Enquanto falamos sobre o Renascimento do Bitcoin, poucos sabem o que está por trás dele. Na verdade, a família Medici é considerada os 'patronos do Renascimento', e o Banco Medici foi a força motriz financeira por trás deste renascimento cultural.

Se compararmos as famílias nobres da Europa medieval às estrelas deslumbrantes num céu de verão, a família Medici brilha como a estrela mais brilhante. Eles não só eram os governantes de facto de Florença, mas também produziram três papas e duas rainhas de França. Eles reuniram e financiaram artistas como Botticelli, Da Vinci, Michelangelo e Rafael. Esse significativo patrocínio veio em grande parte de Lorenzo di Piero de’ Medici, conhecido como “Lorenzo, o Magnífico”, o sucessor de quarta geração da família Medici.

Por trás do Renascimento Italiano estava a liquidez fornecida pelo Banco Medici, e o mesmo se aplica ao Renascimento do Bitcoin: gira em torno de estimular e desbloquear a liquidez do BTC para construir cenários financeiros mais ricos e complexos para os ativos de BTC. Babylon alcançou o staking nativo de BTC na mainnet do Bitcoin, oferecendo segurança compartilhada para qualquer cadeia PoS e abrindo as portas para oportunidades financeiras dentro do ecossistema do Bitcoin. No entanto, a liquidez do BTC ainda não foi totalmente liberada. As limitações de liquidez atuais da Babylon se assemelham ao "Prisioneiro de Babilônia." Embora muitos projetos esperem resolver esse problema, eles não mergulharam tão profundamente quanto Lorenzo, resultando em uma liberação incompleta das finanças de liquidez.

Hoje Lorenzoposicionou-se perfeitamente, visando criar uma camada de finanças de liquidez Bitcoin que integra Lido, Renzo e Pendle. Oferecerá retornos com base no BTC nativo da Babylon, facilitando um processo completo de staking líquido, restaking, separação de principal e juros e StakingFi. Em outras palavras, Lorenzo servirá como ponto de entrada para os usuários acessarem vários produtos financeiros BTC. Atualmente, Lorenzo recebeu investimento da Binance Labs e lançou uma versão de teste da mainnet, com a mainnet V2 definida para estrear em junho. Além disso, Lorenzo iniciou recentemente @lorenzoprotocol/ junte-se ao evento de pré-lançamento de staking de Lorenzo para Babylon - Ganhe pontos de recompensa de Lorenzo e participe de uma campanha de mineração conjunta com Babylon e Bitlayer para pré-staking de Bitcoin. Para agradecer aos primeiros apoiadores, Lorenzo criou pools de incentivo para usuários que participam do pré-staking em Babylon, conectando stBTC ao Bitlayer para projetos ecológicos, bem como outros projetos colaborativos.

Então, como Lorenzo maximizará a liberação da liquidez do Bitcoin, recriará o império financeiro do Banco Medici e liderará o Bitcoin em direção a um novo Renascimento? Hoje, a Foresight News realizará uma análise e interpretação aprofundadas.

Lorenzo: O Gerente de Riqueza do Papa

Na Idade Média, o Papa era o patrono dos bancos e empresas comerciais italianas, detendo autoridade tributária em todos os cantos da Europa. Bancos foram estabelecidos especificamente para gerenciar a riqueza do Papa, fornecendo serviços como coleta de impostos, transferência de fundos de impostos, câmbio de moeda e empréstimos. O Banco Medici se tornou o gestor de riqueza do Papa muito cedo. Em livros-razão confidenciais, as contas do tesouro do Papa estavam sob a filial romana, semelhante à forma como o Tesouro dos EUA mantém uma conta em um Banco da Reserva Federal hoje.

Durante o tempo de Lorenzo, o Papa, a nobreza e os aristocratas acreditavam que o Banco Medici tinha a capacidade de emprestar quantias ilimitadas. No entanto, a realidade era que o Banco Medici estava superalavancado e o Papado lutava para pagar suas dívidas. Em 1494, o Banco Medici estava à beira da falência, com a filial romana crucialmente envolvida em empréstimos feitos ao tesouro do Papa. Como gestor de riquezas do Papa, o Banco Medici ficou muito envolvido em assuntos políticos. Com escassez de lã inglesa e queda nos preços da prata, as oportunidades de reinvestimento do Banco Medici diminuíram e as fontes de renda tornaram-se severamente limitadas, com reservas de caixa abaixo de 10% do total de ativos, levando a uma crise de liquidez.

