Wenn ich mir die Zukunft des Finanzwesens vorstellen würde, wären digitale Währungen und Blockchain-Technologie ihr Kern, die Vorteile wie rund um die Uhr Verfügbarkeit, sofortige Abwicklungen, offenen und fairen Zugang, globale Liquidität, zusammensetzbare Vermögenswerte und Transparenz bringen.

Diese Vision, die 2008 mit dem Bitcoin-Whitepaper von Satoshi Nakamoto begann, wird nun durch Tokenisierung realisiert, wobei eine breite Akzeptanz durch PayFi am Horizont steht.

Seit dem Start von Bitcoin im Jahr 2009 haben digitale Währungen die Welt im Sturm erobert. In den letzten zehn Jahren lag unser Fokus jedoch oft auf Preis-Spekulation und Marktschwankungen, wodurch wir die transformative Innovation, die digitale Währungen und Blockchain bieten können, oft übersehen haben.

Wie A16z-Partner Chris Dixon in seinem Buch hervorhebt Lesen Schreiben Eigen„Kryptowährung ist nur eine Anwendung der Blockchain-Technologie, aber die wahre Kraft von Web3 liegt in digitalen Währungen (Tokens), die auf Blockchain-Netzwerken aufgebaut sind.“

Digitale Währungen ermöglichen es nun, Werte fließend, fast sofort und zu minimalen Kosten über das Web3-Value-Internet zu bewegen, das für jeden mit einer Internetverbindung zugänglich ist. Im Kern ist die Zahlung einfach der Transfer von Wert.

Mit der kontinuierlichen Weiterentwicklung der Blockchain-Infrastruktur und dem wachsenden Schwung der Tokenisierung ist klar, dass das größte Potenzial digitaler Währungen nicht nur als Geld, sondern als revolutionäre Zahlungsmethode integriert mit Blockchain liegt.

Dieser Paradigmenwechsel signalisiert eine Abkehr von traditionellen Finanzsystemen und umgeht die heutigen umständlichen und veralteten Abrechnungsmechanismen zugunsten der unendlichen Möglichkeiten, die digitale Währungen und Blockchain freisetzen können. Es ist ähnlich wie bei Starlink, das die Kommunikationsbedürfnisse abgelegener Gebiete direkt aus dem Weltraum erfüllt und so das lange Warten auf Telekommunikationsnetze umgeht.

In diesem Artikel greife ich auf mein Wissen über Web3-Zahlungen, RWA-Tokenisierung und Finanzsysteme zurück, um die Entwicklung von der großartigen Vision von Bitcoin zur aktuellen Tokenisierungswelle zu umreißen. Ich verwende 13 Fallstudien, um zu untersuchen, wie PayFi den Weg für das nächste Kapitel der Web3-Zahlungen ebnen könnte.

Wenn ich letztes Jahr beim Schreiben des 10.000-Wort-Web3-Zahlungsberichts noch Zweifel hatte: Der vollständige Einstieg der Branchengrößen könnte den Kryptomarkt umgestalten, sind diese Zweifel nun verschwunden. Ich bin überzeugt, dass die Killer-App von Web3 angekommen ist, und es geht um Zahlungen!

1. Übersicht über Web3-Zahlungen

1.1 Zahlungen und Zahlungssysteme

Beginnen wir mit der Definition von traditionellen Zahlungen: Es ist der Prozess, bei dem ein Zahler Geld oder Kredit an einen Zahlungsempfänger überweist, wobei der Informationsfluss mit den Mitteln zur Abschluss der Transaktion übereinstimmt. Im Wesentlichen geht es bei Zahlungen darum, Wert zu übertragen.

Laut dem Jahresbericht 2020 der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) ist ein Zahlungssystem ein Rahmenwerk von Werkzeugen, Prozessen und Regeln, das für die Abwicklung und Abrechnung von Zahlungen zwischen mehreren Parteien, einschließlich Zahlungsdienstleistern, konzipiert ist. Diese finanzielle Infrastruktur ist in der Regel in den "Front-End" und den "Back-End" unterteilt:

• Das „Front-End“ beinhaltet die Interaktion mit Endverbrauchern, Händlern und wichtigen Akteuren wie Zahlungsdienstleistern. Es verwaltet den Informationsfluss im Zusammenhang mit Zahlungstransaktionen und umfasst:
  1. Quellen der Mittel;
  2. Kanäle, die Zahlungen initiieren;
  3. Zahlungsmethoden oder -instrumente;
• Das 'Backend' konzentriert sich auf die Verarbeitung des Geldflusses bei Zahlungstransaktionen, wobei Zahlungsabwicklungssysteme und andere Finanzinfrastrukturen die Hauptteilnehmer sind. Es umfasst:
  1. Clearing: Die Übermittlung von Zahlungsanweisungen und Abstimmung, manchmal einschließlich Transaktionsbestätigung vor Abwicklung;
  2. AbrechnungDie Überweisung von Geldern zur Erfüllung von Zahlungsverpflichtungen zwischen Parteien.

（Zentralbanken und Zahlungen im digitalen Zeitalter）

Aus dem obigen Diagramm können wir die Komplexität traditioneller Zahlungen erkennen. Ganz zu schweigen davon, dass grenzüberschreitende Zahlungen im globalisierten Kontext verschiedene inländische Clearing-Systeme in verschiedenen Ländern umfassen (wie das von der US-Notenbank geleitete Fedwire-System und das von der Volksbank von China geleitete CNAPS-System), Clearing-Systeme für grenzüberschreitende Zahlungen für Abrechnungswährungen (wie das Clearing House Interbank Payments System [CHIPS] in den USA und das Cross-Border Interbank Payment System [CIPS] in China) sowie internationale Zahlungs- und Abrechnungssysteme (wie die Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication [SWIFT]). Darüber hinaus müssen wir die zahlreichen Banken berücksichtigen, die an diesem System teilnehmen.

Mit dem Aufkommen von Kryptowährungen wie Bitcoin, die als "überstaatliche digitale Währungen" angepriesen werden (derzeit jedoch in US-Dollar denominiert), der fortwährenden Erforschung von Stablecoins, die vom privaten Sektor ausgegeben werden, und von digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs), die von verschiedenen Zentralbanken ausgegeben werden, entstehen neue Währungsformen und neue Möglichkeiten der Währungsumlauf.

Web3-Zahlungen, die auf der Blockchain aufbauen, sind das Medium für diese neuen Formen von Währungen und neuen Umlaufmechanismen. Die Blockchain integriert digitale Währungen direkt in das Web3-Wert-Internet als zugrunde liegende Architektur für monetäre Abwicklung, was es ermöglicht, Werte genauso zu übertragen, wie es Daten im frühen Internet-Zeitalter waren.

Noch wichtiger ist, dass digitale Währungen und Blockchain-Technologie im Web3-Wert-Internet reale Vermögenswerte in einer einzigartigen (oder nicht fungiblen) digitalen Form durch Tokenisierung darstellen können. Digitale Währungen und Tokens, die reale Vermögenswerte repräsentieren, können die Atomtausch-Eigenschaften der Blockchain nutzen, um schnell einen freien Markt zu schaffen, an dem jeder, überall, jederzeit am Kauf, Verkauf, der Finanzierung und dem Handel von Vermögenswerten teilnehmen kann.

Die inhärente Natur der Blockchain ist die einer Finanzinfrastruktur, die ursprünglich entworfen wurde, um das Problem der ultimativen Konsistenz bei der Zahlungsklärung zu lösen. Auf der Blockchain aufgebaute digitale Währungen können die enormen Vorteile nutzen, die durch digitale Währungen und Blockchain-Technologie gebracht werden. Diese Vorteile spiegeln sich in nahezu sofortiger Abwicklung, 24/7 Verfügbarkeit, niedrigen Transaktionskosten und den grenzenlosen Möglichkeiten wider, die durch die Programmierbarkeit, Interoperabilität und Komponierbarkeit mit DeFi, die in digitalen Währungen inhärent sind, ermöglicht werden.

Dies sind alles Eigenschaften, die das traditionelle Finanz-Zahlungssystem wünscht, aber schwer zu erreichen findet.

1.2 Überholte Infrastruktur und komplexe Zahlungssysteme

Um die grundlegenden Treiber von Web3-Zahlungen besser zu verstehen, sollten wir zunächst einige historische Hintergründe zu Zahlungen verstehen.

Unsere Zahlungskanäle und Messaging-Protokolle (wie ACH, SEPA und SWIFT) bilden heute das globale Zahlungsnetzwerk - das internationale Zahlungs- und Abrechnungssystem. Sie ermöglichen es uns, transaktionsübergreifend in großem Umfang über Geografien und Zeitzonen hinweg zu agieren und stellen relativ reibungslose Zahlungen sicher.

Allerdings sind diese globalen Zahlungsinfrastrukturen, die vor mehr als 50 Jahren errichtet wurden, heute weitgehend veraltet und fragmentiert. Es handelt sich um ein teures und ineffizientes System, das innerhalb begrenzter Banköffnungszeiten betrieben wird und auf viele Zwischenhändler angewiesen ist.

Ein bedeutendes Problem der aktuellen Finanzinfrastruktur ist das Fehlen globaler Standards und die fragmentierten Finanzzahlungssysteme verschiedener Länder, die nahtlose internationale Transaktionen behindern und die Einrichtung eines konsistenten Zahlungssystems erschweren. Diese Komplexität wird am besten anhand der Struktur grenzüberschreitender Zahlungstransaktionen veranschaulicht (wie im folgenden Beispiel einer US-Dollar-Überweisung von den Vereinigten Staaten nach Europa in Euro), die viele praktische Schwachstellen aufweist:

（Galaxy Ventures: Die Zukunft der Zahlungen）

• Mehrere Zwischenhändler: grenzüberschreitende Zahlungen umfassen oft mehrere Zwischenhändler wie lokale und Korrespondenzbanken, Clearingstellen, Devisenmakler und Zahlungsnetzwerke. Jeder Zwischenhändler erhöht die Komplexität des Transaktionsprozesses, was zu Verzögerungen und höheren Kosten führt.
• Fehlende standardisierte Prozesse und Formate: Verschiedene Länder und Finanzinstitute können unterschiedliche regulatorische Anforderungen, Zahlungssysteme und Nachrichtenstandards haben, was es ineffizient und ineffizient macht, Zahlungsprozesse zu optimieren.Herausfordernd.
• Manueller Abschlussverarbeitung: Traditionelle Systeme fehlen Automatisierung, Echtzeitverarbeitungsfähigkeiten und Interoperabilität mit anderen Systemen, was zu Verzögerungen und manueller Intervention führt.
• Mangelnde Transparenz: Undurchsichtigkeit bei grenzüberschreitenden Zahlungsprozessen kann zu Ineffizienzen führen. Eine begrenzte Sichtbarkeit des Transaktionsstatus, der Bearbeitungszeiten und der zugehörigen Gebühren kann es für Unternehmen schwierig machen, Zahlungen zu verfolgen und abzugleichen, was zu Verzögerungen und Verwaltungsaufwand führen kann.
• Hohe Kosten: Grenzüberschreitende Zahlungen verursachen oft hohe Transaktionsgebühren, Wechselkursaufschläge und Vermittlungsgebühren. Grenzüberschreitende Zahlungen dauern oft bis zu 5 Werktage, um abgewickelt zu werden, mit durchschnittlichen Gebühren von 6,25%。

Trotz dieser Herausforderungen ist der grenzüberschreitende B2B-Zahlungsverkehr angesichts der Globalisierung ein unverzichtbares Bedürfnis. Der Markt bleibt riesig und wächst weiter. Laut FXC Intelligence beträgt die Gesamtmarktkapitalisierung des grenzüberschreitenden B2B-Zahlungsverkehrs im Jahr 2023 39 Billionen US-Dollar und wird voraussichtlich bis 2030 um 43% auf 53 Billionen US-Dollar wachsen.

1.3 Der Dringende Bedarf an Web3-Zahlungen

Wie PayPal nach der Einführung seines PYUSD-Stablecoins bemerkte: "Die Menschen wollen die Freiheit, so zu bezahlen, wie sie wollen, aber die aktuellen Zahlungsnetzwerke haben Mühe, Schritt zu halten. Die digitale Währung und die Blockchain-Technologie bieten ein Zahlungsnetzwerk, das diese Bedürfnisse erfüllt und praktisch ist. Daher führen wir als Unternehmen, das sich der Zahlungsinnovation verschrieben hat, eine Stablecoin-Zahlungslösung ein, um den Wunsch der Menschen nach nahtlosen Zahlungen zu erfüllen."

Heute haben digitale Währungen und die Blockchain-Technologie einen neuen Zahlungsweg im Web3 eröffnet, der Zahlungs- und Abrechnungsprozesse vereinfacht, schnelle, kostengünstige und leicht zugängliche Zahlungen ermöglicht, um den Anforderungen einer zunehmend globalisierten Welt gerecht zu werden.

Stablecoins, die auf der Blockchain als eine wichtige Form von tokenisiertem Geld aufgebaut sind, haben sich nun als ideale Lösung für die Herausforderungen bei grenzüberschreitenden Zahlungen herauskristallisiert. Durch die erneute Betrachtung des zuvor komplexen Beispiels von grenzüberschreitenden Zahlungen können wir sehen, wie Web3-Zahlungen eine effizientere und effizientere Lösung bieten (hervorgehoben im roten Kasten):

• Sofortige Abwicklung: Im Vergleich zu den meisten traditionellen Zahlungsmethoden, die Tage dauern, um abgewickelt zu werden, können Blockchain-basierte Zahlungstransaktionen sofort und weltweit abgewickelt werden.
• Reduzierte Kosten: Dank der Beseitigung verschiedener Zwischenhändler und einer überlegenen technischen Infrastruktur können Blockchain-Zahlungen zu geringeren Kosten bereitgestellt werden.
• Offen und transparent: Die Blockchain bietet ein höheres Maß an Transparenz bei der Verfolgung der Geldbewegungen und erleichtert die Verwaltungsüberlast beim Abgleich.
• Weltweit zugänglich: Die Blockchain bietet eine "Hochgeschwindigkeitsbahn", die für jeden mit einer Internetverbindung leicht zugänglich ist.

Die Zahlung, die mit der Blockchain-Track erstellt wird, kann den Zahlungsprozess erheblich vereinfachen und die Anzahl der Zwischenhändler reduzieren. Im Vergleich zu traditionellen Zahlungsmethoden können Mittelbewegungen in Echtzeit verfolgt werden, Abwicklungszeiten sind schneller und Kosten sind geringer.

