Introduction à la logique d'investissement du DEPIN Track

Secteur de base : Équilibrer les fondamentaux institutionnels et les émotions des petits fonds pour des lancements équitables.

Dans les phases naissantes de la reprise du marché, où les fonds doivent encore exercer une influence significative, les investisseurs de détail sont attirés par une distribution équitable des jetons et par l'innovation narrative. Le catalyseur de l'essor de ces actifs réside dans la diffusion efficace de l'information. Dans le même temps, les fonds institutionnels exigent des actifs fondés sur une logique à plus long terme, ce qui nécessite la création de solides fossés pour atténuer la volatilité des investissements et accueillir des fonds importants. La piste DEPIN, en tant que catégorie d'actifs à long terme, bénéficie d'une logique fondamentale transparente, d'une structure de coûts optimisée, de cas d'utilisation bien définis et constitue un élément central de l'infrastructure Web3. Simultanément, il offre aux investisseurs institutionnels et aux particuliers un moyen rentable d'acquérir des jetons, répondant ainsi à des préférences diverses.

Le seuil élevé de l'esprit d'entreprise a conduit à une offre globale limitée d'actifs, mais il existe de nombreux cas de réussite, ce qui se traduit par un taux élevé de succès des investissements.

Un examen des projets dans le top 1000 des capitalisations boursières révèle moins de 50 actifs en circulation dans la catégorie DEPIN. Dans les périodes où le marché est en pleine effervescence, le nombre de projets non circulants est ramené à moins de 30. Depuis 2017, une dizaine de projets avec une capitalisation boursière autour de dix milliards USD, dont Filecoin, Arweave, Theta, Helium, etc. ont émergé, présentant des opportunités d'investissement lucratives. Les formidables barrières entrepreneuriales et les cycles de développement prolongés réduisent la probabilité que de nouveaux projets inondent le marché avec une offre de qualité médiocre.

Les demandes croissantes d'infrastructure dans les domaines de l'IA et des jeux propulsent l'adoption du Web3 par DEPIN

L'infrastructure décentralisée est depuis longtemps au cœur de l'adoption massive de la blockchain. L'évolution de l'industrie, qui est passée de simples projets de protocole en 2017 à des pistes diverses telles que DeFi, middleware, NFT, etc., a amplifié la demande de services techniques parallèlement à l'expansion du scénario de l'utilisateur. L'essor des agents d'intelligence artificielle et des projets de jeux stimulera davantage les besoins informatiques de l'industrie, ouvrant la voie à de nouveaux récits et scénarios pratiques pour DEPIN.

Une structure d'utilisateurs tridimensionnelle et un flux de fonds en boucle fermée prolongent le cycle de vie des projets.

Les facteurs de réussite de la plupart des projets industriels tournent autour des monopoles technologiques et des scénarios d'application, d'une image de marque solide ou de la distribution d'informations du domaine privé (de type "mème"). Les projets DEPIN offrent non seulement la possibilité d'une logique commerciale en boucle fermée, mais aussi une hiérarchie d'utilisateurs plus tridimensionnelle, englobant les mineurs et les demandeurs du côté B, les mineurs et les utilisateurs du côté C, les négociants en jetons, etc. Une fois qu'un effet de réseau efficace s'installe, il capte plus de valeur et attire les fonds plus efficacement. La "couche de valeur épaisse" se traduit par un cycle de vie plus stable, se distinguant ainsi des projets reposant uniquement sur le trafic lié à la marque, qui connaissent souvent une croissance rapide suivie d'un déclin prolongé.

1. Aperçu de DEPIN par Messari

Messari classe la piste DEPIN en quatre segments distincts :

Réseau de serveurs, réseau sans fil, réseau de capteurs, réseau énergétique

1. réseau de serveurs :

Orchestrer des serveurs informatiques décentralisés pour disperser les ressources de stockage, de calcul et de communication afin de répondre aux demandes des différentes parties.

Le réseau de serveurs peut être divisé en 4 sous-parties :

• Stockage : Réseaux de stockage de fichiers pour les données à long terme et réseaux de bases de données relationnelles pour l'accès dynamique et les mises à jour.
• Calcul : Couvre les réseaux informatiques généraux et les réseaux spécialisés pour des scénarios tels que le transcodage, le rendu et l'apprentissage automatique.
• Réseau de diffusion de contenu (CDN) : Exploitation de la mise en cache à proximité des utilisateurs finaux pour une distribution plus rapide des données.
• Réseau privé virtuel (VPN) : Établir des connexions sécurisées entre des appareils et l'internet en utilisant des réseaux publics.

1. Réseau sans fil :

Réseaux sans fil décentralisés (DeWi) : Réduction des dépenses d'investissement pour les fournisseurs de réseaux traditionnels, avec des catégories telles que les réseaux cellulaires, WiFi, LoRaWAN, Bluetooth, de positionnement et hybrides. Parmi les projets notables, citons Helium et Pollen Mobile.

