TL;DR

1. Les memes ont connu une phase de développement lente de 2013 à 2019, suivie d'une période chaotique de changements rapides de 2020 à 2022. D'ici 2023-2024, ils ont entamé une période de croissance rapide, acquérant enfin une reconnaissance généralisée et une base d'audience solide en tant que catégorie distincte.
2. Le taux de rotation quotidien des MEME est d'environ 11%, contre 5% pour DeFi, 7% pour Layer 2 et 4% pour Layer 1. Ce taux de rotation élevé met en évidence la liquidité des MEME et démontre l'intérêt accru et la fréquence élevée des transactions parmi les utilisateurs.
3. À la fin du T3 2024, la capitalisation boursière des MEME a augmenté de 0,87 % du marché global de la cryptographie il y a deux ans à 2,58 %, avec une croissance continue attendue. Une simple régression linéaire suggère que cette part de marché pourrait atteindre 3,54 % d'ici 2025 et 7,81 % d'ici 2030.
4. Les mèmes fonctionnent comme des actifs de couche 1 à effet de levier, ce qui signifie que lorsque les conditions du marché s'améliorent, les actifs de mème peuvent connaître une appréciation des prix de 5 à 10 fois supérieure à celle des actifs de couche 1 traditionnels.
5. Les mèmes basés sur les animaux et les mèmes de la culture des sectes sont plus adaptés à une observation à long terme. En revanche, d'autres catégories de mèmes sont souvent liées à des tendances à court terme, avec une popularité qui monte rapidement avant de s'estomper.

En 2024, au milieu d'un remaniement du marché où de nombreux projets soutenus par des VC ont échoué, les mèmes ont défié les attentes, émergeant comme une nouvelle force sur le marché. La montée des modèles PvP, les effets de richesse des « coups de lune » à une seule pièce et l'environnement propice aux mèmes favorisé par Solana ont tous contribué au phénomène. La nouvelle génération de leaders des mèmes, tels que Murad, a rapidement attiré l'attention, avec ses discours sur le Supercycle le propulsant vers la célébrité des mèmes. Cependant, quelles évolutions ont subies les actifs mèmes ? Du point de vue du capital-risque, comment les investisseurs doivent-ils s'engager dans cet espace ? Ce sont des questions qui méritent d'être explorées.

Paysage du marché des MEME : Origines, évolution et analyse des données de marché

Origines et Influence

La culture des MEME, en tant que forme de transmission culturelle, a des racines profondes dans l'histoire humaine. Émergeant de phénomènes sociaux précoces tels que la langue, les croyances et les coutumes, les MEME se propagent au sein des groupes par l'imitation et l'apprentissage. Internet a accéléré la propagation des MEME, qui, sous forme d'images, de vidéos, de texte et d'emojis, se sont rapidement répandus parmi les utilisateurs en raison de leur humour, de leur satire ou de leur résonance. Les MEME répondent au besoin humain d'expression émotionnelle, de partage de perspectives et de construction de liens communautaires. Ils reflètent les tendances sociétales, la psychologie de groupe et les changements culturels, et leur propagation et leur popularité sont influencées par des facteurs tels que l'attrait du contenu, l'environnement de diffusion, l'acceptation de la communauté et l'impact des influenceurs.

Dans le Web2, la culture des mèmes s’est principalement développée sur deux plateformes : 4chan et Reddit. 4chan est le lieu de naissance de Pepe the Frog, l’un des mèmes les plus emblématiques. Il est devenu une plaque tournante pour les mèmes Pepe et leur culture dérivée. De plus, 4chan a servi d’incubateur pour les bandes dessinées Boy’s Club, offrant une perspective essentielle sur la culture des mèmes. D’autre part, Reddit est connu pour favoriser des mèmes emblématiques tels que Dogecoin et Success Kid. Grâce à l’atmosphère communautaire active et aux bases d’utilisateurs solides sur ces plateformes, elles restent le berceau de nombreux nouveaux mèmes. En dehors de ceux-ci, d’autres grandes plateformes de médias sociaux, telles que Twitter (X) et Telegram, ont également été un terrain fertile pour la création de mèmes populaires. L’un de ces mèmes, Dogwifhat, met en scène un chien portant un bonnet tricoté rose. Ce mème, avec son imagerie distinctive, est rapidement devenu un « totem » de la « culture du chapeau » au sein de la communauté, avec de nombreux utilisateurs et influenceurs partageant des images connexes du chien portant un chapeau.

Évolution et développement

Du Web2 au Web3, la folie des Meme a pris sa propre vie. Dans cet article, nous faisons référence à la fois aux memes et à leurs jetons associés collectivement sous le nom de « Memes », sans les distinguer. En regardant en arrière l'évolution des memes, il est évident qu'ils étaient autrefois discrets et ne recevaient pas beaucoup d'attention. Compte tenu de la nature cyclique des booms et des krachs du marché, nous pouvons diviser le développement des memes en trois phases distinctes : la phase d'émergence (2013 à 2019), la phase de chaos (2020 à 2022) et la phase de croissance rapide (2023 à 2024). En consultant des instantanés historiques de plateformes comme CoinMarketCap, des données de jetons individuels de CoinGecko, ainsi que du contenu historique provenant de moteurs de recherche et des médias sociaux, nous pouvons mieux comprendre comment les memes ont évolué.

