Retards de la Sec sur la proposition d’ETF Bitcoin de Grayscale

TL;DR

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En octobre 2021, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a proposé de convertir certaines de ses actions en un ETF Bitcoin Spot. Cependant, la US Securities and Exchange Commission (SEC) a retardé sa réponse à la proposition de 45 jours en décembre. En février 2022, la SEC a également retardé sa réponse, invoquant ses doutes quant à la capacité de l'ETF à écarter la manipulation des actions. Cette fois, elle a consulté le public en demandant des commentaires sur la question dans un délai de 21 jours.

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des titres négociés en bourse ; ils sont similaires aux fonds communs de placement dans la mesure où il existe un ensemble d'investissements tels que des actions, des matières premières et des obligations. Le Bitcoin ETF est un véhicule d'investissement qui permet aux investisseurs de suivre les bitcoins et d'investir sans réellement négocier des bitcoins. Compte tenu de la nature non réglementée des bitcoins, la SEC s'est montrée très hostile aux ETF Bitcoin. Lors du sommet DACOM 2021, Gary Gensler, le président de la SEC, a exprimé son pessimisme quant à la nature des bitcoins et autres crypto-monnaies. Interrogé sur l'attitude de la SEC à l'égard des ETF spot Bitcoin, il a refusé de commenter la question en indiquant que la commission est toujours en train d'évaluer les demandes.

En observant la chronologie de la réponse de la SEC à l'approbation des ETF Bitcoin spot, on constate un parti pris pour les ETF Bitcoin Futures. Ce n'est pas surprenant puisque le président de la SEC a publiquement déclaré son parti pris pour le Bitcoin Futures ETF à différents moments. Le retard de l'approbation de la proposition de l'ETF Grayscale Bitcoin n'est pas un événement étrange. La SEC avait déjà rejeté les propositions d'ETF Bitcoin spot de Kryptoin, VanEck, WisdomTree et Fidelity.

Dans ce post, nous allons explorer les particularités de l'ETF Bitcoin et de Grayscale Bitcoin Trust.

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Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin ?

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Depuis les années 1990, les ETF sont devenus un véhicule d'investissement populaire en raison de leur facilité d'utilisation. Si vous combinez cela avec la montée en puissance de Bitcoin dans les temps modernes, vous avez une nouvelle vague que les investisseurs voudront suivre. Les ETF Bitcoin sont un moyen d'investir dans le Bitcoin sans en détenir réellement ; comme les ETF, ils permettent aux investisseurs de suivre la performance du Bitcoin.

Le premier ETF Bitcoin à commencer à se négocier aux États-Unis a été l'ETF Bitcoin Strategy (BITO) proposé par Proshares en octobre 2021. Cet ETF est un investissement dans les Bitcoin Futures, car les ETF Bitcoin au comptant n'ont pas pu obtenir l'approbation de la SEC. En une seule journée d'échanges, le BITO a connu un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars, ce qui en fait l'ETF le plus rapide de l'histoire à atteindre la barre du milliard de dollars. Le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF est un autre ETF qui a fait son entrée sur le marché quelques jours après l'introduction en bourse du BITO. À l'heure actuelle, tous les nouveaux ETF Bitcoin qui ont reçu l'approbation de la SEC sont investis dans les Bitcoin Futures. En dehors de l'ETF Proshares qui a fait un tabac, d'autres ETF ont suscité le même intérêt.

Approbation des ETF Bitcoin

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L'origine des ETF Bitcoin qui ont demandé l'approbation depuis le Winklevoss Bitcoin Trust en 2014, la demande a été rapidement rejetée par la SEC au milieu des réserves sur les eaux inexplorées de la cryptocurrency. Cependant, avec la croissance croissante des crypto-monnaies, le besoin de produits d'investissement en crypto-monnaies s'est fait sentir. Rien qu'en 2021, 37 produits de ce type ont été lancés, dont trois spécialisés dans les contrats à terme sur le Bitcoin. Actuellement, il existe une dizaine de produits de ce type qui sont des ETF Bitcoin ponctuels. Ces produits se sont vus refuser l'approbation ou ont vu leur réponse retardée. Le plus important d'entre eux est Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), le Bitcoin Trust veut convertir certaines de ses actions en un ETF Bitcoin spot mais son approbation a été retardée par la SEC.

L'un de ces ETF Bitcoin, Fidelity Advantage, a commencé à se négocier à la Bourse de Toronto en dollars canadiens et en dollars américains. Pour l'instant, on croise les doigts pour voir si 2022 sera l'année où la SEC ouvrira son cœur aux ETF Bitcoin Spot comme elle a commencé à le faire pour les Bitcoin Futures.

Voici une chronologie de certains ETF Bitcoin qui ont demandé des approbations.

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30 décembre 2020- VanEck Digital Assets a fait une demande pour lancer un Bitcoin Trust, qui a été refusée. Le 9 août 2021, la société a soumis à nouveau sa demande pour un ETF de stratégie Bitcoin. La demande a été acceptée, et l'ETF a été lancé le 15 novembre 2021.

22 janvier 2021 - Valkyrie Digital Assets a déposé une demande de création d'un fonds Bitcoin, initialement rejetée ; elle a resoumis une demande de création d'un fonds Bitcoin Strategy le 11 août 2021, qui a été approuvée et lancée le 22 octobre.

16 février 2021- NYDIG Asset Management a déposé une demande pour un ETF Bitcoin. La décision finale de la SEC sera prise le 16 mars 2022.

11 mars 2021 - WisdomTree Digital Commodity Services a déposé une demande de création d'un Bitcoin Trust, qui a été rejetée le 2 décembre 2021. Ils ont modifié leur demande et l'ont déposée à nouveau six jours plus tard, le 8 décembre.

9 avril 2021 - Kryptoin Investment Advisors a demandé l'approbation d'un ETF Bitcoin. La demande a été rejetée le 22 décembre 2021.

12 avril 2021 - Galaxy Digital Capital Management a déposé une demande de création d'un ETF Bitcoin ; la demande a été modifiée pour devenir un ETF de stratégie Bitcoin (investissant effectivement dans des Futures Bitcoin). La demande a été approuvée et lancée le 31 octobre 2021.

4 août 2021 - ProShares Advisors a déposé une demande pour un ETF de stratégie Bitcoin qui a été approuvée. Le FNB a été lancé le 19 octobre 2021, ce qui en fait le premier FNB Bitcoin à être lancé.

19 octobre 2021 - Grayscale a demandé à convertir le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF Bitcoin spot. Actuellement, la SEC accepte les commentaires jusqu'au 11 mars 2022.

Confiance Bitcoin en niveaux de gris

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Depuis son entrée en bourse en 2013, la filiale Digital Currency Group s'est développée pour devenir le Bitcoin Trust avec la plus grande capitalisation boursière. Cependant, le 19 octobre 2021, la société a demandé à la SEC de devenir un ETF Bitcoin spot.

La SEC n'a pas donné son accord à cette demande car elle a une position plus favorable aux Bitcoin Futures qu'au Bitcoin lui-même. En réponse à la perspective plus favorable de la SEC sur les Bitcoin Futures, GBTC a maintenu que les règlements de la Loi de 1940 qui couvrent les Exchange-Traded Products (ETP) ne permettent pas de traiter les Bitcoin Futures ETF différemment des Spot Bitcoin ETF. La lettre de 15 pages a été envoyée après que la SEC a rejeté la demande de l'un des ETF.

Grayscale Bitcoin Trust deviendra-t-il le tout premier ETF spot Bitcoin négocié publiquement ?



Auteur : Observateur Gate.io: M. Olatunji
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