1. L'analyse fondamentale

1. Notions de base

Sei est construite sur Cosmos SDK et Tendermint Core, et est une blockchain de niveau 1 axée sur le domaine DeFi. Elle vise à introduire le modèle du carnet d'ordres dans la chaîne, réduisant ainsi l'écart de vitesse entre DEX et CEX, et devenant le "Nasdaq de la crypto-monnaie".

Sei est une chaîne polyvalente axée sur le commerce, plutôt qu'une chaîne d'application spécifiquement conçue pour une application particulière. En d'autres termes, Sei est une blockchain optimisée pour le commerce, avec des caractéristiques telles qu'un système de correspondance des ordres, un moteur de correspondance des ordres natif, un consensus Twin-Turbo et un parallélisme des transactions pour atteindre ce positionnement :

(1) Système de mise en correspondance des commandes de base et moteur de mise en correspondance des commandes natif :

En tant que blockchain de couche 1 "conçue pour le commerce", Sei n'adopte pas uniquement un seul mécanisme AMM ou de carnet d'ordres traditionnel lors du traitement des transactions. Au lieu de cela, elle opte pour un ensemble de solutions de compromis, le Central Limit Order Book (CLOB). CLOB construit un moteur d'appariement des ordres dans la structure de niveau inférieur de la chaîne, tentant de résoudre ce problème en "intégrant" un carnet d'ordres dans la chaîne (Sei ne gère pas le carnet d'ordres, mais fournit seulement un cadre d'appariement des ordres). Divers protocoles DeFi basés sur Sei peuvent tirer parti de ce moteur de correspondance des ordres. L'un des principaux problèmes de l'écosystème DeFi existant est la fragmentation des liquidités pour chaque protocole DeFi. Cependant, avec Sei, tous les protocoles DeFi partagent un moteur d'appariement des ordres qui peut fournir des liquidités importantes.

Pour prendre un exemple simple, supposons qu'il y ait des "Red Dex" et des "Blue Dex" sur le SEI. Si l'utilisateur A soumet un ordre sur Red Dex pour vendre 1 ETH pour 2 000 $, et que l'utilisateur B soumet un ordre sur Blue Dex pour acheter 1 ETH au prix du marché, le moteur d'appariement des ordres de Sei fera correspondre les deux ordres. D'une manière générale, les réseaux DeFi connaissent des problèmes de fragmentation de la liquidité, car chaque DeFi a tendance à maintenir sa propre liquidité, mais Sei fournit un pool de liquidité très profond qui rassemble toutes les liquidités liées au moteur d'appariement, minimisant ainsi les pertes financières des utilisateurs dues à des effets collatéraux tels que le dérapage.

(2) Consensus Twin-Turbo：

Le consensus Twin-Turbo comprend deux fonctions : 1) la propagation intelligente des blocs pour une propagation efficace des blocs, et 2) le traitement optimisé des blocs pour améliorer l'évolutivité en réduisant la durée des blocs.

1) Propagation intelligente des blocs : :

Dans un réseau de blockchain classique, les promoteurs de blocs rassemblent les transactions dans leur mempool local, les transforment en un bloc et le propagent dans le réseau. Au cours de ce processus, un seul bloc contenant toutes les données de la transaction est diffusé sur le réseau. Cela signifie que même si les nœuds complets disposent déjà de la quasi-totalité des transactions, les réseaux blockchain conventionnels continuent de propager des blocs contenant les mêmes données de transaction. Il s'agit d'un gaspillage de bande passante.

Dans Sei, les auteurs de propositions de blocs n'incluent pas les données de transaction dans la proposition de bloc, mais seulement les valeurs de hachage des transactions et l'identifiant du bloc, qui sert de référence au bloc. La valeur de hachage des transactions est une fonction de hachage condensée des données de transaction existantes, ce qui offre l'avantage d'un volume plus faible. Les auteurs de propositions de blocs propagent d'abord la proposition de bloc au réseau, comme illustré ci-dessous, puis diffusent le bloc complet en plus petits morceaux. Si un validateur recevant la proposition de bloc d'un auteur de bloc dispose déjà de toutes les transactions correspondant à cette valeur de hachage dans son pool de mémoire local, il reconstruira le bloc à partir de son pool de mémoire local au lieu d'attendre l'arrivée du bloc complet. Si un validateur spécifique n'a pas de transaction dans son pool local (probabilité très faible), il peut attendre que le bloc entier arrive.

