O que é reestabelecimento?

O Restaking é uma narrativa crescente focada na eficiência de capital, onde os usuários podem apostar os mesmos tokens no blockchain principal e em outros protocolos, protegendo múltiplas redes ao mesmo tempo. O reestabelecimento oferece aos usuários recompensas adicionais por proteger protocolos adicionais, em troca de assumir maiores riscos de redução.

Principais conclusões

• O Restaking permite aos usuários apostar os mesmos tokens no blockchain principal e em outros protocolos, protegendo todas essas redes de uma só vez.
• Embora isso aumente o risco de redução, os restakers recebem recompensas de aposta mais altas por assumirem mais riscos.
• Restaking é uma abordagem de gerenciamento de recursos para piquetagem descentralizada lançada pela EigenLayer. Os protocolos neste setor usam Liquid Restaking Tokens (LRT), uma versão flexível de tokens apostados para extrair mais valor dos tokens apostados de uma forma que seja benéfica para os apostadores, outras redes e para o próprio protocolo de reestabelecimento.
• O restabelecimento é uma narrativa crescente e muitos projetos estão explorando as melhores maneiras de utilizar recursos de restabelecimento ou desempenhar um papel como fornecedor de recursos de restabelecimento.

A arquitetura de segurança Blockchain se enquadra em duas categorias amplas: Prova de Trabalho (PoW) ou Prova de Participação (PoS). No caso de redes PoS, os ativos são comprometidos com a infraestrutura de segurança da rede através de um processo conhecido como piquetagem. Os stakers bloqueiam seus ativos com um nó validador na rede, onde o nível de segurança da rede depende do número de validadores ativos, da porcentagem do total de tokens circulantes que estão apostados e de como esses tokens são distribuídos pelos validadores ativos.

Para melhorar a utilidade desses tokens apostados, que geralmente estão inativos, surgiram protocolos de restabelecimento para colocar esses tokens em uso. O exemplo mais conhecido disso é o EigenLayer, que permite que os protocolos aproveitem a rede confiável do Ethereum sem a necessidade de estabelecer seus próprios conjuntos de validadores.

Compreendendo o reestabelecimento

Como o nome sugere, 'restake' significa que um ativo é apostado novamente após a aposta inicial. O reastaking disponibiliza um ativo apostado para apostar em outro programa ou plataforma de aposta, melhorando a utilidade do ativo apostado e oferecendo ao detentor um conjunto adicional de recompensas (embora com riscos adicionais de redução).

Vejamos o Ethereum como exemplo. A rede Ethereum é uma das redes PoS mais seguras devido à densidade de validadores e à distribuição de ativos apostados entre esses validadores. No entanto, como mencionado acima, o ETH apostado está adormecido no Ethereum, o que deu origem a derivados de apostas líquidas, onde o ETH apostado é transformado em tokens de derivativos apostados líquidos que podem ser usados em DeFi. Além disso, os derivativos de apostas líquidas não têm requisitos mínimos de apostas, ao contrário das apostas nativas, que exigem 32ETH, permitindo que pequenos detentores se beneficiem das recompensas de apostas.

O restabelecimento leva isso um passo adiante. Os protocolos de restabelecimento permitem que outros protocolos descentralizados utilizem ativos apostados no Ethereum para melhorar sua própria segurança. Os validadores e ativos contratados para este fim são recompensados de acordo com os termos de incentivo ao validador do protocolo ou plataforma de aluguer. O validador e os apostadores nomeadores ganham múltiplas recompensas; da rede pai Ethereum e da rede ou protocolo ao qual eles estão reestabelecidos. Veja como funciona,

Como funciona o reajuste

O Restaking permite que os usuários apostem as mesmas moedas na rede principal e em outros protocolos, protegendo todas essas redes de uma só vez. Existem diferentes tipos de opções de reestabelecimento disponíveis:

O reestabelecimento nativo no EigenLayer está aberto apenas para usuários que operam um nó validador Ethereum. O reestaqueamento nativo funciona por meio de um conjunto de contratos inteligentes que orientam o gerenciamento de ativos apostados sob um nó validador e a segurança criptoeconômica que os protocolos de reesquecimento oferecem. Espera-se que os validadores que desejam comprometer sua configuração em um programa de reestabelecimento baixem e executem software de nó adicional necessário para o módulo de reestaqueamento. Quando isso for feito, os validadores concordam com os termos de restabelecimento do EigenLayer, incluindo uma condição de barra adicional.

Outra forma de reestaqueamento é o reestaqueamento líquido, que utiliza tokens de estaqueamento líquido (LST). Aqui, um staker aposta seus ativos com um validador e recebe um token que representa sua aposta com o validador. O staker então prossegue para apostar o LST no protocolo de reestaqueamento. No momento em que este artigo foi escrito, os depósitos líquidos de repartição no EigenLayer estavam pausados.

Depois que os tokens são depositados com o protocolo de re-stake, os usuários podem então explorar os dApps disponíveis para re-stake seus tokens. Esses dApps são conhecidos no EigenLayer como Actively Validated Services (AVSs) e podem adquirir infraestrutura de segurança por meio de reestabelecimento.

