Penulis asli: Sam Callahan

Terjemahan asli: Luffy, Foresight News

Ringkasan

• Dalam setiap periode 12 bulan yang diberikan, arah BTC sesuai dengan Likuiditas global 83% dari waktu, yang lebih tinggi daripada setiap kategori aset utama lainnya, menjadikan BTC sebagai petunjuk Likuiditas.
• Bitcoin dan korelasi Likuiditas global sangat tinggi, tetapi tidak terhindar dari pengaruh deviasi jangka pendek yang disebabkan oleh peristiwa khusus atau dinamika pasar internal.
• Menggabungkan kondisi Likuiditas global dengan indikator valuasi BTCon-chain dapat memberikan pemahaman yang lebih mendalam tentang siklus BTC, membantu investor mengidentifikasi dinamika pasar internal yang mungkin menyebabkan BTC bergerak secara depeg terhadap tren Likuiditas global.

Korelasi antara kategori aset utama dan Likuiditas global

Pengantar Latar Belakang

Bagi investor yang ingin meningkatkan pengembalian dan mengelola risiko dengan efektif, penting untuk memahami bagaimana harga aset berubah seiring dengan perubahan Likuiditas global. Di pasar saat ini, harga aset semakin dipengaruhi oleh kebijakan Bank Sentral yang secara langsung mempengaruhi kondisi Likuiditas. Faktor fundamental tidak lagi menjadi faktor pendorong utama harga aset.

Sejak krisis keuangan global, fenomena ini semakin jelas. Sejak saat itu, kebijakan moneter non-konvensional ini semakin menjadi kekuatan utama yang mendorong harga aset. Para gubernur Bank Sentral menggunakan leverage Likuiditas untuk membuat pasar menjadi permainan besar, seperti yang dikatakan oleh ekonom Mohamed El-Elrian, Bank Sentral telah menjadi "permainan tunggal di kota".

Stanley Druckenmiller juga mengungkapkan pandangan yang sama, ia mengatakan bahwa "keuntungan tidak akan mempengaruhi seluruh pasar, yang mempengaruhi pasar adalah The Federal Reserve... ikuti arus dari bank sentral dan Likuiditas... sebagian besar orang di pasar mengikuti keuntungan dan indikator standar. Likuiditas adalah faktor yang mendorong perkembangan pasar."

Ini terutama terlihat dalam indeks S&P 500.

Perbandingan Perkembangan Indeks S&P 500 dengan M2 Global

Korelasi pada grafik di atas dapat disimpulkan sebagai hubungan penawaran dan permintaan yang sederhana. Jika ada lebih banyak dana yang tersedia untuk membeli sesuatu, baik itu saham, obligasi, emas, atau BTC, harga aset-aset ini biasanya akan naik. Sejak tahun 2008, Bank Sentral di berbagai negara telah menginjeksikan lebih banyak mata uang legal ke dalam sistem keuangan, dan harga aset juga bereaksi sesuai. Dengan kata lain, inflasi moneter mendorong inflasi harga aset.

Dalam konteks ini, investor harus memahami bagaimana mengukur Likuiditas global dan bagaimana aset berbeda menanggapi perubahan kondisi Likuiditas, sehingga dapat lebih baik mengelola pasar yang didorong oleh Likuiditas ini.

Bagaimana Mengukur Likuiditas Global

Ada banyak metode untuk mengukur Likuiditas global, dalam laporan ini, kami akan menggunakan M2 global: sebuah indikator pengukuran Pasokan Uang yang luas, termasuk uang tunai fisik, cek akun, tabungan deposito, sekuritas pasar uang, dan bentuk lain dari uang tunai yang mudah diakses.

Bitcoin Magazine Pro menyediakan indikator ukuran M 2 global, yang menggabungkan data dari delapan ekonomi terbesar: Amerika Serikat, Tiongkok, Eurozone, Inggris, Jepang, Kanada, Rusia, dan Australia. Ini merupakan indikator yang baik untuk Likuiditas global, karena dapat mencerminkan total dana yang tersedia untuk pengeluaran, investasi, dan pinjaman secara global. Cara lain untuk memikirkannya adalah sebagai indikator total jumlah kredit yang diciptakan dan total uang yang dicetak oleh Bank Sentral dalam ekonomi global.

