Embora as finanças descentralizadas (DeFi), os tokens não fungíveis (NFT) e o metaverso estabeleçam as bases para uma nova era emocionante de internet cripto-nativa, o conceito de criptografia/Web3, como um paradigma duradouro - e muito menos um novo paradigma técnico – não persistirá a menos que atenda ao homem comum e vá além do seu nicho de enclave. Felizmente, para aqueles que evangelizam a utopia criptofinanceira no Dia de Ação de Graças, depois de anos sendo simplesmente apelidados de “futuro das finanças”, parece que a criptografia está finalmente testemunhando um aumento nas aplicações financeiras cotidianas voltadas para o consumidor, construídas na tecnologia blockchain. Esta onda crescente de aplicativos financeiros sem custódia (NoFi) aponta para uma oportunidade flagrante para a adoção generalizada de criptografia no mainstream. Sem inovações em liquidação, escalonamento, contratos inteligentes, infraestrutura de carteira e protocolos DeFi, os aplicativos NoFi não poderiam ter sido construídos com base em adoções especulativas anteriores de criptografia. Embora existam 5 a 10 milhões de indivíduos realizando transações no blockchain todos os meses, o mercado geral de serviços financeiros hospeda bilhões, indicando um enorme mercado potencial aguardando a entrada do NoFi.

Evolução Síncrona

Na adopção inicial de novos paradigmas tecnológicos, assistimos frequentemente a desenvolvimentos síncronos em torno de ideias e domínios de problemas semelhantes, por vezes com soluções e pressupostos ligeiramente variados. Eu enfatizei isso em um blog anterior sobre a pilha de experiência de carteira, que denota a convergência na identidade habilitada para carteira Web3 e no ecossistema de middleware B2B, com diversos participantes abordando isso de várias maneiras. No domínio do financiamento ao consumo Web3, observamos uma tendência semelhante. Carteiras, aplicativos de pagamento, neobancos e exchanges centralizadas estão todos se unindo em torno de casos de uso comuns habilitados por trilhos funcionais de blockchain. Vamos considerar alguns exemplos.

Aplicativos de pagamento sem custódia

Ironicamente, para as criptomoedas, o pagamento – talvez o caso de uso mais evidente desde o seu início – foi o último a realmente evoluir e ganhar força. Os pagamentos com ativos voláteis como Bitcoin e Ethereum eram naturalmente de nicho, impulsionados por DeFi e NFTs. Mas foi somente com o advento das stablecoins e dos espaços blockchain mais baratos que os pagamentos realmente floresceram. A função fundamental das carteiras criptografadas – envio de tokens – tornou-se suficientemente fácil de usar, oferecendo uma experiência de nível Web2. Assistimos agora a vários aplicativos e infraestruturas voltados para esse objetivo, incluindo “crypto Venmos” de consumo chique e aplicativos de pagamento globais como Eco's Sling and Beam. Existe até um crowdfunding comunitário para um token meme $SEND, construindo um aplicativo de pagamento peer-to-peer apoiado por Account Abstraction (AA). Ao contrário das carteiras criptográficas, estas aplicações assemelham-se mais às primeiras versões simplificadas da aplicação Cash, muitas vezes centradas em pagamentos peer-to-peer para estudantes e jovens, ou em serviços de remessas adaptados para expatriados e remetentes.

Neobancos Não Custodial/Semi-Custodial

Enquanto algumas fintechs NoFi emergentes se posicionam em torno de casos de uso de pagamento específicos (um caso de uso massivo em si), outras abordam seus produtos de forma mais holística, entrelaçando pagamentos com rendimentos adicionais de stablecoin, contas de moeda multicripto, recursos de investimento e contas cripto-fiduciárias híbridas integradas com bancos e sistemas de cartões tradicionais. Projetos como Decaf e Paie (ambos aplicativos Solana), bem como a próxima carteira IBAN de contrato inteligente da Obvious, vêm à mente. O governo exilado da Malásia está até a criar um neo-banco sem custódia chamado Spring Development Bank on Polygon para os seus cidadãos. É crucial compreender que, embora sejam entidades centralizadas, representando usuários em capacidades centralizadas interagindo com sistemas financeiros KYC tradicionais, sua funcionalidade central e proposta de valor giram em torno das interações do usuário com suas carteiras sem custódia (ou semi-custodial/MPC) na cadeia. . Muitas funções anteriormente relegadas aos bancos (ou bancos desafiadores) estão mudando para a rede, com esses novos bancos fornecendo aos usuários uma interface simplificada para aproveitar todos os protocolos da rede para empréstimos, empréstimos, rendimentos e negociações, aninhados em uma experiência de usuário estelar. Em certos cenários, os recursos neo-bancários sem custódia irão emparelhar com os bancários tradicionais, mas à medida que mais “tarefas” financeiras migram para a rede, as instituições financeiras tradicionais começam a se assemelhar a um mero switch idiota, assim como as exchanges centralizadas fazem para os usuários de criptomoedas hoje em dia. .

