Situasi global berubah-ubah dan tidak dapat diprediksi, dan meskipun Anda mungkin telah menyadarinya, ada baiknya Anda berbagi beberapa wawasan Greythorn.

Meskipun fokus utama kami adalah pada pasar kripto, terutama setelah kenaikan yang dikonfirmasi setelah Bitcoin dibelah dua, pasar sekarang mungkin memasuki “fase tidak melakukan apa-apa.” Pada tahap ini, sebagian besar pemegang mata uang kripto sudah berinvestasi dan menunggu untuk melihat apa yang terjadi mungkin merupakan sebuah strategi.

Bagi sebagian besar investor, mengambil perspektif jangka panjang menyederhanakan proses investasi dan mengurangi kebutuhan akan penyesuaian yang sering dilakukan. Saat ini, pilihan terbaik tampaknya adalah bertahan dalam jangka panjang atau bertaruh pada koin Meme.

Terlepas dari itu, masa tenang di pasar kripto ini juga memberi kita peluang untuk fokus pada makroekonomi, yang pasti akan berdampak pada pasar kripto. Bagaimanapun, Bitcoin dan mata uang kripto lainnya pada dasarnya dipengaruhi oleh tren makroekonomi. Meskipun pasar kripto tampak stagnan saat ini, lingkungan makroekonomi perlu ditelusuri.

Hari ini, kami ingin fokus pada dua berita penting dan berkaitan erat:

1. Tiongkok menjual obligasi pemerintah dan lembaga AS dalam jumlah besar.
2. Amerika Serikat mengumumkan kenaikan tarif yang signifikan terhadap produk impor Tiongkok.

Selanjutnya kita akan membahasnya secara mendalam.

Tiongkok terus mengakumulasikan utang Treasury AS selama beberapa dekade, memegang sebanyak 10% utang AS melalui obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah federal. Alasannya antara lain:

• Obligasi Treasury AS dianggap sebagai salah satu investasi teraman di dunia, memberikan imbal hasil yang dapat diandalkan dengan risiko minimal. Hal ini menarik untuk menjaga cadangan devisa Tiongkok yang besar.
• Tiongkok mengekspor banyak barang ke Amerika Serikat dan menghasilkan banyak dolar. Daripada memegang dolar tersebut, Tiongkok berinvestasi pada obligasi pemerintah AS untuk mendapatkan bunga.
• Dengan membeli utang AS, Tiongkok membantu menjaga mata uangnya (yuan) relatif stabil. Stabilitas ini menjaga daya saing ekspor Tiongkok karena stabilnya yuan membuat barang-barang Tiongkok lebih terjangkau bagi konsumen AS.

Baru-baru ini, Tiongkok telah mengurangi eksposurnya terhadap utang AS. Bloomberg melaporkan bahwa Tiongkok menjual obligasi pemerintah dan lembaga AS dalam jumlah besar pada kuartal pertama. Amerika Serikat tentu saja tidak puas dengan perkembangan ini karena beberapa alasan berikut:

• Aksi jual besar-besaran meningkatkan pasokan Treasury AS di pasar, menyebabkan harganya turun. Harga obligasi turun dan suku bunga naik.
• Meningkatnya suku bunga berarti pemerintah AS harus membayar lebih untuk membayar utangnya. Awalnya, aksi jual pada Treasury AS dapat memperkuat dolar karena investor memindahkan dana ke dalam greenback untuk membeli obligasi yang dijual Tiongkok. Namun, peningkatan pasokan dolar dapat melemahkan greenback seiring berjalannya waktu. Selain itu, 10% merupakan kekurangan yang signifikan. Siapa yang akan mengisinya? Jepang? Mengingat Jepang juga sedang menghadapi depresiasi yen, kami tidak menaruh banyak harapan.
• Tindakan seperti itu juga dapat mempengaruhi nilai dolar terhadap yuan, membuat ekspor Tiongkok lebih mahal dan berpotensi merusak perekonomian Tiongkok. Namun, Tiongkok tampaknya tidak terlalu peduli dengan hal ini karena de-dolarisasi adalah prioritas utama mereka.