Source : Quatre piliers, Jay-Sei Labs

Les avantages de ce processus de propagation intelligente des blocs sont considérables, car il réduit considérablement le temps nécessaire aux validateurs pour recevoir les blocs. Selon le cofondateur Jay, ce processus a permis d'augmenter l'évolutivité globale de Sei de 40 %.

2) Traitement optimisé des blocs :

Bien que Sei utilise le noyau Tendermint, certaines modifications ont été apportées afin de réduire considérablement le temps de blocage et d'améliorer l'évolutivité. Tendermint Core est un moteur de consensus qui combine la preuve d'enjeu déléguée (DPoS) et l'algorithme de consensus PBFT. Le processus de consensus typique de Tendermint BFT comprend les étapes suivantes : proposition - vote préalable (consensus des 2/3) - engagement préalable (consensus des 2/3) - engagement.

Le traitement optimisé des blocs de Sei modifie le processus BFT de Tendermint en introduisant une phase de traitement des blocs entre Precommit et Commit. En supposant que les nœuds malveillants sont rares et que les validateurs ont reçu les données nécessaires au calcul au cours de l'étape Prevote, le traitement optimisé des blocs de Sei parallélise le calcul avec Prevote, dans le but de réduire davantage le temps de blocage. La réduction de la durée des blocs par un traitement optimiste des blocs ne devrait pas poser de problème car, la plupart du temps, la validité du bloc n'est pas remise en question. Toutefois, si le bloc est rejeté par le réseau au cours des phases Prevote et Precommit du calcul, il peut être directement écarté.

Source : Quatre piliers, Jay-Sei Labs

Si l'on prend un ensemble de données Sei en utilisant la méthode BFT Tendermint normale, le temps de blocage total serait de 200+150+150+400+100, soit 1000ms. Si le traitement optimiste des blocs est appliqué, ce qui permet d'économiser 300 millisecondes en temps de prévote et de précommission, le temps de blocage est réduit à 700 millisecondes. Si la taille des blocs reste la même, la réduction du temps de bloc de 1000 ms à 700 ms signifie qu'il y a environ 1000/700 blocs de plus dans le même temps, soit une augmentation d'environ 1,43 fois, ce qui conduit à une amélioration de 43 % de l'évolutivité.

(3) Parallélisation des transactions :

Une autre méthode employée par Sei pour améliorer l'évolutivité est la parallélisation des transactions. Ethereum Virtual Machine (EVM), la machine virtuelle la plus populaire dans l'industrie de la blockchain, traite les transactions de manière séquentielle, ce qui limite intrinsèquement l'évolutivité. Par défaut, le SDK Cosmos sur lequel est basé Sei traite également les transactions de manière sérielle. Dans les chaînes d'application Cosmos, lorsqu'un bloc est reçu, les validateurs exécutent séquentiellement la logique BeginBlock, DeliverTx et EndBlock. Sei modifie DeliverTx et EndBlock pour traiter les transactions en parallèle.

Tout d'abord, le processus DeliverTx gère les transactions telles que les transferts de jetons, les propositions de gouvernance et les invocations de contrats intelligents, en veillant à ce que les transactions parallèles ne fassent pas référence aux mêmes clés. Par exemple, deux transactions dans lesquelles A envoie X jetons à B et C envoie Y jetons à D peuvent être traitées en parallèle. Cependant, deux transactions dans lesquelles A envoie X jetons à B et B envoie X jetons à C ne peuvent pas être traitées en parallèle, et elles seront traitées consécutivement.

