Ces dernières années, le développement rapide de la crypto-monnaie a attiré l’attention et les discussions du monde entier. L’adoption généralisée de crypto-monnaies telles que le bitcoin a non seulement transformé les perceptions de la monnaie et du système financier, mais a également stimulé de nombreux nouveaux modèles commerciaux et innovations technologiques. En 2023, le marché des crypto-monnaies a connu une série d’événements importants, notamment les fluctuations spectaculaires des prix du bitcoin, l’achèvement réussi de la mise à niveau Merge d’Ethereum et les mesures réglementaires prises par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à l’encontre de plusieurs bourses de crypto-monnaies. Ces événements soulignent l’importance et l’influence des crypto-monnaies sur le marché financier mondial.

Alors que de plus en plus d'institutions financières traditionnelles, telles que JPMorgan Chase et Goldman Sachs, s'aventurent dans le domaine des crypto-monnaies, l'acceptation et la légitimité sur le marché augmentent progressivement. Des géants du paiement tels que PayPal, Visa et MasterCard ont également commencé à soutenir les transactions et les paiements en crypto-monnaies, élargissant les scénarios d'application des devises numériques. Parallèlement, le développement rapide de la technologie blockchain et de la finance décentralisée (DeFi) ouvre de nouvelles possibilités pour la technologie financière.

Cependant, la croissance rapide du marché des crypto-monnaies est accompagnée de nombreux problèmes et défis, notamment en termes d'aspects juridiques et réglementaires. L'effondrement de la bourse FTX en 2023 a déclenché une panique financière mondiale, mettant en lumière les risques et les problèmes découlant d'une réglementation inadéquate du marché des crypto-monnaies. En réponse, les organismes de réglementation fédéraux et étatiques des États-Unis intensifient leur surveillance des crypto-monnaies, cherchant à réglementer le comportement du marché et à protéger les intérêts des investisseurs par le biais de la législation et des politiques.

Pour explorer en profondeur le cadre juridique et le développement futur des licences de paiement en cryptomonnaie aux États-Unis, Aiying艾盈 analysera les domaines clés suivants :

1. La base juridique des licences de paiement en crypto-monnaie : examen de l’évolution historique des lois sur les crypto-monnaies aux États-Unis, analyse de l’interaction entre les lois fédérales et étatiques et interprétation des principales réglementations.
2. Aspects pratiques des licences de paiement en cryptomonnaie: Description des processus et conditions pour les entreprises souhaitant demander une licence d'entreprise de services monétaires (MSB) et une licence de transmission d'argent (MTL).
3. Approches réglementaires diverses de l'État : Comparaison des différentes réglementations étatiques sur les licences de paiement en cryptomonnaie et analyse de l'impact des politiques tolérantes et strictes sur les entreprises.

I. Les fondements juridiques des licences de paiement en cryptomonnaie aux États-Unis

Aperçu historique

Le développement juridique des crypto-monnaies aux États-Unis peut être décrit comme un “marathon réglementaire.” Depuis l’avènement de Bitcoin en 2009, les crypto-monnaies ont progressivement quitté les cercles de niche pour devenir grand public. Cependant, la véritable vague de réglementation a commencé en 2013. Cette année-là, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du département du Trésor des États-Unis a publié les premières directives sur la monnaie virtuelle, catégorisant les échangeurs et administrateurs de crypto-monnaies comme des “entreprises de services monétaires” (MSB), soumises aux exigences de la Bank Secrecy Act (BSA). Cette action a marqué le début d'une nouvelle ère dans la réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis.

Alors que le marché des crypto-monnaies connaissait une croissance explosive dans les années 2020, les États ont commencé à introduire leurs propres mesures réglementaires. En 2023, le Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) a renforcé sa surveillance des bourses de crypto-monnaies, exigeant que toutes les entreprises de crypto-monnaies opérant dans l'État obtiennent une BitLicense. Dans le même temps, la Californie a introduit la Loi sur les actifs financiers numériques (DFAL) en 2023, établissant un cadre réglementaire pour les actifs financiers numériques. L'effondrement de la bourse FTX en 2023 a choqué le monde et incité davantage de gouvernements d'État à accélérer leurs efforts de législation sur les crypto-monnaies.

