Peta Jalan Peningkatan Ethereum

Dimulai dengan rencana peningkatan Ethereum

Selama 7 tahun terakhir dan sejak awal, Ethereum telah tumbuh semakin kuat dari hari ke hari. Namun karena peningkatan pemakaian, permintaan pun meroket sehingga menimbulkan banyak masalah. Untuk mengatasi ini, tim inti Ethereum mempromosikan peta jalan peningkatan dan bekerja untuk itu.

Penggabungan Selesai

Penggabungan dibagi menjadi tiga aspek utama: mengaktifkan Beacon Chain, bergabung dengan Mainnet, dan sharding untuk membuat Ethereum dapat diskalakan. Saat ini, Beacon Chain yang menggunakan PoS telah berhasil digabungkan dengan Ethereum Mainnet.

Dari PoW ke PoS

Pada Desember 2020, Ethereum meluncurkan Beacon Chain yang menggunakan PoS dan mengaktifkan staking, sebagai persiapan untuk menggabungkan Beacon Chain dengan Mainnet. Ethereum dimaksudkan untuk menggantikan penambangan PoW yang menghabiskan daya komputasi ekstensif dengan mempertaruhkan ETH. Dengan cara ini, Ethereum berharap dapat memecahkan masalah efisiensi rendah dan konsumsi energi tinggi serta mengoptimalkan jaringan. Langkah ini memungkinkan Ethereum untuk memastikan keberlanjutan sambil menjaga keamanan, sehingga mempersiapkan penskalaan di masa depan.

Apa itu Staking?

Staking Ethereum didasarkan pada Proof-of-Stake (PoS). Ini mengacu pada tindakan mengunci ETH dalam jumlah tertentu, katakanlah 32 atau kelipatan 32, dalam kontrak pintar untuk mengaktifkan perangkat lunak validator untuk berpartisipasi dalam jaringan. Validator bertanggung jawab untuk menyimpan data, memproses transaksi, dan menambahkan blok baru ke blockchain untuk menjaga keamanan jaringan. Sebagai validator ETH, pertama-tama Anda harus mempertaruhkan 32 atau kelipatan 32 ETH. Sebagai imbalannya, Anda bisa mendapatkan hadiah untuk mengonfirmasi blok.

Setelah Penggabungan, Ethereum akan dialihkan ke mekanisme PoS, yang mengharuskan pengguna mempertaruhkan ETH dalam protokol sebagai deposit. Jika sebuah node melakukan penipuan atau bahkan bermaksud menyerang jaringan, ETH yang dipertaruhkan akan dihancurkan. Penyerang harus menanggung risiko kehilangan semua ETH yang dipertaruhkan. Karena sangat mahal untuk melancarkan serangan, mekanisme ini membantu meningkatkan keamanan.

ETH dipertaruhkan di Beacon Chain

Menurut situs web Beacon Chain, ada total 13,49 juta ETH yang dipertaruhkan di Beacon Chain. Jika harga ETH sekarang adalah $1.500, maka nilai ETH yang dimiliki Beacon Chain bernilai lebih dari $20 miliar.

ETH yang dipertaruhkan di Beacon Chain menyumbang 10% dari total kapitalisasi pasar ETH (yaitu $200 miliar); ETH yang dipertaruhkan di Beacon Chain akan dibuka secara bertahap dalam waktu 6~12 bulan setelah Penggabungan selesai.

sumber： https://www.google.com/url?q=https://beaconcha.in/&sa=D&source=docs&ust=1668426444138307&usg=AOvVaw2JoqzeA4CulCgIwnkwy2rh

Bagaimana cara mempertaruhkan?

Untuk menjadi validator di Ethereum, diharuskan mempertaruhkan setidaknya 32 ETH di Beacon Chain, yang diperkirakan melebihi $70.000. Ini adalah penghalang yang cukup tinggi bagi investor rata-rata. Saat ini, penyedia staking-as-a-service yang paling populer adalah Lido (LDO) dan Rocket Pool (RPL).

Ada tiga opsi taruhan utama yang tersedia:

1. Taruhan tunggal

Taruhan solo mengacu pada mempertaruhkan 32 ETH untuk menjalankan node Ethereum sendirian. Node Ethereum terdiri dari klien lapisan eksekusi (EL) dan klien lapisan konsensus (CL). Klien-klien ini adalah perangkat lunak yang bekerja sama, bersama dengan sekumpulan kunci penandatanganan yang valid, untuk memverifikasi transaksi dan blok, mengesahkan kepala rantai yang benar, mengesahkan agregat, dan mengusulkan blok.

