原文作者：Sam Callahan

Ursprünglicher Text: Luffy, Foresight News

Zusammenfassung

• Innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten liegt die Richtung von BTC zu 83% der Zeit im Einklang mit der globalen Liquidität, was höher ist als bei jeder anderen bedeutenden Anlageklasse und Bitcoin zu einem Indikator für Liquidität macht.
• BTC与全球Liquidität的Korrelation很高，但并不能免受特殊事件或内部市场动态引起的短期偏差的影响。
• Durch die Kombination des globalen Liquiditätszustands mit dem BTCon-Chain-Bewertungsindikator kann der BTC-Zyklus genauer verstanden werden und Investoren dabei helfen, mögliche interne Marktdynamiken zu erkennen, die dazu führen könnten, dass BTC sich von den globalen Liquiditätstrends entkoppelt.

Korrelation der Hauptanlageklassen mit der Liquidität von Welt

Hintergrundinformationen

Für Investoren, die ihre Rendite steigern und Risiken effektiv managen möchten, ist es entscheidend zu verstehen, wie sich die Vermögenspreise mit der Liquidität auf globaler Ebene ändern. In den heutigen Märkten werden Vermögenspreise zunehmend durch die Politik der Zentralbanken beeinflusst, die direkt die Liquidität beeinflusst. Fundamentaldaten sind nicht mehr der Haupttreiber für Vermögenspreise.

Seit der globalen Finanzkrise ist dieses Phänomen immer offensichtlicher geworden. Seitdem sind diese unkonventionellen Geldpolitiken zunehmend zu einer treibenden Kraft für die Vermögenspreise geworden. Die Zentralbankgouverneure haben den Markt mit Liquidität gehebelt und ihn zu einem großen Handel gemacht, wie es der Ökonom Mohamed El-Erian ausdrückt, die Zentralbanken sind zu "der einzigen Show in der Stadt" geworden.

Stanley Druckenmiller hat auch die gleiche Ansicht geäußert und sagte: 'Gewinne beeinflussen nicht den gesamten Markt, sondern die Federal Reserve... dem folgen die Zentralbank und die Liquidität... Die meisten Menschen auf dem Markt folgen Gewinnen und üblichen Indikatoren. Liquidität ist der treibende Faktor für die Entwicklung des Marktes.'

Dies wird besonders deutlich im Standard & Poor's 500 Index.

Vergleich zwischen S&P 500-Index und der globalen M2-Geldmenge

Die Korrelation in der obigen Abbildung kann auf einfache Angebot und Nachfrage zurückgeführt werden. Wenn mehr Geld verfügbar ist, um etwas zu kaufen, sei es Aktien, Anleihen, Gold oder BTC, steigen in der Regel die Preise dieser Vermögenswerte. Seit 2008 haben Zentralbanken weltweit mehr Fiat-Währungen in das Finanzsystem gepumpt, und die Vermögenspreise haben entsprechend reagiert. Mit anderen Worten, die Geldinflation fördert die Vermögenspreisinflation.

In diesem Kontext müssen Investoren verstehen, wie sie die globale Liquidität messen und wie verschiedene Vermögenswerte auf Veränderungen der Liquiditätsbedingungen reagieren können, um diese Liquiditätsgetriebenen Märkte besser zu bewältigen.

Wie man die Liquidität weltweit misst

Es gibt viele Möglichkeiten, die Liquidität auf globaler Ebene zu messen. In diesem Bericht verwenden wir M2 global: einen breiten Indikator für die Geldmenge, der physische Währungen, Scheckkonten, Spareinlagen, Geldmarktpapiere und andere leicht zugängliche Formen von Bargeld umfasst.

Bitcoin Magazine Pro bietet ein Maß für die Liquidität der globalen M2, das Daten aus den acht größten Volkswirtschaften zusammenfasst: USA, China, Eurozone, Großbritannien, Japan, Kanada, Russland und Australien. Es ist ein guter Indikator für die globale Liquidität, da es das Gesamtvolumen an verfügbaren Mitteln für Ausgaben, Investitionen und Kredite weltweit widerspiegeln kann. Eine andere Möglichkeit, darüber nachzudenken, ist es als Maß für die Gesamtmenge an Krediten und der Geldmenge der Zentralbank in der globalen Wirtschaft zu betrachten.