Perbedaan kecil di sini adalah bahwa M 2 global dihargai dalam dolar AS. Lyn Alden menjelaskan mengapa ini penting dalam sebuah artikel sebelumnya:

Dolar AS penting karena dolar AS adalah mata uang cadangan global dan oleh karena itu unit utama akun untuk perdagangan global, kontrak, dan utang. Ketika dolar menguat, utang negara-negara mengeras. Ketika dolar melemah, utang negara-negara melunak. Uang Beredar global, dalam mata uang dolar AS, seperti indikator penting likuiditas dunia. Seberapa cepat unit mata uang fiat diciptakan dan seberapa kuat dolar relatif terhadap pasar mata uang lain di seluruh dunia.

Ketika M2 global diukur dalam dolar AS, itu mencerminkan kekuatan relatif dolar AS dan kecepatan penciptaan kredit, sehingga menjadi indikator yang dapat diandalkan untuk mengukur kondisi Likuiditas global.

Mengapa BTC mungkin merupakan indikator likuiditas yang paling murni

Selama bertahun-tahun, ada aset yang memiliki korelasi yang kuat dengan Likuiditas global, yaitu BTC. Seiring dengan ekspansi Likuiditas global, BTC cenderung berkembang pesat. Sebaliknya, ketika Likuiditas menyusut, BTC juga terpengaruh. Fenomena ini membuat beberapa orang menyebut BTC sebagai "indikator Likuiditas".

Gambar di bawah ini dengan jelas menunjukkan bagaimana harga BTC melacak perubahan Likuiditas global.

Demikian pula, perubahan persentase year-on-year (YoY) antara BTC dan Likuiditas global menyoroti keterkaitan antara keduanya. Ketika Likuiditas meningkat, harga BTC meningkat (pump), sementara ketika Likuiditas menurun, harga BTC turun.

Dari gambar di atas, dapat dilihat bahwa harga BTC sangat sensitif terhadap perubahan Likuiditas global. Namun, apakah itu aset paling sensitif di pasar saat ini?

Secara umum, aset berisiko memiliki korelasi yang lebih tinggi dengan kondisi likuiditas. Dalam lingkungan dengan likuiditas yang baik, investor cenderung mengadopsi strategi yang cenderung berisiko, dengan memindahkan modal ke aset yang lebih berisiko / menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi. Sebaliknya, ketika likuiditas menjadi ketat, investor biasanya akan memindahkan modal mereka ke aset yang dianggap lebih aman. Hal ini menjelaskan mengapa aset seperti saham sering menunjukkan performa yang baik ketika likuiditas meningkat.

Namun, harga saham juga dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar kondisi Likuiditas. Misalnya, kinerja saham sebagian dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti pendapatan dan dividen. Ini dapat melemahkan korelasi saham dengan Likuiditas global.

Selain itu, pasar saham Amerika Serikat mengalami pembelian struktural akun pensiun seperti 401(k) dan aliran dana pasif lainnya, yang dapat mempengaruhi kinerjanya tanpa memperhatikan Likuiditas. Aliran dana pasif ini dapat menjadi penyangga bagi pasar saham Amerika Serikat saat Likuiditas Fluktuasi, yang kemungkinan dapat menurunkan sensitivitasnya terhadap kondisi Likuiditas global.

Hubungan antara emas dan Likuiditas lebih kompleks. Di satu sisi, emas mendapat manfaat dari peningkatan Likuiditas dan pelemahan dolar, tetapi di sisi lain, emas juga dianggap sebagai aset safe haven. Pada periode Likuiditas yang menyusut dan munculnya perilaku menghindar risiko, para investor mencari keamanan dan permintaan emas dapat meningkat. Ini berarti bahwa meskipun Likuiditas melemah, harga emas dapat tetap baik. Oleh karena itu, kinerja emas mungkin tidak terkait erat dengan kondisi Likuiditas seperti halnya aset lainnya.