Pour paralléliser plusieurs transactions, il est nécessaire de s'assurer qu'elles ne référencent pas les mêmes clés. À cette fin, Sei construit un graphe acyclique dirigé (DAG) pour vérifier les dépendances entre les transactions avant de les exécuter. Dans le diagramme ci-dessous, en supposant que le DAG montre que le milieu R3 dépend de R2 dans la première colonne, et que R3 dans la troisième colonne dépend du milieu W1. Par conséquent, les transactions seront traitées comme indiqué dans le diagramme de droite.

Source : Quatre piliers, Jay-Sei Labs

Dans la dernière partie du bloc, EndBlock, les transactions liées au moteur de mise en correspondance sont exécutées par le moteur natif de mise en correspondance des ordres. De même, les transactions liées au moteur de correspondance ne sont pas traitées dans l'ordre séquentiel mais en parallèle une fois qu'il est confirmé qu'elles ne sont pas liées les unes aux autres.

Par défaut, le réseau est conçu pour supposer que toutes les transactions ne sont pas liées et les traiter immédiatement. S'il y a des transactions liées, seules ces transactions échoueront. Par conséquent, les développeurs d'applications basées sur le moteur de correspondance des ordres de Sei doivent d'abord filtrer les transactions qui sont liées et celles qui ne le sont pas. Les données expérimentales sur la parallélisation sur Sei ont montré une amélioration des performances de 60-90% en temps de bloc, TPS, et d'autres aspects par rapport à la non-parallélisation.

2. Le dernier récit de l'EVM parallèle

Depuis le lancement officiel du réseau principal public de Sei, Pacific-1, le 16 août 2023, et la publication du plan de version Sei-V2 le 29 novembre 2023, qui prend en charge le premier EVM parallèle, Sei autorise les contrats intelligents écrits en Rust à l'aide de Cosmwasm. Alors que Sei continue de susciter l'intérêt des développeurs et d'étendre son écosystème, la principale demande des développeurs porte sur une plus grande flexibilité de l'environnement d'exécution pris en charge par Sei. Avec la prise en charge de l'EVM parallèle, Sei devient disponible pour les développeurs d'EVM du monde entier.

Origine : Sei Labs

(1) Qu'est-ce qu'un EVM parallèle ?

L'EVM parallèle (Ethereum Virtual Machine) est un concept visant à améliorer les performances et l'efficacité de l'EVM existant, qui est le cœur d'Ethereum responsable de l'exécution des contrats intelligents et du traitement des transactions. L'EVM actuel présente une caractéristique essentielle : les transactions sont exécutées de manière séquentielle.

L'exécution séquentielle garantit que les transactions et les contrats intelligents peuvent être exécutés dans un ordre déterministe, ce qui facilite la gestion et la prévision de l'état de la blockchain. Ce choix de conception donne la priorité à la sécurité et réduit la complexité et les vulnérabilités potentielles associées à l'exécution en parallèle. Toutefois, en cas de forte charge, il peut entraîner une congestion du réseau et des retards.

Imaginez la conception originale de l'EVM comme des véhicules se déplaçant l'un après l'autre sur une seule voie, où chaque véhicule doit rouler à la vitesse du précédent. En cas de congestion (transactions), les véhicules suivants seront bloqués. En revanche, l'EVM parallèle revient à transformer cette voie unique en une autoroute à plusieurs voies, permettant à plusieurs véhicules de circuler simultanément. Techniquement, l'EVM parallèle permet à différentes transactions indépendantes ou contrats intelligents de se dérouler simultanément, ce qui améliore considérablement la vitesse de traitement de l'EVM et le débit du système.

Approches générales du traitement parallèle de l'EVM :

• Partitionnement ou sharding : Partitionner ou regrouper des transactions afin qu'elles puissent être exécutées en parallèle. Cela signifie que différentes transactions peuvent être exécutées simultanément sur différentes unités de traitement, plutôt que l'une après l'autre. En outre, le SVM de Solana adopte une logique de traitement similaire.

• Algorithmes optimisés : Développer de nouveaux algorithmes d'ordonnancement et des techniques d'optimisation pour gérer et exécuter efficacement des tâches parallèles tout en maintenant l'exactitude et l'ordre des transactions.