Ein kleiner Unterschied hier ist, dass M2 global in US-Dollar bewertet wird. Lyn Alden hat in einem früheren Artikel erklärt, warum dies wichtig ist:

Die Bedeutung der USD-Bewertung liegt darin, dass der USD die weltweite Reservewährung ist und daher die Hauptbuchungseinheit für den weltweiten Handel, Verträge und Schulden darstellt. Wenn der USD stark ist, werden die Schulden der Länder härter. Wenn der USD schwach ist, werden die Schulden der Länder weicher. Die Breite Geldmenge in USD ist ein wichtiger Indikator für die Messung der Liquidität weltweit. Wie schnell die gesetzlichen Währungseinheiten geschaffen werden und wie stark der USD im Vergleich zu anderen globalen Währungsmärkten ist.

Wenn die globale M2 in US-Dollar bewertet wird, spiegelt sie sowohl die relative Stärke des US-Dollars als auch die Geschwindigkeit der Kreditvergabe wider, was sie zu einem zuverlässigen Indikator für den Liquiditätszustand der Welt macht.

Warum BTC möglicherweise das reinste Barometer für Liquidität ist

Seit vielen Jahren gibt es eine starke Korrelation zwischen einem Vermögenswert und der globalen Liquidität, und das ist BTC. Mit der Ausweitung der globalen Liquidität entwickelt sich BTC oft prächtig. Im Gegensatz dazu wird BTC auch von einer Schrumpfung der Liquidität beeinflusst. Dieses Phänomen hat dazu geführt, dass einige Leute BTC als "Barometer der Liquidität" bezeichnen.

Das folgende Bild zeigt deutlich, wie der Preis von BTC die Veränderungen in der globalen Liquidität verfolgt.

Ebenso betont der vergleichende prozentuale Anstieg von BTC und der globalen Liquidität im Jahresvergleich die Synchronizität der Veränderungen beider, wobei der Preis von Bitcoin steigt, wenn die Liquidität zunimmt, und wenn die Liquidität abnimmt, sinkt der Preis von Bitcoin.

Aus dem obigen Diagramm geht hervor, dass der Preis von Bitcoin sehr empfindlich auf die Veränderungen der Liquidität weltweit reagiert. Aber ist es das empfindlichste Asset auf dem heutigen Markt?

Im Allgemeinen haben risikoreiche Vermögenswerte eine höhere Korrelation mit Liquidität. In Umgebungen mit guter Liquidität neigen Anleger dazu, eine risikofreudige Strategie zu verfolgen und Kapital in Vermögenswerte mit höherem Risiko/Rendite zu verlagern. Im Gegensatz dazu verlagern Anleger in Zeiten knapper Liquidität in der Regel Kapital in Vermögenswerte, die sie als sicherer erachten. Dies erklärt, warum Vermögenswerte wie Aktien oft in Umgebungen mit steigender Liquidität gut abschneiden.

Allerdings wird der Aktienkurs auch von anderen Faktoren außer Liquiditätsbedingungen beeinflusst. Zum Beispiel wird die Aktienperformance teilweise von Faktoren wie Erträgen und Dividenden beeinflusst. Dies kann die Korrelation zwischen Aktien und globaler Liquidität verringern.

Darüber hinaus profitiert der US-Aktienmarkt von strukturierten Käufen durch passive Mittelzuflüsse aus 401(k)-Konten und anderen Rentenkonten, unabhängig von der Liquiditätssituation, was sich weiter auf seine Performance auswirken kann. Diese passiven Mittelzuflüsse können den US-Aktienmarkt abfedern, wenn es zu Liquiditätsschwankungen kommt, was möglicherweise seine Sensibilität gegenüber der globalen Liquidität verringert.

Die Beziehung zwischen Gold und Liquidität ist jedoch komplizierter. Einerseits profitiert Gold von einer Zunahme der Liquidität und einem schwächeren Dollar, aber andererseits wird Gold auch als sicherer Hafen betrachtet. In Zeiten der Liquiditätsverknappung und des Fluchtverhaltens suchen Anleger Sicherheit, was die Nachfrage nach Gold erhöhen könnte. Dies bedeutet, dass der Goldpreis auch bei einer Verringerung der Liquidität gut abschneiden kann. Daher ist die Performance von Gold möglicherweise nicht so eng mit der Liquiditätssituation verbunden wie bei anderen Vermögenswerten.

