ICOは現在の暗号資産調達の課題の解決策です
VCコインモデルが小売業者によって拒否されている場合、ICOが本質的に意味を持っているのは、ICO固有の価値= メメティックコンテンツのウイルス性 + 潜在的な技術があるからです元のタイトルを転送する: The Cure
グリップとロッドは、男性と女性に感染し、不合理な行動を引き起こすことがあります。残念なことに、Maelstromのポートフォリオ企業の多くがCEXually Transmitted Diseaseに罹患しました。私の打ちひしがれた創業者たちは、オーガズムのリターンへの道が塞がれないように、著名なCEXの言うことを何でもしなければならないと信じています。CEXは言う:このメトリックをポンピングし、この人を雇い、このトークンの割り当てを与え、この日にトークンをリストします...ちょっと待って、気にしないで...いつ出品するかをお知らせします。情熱の渦中にいるこれらの病気のファックは、ユーザーのことや暗号が存在する理由をほとんど忘れています。私の診療所に来てください。私はあなたを治すことができます。救済策はICOです。説明させてください...
私はなぜ暗号資産が人類史上最も急成長しているネットワークの1つであるかについて、独自の三つの理論を持っています。
政府の捕獲大企業、テクノロジー企業、製薬会社、軍事産業、そして大手【Fill in the Blank】は、自らの富と権力を行使して、ほとんどの大規模な政府や経済ブロックを掌握してきました。第二次世界大戦後の生活水準と寿命の向上は急速で一貫していますが、ほとんどの人々（所有する金融資産が非常に少ない90%）にとっては、標準的な生活水準の向上や寿命の延長が鈍化しており、結局のところ政治的な行動力はほとんどありません。分散化は、富と権力の恐悪な集中に対する解毒剤です。
マジカルテックビットコインのブロックチェーンとそれに続く多くのブロックチェーンは、魔法のような新しい技術の一部です。無害な始まりから、少なくともビットコインは最も厳しいテストを受けた通貨システムの一つであることが証明されています。ネットワークをハックできる人には、ビットコインの形で二重支払いができる約2兆ドルの報奨金があります。
貪欲暗号資産のブロックチェーンやこれらのブロックチェーンを介して作成されたトークンの価値の上昇により、ユーザーは豊かになりました。暗号資産の富裕層は、11月の米国大統領選挙で見せつけられました。米国は、ほとんどの他の国家と同様、利益誘導型の政治システムを採用しています。暗号資産の支持者は、政治候補者への支援金額で他の産業を上回り、プロ暗号資産の候補者への勝利につながりました。ビットコインは人類史上最も成長している資産であるため、暗号資産の投票者は政治キャンペーンに富をもたらすことができました。
ほとんどの仮想通貨関係者は、なぜこの動きが成功しているか本質的に理解していますが、時折少しの健忘症が忍び込むことがあります。これは、仮想通貨の資本形成が時間とともに変化する方法に表れます。特定の時点で、仮想通貨を求める者は、コミュニティの欲に成功裏に迎合します。他の時には、資本が不足している創業者たちは、ユーザーがなぜ仮想通貨に群がるのかを忘れます。はい、彼らは人々による、そして人々のための政府を信じるかもしれませんし、はい、彼らは素晴らしいテクノロジーを作り出すかもしれませんが、ユーザーが豊かにならなければ、どんな仮想通貨に焦点を当てた製品やサービスも進展が遅すぎるでしょう。
2017年のICOブームの終息以降、資本形成は純粋さを失い、コミュニティの欲望を煽ることから逸れてきました。その代わりに、高い完全に希釈された価値（FDV）、低い流通供給量、またはベンチャーキャピタル（VC）によってバックアップされたトークンがあります。これまでのところ、VCコインはこのブルサイクル（2023年から現在）でひどく機能していません。私の記事「PvP2024年のヴィンテージトークンは、中央値ベースで、主要通貨（Bitcoin、Ether、および/またはSol）に対して約50%のパフォーマンスを示しました。プライマリーの中央集権型取引所（CEX）のリスティングを通じて、ついにこれらのプロジェクトを購入できるようになった一般投資家は、これらの高値を支払うことにためらいました。そのため、取引所の内部の市場メイキングチーム、エアドロップの受取人、および3rd市場メーカーがトークンを流動性のない市場に投げ売りし、壊滅的なパフォーマンスを引き起こしました。なぜ私たち業界が3つを忘れたのでしょうかrdCryptoの価値提案の支柱...小売業を豊かにする？
メムコインの解毒剤
暗号資産の新規発行市場は、置き換えるはずだったものに変わりました。そのシステムは、TradFiの株式公開（IPO）の racket に似ています。リテールは究極の VC コインバッグホルダーですが、暗号資産には常に代替案があります。 Memecoin は、インターネット上で memetic コンテンツを拡散する能力以外の用途がないトークンです。ミームがインパクトを与える場合、その後の誰かがフォローすることを願ってそれを購入します。 Memecoin のための資本形成は平等です。チームは完全な供給を発売時にリリースし、オープニング FDV は数百万ドルです。分散型取引所（DEX）から始まり、賭け手は極めてリスキーな賭けをし、どのミームが業界の集合意識に浮上し、その結果、トークンの買い圧力を作り出すかを予想します。
一般投資家の視点から見ると、memecoinsの最大の利点は、早期に参入すれば、富のはしごを1、2段階上ることができるということです。しかし、全ての参加者は、彼らが購入するmemecoinが何の生産性も持たず、キャッシュフローを生み出さないこと、そのため本質的に無価値であることを認識しています。そのため、彼らは自分の金融の夢を追求するためにお金をすべて失うことに完全に同意しています。さらに重要なことは、彼らにこれまたはそのmemecoinを買ってもよいかどうかを伝えるゲートキーパーはいないし、価格が十分に上昇すれば、最近アンロックされた供給を売り落とすための怪しい資本のプールもありません。
異なる種類のトークンとそれらの価値の理解のために、簡単なタクソノミーを作成したいと思います。メメコインから始めましょう。
メメコインの固有価値＝メメティックコンテンツのウイルス性
これは直感的に非常に理解しやすいです。あなたは単にオンラインまたはオフラインのどんなコミュニティでも社会的に活動的な人であれば、ミームを理解することができます。