O validador e os apostadores nomeadores em seus nós ganham recompensas extras, em relação a quantos protocolos extras estão sendo validados. De acordo com EigenLayer, os sistemas que podem usar tais serviços incluem camadas de disponibilidade de dados, novas máquinas virtuais, redes guardiãs, redes oracle, pontes, esquemas de criptografia de limite e ambientes de execução confiáveis. No entanto, no momento em que este artigo foi escrito, esses serviços ainda não estavam disponíveis para reestabelecimento.

Benefícios do Reestabelecimento

O restabelecimento transforma recursos reunidos em “ativos flexíveis” que podem ser alugados à vontade e por diversos sistemas. Isso oferece diversos benefícios, como;

Recompensas aprimoradas para Stakers

No momento em que este artigo foi escrito, o Ethereum oferece um rendimento de 3,6% em ativos apostados individualmente, enquanto os LSTs oferecem uma faixa de 3,08% a 4,06%. Depois que isso for reestabelecido em um protocolo de reestabelecimento, os usuários poderão ganhar recompensas adicionais com base em sua estratégia de reestabelecimento à medida que protegem protocolos adicionais.

Segurança de inicialização a frio para novos protocolos e redes

Novos AVS, como camadas de dados e redes de Camada 2 , enfrentam uma escalada difícil no desenvolvimento de um sistema de segurança suficiente, especialmente nos estágios iniciais. O reestacionamento permite que esses protocolos fortaleçam sua segurança, à medida que ganham acesso a um conjunto maior de validadores. O restabelecimento também apresenta uma forma económica de fazer isto, uma vez que a nova rede terá de se preocupar menos em fornecer a infra-estrutura para o seu sistema de segurança.

Promove segurança escalonável com base nas necessidades de protocolo

Com serviços de reestabelecimento, um protocolo pode alcançar segurança elástica, aumentando e diminuindo em resposta às demandas da rede. Graças a um serviço de aluguer de segurança prontamente disponível, um protocolo pode aumentar a sua segurança durante condições exigentes, contratando validadores num protocolo de restabelecimento, reduzindo posteriormente a escala quando a rede regressa às condições normais. Novamente, esta é uma abordagem econômica para o dimensionamento da segurança da rede.

Riscos potenciais de reestabelecimento

O reastake é um conceito novo e opera por meio de uma tecnologia subjacente complicada. Embora ofereça vários benefícios, conforme já discutido, também representa algum risco para a rede mãe, a rede de aluguel e também para os stakers. Alguns destes riscos potenciais incluem;

Cortando

Os termos de restabelecimento incluem condições de barra extras em troca de recompensas maiores. Dependendo dos termos definidos pelo protocolo, a redução pode resultar na perda de uma percentagem significativa dos ativos apostados por um validador. Os stakers que optarem por participar estão comprometidos em seguir as regras do contrato e estarão sujeitos à penalidade de redução se se comportarem de forma maliciosa.

Riscos de rendimento

Embora a ideia do EigenLayer seja permitir que os protocolos aproveitem o Ethereum para segurança, os restakers são incentivados pelo sistema de recompensa do protocolo com o qual estão apostando seus ativos. Isso significa que os restakers podem optar por protocolos de maior rendimento para maximizar seus retornos. Existe também a preocupação de que os investidores considerem o reestabelecimento como um produto financeiro rápido e de fácil alavancagem, potencialmente impactando a rede da Camada 1.

Impacto no Blockchain da Camada 1

Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, destacou um dos riscos do reestabelecimento, onde os protocolos dependem do consenso social do Ethereum para uma bifurcação ou reorganização em caso de grandes perdas, levando a conflitos em torno de qual versão da Camada 1 é canônico. Como solução, Sreeram Kannan, fundador da EigenLayer, concorda que as aplicações que reutilizam o conjunto de validadores do Ethereum não devem ser resgatadas pelo consenso social da Camada 1.

Redefinindo protocolos para assistir

A recomposição é uma narrativa crescente e os detentores estão explorando oportunidades de recomposição para maximizar seu rendimento. Aqui estão alguns protocolos no espaço de reestabelecimento:

EigenLayer: Reestabelecimento no Ethereum

EigenLayer permite segurança criptoeconômica no blockchain Ethereum ao projetar um middleware que transforma ETH apostado em mercadorias que podem ser alugadas por outros protocolos para protegê-los.

Os stakers podem comprometer seus tokens Ethereum nativos ou tokens Liquid Staking (LST) para EigenLayer para oferecer serviços de segurança adicionais para AVSs no blockchain Ethereum e ganhar recompensas extras dos protocolos nos quais seus ativos são reassegurados.

LSTs de protocolos de rendimento e validadores como Ankr (ankrETH), Binance (wbETH), Origin (oETH), Lido (stETH) e Coinbase (cbETH) podem ser apostados no protocolo de restabelecimento Eigenlayer sob Liquid Restaking. Os validadores que optam pelo programa de reestabelecimento concordam com os termos da Eigenlayer, incluindo condições de redução adicionais para validadores que inadimplentes. De acordo com dados da Eigenlayer, mais de 600.000 ETH nativos e LST estão apostados no protocolo de reestabelecimento da Eigenlayer no momento em que este artigo foi escrito.