1. Réseaux de capteurs :

Utilisation de capteurs dispersés pour collecter, transmettre et analyser des données provenant du monde physique réel. Les applications couvrent les données relatives à l'environnement, à la météo, aux véhicules et à la circulation, à la vue des rues et aux images aériennes.

1. Réseau d'énergie :

Connecter des nœuds énergétiques distribués à l'échelle mondiale pour qu'ils agissent comme des centrales électriques virtuelles, garantissant un approvisionnement stable en ressources énergétiques pour l'ensemble du réseau.

Référence :

https://messari.io/report/the-depin-sector-map

2. Mécanisme central et volant d'inertie du DEPIN

L'écosystème DEPIN fonctionne grâce à trois composantes principales :

1. les fournisseurs de matériel : Offrir des dispositifs matériels physiques, y compris des ressources de calcul, de stockage et de communication inutilisées et divers dispositifs de capteurs (GPU, CPU, espace de stockage, bande passante, WiFi, etc.), et recevoir des jetons en guise de récompense.

1. Protocole Middleware DePIN : Construit un réseau distribué utilisant la blockchain pour fournir des incitations sous forme de jetons aux fournisseurs de matériel et facturer les utilisateurs du réseau. Il englobe les intégrations, les outils de données, les portefeuilles, les passerelles de paiement, la propriété des appareils et les statistiques sur les tâches.

2. Côté demande du réseau DEPIN : Les constituants comprennent les entités qui accèdent au réseau DEPIN, utilisent les services régis par le protocole DEPIN et effectuent des paiements. Comprend les écosystèmes de chaînes publiques Web3, les DApps ou les consommateurs de ressources Web2.
   

En tant qu'acteur à long terme de l'application à grande échelle du Web3, DEPIN dispose des principaux moteurs de croissance suivants :

1. Political Correctness : (Vision) Enraciné dans la blockchain, visant à empêcher le monopole et les actes répréhensibles des plateformes centralisées. L'accent est mis sur l'architecture décentralisée et les préoccupations en matière de protection de la vie privée, qui sont à la base des applications industrielles.

2. Réseau matériel distribué avec un modèle d'entreprise en boucle fermée : (Unicité) En dehors des mines/échanges de BTC/DeFi, DEPIN forme une catégorie en boucle fermée. Incite les fournisseurs de matériel physique à utiliser des jetons.

3. Réduction des coûts et économies d'échelle : Par exemple, le succès de Filecoin démontre une réduction significative des coûts de stockage par rapport à Amazon S3, grâce à des incitations sous forme de jetons pour les ressources inutilisées. Représente une amélioration innovante de la structure des coûts et des opérations.

Tout en reconnaissant les disparités potentielles en termes de stabilité et de performance par rapport aux services centralisés, l'offre de services de DEPIN s'adresse aux piliers de l'industrie des technologies de l'information (stockage/informatique/communication), avec une taille de marché combinée dépassant 50 billions de dollars américains. Même une part modeste de ce marché pourrait contribuer de manière substantielle à la croissance globale des actifs Web3.

Source de l'image: https://messari.io/report/the-depin-sector-map

3. Deux cadres de construction distincts pour les projets DEPIN

Types de demande native de blockchain : Composer des réseaux sous-jacents

Les projets entrant dans cette catégorie démantèlent la fonctionnalité de la blockchain pour en faire un "serveur décentralisé". Ils utilisent divers réseaux DEPIN pour mettre en œuvre des modules spécifiques de fonctionnalités de serveur, répondant aux diverses exigences du réseau blockchain sous-jacent. La caractéristique principale est le déploiement d'un réseau matériel décentralisé pour répondre aux besoins propres du réseau blockchain.

En voici quelques exemples :

• Couches de stockage indépendantes représentées par Filecoin et Arweave, utilisant des nœuds de stockage décentralisés pour le stockage de fichiers à long terme et l'accès aux données.
• Les projets de PoW qui emploient des machines minières GPU ou ASIC pour le consensus cryptographique, comme c'est le cas pour Kaspa.
• Projets de niveau 2/couche 3 exploitant des réseaux externes de GPU et de communication pour s'attaquer à des problèmes spécifiques liés à la blockchain, Aleo en étant un exemple.
• Projets de mise en jeu de nœuds combinant la mise en jeu de liquidités et la validation matérielle pour la validation des transactions et la sécurité du réseau, avec Rocket Pool comme exemple.
• Les réseaux de diffusion de contenu de type CDN, comme Meson Network, qui améliorent l'efficacité des DApp et de la chaîne publique.