もしそれがメームコインの定義なら、VCコインとは何ですか？
TradFiの信奉者には本当のスキルはありません。これは、投資銀行で前職をするためにどのようなスキルが必要だったかを考えると、TLDRはそれほど多くありません。これほど多くの人がTradFiで働きたがる理由は、中身を知らなくてもたくさんのお金を稼ぐことができるからです。高校の代数と良い労働倫理の大丈夫な把握と空腹の若者を私に与えてください、そして私は彼らをフロントオフィスの金融サービスの仕事をするように訓練することができます。それは、医師、弁護士、配管工、電気技師、機械技師など、これらの職業のいずれについても言えません。これらの職業に就くには時間とスキルが必要ですが、平均して、アソシエイト投資銀行家、営業担当者、またはトレーダーよりも収入が少なくなります。金融サービスで浪費されるインテリジェンスの量は憂鬱ですが、私や他の人たちは、社会的なインセンティブに反応する人間にすぎません。
トラッドフィは技術的な能力が低い職業だが、高給であるため、この特別なクラブへの入会は他の社会的要因に基づいて制限されています。両親が誰で、どこの大学や寄宿学校に通っていたかが、あなたの生の知能よりも重要です。人種や社会階級に基づく固定観念に固執することが、他の職業よりもトラッドフィで重要です。この特別なクラブに入会した場合、あなたは自分の獲得した特性や未獲得の特性に価値を与えるためにこれらの規範を永続化させます。例えば、トップランクの大学に入るために一生懸命努力し、多額の借金を背負った場合、あなたはその大学の同窓生を雇うでしょう、なぜならあなたはそれが最高だと信じているからです。もし雇わない場合、それはあなた自身に、資格を取得するために費やした時間と努力がそれに値しなかったと認めることになります。人間の心理学では、これを努力の正当化バイアスと呼びます。
このフレームワークを適用して、VCマペットが資金を調達し、割り当てる方法を理解しましょう。
勝者を見つけるために十分な数の企業(Facebook、Google、Tencent、Bytedanceなど)に投資するのに十分な資本を集めるには、トップVCは大量の資本を必要とします。この資本は、基金、年金基金、保険会社、政府系ファンド、ファミリーオフィスから来ています。これらの資本プールはすべてTradFi peepsによって管理されています。マネジャーは、「適切な」VCファンドにのみ投資することで、顧客に対する受託者責任を果たさなければなりません。つまり、概して、「資格のある」「経験豊富な」専門家が経営するVCに投資する必要があります。これらの主観的な要件は、校長が同じ少数のエリートグローバル大学(ハーバード大学、オックスフォード大学、北京大学など)で教育を受け、全員が大規模なバルジブラケット投資銀行(JPM、GS)、資産運用会社(ブラックロック、フィデリティ)、または大手テクノロジー企業(マイクロソフト、グーグル、フェイスブック、テンセントなど)でキャリアをスタートさせたことを意味します。TradFiの雇用ゲートキーパーによると、このような経歴がなければ、他人のお金を賢く投資するために必要な経験と血統を持っていません。それは、同じ外見をし、同じ話し方をし、同じ服を着て、同じグローバルエリートの飛び地に住んでいる人々の均質な塊です。
VCファンドへの割り当て者が直面するジレンマは、非標準的なバックグラウンドを持つ人々によって運営されるファンドに投資してリスクを取ると、そのファンドが破綻すれば割り当て者は自分の仕事を失う可能性があるということです。しかし、安全策を取り、『適切で適格』な個人によって運営されるファンドに投資し、そのファンドが破綻しても、割り当て者は不運のせいにして資産運用業界で雇用され続けることができます。一人で失敗すると仕事を失いますが、他の人と一緒に失敗すると仕事を維持できます。なぜなら、伝統的な金融業界の人々は高給で低スキルの仕事を維持することが主な目標であり、彼らは『適切な』バックグラウンドを持つ人々が運営するファンドに資金を割り当てることでキャリアリスクを最小限に抑えるからです。
もしVCファンドが、マネージングパートナーが受け入れられたステレオタイプにどれだけ適合しているかに基づいて選ばれているなら、そのマネージャーは同じステレオタイプに適合する創業者がいる企業やプロジェクトにのみ投資することになるでしょう。ビジネス志向の創業者の履歴書には、大手コンサルティング企業や投資銀行での経験が含まれている必要があり、特定の一握りの世界的なエリート大学の一つに通っていることが期待されます。技術的な創業者は、大成功した大手テック企業での経験が必要で、優秀なエンジニアを輩出していると広く知られている大学での高度な学位を持っていることが期待されます。最後に、私たちは社交的な存在であるため、近くにいる人々に投資することにより快適さを感じます。シリコンバレーのVCは、カリフォルニア州のベイエリアに拠点を置く企業にのみ投資します。中国のVC企業は、自社のポートフォリオ企業が北京や深センに拠点を置いていることを期待しています。
その結果、同じことの繰り返しの響きの部屋ができあがります。誰もが同じ場所で見て、話し、感じ、信じ、生きています。したがって、みんなが一緒に成功したり失敗したりします。これはキャリアリスクを最小限に抑えることを目指すTradFi VCマペットにとって完璧な環境です。
ICOマニアバブルが崩壊した後、暗号資産プロジェクトの創設者たちは、ほとんど価値のないプロジェクトを資金提供するために、VCキャピタルを懇願しました。サンフランシスコ、ニューヨーク、ロンドン、北京を拠点とするVCから資本を調達するために、暗号資産プロジェクトの創設者たちは取引を結ばなければなりませんでした。
VCコインの内在価値＝創業者の大学、雇用履歴、家族、場所
VCアロケーターは、まずチームを信じ、次に製品を信じます。もし創業者がステレオタイプに合致しているなら、資本は自由に流れます。彼らは生まれながらにして「正しい」ものを持っているため、数％のチームが数億ドルを使った後にプロダクト・マーケット・フィットを実現し、次のイーサリアムが生まれるでしょう。ほとんどのチームが失敗するため、VCアロケーターの意思決定行列は疑問視されることはありません。なぜなら、彼らは成功が期待されているタイプの創業者だけを支援しているからです。
