Penulis: David Canellis, Blockworks; Terjemahan: Bai Shui, Golden Finance

Jika Anda percaya pada energi fractal yang besar ini, maka dalam beberapa bulan mendatang, energi tersebut akan sepenuhnya menentukan harga Bitcoin.

Menurut pengetahuan kami, pada bulan Maret Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah hampir $73,740, merupakan puncak dari siklus saat ini.

Ini berarti pasar bullish telah berakhir. Harga perdagangan Bitcoin dan Ethereum hari ini turun 5% - hampir semua mata uang selain mata uang stabil menderita kerugian - ini pasti tidak membantu membangkitkan suasana pasar.

Namun masalah pasar adalah, Anda tidak pernah tahu kapan mereka akan mencapai puncaknya.

Mengingat masa lalu, rekor tertinggi sejarah Bitcoin pada bulan Desember 2017 jelas merupakan titik tertinggi dalam tiga tahun mendatang, meskipun altcoin akan terus naik selama beberapa minggu.

Pada bulan Maret 2021, ketika Bitcoin pertama kali mencapai lebih dari $61.000, setelah mengalami penurunan hampir setengahnya, pada bulan November (hanya delapan bulan kemudian), kemungkinan akan mengalami penurunan tajam sebesar 13% ini belum dapat dipastikan.

Pada suatu titik, pasar bullish jelas telah mencapai akhirnya. Mungkin para penjual lebih awal mengajukan hal ini daripada pembeli, tetapi bagaimanapun, ledakan internal Terra pada bulan Mei yang kemudian diikuti oleh likuidasi bertingkat dan kebangkrutan memang sudah pasti.

Ketika berbicara tentang harga, yang bisa kita lakukan hanyalah melihat ke belakang. Sejak Bitcoin mencapai titik terendah pada November 2022, sudah 585 hari (sekitar 20 bulan) berlalu, untuk kemudahan, kita sebut sebagai awal pasar bullish saat ini.

Grafik ini menggambarkan perbandingan antara pasar bullish. Sampai sekarang, semuanya baik-baik saja.

Dengan definisi yang sangat dasar ini, dua pasar bullish sebelumnya mencapai puncaknya sekitar 840 dan 1.060 hari. Oleh karena itu, jika kita ditakdirkan untuk mengulangi periode ini - sebuah asumsi besar - maka kita berada di paruh kedua dari siklus dengan teguh.

Selama dua kuartal terakhir, harga Bitcoin telah naik masing-masing 6 kali lipat dan 3 kali lipat. Meskipun mengalami penurunan baru-baru ini, tingkat pengembalian Bitcoin sejak menyentuh dasar telah mencapai 4 kali lipat, menempatkannya dalam tren pasar bullish baru-baru ini.

Jika Bitcoin benar-benar mencapai puncaknya pada bulan Maret, maka ini akan menjadi siklus pasar bullish terpendek sepanjang sejarah, tidak termasuk tahun pertama penemuan harganya.

Dalam dua pasar bullish sebelumnya, sebagian besar kenaikan harga Bitcoin terjadi dalam 200 hari berikutnya, masing-masing mengalami peningkatan 20 kali dan 100 kali dari titik terendah.

Kami tahu bahwa pengembalian setiap siklus semakin menurun - oleh karena itu, tidak peduli bagaimana perubahan bitcoin, mungkin tidak akan begitu meledak. Hal ini mungkin membuat investor cryptocurrency ingin mencari keuntungan besar di tempat lain. Secara historis, musim altcoin membantu menyempitkan kesenjangan.

Tetapi seperti yang tercatat saat ini, belum ada musim altcoin, setidaknya dengan makna yang berbeda dari periode sebelumnya.

Menurut definisi yang diuraikan dalam edisi sebelumnya dari Imperial Gazette, selama tujuh tahun terakhir ada tiga musim altcoin yang berbeda. Dua di antaranya terjadi bersamaan dengan pemotongan separuh Bitcoin, dengan masing-masing berlangsung selama sekitar satu setengah tahun dan berakhir saat Bitcoin mencapai puncaknya.

Pemotongan separuh Bitcoin ditandai dengan garis putus-putus, sedangkan musim altcoin ditandai dengan warna biru.

Dari akhir 2018 hingga pertengahan tahun berikutnya, musim altcoin singkat berlangsung selama hampir tujuh bulan.

Kali ini, baik ETH maupun indeks OTHERS TradingView (mengikuti nilai pasar semua mata uang kripto di luar 10 besar) belum pulih ke nilai tertinggi sepanjang sejarah sejak tahun 2021.

Musim altcoin bisa datang terlambat atau bahkan tidak datang sama sekali, bergantung pada seberapa optimis atau pesimistis Anda.

Bagaimanapun juga, hasil pasar bullish kali ini sangat berbeda dengan pasar bullish sebelumnya.