Bagaimana tanggapan Amerika Serikat? Federal Reserve AS mungkin akan kembali memasuki pasar utang dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif (QE), bahkan jika suku bunga tetap di atas 5%. Pemerintah AS juga dapat mewajibkan bank dan lembaga lain untuk membeli lebih banyak obligasi Treasury.

Namun, bank perlu dikompensasi dengan imbal hasil (yield) yang lebih tinggi, yang dapat memberikan insentif kepada mereka untuk memberikan pinjaman lebih banyak, sehingga mungkin mendorong inflasi.

Sekarang, mari kita beralih ke berita kedua: Amerika Serikat mengumumkan kenaikan tarif yang signifikan terhadap impor Tiongkok.

Sebagai tanggapannya, Presiden Biden mengumumkan tarif baru dan kenaikan tarif terhadap impor Tiongkok. Tarif tersebut melanjutkan tindakan hukuman yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump sebelumnya yang dikritik oleh kandidat saat itu, Joe Biden, karena membebani konsumen Amerika.

Tarif kendaraan listrik meningkat lebih dari empat kali lipat menjadi 100%, dan tarif untuk baterai litium dan komponennya, serta beberapa produk baja dan aluminium, meningkat lebih dari tiga kali lipat. Selain itu, tarif semikonduktor dan panel surya dinaikkan dua kali lipat.

Tarif baru juga dikenakan pada daftar panjang mineral penting, magnet, derek darat ke kapal, dan produk medis.

Langkah ini dimaksudkan untuk membuat barang-barang Tiongkok lebih mahal di Amerika Serikat, sehingga mendorong konsumen untuk membeli lebih banyak produk buatan Amerika. Strategi ini diperkirakan akan berdampak buruk bagi produsen dan eksportir Tiongkok, sehingga berpotensi menurunkan pendapatan dan meningkatkan pengangguran di Tiongkok.

Namun, ada tantangan besar. Amerika Serikat saat ini tidak memiliki kapasitas untuk meningkatkan produksi dalam negeri seperti yang dimiliki Tiongkok. Untuk meningkatkan aktivitas domestik, stimulus fiskal diperlukan untuk membantu perusahaan membangun kapasitas tambahan untuk menggantikan pasokan Tiongkok yang lebih mahal. Ini pada dasarnya berarti lebih banyak penerbitan mata uang.

Untuk mengimbangi tarif-tarif ini dan “melokalisasi” industri-industri yang saat ini masih kurang, stimulus fiskal yang diperlukan mungkin datang melalui lebih banyak utang pemerintah. Mengingat perekonomian AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan, pertumbuhan PDB tidak dapat diandalkan untuk menutupi biaya-biaya tersebut dalam jangka pendek.

Tentang pasar kripto

Jadi, bagaimana dampak semua ini terhadap Bitcoin dan pasar mata uang kripto? Selain ketidakstabilan sosio-politik yang dapat diakibatkan oleh peningkatan ini, perlambatan ekonomi global dapat mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan untuk berinvestasi dalam mata uang kripto, namun hal ini sudah terjadi. Faktanya, hal di atas membuat kita percaya bahwa mungkin ada lebih banyak stimulus fiskal dan potensi penerbitan mata uang untuk mendukung konflik ini, dengan Bitcoin sering dilihat sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Selain itu, ketika pemerintah di seluruh dunia menghadapi tantangan ekonomi, kepercayaan umum bahwa mereka akan meningkatkan regulasi mata uang kripto kini semakin memudar, setidaknya untuk Bitcoin. Justru sebaliknya, justru semakin banyak masyarakat yang mengapresiasi keberadaannya. Dalam jangka panjang, Bitcoin mungkin mendapat manfaat sebagai mata uang alternatif jika dolar AS terdepresiasi karena meningkatnya utang dan jumlah uang beredar.