Ketika persaingan dalam ekosistem BTC semakin intens, proyek-proyek yang mencari likuiditas dan hasil secara eksternal menjadi lebih layak perhatian.

Investasi cryptocurrency adalah seni yang mengikuti aliran dana, dengan petunjuk alpha seringkali tersembunyi dalam dinamika pendanaan putaran pertama. Penelitian menunjukkan bahwa pada kuartal pertama tahun ini, proyek pendanaan yang paling terkonsentrasi berada dalam ekosistem BTC. Sebagai contoh, protokol Bitcoin staking Babylon mengamankan $70 juta pendanaan, mencerminkan optimisme dari para ventura terhadap hotspot pasar ini.

Namun, dalam ekosistem BTC, skalabilitas Bitcoin dan efisiensi modal masih perlu ditingkatkan. Misalnya, pangsa Bitcoin di DeFi selalu rendah, terutama jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasarnya yang besar.

Namun jika Anda berpikir secara berbeda dan mempertimbangkan bagaimana ekosistem lain dapat mengambil manfaat dari popularitas ekosistem BTC dan bagaimana nilai BTC dapat tumpah ke luar, situasinya berubah secara signifikan. Modal selalu cair. Saat ini, ekosistem BTC menarik likuiditas, tetapi aset jarang mengalir ke luar.

Masih banyak pengguna aktif di ekosistem lain. Apakah ada cara untuk memperluas hasil aset BTC dan efisiensi modal ke ekosistem lain ini? Selain itu, dengan harapan naik jangka panjang untuk BTC dan penambang menyimpan koin-koin mereka, selalu ada biaya kesempatan dari memiliki dana di tangan, menciptakan kebutuhan akan opsi penghasil hasil lebih banyak.

Oleh karena itu, ketika persaingan dalam ekosistem BTC semakin intensif, proyek-proyek yang mencari likuiditas dan hasil eksternal menjadi lebih terkenal. FBTC yang baru diluncurkan adalah salah satu proyek tersebut. Ini memungkinkan aset Anda untuk berpartisipasi dalam berbagai sumber hasil Bitcoin melalui FBTC, yang diikat 1:1 dengan BTC, tanpa memandang blockchain tempat aset tersebut berada.

Hal ini juga mengarah pada munculnya konsep baru - Omnichain BTC. Di tengah pertumbuhan nilai Bitcoin yang terus berlanjut dan pengenalan berbagai sumber pendapatan Bitcoin yang inovatif, konsep baru ini menawarkan peluang tambahan.

Selain itu, proyek ini didukung oleh platform infrastruktur dan teknologi terkemuka seperti Mantle dan Antalpha Prime.

Apakah aset Bitcoin Full-Chain seperti FBTC memiliki daya saing pasar? Potensi hasil apa yang harus kita perhatikan?

wBTC, Solusi Maksimum, Bukan Solusi Optimal

Mengapa kita harus fokus pada aset sintetis seperti FBTC? Pertama, mari kita periksa situasi saat ini dari aset BTC di luar ekosistem Bitcoin.

Dari logika inti 'aset perlu mengalir keluar,' Anda akan menemukan bahwa contoh paling menonjol dari BTC yang mengalir keluar adalah wBTC (Wrapped BTC), sebuah token ERC-20 di blockchain Ethereum, terikat 1:1 dengan BTC. Namun, baru-baru ini, wBTC menjadi pusat perhatian karena krisis kepercayaan. Perusahaan di balik wBTC, BitGO, mengumumkan akan melepaskan kendali atas wBTC, memicu diskusi tentang keamanan kendali wBTC di masa depan.

Di luar kontroversi ini, kinerja wBTC dalam ekosistem Ethereum, yang dikenal karena berbagai jenis aset dan kasus penggunaan DeFi yang matang, juga kurang memuaskan.

Data publik menunjukkan bahwa, meskipun posisi terdepan wBTC dalam jumlah aset absolut dan pangsa pasar dibandingkan dengan aset sintetis BTC yang serupa di Ethereum, kinerjanya secara keseluruhan tetap tidak memuaskan.

Namun ini tidak berarti bahwa wBTC memimpin dalam hal pengalaman pengguna, mekanisme, dan hasil.

Pertama, wBTC memiliki likuiditas on-chain yang buruk, dan volume perdagangan dan kedalaman di bursa terpusat relatif rendah. Selain kontroversi kepemilikan, kekhawatiran utama adalah rendahnya hasil aset wBTC, seperti ketidakmampuannya untuk mendukung skenario hasil Bitcoin dalam ekosistem Babylon dan produk CeDeFi.