暗号の洞察力は、どのチームに資金を提供するかを選択するという点で、遠い後付けであることはすぐに明らかです。ここから、プロジェクトに資金を提供するVCと、最終的な小売店のバッグホルダーとの間の断絶が始まります。VCのマペットは、雇用されたままでいたいのです。小売店のパンターは、10,000倍のコインを購入することで、破産したプレブスになるのをやめたいと思っています。当時は10,000倍のリターンが可能でした。プレセールでイーサリアムを~0.33ドルで購入した場合、現在の価格で9,000倍になります。しかし、現在の暗号資産形成プロセスでは、このようなリターンを生み出すことはほとんど不可能です。
VC投資家は、犬のたわごとで流動性のないSAFT(将来のトークン契約の販売)のホットポテトをファンドからファンドに渡し、あらゆる場面で評価額を上げることでお金を稼ぎます。暗号プロジェクトの悪臭を放つ泥沼がプライマリー上場のためにCEXにたどり着く頃には、そのFDVはしばしば10億ドルを超えています。10,000倍のリターンを生み出すには、FDVを大きなクソ数に成長させる必要があります。すべての法定通貨建て資産の合計額よりも大きいほど大きな数字...そして、私たちは1つのプロジェクトについて話しているだけです。これが、小売業が、最も「尊敬される」VCコホートが支援する10億ドルのFDVプロジェクトよりも、時価総額100万ドルのミームコインでサイコロを振る理由です。
もしVCコインモデルが小売業界から拒絶されているのであれば、ICOが本質的に理にかなっていたのは何ですか？
ICO固有の価値= Memetic Content Virality + Potential Tech
ミーム:
現在の暗号資産の精神に合致し、外観、感触、および明示された目的を持つプロジェクトを提供するチームは、メーメティックな価値を持っています。もしもミームが拍手喝采され、バイラルになれば、プロジェクトは注目を集めます。プロジェクトの目標は、できるだけ安くユーザーを獲得し、その後、ユーザーに製品やサービスを販売することです。頭の中で一番にあるプロジェクトは、ユーザーをトンネルの一番上に導くことができます。
潜在的なテクノロジー：
ICOはプロジェクトのライフサイクルの初期に起こります。イーサリアムは最初に資金を調達し、後でプロジェクトを構築しました。このプロジェクトを構築するチームがコミュニティが資金提供するだけの価値あるものを作成するという暗黙の信頼があります。そのため、潜在的なテクノロジーはいくつかの方法で評価されます。
チームはWeb2またはWeb3で実質的な何かを構築しましたか？
チームが提案するものは技術的に可能ですか？
潜在的な技術は、最終的に何百万人もしくは何十億人ものユーザーを惹きつける、世界的に重要な問題に対処していますか？
前述のポイントを実現できる技術的な創設者が必ずしもVCのマペットが投資するロットと同じとは限りません。 暗号コミュニティは、家族のつながり、以前の雇用、または特定の学歴にそれほど重きを置いていません。 これらのことは持っているといいですが、以前の創設チームが良いコードを配信していない場合、それらは重要ではありません。 コミュニティは、バッテリーの会員でスタンフォード大学を卒業した元Google社員よりも、いつでもAndre Cronjeを支持します。
ほとんどのICO、つまり99.99%は1サイクル後にほぼゼロになりますが、ミームが叩かれたためにオンボーディングされたユーザーから価値を得る技術を構築するチームは一握りです。これらのICOの初期の投資家は、1,000倍、場合によっては10,000倍のリターンを実際に狙うことができます。それこそが、彼らがやりたいゲームなのです。ICOの投機的で不安定な性質は、バグではなく機能です。個人投資家が安全で退屈な投資を望むなら、世界中のTradFi証券取引所で取引することができます。ほとんどの法域では、IPOには企業の収益性が必要です。また、経営陣は、一般の人々が帳簿を料理していないことを確認するために、さまざまな表現を行う必要があります。ほとんどのリテールパンターにとってIPOの問題は、人生を変えるようなリターンを生み出さないことです。VCは、すでにその過程でジュースを絞り出しています。
ICOが明らかにウイルス性メメティックスと潜在的に世界的な影響力を持つテクノロジーを持つプロジェクトを資金提供しているのであれば、どのようにして再び素晴らしいものにすることができるのでしょうか？
ICO ロードマップ
最も純粋な形では、ICOはインターネットに接続しているすべてのチームが暗号コミュニティを売り込み、資金を受け取ることを可能にします。チームは、自分たちが何者で、何を構築するのか、なぜ資格があるのか、なぜ市場が彼らの製品やサービスを必要としているのかを詳しく説明した Web サイトを立ち上げます。その後、投資家は...パンターは、暗号をオンチェーンのアドレスに送ることができ、一定期間後にトークンが投資家に与えられます。ICOのさまざまな側面、つまりタイミング、調達額、トークン価格、構築する技術の種類、チーム構成、投資家の場所は、ゲートキーパー(VCファンドまたはCEX)ではなく、ICOを実施するチームによってのみ決定されます。これが、ICOが中央集権的な仲介者によって嫌われる理由です...それらは必要ありません。しかし、ICOは多様なバックグラウンドを持つ人々によって提唱された多くのプロジェクトを提供し、最終的には最もリスクを冒したい人が可能な限り最高のリターンを得ることができるため、コミュニティはICOを愛しています。
ICOは業界が一周回って戻ってきています。私たちは自由を経験しましたが、自分たちの羽を焼きました。それから、全体主義的なVCやCEXの支配の重いブーツを感じ、我々の喉に詰まった過大評価されたクソを嫌いました。米国、中国、日本、EUからの印刷されたお金によって支えられた新興の牡牛市場、無駄なメムコインの投機取引に夢中になったコミュニティの一員たちによって、再びリスキーなICO取引に飛び込む準備が整いました。プレリッチな暗号資産投機家たちは、次のイーサリアムを手に入れることを願って、自分の資本を広範囲に投じる時です。
次の質問は、今回は何が違うのでしょうか？
タイミング：
トークンの上場は、Pump.funなどのフレームワークを使用して数分で完了し、より流動性のあるDEXが増えたため、チームはICOを通じて資金を調達し、数日以内にトークンを提供することができます。これは以前のICOサイクルとは異なり、購読とトークンの提供の間に数ヶ月または数年が経過していました。UniswapやRaydiumなどのプラットフォームで新しく発行されたトークンをすぐに取引することができます。
