Die Abweichung der US-Verbraucherpreisindex- und Nicht-Arbeitsmarktdaten im Juni führte dazu, dass der Markt keine Einigung über die Anzahl der Zinssenkungen erzielen konnte und nur 'abwarten und sehen' konnte. Nvidias Marktkapitalisierung stieg zeitweise auf Platz eins der Welt und wurde zum Stolz des KI-Zeitalters. Die US-Aktien sind jedoch stark gespalten, das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist hoch und die Blase ist bereits sichtbar. Der Kryptomarkt fiel in diesem Monat grundlos, und das Abstoßen von Alt-OG und Minern könnte der direkte Grund für den Rückgang sein und auch neue Einstiegspunkte für zukünftige Investitionen bieten.

Die neueste FOMC-Sitzung im Juni in den USA ist zu Ende gegangen. Die Sitzung beschloss, den Leitzins zwischen 5,25% und 5,50% zu halten, was den Markterwartungen entspricht. Die Haltung des FOMC bei dieser Sitzung war jedoch insgesamt taubenhaft und änderte den vorherigen aggressiven Stil. In Bezug auf die Formulierung der Sitzung erklärte Powell, dass die aktuelle Inflation "mäßige Fortschritte" in Richtung des 2%-Ziels gemacht habe. Tatsächlich zeigten die neuesten CPI-Daten für Mai, dass die Inflation in den USA im Vergleich zum Vorjahr um 3,3% gestiegen ist, was geringfügig unter dem vorherigen Wert und der erwarteten Rate von 3,4% liegt. Der Kern-CPI, der die Kosten für Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg im Mai um 3,4% im Vergleich zum Vorjahr, was unter den Erwartungen von 3,5% und auch unter dem vorherigen Wert von 3,6% liegt und den niedrigsten Stand seit über drei Jahren darstellt.

Trotz guter Inflationsdaten hat die Leistung der Non-Farm-Daten jedoch einen Schatten auf die Zinssenkung geworfen. Im Mai stieg die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA um 272.000 (erwartet wurden 185.000, gegenüber 175.000 im Vormonat), was höher ist als die Prognose der Wall Street-Analysten. Diese Diskrepanz zwischen Inflations- und Beschäftigungsdaten führt derzeit zu keiner Einigung auf Zeitpunkt und Häufigkeit der Zinssenkung auf dem Markt. Das FedWatch-Tool zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass im September erstmals gesenkt wird, derzeit nur bei 56,3% liegt.

Bei der Punktdiagrammanzeige glauben 11 Ausschussmitglieder, dass der Zinssatz in diesem Jahr über 5% bleiben wird, was maximal einer Zinssenkung entspricht; 8 Ausschussmitglieder glauben, dass er auf 4,75%-5% gesenkt werden kann, was zwei Zinssenkungen entspricht. Daher gibt es derzeit keine klare Meinung über die Anzahl und das Ausmaß der Zinssenkungen, sondern nur ein "Abwarten und sehen".

Wenn man es aus Sicht des Handels betrachtet, scheint der Markt bereits auf eine Zinssenkung der Federal Reserve zu wetten. Die Renditen von US-Anleihen sind in den letzten Monaten stetig gesunken.

Und der Goldpreis zeigt auch eine seitwärts Bewegung auf hohem Niveau, was anscheinend darauf hindeutet, dass die Risikobereitschaft der Anleger allmählich steigt und die Attraktivität sicherer Anlagen für Kapital allmählich abnimmt.

Die Inflation in den USA scheint sich jetzt in die richtige Richtung zu bewegen. Der neueste Markit-Herstellungs-PMI der USA liegt bei 51,7 (Prognose: 51,0, Vorwert: 51,3); das GDPNow-Modell der Federal Reserve Bank von Atlanta zeigt, dass das Wachstum des BIP im zweiten Quartal 2024 voraussichtlich 3,0% betragen wird. Daher ist WealthBee der Ansicht, dass Anleger sich keine allzu großen Sorgen um die US-Wirtschaft machen müssen, sondern einfach ruhig auf einen Rückgang der Inflation und Zinssenkungen der Federal Reserve warten sollten.

Am 18. Juni stieg der Aktienkurs von Nvidia (NVDA) um 3,51 % und die Marktkapitalisierung erreichte 333,53 Milliarden US-Dollar, was Microsoft und Apple übertrifft und das weltweit größte Unternehmen nach Marktkapitalisierung macht. Es ist unbestreitbar, dass Nvidia in dieser umwälzenden AI-Revolution von den Vorteilen profitiert und zum stolzen Marktführer der Zeit geworden ist, der von den Märkten mit echtem Gold und Silber gewählt wurde, seit Nvidia am 5. Juni Apples Marktkapitalisierung überstiegen hat und Mitglied des 3-Billionen-Dollar-Marktkapitalisierungs-Clubs geworden ist, was in weniger als zwei Wochen geschehen ist.