O Lorenzo de hoje também atua como gestor da "riqueza religiosa". Bloomberg se referiu ao Bitcoin como "a primeira religião verdadeira do século 21", com maximalistas e detentores do Bitcoin sendo seus seguidores. Do ponto de vista financeiro, as cadeias públicas atuais assemelham-se aos bancos, dos quais derivam vários produtos financeiros, incluindo depósitos, empréstimos, hipotecas, bolsas, produtos estruturados e produtos de seguros. No entanto, devido às limitações da linguagem de script e tecnologia do Bitcoin, ele tem sido incapaz de construir nativamente DApps, deixando o Bitcoin sem seu próprio financiamento de liquidez. Isso levou a um fenômeno persistente onde o número de endereços que detêm mais de 100 BTC permaneceu estável em cerca de 16.000 nos últimos quatro anos. Apesar do maior token embrulhado, WBTC, ter uma capitalização de mercado de cerca de US$ 10,5 bilhões, a capitalização de mercado total do Bitcoin é de impressionantes US$ 1,3 trilhão, representando apenas 0,8%. Além disso, a forte crença da comunidade Bitcoin em "Não suas chaves, não suas moedas" desencoraja muitos de assumir os riscos associados aos protocolos de cadeia cruzada e DeFi em outras cadeias.

Lorenzo tem como alvo o BTC há muito adormecido. É a primeira camada de financiamento de liquidez Bitcoin construída na Babylon e serve como uma plataforma de emissão, negociação e liquidação para os tokens de staking líquidos do Bitcoin, fornecendo verdadeira segurança para ganhos nativos para usuários de Bitcoin e emitindo LSTs com juros para vários projetos de staking Bitcoin. Lorenzo pode ser entendido como uma combinação de Lido, Renzo e Pendle, criando um enorme mercado de títulos que oferece produtos integrados para correspondência, emissão, liquidação e financiamento estruturado, liberando completamente a liquidez do BTC apostado, ativando cenários financeiros para ativos BTC e apoiando o desenvolvimento do ecossistema DeFi downstream.

Mercado competitivo de LRT baseado em Babilônia

O ano de 2024 marca um novo começo para o ecossistema Bitcoin, transitando de narrativas de inscrições e runas para discussões sobre ativos geradores de renda. Anteriormente, devido ao consenso de Satoshi, o Bitcoin não podia ser apostado como tokens PoS para gerar rendimentos. No entanto, hoje, os usuários podem depositar BTC em seu endereço de depósito auto-custodido na rede principal Bitcoin da Babylon. Ao incorporar informações de verificação PoS por meio de protocolos de carimbo de data/hora no blockchain do Bitcoin, eles podem fornecer segurança compartilhada para cadeias PoS existentes e ganhar recompensas de staking sem a necessidade de custódia de terceiros, operações entre cadeias ou wrapping. Ao mesmo tempo, as assinaturas Schnorr e o mecanismo Extractable One-Time Signatures (EOTS) tornam o BTC um ativo confiscável, prevenindo efetivamente ataques de gastos duplos.

O mecanismo de segurança compartilhada da Babilônia abre possibilidades para inovação financeira dentro do ecossistema Bitcoin, apresentando um potencial ilimitado. No entanto, o problema atual é que o BTC apostado para as cadeias de PoS também perde liquidez, tornando-se um "prisioneiro da Babilônia," o que afeta a eficiência de capital e resulta em uma única fonte de renda. Portanto, como podemos liberar totalmente a liquidez do BTC com base na Babilônia e fornecer aos usuários mais oportunidades de ganho?