Neo-Bancos 2.5

Embora a maioria dos aplicativos de pagamento sem custódia e dos neobancos tenham sido predominantemente startups emergentes de criptografia nativa, também notamos uma atividade significativa no espaço existente de bancos neo/desafiadores. Isso inclui neobancos existentes que criam carteiras sem custódia/semicustódia para usuários e oferecem serviços de criptografia, bem como neobancos criptográficos e modelos de investimento com foco em custódia, oferecendo serviços semelhantes em formato de custódia. Embora não sejam precisamente neobancos sem custódia Web3 puros, eles aproveitam a tecnologia blockchain direta ou indiretamente para seus serviços, que poderíamos apelidar de “Neo-Bancos 2.5”. A Cenoa na Turquia, visando regiões como a Turquia e a Argentina, fornece soluções de custódia para acessar stablecoins em dólares americanos e protocolos de rendimento em cadeia como proteção contra a inflação nas nações mais afetadas pela volatilidade cambial. O PayPal é outro exemplo notável, estendendo sua incursão criptográfica desde a compra e venda de criptografia de custódia até stablecoins baseadas em EVM e carteiras integradas complementares, semelhantes ao Cartão Amarelo da África. Ao lado das fintechs típicas em transição para neobancos criptográficos, marcas como o NuBank do Brasil, o N26 da Alemanha, o Monzo e o Revolut do Reino Unido e o Cogni dos EUA estão em caminhos semelhantes. Os neobancos, que já foram desafiantes dos bancos de consumo tradicionais, agora são desafiados no espaço criptográfico. Eles estão se adaptando, reforçando suas ofertas de criptografia, fundindo as finanças tradicionais com o neo-banco criptográfico. Não seria surpreendente ver bancos de consumo tradicionais de maior escala a ponderarem de forma semelhante.

Trocas centralizadas

As exchanges centralizadas estão entre as “aplicações” mais antigas no domínio das criptomoedas. Apesar de representarem “centralização” dentro do ecossistema criptográfico, essas exchanges estão intensificando esforços para desenvolver suas carteiras sem custódia e aspirantes a superaplicativos. Eles estão fornecendo serviços para um número crescente desses casos de uso de criptomoedas fintech por meio de infraestrutura centralizada. Binance Pay, geralmente denominado em USDT ou Tron USDT, tem um impacto significativo e uso diário em canais de remessas transfronteiriças e mercados emergentes, especialmente na América Latina. Os ganhos em USDC oferecidos pela Coinbase em seu aplicativo principal, juntamente com o acúmulo de capital em seu aplicativo Coinbase Wallet, juntamente com os recursos de semipagamento lançados no Base (por exemplo, Beam Eco), atendem às necessidades financeiras de seus usuários existentes. As bolsas centralizadas estão bem posicionadas para oferecer serviços financeiros aos seus utilizadores atuais e investiram em setores em crescimento, como carteiras autónomas, para capturar um número crescente de casos de utilização emergentes.

Embora o escopo e a abordagem exatos possam diferir, em torno do qual todos esses participantes estão começando a convergir? Poderiam ser os casos reais de uso de fintech para criptomoedas ou o ajuste inicial do produto ao mercado?

Usuários e casos de uso

Muito tem sido escrito sobre os primeiros adeptos da criptoeconomia local, mas para a criptomoeda, o grupo de utilizadores mais importante é evidentemente a “maioria inicial”, para usar os termos de Geoffrey Moore – um grupo que pode genuinamente resolver problemas quotidianos de produtos financeiros. Para que um paradigma tecnológico passe dos primeiros adoptantes para a maioria inicial, é necessário “atravessar o abismo”, passando dos primeiros adoptantes que tentam perceber o valor de algo novo, para a maioria inicial que está simplesmente a tentar fazer as coisas em a vida deles. Moore também descreve um processo típico onde inicialmente surge um conjunto de casos de uso verticais, muito parecido com um conjunto de “pinos de boliche”, que, uma vez promovido, pode “cair” sequencialmente, uma vez que os casos de uso adjacentes oferecem amplas oportunidades para adoção lateral e generalizada. Tudo isso cresce em um “tornado”, onde os primeiros casos de uso convergem em meio à adoção massiva pela maioria inicial, formando uma plataforma vencedora substancial e integrada e uma série de aplicações que encontram adequação do produto ao mercado. No nosso mundo financeiro não hospedado, observamos o surgimento dos seguintes “pinos de boliche”, esboçando como o tornado poderia se parecer.

