Дані в цій статті актуальні станом на 8 жовтня 2024 року.

TL; DR

• Ринок прогнозів, в їх найжорсткішому розумінні, часто виключають традиційні азартні і спортивні ставки, замість цього акцентуючи увагу на відкритті інформації та прийнятті рішень.
• Ринок прогнозів не завжди може бути правильним. Невдачі відбуваються, коли люди ставляться до наданих ними ймовірностей, як до остаточних результатів.
• Криптовалюти принесли на ринок прогнозів більш гнучкі торгові обсяги та плавніші платіжні досвіди.
• Користувачі Polymarket досить відрізняються від типових користувачів криптовалют, таких як торговці NFT та ентузіасти мемів. Їхні користувачі, як правило, старші, менше зосереджені на екстремальному співвідношенні ризику та винагороди, та мають велику мотивацію отримати інформацію та аналіз.
• Конкуренція між продуктами ринку прогнозів полягає у курировании подій кращої якості та привабленні раціональних біткоїнерів. Конкурентну перевагу Polymarket забезпечує увага (та ліквідність), яку вона здобула, залучивши більш широку аудиторію.
• Polymarket обережний, коли мова йде про стимулювання торгового обсягу або впровадження складних торговельних функцій. Проекти, які підходять до ринків прогнозування з уявленням про торгівлю деривативами, можуть зіткнутися з викликами пристосування.
• Після виборів у США 5 листопада Polymarket, ймовірно, побачить значне зняття ліквідності. Громадські оцінки його виступу під час виборів та його наступні стратегічні кроки, ймовірно, матимуть довгостроковий вплив на майбутнє ринку прогнозів.

Зростання Polymarket: “Ринок прогнозів”

Polymarket тепер є найбільшим ринком прогнозів для президентських виборів 2024 року в США. Користувачі зіграли майже 1,5 мільярда доларів на питанні, хто переможе - Харріс або Трамп, що далеко випереджає конкурентів з Web2, таких як PredictIt та Smarkets, які побачили обсяги транзакцій всього лише 37 мільйонів і 9 мільйонів відповідно для того ж запитання.

Інтерфейс Polymarket 2024 для виборів у США

Що таке ринок прогнозів?

Загалом, ринки прогнозів виникли з азартних і ставок, де люди інвестують у результат події в надії на повернення.

У вузькому сенсі ринки передбачень зазвичай виключають традиційні азартні ігри та ставки на спорт, натомість зосереджуючись на політичних, економічних та культурних подіях. Ці ринки наголошують на виявленні інформації та можуть слугувати орієнтирами для прийняття політичних або публічних рішень. Ця концепція сходить принаймні до папських виборів початку 16-го століття, коли одним із перших сучасних ринків електронних прогнозів був Електронний ринок Айови (IEM), запущений під час президентських виборів у США 1988 року.

Чи є криптовалютні ринки прогнозування «машинами правди»?

Віталік Бутерін, один з провідних голосів у просторі Web3, був сильним приверженцем ринків прогнозування. Вже в 2014 році вінобговореноїх як практичну застосовування концепції футархії (моделі майбутнього уряду, уявленої Робіном Генсоном, на основі ставок). У 2020 році він написав статтядослідження «достовірних нейтральних» механізмів, використовуючи ринки прогнозів як приклад, а пізніше запропонувавдизайнде ринки пов'язані з високо ймовірними подіями. У 2021 році він написав систематичнуаналізоцінки цінності ринку прогнозування та переваг децентралізації. Останнім часом він висловив постійний оптимізм щодо ринку прогнозування та навіть інвестував у раунд фінансування серії B Polymarket цього травня.

Розуміння ринку прогнозів з різних перспектив.

Щоб зрозуміти ідеї, що лежать в основі ринків передбачень, і прагнення криптоентузіастів до них, ми можемо почати з трьох основних питань:

1. Що представляють результати прогнозування?
2. Чи є ринки прогнозів точними?
3. Що додав криптовалюта до ринку прогнозів?

Тут наведені короткі відповіді на ці питання.

1. Що представляють собою результати прогнозування? Це правда?

