La divergencia entre el IPC y los datos de empleo no agrícola de EE. UU. en junio ha llevado a que el mercado no pueda llegar a un consenso sobre la cantidad de recortes de tasas, por lo que solo puede "ver qué sucede mientras avanza". La capitalización de mercado de NVIDIA una vez llegó a ser la número uno en el mundo, convirtiéndose en el orgullo de la era de la inteligencia artificial. Sin embargo, las acciones estadounidenses muestran una gran divergencia, con una relación precio/beneficio alta y signos evidentes de burbuja. El mercado de encriptación sufrió una caída inexplicable este mes, y la venta masiva de viejos OG y mineros puede haber sido la causa directa, pero también puede brindar nuevas oportunidades de entrada para inversiones futuras.

La última reunión de la FOMC de junio en Estados Unidos ha concluido. La reunión decidió mantener la tasa de interés de los fondos federales entre el 5.25% y el 5.50%. Esta decisión cumple con las expectativas del mercado. Sin embargo, la postura de la FOMC en esta reunión en general fue más moderada, a diferencia de su postura más agresiva anterior. En términos de lenguaje utilizado en la reunión, Powell afirmó que se ha logrado un progreso moderado en términos de inflación en relación con el objetivo del 2%. De hecho, los últimos datos del IPC de mayo muestran que la inflación en Estados Unidos en mayo aumentó un 3.3% en comparación con el mismo período del año anterior, lo cual representa una ligera disminución en comparación con el valor anterior y el valor esperado del 3.4%. Excluyendo el costo de los alimentos y la energía, el IPC básico de mayo aumentó un 3.4% en comparación con el mismo período del año anterior, lo cual es inferior al valor esperado del 3.5% y al valor anterior del 3.6%, y es el nivel más bajo en más de tres años.

Sin embargo, a pesar de los buenos datos de inflación, el desempeño de los datos no agrícolas ha ensombrecido las expectativas de recorte de tasas. En mayo, el empleo no agrícola de Estados Unidos aumentó en 272,000 personas (por encima de las expectativas de 185,000 personas y por encima de las 175,000 personas anteriores), superando las previsiones de los analistas de Wall Street. Esta discrepancia entre la inflación y los datos laborales ha llevado a que el mercado no pueda llegar a un consenso sobre el momento y la frecuencia de los recortes de tasas. La herramienta de seguimiento de la Fed muestra que actualmente solo hay un 56.3% de probabilidad de un primer recorte de tasas en septiembre.

Sin embargo, el gráfico de puntos muestra que 11 comisionados creen que la tasa de interés de este año se mantendrá por encima del 5%, lo que equivale a un máximo de solo una reducción de la tasa; 8 comisionados creen que podría bajar al 4.75%-5%, lo que equivale a dos reducciones de la tasa. Por lo tanto, actualmente no hay un consenso claro sobre la cantidad y el alcance de las reducciones de la tasa, solo podemos "ver mientras avanzamos".

Si se mira desde una perspectiva de negociación, el mercado parece estar apostando por recortes en la Reserva Federal. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han estado disminuyendo en los últimos meses.

Y el precio del oro también se mantiene en un patrón lateral en niveles altos, lo que parece indicar que la preferencia por el riesgo del capital está aumentando gradualmente, y la atracción de los activos de refugio seguro para el capital está disminuyendo gradualmente.

Ahora, la inflación en Estados Unidos parece estar yendo en la dirección correcta. El último PMI manufacturero de Markit de Estados Unidos fue de 51.7 (esperado 51.0, valor anterior 51.3); el modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta muestra que se espera una tasa de crecimiento del PIB del 3.0% para el segundo trimestre de 2024. Por lo tanto, WealthBee considera que los inversores no necesitan preocuparse demasiado por la economía estadounidense, solo necesitan esperar tranquilamente a que la inflación caiga y la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca las tasas de interés.