Pagamentos

Apesar da transferência de valor de A para B ser ostensivamente fundamental no design de criptografia, por muitos anos, a importância dos pagamentos criptográficos tem sido apenas um detalhe de novidade ou aplicações criptográficas altamente localizadas (ou atividades ilícitas). Dentro do reino criptográfico, os casos de uso clássicos nem sequer tiveram força real, tornando-se uma piada interna na comunidade criptográfica. No entanto, isso está mudando rapidamente. Curiosamente, TRON e Binance ganharam força genuína nos setores de pagamentos diários em mercados emergentes e, cada vez mais, mais camadas de aplicações criptográficas estão tentando se reposicionar em torno de pagamentos de consumidores que “simplesmente funcionam” usando a infraestrutura blockchain. Um catalisador chave aqui, é claro, é o advento de stablecoins como USDT, BUSD e USDT, que também têm influência significativa em outras partes do domínio fintech não hospedado. Em termos gerais, o impulso que estamos vendo nos pagamentos criptográficos pode ser dividido em duas áreas recentes e uma de médio prazo – pagamentos peer-to-peer do tipo Venmo, pagamentos de remessas e pagamentos B2C. A criação de uma versão Web3 do Venmo pode ser o aplicativo criptográfico descentralizado mais óbvio, mas, na realidade, todos os recursos e benefícios da criptografia só se manifestam de maneira consumível sob o advento de stablecoins, redes baratas e segundas camadas, propagação sem custódia e abstração de conta. Estas mesmas vantagens aplicam-se aos pagamentos de remessas internacionais, à medida que os corredores para remessas criptográficas começam a ver um fluxo significativo entre a América Latina <> EUA e África <> Europa.

Resiliência à inflação

Especialmente nos mercados emergentes, a resiliência à inflação está estreitamente interligada com pagamentos e remessas. O factor-chave aqui são novamente as stablecoins - particularmente as stablecoins em dólares americanos -, uma vez que as pessoas em países com moedas fracas ou voláteis procuram formas de preservar a riqueza. A América Latina está mais uma vez na vanguarda desta tendência, previsivelmente considerando o seu cenário monetário instável, mas estamos a ver esta tendência onde quer que as pessoas queiram manter valor numa reserva de riqueza que mantém o padrão-ouro - o dólar americano (sem ofensa a maximalistas financeiros). As aplicações financeiras não hospedadas podem fornecer acesso básico em dólares americanos a qualquer pessoa no mundo (muitas vezes de forma mais fácil/barata do que os canais forex tradicionais), desde que possam trocar de moeda fiduciária de alguma forma. Estes dólares podem ser retidos, colocados em contas que rendem juros e enviados para qualquer pessoa em todo o mundo que possua uma carteira compatível, a custos cada vez mais baixos.

Poupança/Rendimento

Todos com dinheiro sobrando precisam de um local para armazenar e preservar esse valor, e vemos aplicações financeiras não hospedadas aproveitando a infraestrutura da cadeia para oferecer aos usuários interfaces fáceis de usar e fáceis de usar para obter rendimento e juros. Embora as taxas on-chain já tenham sido abaixo da média, políticas de juros mais agressivas dos emissores centralizados de stablecoins, alinhando-se com o ambiente de renda fixa fora da cadeia, aproximaram as taxas on-chain das taxas do mercado monetário off-chain. Mesmo sem uma vantagem de taxa fundamental nas taxas de poupança como a DeFi teve na sua fase de expansão, vários produtos de rendimento sem permissão (relativamente) ainda permitem que as pessoas aumentem efectivamente as suas poupanças. As posições DEX LP contra pares de moedas estáveis ou blue-chip, posições conservadoras no mercado monetário, taxas livres de risco de stablecoin e estratégias conservadoras de agregação de rendimento fornecem aplicações financeiras não hospedadas com fontes potenciais de rendimento na cadeia, representando seus usuários, tanto para seus ativos estáveis ( expandindo assim o caso de uso de hedge de inflação nesses casos) e para quaisquer ativos voláteis/de investimento. Vemos os contornos dessa experiência em aplicativos nativos Web3 com foco em UX, como Instadapp e Zerion, que tornam o depósito de fundos em posições de rendimento uma questão de um ou dois cliques, e aplicativos de consumo como o mencionado anteriormente Cenoa, que o simplifica completamente em uma “poupança”. " recurso.

Empréstimos

Os empréstimos em cadeia representam um desafio maior para os consumidores em comparação com os empréstimos tradicionais, uma vez que a maior parte do crédito global tem garantias baixas ou não tem garantias. No entanto, observamos progresso e inovação intrigantes. Os aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi) ainda não mergulharam totalmente nisso, exceto a Binance, que realmente oferece empréstimos criptográficos aos seus usuários. Mas podemos antecipar essa mudança em breve, à medida que os protocolos fundamentais melhorem e se integrem às interfaces. O protocolo Spark da MakerDAO permite que os usuários tomem emprestado DAI a uma taxa fixa de 3,19% (com um cartão de débito associado opcional para gastos), o que é atraente no ambiente atual, desde que você esteja pronto para oferecer o dobro do valor do empréstimo como garantia. É intrigante ver se isso atrairá mutuários de varejo que não pagam empréstimos pessoais pelas atuais taxas de juros e sistemas de pontuação de crédito que desejam garantir empréstimos a taxas baixas para compras sem realmente gastar o dinheiro. A Alchemix oferece “empréstimos auto-reembolsáveis”, potencialmente adequados para compras de automóveis ou pagamentos iniciais de casas. Protocolos DeFi como o Pintassilgo estão investigando empréstimos sem garantia, atendendo empresas fora da rede, uma ideia que poderia se estender a milhões de pequenas empresas. As experiências resultantes certamente informarão a próxima onda de tentativas de criar aplicações de crédito mais acessíveis, sejam modelos não garantidos baseados em oráculos, modelos de reputação pós-Sybil ou novos protocolos inovadores de empréstimos com garantias. O “chefe” final são as instituições de crédito orwellianas opacas e centralizadas e os ecossistemas de crédito bancário tradicionais. Assim que o DeFi apresentar uma solução melhor, o financiamento descentralizado poderá oferecê-la aos consumidores.