Seperti emas, obligasi juga dianggap sebagai aset perlindungan, sehingga korelasinya dengan kondisi Likuiditas mungkin lebih rendah.

Terakhir, kita kembali ke BTC. Berbeda dengan saham, BTC tidak memiliki pendapatan atau dividen, dan tidak ada pembelian struktural yang mempengaruhi kinerjanya. Berbeda dengan emas dan obligasi, pada tahap siklus BTC ini, sebagian besar kolam modal masih menganggapnya sebagai aset berisiko. Secara relatif terhadap aset lain, korelasi BTC dengan Likuiditas global paling murni.

Jika itu benar, maka ini adalah kesimpulan berharga bagi investor dan pedagang Bitcoin. Bagi pemegang jangka panjang, memahami korelasi Bitcoin dengan Likuiditas dapat membantu memahami faktor-faktor yang mendorong perubahan harga dari waktu ke waktu. Bagi para pedagang, Bitcoin memberikan alat untuk mengungkapkan pandangan terhadap arah Likuiditas global di masa depan.

Artikel ini bertujuan untuk secara mendalam mempelajari korelasi antara BTC dan Likuiditas global, membandingkan hubungannya dengan kategori aset lainnya, mengidentifikasi periode ketika korelasi terputus, dan berbagi bagaimana investor dapat memanfaatkan informasi ini untuk mendapatkan keuntungan di masa depan.

Korelasi antara Bitcoin kuantitatif dan Likuiditas global

Ketika menganalisis korelasi antara Bitcoin (BTC) dan likuiditas global, penting untuk mempertimbangkan ukuran dan arah korelasi.

Besarnya korelasi menunjukkan tingkat hubungan antara dua variabel. Semakin tinggi korelasi, semakin dapat diprediksi perubahan M2 global terhadap harga BTC. Memahami tingkat hubungan ini adalah kunci untuk mengukur seberapa sensitifnya BTC terhadap perubahan Likuiditas global.

Berdasarkan data antara Mei 2013 hingga Juli 2024, terlihat jelas bahwa BTC sangat sensitif terhadap Likuiditas. Selama periode tersebut, harga BTC memiliki korelasi positif yang sangat kuat dengan Likuiditas global sebesar 0,94. Hal ini menunjukkan bahwa harga BTC sangat peka terhadap perubahan Likuiditas global dalam rentang waktu tersebut.

Dilihat dari korelasi bergulir selama 12 bulan, korelasi rata-rata BTC dengan Likuiditas global menurun menjadi 0,51. Ini masih merupakan korelasi positif, tetapi jauh lebih rendah dari korelasi keseluruhan.

Selain itu, saat memeriksa korelasi bergulir selama 6 bulan, korelasi lebih lanjut turun menjadi 0.36.

Ini menunjukkan bahwa semakin pendek rentang waktu, deviasi harga BTC dari tren Likuiditas jangka panjangnya semakin besar, menunjukkan bahwa PA jangka pendek lebih mungkin dipengaruhi oleh faktor internal BTC daripada kondisi Likuiditas.

Untuk lebih memahami korelasi BTC dengan Likuiditas global, kami membandingkannya dengan aset lain termasuk SPDR S&P 500 ETF (SPX), Vanguard Total World Stock ETF (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), Vanguard Total Bond Market ETF (BND), dan emas.

Dalam hal korelasi bergulir 12 bulan, BTC tertinggi, diikuti oleh emas, kemudian indeks saham, sementara indeks obligasi memiliki korelasi Likuiditas yang paling lemah.

Ketika menganalisis korelasi aset terhadap Likuiditas global berdasarkan perubahan persentase tahun ke tahun, indeks saham menunjukkan korelasi yang sedikit lebih kuat daripada Bitcoin, diikuti oleh emas dan obligasi.