Wir brauchen dringend Web3Payment-Lösungen, die den Menschen helfen, Werte schnell und kostengünstig weltweit zu übertragen. Lösen Sie die Probleme der herkömmlichen Zahlungssysteme: 1) lange Abwicklungszeiten; 2) hohe Transaktionskosten; und 3) Inkompatibilität mit Gebieten weltweit, die vom aktuellen Finanzsystem nicht abgedeckt werden (Unterbankiert und Unbankiert).

（Galaxy Ventures: Die Zukunft der Zahlungen）

1.4 Web3 Zahlungsstapel

（Galaxy Ventures: The Future of Payments）

Wenn wir genau hinsehen, werden wir feststellen, dass es beim Bezahlen mit Web3 hauptsächlich vier Schichten von Technologiestacks gibt:

1.4.1 Blockchain-Abwicklungsschicht

Die Endowment des Blockchains ist die finanzielle Infrastruktur, und seine anfängliche Struktur wird verwendet, um das abschließende Konsistenzproblem von Zahlung und Abrechnung zu lösen. Der Blockchain wird als zugrunde liegende Infrastruktur für Zahlungstransaktionen fungieren. Layer1-Blockchains wie Bitcoin, Ethereum und Solana sowie allgemeine Layer2-Umgebungen wie Optimism und Arbitrum verkaufen alle Block-Platz auf dem Markt. Sie konkurrieren in Geschwindigkeit, Kosten, Skalierbarkeit, Sicherheit, Vertriebskanälen und mehr. Im Laufe der Zeit werden Zahlungsanwendungsfälle bedeutende Verbraucher von Block-Platz sein.

1.4.2 Vermögensaussteller

Ein Vermögenswert-Emittent ist die Entität, die für die Schaffung, Aufrechterhaltung und Einlösung von Finanztransaktionen und Zahlungsmitteln verantwortlich ist. Stablecoins zielen beispielsweise darauf ab, einen stabilen Wert im Verhältnis zu einem zugrunde liegenden Referenzvermögenswert oder einem Korb von Vermögenswerten zu erhalten, meistens dem US-Dollar. Stablecoin-Emittenten wie Tehter-USDT, Circle-USDC, Paypal-PYUSD übernehmen oft ein bilanzgetriebenes Geschäftsmodell ähnlich wie Banken. Sie nehmen Kundeneinlagen entgegen und investieren sie in renditestarke Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und geben dann Stablecoin aus. Die Währung wird als Verbindlichkeit verwendet und Gewinne entstehen aus dem Zinsdifferenzgeschäft oder dem Nettointeressenspread.

1.4.3 Währungsannahme (Einzahlungen und Auszahlungen)

Währungsakzeptanzdienstleister spielen eine wichtige Rolle bei der Erhöhung der Verfügbarkeit und Verbreitung von Stablecoins und anderen Hauptinstrumenten als Finanztransaktionen und Zahlungsmedien, um die Popularisierung von Web3-Anwendungen im großen Maßstab zu fördern. Im Grunde genommen fungieren sie als Technologieschicht, die digitale Währungen auf der Blockchain mit Fiat-Währungen in traditionellen Bankkonten verbindet. Ihre Geschäftsmodelle neigen dazu, verkehrsgetrieben zu sein und eine kleine Provision aus der Anzahl der Dollar zu nehmen, die durch ihre Plattform fließen.

Zum Beispiel GatePay, das den Benutzern aufgrund der Liquidität der Börse einen reibungslosen Handel ermöglichen kann. Web3-Zahlungslösungen fördern gleichzeitig die Öffnung von On-Chain- und Off-Chain-Zahlungspfaden. Gleichzeitig strukturiert Fiat24, die Web3-Bank der Schweiz, die Geschäftslogik der Bank direkt auf der Blockchain und bietet den Benutzern eine nahtlose Verbindung von der Brieftasche (Digitalwährung) zum Bankkonto (gesetzliche Währung).

1.4.4 Front-End-Anwendung

Die Front-End-Anwendung wird zur Web3-Kundenanwendung im Zahlungsstack, die Web3-Zahlungen unterstützt, bereitstellt und die Benutzeroberfläche bereitstellt und andere Teile des Stacks nutzt, um solche Transaktionen zu ermöglichen. Ihre Geschäftsmodelle variieren, bestehen jedoch in der Regel aus einer Kombination aus Plattformgebühren und gebührenpflichtigem Traffic, der durch das Transaktionsvolumen des Front-Ends generiert wird.

1.5 Web3 Mehrere Attribute der Zahlung

Im Wesentlichen bezieht sich die Web3-Zahlung auf eine Zahlungsmethode, die auf digitaler Währung und Blockchain-Technologie basiert. Aufgrund der Token-Eigenschaften digitaler Währungen und der einzigartigen Merkmale der zugrunde liegenden Blockchain-Infrastruktur sollte die Web3-Zahlung jedoch nicht nur als neue Art der Zahlungsmethode betrachtet werden.

Zum Beispiel besitzt Bitcoin, das auf seinem Blockchain-Netzwerk operiert, mehrere Eigenschaften. Es fungiert nicht nur als Zahlungsform und Austauschmedium, sondern auch als Wertspeicher und Finanzinfrastruktur (eine verteilte Hauptbuch). Darüber hinaus kann es als Recheneinheit verwendet werden, um den Wert von Transaktionen zu messen.

Daher erfordert das Verständnis von Web3-Zahlungen mehr als nur die Untersuchung der Eigenschaften von Zahlungstoken wie Kryptowährungen oder tokenisierten Währungen. Es beinhaltet auch die Betrachtung der Blockchain-Netzwerke, die diese Transaktionen als finanzielle Infrastruktur unterstützen. Der Schlüssel liegt darin, zu erkunden, wie diese Netzwerke die Blockchain-Technologie nutzen, um Kosten zu senken, die Effizienz zu steigern und die Entwicklung innovativer Geschäftsmodelle zu ermöglichen.

Genau wie die Diskussion über Zahlungen in US-Dollar erfordert das Verständnis des gesamten Netzwerks von US-Dollar-Clearing- und Abwicklungssystemen das Erfassen dieses breiteren Kontextes ist entscheidend. Lasst uns den Start von PYUSD durch PayPal als Fallstudie betrachten.

Fallstudie A: PayPals Web3-Zahlungsstrategie

Am 7. August 2023 kündigte PayPal, der US-Zahlungsgigant, die Einführung seiner Stablecoin PayPal USD (PYUSD) auf der Ethereum-Blockchain an. PYUSD ist vollständig durch US-Dollar-Einlagen, kurzfristige US-Schatzbriefe und ähnliche Zahlungsäquivalente gedeckt, wodurch berechtigte US-Benutzer es über PayPal im Verhältnis 1:1 gegen Dollar eintauschen können. Damit wurde PayPal der erste Technologiegigant, der eine Stablecoin emittierte.

PayPals Schritt hin zu Web3-Zahlungen wird von einem einfachen Grund getrieben: Es erfüllt ein Bedürfnis und ist praktisch.

Früher dauerten Online-Zahlungsabwicklungen zu lange (im Durchschnitt 2-3 Tage in den USA), wobei die Geschäftszeiten den Prozess weiter verzögerten. Arbeitgeber hatten Schwierigkeiten, eine verteilte Belegschaft zu bezahlen, und eine wachsende globale Bevölkerung kämpfte mit teuren und ineffizienten grenzüberschreitenden Überweisungen. Mit anderen Worten, die Leute konnten nicht so bezahlen, wie sie es wollten.

Jetzt bringen Web3-Zahlungen, unterstützt von digitalen Währungen und Blockchain-Technologie, die Menschen näher an die Erfüllung ihrer Zahlungsbedürfnisse: schnelle, kostengünstige, globale Zahlungen. Diese Finanz-/Zahlungsinfrastruktur der nächsten Generation ermöglicht es PayPal, seinen 40 Millionen Nutzern besser zu dienen und jedem zu ermöglichen, auf die gewünschte Weise zu bezahlen.

Mehr als ein Jahrzehnt nachdem digitale Währungen und Blockchain-Technologie entstanden sind, steht PayPal erneut an einem entscheidenden Wendepunkt in der Zahlungsgeschichte - ein Moment voller Potenzial, ähnlich den Anfangstagen des Internets in den 2000er Jahren. Wie PayPal zuvor Zahlungen online gebracht hat, bringt es sie jetzt in die Blockchain.

Seit dem Start auf Ethereum hat PYUSD eine bescheidene Resonanz erfahren und erscheint mehr als experimentelles Produkt, das hauptsächlich innerhalb der Super App von PayPal läuft. In diesem Stadium hat PYUSD frühe Anwender erreicht, nämlich Kryptowährungsinhaber, die etwa 15% der Weltbevölkerung ausmachen und so eine frühe Bekanntheit und Verständnis unter dieser Gruppe gewährleisten.

(PayPal startet USD-Stablecoin auf Solana: Eine neue Ära im Bereich der Blockchain-Zahlungen)

Am 31. Mai 2024 kündigte PayPal die Einführung von PYUSD auf der leistungsstarken Solana-Blockchain an und erreichte die aktivsten und engagiertesten Benutzer im Kryptobereich, was darauf hindeutet, dass 'PYUSD wirklich angekommen ist.' Zu diesem Zeitpunkt konzentriert sich PayPal darauf, das anfängliche Interesse in eine praktische Zahlungsnutzung im realen Leben umzuwandeln und es zu einem Teil des täglichen Lebens zu machen.

Solana bietet mit PYUSD erheblich schnellere Abwicklungszeiten, niedrigere Transaktionskosten, verbesserte Skalierbarkeit, Interoperabilität, Programmierbarkeit und Unterstützung durch ein globales Netzwerk - Vorteile, die es von anderen Blockchains unterscheiden. Diese Vorteile ermöglichen es Benutzern, echte Zahlungsfunktionalität mit PYUSD in verschiedenen Szenarien zu erleben, einschließlich länderübergreifender Peer-to-Peer-Überweisungen (C2C), Geschäftskunden-Transaktionen (B2B) und globalen Zahlungen (B2C).

In diesem PayPal Web3-Zahlungsfall beobachten wir, wie PayPal zusammen mit Paxos als Emittent der Stablecoin-Vermögenswerte PYUSD eingeführt hat – den einzigen Stablecoin, der innerhalb des PayPal-Ökosystems unterstützt wird. PYUSD nutzt die Effizienz, die niedrigen Kosten und die Programmierbarkeit der Solana-Blockchain (die als Abwicklungsschicht dient), um alle Front-End-Anwendungen im PayPal-Ökosystem zu verbinden und 431 Millionen Nutzer zu erreichen. Dies schafft eine nahtlose Brücke zwischen Fiat- und digitalen Währungen für Web2-Verbraucher, Händler und Entwickler.

Traditionelle und Web3-Zahlungen sind nicht voneinander isoliert; stattdessen konvergieren sie. Fiat-Währungen und digitale Währungen interagieren zunehmend miteinander und verschmelzen allmählich zu realen Anwendungen wie Stablecoins, tokenisierten Einlagen und digitalen Zentralbankwährungen. Web3-Zahlungen definieren neu, wie wir Zahlungen leisten und wie das Finanzsystem funktioniert.

2. Von den Anfängen von Bitcoin als digitales Bargeld

Bevor wir uns in die Details von Web3-Zahlungen vertiefen, ist es entscheidend, das 'Buch' der digitalen Währung und der Blockchain-Technologie - das Bitcoin-Whitepaper - zu überdenken. Dadurch können wir die Ursprünge von Web3-Zahlungen zurückverfolgen, die Bedeutung von Blockchain-Netzwerken verstehen und erkennen, dass der Ansatz von PayPal für Web3-Zahlungen vom Ideal im Bitcoin-Whitepaper abweicht (aufgrund von Problemen wie zentralisiertem Vertrauen und der potenziellen unendlichen Inflation der Zahlungswährung).

Bitcoin und sein Blockchain-Netzwerk, erstellt von Satoshi Nakamoto, stellen eine revolutionäre Lösung für monetäre Herausforderungen im digitalen Zeitalter dar. Diese Lösung behebt nicht nur das langjährige Problem, wirtschaftlichen Wert über Zeit und Raum hinweg fließen zu lassen, sondern löst auch das Problem, auf Drittanbieter-Vertrauen bei Zahlungstransaktionen angewiesen zu sein.

2.1 Die Geburt von Bitcoin

Das traditionelle Finanzsystem ist stark von Vermittlern als vertrauenswürdige Dritte abhängig. Obwohl dieses Vermittlermodell bestimmte Annehmlichkeiten bietet, hat es auch erhebliche Mängel wie unnötige Transaktionskosten, rückgängige Transaktionen und das Risiko zentralisierter Macht. Die globale Finanzkrise von 2008 dient als eindringliche und schmerzhafte Erinnerung an diese Schwächen.

Aber gibt es eine Möglichkeit, dass zwei Parteien direkt miteinander handeln können, ohne einen vertrauenswürdigen Dritten zu benötigen, ähnlich wie bei der Verwendung von Bargeld?

Dies war das Ziel von Satoshi Nakamoto. Im Jahr 2008 veröffentlichte Nakamoto das Bitcoin-Whitepaper.Bitcoin: Ein Peer-to-Peer elektronisches Bargeldsystem, die das Konzept eines Peer-to-Peer-Elektronikzahlungssystems einführte. Dieses System schlug vor, Blockchain-Technologie, ein verteiltes Ledger, asymmetrische Verschlüsselung und einen Konsensmechanismus zu nutzen, um dezentralisierte Peer-to-Peer-Transaktionen ohne die Notwendigkeit eines neutralen, vertrauenswürdigen Drittanbieters zu ermöglichen.

Durch eine Kombination aus innovativen Technologien und einer Neugestaltung der gesellschaftlichen Finanzbeziehungen versuchte das Bitcoin-Whitepaper, das traditionelle, bankenzentrierte zentralisierte Finanzsystem in Frage zu stellen. Es zielte darauf ab, die Probleme des zentralisierten Vertrauens in das derzeitige Finanzsystem anzugehen und den Nutzern eine sicherere, bequemere und kostengünstigere Zahlungsmethode anzubieten. In dem Whitepaper heißt es: "Eine Peer-to-Peer-Version von elektronischem Bargeld würde es ermöglichen, Online-Zahlungen direkt von einer Partei zur anderen zu senden, ohne über ein Finanzinstitut zu gehen."