Namun, penghalang yang tinggi membuat staking tidak dapat diakses oleh sebagian besar investor. ETH yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik sebelum pemutakhiran Shanghai selesai. Artinya, likuiditasnya nol sebelum peningkatan Shanghai berakhir. Perlu juga dicatat bahwa pembuat taruhan tunggal perlu berurusan dengan perangkat keras yang diperlukan untuk menjalankan klien sendiri, sehingga mereka perlu menggunakan peralatan khusus untuk meningkatkan keamanan. Dengan cara ini, mereka bisa mendapatkan hadiah langsung dari protokol.

Keuntungan dari solo staking adalah staker bisa mendapatkan semua hadiah dengan cara yang terdesentralisasi. Staker sendiri adalah satu-satunya orang yang memiliki kendali atas dana Anda, yang dapat meminimalkan risikonya. Namun, proses sebelum pengambilan solo tidak praktis dan rumit. Pengguna harus mempertimbangkan berbagai masalah sebelum memilih untuk mempertaruhkan ETH Anda sendiri.

Menjalankan node tidak hanya membutuhkan pengetahuan teknis, tetapi juga berisiko. Jika jaringan terganggu atau sebuah node dicuri, ETH yang dipertaruhkan sebagai simpanan dapat disita.

2. Mempertaruhkan sebagai Layanan (SaaS)

Penyedia SaaS terdesentralisasi (atau protokol mempertaruhkan) lebih unggul dari pembuat taruhan tunggal dalam hal kenyamanan. Mendelegasikan operasi node ke pihak ketiga dapat menghindari pengelolaan perangkat keras yang rumit. Penghalang untuk mempertaruhkan ETH dengan cara ini sangat rendah, dan pemegang saham dapat menerima kredensial token yang setara seperti steTH dan reTH.

Umumnya, pembuat taruhan tunggal tidak dapat menarik ETH mereka sebelum kedaluwarsa. Ini sangat merepotkan terutama ketika mereka sangat membutuhkan dana. Namun, protokol staking memecahkan masalah likuiditas dan meningkatkan penggunaan dana dengan mengeluarkan kredensial staking yang ditoken. Pengguna dapat berpartisipasi dalam mempertaruhkan tanpa mempertimbangkan kapan dan berapa banyak yang dipertaruhkan.

Oleh karena itu, protokol staking memang merupakan metode staking yang nyaman yang memastikan likuiditas yang baik dan tidak memiliki persyaratan kuantitas staking minimum.

Jika mengadopsi SaaS, Anda harus membuat satu set kredensial validator, mengunggah kunci penandatanganan ke penyedia, dan menyetor ETH.

Namun, penyedia SaaS, di antaranya Lido, yang dominan, menampung semua aset yang dipertaruhkan dalam satu kumpulan. Untuk alasan ini, banyak pembuat taruhan menganggapnya berisiko dan karenanya beralih untuk mencari protokol taruhan lainnya, seperti Rocket Pool.

sumber： https://www.google.com/url?q=https://dune.com/LidoAnalytical/Lido-Finance-Extended&sa=D&source=docs&ust=1668426444138065&usg=AOvVaw3hFKyq2g565BV8MDT6Qd-V
(1) Lido

Protokol Lido, diluncurkan hanya beberapa minggu setelah Beacon Chain mengaktifkan staking, bertujuan untuk memecahkan masalah kurangnya likuiditas jangka panjang dan jumlah staking yang tinggi dengan menyediakan layanan staking non-penahanan.

Arsitektur Protokol

Protokol Lido mengeluarkan stETH (bentuk tokenized dari stake ETH) dengan rasio 1:1, yang mempertahankan likuiditas bahkan ETH yang dipertaruhkan dan memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam mempertaruhkan ETH dalam jumlah berapa pun. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pengguna tentang taruhan yang tidak terbatas, tetapi juga menghindari likuiditas modal nol dan meningkatkan pemanfaatan modal. Itulah mengapa jumlah ETH yang dipertaruhkan di Lido telah meningkat 700x hanya dalam satu tahun peluncuran.