Seperti yang ditunjukkan dalam grafik di bawah ini, wBTC secara signifikan tertinggal dalam pengembalian hasil dibandingkan dengan berbagai aset kripto lainnya. Misalnya, di platform seperti Compound dan AAVE, wBTC hanya menawarkan pengembalian sebesar 0,01% - 0,08%.

Jelas, untuk aset sintetis BTC, wBTC saat ini adalah solusi maksimum tetapi bukan yang optimal.

Baik untuk Ethereum atau ekosistem lainnya, pemanfaatan modal tidak pernah tidur. Pasar selalu menuntut solusi yang lebih baik yang menantang wBTC, dengan perbaikan yang diperlukan di bidang-bidang berikut:

• Penghasilan Aset yang Lebih Baik: Memberikan lebih banyak kesempatan menghasilkan pendapatan.
• Efisiensi Modal Ditingkatkan dan Likuiditas: * Meminimalkan gesekan selama pergerakan aset sintetis BTC dan idealnya membangun koneksi dengan lebih banyak blockchain.
• Meningkatkan Ketidakpercayaan: Memastikan keamanan yang lebih besar selama penerbitan aset sintetis BTC.

Selain itu, dalam ekosistem yang terkait dengan BTC, Total Value Locked (TVL) hanya menyumbang 4% dari ukuran pasar token BTC, dibandingkan dengan 75% TVL dalam ekosistem ETH, di mana ukuran pasar token ETH jauh lebih rendah.

Lebih banyak aset sintetis ERC20 BTC menghadapi peluang signifikan. Ini adalah logika mendasar di balik keberadaan FBTC.

FBTC, pelopor aset sintetis BTC full-chain

Jika kita harus mendefinisikan FBTC, itu adalah jenis aset sintetis baru yang terikat 1:1 dengan BTC dan mendukung sirkulasi BTC omnichain.

Saat ini, FBTC akan awalnya berjalan di Ethereum, Mantle, dan BNB Chain, dengan rencana untuk memperluas ke lebih banyak jaringan di masa depan.

Apa artinya dipegkan 1:1 ke BTC? Singkatnya, ketika Anda menyetorkan BTC ke alamat tetap, FBTC (misalnya, dalam format ERC20) dihasilkan 1:1 di rantai mana pun yang Anda pilih. Anda kemudian dapat menggunakan FBTC untuk mendapatkan hasil dalam berbagai skenario DeFi.

Secara ringkas, keuntungan utama FBTC adalah:

• Penyimpanan Multi-Pihak: FBTC akan memanfaatkan beberapa penyedia penyimpanan MPC (Multi-Party Computation).
• Jaminan Teknis dan Organisasi: pencetakan, pembakaran, dan penyeberangan lintas-rantai FBTC dikelola oleh jaringan TSS (Threshold Signature Scheme) yang dijalankan oleh Komite Keamanan FBTC dan perusahaan keamanan.
• Transparansi Cadangan: bukti cadangan FBTC dapat diperiksa secara real-time dan dipantau serta diverifikasi oleh perusahaan keamanan.
• Pemanfaatan FBTC Terkunci: FBTC Terkunci dapat diarahkan untuk menggunakan BTC yang mendasarinya sebagai jaminan atau berpartisipasi dalam penstakan Babylon.
• Kepercayaan Audiens: Dibangun oleh entitas terkenal dalam ekosistem blockchain dan lembaga keuangan Bitcoin dengan kehadiran jangka panjang, memperoleh kepercayaan dari banyak penambang dan pembangun.
• Token Governance sebagai Insentif.

Untuk memahami desain produk dan operasi FBTC, Anda tidak perlu menggali detail teknis yang kompleks. Sebaliknya, pertimbangkan tiga pertanyaan kunci:

Di mana Anda melakukan deposit BTC? Ke mana BTC pergi? Siapa yang memastikan proses deposit dan penarikan?

Desain FBTC menjawab pertanyaan ini sebagai berikut:

• Alamat Penitipan Rantai BTC: Di sinilah BTC disimpan.

