المؤلف الأصلي: Pima، ContinueCapital التأسيس المشترك

البلوكتشين الاستثمار في طريق القيمة

ما الذي تشتريه في سوق السلسلة العامة أو صناعة سلسلة الكتل؟ أو أين يكمن مستقبل نموذج الأعمال لسلسلة الكتل؟

عدم تحقيق سوق العملات البديلة الآمال المتوقعة أدى إلى شكوك كثير من الأشخاص في الصناعة. في بيئة معقدة ومراحل تطوير مختلفة في الصناعة، زيادة صعوبة الاستثمار أمر لا مفر منه، لكن السؤال الأساسي هو أنك يجب أن تجد نموذج أعمال مستدام على المدى الطويل للمشروع.

مرت عشر سنوات، واكتشفت أن هناك الكثير من الناس، حتى المحترفين الذين عملوا لفترة طويلة في هذا المجال، لا يفهمون بشكل كبير لماذا تستطيع السلاسل العمومية أن تحتل الصدارة في قائمة أفضل 100، ولماذا تجذب سلاسل الكتل الرائدة بمليارات وآلاف المليارات، بينما عملتك تجذب فقط ملايين أو عشرات الملايين، أنا شخصيا أحب تبسيط الأمور المعقدة، وأحاول تحليلها بشكل مفصل.

من المبادئ الأولى، P=E*PE، أي السعر=الربح*التقييم، لذلك على المدى الطويل، العوامل المؤثرة في سعر السهم هي الربح والتقييم فقط؛

أولاً، التقييم بالنسبة ل PE. هذا معقد نوعًا ما، وله العديد من عوامل التأثير، مثل النمو/الفائدة/معدل النفاذ/مساحة الصناعة/كمية المياه التي يضعها البنك المركزي/الاحتكار وغيرها، وهي جميعًا عوامل تؤثر على تقييم الأشخاص لأسهم مختلفة في فترة زمنية معينة. الأيقونة بوفيه يقول أنه لا يشتري BTC، لأن BTC ليس لديها تدفق نقدي، (انظر للتدفق النقدي كأنه ربح) على المدى الطويل، أشعر أن معظم ما قاله صحيح، إلا أنه في الصيغة السعرية المذكورة أعلاه، تم التفكير فقط في الربح E، دون النظر في التقييم PE، لذلك من وجهة نظر أخرى، MEME/BTC هما نوع واحد، يمكن تصنيفهما تحت عامل PE، طالما أن MEME الخاص بك يستمر في جذب الأشخاص ويوجد دائمًا من يشتري، فإن MEME الخاص بك لا يحتاج إلى إنشاء تدفق نقدي بنفسه يمكن أن يرتفع إلى مرحلة معينة، ولكن هناك شرط مهم جدًا: ضمن قيمة سوقية معينة. كلما زادت القيمة السوقية، كلما احتجت إلى جذب المزيد من الأشخاص، من الصعب جدًا الاستمرار بدون دعم مدفوعات نقدية مستمرة.

ثانيًا ، الربح E ، نحن نتحدث أساسًا عن ذلك. ينبع الربح من الإيرادات ، لذلك يجب أن يرتفع سعر السهم ، ويجب أن ترتفع الإيرادات ، فمن أين تأتي الإيرادات؟ هذا هو النموذج التجاري ، على الرغم من أن التعريف يقول أنه نشاط تجاري يحقق الربح عن طريق توفير البضائع أو الخدمات للآخرين ، إلا أنه ببساطة يعني كيفية كسب شركتك للمال. في عام 2006 ، قام دوانج يونغ بينغ بشراء غداء وارن بافيت بقيمة 620000 دولار ، وسأله سؤالًا واحدًا طالما أرقه: ما هو الشيء الأهم في الاستثمار؟ أجاب بافيت بأنه النموذج التجاري. لا يمكن لأي شركة أن تستمر في النمو المستدام لفترة طويلة إذا لم تعرف كيفية كسب المال ، والشيء الرئيسي الذي يدفع الشركات السبع الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية للارتفاع المستمر هو الربح وليس أي عوامل قصيرة الأجل الأخرى.