1. L'interaction entre les lois fédérales et les lois d'État

Aux États-Unis, les lois fédérales et d'État ont instauré une relation délicate de "coopération compétitive" dans la réglementation des cryptomonnaies. La réglementation fédérale est principalement supervisée par FinCEN, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). FinCEN réglemente les transactions de cryptomonnaies en vertu de la loi BSA, exigeant des entreprises qu'elles s'inscrivent en tant qu'entreprises de services monétaires (MSB) et respectent des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance de la clientèle (KYC). La SEC se concentre sur la qualification des cryptomonnaies en tant que valeurs mobilières et gère leur émission et leur négociation. La CFTC est responsable de la réglementation des marchés à terme et dérivés des cryptomonnaies.

La réglementation au niveau de l'État varie considérablement. Par exemple, le BitLicense de New York est actuellement le système réglementaire des crypto-monnaies le plus strict au niveau de l'État, exigeant des entreprises qu'elles obtiennent une licence pour opérer dans l'État. À l'inverse, le Wyoming a adopté une approche réglementaire relativement clémente, en promulguant une série de lois qui exemptent certains types d'entreprises de crypto-monnaies des exigences de licence afin d'attirer les entreprises et les investissements dans les crypto-monnaies. Cette diversité réglementaire signifie que les entreprises opérant aux États-Unis doivent examiner attentivement les exigences légales de chaque État pour garantir la conformité.

2. Réglementations juridiques clés

(1) La loi sur le secret bancaire (BSA)

Le Bank Secrecy Act (BSA) est la pierre angulaire de la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et le financement du terrorisme aux États-Unis. Aiying艾盈 a déjà abordé ce sujet dans l'article intitulé « L'ombre sous le Bank Secrecy Act : Cryptocurrency et les seuils AML ». En vertu du BSA, toute institution engagée dans les services monétaires (MSB) doit s'inscrire auprès de FinCEN et se conformer aux exigences réglementaires pertinentes, qui comprennent :

• Exigences d'inscription : Tous les MSB doivent s'inscrire auprès de FinCEN dans les 180 jours suivant le début de leurs activités et mettre à jour leur inscription périodiquement.
• Programme de LBC: Les EMF doivent élaborer et mettre en œuvre un programme de LBC efficace, qui comprend la nomination d'un responsable de la conformité, la formation des employés et l'établissement de contrôles internes et de systèmes de surveillance.
• Exigences en matière de déclaration : Les MSB doivent signaler les transactions en espèces importantes (supérieures à 10 000 $) et les activités suspectes à FinCEN.
• Tenue de registres: Les MSB doivent conserver les dossiers de transaction et les informations sur les clients pour soutenir les enquêtes en matière de LBA et de financement du terrorisme.

(2) La Loi sur les valeurs mobilières

La Securities Act de 1933 régit principalement l'émission et la négociation des valeurs mobilières. Selon cette loi, toute offre publique de valeurs mobilières doit être enregistrée auprès de la SEC ou être admissible à une exemption. La qualification d'une crypto-monnaie en tant que valeur mobilière dépend du « Test de Howey », qui examine si un investissement implique :

• Investissement d'argent : L'investisseur investit de l'argent.
• Entreprise commune: Les fonds d'investissement sont regroupés dans une entreprise commune.
• Attente de profit : L'investisseur s'attend à réaliser un bénéfice de cet investissement.
• Efforts des autres : Le profit provient principalement des efforts d'un tiers.

Si une crypto-monnaie est considérée comme un titre, elle doit se conformer aux réglementations de la SEC, y compris l'enregistrement, les exigences de divulgation et la gestion de la conformité.

(3) Autres réglementations clés

• Loi sur les échanges de matières premières (CEA) : La CFTC réglemente les marchés à terme et les dérivés de crypto-monnaies en vertu de la CEA. La CFTC a classé Bitcoin et Ethereum comme des matières premières, de sorte que les transactions impliquant ces crypto-monnaies sur les marchés à terme et les dérivés doivent se conformer aux dispositions de la CEA.
• Internal Revenue Code (IRC): L'IRS traite la crypto-monnaie comme une propriété, obligeant les contribuables à déclarer les transactions et à payer l'impôt sur les gains en capital sur leurs avoirs et leurs échanges.