Graphiques : L'évolution et le développement des MEME

Au 31 décembre 2019, pendant la phase d’émergence, Dogecoin était la seule crypto-monnaie basée sur les mèmes dans le classement des 100 meilleures capitalisations boursières, occupant la 34e position. Si l’on regarde en arrière de 2013 à 2019, les crypto-monnaies basées sur les mèmes n’occupaient pas une position significative sur le marché. Au cours de cette période, l’industrie s’est concentrée sur le développement rapide des infrastructures, chacun explorant divers nouveaux concepts. Les nouvelles pièces grand public étaient généralement celles associées à un traitement plus efficace des transactions et à des délais de confirmation plus rapides pour les blockchains axées sur les paiements, ou les nouvelles blockchains dotées de solides capacités de contrats intelligents. Pour les crypto-monnaies basées sur les mèmes, le défi était double : non seulement elles nécessitaient des coûts plus élevés pour construire des écosystèmes de soutien, mais leur liquidité était également difficile à établir, ce qui entraînait de faibles volumes d’échanges. Cela limitait leur capacité à obtenir un large soutien de la part d’échanges centralisés. En conséquence, pendant la phase d’émergence, à l’exception du Dogecoin, qui se caractérisait par le mème « Doge » et son impact viral important, il y avait peu d’autres jetons mèmes qui ont survécu sur le marché.

À partir de 2020, plus précisément à partir d'août 2020, la phase du Chaos a été catalysée par l'été DeFi et la vague subséquente d'IDO (Initial DEX Offering). Les IDO menées par l'été DeFi ont permis aux gens de créer facilement de la liquidité on-chain à faible coût, offrant la possibilité de fournir des services de trading et d'établir rapidement des scénarios de trading. Ce modèle d'émission de jetons à faible coût, permettant une circulation directe sur le marché secondaire sans nécessiter de cotation en bourse, a donné naissance à de nombreux memes on-chain. Pendant cette période, des tokens memes survivants tels que SHIB, FLOKI et PEOPLE ont émergé. Cependant, ces premiers tokens memes n'ont pas obtenu une reconnaissance sérieuse sur le marché et ont été largement alimentés par un battage spéculatif.

De plus, la popularité des mèmes pendant cette phase chaotique a souvent émergé dans le contexte d'un excès de liquidité sur le marché. Ils sont généralement apparus comme la dernière étape d'une course de relais, suivant une série de rallyes dans divers secteurs. Il convient également de noter que les mèmes ont suscité une attention généralisée à cette époque en raison de leur association avec des célébrités. En particulier, le soutien continu d'Elon Musk à Dogecoin en 2021 a entraîné une volatilité significative des prix et propulsé Dogecoin vers de nouveaux sommets en termes de capitalisation boursière. La communauté s'est également considérablement développée.

Avec l'arrivée de 2023, la folie des jetons-mèmes a continué de s'intensifier, et une gamme diversifiée de jetons-mèmes est apparue, notamment BONK, PEPE, CHEEMS, ainsi que ceux liés à la culture culte, tels que BITCOIN (HarryPotterObamaSonic10Inc) et SPX (SPX6900), ainsi que WIF et MOG. Au cours de cette période, les jetons-mèmes ont commencé à se diversifier et à devenir plus spécialisés, avec l'émergence de nouvelles plateformes de blockchain comme Solana.

D'ici 2024, le développement des jetons MEME s'est accéléré, avec de nouveaux jetons tels que BOME, NEIRO en minuscules et GOAT émergeant continuellement, chacun avec des caractéristiques uniques. Les jetons MEME ont officiellement acquis une reconnaissance généralisée en tant que catégorie distincte, développant une base d'audience solide et un chemin clair en tant que classe d'actifs établie sur le marché des cryptomonnaies.

Graphiques : Indicateurs clés des données pour les jetons Meme

En analysant la part de capitalisation boursière et les données de performance des jetons MEME dans les 600 premières cryptomonnaies de 2013 à 2024, nous pouvons observer la croissance de la capitalisation boursière des jetons MEME, ainsi que l'expansion des catégories et des nombres. Au cours de cette période, les jetons MEME ont non seulement connu une croissance significative de leur valeur marchande, mais ont également vu une augmentation de leur variété et de leur quantité.

À la fin du troisième trimestre 2024, la part de marché des mèmes dans le marché global des cryptomonnaies est passée de 0,87% il y a deux ans à 2,58%, avec une tendance à la hausse continue. Un modèle de régression linéaire simple suggère que cette part de marché pourrait atteindre 3,54% d'ici 2025 et 7,81% d'ici 2030.

Peut-être avons-nous déjà douté que les Mèmes étaient simplement une tendance passagère, destinée à s'estomper après la diminution de l'engouement. Cependant, à mesure que nous approfondissons nos recherches et notre compréhension des Mèmes, il devient clair que notre perspective a changé. Les Mèmes ne vont pas disparaître ; au contraire, ils continueront d'évoluer et d'innover. Chaque nouvelle ère peut apporter un nouveau Mème phare. Cependant, derrière ces Mèmes marquants se cache une réalité difficile, qui nous rappelle que nous devons toujours rester calmes et garder la tête froide.

Analyse des données du marché

En analysant le développement et les données historiques des MEME, nous pouvons avoir une idée générale de leurs tendances de croissance. Étudier le paysage actuel du marché, cependant, nous donne une perspective plus directe sur la façon dont les tendances du marché et les flux de capitaux évoluent. Ci-dessous, nous approfondissons les indicateurs macroéconomiques du secteur des MEME, notamment la capitalisation boursière, l'activité de trading et le volume moyen des transactions quotidiennes. Ces analyses révèlent non seulement les dernières dynamiques du secteur des MEME, mais fournissent également des informations sur sa trajectoire future potentielle.