Contas Forex/Multimoedas

Para determinados grupos demográficos, como estudantes internacionais, estrangeiros, freelancers e nômades digitais, lidar com múltiplas moedas faz parte da vida. Seja recebendo o pagamento em uma moeda, mas precisando remeter na sua moeda local, pagando por um aplicativo SaaS em outra moeda ou tendo vários clientes ou trabalhos paralelos pagando em várias moedas, muitas vezes há necessidade de trocas rápidas entre diferentes moedas. Esta troca pode ser complicada, lenta e dispendiosa através dos sistemas bancários tradicionais, sendo as despesas administrativas por vezes proibitivas para alguns. Com stablecoins e exchanges descentralizadas (DEX) oferecidas por aplicativos DeFi, os indivíduos podem ter uma “conta criptográfica multimoeda” abrigando vários stablecoins, permitindo-lhes enviar, trocar ou salvar conforme necessário. Dentro desses mesmos dados demográficos, as contas em várias moedas já se tornaram um recurso popular em aplicações fintech/neobancárias não criptográficas. À medida que mais cripto-neobancos se concentram nesses casos de uso e as empresas fintech existentes começam a explorar o blockchain como uma alternativa, espera-se que esses dois grupos de casos de uso convirjam ao longo do tempo.

Negociação/Investimento

A negociação foi o primeiro caso de uso principal da criptografia, por isso não vamos nos aprofundar nisso aqui. Ainda assim, vale a pena notar que oportunidades para investir ou mesmo negociar activos de risco são algo que o reino tradicional das fintech tem vindo a promover há algum tempo (pense em Robinhood). É uma demanda legítima do usuário que os aplicativos de tecnologia financeira descentralizada obviamente atenderão. As bolsas descentralizadas (DEX), pontes e agregadores tornam relativamente fácil para os aplicativos de consumo oferecerem negociação de criptomoedas sem custódia, permitindo que seus usuários assumam um certo nível de exposição ao risco. À medida que mais ativos do mundo real (RWAs) são tokenizados e movimentados na cadeia, a perspectiva de oferecer tudo, desde criptomoedas, ações, forex, imóveis, até renda fixa a partir de uma única aplicação, torna-se evidente para aplicações de tecnologia financeira descentralizada. Se o protocolo de rendimento DeFi de um dólar digital pode se proteger contra a inflação atual e atingir metas mensais de economia, por que não simplesmente canalizar o excesso de fundos para a última criptomoeda ou ação em alta usando o mesmo aplicativo?

Modo de implementação

A evolução síncrona em torno do espaço do problema foi naturalmente acompanhada pela mesma evolução em torno do espaço da solução. À medida que começamos a ver aplicações NoFi que podem competir razoavelmente em mercados de grande escala, os pontos comuns que suportam várias abordagens tornam-se evidentes. Começando com uma camada de liquidação de alto nível, passando para a camada de aplicação, nos aprofundaremos em alguns tópicos técnicos essenciais.

Computação multipartidária (MPC), abstração de contas e eliminação de frases iniciais

Claramente, o próximo bilhão de usuários não armazenará com segurança uma frase de 24 palavras. No ano passado, a indústria de criptografia levou esse meme a sério, lançando várias implementações, padrões e ferramentas de desenvolvimento de software para ajudar os desenvolvedores de dApp a fornecer uma experiência de login no estilo web2 com carteiras criptográficas. Embora eu tenha elaborado essa área no artigo “Wallet-Centric Experience Stack”, vale a pena notar que soluções auto-hospedadas seguras são vitais para o crescimento da camada de aplicativos NoFi, oferecendo logins e recuperação no estilo web2. Sejam baseados em MPC, contas inteligentes ou uma combinação de ambos, os aplicativos NoFi estão aproveitando as mais recentes e melhores inovações de middleware de pilha de experiência de carteira, levando-as para as massas. O Eco da Beam utiliza contas inteligentes compatíveis com ERC-4337 e infraestrutura de abstração de contas no Optimism (e em breve no Base), oferecendo um processo de integração sem sementes e experiências de pagamento abaixo de 5 centavos, mesmo para usuários que nunca configuraram uma carteira antes e estão acessando através de um link.