(Bitcoin: Ein Peer-to-Peer-Elektronisches Bargeldsystem)

2.2 Der Zusammenbruch des Zwischenvertrauenssystems

Bargeldzahlungen waren lange Zeit die einfachste und direkteste Form der Transaktion - sofortig, ohne dass ein Dritter eingreifen oder den Prozess blockieren musste. Aber mit der fortschreitenden Kommunikationstechnologie wurde Bargeld für die Erfüllung von Zahlungsbedürfnissen an verschiedenen Standorten, Zeitzonen und Situationen unzureichend, was zur Entstehung von Zwischenzahlungen führte.

Zwischenzahlungen verlassen sich auf vertrauenswürdige Dritte wie Banken, PayPal und andere Zahlungsanbieter, um innovative Methoden wie Kreditkarten, Debitkarten, Überweisungen und grenzüberschreitende Zahlungen anzubieten. Allerdings ist der größte Fehler dieses Systems die Notwendigkeit, diesen Vermittlern vollständig zu vertrauen. Dieses Vertrauen geht oft mit erheblichen Nachteilen einher, darunter unnötige Transaktionskosten, rückgängige Transaktionen und das Risiko zentralisierter Fehlverhalten.

Bitcoin entstand 2008 während des Zusammenbruchs des US-Immobilienmarktes. Zahlreiche Finanzinstitute erlitten massive Verluste aufgrund ihrer Investitionen in hypothekenbesicherte Wertpapiere, was selbst die etabliertesten Banken an den Rand des Bankrotts brachte. Dies zerstörte das öffentliche Vertrauen in das traditionelle Vertrauenssystem und löste eine weltweite Finanzkrise aus.

Der Hauptgrund für diese finanzielle Katastrophe und das damit verbundene Verdampfen von Reichtum war das erzwungene bedingungslose Vertrauen in das bestehende Finanzsystem - dem Vertrauen in zentralisierte Banken und Finanzinstitutionen, um unsere Vermögenswerte zu kontrollieren, zu verwalten und zu veräußern.

Wenn Banken nur dazu dienen würden, Bargeld zu speichern, wäre das einzige Risiko das Gegenparteirisiko der Bank, das relativ beherrschbar ist. Die Realität sieht jedoch anders aus. Geld schläft nie, und Banken sind von Natur aus gierig und nutzen die Ersparnisse der Menschen, um Regierungsbonds zu kaufen oder andere Investitionen zur Gewinnerzielung zu tätigen. Manchmal verleihen Banken zu viel, was zu unzureichender Liquidität für Auszahlungen führt und zu ihrem Zusammenbruch führt.

Dies war der Fall bei der Silicon Valley Bank, der 16. größten Bank in den USA, die 2023 zusammenbrach. Die nachfolgenden Ausfälle der Signature Bank und der Silvergate Bank sind ebenfalls lebendige und schmerzhafte Beispiele.

Darüber hinaus ist das traditionelle Finanzsystem streng reguliert. Trotz Fortschritten in der Informationstechnologie, die geografische und zeitliche Beschränkungen überwinden, bleiben Zahlungen unter der strengen Kontrolle von Regierungen und staatlichen Banken. Nationale und lokale Vorschriften schränken oft die Art und Weise ein, wie Einzelpersonen ihr Vermögen über das traditionelle Finanzsystem nutzen können, insbesondere in Ländern mit strengen Kapitalkontrollen. Diese Einschränkungen verringern die Wirksamkeit des Geldes erheblich – es entfaltet seinen vollen Wert nur in einer frei zirkulierenden Umgebung.

Mit der fortschreitenden Entwicklung der modernen Kommunikationstechnologie sind physische Bargeldtransaktionen praktisch unmöglich geworden. Der Übergang zu digitalen Zahlungen untergräbt die Kontrolle der Einzelpersonen über ihre monetäre Souveränität und macht sie zunehmend von Dritten abhängig, ohne dass sie eine Wahl haben, ihnen zu vertrauen.

Banken und andere Finanzintermediäre sind in der Vergangenheit zusammengebrochen, und es besteht kein Zweifel, dass sie auch in Zukunft zusammenbrechen werden.

2.3 Wiederherstellung des Vertrauens mit Blockchain

Um die Unsicherheiten des undurchsichtigen Vertrauens, die Risiken der Fondsverwahrung und die Gefahr des Einzelstellenversagens bei Intermediären zu überwinden, schlug Satoshi Nakamoto in seinem Bitcoin-Whitepaper vor, digitale Währung und Blockchain-Technologie zu nutzen, um ein Zahlungsnetzwerk neu aufzubauen, das ohne die Notwendigkeit einer neutralen, vertrauenswürdigen dritten Partei funktioniert.

Satoshi Nakamoto hat Bitcoin mit einem starken Schwerpunkt auf Nachweis und Verifikation entworfen. Durch die Verwendung eines verteilten Hauptbuchs, asymmetrischer Verschlüsselung und eines Konsensmechanismus ermöglicht Bitcoin dezentralisierte Peer-to-Peer-Transaktionen und beseitigt die Notwendigkeit einer vertrauenswürdigen dritten Partei. Dies ermöglicht es jedem Teilnehmer im Netzwerk, die Echtheit jeder Transaktion zu überprüfen, ohne auf gegenseitiges Vertrauen angewiesen zu sein.

Verifizierung ist der Schlüssel, um das Vertrauen vollständig zu beseitigen.Vertraue nicht, überprüfe.

Im Jahr 2015 Der Ökonomveröffentlichte einen Artikel mit dem TitelDie Vertrauensmaschine, Diskussion darüber, wie die Technologie hinter Bitcoin die Art und Weise verändern könnte, wie die Wirtschaft funktioniert. Blockchain macht es möglich, dass Menschen zusammenarbeiten, ohne auf Vertrauen oder eine zentrale vertrauenswürdige Autorität angewiesen zu sein.

Einfach ausgedrückt ist es eine Maschine, die Vertrauen schafft.Auf Trustless vertrauen wir.

Blockchain ist eine leistungsstarke Technologie. Im Kern handelt es sich um ein gemeinsam genutztes, vertrauenswürdiges und öffentliches Hauptbuch, das von jedem eingesehen, aber von keinem einzelnen Benutzer kontrolliert werden kann. Die Teilnehmer eines Blockchain-Systems pflegen und aktualisieren gemeinsam das Hauptbuch, das nur gemäß strengen Regeln geändert werden kann. Das Blockchain-Netzwerk von Bitcoin verhindert Doppelausgaben und hält das Hauptbuch kontinuierlich aktualisiert. Dies ist der entscheidende Faktor bei der Schaffung einer Währung, die nicht von einer Zentralbank kontrolliert wird.

Obwohl die frühen Jahre von Bitcoin durch seine Verbindung mit illegalen Aktivitäten beeinträchtigt wurden, können wir das außergewöhnliche Potenzial der zugrunde liegenden Blockchain-Technologie nicht übersehen. Die Bedeutung dieser Innovation reicht weit über die Kryptowährung selbst hinaus.

（The Economist: Bitcoin - Die Vertrauensmaschine）

2.4 Bitcoin und Zahlungen

Stellen wir uns eine Welt vor, in der sich die Menschen nicht mehr auf das traditionelle Finanzintermediärssystem verlassen müssen, um ihr Vermögen zu halten, zu veräußern und zu verwalten. Die Menschen können ihr eigenes Vermögen wirklich kontrollieren und finanzielle Souveränität erreichen, indem sie digitale Geldbörsen und Blockchain-Technologie verwenden.

Hier geht es um das Bitcoin-Weißbuch.

Obwohl das 9-seitige Bitcoin-Whitepaper aus dem Jahr 2008 keine vollständige Lösung für ein Peer-to-Peer-Elektronisches-Zahlungssystem bieten konnte, diente es zweifellos als Hoffnungsschimmer inmitten der Finanzkrise, der denen, die den Glauben verloren hatten, den Weg wies und einen Weg nach vorne beleuchtete.

Sechzehn Jahre später, in dieser Ära der Innovation und Disruption, erlebt die Finanzlandschaft einen tiefgreifenden Wandel. In den letzten zehn Jahren wurden Milliarden von Dollar in die Entwicklung der grundlegenden Blockchain-Infrastruktur investiert. Erst in den letzten Jahren haben wir Blockchain-Netzwerke erreicht, die in der Lage sind, Zahlungen im großen Maßstab abzuwickeln, wodurch blockchain-basierte Zahlungen zunehmend machbar und weit verbreitet sind.

Da digitale Währungen wie Bitcoin an Popularität gewonnen haben (laut einem kürzlich veröffentlichten Triple-A-Bericht besitzen weltweit etwa 562 Millionen Menschen oder 6,8% der Weltbevölkerung im Jahr 2024 Kryptowährungen) und digitale Währungen sowie Blockchain-Technologie allmählich von der traditionellen Wall Street-Finanzwelt akzeptiert werden - mit der Genehmigung von BTC/ETH ETFs und BlackRocks Einführung des tokenisierten Fonds BUIDL - hat sich alles verändert.

Das Konzept von Bitcoin als digitalem Bargeld wird dank des Engagements früher Idealisten, wie Samen, die vor langer Zeit gepflanzt wurden und nun gedeihen, zur Realität.

Wir können sehen, dass die große Vision, die im ursprünglichen Bitcoin-Whitepaper vorgestellt wurde, heute durch die Blockchain-Technologie erfüllt wird. Blockchain-basierte Web3-Zahlungen sind jetzt in der Lage, sofortige Abwicklung und globale Zugänglichkeit zu erreichen. Die weit verbreiteten praktischen Anwendungen von Stablecoins zeigen, dass das wahre Potenzial von digitaler Währung möglicherweise nicht in ihrer Funktion als Währung, sondern als Teil eines neuen Zahlungssystems liegt, das in die Blockchain integriert ist.

3. Der Aufstieg der Tokenisierung

Obwohl Bitcoin ursprünglich als elektronisches Bargeld gedacht war, gab es zu einem bestimmten Zeitpunkt die Hoffnung, dass es eine neue globale Währung werden könnte, die in der Lage ist, die drei Hauptfunktionen von Geld zu erfüllen – ein Tauschmittel (z. B. die Verwendung von Bitcoin zum Kauf von Waren und Dienstleistungen), ein Wertaufbewahrungsmittel (Investition in Bitcoin für langfristige Renditen) und eine Rechnungseinheit (Preisgestaltung für Waren und Dienstleistungen).

In den letzten zehn Jahren hat Bitcoins Konzept der Knappheit seine Stärke als Wertspeicher hervorgehoben, insbesondere im Kampf gegen global inflationäre Währungen. Kryptowährungen wie Bitcoin wurden hauptsächlich geschaffen, um diejenigen zu belohnen, die Blockchain-Transaktionen bestätigen. Aufgrund seiner erheblichen Preisvolatilität und Instabilität eignet sich Bitcoin jedoch nicht gut als Recheneinheit zur Preisgestaltung von Waren und Dienstleistungen.

Dies führte zur Entstehung einer neuen Art von digitaler Währung, insbesondere Stablecoins - tokenisiertes Geld. Diese sind in der Regel im Verhältnis 1:1 an Fiat-Währungen (insbesondere den US-Dollar) gebunden und dienen als neues Tauschmittel in Blockchain-Netzwerken. Tokenisiertes Geld ist darauf ausgelegt, die Zahlungs- und Buchhaltungsherausforderungen für Waren und Dienstleistungen durch die Aufrechterhaltung eines stabilen Werts zu lösen und wurde weitgehend im Web3-Zahlungsmarkt übernommen.

Wir sind bereits Zeugen des explosiven Wachstums des Stablecoin-Marktes in dieser Welle der Tokenisierung. Bevor wir uns jedoch mit dem Web3-Zahlungsmarkt befassen, der derzeit von Stablecoins dominiert wird, ist es wichtig zu verstehen, was Tokenisierung ist und welche erheblichen Vorteile sie bietet, wenn sie auf Geld angewendet wird.

3.1 Was ist Tokenisierung?

„Tokenisierung“ ist der Prozess, bei dem Eigentumsansprüche an finanziellen oder realen Vermögenswerten von traditionellen Büchern auf eine programmierbare Blockchain-Plattform übertragen werden, um eine digitale Darstellung des Vermögenswerts zu erstellen. Diese Vermögenswerte können traditionelle materielle Vermögenswerte (wie Immobilien, landwirtschaftliche oder Bergbauwaren oder physische Kunstwerke), Finanzvermögenswerte (Aktien, Anleihen) oder immaterielle Vermögenswerte (wie digitale Kunst und geistiges Eigentum) umfassen.

Das resultierende „Token“ ist ein handelbarer Eigentumsanspruch, der auf einer programmierbaren Blockchain-Plattform aufgezeichnet wird und Authentizität und Rückverfolgbarkeit gewährleistet. Ein Token ist nicht nur ein digitales Zertifikat; es enthält oft auch die Regeln und Logik, die den Transfer des zugrunde liegenden Vermögens aus traditionellen Büchern regeln. Dadurch sind Tokens programmierbar und anpassbar, um spezifische Szenarien und Anforderungen der regulatorischen Compliance zu erfüllen.

（Tokenisierung und einheitliches Hauptbuch - ein Bauplan für den Aufbau eines zukünftigen monetären Systems）

Derzeit die zweitgrößte Stablecoin der Welt, USDC, das heißt, von dem US-Privatsektor Circle, ein tokenisiertes Währungsprodukt, das von dem Unternehmen unter Verwendung des US-Dollars als Sicherheit und Ankerwährung ausgegeben wird - US-Dollar-Stablecoin USDC.

Aufgrund der globalen Währung des US-Dollars kann USDC nicht nur als Handelsmedium für Währungen und als Rechnungseinheit für Waren und Dienstleistungen fungieren, sondern auch die enormen Vorteile der Tokenisierung auf der Blockchain hervorheben. Diese Vorteile sind im traditionellen Finanzsystem oft schwer zu erreichen.

3.2 Vorteile der Tokenisierung

Tokenisierung erschließt das immense Potenzial digitaler Währungen und Blockchain-Technologie für Vermögenswerte. Im Allgemeinen umfassen diese Vorteile:

1. Blockchain-Vorteile: 24/7 Verfügbarkeit, Zugänglichkeit von Daten und die Fähigkeit, sofortige atomare Abrechnung zu erreichen.
2. Tokenvorteile: Programmierbarkeit – Einbetten von Code in Tokens und Ermöglichen von Interaktionen von Tokens mit Smart Contracts (Komponierbarkeit), was zu einer größeren Automatisierung und nahtlosem Zugang zur dezentralen Finanzierung (DeFi) führt.