• Sécurité et assurance de la cohérence : Mettez en œuvre des mécanismes de synchronisation et des modèles de cohérence complexes pour garantir la sécurité et la cohérence des données de l'ensemble du système, même dans des scénarios de traitement parallèle.

En bref, le traitement parallèle des transactions permet à l'EVM de traiter plus de transactions en même temps, ce qui augmente considérablement le TPS, atténue l'encombrement du réseau et améliore l'évolutivité.

(2) Principales mises en œuvre de Sei V2

1) Rétrocompatibilité des contrats intelligents EVM - Permet aux développeurs de déployer des contrats intelligents audités à partir de blockchains compatibles EVM sans modifier le code, ce qui favorise la réutilisation d'applications et d'outils familiers et largement utilisés (tels que Metamask).

La rétrocompatibilité signifie que les nouveaux produits tiennent compte des produits précédents lors de leur conception et qu'ils peuvent être utilisés tels quels, même s'ils ont été conçus pour des produits antérieurs. La compatibilité ascendante dans la conception de Sei V2 signifie que la plupart des contrats intelligents existants sur Ethereum peuvent être déployés sur la blockchain Sei sans changer de code.

Origine : Sei Labs

2) Parallélisme optimiste - permet à la chaîne de prendre en charge le parallélisme sans que le développeur ait à définir des dépendances :

Sei V2 traite les transactions en parallèle, en les exécutant d'abord en supposant que toutes les opérations sont valides, puis en les réexécutant si quelque chose ne va pas pendant la validation. Le résultat du traitement doit être le même que celui du traitement séquentiel. En bref, Sei V2 adopte une approche optimiste, en traitant d'abord les transactions et en utilisant les informations sur les problèmes qui se posent pour traiter la transaction, plutôt que de vérifier la relation de la transaction à l'avance. La parallélisation optimisée s'appliquera à toutes les transactions exécutées sur Sei, y compris les transactions natives de Sei, les transactions Cosmwasm et les transactions EVM.

Origine : Sei Labs

3) Interopérabilité avec les chaînes existantes, permettant une intégration transparente entre l'EVM et tout autre environnement d'exécution pris en charge par Sei :

Comme Sei est une chaîne intégrée, toutes les transactions entrant dans les différents composants de Sei (Cosmwasm, EVM, Banque, Staking) sont capables de communiquer entre elles. Bien qu'elles servent des objectifs différents, ces transactions partagent en fin de compte de nombreuses caractéristiques similaires, telles que le gaz, l'expéditeur et l'objet de la transaction. Lorsque ces transactions sont reçues par la chaîne, elles sont traitées comme des transactions Sei natives et transmises aux composants de stockage appropriés (par exemple, les transactions CosmWasm sont envoyées aux modules wasm et exécutées). Les développeurs peuvent ainsi accéder facilement aux jetons natifs et à d'autres fonctionnalités de la chaîne (par exemple, le jalonnement).

Origine : Sei Labs

4) SeiDB - SeiDB - Améliorations apportées à la couche de stockage afin d'éviter le gonflement des états, d'améliorer les performances de lecture/écriture des états et de faciliter la synchronisation des états et le rattrapage des nouveaux nœuds.

(3) Importance de l'EVM parallèle :

L'ancien cofondateur de Polygon, JD, a déjà exprimé sa prémonition selon laquelle toutes les solutions de couche 2 en 2024 seraient rebaptisées "Parallel EVM". Georgios, directeur technique chez Paradigm, a également partagé le point de vue selon lequel 2024 serait l'"année de l'EVM parallèle" et a fait état d'explorations et de conceptions internes liées à cette technologie chez Paradigm.

Pour les développeurs, le développement de la blockchain a toujours été un défi, nécessitant de s'adapter à différentes machines virtuelles ou à différents langages à chaque nouvelle plateforme. Si les clients de la blockchain sont des constructeurs, ces actions n'ont pas pris en compte la commodité des clients. En fin de compte, la blockchain doit évoluer pour répondre aux besoins et aux environnements des constructeurs. Actuellement, l'écosystème EVM est le plus actif, et l'EVM parallèle peut relever ce défi.