Dilihat dari persentase tahun ke tahun, korelasi saham dengan Likuiditas global mungkin lebih tinggi daripada Bitcoin, salah satunya adalah karena Fluktuasi Bitcoin yang besar. Harga Bitcoin biasanya mengalami Fluktuasi besar dalam setahun, hal ini mungkin akan merusak korelasinya dengan Likuiditas global. Di sisi lain, Fluktuasi harga indeks saham biasanya tidak begitu jelas, dan lebih mendekati perubahan persentase tahun ke tahun M 2 global. Meskipun demikian, korelasi Bitcoin dengan Likuiditas global tetap cukup kuat dari persentase tahun ke tahun.

Data di atas mengindikasikan tiga poin kunci: 1) Kinerja saham, emas, dan Bitcoin sangat berkaitan erat dengan likuiditas global; 2) Bitcoin memiliki korelasi yang kuat secara keseluruhan dibandingkan dengan kategori aset lainnya, dan memiliki korelasi tertinggi dalam periode 12 bulan terakhir; 3) Seiring dengan jangka waktu yang lebih pendek, korelasi antara Bitcoin dan likuiditas global melemah.

Arah BTC dan Likuiditas yang sejalan membuatnya berbeda

Seperti yang telah kita sebutkan sebelumnya, korelasi positif tidak menjamin bahwa dua variabel akan selalu bergerak ke arah yang sama seiring waktu. Hal ini terutama terjadi ketika aset (seperti BTC) memiliki volatilitas yang tinggi dan mungkin untuk sementara waktu menyimpang dari korelasi jangka panjang dengan indikator yang memiliki volatilitas lebih rendah (seperti M 2 global). Itulah mengapa mengkombinasikan kedua aspek (besar dan arah) dapat memberikan pemahaman yang lebih komprehensif tentang bagaimana BTC dan M 2 global saling mempengaruhi seiring waktu.

Dengan konsistensi arah korelasi, kita dapat lebih memahami keandalan korelasi mereka. Hal ini terutama penting bagi mereka yang tertarik pada tren jangka panjang. Jika Anda mengetahui bahwa BTC cenderung mengikuti arah Likuiditas global sebagian besar waktu, Anda akan lebih percaya diri dalam memprediksi arah harga BTC berdasarkan perubahan kondisi Likuiditas. Dalam semua aset yang dianalisis, BTC memiliki korelasi tertinggi dengan arah Likuiditas global.

Gambar di bawah ini lebih jauh menjelaskan bahwa selama periode 12 bulan yang bergulir, BTC konsisten dengan Likuiditas global dibandingkan dengan kelas aset lainnya.

Ini menunjukkan bahwa, meskipun kekuatan korelasi mungkin bervariasi tergantung pada rentang waktu, namun arah pergerakan harga BTC biasanya sejalan dengan Likuiditas global. Selain itu, arah pergerakan harganya lebih dekat dengan Likuiditas global daripada aset tradisional lain yang dianalisis.

Bitcoin dan hubungannya dengan Likuiditas global tidak hanya kuat dalam skala, tetapi juga tetap sejalan dalam arah. Data lebih lanjut mengkonfirmasi pandangan bahwa Bitcoin lebih sensitif terhadap kondisi Likuiditas daripada aset tradisional lainnya, terutama dalam jangka waktu yang lebih lama.

Bagi para investor, ini berarti Likuiditas global mungkin menjadi faktor kunci dalam kinerja harga jangka panjang BTC, dan faktor ini harus dipertimbangkan dalam mengevaluasi siklus pasar BTC dan memprediksi PA di masa mendatang. Bagi para trader, ini berarti BTC menyediakan investment vehicles yang sangat responsif, yang dapat mencerminkan pandangan mereka terhadap Likuiditas global, menjadikannya referensi utama bagi mereka yang memiliki keyakinan yang kuat terhadap Likuiditas.