Da die Tokenisierung von Vermögenswerten über die Proof-of-Concept-Phase hinausgeht, werden die folgenden Vorteile immer deutlicher:

3.2.1 Verbesserung der Kapitaleffizienz

Tokenisierung kann die Kapitaleffizienz von Vermögenswerten auf dem Markt erheblich steigern. Zum Beispiel können tokenisierte Rückkaufsvereinbarungen (Repos) oder Rückzahlungen von Geldmarktfonds innerhalb von Minuten sofort (T+0) abgewickelt werden, im Vergleich zur traditionellen Abwicklungzeit von T+2. In der heutigen Hochzinsphase können kürzere Abwicklungszeiten zu erheblichen Kosteneinsparungen führen. Für Anleger könnten diese Einsparungen bei Finanzierungskosten die jüngsten bedeutenden Entwicklungen in tokenisierten US-Schatzprojekten erklären.

Fallstudie B: BlackRocks tokenisierter Fonds BUIDL

Am 21. März 2024 schloss sich BlackRock mit Securitize zusammen, um den ersten tokenisierten Fonds, BUIDL, auf der Ethereum-Blockchain zu starten. Durch Tokenisierung kann der Fonds eine sofortige On-Chain-Abwicklung mit einem einheitlichen Ledger erreichen, was die Transaktionskosten erheblich senkt und die Kapitaleffizienz verbessert. Dies ermöglicht:

1. 24/7-Fondsabonnements und -rücknahmen in Fiat-USD, die sofortige Abwicklung und Rücknahme bieten - eine Fähigkeit, die von traditionellen Finanzinstituten seit langem gesucht wird.
2. 24/7 sofortiger 1:1-Austausch zwischen der stabilen Münze USDC und dem Fonds-Token BUIDL, ermöglicht durch eine Zusammenarbeit mit Circle.

Dieser tokenisierte Fonds, der traditionelle Finanzen mit digitalen Finanzen verbindet, stellt eine bahnbrechende Innovation für die Finanzbranche dar.

（Analyse des BlackRock Tokenization FundBUILD, für RWA Assets öffnet den Weg zur DeFi-Neuen Welt）

3.2.3 Reduzierung der Betriebskosten

Die Programmierbarkeit von Vermögenswerten kann eine erhebliche Quelle für Kosteneinsparungen sein, insbesondere bei Anlageklassen, die in der Regel manuell und fehleranfällig sind und mehrere Intermediäre einbeziehen, wie z. B. Unternehmensanleihen und andere festverzinsliche Produkte. Diese Produkte erfordern oft maßgeschneiderte Strukturen, präzise Zinsberechnungen und Kuponzahlungen. Durch die Einbettung dieser Vorgänge, wie z. B. Zinsberechnungen und Kuponzahlungen, in den Smart Contract eines Tokens können diese Funktionen automatisiert werden, was zu erheblichen Kostensenkungen führt. Darüber hinaus kann die Automatisierung durch Smart Contracts auch die Kosten für Dienstleistungen wie Wertpapierleihe und Pensionsgeschäfte senken.

Fallstudie C: Evergreen Tokenized Bond Projekt

Im Jahr 2022 starteten die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) und die Hong Kong Monetary Authority das Evergreen-Projekt, bei dem Tokenisierung und ein einheitliches Hauptbuch verwendet werden, um grüne Anleihen auszugeben. Das Projekt nutzte das verteilte einheitliche Hauptbuch voll aus, um alle Teilnehmer an der Anleihenausgabe auf einer einzigen Datenplattform zusammenzuführen. Dies ermöglichte multiparteielle Workflows, spezifische Teilnehmerberechtigungen, Echtzeitvalidierung und Unterzeichnungsfähigkeiten. Dies verbesserte die Effizienz der Transaktionsabwicklung erheblich, wobei Anleiheabwicklungen eine Lieferung gegen Zahlung (DvP) erreichten, was Abwicklungsverzögerungen und Risiken reduzierte. Die Echtzeit-Datenaktualisierungen der Plattform für die Teilnehmer erhöhten auch die Transparenz der Transaktionen.

(Tokenisierung des Anleihenmarktes in Hongkong)

Mit der Zeit kann die Programmierbarkeit tokenisierter Vermögenswerte auch Portfolio-Vorteile bringen, die es Asset Managern ermöglichen, Portfolios automatisch in Echtzeit neu auszugleichen.

3.2.2 Erlaubnisfreier und demokratischer Zugang

Einer der bekanntesten Vorteile der Tokenisierung und Blockchain ist die Demokratisierung des Zugangs. Dieser zugangslose Eintritt in Verbindung mit der Möglichkeit, Token zu fragmentieren (d.h. Eigentum in kleinere Anteile aufzuteilen, um die Investitionsschwelle zu senken), könnte die Liquidität von Vermögenswerten verbessern, vorausgesetzt, dass der tokenisierte Markt eine breite Akzeptanz findet.

In bestimmten Anlagekategorien kann die Verwendung von Smart Contracts zur Vereinfachung arbeitsintensiver Prozesse die Kosteneffizienz erheblich verbessern und es ermöglichen, Dienstleistungen auch für kleinere Investoren anzubieten. Der Zugang zu diesen Investitionen kann jedoch durch Vorschriften eingeschränkt sein, was bedeutet, dass viele tokenisierte Vermögenswerte möglicherweise nur für akkreditierte Investoren verfügbar sind.

Fallstudie D: Tokenisierte Private-Equity-Fonds

Wir sehen, dass große Private-Equity-Unternehmen wie Hamilton Lane und KKR mit Securitize zusammengearbeitet haben, um ihre Feeder-Fonds zu tokenisieren und somit eine kostengünstigere Möglichkeit für eine breitere Palette von Investoren bieten, um an führenden Private-Equity-Fonds teilzunehmen. Die Mindestinvestitionsschwelle wurde drastisch von durchschnittlich 5 Millionen US-Dollar auf nur 20.000 US-Dollar reduziert. Individuelle Anleger müssen jedoch weiterhin eine Akkreditierungsprüfung über die Securitize-Plattform durchlaufen, sodass einige Barrieren bestehen bleiben.

（RWA Wanzi Forschungsbericht: Der Wert, die Erkundung und die Praxis der Fonds-Tokenisierung）

3.2.4 Verbesserte Compliance, Auditability und Transparenz

Derzeitige Compliance-Systeme beruhen in der Regel auf manuellen Überprüfungen und nachträglichen Analysen. Durch die Einbettung spezifischer Compliance-Vorgänge (wie KYC/AML/CTF-Prüfungen und Übertragungsbeschränkungen) direkt in tokenisierte Vermögenswerte können Emittenten diese Prozesse automatisieren. Darüber hinaus bietet die 24/7-Datenverfügbarkeit der Blockchain Möglichkeiten für eine optimierte Berichterstattung, unveränderliche Aufzeichnungen und Echtzeit-Überprüfbarkeit.

3.2.5 Niedrigere Kosten und größere Flexibilität bei der Infrastruktur

Blockchain ist von Natur aus Open-Source und entwickelt sich ständig weiter, angetrieben von Tausenden von Web3-Entwicklern und Milliarden an Risikokapital. Unternehmen, die sich mit Web3-Zahlungen befassen, können wählen, ob sie auf öffentlichen erlaubnislosen Blockchains oder hybriden öffentlichen/privaten Blockchains arbeiten möchten. Die Innovationen in der Blockchain-Technologie (wie Smart Contracts und Token-Standards) werden leicht und schnell übernommen, was zu weiteren Kostensenkungen führt.

Tokenisierung: Ein bereits gesehenes digitales Vermögenswert

3.3 Der kritische Punkt für die Massenadoption

Mit zunehmender Reife der Technologie und messbarem wirtschaftlichem Nutzen kann die Digitalisierung von Assets vollständig umgesetzt werden. Die weit verbreitete Einführung der Tokenisierung von Vermögenswerten wird jedoch nicht über Nacht erfolgen. Die größte Herausforderung besteht darin, die Infrastruktur des traditionellen Finanzwesens innerhalb der stark regulierten Finanzdienstleistungsbranche zu transformieren, was die Einbeziehung aller Akteure entlang der Wertschöpfungskette erfordert.

Trotz dieser Herausforderungen steht uns bereits die erste Welle der Tokenisierung bevor, die vor allem durch die Anlagerenditen im heutigen Hochzinsumfeld und die realen Anwendungsfälle angetrieben wird, die eine Größenordnung erreicht haben, wie z. B. Stablecoins und tokenisierte US-Staatsanleihen.

Der CEO von BlackRock, Larry Fink, betonte Anfang 2024 die Bedeutung der Tokenisierung für die Zukunft der Finanzwelt: „Wir glauben, dass der nächste Schritt für Finanzdienstleistungen die Tokenisierung von Finanzanlagen ist, bei der jede Aktie, jede Anleihe, jeder finanzielle Vermögenswert auf demselben Hauptbuch operiert.“

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat auch großes Interesse an Tokenisierung gezeigt und in einem kürzlich veröffentlichten Bericht erklärt: „Das globale Währungssystem steht vor einem historischen Sprung. Nach der Digitalisierung ist die Tokenisierung der Schlüssel zu diesem Sprung. Die Tokenisierung verbessert das monetäre und finanzielle System, indem sie transformiert, wie Intermediäre Benutzer bedienen, Lücken bei der Übertragung von Informationen, Abgleich und Abwicklung schließen. Sie wird neue wirtschaftliche Aktivitäten ermöglichen, die im derzeitigen Währungssystem schwierig oder unmöglich zu erreichen sind.“

Der heutige Fluss tokenisierter Vermögenswerte ist erst der Anfang dieses aufstrebenden Feldes der Tokenisierung. Die Geschichte des Internets wurde nicht nur durch die vollständige Transformation bestehender Branchen geprägt, sondern auch durch die Schaffung völlig neuer Geschäftsmodelle, die vor technologischen Fortschritten und Konnektivität unmöglich oder sogar unvorstellbar waren.

Eine der bedeutendsten Durchbrüche der Blockchain-Technologie ist ihre Fähigkeit, „realweltliche Vermögenswerte“ (wie Häuser, Autos, Bürogebäude, Fabriken, Konzertkarten, Kundenloyalitätspunkte, Aktienzertifikate und mehr) als digitale Tokens mit eindeutigen Identifikatoren online darzustellen. Diese Tokens ermöglichen eine einfache Online-Verfolgung, Übertragung und Speicherung von Eigentumsnachweisen in einer digitalen Brieftasche.

Durch die Einbettung des Eigentums an diesen Vermögenswerten in das Web3-Wert-Internet als digitale Währung sowie den damit verbundenen Geldfluss könnte der Weg für eine Zukunft geebnet werden, in der nahezu alles von jedem, überall und zu jeder Zeit tokenisiert, finanziert und gehandelt werden kann, ohne auf traditionelle Finanzintermediäre angewiesen zu sein.

Dieser Wertfluss wird durch Web3-Zahlungen angetrieben.

4. Tokenisiertes Geld: Eine neue Methode der Währungsumlauf

Das Verständnis der Tokenisierung hilft zu verdeutlichen, dass die digitalen Währungen, die Web3-Zahlungen unterstützen – wie Stablecoins, tokenisierte Einlagen und digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) – Manifestationen der Währung sind, nachdem sie tokenisiert wurde. Diese digitalen Währungen stellen eine neue Methode des Währungsumlaufs dar, die auf Blockchain basiert, keine neue Art der Geldschöpfung.

Mit dem Fortschritt der menschlichen Gesellschaft haben sich das Konzept und die Form des Geldes kontinuierlich weiterentwickelt. Von den Anfängen des Tauschhandels mit Steingeld und Muscheln auf der Insel Yap bis hin zur Erfindung von Münzen und Papiergeld, die den Handel revolutionierten, hat jede Verschiebung einen bedeutenden Fortschritt markiert. Das Aufkommen der Globalisierung und die zunehmende Komplexität der wirtschaftlichen Aktivitäten haben den Bedarf an effizienteren und sichereren Zahlungsmethoden weiter vorangetrieben, was zum Aufstieg digitaler Zahlungen und zum Aufkommen digitaler Währungen führte. Diese Entwicklungen haben den Grundstein für die Verbesserung der Effizienz von Finanzdienstleistungen, den Abbau von Zugangsbarrieren und die Erleichterung der globalen Integration gelegt.

（Tokenisierung und einheitliches Hauptbuch - ein Plan für den Aufbau eines zukünftigen Geldsystems）

Obwohl die aktuelle Form der Währung immer noch von Fiat-Vertrauenswährungen dominiert wird, die durch nationales Kredit garantiert sind, sind Stablecoins und tokenisierte Einlagen (Tokenisierte Einlagen), Zentralbank-Digitalwährung (CBDC) diese innovativen Währungsausdrücke alle innovative Währungsflussmethoden unter der Anleitung von digitaler Währung und Blockchain-Technologie und im Kontext sich ändernder Zeiten.

4.1 Zentralbank-Digitale Währung (CBDC)

Der Internationale Währungsfonds (IWF) definiert es als „digitale Darstellung einer souveränen Währung, die von der Währungsbehörde einer Gerichtsbarkeit ausgegeben wird und auf der Passivseite der Bilanz der Währungsbehörde erscheint“. CBDC-Designs variieren, insbesondere für Finanzinstitute im Großhandel von Großtransaktionen zwischen Banken. CBDC (Wholesale CBDC) und Einzelhandel für die öffentliche Nutzung CBDC (Retail CBDC), letzteres zielt darauf ab, traditionelle Barzahlungen zu ersetzen und moderne Zahlungen in Form von digitalem Bargeld durchzuführen.

In Pilotprojekten zwischen der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich und nationalen Regulierungsbehörden sowie dem führenden Privatsektor, darunter 26, von denen 15 der Erforschung von CBDC und digitaler Währung gewidmet sind, spiegelt sich die weltweite Anerkennung dieses Entwicklungstrends wider. Diese Pilotprojekte zeigen das Potenzial für Stabilität, Programmierbarkeit, Liquidität und effizienten Vermögenstransfer von tokenisierten digitalen Währungen.