Le soutien à l'EVM dans la Sei V2 n'implique pas l'abandon du WASM. Sei V2 prévoit de prendre en charge les deux machines virtuelles simultanément, et même de faciliter l'interopérabilité entre elles. En cas de succès, Sei V2 pourrait devenir la blockchain intégrée la plus performante prenant en charge plusieurs machines virtuelles.

Jay, cofondateur de Sei Labs, a mentionné fin 23 sur les médias sociaux que Sei V2 permettrait aux contrats EVM et Cosmwasm de s'appeler les uns les autres en utilisant des précompilations avec état et des envois de messages au niveau de la chaîne. Après l'audit, il est prévu que cette mise à niveau soit diffusée sur le réseau public de test au premier trimestre 2024 et déployée sur le réseau principal au premier semestre 2024.

3. Développement de l'écosystème en chaîne

Au cours des 30 derniers jours, le réseau principal de Sei a enregistré un volume total de transactions de 728 000, avec 62 500 utilisateurs uniques. La moyenne des transactions journalières s'élève à 23 500, ce qui montre une tendance à la hausse du volume des transactions et du nombre d'utilisateurs.

Source : Flipside

D'après les données des 30 derniers jours, les applications les plus actives sur le réseau principal Sei, classées en fonction du nombre d'utilisateurs et du volume de transactions, sont Astroport, Tatami, Dagora et Webump.

Source : Flipside

Astroport (Dex) : Astroport envisage de devenir le principal AMM de la prochaine génération, en fournissant des pools de liquidités importants et un volume de transactions significatif pour l'écosystème Cosmos. Une meilleure tarification vise à attirer davantage de liquidités, formant ainsi un cycle qui se renforce lui-même. En fin de compte, Astroport vise à fonctionner comme la couche de liquidité fondamentale de Cosmos. Actuellement, Astroport fonctionne sur quatre chaînes : Sei, Neutron, Terra2 et Injective.

Tatami (jeux) : Tatami répond à un besoin important dans l'espace Web3 : un éditeur spécialisé dans les jeux. Alors que de nombreux jeux sont dispersés sur diverses chaînes, Tatami offre aux utilisateurs un espace unique pour jouer, collecter des actifs et accomplir des tâches sur une seule plateforme, apportant une fusion unique de développement de jeux, d'intégration de marché et de services de lancement visant à changer la façon dont les jeux sont expérimentés, créés et distribués dans l'espace Web3.

Dagora (NFTs) : Dagora est la place de marché NFT multi-chaînes de Coin 98, qui prend en charge BNB Chain, Polygon, Sei et d'autres. Dagora propose Marketplace (marché d'échange de NFT), Launchpad (plateforme de lancement de NFT) et Hot Drops (section de frappe de monnaie gratuite). En outre, Dagora permet aux détenteurs de jetons C98 de participer à des ventes aux enchères, à des rampes de lancement, à des Hot Drops et à diverses activités.

Webump (NFTs) : Webump se consacre au soutien des équipes de développement et des communautés de créateurs sur la blockchain Sei. En collaboration avec Lighthouse, elle fournit des contrats intelligents open-source conçus pour la création transparente de NFT sur Sei. Lighthouse, un protocole ouvert et une boîte à outils, améliore le processus de création de NFT en le rendant plus facile et plus efficace pour les créateurs et les développeurs de NFT.

En tant que blockchain axée sur la fourniture de DeFi de haute performance, le TVL DeFi actuel de Sei sur la chaîne, à la fois dans les données globales et individuelles du projet, démontre un développement précoce en termes de performance des données et de construction du produit.

Source : Defillama

Kryptonite : Kryptonite est un protocole décentralisé d'AMM et de staking basé sur Sei. Il peut être utilisé en conjonction avec n'importe quel bAssets sur la blockchain Cosmos et d'autres blockchains. Le protocole a pour but d'apporter un marché robuste de devises locales à l'écosystème Cosmos, en favorisant l'innovation financière et la flexibilité. Les utilisateurs peuvent miser sur le jeton SEI du réseau Sei pour recevoir des jetons de mise en liquidité bSEI. Par la suite, le bSEI peut être utilisé comme garantie pour frapper la stablecoin kUSD à un taux de collatéralisation de 200 %.