Jedoch nachdem Nvidia kurzzeitig die Weltspitze erklommen hatte, begann Huang Renxun mit dem Verkauf und der Realisierung von Gewinnen, und der Aktienkurs fiel entsprechend. Derzeit befindet sich das Unternehmen auf dem dritten Platz weltweit, hinter Microsoft und Apple.

Die Federal Reserve zögert immer noch, die Zinssätze zu senken, aber die US-Aktien können weiterhin historische Höchststände erreichen. Die starke Dynamik, die durch KI-Narrative erzeugt wird, führt dazu, dass die US-Aktien den makroökonomischen Zyklus durchbrechen und unabhängige Trends verzeichnen. Im Laufe dieses Monats erreichten der Nasdaq und der S&P 500 weiterhin historische Höchststände, während der Dow Jones sich in einer Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau befindet.

Seit Anfang des Jahres wird immer wieder über die "Blase an der Wall Street" gesprochen, und die Stimmen werden sogar immer lauter, aber die US-Aktien haben immer wieder neue Höchststände erreicht. Wenn WealthBee den KGV-Indikator analysiert, ist das KGV des S&P 500 in den letzten Jahren zwar gestiegen und liegt nahe am 80. Perzentil seit dem 21. Jahrhundert, aber im Vergleich zum KGV während der Internetblase um 2002 ist es immer noch viel niedriger. Daher kann man sagen, dass die Blase tatsächlich existiert, aber nicht so schwerwiegend ist.

Allerdings erreichte der Unterschied zwischen der Rendite des S&P 500 Index und dem Breitenindikator in diesem Monat den extremsten Wert in 30 Jahren, was bedeutet, dass trotz wiederholter Rekordhochs des Index die Anzahl der steigenden Aktien kontinuierlich abnimmt. Dies deutet darauf hin, dass das gesamte Marktkapital in den großen, gewichteten Aktien konzentriert ist, während kleine Aktien praktisch "keine Beachtung finden". Dieses Phänomen ist nicht förderlich für die Liquidität des US-Aktienmarktes insgesamt, und das Festhalten von Institutionen an Gruppen von Aktien könnte dazu führen, dass der Rückgang der gehaltenen Aktien den gesamten Markt in einen großen Dump treibt. Daher bestehen derzeit deutliche Risiken für den US-Aktienmarkt. WealthBee ist der Ansicht, dass es möglicherweise bis zum Erscheinen des Finanzberichts des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2025 von Nvidia warten muss, um zu sehen, ob Nvidia weiterhin die Markterwartungen übertrifft und ob sich Änderungen in den Zinserwartungen addieren. Zu diesem Zeitpunkt könnte der Stil des US-Aktienmarktes einige Veränderungen erfahren.

Neben dem US-Aktienmarkt hat der asiatisch-pazifische Markt in diesem Monat erneut eine starke Performance gezeigt, wobei der SENSEX in Mumbai fast 80.000 Punkte erreichte und der Gewichtete Index in Taiwan ein historisches Hoch erreichte. Obwohl der Wechselkurs des japanischen Yen unter 160 gefallen ist, bleibt der Nikkei 225 auf hohem Niveau seitwärts und zeigt weiterhin eine starke Performance.

Die US-Aktien erreichen Rekordhöhen, aber der Kryptomarkt ist grundlos rückläufig. In diesem Monat ist der Kryptomarkt trotz fehlender offensichtlicher negativer makroökonomischer Faktoren weiterhin rückläufig. Bitcoin fiel auf ein Tief von unter 58.500 US-Dollar, während Ethereum auf etwa 3.240 US-Dollar fiel.

Der makroökonomische Aspekt des gesamten Juni war eigentlich recht gut, die Aussagen der Federal Reserve haben sich bereits auf Taube gedreht. Aber die Volatilität auf den Finanzmärkten lässt sich oft nicht erklären. Die Überwachungsdaten von HODL15Capital zeigen, dass im Juni immer noch 9281 BTC in den US-Spot-Bitcoin-ETF eingeflossen sind, obwohl der Bitcoin-Spot-ETF einen positiven Zufluss verzeichnet. Die Marktentwicklung steht im Widerspruch zum Verhalten großer Institutionen.

Derzeit ist der direkte Grund für den Rückgang des Marktes immer noch der direkte Verkauf von alten OGs und Miners (zum Beispiel Miners und Wale, die bereits 41 Milliarden US-Dollar verkauft haben). Warum sie sich in dieser Zeitperiode auf den Verkauf konzentrieren, ist wahrscheinlich einfach "ohne Grund zusammengekommen".