Kelemahan BTC dan Likuiditas korelasi

Meskipun Bitcoin (BTC) secara keseluruhan memiliki korelasi yang kuat dengan Likuiditas global, hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka waktu yang lebih pendek, harga Bitcoin cenderung menyimpang dari tren Likuiditas. Deviasi ini mungkin disebabkan oleh dinamika pasar internal yang pada beberapa titik dalam siklus pasar Bitcoin memiliki dampak yang lebih besar daripada kondisi Likuiditas global, atau mungkin disebabkan oleh peristiwa khusus yang unik dalam industri Bitcoin.

Peristiwa khusus merujuk pada peristiwa yang terjadi di industri Aset Kripto, yang dapat menyebabkan perubahan suasana pasar dengan cepat atau memicu likuidasi massal. Misalnya, kebangkrutan perusahaan besar, serangan Hacker terhadap pertukaran, penindakan regulasi, atau keruntuhan Skema Ponzi.

Dalam melihat penurunan korelasi bergulir selama 12 bulan terakhir antara Bitcoin dan Likuiditas global, sangat jelas bahwa harga Bitcoin seringkali tidak terkait dengan tren Likuiditas global selama peristiwa industri penting.

Gambar di bawah ini menjelaskan korelasi antara Bitcoin (BTC) dan Likuiditas depeg selama periode peristiwa penting di industri.

Kebangkrutan Mt. Gox, keruntuhan Skema Ponzi PlusToken, dan kebangkrutan Terra/Luna telah menyebabkan ketegangan dan tekanan dumping yang disebabkan oleh Krisis Kepercayaaan Diri Mata Uang Kripto serta tren Likuiditas global yang secara dasar terputus.

Kebangkrutan pasar COVID-19 pada tahun 2020 adalah contoh lainnya. Dalam kepanikan penjualan dan suasana pelarian umum, BTC awalnya mengalami penurunan yang signifikan. Namun, dengan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya yang disuntikkan oleh Bank Sentral di berbagai negara sebagai langkah penanggulangan, BTC dengan cepat pulih, menyoroti sensitivitasnya terhadap perubahan likuiditas. Pemisahan korelasi pada saat itu dapat dikaitkan dengan perubahan tiba-tiba dalam sentimen pasar, bukan kondisi likuiditas.

Meskipun penting untuk memahami dampak acara-acara khusus ini terhadap Bitcoin dan Likuiditas korelasi global, tapi sifat yang tidak dapat diprediksi membuat investor sulit untuk bertindak. Namun demikian, dengan ekosistem Bitcoin yang semakin matang, perbaikan infrastruktur, dan regulasi yang lebih jelas, saya memperkirakan frekuensi terjadinya acara 'angsa hitam' ini akan berkurang seiring berjalannya waktu.

Bagaimana pemasok mempengaruhi likuiditas Bitcoin korelasi

Selain peristiwa khusus, selama periode korelasi BTC dengan Likuiditas melemah, fenomena lain yang patut diperhatikan adalah bahwa kondisi-kondisi ini biasanya sesuai dengan waktu ketika harga BTC mencapai penilaian ekstrim dan kemudian turun tajam. Hal ini sangat jelas terjadi pada puncak pasar Bull tahun 2013, 2017, dan 2021, di mana korelasi BTC dengan Likuiditas melemah secara signifikan seiring dengan penurunan harga dari posisi tinggi dan depeg.

Meskipun Likuiditas mempengaruhi permintaan persamaan utama, memahami pola distribusi pihak penyedia juga membantu mengidentifikasi periode di mana BTC mungkin menyimpang dari korelasi jangka panjangnya dengan Likuiditas global.

Sumber pasokan utama berasal dari holder lama yang memperoleh keuntungan saat harga Bitcoin naik. Penerbitan baru Hadiah Blok juga akan memberikan pasokan untuk pasar, tetapi jumlahnya jauh lebih sedikit dan hanya akan terus berkurang setiap kali terjadi Halving. Selama pasar bull run, holder lama biasanya akan mengurangi posisi dan menjualnya kepada pembeli baru sampai permintaan jenuh. Momen jenuh ini biasanya menjadi puncak pasar bull run.