Para resolver isso, vários protocolos de re-staking, como Uniport, Chakra, BounceBit, Bedrock, Solv Protocol e StakeStone, surgiram, todos com o objetivo de desbloquear ainda mais a liquidez do BTC. Vamos explorá-los um por um:

• [ ] Chakra é um protocolo de re-staking Bitcoin baseado em ZK que liga o Bitcoin e o BTC e ETH do Ethereum à cadeia Chakra, formando um hub de liquidação de ativos para o BTC L2. Ele utiliza tecnologia de cadeia cruzada de cliente leve para implantar ChakraBTC e ChakraETH em outros L2s BTC. A Chakra oferece serviços de re-staking para cadeias PoS com base em seu Serviço de Consumo de Liquidação (SCS). Isso se alinha com os objetivos da Babilônia, embora o BTC não esteja nativamente apostado na rede principal do Bitcoin. Para resolver esse problema, o Chakra agora se integrou ao Babylon, permitindo que o BTC apostado através da Babilônia seja mapeado para qualquer ecossistema através do serviço/camada de liquidação sem confiança do Chakra. Babylon aproveita o BTC apostado do Chakra para garantir a segurança de seus sistemas PoS, permitindo que os stakers compartilhem recompensas de verificação. As provas de staking ZK-STARK geradas pelo Chakra permitem que os usuários acessem ativos líquidos em toda a Cadeia de Chakra, Starknet e vários outros blockchains.

• [ ] BounceBit é uma infraestrutura de re-estaca do Bitcoin que adota uma estrutura de PoS de duplo token, com base no token embrulhado BTCB em vez do BTC nativo. Transforma o BTCB em BBTC, com um mecanismo de segurança compartilhado fundado em BBTC apostado como LRT stBBTC. O design do BBTC aborda a menor liquidez e menos cenários de aplicação do Bitcoin na cadeia nativa, embora seja um pouco mais fraco em funcionalidade nativa do Bitcoin em comparação com a solução da Babilônia. Embora sua Ponte de BTC permita que o BTC nativo seja convertido diretamente em BBTC, pontes intercadeias e oráculos sempre carregam riscos.

• [ ] Uniport é uma cadeia de Bitcoin de re-estaca construída na Cosmos SDK, utilizando a UniPort zk-Rollup Chain para alcançar interoperabilidade multi-cadeia para ativos do ecossistema Bitcoin. Sua solução cross-chain converte BTC nativo em UBTC, gerenciado por meio de uma carteira fria de múltiplas assinaturas centralizada (com planos para contratos de múltiplas assinaturas no futuro). UBTC será profundamente integrado com Babylon.

• [ ] Bedrock é um projeto de re-estaqueamento de liquidez de vários ativos que se associou à Babylon para lançar o token LRT, uniBTC. Os utilizadores podem apostar WBTC na Ethereum para receber uniBTC. Neste processo, a Bedrock liga-se à Babylon utilizando tanto métodos de estaca de procuração como de conversão direta. O mecanismo de procuração permite aos utilizadores apostar wBTC na Ethereum ao mesmo tempo que apostam uma quantidade equivalente de BTC nativo na Babylon. O método de conversão direta permite que o WBTC seja trocado por BTC e apostado na Babylon. Ao deter uniBTC, os utilizadores podem ganhar recompensas em BTC e utilizá-lo em outros protocolos DeFi.

• [ ] Solv Protocol é um protocolo de rendimento e liquidez de cadeia completa que converte WBTC na Arbitrum, M-BTC na Merlin e BTCB na BNB Chain em ativos geradores de rendimento, solvBTC, que não são nativos do BTC.

• [ ] StakeStone é uma infraestrutura de liquidez abrangente que deposita BTC nativo no Babylon para staking e emite BTC gerador de rendimento líquido de cadeia cruzada, STONEBTC.

• [ ] SataBTC é uma camada de re-staking de Bitcoin que ainda não foi lançada.

Ao comparar de forma abrangente, torna-se evidente que os projetos LRT dentro da mesma faixa estão explorando ativamente suas abordagens únicas. BounceBit, Bedrock e Solv Protocol priorizam a captura do mercado existente, utilizando BTC envolvido como seu ativo subjacente em vez de BTC nativo, com o objetivo de unificar a liquidez e fornecer capacidades de geração de rendimento para o BTC. No entanto, os riscos inerentes são consistentes com os dos tokens envolvidos como WBTC. Outros projetos estão começando a mirar no mercado LRT que Babylon oferece; Chakra, Uniport e StakeStone estão focados no novo potencial de mercado trazido por Babylon. Eles escolhem ver Babylon como uma fonte fundamental de rendimento para seus ativos subjacentes e emitem tokens LRT para liberar a liquidez do BTC apostado, mas todos param em Restaking e LRT.

