一、LST、LRT 简介

¿Qué es LST

stETH obtenido por los usuarios a través de Liquidezstakeprotocolo como Lido

LST 背后：PoS 网络安全、Staking Interés

¿Qué es LRT

Los usuarios delegan activos como stETH y lsdETH en Liquidez, luego los protocolos los depositan en EigenLayer para apostar y obtener Tokens de certificado de garantía, es decir, activos LRT.

*Restaking (再stake) es un concepto propuesto por Eigenlayer en primer lugar.

Segundo, resumen de los datos de recompensa de LRT

La recompensa más reciente de EigenLayer fue distribuida por Renzo, quien fue el primero (incluso el único) en revelar los datos de distribución y llevar a cabo la distribución. Echemos un vistazo a los datos:

“Durante el período del 15 de agosto al 8 de octubre de 2023, ezETH generó una recompensa de 769.01 ETH (593,727.31 EIGEN) a través de la rehipoteca.

En tan sólo una semana, desde el 1 de octubre hasta el 8 de octubre, ezEIGEN generó 1.731,05 EIGEN.

Durante el período del 15 de agosto al 8 de octubre de 2023, los usuarios obtuvieron ganancias de más de 2 millones de dólares a través de recompensas de reinversión de EigenLayer, las cuales se distribuyeron directamente a sus cuentas a través del mecanismo de interés compuesto automático. Al mismo tiempo, el precio del ezETH aumentó de 1.0224 a 1.0242, actualmente con un comercio con prima del 0.043%. Más de 2 millones de dólares en recompensas de reinversión se distribuyeron y continuaron acumulando interés compuesto. Estas recompensas se asignan directamente a las cuentas de los usuarios a través del mecanismo de interés compuesto automático, lo que mejora significativamente la experiencia de participación.

1. Alta tasa de margen de garantía

Desde los datos de terceros en la figura anterior, podemos ver que, entre los numerosos protocolos de EigenLayer, Swell, Renzo y Kelp lideran con una alta tasa de recompensa, superando claramente a Puffer (73%) y EtherFi (72%) en cuanto a la proporción total de TVL apostada, maximizando así las ganancias de recompensa de AVS.

2. Ingresos automáticos de interés compuesto

El proceso tradicional de stake no solo es complicado, sino que también conlleva altos costos de gas y una gestión manual tediosa. Por ejemplo, en el caso de EigenLayer, los usuarios suelen tener que seleccionar un operador a través de la aplicación EigenLayer, gestionar el riesgo y reclamar y gestionar manualmente las recompensas. Además, los stakers de EIGEN también se enfrentan a un largo período de desbloqueo y a eventos fiscales frecuentes. Para la mayoría de los usuarios, esta serie de operaciones resulta tanto laboriosa como agotadora.

$ezEIGEN Aborda estos dolores ofreciendo una solución automatizada. A través del servicio de Gestión Automatizada de Operadores y Validadores (AVS), $ezEIGEN reduce en gran medida la carga del usuario, al tiempo que recibe recompensas automáticamente cada semana y realiza operaciones de interés compuesto, Soltar los costos de gas, aumentando así el rendimiento general. Quizás sea por esto (¡y no solo por eso!) que vemos la 'sincera' expresión de los usuarios de la comunidad.

四、Cálculo de eficiencia de ingresos de LRT

EigenPods es una herramienta para la interacción entre los nodos de validación de Ethereum y EigenLayer, que garantiza que el servicio UniFi AVS pueda penalizar los nodos de validación que violen los compromisos de preconfirmación. A medida que aumenta el número de EigenPods, los costos de gas para reclamar recompensas aumentan significativamente. Renzo solo tiene 5 EigenPods, y los costos de gas semanales se mantienen en el rango de cientos de dólares, mientras que otros protocolos como EtherFi pueden tener miles de EigenPods y gastar hasta 35 ETH en gas cada semana. Con menos EigenPods, Renzo no solo reduce los costos de gas, sino que también garantiza una distribución eficiente de recompensas.

Además, la distribución de recompensas de AVS se realizará semanalmente, lo que aumentará aún más el valor de participación y la frecuencia de ingresos para los usuarios.

En general, Renzo no solo ofrece servicios básicos de stake o stake nuevamente, sino que se centra en brindar soporte operativo profesional y servicios técnicos a AVS, como gestión de redes, operaciones de Nodo, etc. Por lo tanto, a través de una alta proporción de stake, interés compuesto automático y costos de gas más bajos, junto con el uso eficiente de EigenPods, destaca en la competencia de recompensas de AVS, lo cual considero razonable.

