Ditulis oleh: Leo

LSDfi bangkit dengan mengandalkan peningkatan Ethereum, menyapu seluruh bidang DeFi seperti torrent, dan membawa perang LSD (Liquid Staking Derivatives). LSDfi berarti pemberi gadai dapat mengubah ETH yang dijanjikan menjadi aset yang dapat diperdagangkan, sehingga meningkatkan likuiditas, dan LSD menurunkan ambang batas bagi pengguna untuk menjaminkan ETH, jumlah berapa pun dapat dijanjikan, dan LST dapat diperoleh setelah gadai, Pada saat yang sama, itu dapat digunakan untuk membawa banyak manfaat. Sambil meningkatkan likuiditas, ini juga memecahkan masalah pendapatan ETH yang menganggur di tangan pengguna, dan juga menghadirkan TVL yang cukup besar ke banyak protokol DeFi yang berfokus pada jalur LSD.

Selain mengejar pemutakhiran Ethereum, ledakan LSDfi lebih tentang penyelesaian masalah praktis pendapatan pengguna enkripsi, sehingga telah menjadi bagian penting dari narasi DeFi. Hari ini, saya akan menjelaskan secara rinci jenis narasi baru—LPDfi (Turunan Penyedia Likuiditas—derivatif penyedia likuiditas).Artikel ini terutama akan memperkenalkan masalah likuiditas yang buruk di bidang DeFi dan masalah praktis apa yang telah dipecahkan oleh munculnya LPDfi. Bisakah itu menjadi narasi besar DeFi berikutnya?

Masalah likuiditas protokol DeFi

Sebelumnya, perilisan Uniswap V3 secara signifikan meningkatkan efisiensi modal pasar DeFi, tetapi juga menimbulkan beberapa masalah likuiditas. Sebagai contoh, penyedia likuiditas melalui CLMM (Centralized Liquidity Market Maker) akan menghadapi beberapa masalah strategis, masalah utama CLMM adalah harus terus menyeimbangkan posisi LP untuk menghindari kerugian tidak permanen. Strategi ini seringkali rumit dan sulit diterapkan.

Ada juga beberapa kesepakatan di pasar yang berhubungan dengan strategi MM algoritmik dengan menyediakan solusi manajemen likuiditas aktif. Protokol semacam itu sangat penting untuk CLMM. Namun untuk saat ini, protokol manajemen likuiditas hanya efektif dalam skala yang relatif luas. Banyak pembuat pasar mencoba menghindari volatilitas aset dengan membeli opsi, tetapi likuiditas opsi DeFi juga tidak mencukupi, dan dibutuhkan harga tinggi untuk melindungi kerugian tidak permanen. Selain itu, bagi investor ritel, konsep opsi lebih rumit. Dan di bidang DeFi, tidak ada keranjang opsi yang dapat melindungi dengan baik hilangnya posisi LP aktif yang tidak permanen.

Strategi lain untuk lindung nilai terhadap kerugian tidak permanen adalah mempersingkat aset volatil menggunakan Pasar Uang (AAVE atau Compound), yang bekerja dengan baik tetapi kurang efisien modal. Saat ini, semua metode lindung nilai atas kerugian tidak permanen tidak dapat mewujudkan potensi Uniswap V3, yang juga merupakan masalah yang berusaha keras untuk diselesaikan oleh Logarithm Finance.

Keuangan Logaritma dan LPDfi

Pertama, mari perkenalkan Logarithm Finance secara singkat. Logarithm Finance adalah manajemen likuiditas terdesentralisasi dan protokol pembuatan pasar. Ini dirancang khusus untuk pembuat pasar dan pengguna DeFi. Pengguna tidak perlu terus-menerus memanipulasi posisi mereka untuk menemukan APY tinggi. Dapatkan untung dari aktivitas kota .

Konsep LPDfi yang diluncurkan bertujuan untuk mentransfer likuiditas melalui berbagai rantai silang LPD dan melindungi risiko aset yang mudah menguap, sehingga mencapai efisiensi modal tertinggi yang tersedia di pasar. Logarithm Finance terutama menyediakan likuiditas untuk perjanjian LP-centric, secara aktif mengelola posisi LP dan mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi. Perjanjian tersebut terutama ditujukan untuk mendapatkan biaya bunga majemuk otomatis pada AMM seperti Uniswap, dan meminimalkan risiko aset yang tidak stabil dengan menciptakan strategi netral Delta untuk posisi short pada DEX yang dapat disusun.

