときにリリースされます。 これにより、トークンのリリースがプロジェクトの実際の進捗状況と成功に結び付けられます。

ハイブリッドベスティング: ハイブリッドベスティングは、時間ベースの権利確定とマイルストーンベースの権利確定を組み合わせたものです。 トークンの段階的な配信を提供すると同時に、特定のプロジェクトマイルストーンの完了に基づく加速も提供します。

リバースベスティング:このメカニズムにより、特定の条件下でトークンを回収できます。 プロジェクトを途中で終了したり、特定の要件を満たさなかったりするとトークンが没収される可能性があるため、主要なチームメンバーを維持するために頻繁に使用されます。

ICOと暗号プロジェクトにおけるトークンの権利確定

トークンの権利確定は、イニシャル・コイン・オファリング(ICO)やその他の暗号通貨ベンチャーの重要な要素となっています。 ICOでは、プロジェクトチームのコミットメントを示すことで投資家の信頼を高めるために権利確定が行われます。 これにより、チームがICOの直後にトークンを売却するのではなく、ビジネスを成長させる意欲があることが投資家に安心し、価格が下がる可能性があります。

権利確定は、より大きな暗号通貨イニシアチブにおける健全なトークンエコノミーに貢献します。 トークンが市場に放出される速度を制御し、その価値の希薄化を防ぎます。 この管理されたリリースは、市場の期待を管理し、トークン価格を一定に保つために重要であり、長期投資家とビジネスの全体的な健全性の両方に利益をもたらします。 このような状況での帰属は、ガバナンスメカニズムとしても機能し、プロジェクトの成長と成功に合わせて、意思決定権が即座に統合されるのではなく、時間の経過とともに獲得されるようにします。

トークンの権利確定と従来の財務上の権利確定の比較

仮想通貨の世界におけるトークンの権利確定を通常の金融の権利確定と比較すると、いくつかの特徴が浮かび上がってきます。 企業のストックオプションで一般的に使用されている従来の権利確定は、人材を維持し、従業員の利益を会社の成功に合わせることを目的としています。 より予測可能な市場状況で運営されています。

それに比べて、暗号資産の権利確定は、はるかに不安定でダイナミックな市場で行われます。 これは、チームメンバーを維持し、励ますのに役立ち、トークンの価値と投資家の信頼を維持する上でも重要な役割を果たします。 暗号通貨の非中央集権的な性質は、トークンの権利確定は、一度実装されると不変のスマートコントラクトを使用して実行する必要があるため、さらに複雑になります。 この並置は、ブロックチェーンとデジタル資産空間のユニークな困難と機会に対応する、暗号の世界におけるトークンの権利確定のダイナミックで適応可能な特性を強調しています。

トークンの供給と市場ダイナミクスへの影響

トークンの権利確定の導入は、暗号通貨の供給と市場のダイナミクスに大きな影響を与えます。 トークンのリリースを制御する権利確定は、トークンの価値の低下につながる可能性のある市場飽和の危険性を減らすことができます。 この安定した放出は、特に不安定になりやすいプロジェクトの初期段階において、バランスの取れた需給均衡に貢献します。

さらに、権利確定は市場にシグナルを送り、プロジェクトチームの自信と長期的なコミットメントを示す可能性があります。 これは、投資家の認識に好影響を与え、トークン価値のより一貫した持続可能な成長につながる可能性があります。 権利確定は、トークンの市場への導入を慎重に制御するため、暗号プロジェクト全体の財務の健全性と安定性にとって重要です。

トークンベスティングの利点と課題

暗号通貨プロジェクトにおけるトークンの権利確定には、独自の報酬と問題があります。 プラス面としては、チームの長期的なコミットメントを示すことで、プロジェクトの信頼性と投資家の信頼が高まります。 これは、短期的な利益よりもプロジェクトの長期的な成功に関心を持つ真剣な投資家を引き付けることができます。 また、権利確定は、報酬がプロジェクトの成功と期間に依存するため、チームに規律を植え付けます。

出典: https://ekoios.com/vesting-can-be-confusing-here-is-a-thorough-explanation

しかし、課題もあります。 公正で効果的な権利確定スケジュールを作成することは困難な場合があります。 このイニシアチブは、人材の確保、投資家の満足、プロジェクトの実行可能性の確保のバランスを取る必要があります。 さらに、暗号通貨の権利確定に頻繁に使用されるスマートコントラクトの不変性により、権利確定スケジュールのエラーや判断ミスを修正することが困難になります。

