Titre original : Liquid Restaking Report : The Ultimate LRT : aperçu du marché du premier trimestre 2024

Tout d'abord : qu'est-ce que Restaking et EigenLayer ?

Dans le domaine des systèmes distribués tels que les blockchains, nous sommes souvent confrontés au problème du démarrage à froid.
À savoir le problème d'une incitation économique suffisante et d'un effet de réseau pour garantir un nouveau système. Surtout si on le compare au réseau de validateurs distribués d'Ethereum. C'est là que le concept du remaniement entre en jeu, en créant un marché pour la confiance en matière de validation d'Ethereum. Cela implique de réutiliser l'actif obligataire, l'Ether jalonné de manière native ou liquide, afin de renforcer les systèmes externes tels que les rollups, les RPC, la disponibilité des données, les oracles et plus encore en termes de sécurité économique. Au premier plan se trouve EigenLayer, qui vise à accroître l'efficacité financière des actifs mis en jeu et des machines utilisées pour le jalonnement d'Ethereum. Cependant, un grand pouvoir implique de grandes responsabilités. Une mise en œuvre progressive et prudente du staking est essentielle, car les enjeux sont bien plus importants que jamais.

Notamment, au 20 février 2024, la valeur totale bloquée (TVL) dans EigenLayer s'élève à 7,6 milliards de dollars américains (2,6 millions d'ETH) et la TVL dans la catégorie Liquid Restaking à 3,5 milliards de dollars américains.

EigenLayer est incontestablement la pionnière et l'innovatrice dans le domaine du remaniement. Fondée par Sreeram Kannan, professeur agrégé à l'université de Washington, sur la base de ses recherches universitaires pour en trouver l'idée fondamentale. La société a réussi à lever plus de 65 millions de dollars auprès des principaux fonds de capital-risque cryptographiques d'ici 2023. EigenLayer a sans aucun doute décroché la première place en tant que sujet le plus brûlant du monde de la cryptographie en ce début d'année 2024. De nombreux nouveaux projets, conçus pour soutenir la croissance de l'écosystème EigenLayer et qui se distinguent souvent par leurs systèmes de points innovants, voient le jour rapidement. Alors que le récit d'EigenLayer fait l'objet de nombreuses discussions sous différents angles au sein de la communauté des cryptomonnaies, le grand public semble oublier régulièrement le concept de base du Restaking et sa capacité à révolutionner le domaine.

En bref : qu'est-ce que EigenLayer ?

« EigenLayer est un protocole basé sur Ethereum qui introduit le restaking, une nouvelle primitive en matière de sécurité cryptoéconomique. Cette primitive permet de réutiliser l'ETH sur la couche consensus. Les utilisateurs qui misent des ETH en mode natif ou à l'aide d'un jeton de jalonnement liquide (LST) peuvent souscrire à des contrats intelligents EigenLayer pour revendre leur ETH ou leur LST et étendre la sécurité cryptoéconomique à d'autres applications du réseau afin de gagner des récompenses supplémentaires. » Source : EigenLayerDocs

EigenLayer, bien que complexe et multiforme, peut fondamentalement être décrite comme une place de marché polyvalente et bilatérale pour une confiance décentralisée. Il est construit sur Ethereum, sans doute le réseau de confiance décentralisé programmable le plus complet, et il sépare efficacement la couche de confiance d'Ethereum, permettant ainsi de redéployer ses composants à des fins diverses. La structure d'EigenLayer met fortement l'accent sur sa double nature, qui inclut :

• Services à validation active (AVS) — Tout système nécessitant sa propre sémantique de validation distribuée à des fins de vérification constitue la base de la demande sur la place de marché EigenLayer. Cela inclut un large éventail de technologies et de plateformes, telles que des chaînes latérales, des couches de disponibilité des données, de nouvelles machines virtuelles, des réseaux Keeper, des réseaux Oracle, des ponts, des schémas de cryptographie à seuil et des environnements d'exécution fiables.
• Restakers — Les utilisateurs qui misent des ETH de manière native ou qui utilisent un jeton de jalonnement liquide (LST) et optent pour les contrats intelligents d'EigenLayer pour le remisage. Ils constituent l'offre de la place de marché EigenLayer. Ce faisant, ils étendent la sécurité cryptoéconomique à d'autres applications du réseau et gagnent ainsi des récompenses supplémentaires.