Évolutions de la capitalisation boursière et de l'offre en circulation : Les évolutions de la capitalisation boursière et de l'offre en circulation des jetons mème offrent un aperçu de la demande et de l'acceptation du marché. Bien que certains jetons mème puissent avoir une capitalisation boursière relativement faible, le nombre croissant de nouveaux jetons mème indique un intérêt croissant de la communauté pour l'ensemble du secteur. Par rapport à d'autres secteurs (comme Layer1, Layer2 et DeFi), les mèmes les surpassent en termes de capitalisation boursière totale et de nombre de nouveaux jetons ajoutés au cours des deux dernières années.

Activité de trading : Les jetons Meme présentent généralement une activité de trading plus élevée et des taux de rotation plus élevés que les autres secteurs du marché des cryptomonnaies. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation boursière totale des jetons Meme est d'environ 50 milliards de dollars, avec un volume de trading quotidien d'environ 5 milliards de dollars. Ce niveau d'activité de trading est significativement plus élevé par rapport aux autres secteurs. En moyenne, les jetons Meme ont un taux de rotation quotidien d'environ 11%. En comparaison, les jetons DeFi ont un taux de rotation quotidien d'environ 5%, les jetons Layer2 d'environ 7% et les jetons Layer1 d'environ 4%. Ce taux de rotation plus élevé met en évidence non seulement la grande liquidité des jetons Meme, mais aussi un fort niveau d'intérêt des utilisateurs et une activité de trading fréquente au sein du secteur Meme. Pour les jetons Meme qui se trouvent au niveau du secteur ou qui ont des volumes de trading plus élevés, ils deviennent souvent la cible des flux de capitaux du marché et de l'intérêt des investisseurs.

Nouveaux kokens de mèmes avec une volatilité élevée et un faible taux de réussite: Le marché des mèmes continue de voir un afflux constant de nouveaux tokens, dont certains connaissent des hausses de prix qui dépassent même celles des crypto-monnaies traditionnelles comme le Bitcoin. Cela indique que le secteur des tokens mèmes offre une volatilité significative et des opportunités spéculatives. Cependant, parmi les nombreux nouveaux tokens mèmes, en utilisant les données de Pump Fun, nous constatons que moins de 2% des nouveaux tokens mèmes lancés parviennent à gagner du terrain sur le marché. De plus, seuls 0,23% des tokens mèmes maintiennent une capitalisation boursière supérieure à 1 million de dollars. Cela signifie que la probabilité qu'un token mème résiste à l'épreuve du temps et survive sur le marché est très faible.

Volume de négociation massif et nouveaux utilisateurs : les jetons Meme non seulement génèrent un volume de négociation substantiel, mais attirent également une base d'utilisateurs relativement fidèle. En conséquence, les bourses centralisées (CEXs) se tournent de plus en plus vers les jetons Meme comme une stratégie pour attirer du trafic et de nouveaux utilisateurs. Par exemple, sur le marché au comptant de Binance, 20 % des 30 paires de négociation les plus importantes en termes de volume de négociation sont des jetons Meme.

Graphique : Données de trading spot de Binance provenant de CoinMarketCap

Les mèmes de premier ordre et leur rareté : Les mèmes de premier ordre sont particulièrement rares sur le marché des jetons mèmes. Parmi les centaines, voire les milliers, de jetons mèmes disponibles, moins de 1 % peut vraiment être considéré comme un blue-chip. Si l’on prend l’exemple des données de CoinMarketCap, bien que de nouveaux jetons mèmes émergent constamment, très peu parviennent à résister à l’épreuve du temps et à prendre de l’importance. De plus, la répartition de la capitalisation boursière dans le secteur des mèmes suit une règle claire de 80/20, ou principe de Pareto. La majorité de la capitalisation boursière du secteur est tirée par moins de 10 % des jetons mèmes les plus performants. Cette distribution concentrée de la valeur marchande rend de plus en plus difficile l’identification des investissements de valeur réelle dans l’espace des mèmes. Du point de vue des investissements en capital-risque (VC) dans les mèmes, cela s’aligne sur la règle empirique classique du capital-risque, connue sous le nom de « règle 2-8 ». Dans ce cas, environ 10 % des investissements mèmes réussis peuvent compenser les pertes des jetons mèmes restants qui ne fonctionnent pas bien.

Résumé

À la lumière du discours hautement estimé de Murad dans l'espace des memes, il prédit que la capitalisation boursière des memes pourrait atteindre 1 billion de dollars à l'avenir, ce qui implique un potentiel de croissance de 25x. Il anticipe que plus de 25 jetons meme entreront dans le Top 100 en termes de capitalisation boursière et que le capital-risque se concentrera de plus en plus sur l'achat de memes de premier ordre. Cependant, sur la base de nos données, nous pensons que cette prédiction est trop optimiste. Actuellement, le secteur des memes est déjà un acteur important dans l'industrie, tant en termes de quantité de jetons que de capitalisation boursière. La croissance future est plus susceptible de se produire sur les blockchains de couche 1, qui continueront à servir de fondation cruciale pour le développement des memes. La croissance des memes entraînera à son tour le développement de la couche 1, créant une relation symbiotique entre les deux secteurs. Dans cette optique, nous penchons vers une vision plus conservatrice : les memes fonctionnent comme un actif de levier de la couche 1. Dans des conditions de marché favorables, les jetons meme pourraient voir une augmentation de valeur de 5 à 10 fois, reflétant les gains potentiels des jetons de couche 1. Néanmoins, il est indéniable que les memes représentent un secteur qui mérite d'être observé et étudié à long terme. Établir un cadre de trading systématique sera essentiel pour comprendre et participer à ce marché dynamique, à haut risque mais à fort potentiel.