Jedes Land hat seine eigenen Motivationen und Interessen, CBDC des Pilotprojekts zu erkunden. Die Monetary Authority of Singapore (BUT) schlug ein offenes, interoperables Netzwerk für digitale Vermögenswerte vor und führte Pilotprojekte in den Bereichen Vermögensverwaltung, festverzinsliche Wertpapiere und Devisen durch. Die Europäische Zentralbank (EZB) betont, dass die Zentralbanken technologisch fortschrittlich bleiben müssen, um Bargeld oder Zentralbankwährung bei Transaktionen attraktiv und bei Finanzinnovationen stabil zu machen. Die Europäische Kommission schlägt vor, einen Rechtsrahmen für einen digitalen Euro zu schaffen, und signalisiert damit den Schritt der EU in Richtung eines möglichen CBDC-Fortschritts. Hongkong zeigt ähnliche Beweggründe und konzentriert sich auf den Erwerb praktischer Beispiele und die Erforschung potenzieller Fähigkeiten wie Programmierbarkeit zur Erschließung neuer Transaktionstypen und die Entwicklung tokenisierter Märkte. In der Zwischenzeit haben sich andere Märkte wie Brasilien, Indien und Kasachstan verpflichtet, CBDC zu nutzen, um die finanzielle Inklusion zu fördern, z. B. Visa mit brazilAgrotoken Kollaborative Pilotprojekte verwenden CBDC Bietet Landwirten Zugang zu digitalen Finanzmitteln, reduziert Kosten und Risiken durch die Tokenisierung von Ernten als Sicherheiten und die Automatisierung von Zahlungen durch Smart Contracts.

4.2 Tokenisierte Einlagen (Tokenisierte Einlage)

Tokenisierte Einlagen sind digitale Zertifikate von Einlagen bei Geschäftsbanken, die auf der Blockchain ausgegeben werden und die Vertrautheit und Zuverlässigkeit von Bankeinlagen mit den Vorteilen der Blockchain-Technologie wie Programmierbarkeit, sofortiger Abwicklung und erhöhter Transparenz kombinieren.

Tokenisierte Einlagen können nach der Betriebsmethode regulärer Bankeneinlagen gestaltet werden. Wie reguläre Einlagen dienen sie als Verbindlichkeiten des Emittenten. Tokenisierte Einlagen können nicht direkt übertragen werden. Die von der Zentralbank bereitgestellte Clearing-Liquidität gewährleistet jedoch weiterhin den reibungslosen Betrieb der Zahlungsfunktion.

Tokenisierte Einlagen werden wahrscheinlich zum Eckpfeiler der Innovation auf Anwendungsebene im traditionellen Bankenfinanzsystem werden und dem Geschäft der traditionellen Banken- und Finanzbranche einen innovativen Impuls verleihen.

Fallstudie E: JPMorgan ChaseOnyx-Netzwerk

JPMorgan Chase hat schon früher begonnen, mit Blockchain zu experimentieren, und der Kern seines Tokenisierungsgeschäfts beruht auf tokenisierten Einlagen. Onyx, das von ihm aufgebaute Blockchain-Zahlungsnetzwerk auf institutioneller Ebene, ist derzeit in der Lage, täglich Transaktionen im Wert von 2 Milliarden US-Dollar zu verarbeiten. Das Handelsvolumen von Onyx kann auf das "Coin-System" von JPMorgan Chase zurückgeführt werden, das sich auf die Lösung der grenzüberschreitenden Zahlungs- und Liquiditätsfinanzierungsbedürfnisse der Kunden konzentriert, wobei JPM Coin als digitale Währung für die grenzüberschreitende Transaktionsabwicklung verwendet wird.

Gleichzeitig startete JPMorgan eine Asset-Tokenisierungsplattform (Digital Asset), arbeitete mit Goldman Sachs zusammen, um eine Intraday-Rückkauf-Lösung zu starten, arbeitete mit BlackRock und Barclays zusammen, um ein tokenisiertes Sicherheitsnetzwerk zu starten und arbeitete mit lokalen Gemeinden zusammen, um Anleihen auszugeben. Darüber hinaus umfassen die Anwendungsinnovationen von JPMorgan Chase durch Tokenisierung auch: Nach der Teilnahme am Projekt Guardian-Projekt der BIS im letzten Jahr plant Onyx, einen tokenisierten Fonds zu starten. Onyx ermöglicht seine JPM Coin tokenisierte Einlage-Lösung für die On-Chain-Abwicklung auf der Broadridge-Plattform (DLR).

（Onyx von J.P.Morgan）

​​Fallstudie F: Visa's Tokenized Deposit Initiative

In einer Pilotstudie unter der Leitung der Hong Kong Monetary Authority untersuchte Visa in Zusammenarbeit mit HSBC und der Hang Seng Bank das Potenzial von tokenisierten Einlagen. In der Studie wurden Anwendungsfälle vorgestellt, die eine End-to-End-Atomabwicklung im Zahlungsprozess erreichten, und demonstrierten, dass die bestehende Abwicklungseffizienz verbessert und Anwendungsinnovationen unterstützt werden können.

Erstens können tokenisierte Einlagen die Vorteile des einheitlichen Hauptbuchs der Blockchain voll ausschöpfen, um Abwicklungsriskiken zu verringern, sofortige Abwicklung zu ermöglichen und die Effizienz von Geldtransfers zu verbessern. Zum Beispiel hat eine Akquirer-Bank in einem Interbank-Anwendungsfall versucht, den Abwicklungsprozess mithilfe von tokenisierten Einlagen zu vereinfachen, um ihn für Händler transparenter und nahtloser zu gestalten.

Im aktuellen Interbanken-Workflow verarbeitet die Acquiring-Bank Kredit- und Debitkartentransaktionen im Auftrag von Händlern. Nachdem ein Kunde eine Transaktion abgeschlossen hat, leitet die erwerbende Bank den Abwicklungsprozess ein und überweist schließlich Geld auf das Konto des Händlers. Dieser Prozess kann mehrere Stunden bis zu einem ganzen Tag dauern, während dessen die Händler keinen Echtzeit-Einblick in den Abwicklungsstatus haben, was die Verwaltung des Cashflows und des Abgleichs erschwert.

(Visa, e-HKD und die Zukunft der globalen Geldbewegung)

Und durch Tokenisierung - HKD und Visa Lösung findet die Abrechnung zwischen der erwerbenden Bank und dem Händler nahezu in Echtzeit statt. Händler erhalten Abrechnungsbenachrichtigungen in Echtzeit, was eine bessere Transaktionsabstimmung ermöglicht und das Risiko von Streitigkeiten reduziert. Die Unveränderlichkeit der Blockchain bietet auch einen manipulationssicheren Prüfungsbericht und erhöht die Gesamttransparenz und das Vertrauen des Abrechnungsprozesses.

Zweitens können auf der Blockchain strukturierte tokenisierte Einlagen als Handelsmedium verwendet werden, um die atomare Abwicklungsfunktion der Blockchain mit anderen Arten von tokenisierten Vermögenswerten auf der Kette (wie Immobilien, Wertpapiere, Rohstoffe usw.) zu realisieren, die Echtzeit-Transaktionen und sofortige Abwicklung ermöglichen. Diese Logik gilt auch für andere Geschäfte im Banken- und Finanzsystem, wie z.B. Hypotheken, Pfänder usw.

Schließlich können tokenisierte Einlagen neben den Vorteilen, die die Blockchain mit sich bringt, die Zahlungsfunktionen durch die Programmierbarkeit von Token über Smart Contracts weiter verbessern. Diese Funktionen ermöglichen die Automatisierung komplexer Geschäftslogik. Die Abwicklung zwischen Transaktionsparteien kann effizienter sein und die Anzahl der Vermittler möglicherweise reduzieren, da Eigentumsübertragungen und Zahlungen gleichzeitig über Smart Contracts abgewickelt werden können.

Beispielsweise kann ein Käufer bei einer Immobilientransaktion eine tokenisierte Einzahlung verwenden, um das Eigentum zu sichern und den Zahlungsprozess einzuleiten. Smart Contracts können die verbleibenden Transaktionsschritte automatisieren und werden ausgelöst, sobald vordefinierte Bedingungen erfüllt sind, wie z.B. die Durchführung von Due-Diligence-Prüfungen oder die Übertragung des Eigentumsrechts. Auf diese Weise kann die Verwendung von tokenisierten Einzahlungen und Smart Contracts den Bedarf an Verwahrungsdiensten minimieren und manuelle Eingriffe reduzieren, wodurch Transaktionskosten und Abwicklungszeiten verringert werden.

4.3 Stablecoin (Stablecoins）

Der explosive Anstieg von Stablecoins in den letzten zehn Jahren war besonders bemerkenswert. Ein Stablecoin ist eine tokenisierte Währung (digitale Währung), die an eine Fiatwährung (in der Regel den US-Dollar) gebunden ist und darauf abzielt, Preisstabilität zu gewährleisten und die Volatilität von Kryptowährungen wie Bitcoin zu vermeiden. Diese Eigenschaft macht Stablecoins zu einem wichtigen Finanzinstrument und Transaktionsmedium, das eine immer wichtigere Rolle bei der Abwicklung von verschlüsselten Vermögenswerten, grenzüberschreitenden Zahlungen, internationalen Handel usw. spielt. Fiat-Stablecoins machen 90% des oben genannten Stablecoin-Marktes aus. Die folgende Diskussion wird sich ausschließlich auf Fiatwährungs-Stablecoins konzentrieren.

4.3.1 Stablecoin-Daten explodieren

Laut SoSoValue zeigen die Daten, dass bis Juli 2024 etwa 1650 Milliarden tokenisierte Währungen in Form von Stablecoins im Umlauf sind. Laut Coinmetrics-Daten erreicht das gesamte jährliche Handelsvolumen von Stablecoins bis 2023 fast 7 Billionen Dollar, darunter etwa zwei Drittel USDT.

Stablecoins erleben weltweit einen explosiven Aufstieg und dies ist offensichtlich ein langfristiger Trend. Visa hat kürzlich eine öffentlich zugängliche On-Chain-Stablecoin-Datenplattform (Visa Onchain Analytics) gestartet, die einen Einblick in den Wachstumstrend von Stablecoins bietet und zeigt, wie Stablecoins und die zugrunde liegende Blockchain-Infrastruktur für globale Zahlungen genutzt werden können.

Das Handelsvolumen von Stablecoins auf dem Markt ist im Vergleich zum Vorjahr um etwa das 3,5-fache gestiegen (im Jahresvergleich). Wenn man sich bei der Analyse auf das Transaktionsvolumen konzentriert, das direkt von Verbrauchern und Unternehmen initiiert wird (ohne automatisierten Hochfrequenzhandel, große institutionelle Mittelströme, Smart-Contract-Operationen usw.), ab 2024 Jahr 5 mondähnlich12 Innerhalb weniger Monate erreichte das Handelsvolumen von Stablecoins 2,5 Billionen Dollar. Aus dieser Perspektive ist esPayPal 2023 Jährliches Handelsvolumen 1,5-mal (Jahresbericht 2024 zeigtPaypal Das jährliche Handelsvolumen beträgt 1,53 Billionen Dollar,Mastercard Das jährliche Handelsvolumen beträgt 9 Billionen), was dem von Indien oder dem britischen BIP entspricht。

（Visa Onchain Analytics）

4.3.2 Vorteile von Stablecoins

Fiat-gedeckte Stablecoins bieten das Beste aus beiden Welten: Sie halten die tägliche Volatilität niedrig und bieten gleichzeitig die Vorteile der Blockchain - Effizienz, Kosteneffizienz und weltweite Zugänglichkeit. Diese Merkmale machen sie zum Haupttauschmittel für Web3-Zahlungen und zur zuverlässigen Recheneinheit für Waren und Dienstleistungen. Neben den zuvor genannten Blockchain-Vorteilen bringt auch ihre Bindung an den US-Dollar den einzigartigen Wert des Dollars zum Ausdruck.

1. Die Druckentlastung der Währungsabwertung - Wertspeicher \
Währungsschwankungen haben einen tiefgreifend negativen Einfluss auf die Volkswirtschaften der Schwellenländer gehabt und führten zwischen 1992 und 2022 zu einem Gesamt-BIP-Verlust von 1,2 Billionen US-Dollar in 17 Schwellenländern, was durchschnittlich 9,4% ihres BIPs ausmacht. US-Dollar-Stablecoins helfen diesen Ländern, die Unsicherheit und wirtschaftlichen Verluste durch Währungsvolatilität zu mildern, indem sie einen stabilen, an den Dollar gekoppelten Wert bereitstellen.

1. Verbesserung der Dollar-Zugänglichkeit - Abrechnungswährung \
   Der US-Dollar ist stabil, weit verbreitet und beherrscht den globalen Handel. Im Jahr 2022 entfielen 88% aller Devisentransaktionen und über 40% der grenzüberschreitenden Zahlungen auf den Dollar. In einigen Ländern und Regionen ist die direkte Verwendung des US-Dollars als Tauschmittel eingeschränkt. Als digitale Alternative zum Dollar können US-Dollar Stablecoins über die Blockchain weltweit sofort gesendet werden, rund um die Uhr funktionieren, mit nur einer Internetverbindung zugänglich sind und bequeme Transaktionen ermöglichen.

Laut dem BVNK & Cebr Bericht Das Jahrzehnt des digitalen DollarsIn Schwellenländern besteht eine starke Nachfrage nach US-Dollar-Stablecoins, die sich im „Stablecoin-Aufschlag“ widerspiegelt. In den 17 untersuchten Ländern/Regionen zahlten Unternehmen und Verbraucher einen Aufschlag, um US-Dollar-Stablecoins zu erhalten: im Durchschnitt 4,7% über dem Standard-Dollarpreis, wobei dieser Aufschlag in Ländern wie Argentinien auf 30% ansteigt. Es wird geschätzt, dass diese 17 Länder bis 2024 4,7 Milliarden US-Dollar an Prämien nur für den Erwerb von Stablecoins zahlen werden und bis 2027 wird sich diese Zahl auf 25,4 Milliarden US-Dollar erhöhen.

(Das Jahrzehnt der digitalen Dollar)

3) Globale Zugänglichkeit – Finanzielle Reichweite

Laut einer Studie der Weltbank bleiben rund ein Viertel der Weltbevölkerung ohne Bankkonto (insbesondere in Asien, Afrika und Lateinamerika) und eine verstärkte Nutzung elektronischer Zahlungen, Internetzugang und Mobiltelefon kann die finanzielle Integration verbessern.