Термін "Truth Machine" є контроверсійним. Ринки прогнозів відображають, як люди тлумачать події та використовують цей тлумач, щоб робити припущення про майбутні результати. Цей процес не створює правди; він лише надає ймовірнісні оцінки учасників результату події. Навіть якщо прогноз відповідає дійсності, це форма підтвердження після факту.

1. Чи є ринки прогнозів точними?

Основа для ринків прогнозування відслідковується до мислителів, таких як Гайєк, Байєс, Футархія та Гіпотеза ефективного ринку (EMH). У простих термінах: хоча знання в суспільстві розподілені, якщо достатньо учасників постійно оновлюють свої погляди на основі нової інформації, вони можуть створити ефективний ринок, де ціни на активи відображають усю доступну інформацію, допомагаючи в прийнятті рішень.

Підтримувачі ринків передбачень часто посилаються на успіх виборів в США 2008 року та виступ Polymarket під час пандемії COVID-19 2020 року. Однак поганий виступ під час голосування за Brexit 2016 року та виборів в США підірвав цей аргумент. Ці невдачі часто пов'язуються з тим, що трейдери трактують ймовірності ринку як впевненості, через що вони ігнорують зовнішню інформацію та призводять до надмірно стабільних цін. Це підкреслює рефлексивний характер ринків передбачень - довіра до них може підірвати їх довіру.

Гіларі Клінтон стійко очолювала перевагу в ставках під час виборів 2016 року.

1. Яку роль зіграла криптовалюта в історії ринку прогнозів?

Децентралізовані ринки прогнозів зазвичай не мають обмежень на суми ставок (у порівнянні з лімітом PredictIt в $850). Це дозволяє учасникам виражати свою впевненість у грошовому виразі більш вільно, що потенційно дозволяє точніше ухоплювати ринкові тенденції.

З операційної точки зору, криптовалюта дозволяє миттєві платежі і значно знижує рівень шахрайства з поверненням коштів. Наприклад, популярна онлайн-букмекерська платформа Stake приймає тільки платежі криптовалютою.

Ріст Polymarket

Часто виникає питання: оскільки концепція та практика ринків прогнозів існували вже давно, а їх поєднання з криптовалютою - не є нічим новим, то чому Polymarket виступив так впливово? Він конкурує на ринку з моделлю на основі блокчейну, здобуваючи найбільшу частку ринку та стаючи майже синонімом терміну “ринок прогнозів.”

Спочатку важливо зауважити, що 2024 рік є винятковим роком для глобальних виборів. Згідно з неповними статистика, 76 країн/регіонів по всьому світу цього року проводять вибори, що представляє населення в 4,17 мільярда. Вибори в США безсумнівно привернули найбільшу увагу, оскільки відкликання Байдена та спроба на Трампа додали несподівані повороти подій до процесу.

Крім того, інші важливі події в світі, такі як відкриття літніх Олімпійських ігор в Парижі, рішення Федерального резерву знизити процентну ставку, геополітичні кризи та досягнення в галузі штучного інтелекту, також привернули широку увагу. У світі Web3 також викликали багато шуму Bitcoin халвінг та запуск Bitcoin та Ethereum ETF, що зробило цей період «золотим віком» для ринку прогнозів.

Успіх Polymarket часто приписують його більш плавному користувацькому досвіду, безшовному процесу внесення та виведення коштів, а також більш прозорій і безкоштовній структурі порівняно з його конкурентами Web2. З вітром у спину Polymarket швидко набув популярності.

У 2024 році помітно збільшилася кількість подій, створених на Polymarket.

Надходження нових користувачів швидко розширили користувацьку базу Polymarket.

Також обсяг торгів на Polymarket значно збільшився у 2024 році.

Хоча зміни глобальних умов, зростання галузі та власна еволюція продукту Polymarket відіграли свою роль, ця стаття зосереджується на менш обговорюваному кутку - стратегії ринку Polymarket та неправильних уявленнях, які люди можуть мати про неї.

Переполох: «Платформа торгівлі подіями»

У своїй основі Polymarket часто сприймається як "ринок прогнозів" або "платформа торгівлі подіями". Однак більш точним і не перебільшеним описом платформи сьогодні може бути "крипто медіа/екосистема творців/інформаційна платформа".