Levana Perps : Une plateforme d'échange de contrats perpétuels sur Sei permettant un effet de levier allant jusqu'à 30 fois. Actuellement, Levana prend en charge les échanges de contrats à effet de levier pour des actifs tels que BTC, ETH, ATOM et OSMO.

Yaka Finance : Un Dex natif à venir sur Sei qui permet aux utilisateurs d'interagir sur sa plateforme. Les utilisateurs peuvent actuellement s'engager sur le site web officiel, et il pourrait y avoir de futurs largages.

Protocole Sushiswap et Vortex : Le 23 février 2023, Sushiswap a annoncé l'acquisition des dérivés Dex, Vortex, et la collaboration avec Sei. Il était prévu de lancer à l'avenir une bourse de produits dérivés décentralisée sur Sei. Cependant, aucun nouveau développement n'a été divulgué pour le projet, la dernière mise à jour officielle de Vortex datant de février 2023.

2. Équipe, financement et partenariats

1. Historique de l'équipe

Le réseau Sei a été fondé en 2022 par Jeff Feng et Jayendra Jog. Jeff Feng, cofondateur de Sei Labs, est diplômé de l'université de Californie à Berkeley. De 2017 à 2020, il a travaillé dans la division de banque d'investissement TMT chez Goldman Sachs.

Jayendra Jog, également cofondateur de Sei Labs, est diplômé de l'Université de Californie à Los Angeles et a travaillé comme ingénieur logiciel chez Robinhood de 2018 à 2021.

Phillip Kassab est directeur de la croissance et du marketing chez Sei Network. Il est diplômé de la Stephen M. Ross School of Business de l'université du Michigan et a précédemment occupé les fonctions de directeur du marketing chez Trader Joe et Swim.

D'autres membres de l'équipe sont issus d'entreprises de renom telles que Google, Amazon, Airbnb, Goldman Sachs, etc.

2. Historique du financement

En août 2022, Sei Labs, l'équipe à l'origine de Sei Network, a bouclé un tour de table de 5 millions de dollars. Multicoin Capital a mené le tour de table, avec la participation de Coinbase Ventures, GSR, et d'autres.

En février 2023, Sei a annoncé une levée de fonds de 400 millions de dollars en série A et prévoit un parachutage. En avril, Sei Network a levé 30 millions de dollars pour une valeur de 8 milliards de dollars, avec la participation de Jump Capital, Distributed Global, Multicoin Capital, Bixin Ventures et d'autres. Ces fonds ont été alloués au développement et à l'expansion du marché dans la région Asie-Pacifique. Le même mois, le fonds pour l'écosystème de Sei Labs a obtenu 50 millions de dollars lors d'un nouveau tour de table auquel ont participé OKX Ventures et Foresight Ventures.

En novembre 2023, Circle a réalisé un investissement stratégique dans le réseau Sei, soutenant le lancement de l'USDC natif sur le réseau.

Source : Rootdata

3. Opérations et partenariats

(1) Activités de testnet et airdrops : Au cours de la phase de testnet d'Atlantic 2, Sei a explicitement déclaré son engagement à attribuer des jetons comme récompenses aux premiers membres de la communauté qui utilisent la chaîne. Une fois que le réseau principal Pacific-1 sera rendu public, ces récompenses pourront être réclamées, ce qui encouragera l'engagement des utilisateurs sur le réseau.

(2) Programme des ambassadeurs Sei : L'introduction du programme d'ambassadeurs Sei Marines implique la conception de niveaux et de récompenses pour les ambassadeurs en fonction de leurs contributions. Ce programme vise à stimuler les efforts de promotion dans différentes régions.