Untuk setiap satu ETH yang dipertaruhkan dengan Lido, protokol akan mengeluarkan pembuat stETH sebagai kredensial. steTH adalah token ERC-20 yang dihasilkan melalui kode kontrak pintar otomatis.

Penukaran dan patokan harga dari kredensial taruhan tokenized

Saat Ethereum menyelesaikan pemutakhiran Shanghai, membuka staking ETH, dan mengaktifkan perdagangan, pengguna dapat menebus jumlah ETH yang sama menggunakan stETH mereka yang dipegang oleh protokol Lido. Untuk setiap penukaran pengguna ETH, protokol Lido akan menghancurkan satu stETH untuk memastikan pasak 1:1 dari jumlah ETH yang dipertaruhkan dengan ETH itu sendiri.

Ada tiga cara dan motivasi untuk mematok harga keduanya secara efektif:

1. Ada peluang arbitrase ketika ada perbedaan harga antara steTH dan ETH. Arbitrase dapat membantu mempertahankan pasak;

2. Hadiah penambangan dapat diakses di kumpulan likuiditas stETH/ETH ;

3. steTH adalah deposit dan dapat digunakan untuk mendapatkan pinjaman dari protokol peminjaman seperti MakerDAO dan AAVE.

Risiko de-pegging harga dan tekanan jual yang tinggi

Di bawah mekanisme pegging di ruang crypto, aksi jual besar-besaran mungkin terjadi jika harga turun. Ini seperti peristiwa depegging UST pada Mei 2022, yang menyebabkan serangkaian panic selling stablecoin. Bahkan untuk stablecoin dengan stabilitas dan reputasi yang sangat baik, seperti USDC, USDT, dan DAI, ada masalah ketika harganya segera turun dari dolar AS.

Meskipun Lido memiliki mekanisme yang mendukung pertukaran antara ETH dan stETH, banyak aplikasi di pasar crypto masih dalam tahap awal. Pengguna harus berpartisipasi dalam investasi apa pun dengan hati-hati, karena bahkan protokol terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar pun memiliki potensi risiko kerugian.

Kekuatan validator terpusat mengarah ke semi-sentralisasi

Validator dipilih oleh Lido DAO melalui pemilihan tata kelola, dari mana Lido DAO akan mendapatkan sebagian dari pendapatan. Metode validasi ini meningkatkan skalabilitas protokol. Karena aset dikontrol secara dominan oleh pemegang token tata kelola Lido DAO (LDO) yang dapat memilih proposal yang diprakarsai oleh protokol Lido, mereka menikmati hak tata kelola yang besar.

Memberi pemegang LDO hak tata kelola kedengarannya masuk akal, tetapi telah dikritik karena sentralisasi yang berlebihan. Sebagai protokol staking terbesar untuk ETH saat ini, Lido sangat mengkhawatirkan publik karena beberapa dari mereka khawatir desentralisasi Ethereum juga akan terpengaruh.

sumber： https://www.google.com/url?q=https://dune.com/queries/95814/191711&sa=D&source=docs&ust=1668426444138519&usg=AOvVaw0MwzcMJqs7P3n5gJNsgT77
(2) Kolam Roket

Arsitektur Protokol

Rocket Pool diluncurkan pada November 2021, 11 bulan setelah Lido. Cara kerja Rocket Pool juga untuk mempertaruhkan ETH dan mendapatkan tokenized staking credential reTH, token turunan berdasarkan ERC-20.

Kolam mini dibuat bersama oleh validator dan pengguna

Tidak seperti Lido, Rocket Pool telah menginovasi metode validasi untuk menghindari kekuasaan terpusat di tangan pemegang token. Dengan kata lain, Rocket Pool tidak memiliki izin.

Rocket Pool terdiri dari tiga elemen utama, yaitu Kontrak Cerdas, Node Cerdas, dan Validator Minipool. Validator Minipool adalah jenis kontrak pintar. Saat operator node menyetorkan 16 ETH ke nodenya, kontrak Minipool akan mengambil 16 ETH dari staking pool pengguna.

Ketika ada 32 ETH, jumlah minimum staking ETH yang disyaratkan oleh Beacon Chain, pada kontrak ini, kontrak akan menjalankan proses staking pada Beacon Chain dan membuat validator baru pada node ini. Proses validasi akan menghasilkan hadiah untuk operator node yang bersumber dari simpanan yang dipertaruhkan.