Stablecoins sind die beste Lösung. Stablecoins ermöglichen es jedem mit einer Internetverbindung, sie ohne die Notwendigkeit eines traditionellen Bankkontos und einer Identitätsprüfung zu verwenden. Dies ist ein Mechanismus zur Förderung der globalen finanziellen Inklusion, und niedrige Marktzugangshürden unterstützen auch den Nachfrageaufschlag für USD-Stablecoins.

Die weltweite Zugänglichkeit ist entscheidend für die Akzeptanz von Stablecoins in Regionen wie Asien, Afrika und Lateinamerika, wo Stablecoins als digitale/tokenisierte Versionen von Bargeld einen sicheren Wertspeicher bieten und jederzeit übertragen werden können. Überall dort, wo der US-Dollar verwendet wird, können Stablecoins als sein digitales Gegenstück dienen und einen Zugang zu mehr Handelswert ermöglichen.

Fallstudie G: Circle USDC - Die nächste Entwicklung des US-Dollars

Circle hat es sich zur Aufgabe gemacht, das globale wirtschaftliche Wachstum durch den reibungslosen Austausch von Werten zu fördern und dabei die Offenheit und Interoperabilität des Internets zu nutzen, um ein neues Finanzsystem des Internets zu schaffen. Circle konzentriert sich darauf, die Innovationen des Web3-Wertinternets der nächsten Generation zu nutzen, um die freie Bewegung von Geld zu ermöglichen und die Welt gerechter und wohlhabender zu machen.

Im Jahr 2018 führte Circle USDC ein, eine an den US-Dollar gebundene Stablecoin, die mittlerweile der zweitgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung ist und einen Umlauf von über 33 Milliarden US-Dollar aufweist, was etwa 20% des Stablecoin-Marktes entspricht. Bis 2023 erreichte die Ausgabe und Rücknahme von USDC durch Circle für das Finanzsystem und das Blockchain-Ökosystem 197 Milliarden US-Dollar und unterstützte die Nutzung in über 190 Ländern und Regionen weltweit.

Als Circle-CEO Jeremy Allaire vor fünf Jahren USDC schuf, stellte er sich eine digitale Währungsform von Fiat-Geld vor, die er als Fiat-Token bezeichnete (bevor der Begriff Stablecoin weit verbreitet war). Er sah es als Währung, die auf Blockchain-Netzwerken operieren konnte und es jedem ermöglichte, interoperable Werteaustauschanwendungen in diesem offenen Netzwerk zu erstellen.

Circle positioniert sich als „Eine offene Plattform für Geld im Internet.“ Einfacher ausgedrückt kann es als die U.S. Dollar-API für das Web2-Internet und die U.S. Dollar-Abwicklungsschicht für das Web3-Wert-Internet verstanden werden. Dieses gut regulierte Open-Source-Framework kann leicht in andere Fintech-Lösungen, traditionelle Bankensysteme und digitale Währungsprojekte integriert werden und erleichtert die Preisgestaltung und den Handel mit der weltweit am häufigsten verwendeten Währung – dem U.S. Dollar.

Während die Web2-Internetinfrastruktur einen reibungslosen, nahezu kostenlosen Informationsfluss ermöglicht hat, hat sie keinen Werttransfer erleichtert. Das Web3-Value-Internet kann diesen Wert jetzt tragen, als digitale Währung auf der Blockchain tokenisieren und USDC als Stablecoin verwenden, um diesen Wert zu bewerten und nahtlose, freifließende Transaktionen zu ermöglichen.

Heutzutage können Menschen Werte genauso einfach über das Web3-Wert-Internet übertragen wie sie E-Mails, Videos oder JPEGs senden - allgegenwärtig, global, sofortig und kostengünstig. Dadurch wird die erhebliche wirtschaftliche Reibung beseitigt, die in den veralteten und komplexen Zahlungssystemen von heute vorhanden ist. Ausblickend könnten Realwelt-Assets (RWA) wie Autos und Immobilien nach der Tokenisierung weit verbreitet gehalten, finanziert und auf der Chain gehandelt werden. Dadurch entsteht eine tiefere Liquidität und gleichzeitig werden Zeit, Aufwand und Kosten, die mit diesen Transaktionen verbunden sind, reduziert.

Zusammenfassend kann Circle USDC wie folgt beschrieben werden: der US-Dollar für die Preisbewertung, die Blockchain für den Umlaufwert und das Internet zur Förderung von Offenheit und Fluss. USDC repräsentiert die nächste Entwicklung des US-Dollars.

Von den weltweit im Umlauf befindlichen 2,2 Billionen US-Dollar an Bargeld bestehen 80 % aus 100-Dollar-Scheinen, was darauf hindeutet, dass ein Großteil dieses Bargelds hauptsächlich als Wertspeicher verwendet wird. Auf der Blockchain basierende Stablecoins können Anonymität ähnlich wie Bargeld bieten, jedoch mit zusätzlichen Vorteilen.

Die Blockchain ermöglicht es Stablecoins, herkömmliche US-Dollar mit Programmierbarkeit zu verbessern, während sie dieselben Kosten- und Geschwindigkeitsvorteile wie andere Formen von Internetdaten bieten. Sowohl die Programmierbarkeit von Stablecoins als auch Zahlungen eröffnen weitreichende Möglichkeiten.

Da USDC auf einer Smart-Contract-Blockchain mit Open-Source-Code arbeitet, kann es von jedermann leicht programmiert werden, um einfache Geschäftsbedingungen mit „Wenn/Dann“-Bedingungen zu erfüllen. Diese programmierbaren, internetbasierten Zahlungen stellen einen bedeutenden Durchbruch dar, wie Unternehmen Werte übertragen.

Zum Beispiel arbeitete Circle mit einem kenianischen Unternehmen zusammen, das landwirtschaftliche Saatgutversicherungen für Bauern anbietet. Das Unternehmen verwendet lokale Wetterdaten in einem Smart Contract, um Versicherungsansprüche automatisch mit USDC zu bezahlen. Darüber hinaus haben einige Überweisungsunternehmen USDC-Zahlungen so programmiert, dass sie nur gegen medizinische Hilfsmittel in Apotheken eingelöst werden können. Diese Beispiele veranschaulichen nur einen kleinen Teil dessen, was möglich ist - aktuelle Stablecoin-Zahlungen kratzen nur an der Oberfläche.

Durch die Integration von programmierbarer Logik in Zahlungen und Stablecoins innerhalb der USDC-Abwicklungsschicht wird USDC im Wesentlichen zu einem neuen globalen monetären Betriebssystem, das unbegrenztes Potenzial für die Zukunft digitaler Währungen freisetzt.

Fallstudie H: GatePays Web3-Zahlungslösung

Während Circle ein neues globales monetäres Betriebssystem aufbaut, helfen Zahlungsdienstleister wie GatePay, die Annahme von Web3-Zahlungen weiter zu fördern und eine praktischere und realisierbare Web3-Zahlungslösung für traditionelle Zahlungsnetzwerke anzubieten.

GatePay, entwickelt von Gate.io, ist eine Web3-Zahlungslösung, die entwickelt wurde, um Kryptowährungsinhabern weltweit das einfache und flexible Senden und Empfangen von Krypto zu ermöglichen und Echtzeittransaktionen von über 300 großen Kryptowährungen zu unterstützen.

In den Anfangsphasen des Web3-Zahlungsmarktes, aufgrund der Notwendigkeit von Verbesserungen in Blockchain-Netzwerken und der Zeit, die benötigt wird, um Benutzer über neue Technologien zu informieren, konzentrieren sich Web3-Zahlungen hauptsächlich auf Crypto-native Benutzer, die ihre Währungsumtausch- und täglichen Ausgabenbedürfnisse angehen.

Um den Anforderungen von Händlern und einzelnen Benutzern für Web3-Zahlungsszenarien gerecht zu werden, hat GatePay ein Krypto-Zahlungs-Gateway eingeführt. GatePay unterstützt sowohl Online- als auch Offline-Kryptotransaktionen, sodass Benutzer ihre Wallets/Konten problemlos verbinden und mit verschiedenen Methoden wie dem Scannen von QR-Codes bezahlen können. Es verbindet sich mit über 300 Mainstream-Händlern und unterstützt mehr als 300 verschiedene Kryptowährungen.

(GatePay Kryptowährungszahlungssystem für alle zugänglich)

Um der steigenden Nachfrage nach Web3-Zahlungen gerecht zu werden, arbeitet GatePay auch mit traditionellen Anbietern von grenzüberschreitenden Zahlungsdienstleistungen zusammen und stattet sie mit der Fähigkeit aus, Kryptowährungstransaktionen zu verarbeiten und auf die vielfältigen und individuellen Bedürfnisse ihrer Kunden einzugehen.

GatePay’s krypto-native Stärken unterscheiden es von den meisten traditionellen Anbietern für grenzüberschreitende Zahlungen. Die Fähigkeit, Kryptowährungen zu handhaben, verschiedene Arten von digitalen Vermögenswerten zu unterstützen, eine tiefe Liquidität zu erhalten und vor allem die Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften sicherzustellen, sind Herausforderungen, die herkömmliche grenzüberschreitende Zahlungsdienste nicht leicht überwinden können.

Als Leiter von GatePay bemerkte FZ: „In dieser Branche kommt es nicht nur darauf an, einen Technologiestapel aufzubauen, sondern auch Kanäle und Szenarien zu erweitern und dabei vielfältige Benutzerbedürfnisse zu erfüllen. Wir laden alle ein, mit GatePay zusammenzuarbeiten.“

5. PayFi—Das nächste Kapitel in Web3-Zahlungen

Während die Web3-Zahlungsbranche in den letzten Jahren gewachsen ist, ist ihr aktueller Wert größtenteils an Blockchain-Funktionen wie sofortige Abwicklung, 24/7-Verfügbarkeit und geringe Transaktionskosten gebunden. Aber was ist mit der versprochenen Interoperabilität, Programmierbarkeit und Integration mit DeFi? Hier kommt PayFi ins Spiel.

Die Konvergenz von Web3-Zahlungen und DeFi hat zur Entstehung von PayFi geführt. Auf dem Hongkonger Web3 Carnival stellte die Vorsitzende der Solana Foundation, Lily Liu, das Konzept von PayFi vor und erläuterte es: „PayFi ist ein neuer Finanzmarkt, der sich um den Zeitwert des Geldes dreht. Dieser On-Chain-Finanzmarkt ermöglicht neue Finanzparadigmen und Produkterfahrungen, die traditionelle Finanzen nicht bieten können.“

Um PayFi zu verstehen, ist es wichtig, einige Schlüsselkonzepte zu erfassen:

1. Zeitwert des Geldes: Dieses grundlegende finanzielle Prinzip besagt, dass der Wert des Geldes im Laufe der Zeit verändert wird - der Wert des Geldes heute ist größer als sein Wert in der Zukunft, aufgrund von Inflation und potenziellen Anlageerträgen. Wenn Sie Geld jetzt statt später zugreifen möchten, zahlen Sie eine zusätzliche Gebühr - Zinsen.

Während aktuelle Web3-Zahlungen hauptsächlich darauf abzielen, das Geld zu verwenden, das Sie heute haben, ermöglicht es Ihnen PayFi, das Geld von morgen für die heutigen Transaktionen zu verwenden. In der Finanzwelt ist Zeit Geld.

1. Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA): Zahlungen sind von Natur aus mit realen Szenarien verbunden, daher erfordert die Realisierung von PayFi die Tokenisierung realer Vermögenswerte und die Verlagerung des gesamten Zahlungsprozesses auf die Blockchain. Dieser Ansatz erfasst den Zeitwert des Geldes innerhalb realer Zahlungsszenarien.

PayFi könnte die große Vision des Bitcoin-Whitepapers verwirklichen – peer-to-peer-elektronische Bargeldtransaktionen ohne vertrauenswürdige Dritte – und dabei tokenisiertes Geld wie Stablecoins als Tauschmittel und Recheneinheit verwenden. Dies würde effiziente, schnelle globale Zahlungen auf leistungsstarken Blockchains ermöglichen.

Noch wichtiger ist, dass PayFi DeFi integriert und somit die Interoperabilität, Programmierbarkeit und Komponierbarkeit vollständig nutzt, um ein neues On-Chain-Finanzparadigma zu schaffen.

Somit beginnt das nächste Kapitel der Web3-Zahlungen.

Unter Berücksichtigung der vielfältigen Eigenschaften von Web3-Zahlungen kann das Geschäftsmodell von PayFi in vier Kategorien unterteilt werden:
A. Zahlungstoken, wie solche, die den Zeitwert tokenisierter US-Schatzpapiere oder renditeträchtiger Stablecoins erfassen;
B. Zahlungsfinanzierung für RWAs, Nutzung von DeFi-Krediten zur Deckung von Finanzierungsbedarf in realen Zahlungsszenarien, um die Rendite der Zahlungsfinanzierung auf die Blockchain zu bringen;
C. Innovative Web3-Zahlungslösungen, die in DeFi integriert sind;
D. Durch die Übertragung der traditionellen Zahlungsgeschäftslogik auf die Blockchain wird eine vollständige Web3-Zahlungslogik realisiert - eine weitere Form der RWA-Tokenisierung.

5.1 Der Zeitwert des Geldes bei Zahlungstoken – Tokenisierte US-Schatzanleihen

In der heutigen Hochzins-Umgebung haben tokenisierte US-Schatzwechsel erhebliche Markt-Aufmerksamkeit erlangt. Diese Produkte bieten risikofreie, hochliquide und skalierbare Renditen auf US-Schatzwechsel. Zusätzlich ermöglicht ihre Rolle als baräquivalente Transaktionsmedien eine erhebliche Verbesserung der Kapitaleffizienz in verschiedenen Zahlungs- und Finanzszenarien.

Die zugrunde liegenden Vermögenswerte dieser tokenisierten US-Schatzanweisungen sind US-Staatsanleihen, die uns im Wesentlichen Zinsen für die Nutzung unserer aktuellen Mittel zahlen. Als Ergebnis verkörpern diese tokenisierten Schatzanweisungstoken von Natur aus den Zeitwert des Geldes.

Laut Daten von RWA.XYZ ist die Marktkapitalisierung für tokenisierte US-Schatzanweisungen von 770 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres 2024 auf 1,916 Milliarden US-Dollar am 1. August 2024 um 248% gestiegen.