(3) Programme d'accélération Sei Launchpad : Le lancement du programme sei/acc consiste à investir dans des projets d'écosystème et à les soutenir en leur fournissant des ressources, des conseils et des mesures d'incitation. Un chef de produit sera désigné pour participer à l'élaboration d'une feuille de route stratégique et collaborer avec les principaux membres de l'équipe de la Fondation Sei.

(4) Expansion et promotion dans la région Asie-Pacifique : En décembre 2023, Sei a parrainé l'événement organisé par Binance aux Maldives. Le 21 décembre, Sei a annoncé un partenariat stratégique avec KudasaiJP afin d'accroître sa part de marché au Japon. En janvier 2024, le cabinet d'études sud-coréen Four Pillars a révélé que Sei préparait diverses initiatives visant à étendre son influence et ses collaborations sur le marché coréen.

3. Vue d'ensemble du jeton

1. Informations de base

La capitalisation boursière actuelle de SEI s'élève à 1,674 milliard de dollars américains, le FDV est de 7,947 milliards de dollars américains, l'offre totale est de 10 milliards de jetons SEI, le taux de circulation est de 23 % et le volume d'échange sur 24 heures est de 793 millions de dollars américains. Les principaux lieux d'échange sont Binance (26,91 %), Upbit (25,85%), Coinbase (8,37 %).

Par rapport aux autres nouvelles chaînes publiques, la valeur de marché de Sei est inférieure à celle d'Aptos et supérieure à celle de Sui, représentant 0,5 % de la capitalisation boursière d'Eth et environ 3,9 % de la capitalisation boursière de Solana. En termes de TVL des applications Defi, Sei est beaucoup plus petit que Sui et Aptos, avec seulement 12,19 millions, ce qui indique que Sei est à un stade relativement précoce.

Source : LD Capital

2. La tokenomique

Le jeton SEI remplit diverses fonctions au sein de l'écosystème Sei :

1. Frais de réseau : Utilisé pour payer les frais de transaction sur la blockchain Sei.
2. Mise en jeu du validateur DPoS : Les détenteurs de SEI peuvent choisir de déléguer leurs actifs à des validateurs ou de miser sur le SEI pour faire fonctionner leurs propres validateurs afin de sécuriser le réseau.
3. Gouvernance : Les titulaires d'un SEI peuvent participer à la gouvernance future du protocole.
4. Collatéral natif : SEI peut être utilisé comme garantie pour la liquidité des actifs natifs ou des applications construites sur la blockchain Sei.
5. Marché des droits : Les utilisateurs peuvent payer des frais aux validateurs pour le traitement prioritaire des transactions, ces frais pouvant être partagés avec les utilisateurs qui délèguent à ce validateur.
6. Frais de transaction : Le SEI peut être utilisé comme frais pour les échanges construits sur la blockchain Sei.

L'offre totale de jetons est plafonnée à 10 milliards, dont 51 % sont alloués à la communauté, 48 % à la réserve de l'écosystème, 9 % à la fondation, 20 % à l'équipe, 3 % à la réserve de lancement et 20 % aux ventes privées et aux investisseurs. La réserve d'écosystème, qui représente 48 %, est divisée en trois parties :

1. Récompenses pour le jalonnement

Dans le cadre du mécanisme décentralisé de preuve d'enjeu de Sei, les validateurs sont chargés de sécuriser la blockchain de Sei et d'en garantir l'exactitude. Les validateurs exécutent des programmes appelés nœuds complets qui leur permettent de vérifier chaque transaction effectuée sur le réseau Sei. Les validateurs proposent des blocs, votent sur leur validité et ajoutent chaque nouveau bloc à la chaîne. Les utilisateurs peuvent mettre en jeu leur Sei auprès des validateurs et recevoir des récompenses, tandis que les validateurs eux-mêmes peuvent fixer des frais pour les dédommager de leur rôle important. Les validateurs jouent également un rôle important dans la gouvernance du protocole Sei.

1. Initiative en faveur des écosystèmes

Les jetons SEI seront distribués sous forme de subventions et d'incitations aux contributeurs, constructeurs, validateurs et autres participants au réseau qui contribuent ou construisent de manière significative Sei.