Ces réglementations établissent collectivement le cadre juridique dans lequel les licences de paiement de crypto-monnaie fonctionnent aux États-Unis, garantissant une surveillance complète de plusieurs organismes de réglementation aux niveaux fédéral et étatique.

II. Processus d'application pratique pour les licences de paiement en crypto-monnaie

2. Exigences en matière de conformité

Après avoir obtenu une licence, les entreprises doivent continuellement respecter une série d'exigences de conformité qui ont un impact profond sur leurs opérations.

(1) Lutte contre le blanchiment d'argent (AML)

Les entreprises doivent élaborer et mettre en œuvre des programmes de lutte contre le blanchiment d'argent efficaces, qui comprennent l'établissement de contrôles internes et de systèmes de surveillance pour garantir que toutes les transactions sont conformes à la réglementation en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. Les entreprises sont tenues de signaler régulièrement les activités suspectes (SAR) à FinCEN et de soumettre des rapports de transaction en espèces (CTR) pour toute transaction unique dépassant 10 000 $.

(2) Know Your Customer (KYC)

La conformité KYC est essentielle, nécessitant des entreprises de vérifier l'identité de chaque client pour garantir l'exactitude et la légalité des informations client. Les entreprises doivent collecter des informations d'identification, des preuves d'adresse et d'autres documents nécessaires auprès des clients, et procéder à des évaluations de risques clients continues.

(3) Sécurité des données et protection de la vie privée

Les entreprises doivent prendre des mesures efficaces pour protéger les données des clients et les informations de transaction contre les violations et les cyberattaques. Les entreprises doivent se conformer aux règlementations pertinentes telles que le Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD) et la California Consumer Privacy Act (CCPA).

II. Processus d'application pratique pour les licences de paiement en Crypto

2. Exigences de conformité

Après avoir obtenu une licence, les entreprises doivent continuellement satisfaire à une série d'exigences en matière de conformité qui ont un impact profond sur leurs opérations.

(1) Lutte contre le blanchiment d'argent (AML)

Les entreprises doivent élaborer et mettre en œuvre des programmes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) efficaces, comprenant l'établissement de contrôles internes et de systèmes de surveillance pour garantir que toutes les transactions sont conformes à la réglementation en matière de LBC/FT. Les entreprises sont tenues de signaler régulièrement les activités suspectes (SAR) à FinCEN et de soumettre des rapports sur les transactions en espèces (CTR) pour toute transaction unique dépassant 10 000 $.

(2) Know Your Customer (KYC)

La conformité KYC est centrale, exigeant des entreprises de vérifier l'identité de chaque client pour assurer l'exactitude et la légalité des informations sur les clients. Les entreprises doivent collecter des informations d'identification, des justificatifs de domicile et d'autres documents nécessaires auprès des clients, et effectuer des évaluations continues des risques liés aux clients.

(3) Sécurité des données et protection de la vie privée

Les entreprises doivent prendre des mesures efficaces pour protéger les données des clients et les informations de transaction contre les violations et les cyberattaques. Les entreprises doivent se conformer aux réglementations pertinentes telles que le règlement général sur la protection des données (RGPD) et la loi californienne sur la protection de la vie privée des consommateurs (CCPA).