Прихована аудиторія «читачів новин»

У вересні Polymarket встановив новий рекорд з 90 000 щомісячних активних користувачів, а щоденні активні користувачі регулярно перевищують 10 000. Однак веб-трафік Polymarket досяг 15 мільйонів у вересні, з відношенням відвідувань до MAU понад 166.

Для порівняння, у вересні Opensea мав 110 000 щомісячних активних користувачів, з щоденними активними користувачами близько 9 000, що схоже на Polymarket. У Opensea було 4,5 мільйона відвідувань веб-сайту протягом цього місяця, з відвідуванням-MAU відношенням близько 41.

Включаючи pump.fun до порівняння, ми встановлюємо, що трафік сайту Polymarket, особливо з мобільних пристроїв, значно вищий за два інших - що свідчить про те, що Polymarket привертає окрему аудиторію «читачів новин», відмінну від трейдерів NFT та поціновувачів мемів.

Щомісячні та щоденні активні дані Polymarket

Щомісячні та щоденні активні дані Opensea

Порівняння даних веб-сайту: Polymarket, Opensea, pump.fun

(Джерело: Similarweb)

Насправді, засновник Polymarket Coplan часто називає свій продукт «альтернативним джерелом новин» або «майбутнім медіа» на X, і часто підкреслює рейтинг Polymarket у категорії новин App Store. Хоча відвідуваність веб-сайту Polymarket становить лише 3% від відвідуваності The New York Times, його показники залученості сторінок, такі як час очікування та показник відмов, вражають.

Крім того, завдяки своїй інтеграції з медіа-платформами, такими як Substack та Bloomberg, Polymarket служить «зворотним оракулом», відображаючи більший спектр думок та настроїв зі світу Web3.

Coplan вважає, що "Polymarket - це новини."

Порівняння даних веб-сайту: Polymarket та The New York Times

(Джерело: Similarweb)

Унікальні трейдери

Polymarket не потребує великої редакційної команди, оскільки основний вміст створюється трейдерами, які ставлять реальні гроші. Ці трейдери є інтелектуальними активами Polymarket. Історія та невдачі ринків прогнозування підкреслюють важливу роль учасників. Їх раціональний аналіз та постійна переоцінка нової інформації дозволяють ринкам прогнозування бути точними.

A вивчення Проведене у 2022 році, під час якого було вивчено поведінку понад 40 000 жителів Фінляндії під час онлайн-ставок на кінні перегони, показало, що люди з вищим IQ (виміряним у таких сферах, як арифметичні міркування, розв'язання математичних задач і кількісний аналіз) набагато частіше беруть участь в азартних іграх, заснованих на навичках (на відміну від азартних ігор, заснованих на удачі). Дослідження також показало, що приблизно 9% гравців вийшли з більшим прибутком, ніж зі збитками. На «Полімаркеті» цей показник становить 11,5%.

(а): Загалом існує позитивна кореляція між IQ та готовністю робити ставки на скачках.

(b): Числовий інтелект показує сильну позитивну кореляцію з бажанням ставити на коней у гонках.

(c): Просторова логіка IQ показує чітку негативну кореляцію з бажанням ставити на коней.

(d): Вербальний IQ не корелює з поведінкою ставок.

Ситуація з прибутками та збитками трейдерів Polymarket

Рекламні джерела Polymarket надають деякі вказівки щодо стратегій, використовуваних для привернення та перетворення певних типів користувачів.

• Найкращий джерело, electionbettingodds.com, це відомий агрегатор ринків прогнозів на вибори, який поєднує дані з п'яти платформ, включаючи Polymarket.
• Citizenfreepress.com, консервативний політичний новинний сайт, в основному привертає американських чоловіків віком понад 55 років.
• Natesilver.net, Substack статистика і гравець в покер Нейт Сильвер, який точно передбачив 49 з 50 штатів на виборах в США 2008 року, приєднався до Polymarket як консультант у червні 2024 року.
• З 10 найкращих джерел лише Coindesk та Dappradar зосереджені головним чином на користувачах крипто-світу.
• У порівнянні з платформами, такими як Opensea та pump.fun, Polymarket має більш збалансовану розподіл віку користувачів, з помітно більшою часткою користувачів понад 35 років.