Solana

Sendo um conhecido entusiasta do Ethereum, devo admitir, Solana merece seus elogios. Sling, Decaf e Key.app rodam em Solana, sem dúvida três dos aplicativos NoFi mais suaves que existem. Embora Solana tenha sido consistentemente rentável (embora com compensações de descentralização), a sua presença significativa no sector NoFi provém da qualidade dos criadores de aplicações e do seu foco no valor diário do utilizador. Assim, embora o ecossistema sidechain do Ethereum esteja rapidamente alcançando Solana em custo e velocidade, de uma perspectiva inovadora da experiência do usuário NoFi, o ecossistema de aplicativos Solana pode estar um passo à frente em alguns aspectos.

Zaps, Meta-Transações, Intenções

Sem me aprofundar nas complexidades das intenções do blockchain e do futuro do MEV, gostaria de salientar que agrupar múltiplas operações na cadeia para facilitar as transações do usuário não serve apenas para especuladores obterem os melhores preços de pedidos com limite. Quer sejam “zaps” on-chain, esquemas de múltiplas transações destinadas a serem executadas em conjunto ou mensagens assinadas fora da cadeia representando a intenção do usuário, os aplicativos NoFi podem empregar uma combinação de vários tipos de transação e instruções semelhantes a transações para simplesmente entregar o que os usuários Estão procurando. Em breve, nos aplicativos NoFi, veremos a remoção de pequenos atritos, como botões como “Converter para USDC e Salvar” ou “Converter para ETH e Stake”.

Nota do Block Unicorn: Zaps referem-se à consolidação de uma série de processos de interação em uma operação de uma etapa/um clique, comumente conhecida como Zaps.

Integração de criptomoedas com sistemas bancários e de pagamento tradicionais

Na onda crescente de NoFi (finanças sem custódia), um tema recorrente que observamos é a fusão de criptomoedas com finanças tradicionais de maneiras significativas. Uma manifestação disto é que as entidades que operam estas aplicações conseguem muitas vezes acrescentar valor aos seus utilizadores, estabelecendo relações com bancos ou colaborando com determinados fornecedores de infraestruturas bancárias. Os neobancos sem custódia, que são essencialmente 95% carteiras sem custódia, têm a capacidade de introduzir serviços que transitam de moeda fiduciária para criptomoeda e contas bancárias, amplificando assim o valor oferecido por estas aplicações. A capacidade de depositar automaticamente uma parte do salário em uma carteira sem custódia torna outros serviços dessa carteira mais valiosos e essenciais. Além disso, a conveniência de usar criptomoeda para leitura de cartão ou toque para pagar em supermercados amplia esse valor. Embora os utilizadores devam passar por verificação de identidade para aceder a estes serviços, o que significa que perdem algum grau de anonimato, para a maioria dos utilizadores a realidade é que a sua vida quotidiana já é “verificada pela identidade”, tornando esta integração uma melhoria suave nas suas experiências diárias. O cenário está se tornando mais interligado com Visa e Mastercard já experimentando pagamentos baseados em contas inteligentes e abstrações de contas da EVM, e um mundo misto onde conexões dentro e fora da rede em interfaces de usuário estão se tornando cada vez mais predominantes. \

Tokenização de ativos do mundo real

Tal como mencionado anteriormente, um número crescente de ativos do mundo real de alta qualidade está a ser tokenizado, abrindo caminho para produtos financeiros de consumo inovadores que anteriormente eram inatingíveis. A abordagem mais evidente e direta é por meio das próprias stablecoins. Emitentes como Circle e Tether estão a produzir tokens investindo milhares de milhões em notas de curto prazo, e estão cada vez mais a transferir rendimentos de obrigações governamentais e outros títulos de curto prazo fora da rede para detentores de stablecoins na rede. Outro exemplo é o recente aumento de títulos do tesouro dos EUA em cadeia, aos quais os investidores em criptomoedas podem acessar através de plataformas como a Ondo Finance. Embora existam requisitos para verificação de identidade (e restrições geográficas com base nos produtos que você deseja usar), uma vez verificado, pode-se obter recompensas substanciais em uma carteira on-chain fácil de usar, sem a perplexidade de navegar por aplicativos de corretagem confusos. À medida que ativos mais valiosos do mundo real são tokenizados e introduzidos na cadeia, eles abrem caminho para uma gama mais ampla de produtos financeiros potenciais para o usuário médio.

Porque agora?

Para entender o crescimento explosivo desses casos de uso que estamos testemunhando hoje (seja você fã ou não, a rede TRX possui 2 milhões de DAUs) e por que até mesmo players sérios como o PayPal estão entrando na briga, é preciso considerar vários factores convergentes que impulsionam esta dinâmica.