Na verdade, LRT com rendimento também enfrenta o problema da alta volatilidade, o que não pode atender aos diversos apetites de risco dos usuários. Considere o Ethereum: qualquer ativo gerador de rendimento acaba fluindo para o Pendle, uma funcionalidade que a DeFi do Bitcoin ainda não possui. Isso é precisamente o que Lorenzo busca alcançar. No entanto, eles não se veem como concorrentes; em vez disso, provavelmente criarão mais oportunidades de colaboração.

Lido + Renzo + Pendle: Como Lorenzo Construirá a Financiamento de Liquidez do Bitcoin?

Alguns dizem que a jornada que o Ethereum percorreu ao longo de nove anos, o Bitcoin concluiu em apenas nove meses. Assim, o que o Ethereum levou quatro anos e três gerações de produtos para navegar em ativos geradores de rendimento, Lorenzo poderia realizar com um único protocolo.

O caminho de comunicação entre Bitcoin Mainnet e Lorenzo

Vamos primeiro examinar a arquitetura do protocolo Lorenzo, conforme mostrado no diagrama abaixo. É composto por três componentes principais: Lorenzo Chain, Bitcoin Relayer e um conjunto abrangente de contratos inteligentes.

Cadeia de Lorenzo (correspondente à camada compatível com EVM) é uma cadeia de aplicativos Cosmos construída usando o Cosmos Ethermint, compatível com EVM, que fornece principalmente a infraestrutura subjacente para tokens com garantia de liquidez.

Bitcoin Relayer: Este componente pode retransmitir informações da rede principal do Bitcoin para a cadeia de aplicativos Lorenzo. É um conjunto de contratos inteligentes para validação de informações off-chain, que gerenciam a emissão e liquidação de tokens de liquidez.

A lógica inicial é que quando os usuários depositam BTC nos endereços multi-assinatura das carteiras frias e quentes de Lorenzo na rede principal do Bitcoin através do site Lorenzo para obter o token de liquidez Lorenzo stBTC, o relé de Bitcoin de Lorenzo monitorará o endereço de depósito para transações recebidas. Uma vez confirmada uma transação, o relé obterá a prova de Merkle da transação e a enviará para a Cadeia de Lorenzo. Em seguida, ele chamará a função de criação do módulo de controle YAT de Lorenzo, que verifica internamente a legitimidade da prova de transação. Após a verificação bem-sucedida, Lorenzo criará uma quantidade equivalente de stBTC para a conta EVM do usuário.

Se o usuário precisar trocar stBTC de volta para BTC, ele ou ela iniciará uma solicitação de queima de stBTC no site do Lorenzo. O Lorenzo Monitor monitorará a queima de stBTC na cadeia do Lorenzo e enviará o hash da transação de queima de stBTC e a transação de retirada de BTC construída para o sistema de carteira de várias assinaturas Vault Wallet System, e solicitará uma assinatura. Após verificar a legalidade da transação de queima, a assinatura final é gerada e enviada de volta ao Lorenzo Monitor. Após receber a assinatura do BTC, o Lorenzo Monitor transmite a transação assinada para a rede principal do Bitcoin para concluir a operação de retirada do usuário.

Liberando Liquidez, Quebrando a "Prisão Babilônica"

Lorenzo usa Babylon como uma camada de rendimento fundamental, fornecendo aos usuários retornos nativos genuinamente seguros enquanto quase elimina os riscos de apostas. Além disso, como o EigenLayer inicial, Babylon também imporá limites de depósito após o lançamento da sua rede principal. Como mencionado anteriormente, Babylon enfrenta atualmente restrições de liquidez semelhantes à 'Prisão Babilônica', juntamente com barreiras de entrada.

No entanto, este não é o fim da narrativa da Babilônia; ele serve como a base financeira do ecossistema Bitcoin e oferece possibilidades para Lorenzo.