トークンベスティングの実例

EOSのICO

EOS ICOは、暗号通貨業界における長期的なトークン権利確定の最もよく知られた例の1つです。 プロジェクトの創設者は、5年間の崖の権利確定期間を条件として、EOSトークンの供給量の10%を受け取りました。 この重要な時間範囲は、プロジェクトの将来に対する創設者の大きなコミットメントを示しており、彼らの利益とプラットフォームの長期的な成功を一致させることを目的としていました。 これらのトークンをこれほど長期間ロックするという決定は、EOSプロジェクトの信頼性と持続可能性について投資家や市場参加者を安心させることも目的としていました。 権利確定メカニズムは、暗号通貨分野で急速に人気を博したEOS ICOへの信頼を確立する上で重要な役割を果たしました。

Augurの戦略的権利確定

分散型予測市場プラットフォームであるAugurは、プロジェクトベースを改善するために権利確定のタイムテーブルを確立しました。 トークンは、初期のチームメンバーとアドバイザーに1〜2年の期間にわたって付与され、コミットメントメカニズムとして機能しました。 この崖っぷちのベストング方法は、Augurの初期には重要であり、主要な貢献者がプロジェクトの成功にコミットし続けることを保証しました。 Augurは、トークンのリリースを権利確定のタイムテーブルに結びつけることで、トークンの早期売却のリスクを軽減することができましたが、これはトークンの市場の認識と価値に悪影響を及ぼした可能性があります。 このアプローチでは、人材の定着に投資し、チームの活動をプロジェクトのマイルストーンや長期的な目標に結びつけることの重要性を強調しています。

Polkadotの段階的権利確定

革新的なマルチチェーンアーキテクチャで知られるPolkadotは、Web3 Foundationのトークンの6年間の段階的な権利確定計画を決定しました。 この段階的または線形のトークンの発行は、Polkadotエコシステムに対する財団の継続的なコミットメントを示す上で重要でした。 権利確定スケジュールは、トークンの市場への一貫した予測可能な転送を確実にし、予期せぬショックやボラティリティを最小限に抑えるように慎重に設計されました。 この長期的な視点は、Polkadotの長期的な成功だけでなく、仮想通貨ベンチャーが現在の運用ニーズと長期的な戦略的目標を調和させるために段階的な権利確定を採用する方法を示すためにも重要でした。 Polkadotのシナリオは、綿密に計画された権利確定のタイムラインが、重要な暗号通貨プロジェクトの正当性と安定性をどのように強化できるかを示しています。

プロジェクトの長期安定のためのFilecoinの戦略

分散型ストレージネットワークであるFilecoinは、トークンの権利確定に対してより微妙なアプローチを取り、ICOトークンの段階的な権利確定スケジュールを実装しました。 トークンは、プロジェクトのロードマップと開発段階に従って、6か月から3年の範囲で権利が付与されました。 この戦略により、市場へのトークンの漸進的な流入が保証され、それによって安定した繁栄するトークン経済が促進されました。 トークンのリリースをずらすことで、Filecoinは初期の投資家に流動性を与えることと、トークンの長期的な価値を保護することの間で妥協点を見つけることができました。 この手法は、市場のダイナミクスを完全に理解していることを示しており、長期的なプロジェクトの成長と投資家の信頼を促進する上での権利確定の重要性を強調しています。

結論

暗号プロジェクトにおけるトークンの権利確定の調査を終えると、権利確定が単なる技術以上のものであることは明らかです。これは、プロジェクトにおけるさまざまな利益のバランスをとる戦略的なツールです。 長期的なコミットメントを促進し、トークン経済を安定させ、投資家の信頼を築きます。 効果的な権利確定スケジュールを設定する上での課題は現実のものですが、プロジェクトの信頼性、チームのモチベーション、市場の安定性の面で大きなメリットがあります。

トークンの権利確定を理解することは、投資家、チームメンバー、プロジェクト創設者など、暗号の世界に携わるすべての人にとって非常に重要です。 これは、暗号通貨のダイナミックで進化し続ける状況におけるコミットメントと先見性の重要性を強調する概念です。