El 18 de junio, las acciones de NVIDIA (NVDA) subieron un 3.51%, alcanzando una capitalización de mercado de 3335.3 billones de dólares, superando a Microsoft y Apple, convirtiéndose en la empresa con la mayor capitalización de mercado a nivel mundial. En solo dos semanas desde que NVIDIA superó a Apple y se convirtió en miembro del club de las empresas con una capitalización de mercado de 3 billones de dólares el 5 de junio, sin duda alguna, NVIDIA ha aprovechado al máximo los beneficios en esta narrativa de la revolución disruptiva de la IA, convirtiéndose en el prodigio de la era votado por el mercado con dinero real.

Sin embargo, después de un breve período en el que NVIDIA alcanzó el primer puesto mundial, Huang Renxun comenzó a reducir su participación y a realizar ventas en efectivo, lo que hizo que el precio de las acciones retrocediera. Actualmente, se sitúa en el tercer lugar mundial después de Microsoft y Apple.

La Reserva Federal de EE. UU. ha tardado en reducir las tasas de interés, pero el mercado de valores estadounidense ha logrado establecer repetidamente nuevos máximos históricos. La poderosa fuerza impulsora proporcionada por la narración de IA está liderando al mercado de valores estadounidense para romper el ciclo macro y tener una tendencia independiente. Este mes, el Nasdaq y el S&P 500 continuaron estableciendo nuevos máximos históricos, mientras que el Dow Jones se encuentra en una fase lateral en niveles elevados.

Desde principios de año, el discurso sobre la 'burbuja del mercado de valores estadounidense' ha estado presente e incluso cada vez más fuerte, pero el mercado de valores estadounidense ha seguido alcanzando máximos históricos. Si WealthBee analiza según el índice de relación precio-beneficio, a pesar de que el ratio precio-beneficio del S&P 500 ha estado aumentando en el último año y se acerca al percentil 80 desde el siglo XXI, sigue siendo mucho más bajo en comparación con el ratio precio-beneficio de alrededor del año 2002 durante el estallido de la burbuja de Internet. Por lo tanto, se puede decir que la burbuja realmente existe, pero no es tan grave.

Sin embargo, la diferencia entre el rendimiento del índice S&P 500 de este mes y el indicador de amplitud ha alcanzado un valor extremo en 30 años, lo que significa que, a pesar de que el índice sigue alcanzando máximos históricos, la cantidad de acciones en alza sigue disminuyendo. Esto indica que todo el dinero del mercado se está concentrando en las acciones con mayor ponderación, mientras que las acciones más pequeñas están prácticamente siendo ignoradas. Este fenómeno no es beneficioso para la liquidez general del mercado de valores, y la posibilidad de que las instituciones se agrupen podría provocar una fuerte caída en todo el mercado si las acciones en las que se agrupan caen. Por lo tanto, actualmente existe un riesgo significativo en el mercado de valores de EE. UU. WealthBee considera que tal vez sea necesario esperar a que se publique el informe financiero del segundo trimestre del año fiscal 2025 de Nvidia para ver si la empresa puede seguir superando las expectativas del mercado, junto con los cambios en las expectativas de reducción de tasas de interés, momento en el que el estilo del mercado de valores de EE. UU. podría experimentar algunos cambios.

Apart from US stocks, the Asia-Pacific market has once again performed well this month, with the Mumbai SENSEX approaching 80,000 points and the Taiwan Weighted Index reaching a new historical high. Despite the yen exchange rate falling below 160, the Nikkei 225 has been trading sideways at high levels, showing strong performance.

El mercado de valores alcanza nuevos máximos, pero el mercado de criptomonedas cae sin motivo aparente. Este mes, a pesar de la falta de información desfavorable macroeconómica evidente, el mercado de criptomonedas sigue cayendo, con Bitcoin cayendo por debajo de los 58500 dólares y Ethereum cayendo cerca de los 3240 dólares.

De hecho, la macroeconomía en junio ha sido bastante buena, las declaraciones de la Reserva Federal ya se han vuelto más dovish. Sin embargo, a menudo es difícil explicar la volatilidad en los mercados financieros. Según los datos de monitoreo de HODL15Capital, el ETF de Bitcoin en efectivo de EE. UU. ha experimentado una entrada neta de 9281 BTC en junio, a pesar de que los grandes instituciones están actuando en dirección opuesta al comportamiento del mercado.