Exploration et recherche de mèmes

Alors que la vague de mèmes balaye le marché et que nous combinons nos recherches panoramiques précédentes sur le marché des mèmes et les prévisions des tendances futures, nous pensons qu'il est crucial de plonger et d'étudier les mèmes en profondeur. À travers cela, nous avons découvert que la valeur des mèmes ne découle pas de la technologie ou des applications pratiques, mais plutôt de l'enthousiasme de la communauté et de son identification à la culture des mèmes. Cette force motrice crée une incertitude et une volatilité dans la performance du marché des mèmes, tout en apportant une vitalité sans précédent. En analysant ces caractéristiques, nous avons développé un cadre clair pour aider à comprendre et évaluer la valeur potentielle et les risques inhérents au marché des mèmes.

Caractéristiques fondamentales du secteur MEME

Analyser un seul mème peut fournir des informations approfondies, mais pour comprendre pleinement les tendances de développement de l'ensemble du secteur des mèmes, une perspective plus large est nécessaire. C'est pourquoi nous avons d'abord réalisé une étude et une analyse complètes des caractéristiques de base du secteur des mèmes. Dans l'environnement actuel du marché, le secteur des mèmes présente plusieurs caractéristiques distinctes :

Faibles barrières à l’entrée : Le seuil de création de mèmes est extrêmement bas. Avec juste un compte de médias sociaux, un groupe Telegram et quelques images créatives, un nouveau mème peut facilement être lancé. Contrairement aux projets cryptographiques traditionnels qui nécessitent le développement de produits et la création d’applications, les mèmes eux-mêmes sont le produit. La barrière à l’entrée pour les mèmes est nettement inférieure à celle des projets traditionnels, car elle n’implique pas de développement de produits complexes ou de construction d’applications, ce qui fait du jeton lui-même le « produit » de base directement confronté au marché.

Croissance exponentielle : en raison de la faible barrière à l'entrée, un grand nombre de nouveaux mèmes émergent quotidiennement, ce qui entraîne une expansion rapide du pool de jetons et une augmentation importante de l'offre. Avec l'afflux continu de nouveaux mèmes, les utilisateurs sont confrontés à plus d'options, ce qui rend également le processus de sélection plus difficile.

Effet de richesse significatif: Malgré les risques associés au marché des mèmes, il offre un potentiel de rendement énorme pour les premiers participants. L'effet de richesse des moonshots à jeton unique et des investissements à haut risque et haut rendement agit comme un aimant, attirant non seulement de nombreux utilisateurs mais également suscitant une attention accrue et une participation active sur le marché des mèmes.

Résilience du marché : Les mèmes ont fait preuve d'une résilience impressionnante face aux fluctuations du marché, se rétablissant rapidement et rebondissant après les baisses. Ce redressement rapide est principalement motivé par le sentiment de la communauté et l'enthousiasme intense des investisseurs.

Effet Célébrité : La participation de célébrités a considérablement renforcé l'engouement pour les mèmes et l'attention du marché, intensifiant davantage la volatilité des prix. Cet effet célébrité attire non seulement plus d'attention, mais peut aussi conduire à une arbitrage d'information, les principaux acteurs utilisant potentiellement leur influence et leurs avantages informationnels pour obtenir des avantages impropres.

Faible liquidité et capacité de capital limitée : Pendant la phase précoce à mi-chemin des mèmes - spécifiquement la phase du marché on-chain - la liquidité des mèmes est relativement faible. Cela signifie qu'une partie substantielle de leur capitalisation boursière et de leur volume de transactions est quelque peu gonflée. En raison d'une liquidité insuffisante, les grands fonds sont confrontés à une forte glissade lorsqu'ils achètent ou vendent, ce qui entraîne une augmentation des coûts de transaction. Par conséquent, la capacité de capital du marché des mèmes est limitée, rendant difficile pour les institutions d'entrer ou de sortir à grande échelle sans affecter significativement les prix. Cette limitation augmente la difficulté de négociation et restreint la profondeur et la portée du marché, rendant le marché des mèmes plus vulnérable aux flux de capitaux à grande échelle.

Risque élevé de transaction : en raison du manque d'applications sous-jacentes et de valeur intrinsèque, les prix de nombreux mèmes se comportent souvent comme des montagnes russes : ils montent rapidement avant de chuter. Plus inquiétant encore est le fait que de nombreux mèmes finissent par connaître le sort zéro, leur valeur marchande et leur volume de transactions diminuant presque à néant. Cet environnement de trading à haut risque nécessite une grande prudence lorsque l'on s'aventure dans les mèmes, car les investisseurs doivent pleinement comprendre le potentiel de perte financière.

Trading actif et susceptibilité à la manipulation : Le trading Meme est très actif, avec un volume de trading substantiel, indiquant un intérêt massif du marché. Cependant, derrière ce volume de trading, il peut y avoir une manipulation cachée par certains gros acteurs. Contrairement aux projets soutenus par des VC, le marché des mèmes ressemble davantage à une arène de jeu ouverte et spéculative, où les investisseurs peuvent être exposés à plus de volatilité et de risques de manipulation.

Après avoir réalisé une analyse approfondie des caractéristiques de base du secteur des mèmes, nous pouvons conclure que le secteur des mèmes a effectivement certaines caractéristiques uniques qui le distinguent des autres segments du marché des crypto-monnaies. Les barrières à l'entrée sont faibles, la croissance exponentielle, la faible liquidité et la capacité limitée en capital, les risques élevés de transaction, les effets significatifs sur la richesse, l'activité de trading et la vulnérabilité à la manipulation, la résilience du marché et l'effet de célébrité forment collectivement un écosystème distinct pour les mèmes. En raison de ces caractéristiques, le secteur des mèmes est souvent considéré comme un champ de bataille PvP (Player vs. Player), ce qui n'est pas sans raison. Dans ce domaine hautement compétitif, les participants doivent agir comme des chercheurs d'or, identifiant les mèmes de premier ordre et les joyaux cachés parmi la vaste gamme de jetons de mèmes.