Sur la gauche, nous voyons le paysage actuel du déploiement d'une DApp sur une blockchain. Sur la droite, le graphique montre ce que la configuration EigenLayer vise à activer.

Source : Livre blanc EigenLayer

Il est également crucial de noter qu'EigenLayer vise à introduire la dynamique du marché libre dans ce programme. Idéalement, cela signifie qu'aucune entité ne détient la majorité du pouvoir d'un côté ou de l'autre de l'équation entre l'offre et la demande.

Parmi les deux catégories principales d'EigenLayer, il y a un autre acteur clé connu sous le nom d'Operator. Un opérateur est une entité chargée de gérer le logiciel développé sur EigenLayer. Les opérateurs s'enregistrent auprès d'EigenLayer, ce qui permet aux stakers de leur déléguer et de choisir de proposer divers services basés sur EigenLayer. Les opérateurs peuvent également être des stakers, sans conflit inhérent entre les deux fonctions.

Vous trouverez ci-dessous la liste de certaines organisations qui se sont déjà enregistrées pour agir en tant qu'opérateurs au sein de l'écosystème EigenLayer :

Remarque : Cette liste comprend uniquement des opérateurs EigenLayer classiques, qui font référence aux entités qui ont choisi de prendre en charge le jalonnement natif directement, sans passer par des intermédiaires. Les protocoles LRT, tels qu'ils sont abordés en détail dans ce rapport, peuvent soit gérer la configuration de leurs opérateurs, soit confier ces opérations à des fournisseurs tiers spécialisés et distincts.

Sachant qu'EigenLayer est une extension du staking d'Ethereum, nous pouvons en déduire pourquoi le paysage du remaniement liquide est essentiel et, par conséquent, des jetons de restaking liquide (LRT). Nous connaissons tous la commodité des protocoles Liquid Staking, et nous avons fini par reconnaître que l'utilisation d'un validateur n'est pas une mince affaire. Cependant, de nombreuses dynamiques de marché distinctes font des LRT un élément crucial du puzzle de la refonte.

Les Liquid Restaking Tokens (LRT) : que sont-ils et pourquoi sont-ils importants ?

En partant des premiers principes, examinons les arguments qui soulignent l'importance des Liquid Restaking Protocols et, par extension, des Liquid Restaking Tokens :

Une zone tampon de sécurité : L'une des principales caractéristiques des LRT est leur rôle de tampon entre le réseau principal d'Ethereum et les risques liés aux AVS sans autorisation. Si un opérateur de nœud est confronté à la liquidation en raison d'activités malveillantes ou d'une fuite d'inactivité, il n'est pas obligatoire de retirer de l'Ether de la Beacon Chain dans l'immédiat. Au lieu de cela, les jetons LRT changent de mains, ce qui réduit considérablement le risque de liquidation en cascade. Il est important de noter que les retraits sur Ethereum Beacon Chain sont toujours une option, mais dans cette structure de marché, ils constituent avant tout une ligne de défense secondaire. Un autre facteur vital est la diminution de la volatilité de la sécurité EigenLayer, qui contribue à son tour à la stabilisation de la sécurité de la couche de base d'Ethereum.

Une autre occasion de contribuer à la vitalité du staking d'Ethereum : les protocoles de remaniement liquide, une évolution du marché du jalonnement liquide classique. Dans cette mesure, la tâche de table pour les protocoles de restaking est de participer au consensus Ethereum. Ce phénomène donne à Ethereum une chance supplémentaire de démocratiser l'espace de staking, remettant ainsi en cause la domination des géants du liquid staking.

La distribution du staking sur Ethereum

Source : Tableau de bord du staking Ethereumde Hildobby

Simplicité : Connaissant la commodité des protocoles Liquid Staking, nous avons tous compris qu'utiliser un validateur n'est pas une mince affaire : gérer l'infrastructure, surveiller son état et gérer les éventuelles pannes de service demandent des connaissances techniques. Cette logique s'applique également aux protocoles LRT, car ils gèrent tous les aspects techniques de remaniement en coulisse, simplifiant ainsi la tâche de l'utilisateur final.