O primeiro passo de Lorenzo é construir o Bitcoin Lido, liberando a liquidez do BTC apostado e abordando o problema do limite de depósito de Babylon. Os usuários podem depositar BTC diretamente no Babylon através de Lorenzo, que atua como uma plataforma de emissão e resolução de ativos, tokenizando BTC para apostar e fornecer aos usuários tokens de liquidez apostados. Isso é semelhante ao stETH do Lido, mas difere em certos aspectos, que abordaremos na próxima seção.

Claro, como uma camada para finanças de liquidez do Bitcoin, semelhante a Ethena, Lorenzo pode utilizar o BTC depositado pelos usuários para outras estratégias de negociação, mineração de liquidez e fontes adicionais de retorno além dos rendimentos de BTC staking. Atualmente, Lorenzo se associou à Bitlayer para integrar 7 a 8 projetos DeFi downstream por meio do evento Bitlayer Mining Gala, permitindo a participação em atividades on-chain, como staking e empréstimo.

Separar obrigações de capital e obrigações de juros e planos de re-stake: uma tentativa de unificar a liquidez

Semelhante ao stETH, o LST de Lorenzo também é um ativo com rendimento para BTC, funcionando essencialmente como um título de Bitcoin que gera retornos. No entanto, uma vez que a participação em Babylon envolve essencialmente a participação em diferentes cadeias de PoS em vez de ancorar ao ETH como o stETH da Lido, diferentes projetos de participação podem levar à criação de diferentes tokens de participação em liquidez. Se diferentes LSTs forem emitidos para vários projetos de participação, isso resultará claramente em liquidez fragmentada.

Então, como abordar mais eficazmente a questão da fragmentação da liquidez? Lorenzo concebeu um modelo de separação para capital e juros semelhante ao Pendle e implementou um Plano de Re-Staking de Liquidez Bitcoin (BLRP) baseado no staking Babylon para evitar a diluição da liquidez de tokens portadores de rendimento devido a diferentes projetos e durações de staking variáveis. Lorenzo predefinirá o plano de staking BLRP, que inclui os projetos de staking (cadeias PoS), bem como os horários de início e término do staking, permitindo que os usuários selecionem seu plano de staking preferido apenas antes do plano começar.

Em outras palavras, se um usuário escolher o plano de staking "Babylon-Lorenzo-01" no Lorenzo, depois de depositar BTC na Babylon, ele receberá dois tipos de tokens: Liquid Principal Tokens (LPT) e Yield Accruing Tokens (YAT). A Lorenzo emite o mesmo LPT para todos os projetos de staking de baixo risco; este LPT é equivalente ao stBTC, atrelado 1:1 ao BTC apostado, unificando a liquidez do BTC em diferentes ecossistemas. Os detentores de stBTC podem resgatar seu principal BTC apostado após o período de staking terminar. O YAT, por outro lado, é um token ERC-20 emitido através do BLRP, entendido como um título com rendimento futuro, representando a renda gerada pelo staking. YAT tem seu próprio plano de re-stake, juntamente com horários de início e fim definidos. Antes do vencimento, o YAT pode ser negociado e transferido, e os detentores também podem reivindicar recompensas das cadeias PoS. YAT emitido a partir do mesmo BLRP também pode ser trocado entre si.

Após o término do YAT, os detentores podem obter os benefícios de Babylon, PoS chain e Lorenzo de uma só vez.

Staking Agent: Um sistema de emissão e liquidação de ativos baseado em CeDeFi

Tanto o stBTC como o YAT fazem parte do lado de emissão de ativos de Lorenzo, mas também atuam como plataforma de liquidação de ativos. Como mencionei em meu artigo anterior, devido à mudança de paradigma nas camadas de emissão de ativos, o DeFi entrou em um estágio de gestão ativa de ativos, e Lorenzo incorpora essa característica geracional. Como a camada de emissão e liquidação para stBTC, também atua como uma entidade de gestão de ativos para BTC nativo, determinando a direção do BTC dos stakers.