Caractéristiques et catégories des MEME

A mesure que le secteur des memes mûrit, nous ne devrions plus être confinés par des points de vue dépassés. Se tenir en marge et ignorer les dynamiques plus profondes des memes limite seulement notre compréhension. La culture des memes a maintenant évolué bien au-delà des simples macros d'image ; elle est devenue une expression multifacette du sentiment du marché et un outil important pour sensibiliser ceux qui sont en dehors de la communauté. Il est donc essentiel d'avoir une compréhension de base des caractéristiques clés et des classifications des memes.

Les mèmes possèdent une variété de caractéristiques, dont certaines peuvent être quantifiées avec des métriques de données, tandis que d'autres sont plus difficiles à mesurer et sont principalement qualitatives. Voici les principales caractéristiques :

1. Unicité culturelle : L'unicité culturelle est au cœur des memes. Ils découlent souvent de phénomènes culturels spécifiques ou de tendances sociales, établissant une identité et un attrait uniques. Par exemple, des memes comme le ludique Dogecoinet l'autodérisionPepeont attiré de grandes communautés même avant d'entrer dans l'espace Web3, grâce à leurs caractéristiques culturelles. Que ce soit par des émoticônes ou des réinterprétations créatives, ces mèmes ont réussi à se constituer une solide base de fans grâce à leur identité culturelle.

2. Continuité : La continuité est une mesure clé pour savoir si un mème peut maintenir sa présence sur le marché dans le temps. Un mème réussi transcende souvent les tendances à court terme et établit une signification culturelle à long terme. L'idée est similaire à la phrase "les diamants sont éternels". Par exemple, Dogecoin a duré plus d'une décennie, grandissant aux côtés de l'industrie des cryptomonnaies et devenant l'origine de la culture des mèmes elle-même. Pour les mèmes plus récents, nous ne pouvons pas nous attendre à ce qu'ils subissent les mêmes tests à long terme que Dogecoin, ni à ce que chaque mème soit répertorié sur Binance en seulement quelques jours, comme cela s'est produit avec BOME. Par conséquent, nous pensons qu'un mème devrait démontrer sa durabilité pendant au moins six mois à un an pour être considéré comme viable, ce qui correspond également à la période typique de diligence raisonnable des bourses centralisées lors de l'évaluation de nouveaux projets.

3. Spreadability: La spreadabilité fait référence à la capacité d'un mème à gagner rapidement du terrain et à être largement accepté. Un mème facile à partager et ayant un fort potentiel de conversion peut attirer une attention considérable en peu de temps. Les indicateurs de spreadabilité incluent le niveau de discussion sur les réseaux sociaux et la croissance rapide de la communauté du mème. Par exemple, le compte Twitter d'un mème devrait idéalement avoir des dizaines de milliers d'abonnés, un chiffre plus impressionnant étant plusieurs centaines de milliers voire des millions.

4. Collant ou Fidélité : La collant, ou la fidélité, fait référence au niveau d'engagement et d'engagement de la communauté du meme. Un meme avec une forte fidélité communautaire peut maintenir une participation à long terme, même pendant les fluctuations du marché. Cette fidélité est essentielle pour le succès durable du meme.

Dogecoin, initialement populaire pour ses images d'animaux mignons, a conservé un public fidèle, et cette fidélité est essentielle à sa pertinence continue. Alors que la culture des mèmes continue d'évoluer, de nouvelles sous-catégories ont émergé, mélangeant des types de mèmes traditionnels et élargissant considérablement la diversité de l'espace des mèmes. Ci-dessous, une classification simplifiée des différents types de mèmes, avec certaines catégories potentiellement se chevauchant ou se combinant :

1. Mèmes d'animaux: Les mèmes basés sur les animaux utilisent des images d'animaux adorables ou humoristiques pour exprimer des émotions ou des idées. Ces mèmes sont très appréciés pour leur caractère mignon et accessible. Les exemples les plus célèbres sont Dogecoin (chien) et Pepe the Frog (grenouille), qui sont devenus emblématiques de leurs charmantes représentations animales.

2. Mèmes axés sur les célébrités : Les mèmes axés sur les célébrités exploitent l'influence des personnalités publiques, capturant leurs paroles et actions et les réinterprétant de manière créative à travers la parodie, l'imitation ou la satire. Un exemple bien connu est la culture des mèmes entourant Elon Musk, où ses tweets, ses photos de profil et d'autres éléments publics ont inspiré une variété de mèmes, tels que le mème Troll, qui critique ou imite avec humour la présence en ligne de Musk.

3. Mèmes Politiques : Les mèmes politiques font référence de manière humoristique ou satirique à des personnalités ou événements politiques, souvent en tant que commentaire social ou pour exprimer des opinions politiques. Ces mèmes prospèrent sur les controverses et les absurdités entourant les personnalités ou événements politiques. Les exemples incluent des mèmes basés sur les slogans de campagne de Donald Trump tels que MAGA ou FIGHT, ainsi que des mèmes se moquant des noms de Trump et Biden.

4. Cult Culture Memes : Les mèmes de la culture culte émergent de sous-cultures spécifiques ou de communautés de niche, incorporant souvent des symboles ou des références que seuls les initiés comprennent. Ces mèmes font appel à un sentiment d'exclusivité et de connaissance interne. Un exemple notable est MEME, un mème lié aux efforts d'un groupe pour acheter la Constitution américaine, qui a ensuite évolué en un mème d'identité décentralisée pour les masses.

