Proof of Work（PoW）コンセンサスのため、Bitcoinの収益関連アプリケーションの可能性は限られています。Proof of Stake（PoS）とは異なり、Bitcoinにはネイティブなステーキングメカニズムがありません。しかし、BTCFiの台頭により、セキュリティを損なうことなくBitcoinが収益を生み出すための新しい方法が徐々に現れています。BTCFiエコシステムは、BTC層と再ステーキング、ARC20およびBRC20のようなアセットプロトコルの2つの部分に大きく分かれています。本記事では、BTCFiスペースの新興プレーヤーがBitcoinの再ステーキングの景観を変えつつある方法と、その主な利点を比較します。

ビットコインのリステーキングの現状

ビットコインの再ステーキングは、BounceBit、CoreDAO、Stakelayerなどの確立されたプロジェクトや、BabylonやSymbioticなどの最近の注目の参入者も含め、このサイクルでは新しい話題ではありません。

まず、バビロンのアプローチを分析しましょう。バビロンのビットコインのステーキングソリューションには、セキュリティとユーザーエクスペリエンスの向上を目指したいくつかの革新が含まれており、他のプロトコルとは一線を画しています:

• リモートステーキング：Babylonは、ステーキング、スラッシング、および報酬分配のために、BitcoinのUTXOモデルとスクリプトシステムを採用しています。注目すべき利点は、Bitcoinをステーキングするユーザーはスラッシングペナルティのリスクに直面しないことです。ノードオペレーターのみが影響を受けます。これは、ユーザーのBitcoinが失われるリスクはないが、早期にロック解除されることはないため、高いセキュリティを提供します。
• タイムスタンプサーバー：Babylonのタイムスタンプサーバーは、PoSチェーンからのイベントをビットコインメインネットに記録し、改ざんできないタイムスタンプを提供します。ビットコインメインネットは、これらの記録が一度オンチェーンになると変更できないことを保証しますが、タイムスタンプの正確性はBabylonのPoSネットワークに依存しています。
• 三層アーキテクチャ：バビロンのアーキテクチャは、3つのレイヤーに分かれています-ベースレイヤーとしてのBitcoin、中間レイヤーとしてのバビロン、そしてトップレイヤーとしてのPoSチェーン。バビロンはPoSチェーンのチェックポイントをBitcoinのブロックチェーンに記録し、データの不変性を確保します。Cosmosを中間レイヤーとして使用することで、拡張性と柔軟性を高め、ノードオペレーターを引き付け、ネイティブのBitcoinステーキングを可能にし、バビロンのPoSネットワークをサポートします。

Babylonはネイティブのビットコインステーキングで先行しているものの、再ステーキングを探索しているプロトコルはそれだけではありません。他の2つの有名なプロジェクトとそのビットコインステーキングソリューションを見てみましょう。

• Symbiotic：LidoとParadigmが共同設立したSymbioticは、EigenLayerに直接的な競合相手と見なされています。Symbioticは最近、Bitcoinの再ステーキングに対応したことを発表しましたが、現在はWBTCのステーキングのみを受け付けています。BabylonのネイティブなBitcoinステーキングと異なり、Symbioticはユーザーに対してBitcoinを第三者のカストディアドレスに移動することを要求します。Symbioticはこれまでに1,630 WBTCをステーキングし、報酬ポイントを通じてユーザー参加を促進しています。
• CoreDAO：CoreDAOは2つのステーキング方法を提供しています。ネイティブステーキングでは、Bitcoin保有者が資金を移動せずにBitcoinをCoreバリデータにデリゲートすることができます。カストディアルステーキングでは、ユーザーがBitcoinをロッキングアドレスに送信し、COREチェーン上でcoreBTCを作成します。現在、CoreDAOはカストディアルステーキングのみをサポートしています。

これらの3つのプロジェクトは、ビットコインエコシステムにさらなるユースケースをもたらし、ビットコインと他のチェーンとの間でクロスチェーン通信やデータ共有を刺激することを目指しています。再ステーキングプラットフォームは、モジュラリティを活用して基盤となるネットワークのセキュリティを共有し、AVSを強化し、広範なアプリケーションのインフラを提供し、ブロックチェーンの効率とパフォーマンスを大幅に向上させています。

利点:

• BabylonとCoreDAOは、Bitcoinのタイムスタンプメカニズムを利用してPoSチェーンのステーキングプロセスを短縮します。
• LidoとParadigmの支援による共生的な恩恵、プロトコルの協力とエコシステムの進化における優位性の獲得。
• バビロンは、ビットコインのステーキングにおいてトラストレスを実現する先駆者です。

欠点:

• CoreDAOとSymbioticは、引き続きサードパーティの保管を利用して信頼の前提を解決しています。
• BabylonのPoW+PoSアーキテクチャは、セキュリティロジックに制限があり、会計機能に対してはBitcoinのネットワークに受動的に依存しており、Bitcoinのセキュリティを能動的に活用していません。

イーサリアムの再ステーキングプラットフォームとは異なり、ビットコインの再ステーキングプラットフォームはBitcoinネットワークのセキュリティを直接PoSネットワークに移行しないため、これは将来の開発の重要な領域です。

ビットコイン再ステーキングエコシステム

いくつかのプロトコルがビットコインの再ステーキングエコシステムと協力しており、ステーキングされたビットコイン資産の流動性と有用性を向上させることを目指しています:

• Bedrock: Babylonの最初のプレステーキングラウンドでのトッププロジェクトとして、Bedrockは市場シェアの約30%を保有しています。WBTCのステーキングをサポートし、uniBTCを発行します。Babylonのメインネットローンチ後、ユーザーはuniBTCおよびBabylonのステーキングから報酬を得ることができ、BedrockのDiamondsプログラムを通じてエアドロップを受け取る可能性があります。
• Lombard：Lombardは、Babylonを介してBitcoinをステーキングすることをユーザーに許可し、Lombardが再ステーキングプロセスを管理します。ユーザーがBitcoinをステーキングすると、Lombardは同等の量のLBTCをイーサリアム上に鋳造します。ユーザーはLBTCを使用してDeFi活動に参加し、クロスチェーンの収益の柔軟性を楽しむことができます。
• Lorenzo：Lorenzoは、プリンシパルとイールドを分離するモデルを通じて、流動的なステーキングと再ステーキングを提供し、ユーザーがBitcoinまたはBTCBをステーキングしてstBTC（流動的なプリンシパルトークン）とYAT（イールドトークン）を受け取ることができます。このデュアルトークンシステムにより、ユーザーはBabylonのネイティブステーキング報酬を獲得しながら、Lorenzoポイントを蓄積することができます。
• Pell Network: Pellは、Bitcoinの再ステーキングに構築された最初のセキュリティネットワークであり、BabylonのAVSネットワーク上で動作します。 PellのTVLは3週間で2億ドルを超え、41万以上のユニークなアドレスがあります。 Pellは、ネイティブBitcoinステーキングから液体BTCデリバティブを使ったLPトークンのステーキングまで、4つの再ステーキングオプションを提供しています。そのAVSアーキテクチャにより、ミドルウェア、オラクルサービス、モジュラーチェーンから著しい収益を得ることができます。
• PumpBTC：ユーザーはWBTCまたはBTCBをステーキングし、1：1でpumpBTCトークンを受け取ることができます。PumpBTCの特徴は、再ステーキングプロセスがCoboやCoincoverなどの第三者カストディアンによって処理されることです。ユーザーはプロトコルと直接やり取りすることなく収益を得ることができ、ステーキングプロセスが簡略化されています。
• Solvプロトコル：Solvは、クロスチェーンのビットコイン資産流動性レイヤーを開発し、Arbitrum上のWBTC、BNBチェーン上のBTCB、およびAvalanche上のBTC.bのクロスチェーンブリッジングをサポートしています。ユーザーは、solvBTCを保有したり、レンディングプロトコルに参加したり、プールに流動性を追加したりすることでXPポイントを獲得することができます。さらに、Babylonのメインネットはまだ稼働していませんが、Solvのボルトを介してBabylonにブリッジすることで、さらにポイントを獲得することができます。
• ステークストーン:ETH-STONEと同様のモデルを採用することが期待され、ユーザーはネイティブのビットコインをバビロンにステークし、クロスチェーンの流動性のために利回りの高いSTONEBTCを鋳造します。ユーザーは、2xスクロールポイントなど、さまざまなエコシステムからポイントを獲得できます。

結論

ビットコインを収益を生む資産に変えることは非常に重要です。 ビットコインの再ステーキングは、ビットコインの「デジタルゴールド」の定義に貴重な補完を提供し、流動性を大幅に向上させます。 イーサリアムエコシステムとは異なり、バビロン、共生、コアDAOなどのBTCFiプロトコルは、既存のインフラに依存せず、課題と機会の両方を提供しています。 Solv、Lombard、Lorenzoなどのプラットフォームは、それぞれ、マルチリワードシステム、セキュリティ、柔軟性、およびデュアルインセンティブモデルに焦点を当てながら、着実に発展しています。 BTCFiはまだ初期段階にあり、技術とエコシステムの急速な進歩が続いています。 この分野の進展を引き続きモニターしていきます。

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