Untuk menggunakan FBTC, sistem pertama-tama menghasilkan alamat deposit jaringan Bitcoin untuk setiap pengguna yang memenuhi syarat. Alamat-alamat ini dikendalikan oleh node tanda tangan ganda MPC (Multi-Party Computation) (desain keamanan khusus dari node-node ini akan dijelaskan nanti). Setelah pengguna yang memenuhi syarat melakukan deposit Bitcoin ke alamat mereka, FBTC diterbitkan untuk pengguna yang memenuhi syarat tersebut di rantai target. Oleh karena itu, jumlah total Bitcoin yang terkunci di alamat yang dikendalikan MPC akan sesuai dengan pasokan total FBTC di rantai target; dengan kata lain, satu BTC yang didepositkan menghasilkan satu BTC terkunci dan satu FBTC dihasilkan.

• Kontrak Pintar Rantai Target: Ini memfasilitasi pembuatan dan pemetaan BTC di berbagai ekosistem.

Bagaimana BTC yang didepositkan ke alamat deposit didistribusikan ke rantai target?

Ini melibatkan kontrak pintar bridging yang mengelola aset untuk pengguna yang memenuhi syarat dan menangani penerbitan lintas-rantai FBTC. Pada dasarnya, Anda dapat menganggapnya sebagai kontrak pintar yang telah ditulis sebelumnya yang dirancang untuk menangani pasokan dan transfer token aset sintetis terkait.

• Modul Off-Chain: Memastikan bahwa proses deposit dan penerbitan berjalan lancar.

Dengan BTC memasuki sistem dan kontrak mengeluarkan aset sintetis ke rantai target, berbagai peran sangat penting bagi proses tersebut. Dalam sistem FBTC, modul seperti pemantau jembatan, gerbang TSS, node TSS, dan pengendalian risiko masing-masing memainkan perannya untuk memastikan seluruh proses dari BTC ke FBTC (dan sebaliknya) beroperasi dengan lancar.

Misalnya, monitor jembatan melacak peristiwa on-chain secara real-time, seperti pencetakan baru, pembakaran, dan permintaan antar-rantai. Gerbang TSS mengkoordinasikan proses penandatanganan untuk memastikan transaksi berhasil diselesaikan. Node TSS menggunakan mekanisme penandatanganan terdistribusi, dengan setiap node menjalankan modul kontrol risiko independen untuk mengurangi risiko aset secara keseluruhan.

Apa yang lebih penting daripada teknologi adalah desain dan pengaturan berbagai peran yang terlibat. Dalam proses yang dijelaskan, aset yang disimpan di alamat MPC sebenarnya dikelola oleh penjaga, dengan saham kunci yang dipegang oleh beberapa lembaga tepercaya. Penyusutan FBTC dilakukan secara terdesentralisasi di bawah kontrol risiko terbatas.

Selain itu, tidak semua pengguna memiliki hak untuk membuat FBTC. Istilah "pengguna yang memenuhi syarat" merujuk kepada entitas, lembaga, dan pedagang yang memenuhi kriteria tertentu dan diizinkan untuk membuat FBTC. Ini berfungsi lebih seperti mekanisme delegasi, di mana pedagang membuat FBTC, dan pengguna kemudian dapat berlangganan daripada membuatnya secara langsung.

Saat ini, situs web FBTC menyediakan titik masuk di mana pengguna dapat menukar FBTC melalui berbagai protokol DeFi. Namun, jumlah FBTC yang beredar tergantung pada aktivitas pencetakan oleh pengguna yang memenuhi syarat.

Ini menyerupai sistem aliansi pragmatis, di mana institusi yang sangat dipercayai awalnya membentuk aliansi untuk memastikan operasi yang lancar dan keamanan produk pada tahap awal. Selanjutnya, sistem secara bertahap berkembang menuju desentralisasi penuh.

Contoh untuk dengan cepat memahami pencetakan dan penghancuran FBTC

Jika peran dan desain teknis masih terasa abstrak, mari kita lihat contoh spesifik tentang bagaimana FBTC diciptakan dan dibakar.

Misalkan Alice ingin mencetak 1 FBTC di Ethereum dari 1 BTC miliknya. Berikut ini adalah cara kerjanya:

1. Inisiasi Transfer: Alice mentransfer 1 BTC ke alamat pengawasan MPC yang diberikan oleh sistem FBTC.
2. Permintaan Pencetakan: Alice berinteraksi dengan kontrak FBTC bridging di Ethereum untuk memulai permintaan pencetakan 1 FBTC.
3. Pemantauan Permintaan: Pemantau jembatan mendeteksi dan memantau permintaan pencetakan Alice dan transaksi deposito 1 BTC secara real time.
4. Pengalihan Permintaan: Monitor jembatan mengirimkan permintaan pembuatan koin Alice ke Gerbang TSS.
5. Pengesahan Transaksi: Gateway TSS mengkoordinasikan beberapa node TSS untuk menandatangani transaksi. Node-node ini menggunakan algoritma MPC untuk menghasilkan tanda tangan transaksi, memastikan validitas transaksi deposit dan permintaan pembuatan uang baru.
6. Pencetakan FBTC: Setelah diverifikasi, token FBTC dicetak dan dikirim ke alamat dompet Alice di Ethereum.