(RWA.XYZ)

Fallstudie I: Tokenisierte US-Schatzanweisungen von Ondo Finance

Ondo Finance ist ein Protokoll für tokenisierte US-Schatzwechsel, das darauf abzielt, institutionellen Anlegern Investmentmöglichkeiten auf hohem Niveau zu bieten. Ondo Finance bringt Produkte mit geringem Risiko, stabile Renditen und skalierbare Fonds (wie US-Schatzwechsel und Geldmarktfonds) auf die Blockchain und bietet eine Alternative zu Stablecoins. Dadurch können Stablecoin-Inhaber anstatt Emittenten Renditen erzielen.

Ondo Finance hat zuvor OUSG eingeführt, einen tokenisierten U.S. Treasury Fonds für US-Einwohner, und im August 2023 USDY eingeführt, eine ertragsbringende Stablecoin, die durch kurzfristige US-Schatzanweisungen unterstützt wird und speziell für Nicht-US-Benutzer entwickelt wurde. Zum 1. August 2024 hat sich der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) in OUSG und USDY auf 570 Millionen US-Dollar erhöht.

Was USDY von traditionellen Stablecoins unterscheidet, ist seine erlaubnislose Natur, die globalen Investoren eine Möglichkeit bietet, Werte in US-Dollar zu speichern und gleichzeitig in Dollar denominierte Renditen zu erzielen. Darüber hinaus wird die Rolle von USDY als Transaktionsmedium und Abrechnungswährung zunehmend bedeutend.

USDY = USDC + 5% U.S. Treasury-Ertrag

（Fallstudie: Nutzen von Zahlungen mit USDY）

Im Dezember 2023 startete Ondo Finance USDY auf der Solana-Blockchain und erweiterte damit sein Ökosystem und trieb die Grenzen der Web3-Zahlungsinnovation voran. Seitdem haben mehrere Zahlungsplattformen auf Solana USDY in ihre Angebote integriert.

Beispielsweise hat Helio, eine führende Web3-Zahlungsplattform auf Solana mit über 450.000 einzigartigen aktiven Wallets und 6.000 Händlern, USDY als native Zahlungsoption integriert. Mit seinem Solana Pay-Plugin können Millionen von Shopify-Händlern jetzt Zahlungen in Kryptowährung abwickeln und USDY sofort in andere Stablecoins wie USDC, EURC und PYUSD umwandeln. Auch Sphere, ein Zahlungstechnologieanbieter auf Solana, der ursprünglich um Stablecoins herum entwickelt wurde, hat USDY integriert. Dadurch können Händler in Schwellenländern sichere, kostengünstige und nahezu sofortige grenzüberschreitende Zahlungen durchführen und gleichzeitig Renditen genießen, die durch US-Schatzanleihen abgesichert sind.

Neben seiner Rolle als Zahlungsmittel bietet USDY auch eine erhöhte Kapitaleffizienz und Komponierbarkeit im DeFi-Bereich, beispielsweise als Sicherheit für Kredite. Am 31. Juli 2024 wurde USDY auf der Aptos-Blockchain eingeführt und in mehrere DeFi-Plattformen innerhalb seines Ökosystems integriert.

5.2 Zahlungsfinanzierung RWAs

Seit 2023 hat die Kryptowährungsbranche weiterhin nach Vermögenswerten mit nachhaltigem Wert und stabilen Einkommensquellen gesucht, wodurch die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) natürlich an Bedeutung gewonnen hat.

Das explosive Wachstum der tokenisierten US-Schatzwechsel ist offensichtlich, aber dieses Wachstum könnte vorübergehend sein. Vor nur 2-3 Jahren befanden wir uns in einem Nullzins-Umfeld. Da die Renditen der US-Schatzwechsel in Zukunft abnehmen, wird das Kryptokapital wahrscheinlich nach anderen hochrentablen, risikoarmen Anlageformen suchen. Hier kommt die Zahlungsfinanzierung von PayFi für RWAs ins Spiel.

Die Idee hinter der PayFi-Zahlungsfinanzierung für RWAs ist einfach: Die Verwendung von DeFi-Krediten zur Deckung realer Zahlungsbedürfnisse und die Übertragung der Renditen aus der Zahlungsfinanzierung auf die Blockchain.

(PayFi - Die neue Grenze von RWA)

Zahlungsfinanzierung ist ein grundlegender Pfeiler des globalen Finanz- und Handelsökosystems, der Kreditkarten (16 Billionen US-Dollar), Handelsfinanzierung (10 Billionen US-Dollar) und globale Zahlungsvorfinanzierung (4 Billionen US-Dollar) umfasst. Die Zahlungsfinanzierung von PayFi kann sich als eine wichtige Anlageklasse innerhalb von RWAs herausbilden und folgendes erreichen:

• Billionen von Dollar an Zahlungstransaktionen auf die Blockchain bringen, wodurch der Zeitwert des Geldes optimiert und die Akzeptanz von Stablecoins vorangetrieben wird.
• Durch die Bereitstellung von Erträgen, die verschiedene Risikobereitschaften berücksichtigen, von risikofreien Einzelziffern bis hin zu attraktiven zweistelligen Renditen im Bereich des privaten Kredits.
• Skalierung schnell und mit minimalem systemischem Risiko.
• Verbesserung des Liquiditätsmanagements aufgrund der Kurzfristigkeit der Basiswerte bei Zahlungsfinanzierungsgeschäften.

Wir beobachten bereits, wie Huma Finance On-Chain-Kapital aufbringt, um die Finanzierungsbedürfnisse außerhalb der Kette zu unterstützen, wie z.B. Vorfinanzierung für grenzüberschreitende Zahlungen, Lieferkettenfinanzierung und mehr.

5.3 Innovative Web3-Zahlungsdienste, integriert mit DeFi

（PayFi, Wie Solana die ursprüngliche Vision von Blockchain Lily Liu, Solana Foundation ermöglicht）

Lily Liu stellte das Konzept von Buy Now Pay Later (BNPL) vor und erläuterte, wie PayFi es in Buy Now Pay Never umwandeln könnte. Lassen Sie uns das anhand eines Beispiels erklären. Stellen Sie sich vor, ein Benutzer namens Kevin gibt 5 $ für Kaffee aus und ein Zahlungsanbieter von PayFi bearbeitet die Zahlung.

1. Der PayFi-Anbieter verbindet sich mit einem DeFi-Kreditprotokoll.
2. Kevin ist ein Liquiditätsanbieter (LP) im DeFi-Kreditprotokoll und verdient Zinsen daraus.
3. Der PayFi-Anbieter erhält die Autorisierung von Kevin, seine Zinseinnahmen zur Bezahlung des Kaffees zu verwenden.
4. Als Ergebnis muss Kevin nicht aus eigener Tasche zahlen; stattdessen decken seine Zinserträge aus dem DeFi-Protokoll die Kosten von 5,5 USD, wobei 0,5 USD als Servicegebühr an den PayFi-Anbieter gehen.
5. Der PayFi-Anbieter kann dann die DeFi-Einnahmen in Fiat-Währung umwandeln und die Zahlung mit dem Händler abwickeln.

Dies ist ein einfaches, aber dennoch leistungsstarkes Beispiel dafür, wie Web3-Zahlungen in Verbindung mit DeFi Transaktionskosten mit DeFi-Erträgen decken können. Das Potenzial dieses Modells könnte durch die Einbeziehung von Tokenomics weiter ausgebaut werden.

Die Möglichkeiten zur Integration von DeFi in Web3-Zahlungsszenarien sind endlos. Zum Beispiel baut Fiat24 eine Bankprotokollschicht auf der Blockchain auf, um die traditionelle Banklogik in DeFi zu bringen, während Ether.Fi es den Benutzern ermöglicht, Krypto-Vermögenswerte als Sicherheit zu setzen, um stabile Münzen zu erhalten, die für Fiat-Zahlungen über eine Krypto-Zahlungskarte verwendet werden können.

Fallstudie J: Fiat24 – Aufbau einer Web3-Bank auf Blockchain

Fiat24 ist ein Fintech-Unternehmen, das nach Schweizer Bankenrecht reguliert ist und die erste dezentralisierte Anwendung (DApp) ist, die die Bankenlogik auf einer öffentlichen Blockchain (Arbitrum) vollständig implementiert und von Smart Contracts unterstützt wird. Es bietet Benutzern eine Reihe von Web3-Banking-Diensten, einschließlich Währungsumtausch, Web3-Zahlungstransaktionen, Spar- und Überweisungsdiensten sowie Fiat-Umtausch. Fiat24 arbeitet daran, die Kluft zwischen Krypto und traditioneller Finanzwelt mit seinem Bankenprotokoll zu überbrücken und traditionelle Banken, Finanz- und Zahlungssysteme zu revolutionieren.

(X @Fiat24Account）

Die innovative Blockchain-Banking-Architektur von Fiat24 vereint nahtlos traditionelle Bankdienstleistungen mit Web3-Zahlungsinnovationen und verbessert sowohl die Bequemlichkeit als auch die Sicherheit, während das Risiko von einzelnen Ausfallpunkten gemindert wird. Im Gegensatz zu traditionellen Banken bedient Fiat24 Nutzer von nicht verwahrten Wallets und kann als zusätzliche Fiat-Schicht für DApps betrachtet werden, ähnlich einem Fiat-Layer-Banking-Protokoll, das unter Uniswap operiert.

Auf der Fiat-Protokollebene bietet Fiat24 Schweizer Bankkonten (Bargeldkonten) für KYC-verifizierte Benutzer an. Dieses Setup ermöglicht die Integration von Web3-Zahlungsdiensten, die Währungsumtausch und Web3-Zahlungen ermöglichen. Darüber hinaus sind die Schweizer Bankkonten von Fiat24 direkt mit der Schweizerischen Nationalbank, der Europäischen Zentralbank und den Zahlungsnetzwerken VISA/Mastercard verbunden, was traditionelle Bankdienstleistungen wie Sparen, Währungsumtausch und Händlerabrechnungen erleichtert.

(Fiat24.com)

“Genau wie Chainlink als Infrastruktur für dezentrale Orakelnetzwerke positioniert ist, ist Fiat24 als Infrastruktur für ein dezentrales digitales Bankennetzwerk positioniert - die Fiat-Protokollschicht für DApps”, sagte Fiat24-Mitbegründer Yang. “Wir glauben, dass DEXs letztendlich CEXs ersetzen werden. Im Gegensatz zu CEXs, die Währungsumtausch über ihre eigenen Zahlungskanäle abwickeln können, haben DEXs eine erhebliche Herausforderung: Als Protokoll können traditionelle Banken nicht mit ihnen interagieren, APIs bereitstellen oder Konten eröffnen. Fiat24 bietet eine perfekte Lösung, indem es DeFi on-chain und traditionelle Finanzen off-chain über ein Protokoll verbindet und die Lücke in den Fiat-Services für viele DApps schließt.”

Als Fiat-Layer-Banking-Protokoll kann Fiat24 die Fiat-Geschäftslogik in DeFi integrieren. Diese Szenarien entsprechen den von Lily Liu beschriebenen PayFi-Anwendungsfällen:

1. Besichertes Darlehen: Bob hinterlegt ETH als Sicherheit auf einer DeFi-Plattform, um Stablecoins zu leihen. Das DeFi-Protokoll kann das Fiat24-Banking-Protokoll direkt aufrufen, um USD-Fiat-Kredite zu erleichtern.
2. Investment/Staking für Rendite: Alice setzt ETH ein, um Rendite zu erzielen. Das DeFi-Protokoll kann sich direkt auf das Fiat24-Bankprotokoll berufen, um die Rendite in Fiat-Währung zu verteilen und so ein passives Einkommen in der realen Welt zu ermöglichen.
3. Investment und Vermögensverwaltung: Will verwendet ETH, um über ein DeFi-Protokoll in tokenisierte Wertpapiere wie Coinbase zu investieren. Das DeFi-Protokoll kann sich direkt auf das Fiat24-Bankprotokoll berufen, um Aktien an der Nasdaq mit Fiat zu kaufen. Die Global Markets von Ondo Finance setzen dies derzeit in die Realität um.

Fallstudie K: Ether.Fis Krypto-Zahlungskarte

Ether.Fi ist ein innovatives Projekt im DeFi-Ökosystem, das sich auf Ethereum-Staking und Re-Staking-Liquidität konzentriert. Durch die Bereitstellung nicht verwahrter Staking-Lösungen ermöglicht Ether.Fi den Benutzern, Staking-Belohnungen zu verdienen und gleichzeitig die Liquidität zu erhalten, wodurch das Problem der in traditionellem Staking gesperrten Mittel gelöst wird.

Anstatt sich auf das Staken und erneute Staken zu konzentrieren, werfen wir einen Blick auf den Bargeldservice von Ether.Fi. Dieser Service beinhaltet im Wesentlichen eine typische Krypto-Zahlungskarte, mit der Benutzer mit Kryptowährung bezahlen (Crypto Payin). Der Zahlungsdienstleister kümmert sich um die Währungsumrechnung und verbindet sich mit traditionellen Zahlungsnetzwerken wie Visa/Mastercard, wodurch Fiat-Abrechnungen mit Händlern ermöglicht werden (Fiat Payout).

（Einführung von Ether.fi Bargeld）

Ether.Fi's Cash-Service integriert sich nahtlos in seine Staking- und Restaking-Operationen und verkörpert damit die PayFi-Funktionen:

1. Ether.Fi Cash kombiniert eine digitale mobile Brieftasche mit einer Visa-Kreditkarte und macht sie überall auf der Welt nutzbar.
2. Es unterstützt Standard-USDC-Prepaid-/Debitkartentransaktionen.
3. Es ermöglicht den Nutzern auch, die Vermögenswerte von Ether.Fi als Sicherheit zu verwenden, um USDC für Ausgaben zu erhalten, wobei die Rückzahlungen mit Einnahmen aus Staking und Liquidität erfolgen.

Durch die Integration seiner Produkte ermöglicht Ether.Fi den Benutzern, Kryptowährungen in einem zusammenhängenden Ökosystem zu speichern, zu investieren und auszugeben.

Die PayFi-Reise hat gerade erst begonnen. Wie Ether.Fi es treffend ausdrückt: "Sich auf traditionelle Zahlungskanäle zu verlassen, birgt immer noch erhebliche Zensurrisiken und führt zu einer alptraumhaften Benutzererfahrung. Es ist absurd, sich auf den US-Dollar als Abrechnungswährung zu verlassen und Kryptowährung mit dem ständig aufgeblähten Junk-Geld (Shitcoin) zu verknüpfen, das von der Federal Reserve geprägt wird. Beide Herausforderungen müssen in den kommenden Jahren angegangen werden, und sie sind ein wichtiger Bestandteil unserer Roadmap für die nächste Phase."