MaelstromのOylウォレットへの投資のため、ビットコインブロックチェーンを利用した画期的なスマートコントラクト技術のフロントロープレビューを得ました。 Alkanesは、UTXOモデルを使用してビットコイン上にスマートコントラクトをもたらすことを目指す新しいメタプロトコルです。 どのように機能するかは理解できません。 しかし、私よりも賢く、より熟練した人々に、彼ら自身でGitHubのリポジトリを見て、これを上に構築したいと思うかどうかを決定してもらいたいと思います。 Alkanesがビットコイン上でICOの発行の爆発を支えることを願っています。
流動性:
小売りの暗号資産デジタル・ジェネレーションがメームコインに夢中になっているため、DEXで超スペキュラティブな資産を取引したいという強い願望があります。これは、投資家にトークンが配布された直後に未検証のプロジェクトのICOを取引するための十分な流動性があることを意味し、真の価格発見が可能になります。
私がSolanaの嫌いな人間であるとしても、Pump.funはプロトコルの能力によって非技術的な一般の人々が独自のmemecoinを発行し、わずか数分で取引を開始することを可能にしたため、業界にとって大きな利益となったことを認めなければなりません。財務と暗号資産取引の民主化の流れに続いて、Maelstromはmemecoin、すべての暗号資産、そして最終的に新たに発行されるICOを現物取引で行うための主要な取引所になると信じて投資しています。
スポット・ドッグは、Web2 Normiesをオンボードするためのミームコイン取引プラットフォームを構築しています。彼らの秘密のソースは、彼らの技術ではなく、彼らの流通です。現在、ミームコイン取引プラットフォームは暗号トレーダー向けに設計されています。たとえば、Pump.fun には、Solanaウォレット、スワッピング、スリッページなどに関するまともな知識が必要です。Barstool Sportsをフォローし、r/wsbをフォローし、Robinhoodで株式を取引し、DraftKingsを使用してお気に入りのチームに賭けるパンターは、代わりにSpot.dogで取引されます。Spot.dogは、門外不出のパートナーシップを締結しました。上の「暗号購入ボタン」ストックウィッツ月間ユニークビジター数120万人を誇るソーシャルトレーディングプラットフォーム、Spot.dogによって動かされています。 Iggy Azaleaの$MOTHER Telegram Trading Botの唯一のパートナーも、もちろんSpot.dogです。あなたたちが思い浮かべるであろう、Spot.dogのガバナンストークンにYOLOしに行くタイミングを知りたいと思いますね。心配しないで、それが時を告げるときは教えますよ。
UI/UX:
暗号資産コミュニティは、MetamaskやPhantomなどの非保管型ブラウザベースのウォレットの使用にかなり慣れています。 暗号資産投資家は、暗号ブラウザウォレットをロードし、それをdAppに接続し、資産を購入することに慣れています。 これにより、ICOが資金を受け取ることがはるかに簡単になります。
ブロックチェーンのスピード：
2017年、ホットなICOがイーサリアムネットワークを使用不能にすることは珍しくありませんでした。ガス手数料が急上昇し、誰もネットワークを手頃な価格で使用することができませんでした。2025年、イーサリアム、ソラナ、アプトスなどのLayer-1のブロックスペースのコストは非常に安くなります。現在の注文スループットは2017年よりも桁違いに高くなっています。チームが熱狂的なデジェンスペキュレーターから幅広い支援を集めることができれば、遅延や高額なブロックチェーンによる資金調達の制約はありません。
Aptosの取引ごとのコストが非常に低いため、ICOの立ち上げで好まれるチェーンになる可能性があります。
$の平均取引手数料:
● Aptos: $0.0016 - ソース
● Solana: $0.05 - ソース
● Ethereum: $5.22 - ソース
ただ単に断る
私はICOの形でCEX性感染症の治療法を提案しました。今、プロジェクトの創設者は正しいことをしなければなりません。ただし、念のため彼らがメッセージを理解していない場合、小売り暗号通貨投資家は「ノー」と言う必要があります。
「“Just Say No” to:」を拒否する
VC-backed high FDV, low float projects
CEXsでの過大評価されたトークンの主要なリスティング
「無責任」と見なす取引行動を自慢する人々。
2017年には明らかにICOがされていたクソみたいなものがありました。最も価値を破壊するICO賞はEOSに授与されます。Block.oneはEOSを構築するために40億ドル相当の暗号資産を調達しました。EOSはローンチされましたが、二度と耳にすることはありませんでした。実際、それは不正確です。驚くべきことに、EOSは今でも12億ドルの時価総額を維持しています。これは、バブルの頂点を示すEOSのようなクソのようなものでも、まだゼロよりはるかに価値があることを示しています。記録として、私は金融市場が好きな人として、EOS ICOの構造と実行は美しいものであると信じています。創業者の皆さん、Block.oneがICOやトークンセールを通じて最も多くの資金を調達した方法を学んでください。
リスク調整後ベースでは、ベット額を正しく設定すれば、ゼロになるはずのものでも、ICO後もある程度の価値が保たれることを指摘したいのです。ICOに早期に投資することは、10,000倍のリターンを達成する唯一の方法ですが、地獄のない天国はありません。10,000倍を狙うには、投資のほとんどがICO後にゼロ近くで取引されることを受け入れる必要があります。しかし、これは、10,000倍が数学的にほぼ不可能である現在のVCコインの設定よりはましですが、CEXのローンチ後1か月で75%下落する可能性があります。リテールパンターは、無意識のうちにVCコインのリスクリターンの悪さを認識しており、ミームコインのためにそれらを敬遠しています。莫大な富の可能性を認め、ICOを再び素晴らしいものにすることで、新しい暗号プロジェクトに対するユーザー間の熱狂的な支持を再び生み出しましょう!