Wie Gold wird auch Anleihen als sicherer Hafen betrachtet, sodass ihre Korrelation zur Liquidität möglicherweise geringer ist.

Schließlich kommen wir zum BTC zurück. Im Gegensatz zu Aktien hat BTC keine Erträge oder Dividenden und es gibt keinen strukturellen Kauf, der seine Performance beeinflusst. Im Gegensatz zu Gold und Anleihen wird es in diesem Stadium des BTC-Zyklus von den meisten Kapitalpools immer noch als Risikoanlage betrachtet. Im Vergleich zu anderen Vermögenswerten ist BTC am reinsten mit der globalen Liquidität korreliert.

Wenn das wirklich so ist, ist das ein wertvolles Ergebnis für BTC-Investoren und Händler. Für langfristige Holder kann das Verständnis der Korrelation zwischen BTC und Liquidität dazu beitragen, die treibenden Kräfte hinter der Preisentwicklung im Laufe der Zeit besser zu verstehen. Für Händler bietet BTC ein Instrument, um die zukünftige Richtung der globalen Liquidität auszudrücken.

Dieser Artikel zielt darauf ab, die Korrelation zwischen BTC und der globalen Liquidität genauer zu untersuchen, ihre Beziehung zu anderen Anlageklassen zu vergleichen, Zeiträume zu bestimmen, in denen die Korrelation bricht, und Anlegern zu zeigen, wie sie diese Informationen in Zukunft nutzen können, um Gewinne zu erzielen.

Korrelation zwischen quantifiziertem Bitcoin und globaler Liquidität

Bei der Analyse der Korrelation zwischen BTC und der globalen Liquidität ist es wichtig, die Größe und Richtung der Korrelation zu berücksichtigen.

Die Größe der Korrelation zeigt das Ausmaß der Verbindung zwischen zwei Variablen an. Je höher die Korrelation ist, desto vorhersehbarer ist der Einfluss der Veränderungen von M2 auf den BTC-Preis weltweit. Das Verständnis dieses Zusammenhangs ist entscheidend für die Messung der Empfindlichkeit von BTC gegenüber Veränderungen in der Liquidität weltweit.

Basierend auf Daten von Mai 2013 bis Juli 2024 ist die starke Sensitivität von BTC gegenüber Liquidität offensichtlich. In diesem Zeitraum beträgt die Korrelation zwischen dem BTC-Preis und der globalen Liquidität 0,94, was auf eine sehr starke positive Korrelation hinweist. Dies deutet darauf hin, dass der Preis von BTC in diesem Zeitraum äußerst empfindlich auf Veränderungen der globalen Liquidität reagiert.

Bei Betrachtung der rollierenden Korrelation von 12 Monaten ist die durchschnittliche Korrelation zwischen BTC und der weltweiten Liquidität auf 0,51 gesunken. Dies ist immer noch eine positive Korrelation, aber deutlich niedriger als die Gesamtkorrelation.

Darüber hinaus, bei der Überprüfung der 6-Monats-Rolling-Korrelation, sank die Korrelation weiter auf 0.36.

Dies deutet darauf hin, dass mit zunehmend kürzerem Zeitrahmen die Abweichung des Bitcoin (BTC) -Preises von seinem langfristigen Liquiditätstrend immer größer wird, was darauf hindeutet, dass kurzfristige Preisaktionen eher von internen Bitcoin-Faktoren als von Liquiditätsbedingungen beeinflusst werden.

Um die Korrelation von BTC mit der globalen Liquidität besser zu verstehen, haben wir diese mit anderen Vermögenswerten verglichen, darunter SPDR S&P 500 ETF (SPX), Vanguard Total World Stock ETF (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) und Gold.

In Bezug auf die rollende Korrelation von 12 Monaten ist BTC am höchsten, gefolgt von Gold, dann Aktienindizes, während Anleihenindizes die schwächste Korrelation zur Liquidität aufweisen.