Untuk menyediakan keamanan tambahan bagi jaringan dan pengguna, operator node dapat memilih untuk mempertaruhkan RPL senilai 1,6 ETH pada kontrak node mereka untuk melindungi RPL pengguna dari pemotongan. Mekanisme pemotongan digunakan untuk mengatur dan menyesuaikan mekanisme insentif protokol untuk secara efektif mengurangi risiko sentralisasi dengan cara otomatis. Namun, dengan Rocket Pool, pengguna harus mempertaruhkan minimal 16 ETH. Standar ini membuat protokol kurang fleksibel dan karenanya sangat bergantung pada menarik operator node baru untuk mempertaruhkan lebih banyak.

Bintang yang sedang naik daun dalam taruhan ETH

sumber： https://www.google.com/url?q=https://dune.com/greywizard/Rocket-Pool-Overview&sa=D&source=docs&ust=1668426444138775&usg=AOvVaw3ybvgE_-MIvKajdhFeOPPm
Meskipun kurang dari satu tahun sejak awal, Rocket Pool dengan cepat mengumpulkan lebih dari 173.000 ETH dari sekitar 2.300 staker individu, terhitung lebih dari 5% dari total pangsa pasar. Meskipun jauh di belakang kumpulan Lido yang dominan, ia menempati urutan ke-2 di antara semua pesaing yang kuat.

Berbeda dari protokol staking lainnya yang mendukung staking multi-chain, Rocket Pool hanya berfokus pada staking ETH. Meskipun hal ini, sampai batas tertentu, membatasi pengembangan platform ini, platform ini sangat populer di komunitas Ethereum.

(3) Perbandingan antara Lido dan Rocket Pool

Lido mencapai skalabilitas dan meningkatkan penggunaan modal tetapi beroperasi secara terpusat. Sebaliknya, Rocket Pool lebih lemah dalam hal skalabilitas, pemanfaatan modal, dan tingkat sentralisasi.

LDO melihat tren harga yang tidak stabil dengan likuiditas pasar yang rendah, mengakibatkan berkurangnya pedagang; sedangkan RPL lebih disukai oleh investor karena diharuskan mempertaruhkan RPL terlebih dahulu sebelum berpartisipasi dalam protokol.

3. Taruhan pertukaran terpusat (CEX).

Di antara semua opsi staking, cara termudah adalah staking di bursa terpusat untuk menghilangkan kerugian dari hambatan masuk yang tinggi dan likuiditas yang rendah. Pengguna hanya perlu mendaftarkan akun di CEX dan membeli ETH dengan akun spot mereka untuk dipertaruhkan. Tetapi perlu dicatat bahwa staking di CEX berbeda dari metode staking lainnya karena dompet pengguna sebenarnya dikendalikan oleh CEX, bukan oleh pengguna itu sendiri.

Oleh karena itu, sangat penting untuk memilih bursa yang terpercaya. Bagi sebagian besar pengguna yang tidak terbiasa dengan dompet terdesentralisasi (seperti Metamask dan Ledger), mempertaruhkan CEX adalah yang paling nyaman dan mudah digunakan. Sekarang, Gate.io menyediakan layanan staking ETH.

Berikut aturan mempertaruhkan ETH di Gate.io:

(1) Pengguna akan menerima token ETH2 sebagai kredensial mereka untuk berpartisipasi dalam taruhan ETH2.0. 1 ETH2 mewakili 1 ETH yang dipertaruhkan di jaringan ETH2.0;

(2) Pengguna dapat membeli ETH2 dengan ETH atau USDT atau menjual kembali ETH2 yang mereka miliki;

(3) Setelah jaringan ETH2.0 diaktifkan, hadiah staking akan didistribusikan kepada pemegang ETH2 sesuai dengan pendapatan staking bersih (pendapatan staking dikurangi biaya staking);

(4) Hadiah staking dikeluarkan di ETH2 berdasarkan rata-rata kepemilikan ETH2 selama 14 hari.