免責事項:
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政府の捕獲大企業、テクノロジー企業、製薬会社、軍事産業、そして大手【Fill in the Blank】は、自らの富と権力を行使して、ほとんどの大規模な政府や経済ブロックを掌握してきました。第二次世界大戦後の生活水準と寿命の向上は急速で一貫していますが、ほとんどの人々（所有する金融資産が非常に少ない90%）にとっては、標準的な生活水準の向上や寿命の延長が鈍化しており、結局のところ政治的な行動力はほとんどありません。分散化は、富と権力の恐悪な集中に対する解毒剤です。
マジカルテックビットコインのブロックチェーンとそれに続く多くのブロックチェーンは、魔法のような新しい技術の一部です。無害な始まりから、少なくともビットコインは最も厳しいテストを受けた通貨システムの一つであることが証明されています。ネットワークをハックできる人には、ビットコインの形で二重支払いができる約2兆ドルの報奨金があります。
貪欲暗号資産のブロックチェーンやこれらのブロックチェーンを介して作成されたトークンの価値の上昇により、ユーザーは豊かになりました。暗号資産の富裕層は、11月の米国大統領選挙で見せつけられました。米国は、ほとんどの他の国家と同様、利益誘導型の政治システムを採用しています。暗号資産の支持者は、政治候補者への支援金額で他の産業を上回り、プロ暗号資産の候補者への勝利につながりました。ビットコインは人類史上最も成長している資産であるため、暗号資産の投票者は政治キャンペーンに富をもたらすことができました。
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2017年のICOブームの終息以降、資本形成は純粋さを失い、コミュニティの欲望を煽ることから逸れてきました。その代わりに、高い完全に希釈された価値（FDV）、低い流通供給量、またはベンチャーキャピタル（VC）によってバックアップされたトークンがあります。これまでのところ、VCコインはこのブルサイクル（2023年から現在）でひどく機能していません。私の記事「PvP2024年のヴィンテージトークンは、中央値ベースで、主要通貨（Bitcoin、Ether、および/またはSol）に対して約50%のパフォーマンスを示しました。プライマリーの中央集権型取引所（CEX）のリスティングを通じて、ついにこれらのプロジェクトを購入できるようになった一般投資家は、これらの高値を支払うことにためらいました。そのため、取引所の内部の市場メイキングチーム、エアドロップの受取人、および3rd市場メーカーがトークンを流動性のない市場に投げ売りし、壊滅的なパフォーマンスを引き起こしました。なぜ私たち業界が3つを忘れたのでしょうかrdCryptoの価値提案の支柱...小売業を豊かにする？
メムコインの解毒剤
暗号資産の新規発行市場は、置き換えるはずだったものに変わりました。そのシステムは、TradFiの株式公開（IPO）の racket に似ています。リテールは究極の VC コインバッグホルダーですが、暗号資産には常に代替案があります。 Memecoin は、インターネット上で memetic コンテンツを拡散する能力以外の用途がないトークンです。ミームがインパクトを与える場合、その後の誰かがフォローすることを願ってそれを購入します。 Memecoin のための資本形成は平等です。チームは完全な供給を発売時にリリースし、オープニング FDV は数百万ドルです。分散型取引所（DEX）から始まり、賭け手は極めてリスキーな賭けをし、どのミームが業界の集合意識に浮上し、その結果、トークンの買い圧力を作り出すかを予想します。
一般投資家の視点から見ると、memecoinsの最大の利点は、早期に参入すれば、富のはしごを1、2段階上ることができるということです。しかし、全ての参加者は、彼らが購入するmemecoinが何の生産性も持たず、キャッシュフローを生み出さないこと、そのため本質的に無価値であることを認識しています。そのため、彼らは自分の金融の夢を追求するためにお金をすべて失うことに完全に同意しています。さらに重要なことは、彼らにこれまたはそのmemecoinを買ってもよいかどうかを伝えるゲートキーパーはいないし、価格が十分に上昇すれば、最近アンロックされた供給を売り落とすための怪しい資本のプールもありません。
異なる種類のトークンとそれらの価値の理解のために、簡単なタクソノミーを作成したいと思います。メメコインから始めましょう。
メメコインの固有価値＝メメティックコンテンツのウイルス性
これは直感的に非常に理解しやすいです。あなたは単にオンラインまたはオフラインのどんなコミュニティでも社会的に活動的な人であれば、ミームを理解することができます。
もしそれがメームコインの定義なら、VCコインとは何ですか？
TradFiの信奉者には本当のスキルはありません。これは、投資銀行で前職をするためにどのようなスキルが必要だったかを考えると、TLDRはそれほど多くありません。これほど多くの人がTradFiで働きたがる理由は、中身を知らなくてもたくさんのお金を稼ぐことができるからです。高校の代数と良い労働倫理の大丈夫な把握と空腹の若者を私に与えてください、そして私は彼らをフロントオフィスの金融サービスの仕事をするように訓練することができます。それは、医師、弁護士、配管工、電気技師、機械技師など、これらの職業のいずれについても言えません。これらの職業に就くには時間とスキルが必要ですが、平均して、アソシエイト投資銀行家、営業担当者、またはトレーダーよりも収入が少なくなります。金融サービスで浪費されるインテリジェンスの量は憂鬱ですが、私や他の人たちは、社会的なインセンティブに反応する人間にすぎません。