Wenn die Korrelation zwischen Vermögenswerten und der globalen Liquidität auf der Basis prozentualer Veränderungen im Vergleich zu 01928374656574839201 analysiert wird, zeigen Aktienindizes eine etwas stärkere Korrelation als Bitcoin, gefolgt von Gold und Anleihen.

Verglichen mit BTC könnte die Korrelation von Aktien zu globaler Liquidität auf Jahresbasis möglicherweise höher sein, da die Fluktuation von BTC sehr hoch ist. Der Preis von BTC schwankt normalerweise stark innerhalb eines Jahres, was die Korrelation mit der globalen Liquidität verzerren kann. Im Gegensatz dazu ist die Preisfluktuation von Aktienindizes in der Regel nicht so deutlich und ähnelt eher der jährlichen prozentualen Veränderung von M2 auf globaler Ebene. Trotzdem ist die Korrelation von BTC mit globaler Liquidität immer noch ziemlich stark, wenn man die jährlichen prozentualen Veränderungen betrachtet.

Die obigen Daten zeigen drei wichtige Punkte: 1) Die Performance von Aktien, Gold und Bitcoin ist eng mit der globalen Liquidität verbunden; 2) Im Vergleich zu anderen Anlageklassen ist die Gesamtkorrelation von Bitcoin stark und erreicht im 12-Monats-Zeitraum ihr Maximum; 3) Mit einer verkürzten Zeitspanne nimmt die Korrelation von Bitcoin zur globalen Liquidität ab.

Die Richtung von BTC und Liquidität macht es einzigartig.

Wie bereits erwähnt, garantiert eine starke Korrelation nicht, dass sich zwei Variablen im Laufe der Zeit immer in dieselbe Richtung bewegen. Dies ist insbesondere der Fall, wenn ein Vermögenswert wie Bitcoin (BTC) eine hohe Volatilität aufweist und vorübergehend von einem Indikator mit geringerer Volatilität wie der globalen M2 abweichen kann. Daher ist es sinnvoll, diese beiden Aspekte (Größe und Richtung) zu kombinieren, um ein umfassenderes Verständnis dafür zu erhalten, wie BTC und die globale M2 sich im Laufe der Zeit gegenseitig beeinflussen.

Durch die Konsistenz der Korrelation können wir ihre Zuverlässigkeit besser verstehen, insbesondere für diejenigen, die an langfristigen Trends interessiert sind. Wenn Sie beispielsweise wissen, dass BTC tendenziell in die Richtung der globalen Liquidität verfolgt, können Sie mit größerem Vertrauen die zukünftige Preisentwicklung von BTC basierend auf den Liquiditätsbedingungen vorhersagen. Unter allen analysierten Vermögenswerten hat BTC die höchste Korrelation mit der Richtung der globalen Liquidität.

Das folgende Diagramm verdeutlicht weiter, dass BTC in den letzten 12 Monaten im Vergleich zu anderen Anlageklassen in Übereinstimmung mit der globalen Liquidität steht.

Dies zeigt, dass obwohl die Stärke der Korrelation je nach Zeitrahmen variieren kann, tendiert der Preis von Bitcoin in der Regel in die gleiche Richtung wie die globale Liquidität. Darüber hinaus ist seine Preisentwicklung globaler Liquidität näher als die jeder anderen analysierten traditionellen Vermögenswerte.

Die Beziehung zwischen BTC und der globalen Liquidität ist nicht nur in Bezug auf Größe stark, sondern auch in Bezug auf Richtung konsistent. Die Daten bestätigen weiterhin die Ansicht, dass BTC im Vergleich zu anderen traditionellen Vermögenswerten besonders empfindlich auf die Liquiditätssituation reagiert, insbesondere über einen längeren Zeitraum.

Für Anleger bedeutet dies, dass die weltweite Liquidität möglicherweise ein entscheidender Treiber für die langfristige Preisentwicklung von BTC ist und bei der Bewertung des BTC-Marktzyklus und der Vorhersage zukünftiger PA-Faktoren berücksichtigt werden sollte. Für Händler bedeutet dies, dass BTC ein hochsensibles Anlageinstrument ist, das die globale Liquidität widerspiegelt und daher die bevorzugte Referenz für diejenigen ist, die fest von der Liquidität überzeugt sind.