Auf der anderen Seite hat das Aufkommen einer großen Anzahl von Finanzinstrumenten auf dem Bitcoin-Markt auch die Marktvolatilität stark erhöht. Seit dem Aufkommen des Bitcoin-Kontrakthandels im Jahr 2017 sind immer komplexere Finanzderivate entstanden. Wenn es keine Kontrakttransaktionen gibt und es jedem freisteht, auf dem Markt zu handeln, dann ist der gesamte Markt neutral, mit Ausnahme des Angebotsanstiegs, der durch Miner verursacht wird, die neue Bitcoins produzieren. Das Aufkommen von Kontrakten hat zu ungedeckten Leerverkäufen auf dem Markt geführt, was zur Entstehung einer großen Anzahl von "Papier-BTC" geführt hat, wodurch das Angebot des Marktes erhöht und die Volatilität der Bitcoin-Preise verschärft wurde. Spot, Kontrakte, Optionen und andere Finanzinstrumente sind miteinander verflochten, wodurch die Volatilität des gesamten Bitcoin-Marktes immer chaotischer wird und die einfache und schöne "klassische Ära" von Bitcoin vorbei ist.

Da es keine offensichtlichen Risiken gibt, ist ein Rückgang wahrscheinlich eine gute Gelegenheit, die Position aufzustocken, und das Verkaufen der Wale bietet anderen Investoren die Gelegenheit, zu einem niedrigen Preis an Bord zu gehen.

Zudem ist die zunehmende Vielfalt an Finanzinstrumenten ein entscheidender Schritt für den allmählichen Eintritt des Kryptomarktes in das Blickfeld der Öffentlichkeit. In diesem Monat gab es zwei wichtige Neuigkeiten auf dem Kryptomarkt. Zum einen wird erwartet, dass ein Ether-Spot-ETF schneller kommt als gedacht und möglicherweise bereits Anfang Juli genehmigt wird. Laut dem ETF-Analysten von Bloomberg, Eric Balchunas, könnte der Ether-Spot-ETF frühestens am 2. Juli genehmigt werden.

Darüber hinaus hat Matthew Sigel, Leiter der digitalen Vermögenswerte bei VanEck, am 27. Juni einen Solana ETF bei der SEC beantragt und angegeben, dass er möglicherweise im Jahr 2025 eingeführt wird.

Von Bitcoin über Ether bis hin zu Solana werden Kryptowährungen von den traditionellen Märkten schneller als erwartet akzeptiert, und der daraus resultierende Zuwachs an Kapital ist wahrscheinlich nicht abschätzbar.

Obwohl die US-Verbraucherpreisindex-Daten im Juni darauf hindeuten, dass die Inflation überraschend nachgelassen hat, hat die starke Leistung der Nicht-Landwirtschaftsdaten die Markterwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve kompliziert gemacht. Darüber hinaus hat die Diskrepanz zwischen dem Verbraucherpreisindex und den Nicht-Landwirtschaftsdaten sowie die bereits eingeleiteten Zinssenkungsmaßnahmen in Europa die Divergenz der Geldpolitik weltweit weiter verschärft. Auf dem Aktienmarkt spiegeln die heftigen Schwankungen der Marktkapitalisierung von Nvidia und die Größe der US-Aktien den divergierenden Ausblick auf die KI-Technologie wider und verdeutlichen gleichzeitig die zunehmende Marktkonzentration.

Der Preis für Bitcoin auf dem Kryptowährungsmarkt ist in diesem Monat stark auf unter 60.000 US-Dollar gefallen, was sich vom Trend der US-Aktien abgekoppelt hat. Dies könnte mit dem Verkaufsverhalten von Minenarbeitern und langfristigen Inhabern zusammenhängen. Die Volatilität des Marktes hat zugenommen, teilweise aufgrund des Auftauchens komplexer Finanzderivate im Zusammenhang mit Bitcoin. Dennoch wird die Einführung von Spot-ETFs als Stabilisator des Marktes angesehen, der Anlegern Absicherungsinstrumente bietet. Insbesondere wird erwartet, dass die Einführung von Ether-Spot-ETFs Anfang Juli dem Markt neue Dynamik und Stabilität bringen wird. Obwohl es Unsicherheiten in der makroökonomischen und traditionellen Finanzmärkten gibt, zeigt der Kryptowährungsmarkt seine Unabhängigkeit und Widerstandsfähigkeit und dürfte in einem diversifizierten Anlageportfolio eine immer wichtigere Rolle spielen, indem er den Anlegern neue Wachstumschancen bietet.