No momento em que este artigo foi escrito, não havia serviços criados no EigenLayer para os restakers garantirem, portanto, os restakers atualmente ganham pontos de restaque.

Pendle Finance: distribuindo rendimento de reajuste para provedores de liquidez

A Pendle Finance tem explorado as maneiras mais eficazes de gerenciar o rendimento. O conceito de tokenização de rendimento da Pendle Finance divide os tokens que rendem (PT) e o rendimento que eles rendem (YT), permitindo que os produtores tenham mais controle sobre os juros que ganham. Em linha com o seu objetivo, a Pendle Finance está a expandir-se para o setor de reestabelecimento. A partir das informações disponíveis, adotará o conceito de reestabelecimento líquido EigenLayer e Eigenlayer para oferecer aos usuários ainda mais rendimento.

De acordo com a Pendle Finance, isso funcionará em sinergia com seu conceito de tokenização de rendimento e com o eETH da Etherfi. A ETH será apostada no EtherFi para obter o eETH, um LST (Liquid Staking Token). O Yield Token eETH (YT-eETH) será reassumido para Eigenlayer. Os tokens reescalados ganharão pontos EigenLayer, pontos de fidelidade Etherfi, rendimento reescalado e rendimentos nativos do Ethereum.

Protocolo Renzo: Gerente de Estratégia para EigenLayer

Renzo é gerente de estratégia do Eigenlayer, onde o protocolo ajuda os usuários a gerenciar sua estratégia de reestabelecimento no EigenLayer. Como cada AVS oferece um conjunto diferente de recompensas e redução de riscos, torna-se cada vez mais desafiador para os usuários gerenciar suas estratégias de reestabelecimento à medida que mais AVSs ingressam na rede.

O ezETH de Renzo é o token de reestaqueamento líquido que representa a posição de reestaqueamento de um usuário, e os usuários podem depositar tokens de estaqueamento líquido (stETH, rETH, cbETH) em troca de ezETH. Ao depositar seus tokens de piquetagem líquida com Renzo, os usuários podem contornar os limites de refixação líquida no EigenLayer e ganhar pontos de refixação líquida no EigenLayer.

Picasso: Reapostando em Solana

Picasso afirma estar trazendo o reestabelecimento para o blockchain Solana. Os protocolos de restabelecimento só estão disponíveis no blockchain Ethereum no momento em que este artigo foi escrito, graças ao EigenLayer, no entanto, Picasso espera implantar uma solução semelhante na rede Solana. O protocolo de restabelecimento alimentará a conexão IBC do Trustless , já que a segurança criptoeconômica será aproveitada pelos validadores do protocolo de interoperabilidade.

<a href="https://medium.com/@Picasso_Network/restake-is-coming-to-solana-via-picasso-5ea0b027d269"> De acordo com o projeto, ele adotará uma abordagem semelhante à que Eigenlayer fez. longe com o restabelecimento de líquido. De acordo com Picasso, tokens LST como Marinade Staked Solana (mSOL) e jitoSOL serão aceitos pelo contrato de restak, além de tokens nativos Solana e LP de exchanges descentralizadas na rede como ORCA. Os stakers podem comprometer seus ativos no protocolo por meio de um portal fornecido pela Trustless e receber rendimentos extras em relação à especificação de recompensas pelo protocolo de interoperabilidade IBC.

Pensamentos finais

O objetivo do reestabelecimento é simples; mais valor para os stakers e outros protocolos, incluindo o próprio provedor de recursos de reestabelecimento. Antes de tecnologias como esta, os ativos apostados eram bloqueados e comprometidos com uma única causa num único protocolo. O reestabelecimento muda isso e é, na verdade, uma técnica de gerenciamento de recursos com eficiência de capital. Os stakers fornecem mais serviços com uma única participação e ganham mais recompensas por esta função, à medida que os protocolos de reestabelecimento transformam os ativos apostados em ativos flexíveis que podem ser comprometidos com outros empreendimentos gratificantes. Para ativos apostados em PoS, o reestaque busca maior segurança em vários protocolos, tornando a camada de segurança de PoS uma “mercadoria”. Isto ocorre no sentido de que outros protocolos e redes podem tomar emprestada esta facilidade para desenvolver ou reforçar a sua segurança. À medida que esta ideia continua a ser melhorada, poderemos ver casos de utilização ainda mais interessantes para ativos apostados através de protocolos de reestabelecimento.

Dito isto, é importante compreender a mecânica de qualquer protocolo de reestaqueamento e como esses princípios básicos afetam você como apostador. Os interessados também devem compreender que este conceito ainda está em seus estágios iniciais e que a narrativa ainda está em desenvolvimento. Além disso, observe que este artigo não deve ser considerado um conselho financeiro. Antes de investir em qualquer protocolo, faça sempre sua própria pesquisa e certifique-se de compreender os riscos associados a eles.

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