Gestion des risques : Encore une fois, pour ce qui est des connaissances courantes concernant les protocoles Liquid Staking, il est clair que la chaîne d'approvisionnement des LRT est nettement plus nuancée. Pour mettre les choses en perspective, tous les LST font le même travail : valider le consensus Ethereum. Cependant, en ce qui concerne les LRT, vous pouvez effectuer autant de tâches que vous le souhaitez (selon la demande du marché pour les intergiciels basés sur le remaniement), mais ils auront des profils de risque très distincts. Cela signifie que chaque LRT peut avoir un rendement et un niveau de risque différents, car chacun d'entre eux possède une combinaison de reclassement unique. Donc, en général, nous introduisons une autre dimension à l'équation du jalonnement : la connaissance des risques techniques et financiers que présente chaque AVS et la capacité de les quantifier. Cela la rend d'un ordre de grandeur plus complexe que le bon vieux jalonnement liquide.

Appliquer la théorie moderne des portefeuilles au remaniement d'Ethereum

Source : Idan Levin

Appétit pour un rendement en ETH plus élevé : Compte tenu de l'augmentation constante des ETH misés après la fusion, le rendement du jalonnement natif est en baisse correspondante, une tendance qui ne montre aucun signe de ralentissement. Consciente de cela, il existe une forte demande pour des rendements améliorés sur ce que l'on appelle souvent « l'obligation Internet », alias Staked Ether. Le marché du LRT est le mieux placé pour tirer parti de cette demande croissante.

Disponibilité : Actuellement, les dépôts EigenLayer LST sont soumis à une politique de plafonnement. Cependant, il n'y a pas de limite au restaking natif. Le remaniement natif est ce que nous appelons le staking en solo : déposer 32 ETH dans le contrat Beacon Chain, gérer un nœud client Ethereum, etc., avec l'ajout mineur mais significatif de l'intégration à EigenPods, un contrat spécifique à l'utilisateur déployé pour gérer le remaniement natif. Tous les protocoles LRT utilisant le remaniement natif présentent un potentiel de croissance illimité.

Efficacité énergétique : les AVS sont conçus pour distribuer d'innombrables récompenses, non seulement en ETH mais aussi sous forme de nombreux autres jetons. Cela pourrait se transformer en une tâche très gourmande en gaz sur l'Ethereum L1 aux ressources limitées. En revanche, les LRT ont la capacité de collecter collectivement des récompenses pour l'ensemble du pool, puis de les distribuer aux détenteurs de protocoles de différentes manières efficaces, préservant ainsi les ressources des utilisateurs.

Compte tenu de tous ces aspects, nous pouvons supposer que si EigenLayer obtient le succès escompté, le marché du LRT occupera une place importante dans la DeFi et dans l'écosystème cryptographique au sens large.

Les protocoles de réapprovisionnement des liquides LRT & que vous devez connaître

Maintenant que le décor est prêt, qui représente exactement le paysage du LRT ?

Nous avons compilé un aperçu de tous les protocoles Liquid Restaking, en présentant leurs avancées et innovations issues de la technologie EigenLayer.

Remarque : Cela ne représente qu'une facette du marché des couches propres : le réapprovisionnement. Nous n'abordons pas encore l'autre côté de l'équation, à savoir la demande, donc validée activement

Services (AVSE) dans ce rapport. Nous allons préparer la deuxième partie pour les AVSE.

Bien que de nombreux protocoles de reconfiguration liquide restent en mode furtif, certains ont déjà permis aux utilisateurs de participer au réseau principal, notamment ether.fi, Renzo Protocol et Keplr DAO. Il est également important de souligner que si la division Swell LST a dépassé la phase d'adoption initiale et se présente comme une nouvelle licorne potentielle du LST, son segment LRT, qui propose le dérivé distinct du dollar rSweth, vient d'être lancé.