Saat ini pengguna dapat bergabung dengan DC resminya dan menunggu peluncuran versi BETA.

Produk Keuangan Logaritma

Logarithm Finance akan meluncurkan dua produk utama - Nautilus Vault dan Liquidity Shell. Logarithm akan memandu likuiditas LPD (Liquidity Shell) dan menggunakan Nautilus Vaults untuk melindungi kerugian tidak permanen, memainkan peran penting dalam pengembangan seluruh narasi LPDfi.

Liquidity Shell - produk utama dari narasi LPDfi

Shell Likuiditas Logaritma membantu pengguna Logaritma meningkatkan pendapatan mereka dengan mengarahkan token LP ke tempat likuiditas terbaik di pasar, dan juga merupakan produk utama yang memandu narasi LPDfi yang muncul. Dalam istilah sederhana, Liquidity Shell dapat dianggap sebagai platform agregasi hasil atau router likuiditas, yang dirancang untuk memberi pengguna Logaritma Memberikan hasil setinggi mungkin.

Selain membawa manfaat tinggi bagi pengguna, produk ini juga bermanfaat bagi protokol LPDfi lainnya. Pada dasarnya, mekanisme saluran likuiditasnya dapat memberikan likuiditas yang lebih baik ke protokol LPDfi seperti Panoptic dan Smilee, yang pada gilirannya dapat meningkatkan likuiditas DEX seperti Uni V3. Selain itu, Liquidity Shell menghilangkan biaya, risiko, dan kompleksitas yang terkait dengan penambangan likuiditas. Berbagai aspek proses LP ini dapat disederhanakan karena dibangun di atas protokol LPDfi.

Di masa depan, Liquidity Shell juga berencana untuk mengaktifkan fungsi cross-chain untuk meningkatkan efisiensi perutean LP, sehingga pengguna dapat memperoleh manfaat yang lebih luas, dan membawa likuiditas ke protokol LPDfi selain Ethereum dan L2. Pada akhirnya, Logaritma berkomitmen untuk menjadi tujuan likuiditas LPD.

Liquidity Shell bekerja dengan mengarahkan simpanan pengguna ke kesepakatan strategi dengan hasil tertinggi di LPDfi. Untuk memaksimalkan efisiensi, pengguna akan dapat menyetorkan likuiditas sepihak dan memutuskan apakah akan menggunakan strategi Nautilus Vaults. Jika pengguna memilih untuk menggunakan Nautilus Vaults, posisi LP mereka akan dilindung nilai menggunakan strategi GMX perps Delta neutral. Selain itu, pengguna juga dapat memilih untuk menghindari Nautilus Vaults dan hanya menggunakan Liquidity Shell, sehingga pengguna akan memperoleh manfaat yang lebih tinggi melalui penerapan strategis aset Liquidity Shell.

Nautilus Vault - turunan dari Narasi LPDfi

Nautilus Vaults adalah produk pertama Logarithm Finance di mana pengguna dapat menyetor USDC untuk strategi APR tinggi. Logarithm Finance akan menggunakan logika Nautilus Vaults untuk membangun produk lain, seperti Liquidity Shell dan penambangan LP yang ditingkatkan, untuk membuka lebih banyak likuiditas bagi pembuat pasar.

Cara kerja Nautilus Vaults adalah pengguna perlu menyetor USDC ke Nautilus Vaults. Tidak ada batasan waktu untuk menambah dan menarik likuiditas, tetapi bergantung pada fluktuasi pasar, mungkin ada batas TVL. Ukuran Vault bergantung pada likuiditas yang tersedia di platform perdagangan derivatif terdesentralisasi, Nautilus Vaults berkomitmen untuk bekerja sama dengan platform perdagangan lain untuk mencapai kapasitas pasar maksimum Vaults.