Defizite von BTC und Liquidität Korrelation

Obwohl BTC im Allgemeinen eine starke Korrelation zur globalen Liquidität aufweist, zeigen Forschungsergebnisse, dass der Preis von BTC in kürzeren Rollperioden oft vom Trend der Liquidität abweicht. Diese Abweichungen können auf innere Marktdynamiken zu bestimmten Zeitpunkten im BTC-Marktzyklus zurückzuführen sein, die einen stärkeren Einfluss als die globalen Liquiditätsbedingungen haben können, oder auf spezielle Ereignisse in der BTC-Branche zurückzuführen sein.

Ein besonderes Ereignis bezieht sich auf Ereignisse, die in der Kryptowährungsbranche auftreten und zu plötzlichen Stimmungsänderungen oder groß angelegten Liquidationen führen können. Beispiele hierfür sind der Konkurs großer Unternehmen, Hackerangriffe auf Börsen, regulatorische Eingriffe oder das Scheitern von Ponzi-Schemata.

Wenn wir die vergangenen 12 Monate betrachten, ist offensichtlich, dass die Korrelation zwischen Bitcoin (BTC) und der globalen Liquidität abnimmt. Oftmals ist der Preis von BTC mit dem Trend der globalen Liquidität während bedeutender Ereignisse in der Branche entkoppelt.

Das folgende Diagramm zeigt die Korrelation zwischen BTC und Liquidität während wichtiger Branchenereignisse.

Die Panik und der Druck des Dumpings, die durch Schlüsselereignisse wie den Zusammenbruch von Mt. Gox, den Zusammenbruch des PlusToken Ponzi-Schemas und den Zusammenbruch von Terra/Luna sowie die Krise des Vertrauens in Kryptowährungen weltweit ausgelöst wurden, sind grundlegend von den globalen Liquiditätstrends getrennt.

Das Marktabsturz von COVID-19 im Jahr 2020 ist ein weiteres Beispiel. BTC fiel zunächst stark aufgrund von allgemeinem Panikverkauf und Fluchtstimmung. Jedoch erholte sich BTC schnell, was seine Sensibilität gegenüber Liquiditätsveränderungen zeigt, als Zentralbanken weltweit unvorhergesehene Liquidität einspritzten, um darauf zu reagieren. Die Diskrepanz in der Korrelation zu dieser Zeit kann auf plötzliche Stimmungsumschwünge am Markt zurückgeführt werden, nicht auf Veränderungen der Liquiditätsbedingungen.

Obwohl es wichtig ist, die Auswirkungen dieser besonderen Ereignisse auf Bitcoin und die Korrelation zur Liquidität weltweit zu verstehen, macht ihre Unvorhersehbarkeit es für Investoren schwierig, Maßnahmen zu ergreifen. Trotzdem werde ich aufgrund der Reife des BTC-Ökosystems, der Verbesserung der Infrastruktur und klarerer Regulierung erwartet, dass die Häufigkeit dieser "schwarzen Schwan"-Ereignisse im Laufe der Zeit abnehmen wird.

Wie beeinflusst der Anbieter die Liquidität und Korrelation von BTC?

Abgesehen von besonderen Ereignissen fällt auf, dass diese Situationen in der Regel mit extremen Bewertungen des BTC-Preises zusammenfallen, gefolgt von einem starken Rückgang. Dies war in den Spitzen des Bullenmarktes 2013, 2017 und 2021 deutlich zu erkennen, als die Korrelation zwischen BTC und Liquidität mit dem Preis stark zurückging.

Obwohl Liquidität hauptsächlich die Nachfrageseite der Gleichung beeinflusst, kann das Verständnis der Verteilungsmuster auf der Angebotsseite dazu beitragen, Phasen zu identifizieren, in denen sich BTC möglicherweise von seiner langfristigen Korrelation mit der globalen Liquidität abweicht.

Die Hauptquelle des Angebots sind die alten Halter, die mit dem Anstieg des BTC-Preises Gewinne erzielen. Die neue Ausgabe der Block-Belohnung wird ebenfalls Angebot auf den Markt bringen, aber die Menge wird wesentlich geringer sein und wird sich nur mit jeder Halbierung weiter verringern. Während des Bull Runs neigen alte Halter dazu, ihre Positionen zu reduzieren und an neue Käufer zu verkaufen, bis die Nachfrage gesättigt ist. Dieser Sättigungspunkt ist in der Regel der Höhepunkt des Bull Runs.