Топ 10 джерел реклами Polymarket

Розподіл статі та віку користувачів Citizenfreepress.com

Порівняння віку користувача: Polymarket, Opensea та pump.fun

(Джерело: Similarweb)

На Polymarket нечасто чути історії про «легендарних трейдерів». Це пов'язано з характером ринку прогнозів - збереженням шансів в межах розумних меж для запобігання відхиленню результатів від фактичних ймовірностей.

Дані лідерів Polymarket підтверджують це. Наразі лише три користувачі заробили понад 1 мільйон доларів в загальній виручці, порівняно з 197адреси на pump.fun з прибутком понад 1 мільйон доларів. Оскільки щомісячна активність користувачів Polymarket у вересні становила 14% від pump.fun, а платформа існує лише з 2020 року, здається менш ймовірним, що користувачі збагатіють від Polymarket.

Лідерборд Polymarket

Торгівельні функції Polymarket обмежені. Окрім базових функцій поповнення та виведення коштів, він пропонує лише прості ринкові та лімітні ордери. Хоча Polymarket випустив протокол позики під назвою Polylend у червні, який дозволяє користувачам брати у позику USDC за допомогою застави, він зрозумів, що ця функція не призначена для виробничих цілей, а для підтримки спільноти. Крім того, Polymarket не вводив широкомасштабні стимули для ліквідності. Платформа вважає, що надмірно складні функції торгівлі можуть заплутати користувачів, а створення ринку та стимули для ліквідності можуть підірвати ефективність ринку.

Хоча важко оцінити, скільки користувачів переходять від «читання» до «торгівлі», ми все одно можемо намалювати ідеальний профіль бази користувачів Polymarket — раціональної та зрілої групи, ймовірно, з обмеженим попереднім досвідом роботи з криптовалютами. Вони, як правило, більш фінансово стабільні, не прагнуть до надзвичайної норми прибутку, і отримують задоволення від того, що доводять свою правоту за допомогою ретельного аналізу та суджень. Це зображення різко контрастує з типовим криптогравцем і представляє демографічну групу, яку більшість продуктів Web3 намагаються залучити.

Стенд: Критичний листопад

В авіації «зрив» відбувається, коли кут нахилу крил літака до повітряного потоку стає занадто крутим, що спричиняє швидку втрату висоти через відсутність підйомної сили. Щоб відновитися, пілот повинен опустити ніс і збільшити тягу, щоб відновити керування.

Стрімкий ріст Polymarket та його залежність від високопрофільних виборчих подій викликали побоювання щодо його майбутнього руху — що станеться після завершення виборів у США 5 листопада? Polymarket стикається з конкуруючими суперниками, амбіційними новачками та постійним потоком сумнівників.

Наразі угоди, пов'язані з виборами, становлять 70% торгового обсягу Polymarket та 60% його користувачів.

Що чекає на Polymarket далі?

Для Polymarket результати цих виборів є вирішальними. Це впливає не лише на вірогідність прогнозних ринків в цілому, але й на те, чи може Polymarket дійсно відображати "громадську думку", зберігаючи політичні упередження своєї команди та інвесторів під контролем.

Навпаки, в угорському ринку прогнозів Kalshi продовжується лідерство Харріс, в той час як на Polymarket, іншому ринку прогнозів, Трамп робить скачок.

Пітер Тіл, засновник Фонду Фандерс, який очолив фінансування Polymarket, є сильним прихильником Трампа

Після виборів Polymarket, ймовірно, зіткнеться зі зниженням торгового обсягу та потенційним відходом користувачів. Розглянуті стратегії для навігації цими викликами (і які нові конкуренти можуть цікавитися) можна широко класифікувати за три варіанти:

1. Розширення в ставки на спорт

Спорт наразі є другою за величиною категорією Polymarket після виборів, але його торговий обсяг все ще набагато менший, ймовірно через розпливання від суєти виборів. Невідомо, чи можна зберегти цей трафік на довгострокову перспективу після виборів.

Події, такі як Супербоул та Прем'єр-ліга, належать до топ-8 за обсягом торгів на ринку прогнозів Polymarket.