Salah satu indikator kunci dalam mengevaluasi perilaku ini adalah Fluktuasi BTC yang dipegang selama lebih dari 1 tahun, yang mengukur persentase jumlah BTC yang dimiliki oleh holder jangka panjang (setidaknya 1 tahun) dari total pasokan yang beredar. Dengan kata lain, ini mengukur persentase total pasokan yang tersedia yang dipegang oleh investor jangka panjang pada waktu tertentu.

Dilihat dari sejarahnya, indikator ini akan menurun saat Bull Market, karena pemegang jangka panjang akan dumping; di Bear Market, pemegang jangka panjang akan menambah, indikator ini akan Naik. Grafik di bawah menunjukkan perilaku ini, lingkaran merah menunjukkan puncak siklus, lingkaran hijau menunjukkan dasar.

Ini menjelaskan perilaku pemegang BTC jangka panjang dalam siklusnya. Ketika BTC terlihat overvalued, pemegang jangka panjang cenderung menjual untuk mendapatkan keuntungan, sedangkan ketika BTC terlihat undervalued, mereka cenderung menambah kepemilikan.

Pertanyaannya menjadi...... "Bagaimana Anda menentukan kapan BTC undervalued atau overvalued untuk memprediksi dengan lebih baik kapan pasokan akan membanjiri pasar atau habis?"

Meskipun kumpulan data masih relatif kecil, tetapi nilai pasar dan nilai realisasi skor Z (MVRV skor Z) telah terbukti sebagai alat yang dapat diandalkan untuk mengidentifikasi kapan BTC mencapai tingkat penilaian ekstrim. Skor MVRV Z didasarkan pada tiga komponen:

1. Nilai pasar: Kapitalisasi Pasar saat ini, dihitung dengan mengalikan harga BTC dengan total BTC yang beredar.

2. Mewujudkan Nilai: Rata-rata harga transaksi on-chain terakhir dari setiap BTC atau UTXO dikalikan dengan total pasokan beredar - pada dasarnya merupakan biaya bagi pemegang Bitcoin.

3. Skor Z: Skor ini mengukur tingkat deviasi antara nilai pasar dan nilai sebenarnya dalam bentuk standar deviasi, dan menyoroti periode yang sangat terlalu tinggi atau terlalu rendah.

Ketika MVRV Z-Score tinggi, itu berarti ada perbedaan besar antara harga pasar dan harga realisasi, yang berarti banyak pemegang saham memiliki keuntungan yang belum direalisasi. Ini secara intuitif adalah hal yang baik, tetapi juga dapat menunjukkan bahwa BTC Overbought atau overvalued, yang merupakan waktu yang baik bagi pemegang saham jangka panjang untuk menjual BTC dan menghasilkan keuntungan.

Ketika MVRV Z-Score rendah, itu berarti harga pasar mendekati atau di bawah harga realisasi, menunjukkan BTCOversold atau undervalued, ini adalah waktu yang baik bagi investor untuk mengumpulkan.

Ketika MVRV Z-Score bertumpuk dengan Likuiditas global BTC selama 12 bulan, pola mulai muncul. Ketika MVRV Z-Score turun tajam dari puncak historis, korelasi bergulir selama 12 bulan tampaknya menjadi tidak efektif. Kotak merah mewakili periode waktu ini.

Ini menunjukkan bahwa dinamika pasar internal seperti pengambilan keuntungan dan pembuangan panik mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada harga Bitcoin dibandingkan dengan kondisi Likuiditas global ketika MVRV Z-Score BTC mulai turun dari puncak dan korelasi dengan Likuiditas tidak lagi efektif.

Pada tingkat valuasi ekstrim, PA BTC sering lebih dipengaruhi oleh sentimen pasar dan dinamika pasokan daripada tren Likuiditas global. Temuan ini sangat berharga bagi pedagang dan investor karena dapat membantu mengidentifikasi situasi BTC yang menyimpang dari korelasi jangka panjangnya dengan Likuiditas global.