1. Largages et incitations Sei

Une partie de l'approvisionnement en SEI est allouée aux largages aériens, aux récompenses incitatives du testnet et aux programmes continus conçus pour distribuer rapidement le SEI entre les mains des utilisateurs et de la communauté.

Origine : Sei Labs

Calendrier de déverrouillage

Le 15 août 2024, SEI a connu son premier grand événement de déblocage impliquant des investisseurs privés et l'équipe. Les déverrouillages mensuels réguliers ont lieu le 15 de chaque mois, principalement pour les versions de l'écosystème et les déverrouillages de la fondation. Le volume de déblocage mensuel est de 125 millions de jetons, soit une valeur approximative de 91,61 millions de dollars.

Source : CryptoRank

3. Activité commerciale récente

Depuis son lancement le 15 août 2023, le SEI a connu une période prolongée de baisse des prix pendant environ trois mois. Cependant, à partir du 22 novembre, le jeton a connu une hausse significative, passant d'environ 0,14 $ à son récent pic de 0,88 $. Le 3 janvier, il a touché la bande supérieure des bandes de Bollinger avant de redescendre, accompagné d'une légère diminution du volume quotidien des transactions.

Source : Binance

Ces derniers jours, la hausse des prix des jetons a entraîné une augmentation significative des montants de liquidation des contrats longs et courts. Parallèlement, l'intérêt ouvert pour les contrats a diminué. Au cours de la période récente, la différence nette entre les actions actives d'achat et de vente a été négative, ce qui indique une diminution de l'intérêt ouvert. Malgré cela, le ratio long/short a affiché une tendance à la hausse.

Source : Binance

4. Résumé

1. Principes fondamentaux : Sei se distingue par une architecture sous-jacente centralisée basée sur le carnet d'ordres, adaptée à la construction de DeFi. Cependant, l'écosystème on-chain, les applications globales et la TVL en sont à leurs débuts et ne disposent pas d'applications DeFi marquantes. L'introduction de l'EVM parallèle dans Sei V2 ouvre de nouvelles perspectives, mais d'autres chaînes et solutions L2 pourraient progressivement prendre en charge l'EVM parallèle. Le succès de SeiV2 dépend de sa capacité à attirer des fonds, des projets de qualité et des utilisateurs afin d'obtenir un avantage concurrentiel. La mise à jour V2 est prévue pour le premier trimestre 2024 sur le réseau public de test et le déploiement sur le réseau principal au premier semestre 2024.

2. Historique de l'équipe et évolution récente : L'équipe de base est jeune mais dispose d'une solide expérience et bénéficie d'un soutien financier important. Les efforts récents en matière de promotion et d'opérations dans la région Asie-Pacifique témoignent d'un développement continu.

3. Tokenomics : Avec une limite d'offre totale de 100 milliards de tokens, 51 % seront alloués à la communauté, l'équipe et les investisseurs représentant 40 %. La capitalisation boursière, comparée à celle d'autres nouvelles chaînes, est inférieure à celle d'Aptos et supérieure à celle de Sui, représentant environ 0,5 % de la valeur de marché d'Eth et environ 3,9 % de la valeur de marché de Solana. Le premier déblocage important pour les investisseurs privés et l'équipe a eu lieu le 15 août 2024, avec des déblocages de routine mensuels principalement pour la libération de l'écosystème et le déblocage de la fondation, totalisant 1,25 milliard de jetons par mois, soit environ 91,61 millions de dollars.

4. Situation récente des échanges : À partir du 22 novembre, le prix du jeton a connu une hausse significative, passant d'environ 0,14 $ à un sommet récent de 0,88 $. Récemment, le prix a touché la bande de Bollinger supérieure, subissant un léger recul. Le volume des transactions quotidiennes et le volume des transactions contractuelles ont légèrement diminué.

5. Le récent déverrouillage du jeton, associé à la mise à niveau parallèle de l'EVM V2 au cours du prochain trimestre, pourrait avoir un impact positif sur le développement de l'écosystème et le prix du jeton.

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