I. Introduction to LST and LRT

Qu'est-ce que LST

Les utilisateurs obtiennent du stETH via des protocoles de liquidité tels que Lido.

LST en arrière-plan: Sécurité du réseau PoS, Intérêt de Staking

Qu'est-ce que LRT

Les utilisateurs délèguent des actifs comme stETH et lsdETH à Liquidité pour les staker sur le protocole, qui les dépose ensuite dans EigenLayer pour les staker, obtenant ainsi des jetons de garantie Jeton, c'est-à-dire l'actif LRT.

*Le restaking (re-stake) est un concept initialement proposé par Eigenlayer.

二、Aperçu des données de récompense LRT

La récompense la plus récente d'EigenLayer a été annoncée et distribuée en premier par Renzo (voire exclusivement). Jetons un coup d'œil aux données :

Pendant la période du 15 août 2023 au 8 octobre 2023, ezETH a généré une récompense de 769,01 ETH (593 727,31 EIGEN) grâce au réinvestissement.

ezEIGEN a généré 1 731,05 EIGEN en seulement une semaine, du 1er octobre au 8 octobre.

Les utilisateurs ont gagné plus de 2 millions de dollars de revenus grâce aux récompenses de réimpression d'EigenLayer entre le 15 août 2023 et le 8 octobre, qui sont automatiquement versées sur leur compte via le mécanisme d'intérêt composé. Pendant ce temps, le prix de l'ezETH est passé de 1,0224 à 1,0242, se négociant avec une prime de 0,043 %. Au total, plus de 2 millions de dollars de récompenses de réimpression d'intérêt composé ont été distribuées et continuent de s'accumuler grâce au mécanisme d'intérêt composé. Ces récompenses sont automatiquement attribuées aux comptes des utilisateurs, sans nécessité de demande manuelle, ce qui améliore considérablement l'expérience de participation.

1、Taux de réserve élevé

À partir des données tierces du graphique ci-dessus, nous pouvons voir que parmi les nombreux protocoles d'EigenLayer, Swell, Renzo et Kelp sont nettement en avance avec un taux de réserve élevé. Par rapport à Puffer (73 %) et EtherFi (72 %), le pourcentage total de réserve de TVL est nettement plus élevé, maximisant ainsi les gains des récompenses AVS.

2. Revenu d'intérêt composé automatique

Le processus de staking traditionnel est non seulement complexe, mais aussi accompagné de frais de gas élevés et d'une gestion manuelle fastidieuse. Prenez EigenLayer par exemple, les utilisateurs doivent généralement choisir un opérateur via l'application EigenLayer, gérer les risques et réclamer et gérer manuellement les récompenses. De plus, les stakers EIGEN doivent faire face à des périodes de déverrouillage plus longues et à des événements fiscaux fréquents. Pour la plupart des utilisateurs, cette série d'opérations est à la fois chronophage et épuisante.

$ezEIGEN fournit une solution automatisée à ces problèmes. En automatisant la gestion des opérateurs et validateurs (AVS), $ezEIGEN réduit considérablement la charge pesant sur les utilisateurs, tout en réclamant automatiquement des récompenses et en effectuant des opérations d’intérêt composé sur une base hebdomadaire, réduisant ainsi les frais de gaz et augmentant la rentabilité globale. C’est peut-être à cause de cela (plus que ça, bien sûr !). Ce n’est qu’à ce moment-là que nous verrons les « vrais sentiments » des utilisateurs de la communauté

Quatre, calcul de l'efficacité du rendement de LRT

EigenPods est l’outil d’Ethereum pour vérifier l’interaction de Nœud avec EigenLayer, garantissant ainsi que les services AVS UniFi peuvent réduire Nœud qui viole les engagements de pré-confirmation. Au fur et à mesure que le nombre d’EigenPods augmente, il en va de même pour les frais d’essence pour réclamer des récompenses. Renzo n’a que 5 EigenPods et les frais de gaz hebdomadaires restent de l’ordre de quelques centaines de dollars, tandis que d’autres protocoles, tels que EtherFi, peuvent avoir des milliers d’EigenPods et dépenser jusqu’à 35 ETH par semaine en gaz. Avec moins d’EigenPods, Renzo permet non seulement de réduire les coûts de gaz, mais aussi d’assurer une distribution efficace des récompenses.

De plus, la distribution des récompenses AVS aura lieu chaque semaine, ce qui améliorera encore la valeur de participation et la fréquence des revenus des utilisateurs.

Dans l'ensemble, Renzo n'est pas seulement un service de mise en jeu de base ou de mise en jeu répétée, mais il se concentre davantage sur la fourniture d'un support opérationnel professionnel et de services techniques pour AVS, tels que la gestion réseau, l'exploitation des nœuds, etc. C'est pourquoi Renzo se distingue dans la compétition des récompenses AVS grâce à un ratio de mise en jeu élevé, une capitalisation automatique des intérêts composés et des coûts de gaz plus bas, ainsi qu'une utilisation efficace des EigenPods. Je pense que cela est tout à fait raisonnable.