トラッドフィは技術的な能力が低い職業だが、高給であるため、この特別なクラブへの入会は他の社会的要因に基づいて制限されています。両親が誰で、どこの大学や寄宿学校に通っていたかが、あなたの生の知能よりも重要です。人種や社会階級に基づく固定観念に固執することが、他の職業よりもトラッドフィで重要です。この特別なクラブに入会した場合、あなたは自分の獲得した特性や未獲得の特性に価値を与えるためにこれらの規範を永続化させます。例えば、トップランクの大学に入るために一生懸命努力し、多額の借金を背負った場合、あなたはその大学の同窓生を雇うでしょう、なぜならあなたはそれが最高だと信じているからです。もし雇わない場合、それはあなた自身に、資格を取得するために費やした時間と努力がそれに値しなかったと認めることになります。人間の心理学では、これを努力の正当化バイアスと呼びます。
このフレームワークを適用して、VCマペットが資金を調達し、割り当てる方法を理解しましょう。
勝者を見つけるために十分な数の企業(Facebook、Google、Tencent、Bytedanceなど)に投資するのに十分な資本を集めるには、トップVCは大量の資本を必要とします。この資本は、基金、年金基金、保険会社、政府系ファンド、ファミリーオフィスから来ています。これらの資本プールはすべてTradFi peepsによって管理されています。マネジャーは、「適切な」VCファンドにのみ投資することで、顧客に対する受託者責任を果たさなければなりません。つまり、概して、「資格のある」「経験豊富な」専門家が経営するVCに投資する必要があります。これらの主観的な要件は、校長が同じ少数のエリートグローバル大学(ハーバード大学、オックスフォード大学、北京大学など)で教育を受け、全員が大規模なバルジブラケット投資銀行(JPM、GS)、資産運用会社(ブラックロック、フィデリティ)、または大手テクノロジー企業(マイクロソフト、グーグル、フェイスブック、テンセントなど)でキャリアをスタートさせたことを意味します。TradFiの雇用ゲートキーパーによると、このような経歴がなければ、他人のお金を賢く投資するために必要な経験と血統を持っていません。それは、同じ外見をし、同じ話し方をし、同じ服を着て、同じグローバルエリートの飛び地に住んでいる人々の均質な塊です。
VCファンドへの割り当て者が直面するジレンマは、非標準的なバックグラウンドを持つ人々によって運営されるファンドに投資してリスクを取ると、そのファンドが破綻すれば割り当て者は自分の仕事を失う可能性があるということです。しかし、安全策を取り、『適切で適格』な個人によって運営されるファンドに投資し、そのファンドが破綻しても、割り当て者は不運のせいにして資産運用業界で雇用され続けることができます。一人で失敗すると仕事を失いますが、他の人と一緒に失敗すると仕事を維持できます。なぜなら、伝統的な金融業界の人々は高給で低スキルの仕事を維持することが主な目標であり、彼らは『適切な』バックグラウンドを持つ人々が運営するファンドに資金を割り当てることでキャリアリスクを最小限に抑えるからです。
もしVCファンドが、マネージングパートナーが受け入れられたステレオタイプにどれだけ適合しているかに基づいて選ばれているなら、そのマネージャーは同じステレオタイプに適合する創業者がいる企業やプロジェクトにのみ投資することになるでしょう。ビジネス志向の創業者の履歴書には、大手コンサルティング企業や投資銀行での経験が含まれている必要があり、特定の一握りの世界的なエリート大学の一つに通っていることが期待されます。技術的な創業者は、大成功した大手テック企業での経験が必要で、優秀なエンジニアを輩出していると広く知られている大学での高度な学位を持っていることが期待されます。最後に、私たちは社交的な存在であるため、近くにいる人々に投資することにより快適さを感じます。シリコンバレーのVCは、カリフォルニア州のベイエリアに拠点を置く企業にのみ投資します。中国のVC企業は、自社のポートフォリオ企業が北京や深センに拠点を置いていることを期待しています。
その結果、同じことの繰り返しの響きの部屋ができあがります。誰もが同じ場所で見て、話し、感じ、信じ、生きています。したがって、みんなが一緒に成功したり失敗したりします。これはキャリアリスクを最小限に抑えることを目指すTradFi VCマペットにとって完璧な環境です。
ICOマニアバブルが崩壊した後、暗号資産プロジェクトの創設者たちは、ほとんど価値のないプロジェクトを資金提供するために、VCキャピタルを懇願しました。サンフランシスコ、ニューヨーク、ロンドン、北京を拠点とするVCから資本を調達するために、暗号資産プロジェクトの創設者たちは取引を結ばなければなりませんでした。
VCコインの内在価値＝創業者の大学、雇用履歴、家族、場所
VCアロケーターは、まずチームを信じ、次に製品を信じます。もし創業者がステレオタイプに合致しているなら、資本は自由に流れます。彼らは生まれながらにして「正しい」ものを持っているため、数％のチームが数億ドルを使った後にプロダクト・マーケット・フィットを実現し、次のイーサリアムが生まれるでしょう。ほとんどのチームが失敗するため、VCアロケーターの意思決定行列は疑問視されることはありません。なぜなら、彼らは成功が期待されているタイプの創業者だけを支援しているからです。
暗号の洞察力は、どのチームに資金を提供するかを選択するという点で、遠い後付けであることはすぐに明らかです。ここから、プロジェクトに資金を提供するVCと、最終的な小売店のバッグホルダーとの間の断絶が始まります。VCのマペットは、雇用されたままでいたいのです。小売店のパンターは、10,000倍のコインを購入することで、破産したプレブスになるのをやめたいと思っています。当時は10,000倍のリターンが可能でした。プレセールでイーサリアムを~0.33ドルで購入した場合、現在の価格で9,000倍になります。しかし、現在の暗号資産形成プロセスでは、このようなリターンを生み出すことはほとんど不可能です。