5. Mèmes basés sur la propriété intellectuelle : les mèmes basés sur la propriété intellectuelle sont fondés sur des propriétés intellectuelles établies, telles que des personnages d'anime traditionnel ou des NFT populaires. En exploitant la renommée existante de ces PI, les mèmes attirent les fans de ces franchises. Un exemple notable est le mème mfer, qui est issu d'un projet NFT avec une esthétique "culture doom".

6. Mèmes basés sur le mécanisme: Les mèmes basés sur le mécanisme sont définis par des caractéristiques opérationnelles uniques, telles qu'une distribution équitable, une destruction de jetons ou des taxes de rachat. Récemment, ces mèmes ont incorporé des technologies émergentes telles que l'IA. L'un des exemples les plus populaires est le mème GOAT, créé par Terminal of Truths.

Dogecoin/Troll/Maga/People/mfer/GOAT

Les mèmes présentent des caractéristiques culturelles uniques et des publics différents dans différentes catégories, ce qui affecte leur persistance, leur diffusion et leur adhérence à la communauté. Parmi ces catégories, les mèmes animaux et la culture mème sont les types que nous pensons être adaptés pour une attention à long terme en raison de leurs racines culturelles profondes et de leur base de fans loyaux. En revanche, d'autres catégories de mèmes ont tendance à être associées à des phénomènes éphémères, et leur attention et leur popularité peuvent augmenter rapidement pour ensuite retomber. Afin d'identifier rapidement et de comprendre les caractéristiques essentielles des différents mèmes, nous fournissons le cadre d'évaluation suivant.

Marché primaire et plateformes de lancement

Une observation plus approfondie du marché primaire et du processus de lancement des memes peut fournir des informations précieuses pour comprendre leur dynamique, en particulier pour les memes basés sur les blockchains publiques. Même après plusieurs années, il est encore possible d'examiner la constitution initiale de la liquidité. En prenant SHIB comme exemple, en examinant les transactions initiales où la liquidité a été ajoutée au pool SHIB, nous pouvons observer la croissance étonnante de sa capitalisation boursière. Initialement, la capitalisation boursière de SHIB n'équivalait qu'à 20 ETH, ce qui, à l'époque, était évalué à environ 10 000 $. Lorsqu'on le convertit au prix actuel de l'ETH, la capitalisation boursière initiale de SHIB n'était que de 50 000 $. Pour un meme qui a atteint une capitalisation boursière de plus d'un milliard de dollars en seulement un an, l'effet d'accumulation de richesse est indéniablement attrayant et représente une valeur promotionnelle significative.

https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

En tant que leader de la culture des memes, le succès remarquable de SHIB a inspiré la création de nombreux autres memes. Cependant, tous les memes n'ont pas été en mesure de maintenir leur développement dans cette vague. Les utilisateurs ont été confrontés à de nombreux défis lors de l'interaction avec ces memes, tels que des volumes de circulation bizarres, des plafonds de marché initiaux étranges et une gamme de problèmes de sécurité tels que des retraits soudains de pool de liquidité, des jetons qui ne peuvent être achetés mais pas vendus, l'inflation des jetons et la confusion des symboles en raison de correspondances de noms ou de différences de cas. Ces facteurs ont non seulement sapé la confiance des utilisateurs mais ont également posé des défis à la croissance régulière de l'ensemble de l'écosystème des memes.

Cette situation a persisté jusqu'à ce que des plateformes telles que pump.fun émergent. Bien qu'axée principalement sur les mèmes à faible capitalisation boursière, pump.fun a efficacement promu un mécanisme de mèmes standardisé. Cela comprenait l'utilisation de modèles de tarification de courbe d'obligations, un approvisionnement total de jetons unifié, une sécurité de contrat soutenue par la plateforme et une approche réglementée pour les ajouts de pool de liquidité initiale et les brûlures de jetons. Ces pratiques standardisées ont non seulement amélioré la transparence et la crédibilité des mèmes, mais ont également posé une base solide pour le développement sain de l'écosystème des mèmes.

Sur la plateforme pump.fun, il est stipulé que la liquidité ne migrera pas vers des DEX externes tant que la courbe de liaison ne sera pas complète à 100% ; les transactions ne peuvent avoir lieu que sur pump.fun pendant cette phase. En conséquence, les utilisateurs ont commencé à désigner les mèmes avec une courbe de liaison incomplète comme des « mèmes du marché interne ». Sur pump.fun, l'offre totale de jetons pour les mèmes est fixée à un milliard, avec environ 800 millions de jetons disponibles à la vente sur le marché interne. Une fois que la vente sur le marché interne atteint son plafond, environ 85 SOL sont consommés. Après que pump.fun a prélevé des frais de 1,5 SOL, 20% des jetons sont émis, associés à 79 SOL, puis lancés sur Raydium Exchange. À ce stade, la capitalisation boursière initiale du jeton est fixée à 69K SOL. Ce processus garantit non seulement la gestion de la liquidité pour les projets de mèmes, mais fournit également une référence claire pour établir la capitalisation boursière initiale du projet.

Pour les lecteurs intéressés par une compréhension plus approfondie du protocole pump.fun et des simulations numériques, Gryphsis Academy propose un article complet intitulé “Pump.fun Protocol Insights: From Bonding Curve Calculations to Profitability Strategies.” Cet article explique non seulement le fonctionnement du protocole pump.fun en détail, mais offre également des aperçus profonds sur l'utilisation de la courbe d'obligations pour les simulations numériques. (Remarque : les frais de migration fluctuent en temps réel selon les paramètres officiels, actuellement fixés à 1.5 SOL).