Études de cas:

• Coinbase : En tant que l'une des plus grandes bourses de crypto-monnaies aux États-Unis, Coinbase a demandé et obtenu la BitLicense de New York en 2015, devenant ainsi l'une des premières entreprises à le faire. Au cours du processus de demande, Coinbase a dû faire face à des exigences de conformité strictes, notamment des vérifications approfondies des antécédents, des audits financiers et la refonte du processus d'inscription des utilisateurs, ce qui a entraîné une augmentation des coûts opérationnels. Pour relever ces défis, Coinbase a formé une équipe de conformité professionnelle, développé des programmes détaillés de LCB-FT et de KYC, et renforcé la gestion interne, finissant par obtenir la licence.
• FTX : Au début de 2023, FTX s'est effondré en raison d'une mauvaise gestion et de défaillances en matière de conformité, choquant le marché. Cet événement a incité d'autres échanges comme Kraken à prendre des mesures immédiates pour renforcer leurs mesures AML et KYC, mettre à jour les programmes de conformité et s'assurer que leurs transactions respectent les exigences réglementaires. Récemment, les organismes de réglementation ont intensifié la surveillance des échanges de crypto-monnaies, avec des exigences plus strictes en matière de contrôles internes et de gestion des risques.
• Binance.US : Le parcours de conformité de Binance aux États-Unis a été difficile. Par le biais de sa filiale, Binance.US, il a demandé les licences nécessaires dans différents États, en collaborant avec les régulateurs pour mettre en place une équipe de conformité solide et en adoptant des technologies avancées de LCB-FT et de KYC. Ces efforts ont permis à Binance.US de s'établir avec succès sur le marché américain. À mesure que l'environnement réglementaire continue d'évoluer, Binance.US ajuste continuellement ses stratégies de conformité pour répondre aux nouvelles exigences réglementaires et aux dynamiques du marché.

3. Les applications décentralisées pourraient ne pas pouvoir échapper au besoin de licences.

Ceci est un cas qui a été écrit dans l'article précédent d'Aiying Oiya 3《Les changements dans les politiques réglementaires américaines en matière de cryptage entraînent des dilemmes juridiques : les portefeuilles et les développeurs de Defi peuvent être confrontés à des défis plus importants et à des stratégies d'adaptation.Depuis 2013, la politique du gouvernement américain est claire : les développeurs et les utilisateurs de portefeuilles de cryptomonnaie ne sont pas des transmetteurs d'argent. Mais la récente décision du Département de la Justice de poursuivre les développeurs de portefeuilles pour des transferts de devises non autorisés est surprenante, d'autant plus que ces développeurs ne contrôlent pas réellement les actifs que les utilisateurs protègent avec leur logiciel.

III. Différents modèles réglementaires à travers les États

1. Réglementation différenciée

Aux États-Unis, la réglementation et l'application des licences de paiement en cryptomonnaie varient considérablement d'un État à l'autre, créant des défis et des opportunités divers pour les entreprises opérant dans différentes régions.

(1) New York State

Strict BitLicense: L'État de New York a introduit le BitLicense en 2015, une licence de cryptomonnaie très rigoureuse. Les entreprises doivent soumettre des documents de demande détaillés, subir des vérifications d'antécédents et se conformer à des exigences rigoureuses en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC). Ce seuil réglementaire élevé exige des efforts importants en matière de conformité de la part des entreprises.

Obtenir une BitLicense est un processus complexe et coûteux. Les entreprises doivent payer des frais de demande substantiels et allouer des ressources considérables pour répondre aux normes de conformité strictes. Cette barrière élevée dissuade de nombreuses petites entreprises de cryptomonnaies. Cependant, les entreprises qui obtiennent une BitLicense gagnent souvent une plus grande confiance et reconnaissance sur le marché. Par exemple, des entreprises comme Coinbase et Gemini, qui détiennent une BitLicense, bénéficient d'une grande crédibilité auprès des utilisateurs et des investisseurs, ce qui aide à attirer davantage de clients et de capitaux.

(2) État de Wyoming

Des politiques réglementaires indulgentes : le Wyoming a adopté des politiques réglementaires relativement indulgentes, en adoptant plusieurs lois soutenant la cryptomonnaie et la technologie blockchain. Par exemple, la loi sur les actifs numériques du Wyoming clarifie le statut légal des actifs numériques et exempte certaines entreprises des exigences de licence. Cette approche a attiré de nombreuses entreprises de cryptomonnaie pour établir des activités au Wyoming.

Les politiques indulgentes du Wyoming réduisent considérablement les coûts de conformité pour les entreprises, attirant de nombreuses entreprises de crypto-monnaie et de blockchain. Par exemple, Kraken a établi une Institution de dépôt à objectif spécial (IDOS) dans le Wyoming, lui permettant d'offrir des services de garde de crypto-monnaies.