Moedas estáveis

Indiscutivelmente, a razão mais evidente para a rápida ascensão do NoFi é a maturidade do ecossistema stablecoin. Os dólares digitais (e um número crescente de outras moedas fiduciárias) podem ser vistos como o aplicativo matador para blockchain até agora. Conforme destacado em muitos casos, as stablecoins atuam como uma tábua de salvação para os negócios diários, um papel que as criptomoedas voláteis não podem cumprir. O decreto digitalizado sem atrito está fazendo incursões em diversas aplicações, regiões e setores. Este impulso está acelerando, não desacelerando. Caso em questão, a Circle sozinha, com sua emissão de USDC de US$ 26 bilhões no primeiro semestre de 2023, gerou mais de US$ 700 milhões em receitas, superando o total de 2022. A Tether está obtendo lucros enormes e, se a tendência continuar, ela poderá se tornar um detentor sistemicamente importante dos títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, mais significativo do que grandes volumes de emissão ou estatísticas de receitas é a adopção por utilizadores regulares e empresas para tarefas mundanas e essenciais, especialmente para aqueles que anteriormente eram mal servidos pela actividade bancária nos países em desenvolvimento. Embora ainda não tenhamos visto um uso convencional explosivo nos mercados desenvolvidos, há razões para acreditar que isso pode mudar (mais sobre isso mais tarde).

Maturação de soluções de escalonamento

Sem declarar uma vitória prematura no trilema da escalabilidade da blockchain, é evidente que estamos nos aproximando de um ponto em que as blockchains descentralizadas se tornam muito caras e complicadas para o uso diário. Os custos de transação de Solana foram reduzidos a níveis quase insignificantes, e o foco do Projeto Manhattan da Ethereum em um roteiro centrado em Rollup está finalmente produzindo frutos tangíveis. Não apenas testemunharemos uma redução substancial nos custos de rollup do EIP 4844, mas também todos os benefícios de escalabilidade ainda inexplorados no domínio zk. Além disso, estamos vendo um ecossistema florescente de infraestrutura L2, permitindo que os aplicativos lancem facilmente “Rollapps” dedicados para controle, desempenho e monetização ideais. As criptomoedas, especialmente o Ethereum, passaram por uma “fase difícil” no dimensionamento, mas esses esforços estão rendendo soluções L2 “suficientemente boas”, adequadas a quase todos os casos de uso, sem a necessidade de um hard fork. Conseqüentemente, os aplicativos NoFi estão entrando na era do espaço de bloco mais liberal da história da criptografia, com várias opções de rede boas e em constante melhoria.

Inovações em tecnologia de carteira

Conforme mencionado, inovações como MPC, contas inteligentes com abstração de contas, transações sem gás e produtos como Privy e Web3Auth estão unindo toda a “pilha de carteiras”, oferecendo aos desenvolvedores um caminho mais fácil para criar aplicativos com base em funcionalidades de carteira profundamente nativas. A próxima onda de cripto-neobancos e aplicativos fintech sem custódia não se preocupará com frases-semente do usuário nem exigirá uma carteira instalada. Esses blockchains não apenas são finalmente acessíveis o suficiente, mas também podem interagir sem atrito com contas inteligentes de última geração por meio de algumas linhas de JavaScript.

Macro ventos favoráveis

Afastando-se da própria criptomoeda e examinando o cenário mais amplo em que ela opera, o mundo em torno da criptografia está evoluindo numa direção que torna esta inovação NoFi mais atraente e necessária. Os choques inflacionistas estão a regressar significativamente, especialmente nos países em desenvolvimento com moedas fracas, alimentando o desejo de cobertura contra exposições inflacionistas tanto internacionais como locais. O comércio eletrónico está a esforçar-se para penetrar em todos os cantos do globo, mas em regiões com fracas infraestruturas bancárias e de pagamento locais, ou sem acesso à Internet, o entusiasmo pela inovação tradicional das fintech é diminuído. O longo e provavelmente tedioso caminho da eficiência do mercado está a ser impulsionado pela eliminação de intermediários centralizados (e dispendiosos).

Blockchain como veículo competitivo

Todos os fatores acima mencionados, e muitos mais, se unem para dar ao blockchain uma variedade de “veículos” competitivos em aplicações fintech. Em vez de confiar em valores ou ideologias futuras especulativas, as criptomoedas estão agora a começar a incorporar realidades sóbrias e tangíveis nas suas propostas de valor neste domínio NoFi emergente.

Custos de transação

Os intermediários centralizados têm margens de lucro inerentes, e quanto mais esses intermediários se acumulam para transferir valor de um local para outro, mais lucro é extraído dos consumidores e das empresas. O Blockchain pode incorporar intermediários em contratos inteligentes, essencialmente fazendo mais com menos recursos. Em nenhum lugar o triunfo das criptomoedas é mais evidente do que na redução dos custos de transação dos pagamentos internacionais. O envio de pagamentos entre dois países usando o sistema de transferência internacional pode custar quase US$ 100, enquanto o envio via USDC pode custar menos de um dólar. À medida que as taxas de gás e a escalabilidade se tornam cada vez mais irrelevantes, a clara vantagem dos sistemas de pagamento com criptomoedas em termos de custos de transação permeará todos os serviços possíveis ao consumidor e às empresas. Ao aproveitar o blockchain para esse fim, todo lucro que puder ser recuperado dessa forma será. Os protocolos DeFi autônomos podem conquistar mais “espaço de lucro” das finanças, e os aplicativos NoFi podem repassar esses lucros aos consumidores por meio de melhores produtos financeiros.