VC投資家は、犬のたわごとで流動性のないSAFT(将来のトークン契約の販売)のホットポテトをファンドからファンドに渡し、あらゆる場面で評価額を上げることでお金を稼ぎます。暗号プロジェクトの悪臭を放つ泥沼がプライマリー上場のためにCEXにたどり着く頃には、そのFDVはしばしば10億ドルを超えています。10,000倍のリターンを生み出すには、FDVを大きなクソ数に成長させる必要があります。すべての法定通貨建て資産の合計額よりも大きいほど大きな数字...そして、私たちは1つのプロジェクトについて話しているだけです。これが、小売業が、最も「尊敬される」VCコホートが支援する10億ドルのFDVプロジェクトよりも、時価総額100万ドルのミームコインでサイコロを振る理由です。
もしVCコインモデルが小売業界から拒絶されているのであれば、ICOが本質的に理にかなっていたのは何ですか？
ICO固有の価値= Memetic Content Virality + Potential Tech
ミーム:
現在の暗号資産の精神に合致し、外観、感触、および明示された目的を持つプロジェクトを提供するチームは、メーメティックな価値を持っています。もしもミームが拍手喝采され、バイラルになれば、プロジェクトは注目を集めます。プロジェクトの目標は、できるだけ安くユーザーを獲得し、その後、ユーザーに製品やサービスを販売することです。頭の中で一番にあるプロジェクトは、ユーザーをトンネルの一番上に導くことができます。
潜在的なテクノロジー：
ICOはプロジェクトのライフサイクルの初期に起こります。イーサリアムは最初に資金を調達し、後でプロジェクトを構築しました。このプロジェクトを構築するチームがコミュニティが資金提供するだけの価値あるものを作成するという暗黙の信頼があります。そのため、潜在的なテクノロジーはいくつかの方法で評価されます。
チームはWeb2またはWeb3で実質的な何かを構築しましたか？
チームが提案するものは技術的に可能ですか？
潜在的な技術は、最終的に何百万人もしくは何十億人ものユーザーを惹きつける、世界的に重要な問題に対処していますか？
前述のポイントを実現できる技術的な創設者が必ずしもVCのマペットが投資するロットと同じとは限りません。 暗号コミュニティは、家族のつながり、以前の雇用、または特定の学歴にそれほど重きを置いていません。 これらのことは持っているといいですが、以前の創設チームが良いコードを配信していない場合、それらは重要ではありません。 コミュニティは、バッテリーの会員でスタンフォード大学を卒業した元Google社員よりも、いつでもAndre Cronjeを支持します。
ほとんどのICO、つまり99.99%は1サイクル後にほぼゼロになりますが、ミームが叩かれたためにオンボーディングされたユーザーから価値を得る技術を構築するチームは一握りです。これらのICOの初期の投資家は、1,000倍、場合によっては10,000倍のリターンを実際に狙うことができます。それこそが、彼らがやりたいゲームなのです。ICOの投機的で不安定な性質は、バグではなく機能です。個人投資家が安全で退屈な投資を望むなら、世界中のTradFi証券取引所で取引することができます。ほとんどの法域では、IPOには企業の収益性が必要です。また、経営陣は、一般の人々が帳簿を料理していないことを確認するために、さまざまな表現を行う必要があります。ほとんどのリテールパンターにとってIPOの問題は、人生を変えるようなリターンを生み出さないことです。VCは、すでにその過程でジュースを絞り出しています。
ICOが明らかにウイルス性メメティックスと潜在的に世界的な影響力を持つテクノロジーを持つプロジェクトを資金提供しているのであれば、どのようにして再び素晴らしいものにすることができるのでしょうか？
ICO ロードマップ
最も純粋な形では、ICOはインターネットに接続しているすべてのチームが暗号コミュニティを売り込み、資金を受け取ることを可能にします。チームは、自分たちが何者で、何を構築するのか、なぜ資格があるのか、なぜ市場が彼らの製品やサービスを必要としているのかを詳しく説明した Web サイトを立ち上げます。その後、投資家は...パンターは、暗号をオンチェーンのアドレスに送ることができ、一定期間後にトークンが投資家に与えられます。ICOのさまざまな側面、つまりタイミング、調達額、トークン価格、構築する技術の種類、チーム構成、投資家の場所は、ゲートキーパー(VCファンドまたはCEX)ではなく、ICOを実施するチームによってのみ決定されます。これが、ICOが中央集権的な仲介者によって嫌われる理由です...それらは必要ありません。しかし、ICOは多様なバックグラウンドを持つ人々によって提唱された多くのプロジェクトを提供し、最終的には最もリスクを冒したい人が可能な限り最高のリターンを得ることができるため、コミュニティはICOを愛しています。
ICOは業界が一周回って戻ってきています。私たちは自由を経験しましたが、自分たちの羽を焼きました。それから、全体主義的なVCやCEXの支配の重いブーツを感じ、我々の喉に詰まった過大評価されたクソを嫌いました。米国、中国、日本、EUからの印刷されたお金によって支えられた新興の牡牛市場、無駄なメムコインの投機取引に夢中になったコミュニティの一員たちによって、再びリスキーなICO取引に飛び込む準備が整いました。プレリッチな暗号資産投機家たちは、次のイーサリアムを手に入れることを願って、自分の資本を広範囲に投じる時です。
次の質問は、今回は何が違うのでしょうか？
タイミング：
トークンの上場は、Pump.funなどのフレームワークを使用して数分で完了し、より流動性のあるDEXが増えたため、チームはICOを通じて資金を調達し、数日以内にトークンを提供することができます。これは以前のICOサイクルとは異なり、購読とトークンの提供の間に数ヶ月または数年が経過していました。UniswapやRaydiumなどのプラットフォームで新しく発行されたトークンをすぐに取引することができます。
MaelstromのOylウォレットへの投資のため、ビットコインブロックチェーンを利用した画期的なスマートコントラクト技術のフロントロープレビューを得ました。 Alkanesは、UTXOモデルを使用してビットコイン上にスマートコントラクトをもたらすことを目指す新しいメタプロトコルです。 どのように機能するかは理解できません。 しかし、私よりも賢く、より熟練した人々に、彼ら自身でGitHubのリポジトリを見て、これを上に構築したいと思うかどうかを決定してもらいたいと思います。 Alkanesがビットコイン上でICOの発行の爆発を支えることを願っています。
