Au cours de l'année écoulée, la performance du marché de la cryptomonnaie ETH a été inférieure aux attentes, avec un prix constamment inférieur. Pendant cette période, la Ethereum Foundation (EF) a vendu à plusieurs reprises des quantités importantes de ses avoirs en ETH, suscitant à chaque fois des discussions animées parmi les membres de la communauté. Compte tenu de son historique de vente d'ETH près des sommets de prix relatifs, la Ethereum Foundation a même été humoristiquement appelée le « meilleur artiste de l'évasion » par certains membres de la communauté. Mais cette réputation est-elle vraiment justifiée ? Cet article analyse les données historiques des ventes d'ETH de la Ethereum Foundation et examine la relation entre ces ventes et les tendances de prix de l'ETH pour fournir des informations aux utilisateurs.

Ventes à grande échelle historiques d'ETH par la Fondation Ethereum

Après avoir examiné l'activité on-chain des adresses publiques de la Fondation Ethereum (0xde0) et (0x976), les observations suivantes ont été faites :

1. Depuis août 2015, la Fondation Ethereum a principalement transféré de l’ETH vers des plateformes d’échange telles que Kraken, Bitstamp, Coinbase et Bitfinex. Parmi ceux-ci :
   • La valeur totale des ETH transférés à Kraken s’élève à environ 852 millions de dollars.
   • Les transferts vers Bitstamp sont évalués à environ 724 millions de dollars.
   • L’ETH envoyé à Coinbase vaut environ 681 millions de dollars.
2. À elles seules, ces trois plateformes d’échange représentent plus de 81 % de la valeur totale de l’ETH transférée par la Fondation.

Source: Arkham

Le montant d'ETH transféré par la Fondation Ethereum aux échanges varie, avec les plus gros transferts atteignant plusieurs dizaines de milliers d'ETH, tandis que les plus petits se situent en quantités à un chiffre. Après avoir classé les transferts individuels par valeur, on a constaté que parmi les 30 plus grosses transactions, 8 ont eu lieu en 2017, 13 en 2018, 1 en 2019, 2 en 2020, 4 en 2021, aucune en 2022, et 1 chacune en 2023 et 2024.

Le graphique suivant, basé sur les données historiques des ventes de la Fondation Ethereum et les tendances des prix de l’ETH, a été créé :

Source: TradingView

Plusieurs transferts importants d'ETH en 2017 ont été concentrés à la mi-décembre, au cours desquels l'ETH a connu une correction de prix significative de près de 40% d'ici la fin du mois, chutant d'un sommet de 850 $ à un creux de 520 $. Après cette baisse, les prix de l'ETH ont bondi début 2018, atteignant un niveau record de 1 428 $ le 13 janvier.

Au cours de cette période, la Fondation Ethereum a continué à vendre de grandes quantités d’ETH alors que les prix grimpaient. Selon des données on-chain incomplètes, la Fondation a transféré environ 480 000 ETH rien qu’en janvier 2018.

Source: Arkham

En examinant les tendances des prix de l'ETH, entre le 1er août 2018 et le 31 octobre 2020, l'ETH est resté dans une phase de prix relativement bas. Cependant, pendant cette période, la Fondation Ethereum a continué de vendre ses avoirs. Selon des statistiques incomplètes, il y a eu 34 transactions impliquant plus de 10 000 ETH chacune. Les trois plus grandes transactions en valeur ont été envoyées vers un portefeuille Bitcoin Suisse (0x875), d'une valeur totale dépassant 43 millions de dollars. De plus, il y a eu 454 transactions impliquant plus de 1 000 ETH chacune.

Source: Arkham

En 2021, une comparaison des importants transferts de la Fondation Ethereum et des mouvements de prix de l'ETH révèle qu'avant la forte hausse de l'ETH à la fin avril 2021, la Fondation a vendu près de 35 000 ETH entre mars et avril. Ce timing stratégique a permis à la Fondation d'éviter parfaitement le quasi-doublement ultérieur du prix de l'ETH.

Source : TradingView

Le 12 mai 2021, alors que l’ETH atteignait un sommet historique de 4 366 $, la Fondation Ethereum a commencé une série de ventes d’une semaine. Notamment, le 17 mai 2021, la Fondation a réalisé un seul transfert de plus de 35 000 ETH, ce qui reste sa plus grande transaction unique, évaluée à environ 126 millions de dollars.

Source: TradingView

En 2022, la Fondation Ethereum a considérablement réduit ses ventes d'ETH, avec seulement une douzaine de transactions dépassant 1 000 ETH par an. La plus grande vente a eu lieu le 8 juillet 2022, impliquant 3 200 ETH, d'une valeur d'environ 3,93 millions de dollars.

Le 22 janvier 2022, alors que l'ETH était à un creux à court terme, la Fondation a transféré deux lots de 1 000 ETH chacun à deux bourses. Pendant les fluctuations des hausses de prix en mars, la Fondation a continué à vendre de l'ETH de manière progressive. Le 13 mai 2022, elle a transféré environ 1 000 ETH à chacune des trois bourses, pour un total d'environ 6 millions de dollars. Le mois suivant, le prix de l'ETH a diminué régulièrement.

Le 8 juillet 2022, la Fondation a vendu 3 200 ETH. Bien que le prix de l’ETH ait chuté de près de 20 % dans les jours qui ont immédiatement suivi la vente, il a doublé le mois suivant, démontrant la résilience du marché malgré la baisse à court terme.

Source: TradingView

En 2023 et 2024, les ventes d'ETH de la Fondation Ethereum étaient relativement limitées. Le 6 mai 2023, la Fondation a transféré 15 000 ETH à la bourse Kraken, d'une valeur d'environ 30,1 millions de dollars, marquant le plus grand transfert unique d'ETH de cette année. Au cours des deux années, seulement une douzaine de transactions ont dépassé 1 000 ETH chacune.

