Harga Bitcoin (BTC) dan Dampaknya terhadap Investasi Permainan Kripto

Data kami kembali ke tahun 2020. Awal tahun tersebut terutama sepi dalam hal aktivitas investasi dalam sektor crypto-gaming. Aktivitas rendah tersebut utamanya disebabkan oleh kurangnya minat umum terhadap cryptocurrency, volatilitas pasar yang meningkat akibat pandemi COVID-19, dan absennya proyek-proyek yang efektif menggabungkan gaming dengan crypto. Namun, lanskapnya bergeser secara dramatis dengan dimulainya siklus bullish, yang dimulai pada akhir 2020 dan mencapai puncaknya pada awal 2021.

Kenaikan harga Bitcoin tidak hanya membangkitkan minat luas di pasar kripto tetapi juga menarik para pencipta dan investor baru, memicu tren yang sedang berkembang dalam permainan kripto. Sejumlah $1.6Miliar berhasil dikumpulkan melalui 85 kesepakatan pada Q1’22. Analisis kami hanya mencakup investasi pribadi, tidak termasuk penawaran umum kripto dan penjualan token.

2022 ditandai sebagai awal musim dingin kripto. Pada Maret 2022, Ronin, layanan blockchain yang dijalankan oleh pemilik Axie Infinity,disusupi, dan aset senilai sekitar $625 juta dicuri. Situasi menjadi lebih buruk oleh LUNA kecelakaanpada Mei 2022. Akhir tahun ditandai dengan berita mengejutkan lainnya — runtuhdari salah satu bursa kripto terbesar, FTX. Meskipun begitu, penurunan aktivitas investasi tidak langsung terjadi, dengan tren menurun baru terlihat setelah beberapa kuartal, yang dapat dikaitkan dengan keterlambatan pengumuman kesepakatan dan reaksi pasar yang tertunda.

Pada tahun 2023, aktivitas pembuatan kesepakatan terus berjuang, mencapai titik terendahnya pada Q3'23, yang bersamaan dengan tanda-tanda pemulihan awal Bitcoin. Perlu dicatat, lonjakan aktivitas investasi tidak sepenuhnya sejalan dengan dinamika harga Bitcoin. Meskipun seseorang mungkin mengharapkan aktivitas investasi mencapai puncaknya seiring dengan harga Bitcoin, data mengungkapkan cerita yang berbeda. Meskipun terjadi lonjakan pasar bullish baru, dengan Bitcoin melampaui level tertinggi sebelumnya pada paruh pertama tahun 2024, aktivitas investasi di sektor crypto-gaming belum kembali ke angka sebelumnya. Hal ini sebagian dapat diatribusikan kepada penutupan banyak proyek dan karakteristik baru dari web3 gaming, yang masih mencari basis pelanggan dan formatnya.

Aktivitas Investasi di Sektor Permainan Kripto

Sebelum masuk ke analisis transaksi lebih lanjut, penting untuk membangun beberapa konteks dasar. Startup permainan kripto dapat secara umum dibagi menjadi dua segmen utama:

— Konten: mencakup perusahaan yang mengembangkan game dan pengalaman interaktif yang menggunakan teknologi blockchain.

— Platform & Teknologi: mencakup perusahaan yang menyediakan infrastruktur dasar, alat, dan teknologi yang memungkinkan permainan kripto, seperti infrastruktur blockchain untuk permainan, alat pengembangan, dan platform komunitas.

Pada tahun 2020, konsep NFT - yang sangat penting bagi kebanyakan permainan web3 - masih relatif niche, dengan $46 juta terkumpul melalui 9 kesepakatan yang diumumkan (4 dalam Konten dan 5 dalam Platform & Teknologi). Tingkat aktivitas yang rendah tersebut mencerminkan tahap awal industri dan keterbatasan kesadaran masyarakat umum pada saat itu. Namun, dinamika ini berubah secara dramatis pada tahun 2021.

Dengan ledakan NFT dan konsep Metaverse ke dalam arus utama, didorong oleh liputan media yang semakin meningkat, aktivitas investasi meningkat. Pada tahun 2021, kami menyaksikan 79 kesepakatan dalam Konten dan 46 dalam Platform & Teknologi, dengan total nilai kesepakatan sebesar $2,9 miliar, peningkatan drastis dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini sebagian dapat diatribusikan pada popularitas yang semakin meningkat dari permainan play-to-earn dan keberhasilandari para pelopor awal seperti Axie Infinity, yang dengan cepat menjadi titik fokus bagi para penggemar kripto dan investor.

Catatan: Proyek-proyek yang merupakan campuran konten dan platform telah dikecualikan untuk visualisasi yang lebih jelas.

Investasi dalam pencipta konten, awalnya mewakili 40% dari total putaran pada tahun 2020, jelas telah melampaui Perusahaan & Startup Teknologi baik dari segi jumlah penggalangan dana maupun total modal yang dideploy dalam beberapa tahun terakhir, mencakup lebih dari 60% dari total dana yang terkumpul dan kesepakatan yang ditutup dalam ruang web3. Hal ini kemungkinan dijelaskan oleh potensi skala yang lebih besar dan/atau pengembalian yang relatif lebih cepat dalam studio pengembangan game vs. pemain ekosistem game. Puncak dari kegilaan investasi terjadi di H1’22, dengan 96 putaran ditutup dengan startup Konten dan 62 di Perusahaan & Startup Teknologi.