Actuellement, bien que pump.fun se concentre sur les lancements de mèmes à faible capitalisation boursière, cela ne signifie pas que ces mèmes ont un potentiel limité. Récemment, deux mèmes lancés sur pump.fun ont été répertoriés avec succès sur les principales bourses (via des contrats). Cette réalisation a non seulement alimenté la popularité des lancements de mèmes sur pump.fun, mais a également apporté d'importants avantages économiques à la plateforme. En conséquence, Moonshot, un nouveau produit sur la blockchain Solana, est apparu pour défier la position de pump.fun. De plus, d'autres blockchains publiques ont lancé des plateformes qui imitent pump.fun, telles que Sunpump de Tron, toutes en concurrence active pour la part de marché dans le secteur des mèmes.

En termes de mécanismes de lancement, la principale amélioration de Moonshot par rapport à pump.fun réside dans sa prise en charge de l’ajout de pools de liquidité initiaux sur différents DEX externes, ainsi que dans certaines différences dans la façon dont la capitalisation boursière complète est atteinte. En dehors de cela, les plates-formes ne diffèrent pas de manière significative dans d’autres domaines. Quant à Sunpump, son mécanisme global est similaire à celui de pump.fun. En raison du principe commun de l’industrie selon lequel « le premier est le premier », il est difficile pour les nouveaux entrants de surpasser de manière significative les plateformes établies, même avec des incitations pour les utilisateurs telles que des airdrops de jetons visant à attirer les utilisateurs pour des « attaques de vampires ». Ensuite, nous approfondirons les performances des données de pump.fun, Moonshot et Sunpump à l’aide de Dune Analytics, afin d’évaluer leurs performances sur le marché et leur compétitivité.

Selon les données de Dune, pump.fun montre un avantage clair dans des métriques clés telles que le nombre de jetons lancés, les revenus et le nombre de nouvelles adresses impliquées. Plus précisément, pump.fun a lancé un impressionnant 34 027 jetons le 23 octobre (au moment de la rédaction). En termes de revenus, pump.fun a également réalisé une performance impressionnante, générant plus de 2,09 millions de dollars de revenus en 24 heures. De plus, la croissance du nombre d'adresses actives quotidiennes a atteint 107 355, avec 43 760 nouveaux portefeuilles, indiquant un niveau élevé d'engagement des utilisateurs sur pump.fun. Ces points de données dessinent collectivement un tableau de la performance solide de pump.fun et de sa base d'utilisateurs étendue sur le marché des memes.

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En revanche, le principal réseau Ethereum, en tant que centre traditionnel pour les projets basés sur les memes, n'a pas vu l'émergence d'une plateforme de lancement de memes véritablement remarquable. La seule tentative notable, Etherfun récemment lancée par Vista, n'a pas attiré beaucoup d'attention. Cela pourrait être dû à la capacité limitée de traitement des transactions (TPS) d'Ethereum et aux frais de gaz élevés, ce qui rend difficile le lancement rapide et à faible coût de memes à faible capitalisation boursière, tous deux nécessaires pour bénéficier d'avantages de volume. Peut-être qu'à l'avenir, nous pourrions voir des changements et des développements dans les plateformes de memes sur des solutions de couche 2 comme Base.

Cycle de vie et logique de tarification

Le cycle de vie d'un mème est intrinsèquement imprévisible; il peut durer de quelques minutes à plusieurs années. Les mèmes qui parviennent à résister à l'épreuve du temps et continuent à rester populaires subissent généralement plusieurs étapes distinctes de développement. Nous pouvons décrire l'évolution de base d'un mème depuis son stade initial sur les DEX (échanges décentralisés) jusqu'à son stade plus mature sur les CEX (échanges centralisés). Au cours de ce processus, des mesures clés telles que la capitalisation boursière et la taille de la communauté subiront des changements significatifs.

En termes de capitalisation boursière et d'analyse des utilisateurs, nous utilisons plusieurs projets mèmes en développement constant pour former un jugement initial. Selon l'analyse du détenteur de 0xScope, nous constatons que le nombre de détenteurs de détail dépasse généralement largement celui des autres types de détenteurs (tels que les baleines et les gros investisseurs), et la valeur des jetons qu'ils détiennent représente généralement environ 20 % à 25 % de la capitalisation boursière totale. En analysant le montant d'achat moyen des jetons mèmes détenus par les détenteurs de détail, nous pouvons estimer les données de capitalisation boursière.

Par exemple, dans le cas d'une piège coin avec une capitalisation boursière de 1 million de dollars, la valeur totale détenue par les détenteurs individuels serait comprise entre 200 000 et 250 000 dollars. En supposant qu'il y ait environ 1 000 détenteurs, la valeur moyenne des piège coins détenue par chaque individu serait d'environ 200 à 250 dollars. Ce montant se situe dans une fourchette raisonnable pour les utilisateurs individuels dans l'espace des cryptomonnaies en termes d'achats d'actifs uniques.

Cette méthode d'estimation nous offre une perspective intuitive, aidant à évaluer la corrélation entre la capitalisation boursière et l'engagement des utilisateurs dans différentes gammes de capitalisation boursière.

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Certainement, en se basant sur l'approche de tarification approximative ci-dessus, nous pouvons essayer de trouver des méthodes ou des cadres plus précis pour évaluer la juste valeur des jetons mèmes. Pour ce faire, nous pouvons adopter une approche similaire aux évaluations de l'investissement valeur. Cela implique d'étudier et d'apprendre des évaluations mèmes existantes et des données connexes, de mener une analyse statistique des changements de valorisation à différentes étapes du développement des mèmes, et de suivre la dynamique des données on-chain.