ما هي نموذج الأعمال في عالم العملات الرقمية؟

في نظري، لا شيء سوى رسوم مساحة الكتل؛ رسوم SWAP، وهي مجرد تبادل، بما في ذلك DEX/CEX؛ الاقتراض، الفارق في الفائدة؛ العملات المستقرة، السحب؛ MEV، يعتمد على مساحة الكتل. كل شيء آخر سهل الفهم، لكن يتعلق الأمر برسوم مساحة الكتل.

في الواقع، ما هو مخفي للغاية هو أن عالم العملات الرقمية قد أنشأ نموذج تجاري جديدًا تمامًا: بيع مساحة الكتل، وهو ما يعني تقدير مساحة الكتل بتكلفة GAS وجمع رسوم عن مساحة الكتل. يشتري المستهلكون العالميون حق الوصول والتخزين لموارد الحوسبة / النطاق الترددي العالمية بسعر أساسي مع كل معاملة.

كنت لا أفهم بعض الكلمات من قبل، ما هو "قيمة" الإنترنت؟ نحن نعلم أن معظم معلومات الإنترنت مجانية، مثل الصور/النصوص/مقاطع الفيديو وغيرها. يمكن نسخ المعلومات الواحدة عدة مرات، لذلك في بداية تطور الإنترنت، كان الناس لا يعرفون كيفية الربح منه. في البحث والتجربة فيما بعد، تم اكتشاف نماذج أعمال الإنترنت، بما في ذلك خدمات SaaS والاشتراكات للحصول على المال، والإعلانات، والتداول (التجارة الإلكترونية) للحصول على المال، وما إلى ذلك.

ما هي نماذج الأعمال في سلسلة الكتل؟ لقد فهمت قيمة عالم العملات الرقمية فيما بعد، إنها ببساطة الإنترنت مقابل الدفع، حيث يتعين عليك دفع رسوم GAS مع كل نقرة. الهدف الأساسي لسلسلة الكتل هو حل مشكلة العملة، وهناك فارق كبير بينها وبين الإنترنت المجاني، حيث لا يمكنك نسخ ودفع الأموال بلا حدود للآخرين. الإنترنت المجاني لا يمكنه حل مشكلة العملة. لذلك، خلال تطورها من مشكلة العملة إلى السلسلة العامة، فإن النقطة المميزة هي أنها تجعل المستهلكين يتحملون تكلفة الوصول إلى مساحة الكتل. على مدى العقود القليلة الماضية، كانت الشركات تؤجر موارد الحساب وتدفع فواتير AWS لتقديم المنتجات والخدمات للعملاء وجني الأرباح. ولكن عند تطبيقات سلسلة الكتل، يقوم المستخدمون بدفع تكاليف تشغيل المشروع. يدفع المستهلكون حول العالم مليارات الدولارات سنويًا لرسوم GAS، وهذا هو دخل السلسلة العامة. وإذا كان الدخل السنوي 100 مليار، بمعدل عائد 5%، ونسبة ربح PE 20 مرة، فإن السوق ستكون بقيمة 2000 مليار دولار، وعند نسبة PE 10 مرات، ستكون القيمة بمليار دولار، وعند نسبة PE 50 مرة، ستكون القيمة بـ 5000 مليار، وهذا هو جوهر سوق السلسلة العامة الضخم.

على سبيل المثال، حجم إصدار USDT على TRX الآن يبلغ 600 مليار، مما يشكل نصف سوق USDT بأكمله، لقد نظرت إلى دخل TRX لعام 23 وجدت أنه حوالي 4-5 مليار دولار أمريكي، حيث 75% منها هي إيرادات نقل USDT، أي أرباح بقيمة 4 مليارات دولار أمريكي، إذا كنا نعطي 20 مرات PE، تقييم TRX بقيمة 80 مليار دولار أمريكي منطقي، بالطبع هذا ليس النقطة الرئيسية، النقطة الرئيسية هي، هل يمكن أن يزيد هذا البيانات بمقدار عشر مرات في العقد القادم، أم أنه يمكن أن يتجاوز ذلك بكثير؟ كم من حصة السوق المتزايدة يمكن أن يحتلها SOL في الدفع/الخدمات المالية المفتوحة التي تعمل بقوة في المستقبل؟ لن نقوم بمزيد من التوسيع حول موضوع التوسع هنا.