Vamos a hacer una comparación entre Renzo y Ether.Fi:

TVL y stake nuevamente: Según el último tweet de distribución de recompensas de EtherFi, en su primera distribución de recompensas de stake nuevamente, se distribuyeron 2,478,088 EIGEN, además de 500 K ETHFI para reclamar. Los poseedores de ezETH stake recibieron 593,727.31 EIGEN, mientras que los poseedores de weETH stake recibieron 2,478,088 EIGEN. A primera vista, los poseedores de weETH stake recibieron un 4.17 veces más recompensas. Sin embargo, teniendo en cuenta el TVL y el rendimiento por unidad, hagamos los cálculos.

Según los resultados del cálculo, la recompensa por unidad de weETH es 1.33 EIGEN, mientras que la recompensa por unidad de ezETH es 1.93 EIGEN. Por lo tanto, la recompensa por unidad para los usuarios de ezETH es 1.45 veces la de los usuarios de weETH. Por lo tanto, el proceso de distribución trampa parece que EtherFi tiene una gran cantidad de recompensas, pero los ingresos reales no son tan buenos como parecen.

La función de interés compuesto automático de Renzo vs. la recolección manual de EtherFi: El mecanismo de interés compuesto automático de Renzo ahorra a los usuarios altos costos de gas. Los usuarios no necesitan recolectar las recompensas manualmente, todos los ingresos se compuestos automáticamente en stake. Mientras que las recompensas de EtherFi requieren que los usuarios las recojan manualmente, lo que resulta en altos costos de gas y disminuye los beneficios reales.

Problema de costo de gas: debido a que los usuarios de EtherFi necesitan reclamar manualmente recompensas, especialmente en la red Ethereum, esto significa que se enfrentarán a altos costos de gas. La función de interés compuesto automático de Renzo elimina este costo, lo que permite a los usuarios obtener y reinvertir sus recompensas sin tener que pagar costos de gas.

五、Reglas de Incentivos LRT

Con el continuo desarrollo de la pista de stake basada en Eigenlayer y la gradual división del mercado, los usuarios que están más interesados en 'apostar por airdrops' que en las recompensas de stake ya tienen una idea bastante clara de sus ganancias. También podemos echar un vistazo a la situación básica de esta pista desde las reglas de incentivos.

Es evidente que las reglas de incentivo de cada proyecto tienen sus propias ventajas en diferentes aspectos:

Espera corta: las actividades de incentivo de Ether.fi y Renzo tienen la menor duración, en comparación con la duración de cerca de 10 meses de la primera temporada de Puffer, los usuarios pasan menos tiempo en Ether.fi y Renzo, lo que les permite participar y obtener ganancias más rápidamente.

Asignación de Token esperada: La proporción de asignación única de Puffer es del 7.5%, la más alta entre todos los proyectos, pero considerando el mercado y la tasa de reinversión, el autor cree que Puffer es solo una riqueza en papel, en comparación, Ether.fi y Renzo parecen más sinceros.

Expect to participate for the long term: Compared to other projects that are just a one-time thing, the projects that can be continuously involved in and profitable are the best choice in the current market Fluctuación. Renzo, with a total duration of 10.5 months, and Ether.fi, with 10 months of data rush at the end of the year, are both very good choices.

Seis, perspectivas futuras de la industria de stake

Actualmente, los protocolos relacionados con Eigenlayer todavía están en las etapas iniciales. Al final, definitivamente habrá uno o dos líderes en el mercado. Veremos qué protocolo puede mantener un crecimiento sostenido y abrir una brecha absoluta con el segundo y tercer lugar. Básicamente, el líder se determinará. Cada ciclo alcista trae consigo una nueva narrativa. Lido ha resistido la prueba del tiempo, entonces, ¿quién será el próximo 'lido' en la carrera de stake?

La trampa de las plataformas de stake aparece una y otra vez. ¿Quién calcula claramente los beneficios de los usuarios y de la plataforma? Esta es una pista que necesita tiempo para ser probada, y el tiempo es precisamente lo que todos carecen. Entonces, ¿cómo eliminar los proyectos engañosos en el mercado? Cada persona tiene su propia trampa indicativa, el autor no hace ningún comentario parcial.