Comparons Renzo et Ether.Fi :

TVL et stake again: Selon le dernier tweet de répartition des récompenses d'EtherFi, il y a 2 478 088 EIGEN dans la première répartition des récompenses de stake again, plus 500 K ETHFI à réclamer. Les détenteurs de ezETH stake ont reçu 593 727,31 EIGEN, tandis que les détenteurs de weETH stake ont reçu 2 478 088 EIGEN, ce qui semble représenter 4,17 fois les récompenses. Cependant, en tenant compte du TVL et du rendement unitaire, faisons le calcul.

Selon les résultats du calcul, la récompense par unité de weETH est de 1,33 EIGEN, tandis que la récompense par unité de ezETH est de 1,93 EIGEN. Par conséquent, la récompense par unité pour les utilisateurs de ezETH est 1,45 fois supérieure à celle des utilisateurs de weETH. Ainsi, le processus de distribution de ce piège donne l'impression que le montant total des récompenses EtherFi est important, mais les revenus réels ne sont pas aussi satisfaisants.

Le mécanisme d'intérêt composé automatique de Renzo par rapport à la réclamation manuelle d'EtherFi : Le mécanisme d'intérêt composé automatique de Renzo permet aux utilisateurs d'économiser des frais de gas élevés. Les utilisateurs n'ont pas besoin de réclamer manuellement les récompenses, tous les gains sont automatiquement composés d'intérêt et réinvestis. Alors que les récompenses d'EtherFi nécessitent une réclamation manuelle par les utilisateurs, entraînant des frais de gas plus élevés, ce qui réduit effectivement les gains.

Problème de frais de gaz : En raison de la nécessité pour les utilisateurs d'EtherFi de réclamer manuellement leurs récompenses, notamment sur le réseau Ethereum, cela signifie que les utilisateurs peuvent être confrontés à des frais de gaz élevés. Cependant, la fonctionnalité de réinvestissement automatique de Renzo élimine ce coût, permettant aux utilisateurs de recevoir et de réinvestir leurs récompenses sans avoir à payer de frais de gaz.

Cinquième, règles d'incitation de chaque LRT

Avec le développement continu de la piste de mise en jeu basée sur Eigenlayer, et la répartition progressive des parts de marché, les utilisateurs qui s'intéressent davantage à la "chasse aux largages" qu'aux récompenses de mise en jeu ont une assez bonne idée de leurs gains. Nous pouvons également jeter un coup d'œil aux règles d'incitation pour avoir une idée générale de cette piste.

Il est évident que les règles d'incitation de chaque projet ont leurs propres caractéristiques dans différents aspects :

Durée d'attente courte prévue: Ether.fi et les activités d'incitation de Renzo sont les plus courtes, par rapport à la durée de près de 10 mois de la première saison de Puffer, les utilisateurs passent moins de temps sur Ether.fi et Renzo, ce qui leur permet de participer plus rapidement et de réaliser des bénéfices.

Répartition prévue des jetons : la part de l'approvisionnement unique de Puffer est de 7,5 %, la plus élevée de tous les projets, mais après avoir pris en compte le marché et le taux de réapprovisionnement, l'auteur estime que Puffer n'est qu'une richesse de papier, alors qu'Ether.fi et Renzo semblent plus sincères.

Espoir de participation à long terme : par rapport à d'autres projets à court terme, les projets qui offrent une participation continue et des profits sont le choix optimal dans le marché actuel de Fluctuation. Renzo, d'une durée totale de saison de 10,5 mois, et Ether.fi, avec un rush de fin d'année sur 10 mois, sont tous deux d'excellents choix.

VI. Perspectives d'avenir dans l'industrie du stake

Les protocoles associés basés sur Eigenlayer sont actuellement au stade initial. À la fin, il est certain qu'un ou deux d'entre eux domineront le marché. Il faudra voir quel protocole peut maintenir la hausse de manière continue et creuser un écart absolu avec le deuxième et le troisième, ce qui déterminera essentiellement le leader. Chaque marché haussier apportera toujours une nouvelle narration. Lido a résisté à l'épreuve du temps. Alors, qui sera le prochain "lido" dans la course au stake?

De plus en plus de plateformes de mise en jeu émergent, mais qui calcule vraiment clairement les bénéfices des utilisateurs et les intérêts de la plateforme ? C'est une course qui nécessite du temps pour être vérifiée, et le temps est précisément ce qui manque à tout le monde. Comment éliminer les projets douteux sur le marché ? Chacun a son propre piège indicateur, et je ne fais aucun commentaire partial.