Pada contoh di atas, baik aspek teknis maupun tata kelola memastikan kelancaran dan keamanan proses tersebut, yang tidak perlu diketahui oleh pengguna:

Ketika pengguna yang memenuhi syarat (seperti Alice) mentransfer BTC ke alamat penahanan, alamat ini dikelola oleh beberapa penjaga melalui alamat MPC. Artinya, penarikan BTC memerlukan tanda tangan dari beberapa penjaga, mencegah satu penjaga tunggal untuk mengakses BTC secara independen dan melindungi terhadap pencurian aset.

Monitor jembatan melacak secara real-time, memastikan bahwa setiap langkah dilakukan di bawah pengawasan ketat.

Gateway TSS mengkoordinasikan beberapa simpul TSS untuk menandatangani transaksi. Node-node ini menggunakan Skema Tanda Tangan Ambang Batas (TSS) untuk bersama-sama menandatangani transaksi, memastikan bahwa pencetakan FBTC atau penarikan BTC hanya diselesaikan ketika semua kondisi keamanan dan verifikasi terpenuhi.

Manfaat lainnya adalah bahwa mekanisme Mint dan Burn membuat transfer cross-chain FBTC menjadi lebih mudah.

Sama seperti proses pencetakan, jika Bob menginisiasi permintaan untuk mentransfer 1 FBTC dari Ethereum ke BSC:

Kontrak jembatan di Ethereum membakar 1 FBTC milik Bob, mengurangi pasokan FBTC di Ethereum.

Monitor jembatan mendeteksi peristiwa ini dan mengirimkannya ke Gerbang TSS.

TSS Gateway kemudian memicu kontrak penghubung di BSC untuk mengonfirmasi operasi lintas-rantai.

Setelah transaksi dikonfirmasi, Bob menerima 1 FBTC di BSC.

Proses ini mengikuti prosedur dan langkah-langkah keamanan yang sama, memastikan bahwa setiap operasi lintas-rantai dikonfirmasi oleh beberapa node validasi. Hal ini menghindari titik-titik kegagalan tunggal dan tindakan jahat sambil mencapai transfer aset BTC sintetis yang mulus antara jaringan blockchain yang berbeda.

Sumber daya yang lebih baik menciptakan aset yang lebih baik

Dari perspektif desain, desain teknis FBTC tidak terlalu kompleks, dengan prinsip-prinsip yang jelas untuk masuk dan keluar. Untuk aset sintetis lintas-rantai seperti FBTC, sementara teknologi dan keamanan adalah persyaratan dasar, kapasitas untuk menutupi sumber daya adalah batas atasnya.

Dapat dikatakan bahwa sumber daya yang lebih baik menghasilkan aset yang lebih baik: dengan kata sederhana, mengumpulkan sumber daya dan membangun jaringan kerja yang luas adalah kunci kesuksesan FBTC atau proyek serupa. Pada akhirnya, FBTC harus memiliki penerima, pengguna, promotor, dan kemampuan untuk menggerakkan individu dan sumber daya ini untuk memastikan operasinya berjalan lancar.

Jadi, apa yang sebenarnya dimaksud dengan 'sumber daya'?

Aset FBTC sendiri tidak dapat bergerak sendiri. Anda perlu menarik dan mengintegrasikan beberapa mitra dan peserta, termasuk protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), jembatan lintas rantai, bursa, dan penyedia layanan penitipan. Keterlibatan dan dukungan dari mitra-mitra ini dapat meningkatkan kredibilitas dan kasus penggunaan proyek, sehingga mempromosikan sirkulasi dan penerimaan aset FBTC.

Oleh karena itu, pertanyaannya adalah apakah FBTC dapat mengamankan sumber daya dan kemampuan ini.

Untuk Mantle, sebagai solusi L2, secara alami terintegrasi lebih mudah dengan berbagai protokol DeFi seperti peminjaman, penambangan likuiditas, dan pertukaran terdesentralisasi (DEX), yang merupakan bagian integral dari ekosistem rantai. Ini tidak hanya memberikan lebih banyak peluang penghasilan bagi pemegang FBTC tetapi juga meningkatkan kasus penggunaan dan permintaan pasar untuk FBTC.