En regardant la chronologie plus large, de la mi-octobre 2023 à la mi-mars 2024, le prix de l'ETH a grimpé de 1 500 $ à un pic de 4 090 $, ce qui représente une augmentation de 1,72 fois. Pendant cette période, la Fondation Ethereum a effectué plusieurs ventes. Bien que ces ventes aient causé des perturbations à court terme sur le marché, telles que des baisses de près de 10 % suite aux ventes du 9 octobre 2023 et du 15 janvier 2024, elles n'ont pas pu stopper la tendance globale à la hausse, et l'ETH a continué à augmenter significativement après chaque baisse.

Dans l'ensemble, les ventes d'ETH de la Fondation semblent faire partie d'une stratégie à long terme impliquant des ventes périodiques et graduelles. Bien que ces ventes à grande échelle puissent influencer temporairement le sentiment du marché et déclencher des ventes paniquées - entraînant des baisses de prix à court terme, souvent décrites comme des sorties de sommet parfaitement synchronisées - elles ne garantissent pas une baisse de prix soutenue. Les tendances du marché, en particulier pendant une forte hausse haussière, sont influencées par des facteurs plus larges et ne seront pas déraillées par des baisses temporaires.

Pour les traders de crypto-monnaies, en particulier ceux qui effectuent des transactions à effet de levier, il est conseillé de ne pas se fier uniquement aux événements d'actualité pour prendre des décisions de trading. Les développements soudains sur le marché peuvent rapidement modifier le sentiment général, et une fois qu'une tendance à la hausse prend de l'ampleur, elle a tendance à persister malgré de brèves corrections.

Raisons des ventes d’ETH de la Fondation Ethereum

Le 23 août, la Fondation Ethereum a transféré 35 000 ETH à l’échange Kraken, d’une valeur d’environ 94 millions de dollars. Cette décision a déclenché la panique sur le marché, faisant plonger le prix de l’ETH d’environ 2 750 $ à un plus bas de 2 150 $.

En réponse, Aya Miyaguchi, directrice exécutive de la Fondation Ethereum, a expliqué que le transfert faisait partie des activités de gestion financière de la Fondation. Elle a noté que le budget annuel de la Fondation Ethereum était d'environ 100 millions de dollars, principalement alloué aux subventions et aux salaires, certains bénéficiaires ne pouvant recevoir des fonds qu'en monnaie fiduciaire. Pendant une longue période cette année, il a été conseillé à la Fondation de ne pas se livrer à des activités financières en raison de la complexité de la réglementation, c'est pourquoi nous n'avons pas pu partager nos plans à l'avance. Cependant, ce transfert d'ETH ne signifie pas nécessairement une vente immédiate - il peut y avoir un plan de vente progressive à suivre.

Au 22 septembre 2024, le portefeuille principal de la Fondation Ethereum détient toujours environ 271 600 ETH, d'une valeur d'environ 703 millions de dollars.

Source: Arkham

Au taux de dépense annuel actuel de 100 millions de dollars, les avoirs en ETH de la Fondation Ethereum dureraient théoriquement environ sept ans. Cependant, ce délai est susceptible de changer en fonction des fluctuations du prix de l'ETH.

Le prix de l'ETH va-t-il augmenter à nouveau?

En tant que fleuron de la Blockchain 2.0, Ethereum a introduit le concept innovant de contrats intelligents, jetant les bases du développement d’applications décentralisées (DApps). Au cours de la dernière décennie, Ethereum a attiré un grand nombre d’utilisateurs et de développeurs, créant une communauté solide qui a stimulé l’essor et la prospérité de secteurs tels que la finance décentralisée (DeFi), les jetons non fongibles (NFT) et les organisations autonomes décentralisées (DAO).

Cependant, ces dernières années, plusieurs facteurs ont affecté la performance du marché d'Ethereum :

• L’essor des solutions de couche 2 (L2) a fragmenté la liquidité et introduit une concurrence avec la couche 1 (L1).
• Le récit de l'argent ultra-sonore - qui suggère que l'ETH pourrait devenir déflationniste avec le temps - a été mis en doute.
• Des concurrents comme Solana et Sui ont mis en question la vitesse des transactions et les coûts d'Ethereum.
• Un manque de nouvelles narratives convaincantes a également atténué le sentiment du marché.

En conséquence, le prix de l’ETH a stagné et la confiance de nombreux détenteurs s’est progressivement affaiblie. Lors de récentes discussions publiques, les membres de l’équipe de recherche de la Fondation Ethereum ont répondu aux inquiétudes concernant la trajectoire du prix de l’ETH.

Selon eux, la logique de l’augmentation potentielle du prix de l’ETH reste claire. Ethereum construit une plateforme financière neutre qui permet l’émission et le trading d’actifs financiers. Il permet également la création de nouveaux produits financiers, tels que des produits dérivés, sans avoir besoin d’autorisation, une capacité extrêmement précieuse. La valeur de l’ETH s’appréciera tant qu’Ethereum continuera à faciliter une activité économique durable. Ce n’est, disent-ils, qu’une question de temps.

Conclusion

Les données historiques suggèrent une corrélation entre les fluctuations du prix de l’ETH et les activités de vente de la Fondation Ethereum, bien qu’il ne s’agisse pas d’une relation définitive et qu’elle reste finalement une question de probabilité. L’utilisation de ces ventes comme signal de trading pour les traders de crypto-monnaies comporte des risques importants, et la prudence est de mise. Cependant, la capture de la valeur de l’ETH et son accumulation à long terme sont étroitement liées à la croissance et au succès de l’écosystème Ethereum – seul le temps fournira la réponse finale.