(3) État de Californie

Réglementation progressivement améliorée : la Californie a introduit la loi sur les actifs financiers numériques (DFAL) en 2023, exigeant des entreprises d'actifs financiers numériques qu'elles obtiennent des licences. Cette loi définit non seulement les actifs financiers numériques, mais établit également des exigences de conformité rigoureuses, similaires à la BitLicense de New York, bien que différant dans les détails de mise en œuvre.

Les applications décentralisées pourraient également nécessiter des licences : ce concept a été discuté précédemment dans l'article d'Aiying intitulé « Les défis juridiques déclenchés par les changements soudains de la réglementation américaine des crypto-monnaies : les développeurs de portefeuilles et de DeFi pourraient faire face à des défis et des stratégies d'adaptation accrus ». Depuis 2013, la politique américaine est claire : les développeurs et les utilisateurs de portefeuilles de crypto-monnaies ne sont pas considérés comme des transmetteurs d'argent. Cependant, la décision récente du département de la Justice de poursuivre les développeurs de portefeuilles pour transmission d'argent sans licence était inattendue, d'autant plus que ces développeurs ne contrôlent pas les actifs protégés par leur logiciel.

Aiying艾盈 pense qu’à l’avenir, les États pourraient tendre vers des normes unifiées en matière de réglementation des crypto-monnaies grâce à la coordination fédérale et étatique et à la normalisation de l’industrie afin d’améliorer la conformité et la stabilité du marché. En outre, on s’attend à ce que les États renforcent les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et de connaissance du client et augmentent les investissements dans la protection des données et la cybersécurité. La promotion des initiatives de « bac à sable réglementaire » et de la coopération transfrontalière soutiendra l’innovation et offrira un environnement expérimental contrôlé aux entreprises.

IV. La nature multifacette des crypto-monnaies et les applications juridiques

Le mois dernier, la Chambre des représentants a voté en faveur de l'adoption du "21st Century Financial Innovation and Technology Act" (FIT21 Act). Si elle est adoptée, cette législation établirait un cadre réglementaire clair pour les crypto-monnaies aux États-Unis, facilitant le lancement sécurisé de projets de blockchain et délimitant les responsabilités réglementaires de la SEC et de la CFTC, mettant potentiellement fin à leurs conflits de compétence en cours. Cependant, le projet de loi a reçu un soutien mitigé, avec 71 démocrates et 208 républicains votant en faveur, tandis que 3 républicains et 133 démocrates s'y sont opposés. Le président Joe Biden s'est opposé au projet de loi, mais n'a pas indiqué s'il y opposerait son veto. Le projet de loi sera révisé et soumis au Sénat, nécessitant finalement l'approbation de Biden. Par conséquent, la discussion suivante est basée sur le cadre juridique actuel en vigueur au 17 juin 2024:

1. La nature multifacette des crypto-monnaies

Les crypto-monnaies sont des actifs uniques avec plusieurs caractéristiques, ce qui entraîne des problèmes juridiques et réglementaires complexes. Voici les principales caractéristiques des crypto-monnaies et leurs cadres juridiques correspondants :

(1) Marchandise

• Nature : Tout comme l'or ou le pétrole, les cryptomonnaies peuvent fonctionner comme des matières premières. Leurs prix sont déterminés par l'offre et la demande du marché, et elles peuvent être utilisées pour le commerce, l'investissement ou la conservation de la valeur. Le Bitcoin est souvent appelé "or numérique".
• Cadre juridique: Aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) réglemente les marchés à terme et les marchés dérivés des cryptomonnaies.
• Exemple : Le Chicago Mercantile Exchange (CME) propose des contrats à terme sur Bitcoin réglementés par la CFTC.