Однак, спортивні ставки - це високоякісний і насичений ринок. Вони також не є природним варіантом для ринку прогнозів, оскільки фанати часто роблять ставки на основі емоцій, щоб підсилити свій перегляд, а не для отримання довгострокових прибутків - в противагу до раціонального аналізу, на якому ґрунтується ринок прогнозів.

1. Розширення торгівлі похідними інструментами

Це ще один насичений ринок, який грає на слабкості Polymarket, а не на його сильних сторонах.

1. Стати "Помпою на основі подій pump.fun"

Ця ідея передбачає відкритий ринок, де будь-хто може створювати події та робити прогнози, вирішуючи обмеження, що користувачі Polymarket не можуть створювати ринки самостійно, з командою, яка повинна схвалювати події. Однак, якщо ми розглянемо найпопулярніші події на виборах, ми помітимо, що вони мають кілька ключових рис:

• Широкий вплив → достатня ліквідність.
• Довготривалий період, з кількома ключовими моментами → якомога більше потоку інформації.
• Фіксований часовий проміжок та бінарні результати → чіткий розрахунок.

Критерії Polymarket для вибору подій включають:

• Чи достатньо торговельного попиту для формування точних ймовірностей?
• Чи має подія соціальну або новинну цінність?
• Чи може подія дати чіткий результат в межах конкретного часу?

Для більшості людей скласти чітке бінарне питання, сформулювати його точно без неоднозначності (але не занадто спеціалізовано), і встановити чіткі критерії вирішення з деяким соціальним значенням виявляється набагато складніше, ніж опублікувати мем.

Навіть Polymarket стикався з суперечками щодо неясних стандартів, таких як події, пов'язані з «схваленням ETF» чи «участю сина Трампа». Якщо б Polymarket став повністю відкритою платформою, ризик того, що злочинці створять зловісні події (наприклад, передбачення того, чи використає Трамп певне слово у своєму наступному виступі) та суперечливі рішення (наприклад, як визначити участь Трампа), покладе велике тягар на платформу.

Розглядаючи ці три потенційних напрямки еволюції Polymarket, ні один не здається легким. Основна проблема полягає в тому, що Polymarket не може — і не повинен — фокусуватися на підвищенні спекуляцій та торгівлі. Навіть якщо чутки прозапуск токенаякщо це правда, Polymarket повинен обережно ставитися до стимулів, наголошуючи на винагороді за високоякісні питання та правильні результати, а не на збільшенні торгового обсягу.

Існує чітке неузгодження між характером та часовими рамками прогнозів, пов'язаних з виборами, та можливими «новими напрямками», про які йдеться щодо Polymarket.

Регуляторні виклики

Токен Polymarket може з'явитися не так швидко, як очікувалося, поки регуляторна ситуація не стане більш зрозумілою. Ринки, які перетинаються з азартними іграми, жорстко регулюються, і у 2022 році CFTC оштрафувала Polymarket на 1,4 мільйона доларів і наказала припинити свою діяльність у США. У травні цього року CFTC запропонувала правило про заборону будь-якої торгівлі деривативами, пов'язаної з виборами в США. Приблизно в той же час Polymarket залучив $70 млн фінансування та зазначенощо його місія полягає в тому, щоб пропонувати громадськості більш точні, в режимі реального часу прогнози подій як громадську послугу.

Однак позитивні новини з'явилися в останні тижні перед виборами. Внаслідок рішення минулого місяця окружного суду Колумбійського округу, що підтримує ринки прогнозів на вибори, федеральний апеляційний суд також відхиленоспроба CFTC зупинити ставки на вибори. Раніше CFTC попереджала, що "використання таких контрактів може негативно вплинути на справедливість виборів або сприйняття виборчої доброчесності."

З цим правовим забезпеченням ринок знову зосереджений на результати, які Polymarket збирається представити.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття була розміщена з [ mintventures], і всі авторські права належать оригінальному автору [ Лідія Ву]. Якщо у вас є будь-які зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони негайно вирішать проблему відповідно до відповідних процедур.
2. Відмова відповідальності за зобов'язання: Погляди та думки, висловлені у цій статті, належать автору і не є інвестиційними порадами.
3. Інші мовні версії цієї статті були перекладені командою Gate Learn. Якщо прямо не вказано інше, копіювання, розповсюдження або плагіат цих перекладених статей заборонено.