Perbandingan staking solo, staking pertukaran terpusat, dan SaaS:

Takeaway Taruhan ETH

ETH yang dipertaruhkan di Beacon Chain tidak dapat ditarik kapan saja

Saat Penggabungan selesai, ETH yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik hingga pemutakhiran Shanghai yang akan datang, yang merupakan pemutakhiran besar berikutnya setelah Penggabungan. Ini berarti ETH yang baru diterbitkan akan terus dikunci dan disimpan di Beacon Chain setidaknya selama 6~12 bulan setelah Penggabungan.

Stakers tidak akan menjual ETH mereka segera setelah Penggabungan

Karena pembuat saham tidak dapat menarik ETH yang mereka pertaruhkan segera setelah Penggabungan, tidak perlu khawatir tentang krisis penurunan harga ETH yang disebabkan oleh penjualan besar-besaran. Setelah Penggabungan, penarikan dan penyetoran ETH akan dibatasi, dan tarif untuk dipertaruhkan dan dilepaskan akan dibatasi, yang membantu menjaga stabilitas rantai.

Tidak perlu mempertaruhkan 32 ETH untuk menjalankan sebuah node

Faktanya, semakin banyak ETH yang dibutuhkan, semakin banyak pesan yang dikirimkan antar node, dan semakin sedikit ETH, semakin banyak node yang akan berpartisipasi. Karena 32 adalah 2 pangkat 5, 32 ETH dianggap sebagai jumlah optimal. Node mengirimkan pesan secara eksponensial. Jika jumlah yang diperlukan untuk menjalankan validator ETH dikurangi dari 32 menjadi 16, itu akan meningkatkan volume pengiriman pesan untuk semua node sebesar 4x. Mengingat hal ini, 32 ETH dianggap sebagai jumlah taruhan minimum.

Kesimpulan

Di era di mana Ethereum telah beralih dari PoW ke PoS dan mengaktifkan staking yang memungkinkan pembuat staker mendapatkan hadiah, Ethereum telah memasuki tahap penting dari rencana peningkatan utamanya. Untuk pemegang ETH, mempertaruhkan mungkin merupakan opsi investasi terbaik saat ini.

Manfaat yang didapat dari staking adalah: hadiah tersedia untuk menjaga keamanan jaringan; keamanan yang lebih tinggi karena lebih banyak ETH diperlukan untuk menipu validator dan lebih sedikit konsumsi energi (konsumsi energi Ethereum turun ~99,95% setelah mengganti mekanisme penambangan tradisional yang menghabiskan daya komputasi yang besar.)

Perlu dicatat bahwa ETH yang dipertaruhkan tidak dapat ditarik sebelum pemutakhiran Shanghai selesai, yang berarti pembuat taruhan tidak dapat menjual ETH mereka bahkan jika pasar berfluktuasi dengan hebat. Selain itu, selama 6~12 bulan setelah peningkatan Shanghai, ETH yang dipertaruhkan hanya dapat ditarik secara bertahap dengan batas penarikan harian. Oleh karena itu, tidak berdasar untuk menyimpulkan bahwa “unlocking akan menyebabkan tekanan jual yang besar”.

Selain itu, karena ada berbagai opsi staking yang dapat dipilih oleh pengguna, Anda perlu mempertimbangkan secara serius dan menyeluruh tentang risiko keamanan, tata kelola, dan sentralisasi sebelum melakukan staking. Sebagai protokol pertaruhan yang dominan, Lido menghadapi kekhawatiran publik tentang risiko sentralisasi yang berlebihan; Rocket Pool, sebagai protokol staking terdesentralisasi yang muncul, disukai oleh semakin banyak pengguna untuk staking on-chain; dan CEX tidak diragukan lagi merupakan saluran yang paling nyaman untuk berpartisipasi dalam mempertaruhkan karena pengguna tidak perlu membuat dompet lain untuk mengelola simpanan mereka, tetapi tidak disukai oleh investor yang lebih memilih cara terdesentralisasi.

Semua protokol staking saat ini menyediakan kredensial staking yang diberi token. Stakers bisa mendapatkan likuiditas instan tanpa mengunci dana mereka selama 2 tahun, yang membuatnya lebih mudah dan fleksibel untuk mengelola dana mereka. Namun, ada juga risiko diserang atau didepegging. Oleh karena itu, investor harus mempertimbangkan faktor-faktor komprehensif seperti mekanisme verifikasi, tingkat imbal hasil, dan keamanan sebelum memilih metode staking yang tepat.