(2) Actif numérique

• Nature: Les cryptomonnaies peuvent également servir d'actifs numériques, similaires aux actions ou aux obligations, représentant des droits ou des propriétés et pouvant être échangés sur des plateformes. Ethereum (ETH) fonctionne non seulement comme une devise, mais prend également en charge les contrats intelligents et les applications décentralisées (DApps).
• Cadre juridique : Si les actifs numériques sont considérés comme des crypto-monnaies, ils pourraient être classés comme des valeurs mobilières par la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui exigerait le respect des réglementations de la SEC.
• Exemple : la SEC a intenté des poursuites contre certains projets ICO pour des offres de titres non enregistrées.

(3) Propriété personnelle

• Nature : D'un point de vue fiscal, les crypto-monnaies sont traitées comme des biens personnels. Les transactions ou les avoirs sont soumis à l'impôt sur les plus-values, tout comme les transactions immobilières ou artistiques. Les avoirs à long terme (plus d'un an) sont soumis à l'impôt sur les plus-values à long terme, tandis que les avoirs à court terme (moins d'un an) sont soumis à l'impôt sur les plus-values à court terme.
• Cadre juridique : L'Internal Revenue Service (IRS) exige la déclaration fiscale des transactions et des avoirs en crypto-monnaie.
• Exemple : L'IRS exige que les contribuables déclarent les gains provenant des transactions de cryptomonnaie sur leur déclaration de revenus annuelle.

(4) Crypto monnaie virtuelle

• Nature: Les crypto-monnaies peuvent également être utilisées comme des monnaies virtuelles pour l'achat de biens et de services, tout comme les monnaies fiduciaires. Les plateformes de paiement telles que PayPal et Visa prennent en charge les paiements en crypto-monnaie, renforçant ainsi leur fonction monétaire.
• Cadre juridique : Le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) classe les transactions de crypto-monnaie comme des entreprises de services monétaires (MSB), exigeant la conformité avec les réglementations AML et KYC.
• Exemple : Les plateformes d'échange comme Coinbase doivent se conformer aux réglementations de FinCEN, y compris la vérification de l'identité des clients et la surveillance des transactions.

Nécessité de coordination réglementaire

En raison de la combinaison de ces attributs, les cryptomonnaies englobent les caractéristiques des matières premières, des titres, des biens personnels et de la monnaie, ce qui entraîne une complexité réglementaire et des chevauchements ou des lacunes potentiels. Pour remédier à ce problème, il est essentiel de clarifier les responsabilités réglementaires. Par exemple, la CFTC pourrait superviser les aspects liés aux matières premières, tandis que la SEC pourrait gérer les aspects liés aux titres, réduisant ainsi la réglementation redondante et améliorant l'efficacité. De plus, l'établissement d'une norme réglementaire fédérale unifiée et la coordination de l'application au niveau de l'État pourraient réduire les coûts de conformité pour les entreprises et accroître la transparence du marché. Étant donné la nature mondiale des cryptomonnaies, la coopération réglementaire internationale est cruciale pour établir un cadre unifié, c'est pourquoi de nombreux acteurs de l'industrie espèrent que la loi FIT21 fournira un ensemble cohérent de règles à suivre pour les parties prenantes.

V. Aperçu des politiques réglementaires mondiales

Jetons un coup d'œil aux approches réglementaires de plusieurs pays clés à travers le monde:

1. Singapour

Réglementation flexible et innovation active : Singapour adopte un cadre réglementaire flexible qui soutient l’innovation. L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a introduit la loi sur les services de paiement (PSA), qui fournit un cadre réglementaire unifié pour les services de paiement, y compris les crypto-monnaies. La PSA impose des exigences réglementaires différentes aux prestataires de services de paiement en fonction de leur taille et de leur risque, garantissant ainsi la sécurité du marché tout en soutenant la croissance des entreprises innovantes. Pour plus d’informations, reportez-vous à l’article d’Aiying艾盈, « Interprétation complète du cadre réglementaire des services de paiement de Singapour et des exigences de licence DPT pour les actifs virtuels ».