5.4 Die Zukunft von PayFi

PayFi eröffnet ein enormes Potenzial für Web3-Zahlungen. Was wir jetzt sehen, ist erst der Anfang - es wartet ein riesiger Markt und unerschlossenes Gebiet darauf, transformiert zu werden. Diese Transformation beinhaltet nicht nur die Innovation von Web3-Zahlungen durch Integration von DeFi, sondern auch die Neugestaltung traditioneller Zahlungssysteme und Logik durch Web3.

5.4.1 On-Chain-Kreditsystem

Derzeit basieren Web3-Zahlungen in erster Linie auf Stablecoin-Transaktionen – das Bezahlen mit dem, was Sie haben, erfordert Bargeld-Stablecoins. In der realen Welt haben wir jedoch auch kreditbasierte Zahlungsoptionen wie Kreditkarten, Kredite und Ratenzahlungen. Könnten diese in Web3-Zahlungen eingebracht werden?

Ein wesentliches Merkmal von Web3-Zahlungen ist, dass alle Parteien eine Identitätsprüfung wie KYC/KYB durchlaufen müssen, wobei alle Transaktionsaufzeichnungen auf der Blockchain gespeichert sind. Diese Anforderung ist entscheidend für die Schaffung eines On-Chain-Kreditsystems. Wenn wir Daten (wie die On-Chain-Transaktionshistorie, die Bezahlung von Stablecoin-Gehältern, die On-Chain-Sicherheiten, KYC/KYB und Compliance-Informationen) effektiv mit erforderlichen Off-Chain-Daten integrieren könnten, könnten wir ein On-Chain-Kreditsystem etablieren, das PayFi vorantreibt.

Im folgenden Fall kann die Zahlungs-ID von PolyFlow mit verschlüsselten KYC/KYB-Informationen verknüpft werden, um die überprüfbaren Referenzen (VCs) der Benutzer über verschiedene Plattformen hinweg zu verbinden. Diese Integration über Plattformen hinweg gewährleistet die Einhaltung von Vorschriften und Datenhoheit und bildet das Rückgrat eines On-Chain-Kreditsystems. Darüber hinaus bietet der Zahlungs-Liquiditätspool von PolyFlow einen On-Chain-Fondspool zur Unterstützung von Bedürfnissen wie Zahlungsfinanzierung für RWAs oder Kreditvergabe basierend auf PID.

Fallstudie L: PolyFlow – Aufbau des PayFi-Krypto-Zahlungsnetzwerks

PolyFlow, eine Infrastrukturschicht für das Management von On-Chain-Digitalvermögen, zielt darauf ab, die Integration von traditionellen Zahlungen, Kryptozahlungen und DeFi zu dezentralisieren, um reale Zahlungsszenarien zu bewältigen. PolyFlow wird als finanzielles Rückgrat für PayFi fungieren und einen neuen Standard für die Finanzzahlungsbranche setzen.

Durch ein modulares Design führt PolyFlow zwei kritische Komponenten ein: Payment ID (PID) und Payment Liquidity Pool (PLP). Diese Komponenten trennen und verwalten den Informationsfluss und den Geldfluss im Zahlungsverkehr und extrahieren so den Wert. PID kümmert sich um den Informationsfluss und dient als robustes Werkzeug für Identitätsprüfung, Compliance, Datenhoheit und KI-gesteuerte Analyse. PLP verwaltet den Geldfluss mit Smart Contracts, die Zahlungsgelder kontrollieren und so ein regulatorisch konformes, nicht verwahrendes Krypto-Zahlungsnetzwerk schaffen.

(PolyFlow)

PolyFlow, ein innovatives Krypto-Zahlungsnetzwerk, bietet einen sicheren und konformen Rahmen für die dezentrale Übertragung, Verwahrung und Ausgabe digitaler Vermögenswerte. Darüber hinaus gewährleistet PolyFlow die Sicherheit der Vermögenswerte der einzelnen Nutzer und schützt ihre Privatsphäre, während es gleichzeitig eine größere Vielfalt und Skalierbarkeit in das DeFi-Ökosystem einführt.

KI kann auch eine Rolle spielen, indem sie die von Zahlungen generierten umfangreichen Datenströme analysiert und die Datenhoheit an ihre ursprünglichen Besitzer zurückgibt (anstatt sie allein in den Händen von Fintech-Giganten zu lassen). Darüber hinaus integriert es unsere täglichen Zahlungsaktivitäten in die Blockchain und schafft eine neue Kategorie von Real World Asset (RWA) Erträgen, die auf Zahlungen für DeFi basieren.

Am wichtigsten ist, dass PolyFlow als Finanzinfrastruktur von PayFi über PID die Erstellung von On-Chain-Krediten ermöglicht, die Konsumentenkredite, Buy-Now-Pay-Later-Optionen und Kreditkartenfunktionen für Einzelpersonen sowie Geschäftskredite und Lieferkettenfinanzierungen für Unternehmen unterstützen. Die Integration in reale Szenarien ist entscheidend für die Weiterentwicklung von PayFi und ein Schlüsselfaktor, um Krypto in Richtung Massenakzeptanz zu treiben.

Diese leistungsstarke Funktion ermöglicht es Börsen, Zahlungsdienstleistern, Banken, Lieferkettenfinanzierungsdiensten und Abrechnungsnetzwerken, ihre Aktivitäten im digitalen Vermögenswertzeitalter auszuweiten und zu stärken. Sie ermöglicht es auch den Teilnehmern im Netzwerk (Verbrauchern, Händlern und Liquiditätsanbietern), die Vorteile von Netzwerkeffekten gemeinsam zu nutzen und den wahren Wert von Web3 freizuschalten.

5.4.2 On-Chain-Transformation der traditionellen Zahlungslogik

Derzeit sind Web3-Zahlungen im Vergleich zu herkömmlichen Zahlungssystemen noch klein und haben nur begrenzte Auswirkungen. Dies liegt vor allem daran, dass traditionelle Zahlungs- und Abwicklungssysteme nach wie vor die globalen Geldflüsse dominieren. Während digitale Währungen und die Blockchain-Technologie das Potenzial bieten, Informations- und Geldflüsse vollständig zu vereinheitlichen, befindet sich die aktuelle Web3-Zahlungsinfrastruktur noch in einem frühen Stadium und konzentriert sich auf Peer-to-Peer-Überweisungen. Es müssen noch Standards entwickelt werden, die komplexe Zahlungsszenarien mit mehreren Teilnehmern abdecken können.

„In der Web3-Welt, die auf der Blockchain aufbaut, glauben wir, dass die Vereinheitlichung von Informationen und Kapitalflüssen letztendlich auf nicht-hoheitliche Weise erreicht wird. Derzeit erkunden CEXs die Verwendung von digitalen Währungen als Zahlungsmethode, die einer zentralisierten Wallet-Logik ähnelt, wie sie bei Alipay üblich ist, die ausgereifter ist und kosteneffiziente Vorteile nachgewiesen hat. Dieser Ansatz beeinträchtigt jedoch zwei wesentliche Merkmale digitaler Währungen: ihre nicht-hoheitliche Natur und die Vereinheitlichung von Informationen und Kapitalflüssen. Während eine vollständig On-Chain-Transaktionsausführung vielversprechend ist, gibt es derzeit keine standardisierte On-Chain-Abrechnungsregelung, die den Interessen mehrerer Zahlungsteilnehmer und komplexer Zahlungsszenarien gerecht wird“, sagte Lilin Sun, Gründer der PlatON-Blockchain. „Deshalb glauben wir, dass ein standardisiertes On-Chain-Abrechnungssystem in Zukunft unausweichlich entstehen wird.“ Dies ist die Gelegenheit, die zur Schaffung von TOPOS, einem tokenisierten offenen Zahlungsbetriebssystem, geführt hat.

PlatON ist eine öffentliche Blockchain, die Multi-Party Computation (MPC) für datenschutzfreundliche und intelligente Berechnungen einsetzt. Das TOPOS-Zahlungssystem basiert auf der Technologie von PlatON und zeichnet sich durch Datenschutz, effiziente Verarbeitung und Dezentralisierung aus. TOPOS hat es sich zur Aufgabe gemacht, die Lücke zwischen Web2 und Web3 zu schließen, es Finanzinstituten zu ermöglichen, reale Vermögenswerte (RWA) mit tokenisierten Währungen zu verbinden und ein globales, offenes Web3-Zahlungs- und Abwicklungssystem aufzubauen.

TOPOS legt Standards für den Betrieb der zugrunde liegenden Blockchain fest und bietet Unternehmensnutzern eine umfassende Lösung, einschließlich der Ausgabe, Verwaltung und Anwendung von tokenisierter Währung. Durch Smart Contracts und Zusammenarbeit mit Vor- und Nachgelagerten Institutionen gewährleistet TOPOS einen nahtlosen Zahlungsfluss von Stablecoin-Ausgebern zu Händlern. Darüber hinaus bietet TOPOS Lösungen für die Verarbeitung von digitalen Währungszahlungen und ein auf der Blockchain basierendes offenes Netzwerk für grenzüberschreitende Überweisungen, um globalen Benutzern flexiblere und zuverlässigere Zahlungs- und Abrechnungsdienste bereitzustellen.

Fallstudie M: PlatON On-Chain Integration der Versandfrachtbriefe

Kürzlich hat TradeGo in Zusammenarbeit mit der vollständig digitalen öffentlichen Infrastruktur PlatON erfolgreich ein Pilotprojekt (PoC) in einer kontrollierten Produktionsumgebung durchgeführt. Das Pilotprojekt umfasste eine südostasiatische Kautschukimporttransaktion im Wert von 1,17 Millionen US-Dollar, bei der ein elektronischer Frachtbrief (eBL) verwendet wurde, um grenzüberschreitende Zahlungen über digitale Währungen auszulösen.

Dieser Pilotversuch zeigte die Integration von blockchain-basierten Frachtbriefen, digitalen Währungen und Smart Contracts im internationalen Handel auf, was zu erheblichen Optimierungen der Handelsprozesse, Abrechnungsmethoden und Zahlungskosten führte. Durch die gleichzeitige Zahlung und Lieferung reduzierte das Projekt nicht nur Markt- und Kreditrisiken, sondern erzielte auch bis zu 90% Einsparungen bei direkten und indirekten Zahlungskosten.

(TradeGo and PlatON haben erfolgreich die Zahlung von digitalem Bargeld initiiert, die durch das elektronische Konnossement ausgelöst wurde)

Im internationalen Handel ist der Frachtbrief eine wichtige Dokument. Der auf der Blockchain basierende elektronische Frachtbrief (eBL) dient als digitaler Ersatz für den traditionellen Papierschein. Er bietet die gleiche rechtliche Gültigkeit und Funktionalität wie sein Papiervorgänger, mit zusätzlichen Vorteilen wie strukturierten Daten, Manipulationssicherheit, Rückverfolgbarkeit und Programmierbarkeit. Dies ermöglicht eine bessere Datenverifizierung und automatisierte Ausführung in Verbindung mit digitalen Währungen.

In diesem Pilotprojekt wurden Smart Contracts in das elektronische Konnossement (eBL) von TradeGo integriert und das Web3.0 vertrauliche Zahlungs- und Abwicklungssystem TOPOS von PlatON genutzt, um digitale Währungszahlungen automatisch nach Einreichung des Konnossements auszulösen. Dieses neue Abwicklungsmodell ermöglicht eine echte "Zahlung bei Lieferung" und senkt die Vertrauenskosten zwischen den Handelsparteien erheblich.

Dieser Pilot ist nicht nur ein technologischer Durchbruch, sondern auch eine innovative Demonstration einer neuen Zahlungsmethode im internationalen Handel. Durch die Erprobung in einem realen Geschäftsszenario bietet der Pilot der Branche eine machbare und effiziente grenzüberschreitende Zahlungslösung und führt die Branche zu geringeren Kosten und größerer Effizienz.

6. Schlussfolgerung

Digitale Währungen und die Blockchain-Technologie haben vielleicht keinen definierenden "iPhone-Moment" wie KI, aber ihre Auswirkungen auf die Transformation traditioneller Systeme, insbesondere der Finanzsysteme, werden tiefgreifend sein, auch wenn diese Transformation einem langfristigen Verlauf folgen wird.

Obwohl das Bitcoin-Whitepaper aus dem Jahr 2008 die große Vision skizzierte, ein dezentrales, elektronisches Peer-to-Peer-Zahlungssystem für elektronisches Bargeld zu schaffen, sind Blockchain-basierte Zahlungen erst in den letzten Jahren zunehmend praktikabel und weithin akzeptiert worden. In den letzten zehn Jahren wurden Milliarden von Dollar in die Entwicklung der zugrunde liegenden Blockchain-Infrastruktur investiert. Heute haben wir endlich Blockchain-Netzwerke, die in der Lage sind, die Skalierung auf Zahlungsebene zu unterstützen.

Diese Reise beginnt mit finanziellen Zahlungen, angefangen bei Bitcoins digitalem Bargeld, über den anfänglichen Aufschwung des tokenisierten Geldes bis hin zum Aufstieg von PayFi, das ein innovatives Finanzparadigma einführt. Wie viele weitere Wege noch vor uns liegen, ist unbekannt, aber ich kann bereits das Endziel sehen, bankenlos zu werden.

Wie Professor Tonya M. Evans sagte: „Bei dieser Erkundung begeben wir uns auf eine Reise, um das unbanked Phänomen zu demystifizieren und seine tiefgreifenden Auswirkungen auf die finanzielle Souveränität aufzudecken.“

Die Konzepte der digitalen Währung und der Blockchain-Technologie mögen auf den ersten Blick nicht so revolutionär oder fesselnd erscheinen. Gleiches gelte aber auch für die doppelte Buchführung und die Aktiengesellschaft. Wie diese großen Innovationen hat auch die scheinbar bescheidene Revolution der Produktionsbeziehungen, die durch digitale Währungen und die Blockchain-Technologie hervorgerufen wird, das Potenzial, die Art und Weise, wie Menschen einander vertrauen und zusammenarbeiten, grundlegend zu verändern, was in Zukunft zu erheblichen gesellschaftlichen Veränderungen führen wird.

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