流動性:
小売りの暗号資産デジタル・ジェネレーションがメームコインに夢中になっているため、DEXで超スペキュラティブな資産を取引したいという強い願望があります。これは、投資家にトークンが配布された直後に未検証のプロジェクトのICOを取引するための十分な流動性があることを意味し、真の価格発見が可能になります。
私がSolanaの嫌いな人間であるとしても、Pump.funはプロトコルの能力によって非技術的な一般の人々が独自のmemecoinを発行し、わずか数分で取引を開始することを可能にしたため、業界にとって大きな利益となったことを認めなければなりません。財務と暗号資産取引の民主化の流れに続いて、Maelstromはmemecoin、すべての暗号資産、そして最終的に新たに発行されるICOを現物取引で行うための主要な取引所になると信じて投資しています。
スポット・ドッグは、Web2 Normiesをオンボードするためのミームコイン取引プラットフォームを構築しています。彼らの秘密のソースは、彼らの技術ではなく、彼らの流通です。現在、ミームコイン取引プラットフォームは暗号トレーダー向けに設計されています。たとえば、Pump.fun には、Solanaウォレット、スワッピング、スリッページなどに関するまともな知識が必要です。Barstool Sportsをフォローし、r/wsbをフォローし、Robinhoodで株式を取引し、DraftKingsを使用してお気に入りのチームに賭けるパンターは、代わりにSpot.dogで取引されます。Spot.dogは、門外不出のパートナーシップを締結しました。上の「暗号購入ボタン」ストックウィッツ月間ユニークビジター数120万人を誇るソーシャルトレーディングプラットフォーム、Spot.dogによって動かされています。 Iggy Azaleaの$MOTHER Telegram Trading Botの唯一のパートナーも、もちろんSpot.dogです。あなたたちが思い浮かべるであろう、Spot.dogのガバナンストークンにYOLOしに行くタイミングを知りたいと思いますね。心配しないで、それが時を告げるときは教えますよ。
UI/UX:
暗号資産コミュニティは、MetamaskやPhantomなどの非保管型ブラウザベースのウォレットの使用にかなり慣れています。 暗号資産投資家は、暗号ブラウザウォレットをロードし、それをdAppに接続し、資産を購入することに慣れています。 これにより、ICOが資金を受け取ることがはるかに簡単になります。
ブロックチェーンのスピード：
2017年、ホットなICOがイーサリアムネットワークを使用不能にすることは珍しくありませんでした。ガス手数料が急上昇し、誰もネットワークを手頃な価格で使用することができませんでした。2025年、イーサリアム、ソラナ、アプトスなどのLayer-1のブロックスペースのコストは非常に安くなります。現在の注文スループットは2017年よりも桁違いに高くなっています。チームが熱狂的なデジェンスペキュレーターから幅広い支援を集めることができれば、遅延や高額なブロックチェーンによる資金調達の制約はありません。
Aptosの取引ごとのコストが非常に低いため、ICOの立ち上げで好まれるチェーンになる可能性があります。
$の平均取引手数料:
● Aptos: $0.0016 - ソース
● Solana: $0.05 - ソース
● Ethereum: $5.22 - ソース
ただ単に断る
私はICOの形でCEX性感染症の治療法を提案しました。今、プロジェクトの創設者は正しいことをしなければなりません。ただし、念のため彼らがメッセージを理解していない場合、小売り暗号通貨投資家は「ノー」と言う必要があります。
「“Just Say No” to:」を拒否する
VC-backed high FDV, low float projects
CEXsでの過大評価されたトークンの主要なリスティング
「無責任」と見なす取引行動を自慢する人々。
2017年には明らかにICOがされていたクソみたいなものがありました。最も価値を破壊するICO賞はEOSに授与されます。Block.oneはEOSを構築するために40億ドル相当の暗号資産を調達しました。EOSはローンチされましたが、二度と耳にすることはありませんでした。実際、それは不正確です。驚くべきことに、EOSは今でも12億ドルの時価総額を維持しています。これは、バブルの頂点を示すEOSのようなクソのようなものでも、まだゼロよりはるかに価値があることを示しています。記録として、私は金融市場が好きな人として、EOS ICOの構造と実行は美しいものであると信じています。創業者の皆さん、Block.oneがICOやトークンセールを通じて最も多くの資金を調達した方法を学んでください。
リスク調整後ベースでは、ベット額を正しく設定すれば、ゼロになるはずのものでも、ICO後もある程度の価値が保たれることを指摘したいのです。ICOに早期に投資することは、10,000倍のリターンを達成する唯一の方法ですが、地獄のない天国はありません。10,000倍を狙うには、投資のほとんどがICO後にゼロ近くで取引されることを受け入れる必要があります。しかし、これは、10,000倍が数学的にほぼ不可能である現在のVCコインの設定よりはましですが、CEXのローンチ後1か月で75%下落する可能性があります。リテールパンターは、無意識のうちにVCコインのリスクリターンの悪さを認識しており、ミームコインのためにそれらを敬遠しています。莫大な富の可能性を認め、ICOを再び素晴らしいものにすることで、新しい暗号プロジェクトに対するユーザー間の熱狂的な支持を再び生み出しましょう!
免責事項:
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