2. Hong Kong (États-Unis)

Réglementation flexible et hub régional : En tant que centre financier international, Hong Kong dispose d'un environnement réglementaire très accommodant pour les cryptomonnaies. Récemment, la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a mis à jour ses lignes directrices réglementaires pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies, leur demandant d'obtenir des licences et de se conformer à des exigences strictes en matière de LBA et de KYC. De plus, l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a introduit un régime de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) afin de réglementer et de promouvoir davantage l'industrie des actifs virtuels. Ces mesures permettent non seulement d'accroître la transparence du marché, mais également de renforcer la protection des investisseurs. Hong Kong s'efforce de devenir le centre de la région Asie-Pacifique pour les cryptomonnaies et la technologie de la blockchain, attirant de nombreuses entreprises et investisseurs. Pour plus d'informations, voir :

• "Chemin de conformité pour la finance traditionnelle entrant sur le marché des actifs virtuels Web3 de Hong Kong"
• «Aperçu rapide de la dernière politique réglementaire de la HKMA sur les stablecoins»
• "Cinq points "oui" ou "non" concernant la législation de Hong Kong sur les VASP"
• “Le nouveau régime d'investissement en capital à Hong Kong : Guide complet de l'investissement dans les actifs virtuels et demande de licence VASP”

3. Europe

Réglementation unifiée et développement diversifié : l'Europe utilise une combinaison de stratégies unifiées et diversifiées pour la réglementation des cryptomonnaies. La Cinquième directive anti-blanchiment de capitaux (5AMLD) et la Sixième directive anti-blanchiment de capitaux (6AMLD) de l'Union européenne imposent des exigences de conformité claires aux plateformes d'échange de cryptomonnaies et aux fournisseurs de services de portefeuille, favorisant des pratiques LBC et KYC cohérentes parmi les États membres. Au début de 2024, l'UE a également adopté la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), visant à fournir une norme réglementaire unifiée dans toute l'UE pour tous les aspects des cryptomonnaies, de l'émission à la négociation. Des pays comme l'Allemagne et la France ont déjà commencé à mettre en œuvre le cadre MiCA pour garantir que leurs marchés intérieurs sont conformes aux normes de l'UE. Cet environnement réglementaire unifié réduit les coûts de conformité pour les entreprises et améliore la transparence et la stabilité du marché. Pour plus de détails, voir :

• “Analyse complète de MiCA : Impact sur l'industrie Web3, DeFi, Stablecoins et projets ICO”

4. Japon

Réglementation stricte et discipline du marché : Le Japon a modifié sa loi sur les services de paiement en 2017, obligeant toutes les bourses de cryptomonnaies à s'inscrire auprès de l'Agence des services financiers (FSA) et à se conformer à des réglementations strictes en matière de LCB-FT et de KYC. Bien que les réglementations soient strictes, elles améliorent la transparence du marché et la confiance des utilisateurs, attirant de nombreuses bourses et investisseurs légitimes sur le marché japonais.

5. Suisse

Nation Blockchain avec des réglementations favorables: la Suisse, connue sous le nom de "Nation Blockchain", abrite Crypto Valley, un centre mondial d'innovation en matière de blockchain et de crypto-monnaies. L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) a publié des directives claires fournissant un cadre juridique pour les crypto-monnaies et les offres initiales de jetons (ICO). Les réglementations suisses sont à la fois rigoureuses et flexibles, encourageant l'innovation financière et soutenant le développement de la technologie blockchain.

La nécessité de coordination réglementaire

Parce que les crypto-monnaies présentent des propriétés de matières premières, de titres, de biens personnels et de devises, leur nature multifacette entraîne des problèmes réglementaires complexes et chevauchants. Pour résoudre cela, une délimitation claire des responsabilités réglementaires est essentielle. Par exemple, la CFTC pourrait surveiller les aspects liés aux matières premières, tandis que la SEC pourrait gérer les questions liées aux titres, réduisant ainsi la surveillance redondante et augmentant l'efficacité. L'établissement d'une norme réglementaire fédérale unifiée et la coordination de l'application de la loi par les États pourraient réduire les coûts de conformité et améliorer la transparence du marché. Étant donné la nature mondiale des crypto-monnaies, la coopération réglementaire internationale est cruciale pour établir un cadre cohérent, ce qui rend la loi FIT21 très attendue pour fournir des règles claires aux parties prenantes de l'industrie.

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