Eine wichtige Kennzahl zur Bewertung dieses Verhaltens ist die BTC 1 Jahr und länger halten Fluktuation, die den Prozentsatz der BTC misst, die von langfristigen Inhabern (mindestens ein Jahr) im Umlauf gehalten werden. Mit anderen Worten, sie misst den Prozentsatz des gesamten verfügbaren Angebots, das von langfristigen Anlegern zu einem bestimmten Zeitpunkt gehalten wird.

Historically, this indicator decreases during a Bull Run because long-term holders will be dumping; during a Bear Market, long-term holders will accumulate, and this indicator will rise. The chart below illustrates this behavior, with red circles representing cycle peaks and green circles representing bottoms.

Dies zeigt das Verhalten der langfristigen Bitcoin-Halter im BTC-Zyklus. Wenn Bitcoin scheinbar überbewertet ist, verkaufen langfristige Halter oft, und wenn Bitcoin scheinbar unterbewertet ist, neigen sie dazu, ihre Bestände zu erhöhen.

Die Frage lautet: "Wie bestimmen Sie, wann BTC unterbewertet oder überbewertet ist, um besser vorherzusagen, wann das Angebot den Markt überschwemmen oder erschöpft sein wird?"

Obwohl der Datensatz immer noch relativ klein ist, hat sich der Markt- und Realisierungswert-Z-Score (MVRV-Z-Score) als zuverlässiges Instrument zur Identifizierung des Zeitpunkts erwiesen, an dem BTC extreme Bewertungsniveaus erreicht.

1. Marktwerth: Die aktuelle Marktkapitalisierung, die durch Multiplikation des BTC-Preises mit der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen BTC berechnet wird.

2. Wert realisieren: Der durchschnittliche Preis jeder BTC oder UTXO in der letzten On-Chain-Transaktion multipliziert mit der Gesamtumlaufversorgung - im Wesentlichen die Kosten des Bitcoin-Holders.

3. Z-Score: Diese Bewertung misst die Abweichung des Marktwerts vom tatsächlichen Wert anhand der Standardabweichung und hebt Perioden hervor, in denen eine extreme Überbewertung oder Unterbewertung vorliegt.

Wenn der MVRV Z-Score hoch ist, bedeutet dies, dass es einen großen Unterschied zwischen Marktpreis und Realisierungspreis gibt, was bedeutet, dass viele Holder unrealisierte Gewinne haben. Das ist auf den ersten Blick eine gute Sache, aber es kann auch bedeuten, dass BTC überkauft oder überbewertet ist, was eine gute Gelegenheit für langfristige Holder ist, BTC zu verkaufen und Gewinne zu erzielen.

Wenn der MVRV Z-Score niedrig ist, bedeutet dies, dass der Marktpreis nahe am oder unter dem Realisierungspreis liegt, was darauf hinweist, dass BTC Überverkauft oder unterbewertet ist, was für Investoren eine gute Gelegenheit ist, anzuhäufen.

Wenn der MVRV Z-Score mit der 12-Monats-Rollkorrelation der globalen Liquidität von BTC überlagert wird, beginnt sich ein Muster abzuzeichnen. Wenn der MVRV Z-Score stark von historischen Höchstständen abfällt, scheint die 12-Monats-Rollkorrelation zu versagen. Die roten Rechtecke zeigen diese Zeiträume an.

Dies zeigt, dass, wenn der MVRV Z-Score von Bitcoin anfängt, von einem hohen Niveau zu fallen, und die Korrelation zur Liquidität nicht mehr funktioniert, interne Marktdynamiken (wie Gewinnmitnahmen und panikartiges Dumping) möglicherweise einen größeren Einfluss auf den Bitcoin-Preis haben als die globale Liquiditätssituation.

Bei extremen Bewertungsniveaus wird die Preisaktion von BTC oft stärker von der Marktsentiment und den Angebotstrends beeinflusst als von der langfristigen Korrelation mit der globalen Liquidität. Diese Erkenntnis ist für Händler und Investoren wertvoll, da sie dabei helfen kann, Abweichungen von BTC von seiner langfristigen Korrelation mit der globalen Liquidität zu identifizieren.