Bien que les protocoles de liquid-staking soient souvent regroupés, chacun d'entre eux adopte une approche unique pour établir une adéquation légitime entre le produit et le marché. Voici un bref aperçu des principaux concurrents :

• Ether.fi (eETH) — l'acteur dominant qui détient une part importante du marché actuel du TLR. Ether.fi est un protocole qui, dès le départ, a parfaitement intégré le liquid staking à l'offre de restaking. Informations détaillées sur Ether.fi le modèle de jalonnement est encore à venir, mais on sait que la plateforme se distingue par des fonctionnalités telles que le jalonnement non dépositaire. Ici, les stakers peuvent crypter leur clé de validation à l'aide de la clé publique d'un opérateur de nœud sélectionné par le biais d'un mécanisme d'enchères, ce qui leur permet de garder le contrôle total de leurs dépôts. À l'avenir, l'équipe prévoit d'y ajouter le schéma de la technologie de validation distribuée (DVT). Ether.fi investit également massivement pour devenir la solution de remaniement institutionnel incontournable tout en restant fidèle à la philosophie de la décentralisation, comme en témoignent ses initiatives en faveur des acteurs individuels. Ether.fi propose deux versions de son LRT : $eETH avec une structure de rebasage, et $WEETH, un jeton générateur de récompenses.

Source : Feuille de route Ether.fi

• Kelp DAO (RSeth) — présente un cas convaincant, notamment sa création par Stader Labs, l'équipe à l'origine du célèbre protocole LST délivrant EthX. Leurs origines ont valu au projet un premier vote de confiance de la part de la communauté. Kelp facilite les dépôts LST, garantis par un montant équivalent à $RSeth, un LRT rémunérateur. Le $RSeth reflète la valeur sous-jacente des différents LST cumulés et initialement misés.
• Renzo Protocol (eZeth) — se positionne en tant que responsable de la stratégie pour EigenLayer, qui fonctionne comme une plateforme de remaniement liquide. Son rôle principal consiste à gérer le remaniement des liquides, dans le but d'optimiser les rendements et de réduire les risques pour les repreneurs. À l'instar d'un gestionnaire de fonds spéculatifs dans le dictionnaire financier traditionnel, Renzo gère activement les portefeuilles AVS en suivant la stratégie de portefeuille efficace de Markowitz. Cette approche vise à obtenir le rendement le plus élevé possible avec un niveau de risque équilibré, ou bien le risque le plus faible pour le rendement anticipé. Renzo a regroupé ses services avec brio au sein d'un LRT appelé $eZeth. À l'avenir, Renzo a été conçu pour prendre en charge tous les jetons ERC20 destinés à sécuriser les AVSE, et pas seulement les ETH et les LST.

Source : Renzo Docs

• Puffer Finance (PuFeth) — un protocole de remaniement liquide natif qui donne la priorité à la décentralisation, notamment en responsabilisant les home stakers, et qui met l'accent sur la sécurité, avec des mesures anti-slashing telles que Secure-Signer et RAVe. En termes simples, deux fonctionnalités clés, Secure-Signer et RAVe, renforcent la sécurité des validateurs et protègent contre les risques liés aux bogues des clients et aux erreurs des opérateurs. Cette réduction des risques permet à Puffer de mettre en place un système dans lequel les opérateurs peuvent valider avec seulement 1 ETH en garantie. Toutes ces fonctionnalités sont encapsulées dans leur LRT, $PuFeth.
• Swell (RSWeth) — Le jeton de refinancement liquide est une autre innovation de l'équipe Swell, qui a déjà fait ses preuves au sein de l'écosystème LST. RSweth a fait l'objet d'un audit approfondi réalisé par la principale société de sécurité blockchain, Sigma Prime, et bénéficie du soutien au développement fourni par les principaux experts en gestion des risques liés à la DeFi de Gauntlet et Chaos Labs. De plus, il a été développé en collaboration avec Actively Validated Services au sein d'un écosystème de remaniement en plein essor. En plus, les détenteurs de RSWeth n'ont droit à aucun frais pendant les 30 premiers jours suivant son lancement.
• Bedrock (UniETH) — est un protocole de remaniement liquide développé par RockX qui facilite le remaniement natif avec de l'ETH géré via Eigenpod. Une telle conception permet de mettre à niveau les contrats pour tenir compte des futures délégations de remaniement, offrant ainsi la flexibilité nécessaire pour mettre en œuvre des stratégies polyvalentes pour la délégation des opérateurs et la sélection des AVS.
• Prime Staked ETH (PrimeETH) — est un fork de KelpDAO créé par l'équipe Origin Protocol, qui a lancé une suite de primitives de rendement DeFi au fil des ans. Outre les LST populaires, la plateforme prend également en charge l'OETH d'OriginDeFi.