Ketika USDC disimpan, protokol membuka posisi LP aktif dengan volume tertinggi dalam kisaran sempit di Uniswap V3 sambil melakukan lindung nilai terhadap aset yang mudah menguap menggunakan platform perdagangan derivatif terdesentralisasi. Data backtest menunjukkan bahwa APR Nautilus Vaults melebihi 12%.

Pengguna dapat memilih APR auto-compound untuk mendapatkan keuntungan yang lebih signifikan. Semua deposit dalam USDC. Kedepannya, Logarithm Finance juga berencana membangun produk lain yang berbasis Nautilus Vaults. Misalnya, buat lapisan manajemen likuiditas satu atap berdasarkan perjanjian dengan LP sebagai intinya.

Prospek Pengembangan LPDfi

Singkatnya, kelebihan LPDfi meliputi:

Agregasi likuiditas lintas rantai direalisasikan. Dengan menggabungkan likuiditas pada rantai yang berbeda, LPDfi menerobos segmentasi antara DEX dan mewujudkan likuiditas lintas rantai dalam arti sebenarnya. Pengguna dapat memindahkan aset di antara rantai yang berbeda kapan saja.

Tingkatkan efisiensi penggunaan modal Di LPDfi, likuiditas yang disediakan oleh pengguna dapat melayani beberapa DEX secara bersamaan, sehingga meningkatkan efisiensi penggunaan modal. Pengguna tidak hanya menikmati likuiditas sangat tinggi, tetapi juga mendapatkan lebih banyak pendapatan.

Desentralisasi risiko meningkatkan stabilitas LPDfi mewujudkan desentralisasi risiko melalui cadangan likuiditas pada rantai yang berbeda. Dibandingkan dengan mengandalkan satu platform, LPDfi lebih stabil dan anti-risiko.

Mengurangi slippage, meningkatkan efisiensi eksekusi transaksi, agregasi likuiditas mengurangi slippage transaksi di LPDfi, menurunkan biaya transaksi untuk pengguna, dan efisiensi eksekusi yang lebih tinggi.

Dapat dilihat bahwa di masa depan, Logarithm Finance dapat menjadi pusat likuiditas lintas rantai, menghubungkan seluruh jaringan perdagangan terdesentralisasi, dan mempromosikan DeFi ke tahap pengembangan yang lebih maju.

Pengantar beberapa proyek LPDfi lainnya

Selain Logaritma, ada beberapa protokol yang melibatkan LPDfi di pasaran:

Panoptik

Panoptic adalah protokol DeFi opsi berbasis Uniswap yang memanfaatkan posisi likuiditas Uniswap v3 untuk mint, perdagangan, dan pembuatan pasar dari opsi yang tersedia 24/7.

Tak terbatas

Limitless Finance adalah alat leverage bebas likuidasi dan bebas lisensi yang dibangun di Uniswap V3. Ini menggabungkan likuiditas spot dan pinjaman di bawah satu kerangka kerja untuk mengurangi fragmentasi likuiditas antara transaksi dan pinjaman. Limitless mengurangi kerugian tidak permanen dan Memberikan pengembalian yang lebih tinggi untuk penyedia likuiditas. Peminjam akan dapat meminjam terhadap aset likuid apa pun yang disediakan oleh LP. Mereka tidak menikmati likuidasi dan LTV yang sangat tinggi dengan membayar premi kepada LP (pemberi pinjaman). Trader dapat menggunakan leverage hingga 2000 kali untuk membuka aset long/short tanpa menghadapi likuidasi paksa pada harga.

Keuangan Smilee

Smilee Finance adalah protokol pertama untuk aset volatil yang terdesentralisasi, menyediakan likuiditas mirip DEX untuk mendapatkan APR USDC yang dapat diprediksi, melindungi risiko aset pada rantai, dan bertujuan untuk mengurangi kerugian tidak permanen. Selain itu, Smilee juga dapat digunakan untuk membangun produk volatilitas yang sama sekali baru, seperti keuntungan tidak permanen sebagai lawan dari kerugian tidak permanen - posisi short LP untuk mendapatkan keuntungan dari kerugian tidak permanen.

Kumpulan Tanpa Batas

Infinity Pools tidak akan diperkenalkan terlalu banyak, Anda dapat merujuk ke "InfinityPools: kontrak perpetual non-kliring leverage 1000 kali menjadi kenyataan?".