Beispielsweise, wenn ein Händler davon überzeugt ist, dass der US-Dollar fallen wird und die Liquidität weltweit in den nächsten Jahr wird steigen. Basierend auf dieser Analyse wird Bitcoin das beste Instrument sein, um seine Ansicht zu beweisen, da es der reinste Liquiditätsindikator auf dem heutigen Markt ist.

Bevor Händler handeln, sollten sie zuerst den MVRV Z-Score oder ein ähnliches Bewertungsmaß für Bitcoin (BTC) bewerten. Wenn der MVRV Z-Score von BTC auf eine überbewertete Bewertung hinweist, sollten Händler auch in einer Umgebung mit hoher Liquidität vorsichtig bleiben, da interne Marktdynamiken die Liquiditätsbedingungen überschreiten und Preisänderungen vorantreiben können.

Durch die Überwachung der langfristigen Korrelation von BTC mit der globalen Liquidität und des MVRV Z-Scores können Investoren und Händler besser vorhersagen, wie der BTC-Preis auf Veränderungen der Liquiditätsbedingungen reagieren wird. Diese Methode ermöglicht es Marktteilnehmern, fundiertere Entscheidungen zu treffen und möglicherweise ihre Gewinnchancen bei der Investition oder dem Handel mit BTC zu erhöhen.

Fazit

Die starke Korrelation zwischen BTC und der globalen Liquidität macht es zu einem Barometer für die makroökonomischen Bedingungen für Investoren und Händler. Im Vergleich zu anderen Anlageklassen weist BTC die stärkste und konsistenteste Korrelation zur globalen Liquidität auf. BTC kann als Spiegelbild der globalen Geldschöpfungsgeschwindigkeit und der Stärke des US-Dollars angesehen werden. Im Gegensatz zu traditionellen Anlageklassen wie Aktien, Gold oder Anleihen ist die Korrelation zwischen BTC und Liquidität am reinsten.

Allerdings ist die Korrelation von BTC nicht perfekt. Studien zeigen, dass die Stärke der Korrelation von BTC im kurzfristigen Bereich abnimmt und gleichzeitig die Bedeutung der Identifizierung von Zeiträumen betont wird, in denen die Korrelation von BTC mit Liquidität bricht.

Die internen Marktdynamiken von BTC, wie besondere Ereignisse oder extreme Bewertungsniveaus, können dazu führen, dass es vorübergehend von der globalen Liquidität abweicht. Diese Zeiten sind für Investoren von entscheidender Bedeutung, da sie in der Regel Preisveränderungen oder Akkumulationsphasen kennzeichnen. Die Kombination der Analyse der globalen Liquidität mit On-Chain-Indikatoren wie dem MVRV Z-Score kann dazu beitragen, den Preiszyklus von BTC besser zu verstehen und zu bestimmen, wann sein Preis eher von Emotionen als von Liquiditätstrends getrieben wird.

Michael Saylor once said, "All your models have been destroyed." BTC represents a paradigm shift in the nature of currency itself. Therefore, no statistical model can perfectly capture the complexity of the BTC phenomenon, but some models can be useful tools for guiding decisions. As the old saying goes, "All models are wrong, but some models are useful."

Seit der globalen Finanzkrise haben die Zentralbanken weltweit die Finanzmärkte durch unkonventionelle Maßnahmen verzerrt, wodurch die Liquidität zu einem Haupttreiber für die Vermögenspreise wurde. Daher ist es für jeden Investor, der heute erfolgreich den Markt beherrschen möchte, von entscheidender Bedeutung, die Veränderungen in der globalen Liquidität zu verstehen. In der Vergangenheit hat der Makroanalytiker Luke Gromen BTC als "den letzten voll funktionsfähigen Rauchmelder" bezeichnet, da er Signale für Veränderungen in der Liquidität senden kann.

Wenn der Bitcoin Alarm ausgelöst wird, sollten Investoren klug zuhören, um Risiken zu bewältigen und Strategien zu entwickeln, um zukünftige Marktchancen optimal zu nutzen.