Types de services de proximité : Construire des réseaux de collaboration

Les projets de cette catégorie s'appuient sur les réseaux de blockchain et les incitations par jetons pour organiser des ressources inactives décentralisées, créant ainsi de nouveaux services d'approvisionnement en matériel. Cette approche permet de réduire considérablement les coûts et d'établir rapidement des estimations, en construisant une couche de protocole en tant que réseau de coordination et une couche de règlement des services. La principale caractéristique est la combinaison du matériel et de la blockchain, ressemblant à un BAAS (Blockchain as a Service), où la blockchain fait partie de l'offre.

En voici quelques exemples :

• Render Network, un réseau GPU décentralisé au service des industries du rendu 3D et de l'IA, qui classe les utilisateurs en plusieurs catégories en fonction de la vitesse de rendu du GPU.
• Helium incite les utilisateurs à construire un réseau sans fil décentralisé, en utilisant des jetons pour encourager l'installation d'appareils pour la couverture cellulaire.
• D'autres projets concernent les réseaux énergétiques décentralisés (React), les réseaux de circulation des véhicules (Dimo), les données météorologiques et géographiques spatiales (Geonet), combinant des dispositifs matériels avec des incitations sous forme de jetons pour former de nouveaux réseaux collaboratifs.

4. Approche de l'analyse des investissements pour les projets DEPIN

Les projets DEPIN présentent un cycle écologique plus complexe que d'autres projets de protocoles de blockchain ou d'intergiciels. Cette complexité est évidente :

1. Les liens en amont et en aval de la chaîne industrielle sont complexes. En amont, il s'agit de la production et de la fabrication de matériel, de capteurs, de puces et d'autres domaines de fabrication ; en aval, il s'agit de services et d'intégration de logiciels, couvrant le développement de logiciels Web2 et le développement de contrats intelligents. Pour les utilisateurs B-end et les utilisateurs C-end La capacité de l'entreprise de service a des exigences plus élevées;‍

2. Dans la conception de jetons dans le domaine de la blockchain, les exigences sont élevées en ce qui concerne la compréhension globale et l'expérience de la partie responsable du projet. Tout d'abord, elle doit contribuer à la croissance de l'ensemble de l'échelle écologique. Deuxièmement, elle doit être basée sur l'offre et la demande à différents stades de développement. Les changements de fonctionnalités nécessitent un retour d'information rapide et des remises en question. Il est nécessaire d'avoir la capacité de contrôler les changements dans les demandes technologiques dans l'industrie et les stratégies opérationnelles pour DeFi et la liquidité des jetons. ‍‍

Les projets DEPIN adoptent généralement le modèle de jeton BME (Burn-and-Mint Equivalent), ce qui signifie que les utilisateurs achètent des biens ou des services en brûlant des jetons, et que les fournisseurs de services récompensent les différents contributeurs de la chaîne d'approvisionnement des biens ou des services en frappant de nouveaux jetons.

Source de l'image : https://medium.com/mvp-workshop/burn-and-mint-equilibrium-pros-and-con-s-c27d83748cf5

1. Les projets DEPIN, dont les fondements sont solides, doivent s'aligner sur les livraisons de produits et les réalisations d'étapes. Gérer les attentes et le battage médiatique est un défi, mais c'est essentiel pour obtenir des résultats efficaces.

En résumé, le développement et l'exploitation des projets DEPIN présentent des défis importants, qui nécessitent des capacités globales élevées. Toutefois, une fois que les effets initiaux du réseau s'accumulent, il est possible d'obtenir une plus grande stabilité à plus grande échelle.

Les projets DEPIN suivent généralement le processus de développement standard des projets de protocole de blockchain, divisé en trois étapes de croissance : l'étape de la narration, l'étape du réseau de test et l'étape du réseau principal. Ces étapes requièrent des centres d'observation différents, et les deux approches de construction de DEPIN, le type de demande autochtone et le type de service de proximité, ont également des critères d'analyse d'investissement distincts.

Essentiellement, l'analyse du projet se concentre sur deux aspects : l'examen narratif initial et la stratégie post-Testnet.

Pour les projets orientés vers la demande native, ceux qui sont étroitement alignés sur les demandes des clients du côté du Web3, l'accent est mis sur l'efficacité de la livraison des produits et l'expansion ultérieure du réseau après le déploiement sur le marché.

Quant aux projets ayant une approche de service de proximité, opérant à un point nodal plus éloigné dans la boucle de l'offre et de la demande, ils peuvent sembler quelque peu "virtuels". Par conséquent, ces projets donnent la priorité à la qualité de leur narration et à la capacité de construire une marque forte. Pour se démarquer, ils doivent mettre en avant leurs points forts, qu'il s'agisse des ressources Web2 ou de la fourniture de matériel informatique, afin d'augmenter la valeur globale du projet.

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