Lorenzo reconhece que não oferece uma garantia intrínseca aos stakers de que o BTC gerenciado por eles não será mal utilizado. No entanto, devido à limitada programabilidade da rede Bitcoin, atualmente não é viável construir um sistema de liquidação totalmente descentralizado. Portanto, Lorenzo escolheu o CeDeFi como um “meio-termo” entre centralização e descentralização. Ele introduz um mecanismo de Agente de Staking, com as principais instituições de Bitcoin e entidades TradFi atuando em conjunto como camada de emissão e liquidação de ativos, sendo Lorenzo também um dos agentes de staking. Caso algum agente de staking se envolva em conduta imprópria, sua agência será revogada.

O agente de participação é responsável por todo o processo de emissão e liquidação de ativos dentro da Lorenzo. Simplificando, ele cria planos de staking para os usuários, aceita seus depósitos BTC na Babylon e nas cadeias PoS e, em seguida, envia a prova de restaking para o protocolo Lorenzo, emitindo stBTC e YAT para os usuários. Quando o plano de staking amadurece, o agente protege o BTC devolvido pelo projeto e resgata o stBTC e YAT maduros, convertendo-os de volta no BTC principal e nos ganhos acumulados.

Em termos de liquidação de fundos, Lorenzo estabeleceu um mecanismo de sequenciamento. Na primeira fase, Lorenzo não introduziu YAT; os usuários apenas precisavam queimar stBTC para resgatar seu BTC nativo. No entanto, após a introdução do YAT na segunda fase, os usuários que desejam resgatar BTC devem não apenas queimar o stBTC correspondente, mas também queimar uma quantidade igual de Staking Proof Tokens (SPT) antes que Lorenzo devolva o BTC a eles.

O SPT serve para sequenciar, queimar stBTC e resgatar certificados BTC. Quando o YAT vencer, o contrato de distribuição de receitas da Lorenzo distribuirá os lucros aos detentores de YAT e converterá o YAT num SPT equivalente e não transacionável. Esses SPTs entrarão em uma fila unificada e serão colocados no final da linha, determinando assim a ordem de queima do stBTC. O ID do agente associado ao SPT queimado decidirá qual agente de staking resgata o BTC. Os usuários que geram SPT alegando YAT podem priorizar a queima de stBTC usando seu SPT gerado, até o número de SPTs que possuem, ou podem optar por reivindicar apenas ganhos YAT para gerar SPT sem queimar nenhum stBTC. Se um usuário não detém YAT, mas precisa resgatar BTC, e não há SPTs disponíveis na fila, ele deve esperar que novos SPTs entrem.

Por exemplo, se o usuário A aposta 100 BTC e ganha 10 BTC, quando A resgata o YAT por 10 BTC, uma quantidade equivalente de SPT é gerada dentro do agente de staking BitMonster sem queimar stBTC. O usuário B, por outro lado, compra 50 stBTC no mercado e deseja trocá-los por BTC, mas sem YAT, a BitMonster deve deter uma quantidade equivalente de SPT (50 SPT) para resgatar 50 BTC; caso contrário, B deve aguardar na fila para que outros usuários gerem SPT. Uma vez que todos os BTC no "Staked_token" tenham sido resgatados, o SPT sairá da fila.

O sistema de emissão e liquidação baseado em agentes de staking libera efetivamente a liquidez do BTC e os retornos esperados, permitindo que os usuários acessem tokens de rendimento de negociação antecipadamente. O mecanismo de liquidação SPT em Lorenzo dita que os usuários devem ter rendimentos suficientes para retirar BTC, é por isso que existem planos de staking - sem os rendimentos do prazo de staking, não há BTC para retirar. Em outras palavras, podemos pensar na estrutura de agente de staking como um grande pool de capital; desde que as fontes de rendimento subjacentes de BTC de Babylon sejam ricas e estáveis, quanto mais fundos os usuários depositam, maiores são os ganhos, o que, por sua vez, melhora a liquidez dos tokens duplos de Lorenzo.