De nombreuses autres stratégies innovantes émergent pour capter et utiliser une part du marché du LRT, en particulier en ce qui concerne les protocoles intégrés aux legos DeFi entrants. Rassurez-vous, nous aborderons à nouveau ce sujet dans une perspective plus centrée sur la DeFi.

Le LRT deviendra-t-il le catalyseur des nouvelles primitives DeFi ?

Comme cela arrive souvent lorsqu'une nouvelle sous-catégorie DeFi émerge, de nombreux développeurs se disputent le titre de « prochain Uniswap ou Aave of X ». De même, nous assistons à la même dynamique de marché qui commence à se développer avec des protocoles construits sur la base de remaniements primitifs. C'est exactement ainsi que l'innovation est censée se développer, grâce à de nouveaux marchés et à des opportunités audacieuses, d'autant plus que l'espace EigenLayer et LRT devraient devenir une industrie énorme et connaître une croissance exponentielle une fois que nous aurons pleinement exploité les capacités des AVSE. Plusieurs protocoles expérimentés font déjà des progrès en matière d'intégration et de promotion de l'adoption du LRT dans le paysage DeFi. En fin de compte, les nouvelles équipes qui cherchent à répondre à cette vague de demande chercheront probablement à prendre l'avantage en tant que première, en planifiant des campagnes d'acquisition d'utilisateurs et des initiatives de liquidité pour surpasser les joueurs établis. Voici une carte de tous les concurrents qui se sont déjà inscrits à The Restaking Madness, accompagnée de brèves descriptions de plusieurs projets :

• Pendle Finance, un nom que connaissent déjà tous les passionnés de LSTFi, fait aujourd'hui de grands progrès dans le domaine du LRT, et sa dynamique ne montre aucun signe de ralentissement. Les activités de la sphère LRTFi sur Pendle sont dynamiques et innovantes. Pensez à l'agriculture et au trading à effet de levier sur la base de la valeur future des AVS d'EigenLayer et des jetons de gouvernance attendus de la LRT cotée en bourse. Pour ajouter à cet engouement, les utilisateurs peuvent non seulement spéculer sur les rendements futurs des protocoles LRT cotés en bourse, mais aussi participer à des initiatives de liquidité supplémentaires, permettant aux détenteurs de LRT de gagner davantage grâce aux points du système de protocoles sous-jacent. L'importance du récit de la LRT au sein de l'écosystème de Pendle est évidente lorsque nous observons que le réseau Ether.fi Les pools $eETH et $RSeth de Keplr sont les plus capitalisés de la plateforme, avec des TVL d'environ 295 millions de dollars et 150 millions de dollars, respectivement, au moment de la rédaction de cet article, soit une part importante de la TVL sous-jacente. À l'instar de LSTFi, Pendle représente une valeur ajoutée supplémentaire pour les protocoles LRT qui cherchent à renforcer leur liquidité.