Contohnya, misalnya seorang pedagang yakin bahwa dolar akan turun, sementara Likuiditas global akan Naik dalam setahun ke depan. Berdasarkan analisis ini, BTC akan menjadi alat terbaik untuk membuktikan pandangannya, karena saat ini merupakan peta Likuiditas yang paling murni di pasar.

Namun, sebelum melakukan perdagangan, trader harus terlebih dahulu mengevaluasi MVRV Z-Score BTC atau indikator penilaian serupa. Jika MVRV Z-Score BTC menunjukkan penilaian yang terlalu tinggi, trader harus tetap berhati-hati, meskipun dalam kondisi Likuiditas yang baik, karena dinamika pasar internal dapat melampaui kondisi Likuiditas dan mendorong penyesuaian harga.

Dengan memantau korelasi jangka panjang BTC dengan Likuiditas global dan MVRV Z-Score, investor dan trader dapat lebih baik memprediksi bagaimana harga BTC akan merespons perubahan kondisi Likuiditas. Pendekatan ini memungkinkan partisipan pasar untuk membuat keputusan yang lebih bijaksana dan dapat meningkatkan peluang kemenangan mereka saat berinvestasi atau bertransaksi dengan BTC.

Kesimpulan

Bitcoin dengan Likuiditas global yang kuat membuatnya menjadi cerminan ekonomi makro bagi investor dan pedagang. Dibandingkan dengan kategori aset lainnya, korelasi Bitcoin dengan Likuiditas global tidak hanya kuat, tetapi juga memiliki tingkat konsistensi arah yang tertinggi. Orang dapat melihat Bitcoin sebagai cerminan kecepatan penciptaan mata uang global dan kekuatan relatif dolar. Berbeda dengan aset tradisional seperti saham, emas, atau obligasi, korelasi Bitcoin dengan Likuiditas adalah yang paling murni.

Namun, korelasi BTC tidak sempurna. Penelitian menunjukkan bahwa kekuatan korelasi BTC akan menurun dalam jangka pendek, sementara juga menunjukkan pentingnya mengidentifikasi periode ketika korelasi BTC dengan Likuiditas terputus.

Dinamika pasar internal BTC, seperti kejadian khusus atau tingkat valuasi ekstrim, mungkin menyebabkannya sementara terlepas dari pengaruh Likuiditas global. Waktu-waktu ini sangat penting bagi para investor karena mereka biasanya menandai penyesuaian harga atau periode akumulasi. Menggabungkan analisis Likuiditas global dengan indikator on-chain (seperti MVRV Z-Score) dapat memberikan pemahaman yang lebih baik tentang siklus harga BTC, dan membantu menentukan kapan harga kemungkinan lebih dipengaruhi oleh tren emosi daripada Likuiditas.

Michael Saylor pernah mengatakan kalimat terkenal: 'Semua modelmu hancur.' BTC mewakili perubahan paradigma mata uang itu sendiri. Maka, tidak ada model statistik yang dapat menangkap kompleksitas fenomena BTC secara sempurna, tetapi beberapa model dapat menjadi alat yang berguna untuk membimbing pengambilan keputusan. Seperti pepatah mengatakan, 'Semua model itu salah, tetapi beberapa model itu berguna.'

Sejak krisis keuangan global, Bank Sentral di berbagai negara telah merusak pasar keuangan melalui kebijakan tidak konvensional, membuat Likuiditas menjadi faktor utama dalam harga aset. Oleh karena itu, memahami perubahan Likuiditas global sangat penting bagi investor yang ingin berhasil menguasai pasar saat ini. Sebelumnya, analis makro Luke Gromen menggambarkan BTC sebagai "alarm asap lengkap terakhir" karena bisa memberikan sinyal perubahan Likuiditas.

Ketika alarm Bitcoin berbunyi, investor harus mendengarkan dengan bijak untuk mengelola risiko dan merencanakan strategi guna memanfaatkan peluang pasar di masa depan.