Composição

Componibilidade, um degrau acima da simples interoperabilidade, refere-se à forma como diferentes partes de um ecossistema se interconectam para criar valor de ordem superior e mais complexo. Em um nível básico, os produtos NoFi baseados em carteiras EVM ganham instantaneamente recursos como pagar com qualquer outra carteira EVM na rede, interagir com protocolos DeFi, ler NFTs de identidade de outros aplicativos e criar lógica de aplicativo EVM que usa a carteira. Embora seja uma qualidade um tanto abstrata, esta composição única de criptomoedas, entrelaçada com interoperabilidade geral e efeitos de rede, permite a combinação de serviços para alcançar maior valor para o cliente final. Quando combinados com a próxima característica – falta de permissão – os construtores NoFi acessam imediatamente uma enorme sandbox ao permitir que seus usuários se conectem ao blockchain, facilitando transações, empréstimos, empréstimos, pagamentos ou qualquer coisa construída sobre ou em conjunto com eles.

Ausência de permissão

A integração com outros fornecedores complementares ou serviços de valor acrescentado pode ser um processo complicado, dispendioso e demorado na criação de aplicações fintech. A integração com protocolos criptográficos é um grande contraste, pois embora ainda possa haver alguns problemas de experiência do usuário com alguns desses protocolos, o fato é que qualquer pessoa globalmente pode adicionar uma funcionalidade básica de “economia” ao seu aplicativo assim que ele tiver uma carteira e eles se conectam ao Compound ou Aave. Esta integração sem permissão leva a ciclos de inovação mais rápidos e a um conjunto mais amplo de potenciais blocos de construção para criar produtos e experiências financeiras atraentes.

Redução da pegada comercial e escopo de responsabilidade

Um aspecto intrigante do financiamento sem custódia que o torna atraente para os participantes da fintech é a divisão distinta de responsabilidades que a própria natureza sem custódia cria entre usuários, desenvolvedores e outros serviços. Junto com a falta de permissão mencionada acima, não ter custódia não apenas reduz o atrito inicial de integração de coisas como negociações DEX em seu aplicativo, mas também (em muitas jurisdições) permite que você faça isso legal e regulamentadamente, em comparação com a integração de negociações de ações tradicionais. O mesmo se aplica a atividades como empréstimos, normalmente reservados a bancos convencionais, mas acessíveis através de protocolos DeFi a qualquer pessoa com carteira, incluindo os seus clientes. Os aplicativos NoFi podem oferecer um conjunto de serviços financeiros, licenças BD, licenças MTL e até licenças bancárias, se você considerar o que pode ser movido on-chain (e sua jurisdição específica) e por meio de provedores terceirizados regulamentados, como rampas de ativação/desativação regulamentadas . Existem até experiências relativas a uma gestão de património mais descentralizada na cadeia, a título consultivo (embora, mais uma vez, isto não seja um aconselhamento jurídico). Isto perturba a forma como o desenvolvimento de aplicações fintech funciona tradicionalmente, uma vez que implica uma gama mais ampla de potenciais participantes no domínio dos serviços financeiros. Ao minimizar sua presença comercial fora da cadeia e ganhar por meio de interfaces transacionais, os aplicativos NoFi podem efetivamente explorar mercados que não conseguiriam em uma configuração não criptográfica.

Experiência do usuário (UX)

A experiência do usuário (UX) é um potencial ponto de venda para serviços criptofinanceiros? Não foi a UX que supostamente nos impediu de adoção em massa? Embora não desejemos prejudicar os esforços contínuos para melhorar a UX criptográfica, com o tempo, podemos realmente antecipar que a tecnologia criptográfica terá vantagens significativas sobre a tecnologia não criptográfica na UX. Tome logins e pagamentos como exemplos. Para concretizar isso plenamente, é necessário um certo volume de aplicativos habilitados para criptografia e usuários com carteiras. No entanto, a capacidade de os indivíduos simplesmente se conectarem a uma carteira e pagarem, sem inserir quaisquer detalhes adicionais porque controlam suas chaves privadas, oferecerá, com o tempo, uma experiência superior à web2. Os pagamentos criptográficos instantâneos são, em essência, potencialmente menos cliques do que seus equivalentes mais rápidos da web2, como as complicadas telas eletrônicas encontradas ao fazer transferências bancárias internacionais. No momento, a UX representa tanto a favor quanto contra a tecnologia criptográfica, mas isso está mudando rapidamente (pelas razões mencionadas acima), abrindo caminho para uma experiência de usuário soberana essencialmente invertida. A conveniência implícita na UX centrada na carteira atrairá os usuários em termos puros de usabilidade.

Qual é o próximo?

As finanças descentralizadas sem custódia (NoFi) estão a entrar num ambiente ideal. Nos próximos anos, prevejo que o número de participantes que disputam esta oportunidade crescerá numa ordem de grandeza. Este setor não só se tornará altamente competitivo, mas também se fundirá com a dinâmica existente da tecnologia financeira e da nova indústria bancária, culminando numa unidade dinâmica. Embora seja um desafio prever os vencedores, certas direções futuras merecem atenção.