يجب أن تدرك أنني أحاول فقط شرح سبب كون سوق السلسلة العامة كبيرًا. أي أنني أشرح فقط ظاهرة وجودك مستعدًا لدفع رسوم GAS ، ولم أتعمق أكثر في سبب دفعك لرسوم GAS ولماذا سيأتي المزيد من الناس لدفع رسوم GAS. الحاجة إلى تحويل الدفع؟ الحاجة إلى الثراء (تجميع GAS)؟ الحاجة إلى الترفيه (دفع رسوم لتطبيق معين)؟ الحاجة إلى تداول العملات / السلع الأساسية / الأسهم / SWAP وكل شيء؟ عليك أن تعلم أنه إذا لم يكن هناك أحد في المستقبل مستعدًا لدفع رسوم GAS ، فإن سوق السلسلة العامة لن يكون موجودًا.

لذلك في الكثير من الأحيان نرى بعض المصطلحات الزاهية ولا نعرف إن كانت تعود إلى أسباب مبكرة في تطوير عالم العملات الرقمية أم أنها نتيجة لصعوبة التطبيق وعدم التحديد، ويتم الترويج لمفردات مجردة لا يفهمها الناس العاديون: القابلية للتوسع، تقنية ZK، L2، UTXO، تجريد السلسلة، التعددية، التشفير المتماثل، EVM المتوازي وغيرها، لأنني لم أشارك في تطوير الإنترنت من البداية، لم أعرف أن مفردات مثل التعددية/السلسلة المتكاملة تأتي من تكنولوجيا الإنترنت، ولكنها نادراً ما يتم الإشارة إليها في مجال الإنترنت، بل تتم الترويج لها باستمرار في عالم العملات الرقمية. أشعر بالاستياء من التحدث عن هذه المفردات، وعندما أتعامل معها فأنا أسأل مباشرة بعد فهم المفهوم الأساسي: ما هي الإيرادات التي يمكن أن تجلبها هذه التقنية؟ وكم يمكن أن تحقق من الأرباح التي يمكن استخدامها للشراء؟ وإلا فأين يكمن توافق سوق تقنيتك؟ أنا أؤيد العمل في المجال التقني/التخصصات الأساسية على المدى الطويل، ولكن أخبرني كم يستغرق الأمر للحصول على نموذج تجاري واضح؟ سنتين، عشر سنوات أم عشرون سنة؟ وما هي الأساليب التي يمكن من خلالها زيادة إيرادات GAS في المستقبل ومن سيتمكن من السيطرة على حصة السوق الرئيسية؟ هذه هي الأسئلة التي يجب التركيز عليها، على الرغم من أنني اخترت $SOL

لذلك، نظرًا لأن السلسلة العمومية هي منتج له إيرادات وتدفق نقدي وأرباح، فقد تم تحديد نموذجها التجاري بوضوح، وهو له مستقبل، والباقي هو كيفية اتخاذ خطوات تتوافق مع مسار التطور التجاري، مثل توسيع الإيرادات وزيادة حصة السوق وخفض التكاليف وما إلى ذلك.

عالم العملات الرقمية كثير من المشاريع ليس لديها نموذج تجاري، حتى هم لا يعرفون كيف يكسبون المال، ومن بين خمسمائة شركة كبيرة فقط 3٪ منها تبقى على قيد الحياة، الاستثمار يعتمد على القدرة على العثور على تلك ال 3٪ من المشاريع والاحتفاظ بها لفترة طويلة، فكرة الاستثمار كثيرا ما تكون بسيطة لكن تطبيقها صعب جدا، ما القيمة التي يمكن رؤيتها في آلاف المشاريع المستقبلية في عالم العملات الرقمية؟ كن جادا، الاستثمار.

ما هي حياة الإنسان بدون نقاء نهر سين؟ توقف عن لعب الألعاب الذكية وكن واقعيًا، وإلا فستبقى لك قليلًا من الوقت.

01928374656574839201