Beberapa investasi VC terkemuka selama periode ini termasuk Gate.io.Forte, Sorare, Yugalabs, dan Mysten Labs. Keempat startup ini secara kolektif menarik hampir $2,4 miliar — hampir 30% dari total modal yang diinvestasikan dalam permainan kripto selama 2020-2024 YTD.

Ketika memeriksa investor paling aktif, berbasis di Hong Kong Animoca Brands(ASX: AB1) menonjol sebagai pemain kunci di antara investor paling aktif, berpartisipasi dalam hampir semua kesepakatan utama di seluruh area yang disebutkan. Dengan terlibat dalam 109 putaran senilai $2,3 miliar, Animoca Brands telah menetapkan dirinya sebagai pemimpin di sektor ini. Pemain lain yang signifikan adalah Gate.Andreessen Horowitz (a16z), sebuah dana reguler di kami Peringkat VC, dengan total investasi sebesar $2.7B melalui 28 kesepakatan. Griffin Gaming PartnersdanBITKRAFTberinvestasi di kedua sektor web3 dan gaming, sementara Polygon, Lingkaran Kualitas, dan Spartan Groupberfokus terutama pada ruang kripto. Pasar tidak lagi didominasi semata-mata oleh perusahaan kripto; perusahaan modal ventura utama juga semakin ingin mengidentifikasi dan berinvestasi dalam teknologi yang muncul dan mencari pengembalian yang besar.

Keluaran di antara Startup Game Web3

Namun, gambarannya berbeda ketika berbicara tentang lanskap M&A. Pasar ini masih awal; banyak startup tidak sampai pada tahap menjadi target akuisisi. Tren P2E dan Metaverse berhasil menarik perhatian investor, tetapi implementasi konsep-konsep tersebut, dalam kebanyakan kasus, tidak berhasil.

Sementara beberapa pihak yang mengakuisisi berada di pasar, transaksi tersebut tetap relatif jarang. Sebagai contoh, Wemademembuat yang terbesarakuisisidalam sektor dengan pembelian sebesar $115 juta dariSundayToz. Sementara itu, Animoca Brands telah terlibat dalam setidaknya enam transaksi M&A, meskipun rincian keuangan untuk sebagian besar transaksi ini tidak diungkapkan.

Dibandingkan dengan sektor permainan tradisional, di mana penggabungan dan akuisisi lebih umum, pasar permainan kripto telah melihat lebih sedikit keluar. Transaksi seperti Teknologi NFT$6 juta akuisisidariJalankan It Wild, atau Pioneer's $4makuisisiBark Ventures adalah contoh merger dan akuisisi skala kecil yang umum terjadi dalam ruang ini. Kami telah melacak 33 transaksi merger dan akuisisi untuk periode 2020 hingga 2024YTD dengan total nilai yang diungkapkan sebesar $146M.

Kontras antara volume investasi tinggi dan keluaran terbatas menyoroti tahap awal industri permainan kripto. Kita mungkin mengharapkan peningkatan aktivitas M&A tetapi sektor ini harus terlebih dahulu membuktikan kematangannya.

Poin Penting

1. Lonjakan investasi terkait Bitcoin: Tren bullish di Bitcoin secara signifikan meningkatkan aktivitas investasi selama 2021 dan 2022. Namun, tren naik saat ini tidak menghasilkan tingkat minat dan kepercayaan investor yang sama seperti yang diamati dalam siklus sebelumnya.
2. Efek musim dingin kripto: Penurunan harga BTC tidak secara langsung memengaruhi aktivitas investasi. Namun, tren penurunan diperkuat oleh serangkaian berita negatif yang merusak kepercayaan para penggemar kripto dan investor.
3. Dominasi investasi berbasis konten: Para pencipta konten secara konsisten menarik lebih banyak pendanaan daripada perusahaan Platform & Teknologi dan menjadi bagian dari exit terbesar di ruang web3.
4. Kesenjangan antara volume investasi tinggi dan aktivitas M&A yang terbatas: Meskipun tingkat investasi yang substansial, transaksi M&A tetap relatif jarang, menekankan tahap awal pengembangan pasar. Saat pasar game kripto semakin matang, kami memperkirakan peningkatan frekuensi dan skala aktivitas M&A, mendekatkannya dengan industri game tradisional.

Tidak ada jalan yang diterima secara universal menuju kesuksesan. Investor dan pengembang mengakui peluang baru muncul ketika teknologi yang muncul terintegrasi ke dalam rutinitas sehari-hari. Namun, belum ada strategi bisnis yang terbukti diadopsi secara luas oleh pasar untuk memberikan pengalaman bermain game baru, dengan pendekatan saat ini terutama spekulasi investor. Studio terus bereksperimen dengan berbagai model bisnis: beberapa fokus pada mekanisme play-to-earn, sementara yang lain menghasilkan pendapatan terutama dari penjualan kembali NFT satu kali atau daftar token.

H1'24 menandai pemulihan bertahap dalam pengumuman penggalangan dana baru yang terkait dengan game web3. Apakah tren ini akan bertahan, atau apakah ini merupakan hal yang sudah berlalu? Akankah kita melihat game-game teratas yang menggunakan teknologi blockchain untuk menggerakkan keterlibatan pemain yang sehat? Pertanyaan-pertanyaan ini tetap terbuka, dan mereka akan menentukan masa depan pasar - bersama dengan harga Bitcoin.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [investgame]. Semua hak cipta milik penulis asli [Vladimir Sergeevih]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.