En général, le prix initial d'un jeton mème est généralement déterminé par le modèle AMM basé sur la dynamique de l'offre et de la demande du marché. Une fois le prix initial fixé, la capitalisation boursière du mème peut être calculée en multipliant le prix par l'offre en circulation. Il est important de noter que la capitalisation boursière fluctuera avec les changements des conditions du marché et la dynamique des pools de liquidité.

Selon la formule du produit constant AMM, la courbe de croissance des flux de capitaux, la proportion de jetons dans le pool de liquidité initial et la pression de vente auront tous un impact sur la capitalisation boursière. La règle la plus simple pour le modèle de base est la suivante : si la capitalisation boursière double, les flux de capitaux nets doublent également ; si la capitalisation boursière triple, les flux de capitaux nets seront trois fois plus importants. Cependant, ce modèle ne tient pas compte de certains facteurs complexes, tels que :

1. Les frais de transaction payés aux fournisseurs de liquidité (LP);
2. Les entrées et sorties de capitaux dans les pools de liquidité (pools LP).

Dans un marché dynamique et en constante évolution, les modèles de tarification ne peuvent pas atteindre une précision parfaite. Par conséquent, nous devons intégrer d’autres indicateurs pour calculer le juste prix d’un jeton mème, tels que le volume des transactions, la fréquence des transactions et la distribution des détenteurs de jetons. Il s’agit d’une approche de la capitalisation boursière axée sur les coûts. Au fur et à mesure que les coûts augmentent, la capitalisation boursière du mème devrait augmenter en conséquence. Lors de la ventilation de ces coûts, un élément clé est les frais de transaction générés par le volume des transactions. Ces frais constituent le principal coût du maintien de la capitalisation boursière. De plus, il existe d’autres coûts cachés : les frais de gaz payés au réseau blockchain pour chaque transaction et la valeur temporelle des fonds pour les détenteurs de jetons. L’effet cumulatif de ces coûts peut avoir un impact significatif sur la capitalisation boursière globale du mème. Nous pensons que cela peut expliquer en partie la juste valeur d’un mème, bien qu’il ne s’agisse pas d’une formule de tarification unique.

Perspective VC sur les mèmes Blue-Chip

D'un point de vue des données, les mèmes ont évolué au-delà d'être simplement un phénomène de niche. Ils ont maintenant des caractéristiques distinctes, et en tant que VC, nous portons également attention à ce segment. Tout comme pour investir dans d'autres projets, les VC veulent participer aux mèmes, mais d'abord, ils doivent identifier ceux qui peuvent résister aux fluctuations du marché et démontrer des performances stables - ce sont les mèmes blue-chip.

Pour identifier les mèmes de haute qualité, il est essentiel de se concentrer sur plusieurs caractéristiques clés : durabilité, viralité et engagement communautaire. Un mème de qualité devrait avoir un attrait à long terme, être facilement partageable et bénéficier du soutien d'une communauté passionnée. Ces facteurs constituent la base du succès d'un mème.

Pour les mèmes pilotés par des communautés ou dirigés par des équipes de gestion de la capitalisation boursière de jetons, il est crucial de comprendre les principaux participants derrière eux. Cela pourrait inclure des baleines ou d'autres parties prenantes importantes. Comprendre ces soutiens est vital pour évaluer le potentiel et la crédibilité d'un mème. En l'absence de gestion de la capitalisation boursière, la communauté joue un rôle clé dans le projet de mème. Leur enthousiasme et leur engagement peuvent directement affecter la popularité et la capitalisation boursière du mème. Des actions collectives inconscientes, telles que la promotion et la discussion du mème sur les réseaux sociaux, peuvent grandement accélérer sa diffusion et son acceptation. Ainsi, le rôle de la communauté dans les projets de mème ne peut être surestimé, car il influence directement le succès du mème.

Pour cette raison, nous croyons que le concept de PvE Memecoins de Murad, tel qu'il est présenté dans son discours sur le Meme Supercycle, fournit un cadre vivant et perspicace. Référez-vous aux deux images suivantes pour plus de détails.

Conclusion

Les jetons MEME deviennent le nouveau champ de bataille pour les VC, testant leur capacité à rester en phase avec les tendances du marché. Le comportement des utilisateurs Degen on-chain fournit également aux VC une fenêtre précieuse sur les demandes des utilisateurs. Cependant, les mèmes n'ouvrent pas directement leurs portes aux VC. Le prétendu récit de la “Supercycle” peut facilement entraîner les VC dans un piège FOMO. La dure réalité est que, comme le montrent les données, les mèmes réussis sont une rare exception. Si les VC veulent réussir dans l'espace des mèmes, ils doivent investir un temps et des efforts importants pour identifier les mèmes véritablement de premier plan. Ce n'est pas un champ de bataille où des investissements à large spectre garantissent des rendements élevés.

Référence

dogecoin：https://dogecoin.com/

pump.fun：https://pump.fun/

etherfun pour Vista: https://etherfun.app/

0xScope:https://0xscope.com/

CoinMarketCap :https://coinmarketcap.com/

gmgn:https://gmgn.ai/

dogwifcoin：https://dogwifcoin.org/

Murad :https://x.com/MustStopMurad

Dune Memecoin Wars:https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

Pump.fun protocole aperçu : du calcul de la courbe de liaison à la construction de la stratégie de profithttps://www.techflowpost.com/article/detail_18340.html

Le pool de transactions initial de SHIB :https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

La première transaction d'ajout de LP de SHIB : https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

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