Membahas potensi blockchain hanya dari sudut pandang TVL/FDV (data terbaru)

Seperti yang ditunjukkan dalam gambar, dari indikator kunci seperti TVL (Total Locked Value), FDV (Kapitalisasi Pasar yang Beredar) dan rasio TVL/FDV, kita dapat secara kasar menilai 'ukuran piring' dari blockchain ini, harapan pasar, dan apakah ada 'potensi undervalued' atau tidak. Secara sederhana, TVL mewakili seberapa banyak uang masuk, FDV adalah BTC yang diberikan pasar kepada proyek ini, dan TVL/FDV adalah untuk melihat apakah kue ini nyata atau tidak. Mari kita bahas satu per satu.

1. TVL——Posisi Lock-up金额越高，生态越“吸金”

Ini adalah indikator yang paling intuitif, dan berapa banyak uang yang dikunci mewakili seberapa banyak ekologi "memberi makan orang".
Dilihat dari tabel:

Sui mengunci $2 miliar, angka ini memang besar, tapi jangan terburu-buru, dengarkan FDV berbicara.

Aptos dan Optimism keduanya mengunci hampir 1 miliar, ekologi ini terlihat stabil dan likuiditasnya tinggi.

Meskipun Merlin hanya memiliki 1.78 miliar, namun dalam daftar ini juga tidak dianggap sebagai yang paling rendah, kemampuannya dalam menarik dana tidak buruk.

2. FDV - Apakah BTC digambarkan dengan cukup nyata?

FDV adalah 'kapitalisasi pasar yang diharapkan' yang diberikan oleh pasar kepada proyek. Jika proporsi dana tidak sejalan dengan ukuran pie chart, maka itu dianggap sebagai 'daerah bahaya gelembung'; jika ukuran pie chart sedang, tetapi proporsi dana yang terkunci tinggi, maka itu dianggap sebagai 'saham potensial'. Mari kita lihat proyek-proyek ini:

FDV Sui langsung melonjak menjadi 37 miliar, tetapi TVL 2 miliar tidak cukup untuk menopangnya, ini jelas merupakan 'BTC melukis langit, dana di bawah tanah'. Risikonya tidak kecil.

FDV TON 28 miliar, TVL hanya 3 miliar, rasio ini sangat rendah dan sedikit seperti bergantung pada sentimen dan spekulasi semata.

Melihat ke Merlin, FDV hanya 6.33 miliar, namun TVL mencapai 1.78 miliar, menunjukkan bahwa pasar memiliki ekspektasi yang tidak terlalu tidak masuk akal terhadapnya, dan masih ada cukup ruang Naik.

3. TVL/FDV - Apakah ini adalah kekuatan nyata atau ahli gambar kue?

Rasio ini mengacu pada perbandingan dana Posisi Lock-up dengan ekspektasi Kapitalisasi Pasar, semakin tinggi menunjukkan efisiensi dana yang lebih tinggi dan perkembangan yang lebih mantap. Mari kita mainkan sedikit:

CORE (0.45): Nilai ini secara langsung menjadi dewa di papan atas, uang yang masuk banyak, dan pasar yang kecil, pada dasarnya tidak ada gelembung. Jika aliran dana terus naik, maka kenaikan yang sangat cepat akan jelas terlihat.

Merlin（0.28）：Keberadaan peringkat kedua, proporsi dana Posisi Lock-up nya bagus, tidak terlalu besar, stabil dan cocok untuk bersembunyi.

Optimism（0.13）dan Sei（0.10）: cukup standar, tidak terlalu dihargai rendah, tetapi juga tidak ada kejutan yang istimewa, dianggap sebagai bagian utama dari blockchain yang stabil.

SUI (0,05) dan TON (0,01): Keduanya langsung menaikkan TVL/FDV ke level tertinggi, ekspektasi pasar sudah mencapai puncak, tetapi dana Posisi Lock-up malah menaikkan harga, terlihat seperti gelembung dan kurang cocok untuk mengejar pasar.

Yang memiliki rasio TVL/FDV yang tinggi memiliki potensi kecil untuk gelembung; yang memiliki rasio yang rendah memiliki potensi gelembung besar, hati-hati. Dengan menggabungkan data-data di atas:

Pemain Potensial Tinggi: CORE dan Merlin, keduanya memiliki tingkat penggunaan dana yang tinggi, bagan yang tidak berlebihan, ekosistem yang stabil, terutama cocok untuk dijaga dalam jangka menengah.

Veteran player seeking steady progress: Optimism and Aptos, dana Posisi Lock-up besar cukup besar, meskipun kue sedikit besar, ekosistem terus berkembang, dengan stabil menjadi saham unggulan di pasar.

Peserta yang Mencurigakan Gelembung: SUI dan TON, kedua ini terlalu lambat, hanya menggambar BTC dengan FDV saja, jika tidak ada dukungan TVL yang lebih banyak, kemungkinan besar akan menjadi lesu atau penurunan valuasi di masa depan.