Source : Tableau de bord des liquidités de Pendle

• Penpie, une sous-DAO dirigée par Magpie, fait des vagues dans l'arène de Pendle. Pendle a adopté le désormais classique < a href= " https://medium.com/@Ignas_defi_research/whats-vetokenomics-analysis-of-20-vetoken-ecosystem-protocols-7714ad56dc3e " >, le modèle VetoKenomics développé par Curve. Si l'on fait un parallèle avec le célèbre Curve Wars, Penpie est l'équivalent de Pendle à Convex. Avec 11,8 millions de jetons VePendle sur un total de 42 millions, soit environ 36 % de l'offre totale, Penpie est bien placée pour tirer parti de l'engouement suscité par l'essor du LRT à Pendle. Le SubDAO Eigenpie dédié au LRT va encore plus loin. Son mécanisme de base permet aux utilisateurs de convertir leurs jetons ETH Liquid Staked en jetons ETH Liquid Restaked isolés via EigenLayer.
• Ion Protocol — est une plateforme de prêt novatrice indépendante des prix, qui utilise des données vérifiables étayées par des validateurs pour permettre aux utilisateurs d'emprunter des ETH sur leurs positions LST et LRT. Ion est à la pointe de l'innovation DeFi actuelle avec son nouveau cadre de prêt. Toutes les positions d'emprunt sur Ion sont indépendantes du cours et leurs attributs (tels que les taux d'intérêt, les ratios LTV, l'état des positions, etc.) sont définis sur la base de données consensuelles, renforcées par des systèmes de données Zero-Knowledge. Cela signifie notamment que les liquidations sont initiées par des changements dans l'état de la couche consensuelle, et non par des mouvements de prix dictés par des oracles. L'approche d'Ion marque une avancée significative vers un design unique centré sur les chaînes de balises, une voie qui n'avait jamais été explorée auparavant ni dans la LSTFi ni dans aucune autre sous-catégorie de la DeFi. Pour une compréhension complète des mécanismes d'Ion, consultez la documentation officielle.
• Redacted Cartel (PxETH) — a récemment élargi ses horizons avec le lancement de Pirex ETH, une entreprise visant à améliorer les offres intégrées verticalement de Redacted dans le secteur du staking. Cela inclut une gamme complète de services tels que l'infrastructure des nœuds principaux, les services RPC et, plus particulièrement, les services d'effet de levier et de réduction du rendement, qui convergent tous pour former un écosystème cohérent incarné dans le dollar PxETH, offrant l'un des rendements en ETH les plus élevés du marché. Certains signes indiquent que Redacted se prépare à entrer dans le domaine du remaniement, comme en témoignent les récentes nouvelles selon lesquelles les délégués du réseau Blockswap ont voté en faveur de l'intégration de dollars PxETH en tant que garantie LST dans le Restaking Cloud.
• PrismaLRT : le premier protocole CDP réservé aux LRT créé par Prisma Finance qui permet aux utilisateurs de créer le stablecoin $ULTRA en utilisant des LRT comme garantie (WeETH au lancement). Spécialement conçu pour les LRT, PrismalRT s'intègre directement à l'interface utilisateur de Prisma, offrant ainsi une expérience fluide aux utilisateurs qui souhaitent emprunter à l'aide de leurs LST ou LRT. En émettant des $ ULTRA avec leur LRT, les déposants peuvent conserver toutes les récompenses, points et avantages associés à la possession d'un LRT, tout en tirant parti de l'ULTRA dans l'écosystème DeFi.

Source : plateforme X

• Grativa : un protocole d'emprunt permettant aux utilisateurs de créer des $GRAI contre leurs LST et LRT. Gravita a décidé de rationaliser l'expérience utilisateur et le flux pour les utilisateurs en intégrant des jetons de jalonnement et de jalonnement dans son protocole. L'équipe aborde un thème cosmique avec le programme Ascend avant le lancement du jeton. Gravita s'efforce de proposer plus d'options de garantie que ses concurrents, afin d'inciter un plus grand nombre de personnes à utiliser la plateforme.
• Morpho Blue : une primitive simple et immuable qui permet de créer des marchés sans autorisation, permettant de prêter efficacement n'importe quel actif. La flexibilité du protocole a notamment donné naissance à l'un des premiers marchés de prêt pour les LRT. La plateforme permet de séparer la gestion des risques du protocole de base immuable, apportant ainsi de la flexibilité au secteur des prêts.
• Silo : un protocole de marché des prêts sans autorisation et isolé des risques. Les prêteurs déposent des fonds sur un marché de prêt isolé composé uniquement de WeETH et de l'actif relais. Si un autre jeton comme STeth est victime d'un exploit, les prêteurs WeETH ne seront pas affectés puisque le risque ne concerne que le marché WeETH. Silo a été l'un des marchés de prêt les plus rapides à adopter les LRT et elle s'engage à se développer dans cette catégorie.

À quoi les utilisateurs peuvent-ils s'attendre ensuite sur le marché du LRTFi ? C'est déjà visible : extension aux L2.

Le meilleur exemple est le train LRT Pendle sur Arbitrum. Cela permet aux détenteurs de LRT d'augmenter leur rendement, de spéculer sur la valeur des points accrédités par les protocoles LRT et de mettre en œuvre des stratégies polyvalentes en matière de Yield Tokens (bientôt disponibles sur d'autres marchés de prêt également).