Por ahora, la razón directa de la caída del mercado sigue siendo la venta masiva de los antiguos OG y mineros (tomando como ejemplo a los mineros y ballenas, ya han vendido 41 mil millones de dólares). En cuanto a por qué se están vendiendo de manera concentrada en este momento, probablemente se deba a que "se han juntado sin motivo".

Desde otro punto de vista, la aparición de una gran cantidad de instrumentos financieros en el mercado de Bitcoin también ha aumentado considerablemente la fluctuación del mercado. Desde la aparición del comercio de futuros de Bitcoin en 2017, han surgido cada vez más derivados financieros complejos. Sin el comercio de futuros, todos estarían negociando al contado libremente en el mercado, por lo que todas las transacciones, excepto la producción de nuevos Bitcoins por parte de los mineros, serían neutrales. Sin embargo, la aparición de los contratos ha llevado a la venta en corto descubierta en el mercado, lo que ha provocado la aparición de una gran cantidad de 'BTC en papel', aumentando así la oferta en el mercado y exacerbando la fluctuación del precio de Bitcoin. Los instrumentos financieros como al contado, futuros, opciones, etc., se entrelazan, lo que hace que la fluctuación del mercado de Bitcoin sea cada vez más caótica, y la era clásica y pura de Bitcoin ya no regresará.

Dado que no hay riesgos evidentes, es probable que la caída sea un buen momento para aumentar la posición, y la venta masiva de ballenas también brinda la oportunidad a otros inversores de subir a bordo a bajo precio.

Además, la creciente diversificación de instrumentos financieros es la clave para que el mercado criptográfico se acerque gradualmente a la atención del público. Este mes, el mercado criptográfico ha recibido dos noticias importantes. En primer lugar, se espera que llegue antes de lo previsto un ETF de futuros de Ethereum, que podría ser aprobado a principios de julio. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, espera que el ETF de futuros de Ethereum sea aprobado el 2 de julio como muy pronto.

Además, el 27 de junio, Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, anunció que ha presentado una solicitud a la SEC para un ETF de Solana y que podría lanzarse en 2025.

Desde Bitcoin hasta Ethereum, y luego desde Ethereum hasta Solana, los activos de encriptación están siendo aceptados por el mercado tradicional a una velocidad sorprendente, y el incremento de fondos resultante probablemente sea incalculable.

A pesar de que los datos de inflación de junio en Estados Unidos mostraron una desaceleración por encima de lo esperado, el sólido desempeño de los datos no agrícolas ha complicado las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. Además, la divergencia entre los datos de inflación y los no agrícolas, así como las medidas de recorte de tasas que ya ha comenzado Europa, han exacerbado aún más la divergencia en las políticas monetarias a nivel global. En el mercado de valores, la fuerte fluctuación en la capitalización de mercado de NVIDIA y el rendimiento de las acciones de gran y pequeña capitalización en Estados Unidos reflejan una divergencia en las perspectivas de la tecnología de inteligencia artificial, al tiempo que también han expuesto un aumento en la concentración del mercado.

La caída significativa del precio de Bitcoin en el mercado de criptomonedas este mes, por debajo de los 60,000 dólares, se ha desvinculado de la tendencia del mercado de valores de Estados Unidos, posiblemente debido a la venta masiva por parte de mineros y tenedores a largo plazo. La volatilidad del mercado ha aumentado, en parte debido a la aparición de complicados derivados financieros relacionados con Bitcoin. A pesar de esto, el lanzamiento de ETFs de activos cripto en efectivo se considera un estabilizador del mercado, proporcionando herramientas de cobertura para los inversores. Especialmente se espera que el lanzamiento del ETF de Ether en efectivo a principios de julio traiga nueva vitalidad y estabilidad al mercado. A pesar de la incertidumbre en la economía macro y los mercados financieros tradicionales, el mercado de activos cripto muestra su independencia y resistencia, y se espera que desempeñe un papel cada vez más importante en carteras de inversión diversificadas, brindando nuevas oportunidades de crecimiento a los inversores.