Finanças Sociais e Sociais

Paralelamente à maioria desses desenvolvimentos NoFi está um crescente ecossistema de redes sociais descentralizadas, grande parte do qual gira em torno da criptomoeda. Protocolos como Lens, Farcaster e BlueSky estão abrindo caminho para novos espaços de design em aplicativos sociais. À medida que o design dessas redes sociais explode, as inovações nos modelos de negócios dos criadores provavelmente se fundirão com o emergente meta-setor NoFi. Na semana passada, um experimento fascinante com tokens sociais em Friend.tech foi descoberto nas profundezas da esfera criptográfica do Twitter. Embora ainda esteja na sua fase inicial, à medida que mais inovações ocorrem no chamado domínio “Social Descentralizado (De-So)”, ambas as áreas irão influenciar-se mutuamente. Talvez o cenário mais impactante a considerar seja o que aconteceria se plataformas como o Twitter integrassem pagamentos em criptomoedas. Actualmente, estão em curso experiências em cadeia com financiamento comunitário, microcréditos, segurança social e planos de rendimento básico e, à medida que se tornam tecnicamente simples, devemos antecipar desenvolvimentos no financiamento multiutilizadores que visam resolver problemas do mundo real.

Mensagens B2C e comércio conversacional de Blockchain

Protocolos de mensagens como o XMTP estão finalmente ganhando força nas carteiras de consumidores, adotados não apenas em carteiras de consumidores como a Coinbase Wallet, mas também por provedores de pilha de experiência B2B como Dynamic.xyz. Isso sugere uma série de casos de uso de negócios potentes que podem envolver conversas entre consumidores e dApps ou até mesmo comerciantes. Suporte de conversação, vendas e marketing entrarão no comércio baseado em carteira, adicionando outra camada de considerações para aplicativos NoFi. Será que eles próprios se tornarão plataformas B2C (como faz a Decaf com sua carteira de consumidor e soluções PoS criptografadas para comerciantes) ou tentarão ser clientes genéricos para o comércio blockchain, permitindo mensagens transacionais em nome de aplicativos permitidos pelo usuário? Isto anunciará uma nova era de comunicações empresariais confiáveis, especialmente à medida que o spam se torna mais eficaz e ameaçador, com a IA inundando os nossos canais digitais.

Provedores de pilha de experiência com foco mais em NoFi

Prevejo que os provedores de pilha de experiência de carteira que mencionei aqui e em outros artigos se concentrarão cada vez mais no NoFi como um nicho. Além de jogos, NFTs e DeFi tradicional, esses aplicativos financeiros focados no consumidor resumem a proposta de produto de middleware, oferecendo experiências semelhantes às da web2 na faixa web3. Com mais de 40 empresas e projetos bem financiados neste espaço, sua atenção dará início a soluções superiores de desenvolvimento NoFi e ao surgimento de mais aplicativos matadores.

Impulso finalmente emergindo nos mercados desenvolvidos

Os primeiros avanços do NoFi concentraram-se em grande parte nos mercados emergentes ou pertenciam a indivíduos associados a eles. Intuitivamente, isto faz sentido, uma vez que estas áreas sofrem frequentemente de mercados mal servidos, enquanto as nações ricas tendem a servir excessivamente os seus consumidores. No entanto, com as forças acima mencionadas em jogo, testemunharemos mais inovações em mercados onde os consumidores poderão ser excessivamente servidos de formas aparentes, mas mal servidos em dimensões mais subtis. Isto provavelmente se manifestará como inovações fluindo das nações em desenvolvimento para as mais desenvolvidas.

Superaplicativos NoFi

Por último, mesmo que esta peça pressuponha vários aplicativos NoFi, é inteiramente plausível que alguns players dominantes agreguem esses “recursos financeiros inacabados” em um super aplicativo NoFi, semelhante ao WeChat ou GoTo. Esses aplicativos poderiam executar todas as tarefas mencionadas acima e possivelmente vincular toda a web descentralizada por meio de um navegador dApp (ou, mais provavelmente, uma estrutura de “mini-aplicativo”). Algumas carteiras web3 genéricas realmente esperam por esse resultado, com muitas arrecadações de fundos com esse tema em mente. Embora eu acredite que um dos lotes atuais de carteiras web3 integradas possa atingir escala e escopo de superaplicativos, é mais provável que gigantes da tecnologia estabelecidos, fabricantes de smartphones ou aplicativos NoFi que começam com um escopo preliminar limitado e mais centrado no consumidor consigam isso.

Conclusão

Embora eu espere ansiosamente por casos de uso decorrentes diretamente da cultura on-chain e da vanguarda, uma web e um metaverso totalmente descentralizados levarão tempo. O NoFi, tal como está, serve como ponte entre o domínio criptográfico e a maioria inicial dos usuários.

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