Saat ini, FBTC telah bekerja sama dengan 24 proyek berbagai macam, menunjukkan konektivitasnya:

1. Babylon Ecosystem: solv, pumpbtc, bedrock, pell network, lombard, satlayer, dll.
2. On-chain DeFi: merchant moe, agni, dodo, Init, dll.
3. CeDeFi: avalon finance, bouncebit, dll.
4. Proyek Rantai Baru sebagai Penjaga Aset: fuel, mezo, bob, botanix, dll.

Untuk aset sintetis lintas-rantai, mitra-mitra pendiri ini memainkan peran penting dalam peluncuran awal FBTC, menyuntikkan jumlah likuiditas yang substansial ke pasar.

Mantle, yang menyimpan miliaran dolar di kasnya, terkenal sebagai pemain utama di ruang L2. Kemungkinan sebagian dari dana ini akan digunakan untuk kemitraan dan promosi, yang dapat berdampak signifikan pada pertumbuhan FBTC. Namun, saat ini, saluran resmi belum mengumumkan program insentif tambahan, jadi layak untuk memantau peluang potensial.

Antalpha Prime, kontributor utama dalam pengembangan infrastruktur ekosistem BTC, menyediakan dukungan teknis yang penting bagi pertumbuhan proyek terkait BTC. Selain itu, Cobo, penyedia infrastruktur awal untuk FBTC, unggul dalam penyimpanan dan pengelolaan aset digital dengan keamanan yang kuat dan kemampuan MPC. Keahlian ini menjamin keamanan dan keandalan FBTC dalam penyimpanan dan operasi lintas-rantai, meningkatkan kredibilitas dan transparansi proyek ini. Cobo juga merupakan salah satu penjaga awal untuk staking Babylon.

FBTC resmi diluncurkan pada 12 Juli, dan dalam waktu sebulan, sirkulasi on-chain-nya cepat tumbuh hingga $70 juta. Menjelang Q3, akan ada peluang-peluang penghasilan baru bagi pemegang FBTC. Selain staking atau restaking di Ethereum dan Mantle, mendepositokan FBTC ke dalam protokol mitra yang menghasilkan imbal hasil juga dapat menghasilkan APY melalui mekanisme peminjaman dan staking.

FBTC sudah diluncurkan di BSC, dengan rencana untuk memperluas ke ekosistem blockchain utama dan yang sedang berkembang lainnya. Untuk mendorong kepemilikan FBTC, proyek ini akan segera memperkenalkan Kampanye Ignition Sparkle, yang direncanakan diluncurkan pada akhir Agustus, berpotensi meletakkan dasar untuk airdrop di masa depan. Pengguna yang tertarik dapat mengunjungi situs web proyekuntuk lebih rincian.

Kesimpulan

Aset kripto selalu aktif, dan pengejaran keuntungan dan likuiditas yang lebih besar adalah dorongan yang tak berakhir. Entitas yang menyediakan layanan yang lebih baik untuk pergerakan aset akan mendapatkan manfaat dari aliran ini, seperti pompa bensin yang melihat lalu lintas konstan di sepanjang jalan raya dan jalur cepat.

FBTC, dari desain produk dan perencanaan awalnya, tampaknya merupakan sebuah stasiun pengisian bahan bakar untuk aset BTC. Dengan menggunakan pendekatan sintetis lintas-rantai, FBTC bertujuan untuk mengaktifkan dan menghubungkan ekosistem BTC dengan hasil eksternal.

Namun, seperti halnya usaha apa pun, kesuksesan juga akan bergantung pada strategi dan operasi pasar yang sedang berlangsung. Membangun keamanan, menghubungkan melalui rantai yang komprehensif, dan memaksimalkan pengembalian adalah tujuan dasar FBTC. Masa depan terlihat menjanjikan untuk upaya ini.

pernyataan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ techflowpost], judul asli adalah “Interpretasi FBTC: pelopor aset sintetis BTC berantai penuh, mencakup efisiensi modal ke dunia kripto yang lebih luas”, hak cipta dimiliki oleh penulis asli [techflow Deep Wave], jika Anda memiliki keberatan terhadap penggandaan, silakan hubungi Tim Pembelajaran GateTim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan personal penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn, tidak disebutkan di Gate.ioArtikel yang diterjemahkan tidak boleh diproduksi ulang, didistribusikan, atau diplagiat.