Où se dirigent EigenLayer et Restaking Ecosystem ?

Beaucoup considèrent EigenLayer comme le projet le plus important du paysage de la cryptographie depuis l'avènement des fonctionnalités de contrats intelligents. Il offre en effet un potentiel inégalé, notamment dans le domaine de la conception cryptoéconomique. Cela inclut de simplifier les subtilités liées à la mise en place d'un ensemble de validateurs décentralisé et de tirer parti du réseau sans autorisation le plus sécurisé à ce jour pour les nouvelles entreprises. Cela permet aux constructeurs de se concentrer uniquement sur l'innovation au niveau des applications

Nous avons récemment remarqué la force du remaniement, comme en témoignent le fait que l'écosystème EigenLayer a franchi la barre des 7,5 milliards de dollars de TVL et que les dépôts d'éther dans les protocoles LRT en direct sur le réseau principal ont explosé.

Alors que la valeur bloquée dans EigenLayer augmente principalement, nous assistons à une croissance exponentielle de l'économie pilotée par airdrop. Comme je l'ai souligné, presque tous les protocoles LRT disposent de leur propre système de points, comme les points Ether.fi, les miles Kelp, les EZpoints Renzo et les carottes Puffer, le tout basé sur la promesse alléchante d'allocations du protocole EigenLayer. De plus, un écosystème DeFi florissant est en train d'émerger, fondé sur la perspective de tels largages, notamment des plateformes telles que whales.market et des produits dérivés plus sophistiqués tels que les jetons YT de Pendle. Le principal défi pour EigenLayer est de transcender la frénésie des largages et de créer un véritable écosystème durable et générateur de rendement, alimenté par la dynamique de l'offre et de la demande entre les repreneurs d'ETH et les AVSE.

Source : Tableau de bord LRT War Dune

Bien que cela puisse sembler tiré par les cheveux et éloigné de la réalité cryptographique actuelle, EigenLayer devrait être lancé sur Mainnet au deuxième trimestre de cette année, et certains AVSE, comme Eigenda, devraient faire leurs débuts ce trimestre !

Nous ne pouvons pas terminer une discussion sur EigenLayer sans répondre à certaines critiques auxquelles elle est confrontée, telles que les préoccupations concernant ce qui se passe lors d'une liquidation en cascade ou le risque potentiel d'un remaniement surchargeant le consensus Ethereum. Les arguments sont valables des deux côtés, et le consensus général est que nous devrons observer comment les choses se déroulent dans la pratique. Néanmoins, si quelqu'un est équipé pour créer un marché de confiance ouvert, décentralisé et universel, l'équipe EigenLayer semble être la candidate la plus appropriée pour cette tâche.

Cependant, malgré sa nature abstraite, l'écosystème LRT et, plus généralement, le paysage EigenLayer, doivent toujours respecter les lois en vigueur en matière de cryptophysique. Cela implique de créer un volant DeFi en améliorant l'utilité des jetons dans l'ensemble du système, en veillant à ce qu'un oracle des prix pour le LRT soit accessible à tous de manière hautement sécurisée et en augmentant la liquidité du LRT afin de minimiser les dérapages. Il est intéressant de noter que les seuls jetons ERC20 pris en charge pour le remaniement sont les LST pour le moment. Mais à l'avenir, les AVSE pourront choisir n'importe quel jeton ERC20 ou n'importe quelle combinaison de ces jetons, c'est-à-dire ETH, LST et jetons ERC20 à utiliser pour sécuriser l'AVS. Ainsi, des réseaux tels que Celo seront en mesure de sécuriser leur AVS à l'aide du jeton natif associé à l'ETH et d'offrir des récompenses plus importantes aux détenteurs de jetons natifs.

LRT Landscape, premier trimestre 2024

Chez RedStone, nous suivons de près le paysage du restaking et nous nous engageons à soutenir l'écosystème grâce à des flux de données rentables : voir les supports LRT RedStone dans le modèle Push et les supports LRT RedStone dans le modèle Pull.
Surveillez le compte Twitter de RedStone pour les mises à jour. Quelque chose est en préparation et nous vous dévoilerons bientôt ce que nous avons développé au sein de l'écosystème Liquid Restaking.

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