StakingFi: Casos de Uso Financeiro de Ativos BTC

Certamente, Lorenzo não tem como objetivo apenas liberar a liquidez do BTC bloqueado, mas também fornecer uma estrutura robusta de token para essa porção de liquidez. Devido à incerteza das taxas de juros, a separação do principal e dos juros reduz essencialmente o risco de reinvestimento. Para usuários que procuram evitar volatilidade, eles podem comprar stBTC, que está vinculado ao BTC, para reduzir o rendimento; para usuários tolerantes ao risco, eles podem comprar YAT para obter retornos maiores. Em comparação com outros projetos de LRT de BTC, esse mecanismo de separação de principal e juros também pode suportar a construção de produtos DeFi mais complexos a jusante, em vez de apenas estratégias simples de geração de rendimento.

Atualmente, o stBTC de Lorenzo pode ser usado em cadeias com Bitlayer. No futuro, stBTC e YAT serão aplicáveis nos seguintes cenários financeiros:

Swaps de taxas de juro: Refere-se à troca de dois montantes de moeda com o mesmo montante de dívida (capital) e o mesmo prazo, trocando taxas fixas por taxas flutuantes. stBTC pode ser visto como outra forma de BTC embrulhado e pode eventualmente substituir WBTC em quase todos os cenários. O valor do YAT vem de ganhos acumulados e especulação sobre retornos futuros, estabelecendo um par de negociação básico entre stBTC e todos os YAT. YAT do mesmo plano de staking pode ser trocado, e também pode haver pares de negociação entre stBTC, YAT e outros ativos convencionais.

Protocolos de Empréstimo: stBTC e YAT podem ser usados como garantia para tomar emprestado quaisquer ativos necessários, garantindo que os stakers tenham maior controle sobre seus investimentos e liquidez.

Produtos estruturados de rendimento acumulado de BTC:Por exemplo, produtos podem ser desenvolvidos com base em stBTC e YAT que protegem o principal e, ao mesmo tempo, criam derivados financeiros baseados em opções para aumentar o rendimento.

Stablecoins suportadas por BTC:stBTC pode suportar stablecoins.

Produtos de Seguros: Estes podem ser utilizados para mitiGate o risco de BTC nativo ser cortado pela Babilônia.

Roadmap e Planos Futuros

Lorenzo lançará o testnet e o mainnet em fases. A versão de teste da mainnet entrou em operação no final de maio, e a mainnet V2 deve ser lançada em junho. Nesse momento, Lorenzo introduzirá o mecanismo de separação de capital e interesse e, além do stBTC, suportará mais Yield Accruing Tokens (YAT). O modelo de agente de staking e SPT também será lançado na V2, descentralizando ainda mais a emissão e liquidação de ativos da Lorenzo. Além disso, Lorenzo planeja apoiar mais projetos PoS dentro do ecossistema Babylon, fornecendo aos usuários mais oportunidades de rendimento.

Conclusão

Como qualquer projeto atual de BTC LRT, Lorenzo também está tentando ativar a liquidez do BTC, que tem um valor de mercado de $1,3 trilhões. Isso representa um mercado de oceano azul no valor de mais de $100 bilhões e construir DeFi em torno do BTC LRT possui um potencial imenso. A "Prisão da Babilônia" é temporária; o importante é que Babilônia preparou o terreno para todo o panorama de finanças de liquidez do Bitcoin, servindo como uma fonte fundamental para os ativos de rendimento de Lorenzo. Ao contrário de outros projetos BTC LRT, Lorenzo é o primeiro hub de liquidez do Bitcoin baseado no ecossistema da Babilônia e introduz um mecanismo de separação de principal e juros semelhante ao Pendle, proporcionando cenários de finanças de liquidez mais complexos para tokens de principal e juros, atendendo às diferentes necessidades de investimento de risco dos usuários e liberando totalmente a liquidez do BTC.

No entanto, na minha opinião, o modelo de agente de staking ainda apresenta riscos de centralização. O opcode Bitcoin UTXO subjacente pode impor certas limitações de saída nas condições de gasto de BTC, mas não pode impor restrições de segurança nas operações dos agentes de staking. A equipe Solv desenvolveu o Solv Guard para resolver esse problema, que serve como uma camada adicional de segurança para gestores de fundos de terceiros e pode impor restrições na estratégia de investimento BLRP, especificando alvos de investimento e contratos inteligentes, separando assim os direitos de uso dos fundos dos direitos de governança. Lorenzo pode considerar adotar uma solução semelhante para esse problema no futuro.

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