المؤلف الأصلي: ويل آوانغ

محامي الاستثمار والتمويل، الأصول الرقمية والويب3؛ باحث مستقل، تمويل الرموز وRWA والدفع.

في أوائل عام 2024 ، قادت كاثي وود ، ألمع مدير استثمار في وول ستريت في أسهم التكنولوجيا ، فريقها ARK لإصدار تقرير "الأفكار الكبيرة 2024". يهدف التقرير إلى تغطية مجال "الابتكار التخريبي" العالمي ، ويحتوي على نسبة عالية من الذهب ، وهو مادة مرجعية مهمة لرواد الأعمال والمستثمرين العالميين في مجال التكنولوجيا.

هذا المقال يستخلص محتوى العملات المشفرة والبلوكتشين من تقريرين في أبريل 2023، ويقدم وجهة نظر من وول ستريت حول Crypto.

في هذا السياق، يمكن رؤية كيف يمكن للبلوكشين العام أن يحدث تحولا في العملات المشفرة والمال والإنترنت، وكيف يمكن للعقود الذكية / DeFi أن تقدم حلولًا للعالم الحقيقي، وكيف يمكن لمحافظ العملات الرقمية أن تجمع بين القدرة على الدفع بالعملات الرقمية / البلوكشين والقيمة المضافة التي يمكن أن تتبعها.

الجيل القادم يقودها التكامل الخمسة التقنيات الثورة القادمة

تشير تقارير أرك إلى أن دمج التكنولوجيا المبتكرة الشاملة سيحدد تطور العقد المقبل، وربما يثير تكامل التكنولوجيا الحالي تغييرات اقتصادية عميقة أكثر من الثورة الصناعية الأولى والثانية.

AI、البلوكتشين العامة، تسلسلات متعددة للجينوم، تخزين الطاقة والروبوتات، هذه الخمسة منصات تقنية رئيسية تتداخل بعضها مع بعض، وستغير الأنشطة الاقتصادية العالمية، ومن المحتمل أن يتسارع معدل النمو الاقتصادي من متوسط 3% خلال 125 عامًا الماضية إلى 7% خلال السبع سنوات القادمة.

يمكن رؤية من الرسم البياني أدناه الثورة التكنولوجية للمحرك البخاري والسكك الحديدية والبرق الكهربائي والثورة التكنولوجية الشاملة للكهرباء والهاتف والإذاعة تؤثر على الاقتصاد. الآن، قد يتجاوز تأثير الدمج الثوري لتقنيات الذكاء الاصطناعي وسلسلة الكتل العامة وتسلسل الجينوم المتعدد وتخزين الطاقة والروبوتات الخمسة الكبيرة على الاقتصاد تأثير ذلك السابق.

كون البلوكشين العام معترف به كواحدة من أكبر خمس تقنيات، فإنه مرة واحدة يتم تبنيه على نطاق واسع، سيتم نقل جميع العملات المشفرة والعقود إلى سلسلة الكتل العامة، مع دعم التحقق من الحقوق الرقمية وإثبات الملكية. قد يتم إعادة تشكيل النظام المالي البيئي للتكيف مع ظهور العملات المشفرة وعقود الذكاء الاصطناعي / المالية غير المركزية (DeFi).

زادت هذه التقنيات من الشفافية وقللت من تأثير رأس المال والرقابة، وخفضت تكلفة تنفيذ العقود. في مثل هذا العالم، ومع تزايد تحويل المزيد من الأصول إلى نقود/رموز، سيتكيف الشركات والمستهلكون تدريجياً مع البنية التحتية المالية الجديدة. وبالتالي، ستصبح المحافظ الرقمية (المحافظ الرقمية) التي تحمل هذه الأصول أكثر أهمية.

ثانياً، يمكن أن تجلب سلسلة الكتل العامة التغييرات

تم تقديم البلوكشين العام في الأساس في تقرير بحثي لعام 2023، حيث أشارت ARK إلى أن البلوكشين العام ما زال يدفع تغيير العملات والتمويل والإنترنت على الرغم من الهزة الكبيرة التي شهدتها صناعة التشفير في عام 2022. يزداد تأثير فرص بيتكوين وDeFi وWeb3 على المدى الطويل. ومن المحتمل أن تصل قيمة سوق العملات المشفرة والعقود الذكية إلى 20 تريليون دولار و5 تريليون دولار على التوالي خلال العقد القادم.

2.1 الثورة النقدية

يمكن لسلسلة الكتل العامة تنسيق نقل القيمة والملكية خارج نطاق السيطرة الحكومية والمراكز المركزية من أعلى إلى أسفل ، وبالتالي يمكنها دفع النظام النقدي من مركزي إلى عالمي وغير مركزي وغير سيادي.

المشكلة الموجودة: نظام العملات المركزية يصعب توفير ضمان قوي للاقتصاد العالمي:

1. 4 بليون شخص يعيشون تحت النظام الاستبدادي؛

2. أكثر من 2 مليار شخص يعانون من تضخم مزدوج الأرقام؛

3）أكثر من 10 مليارات شخص غير قادرين على استخدام تطبيقات التحويل الدفع التقليدية؛

4）أكثر من 10 مليارات شخص يعتمدون على التحويلات المالية.

قوة التغيير تأتي بشكل رئيسي من العملات المشفرة التي تمثلها بيتكوين.

1）يمكن لبيتكوين ضمان استقلالية الملكية، وبالجمع بين التقنيات التشفيرية والاحتفاظ الذاتي، يضمن استقلال الملكية؛

2）بيتكوين مقاوم للتضخم. كميتها رياضية وقابلة للتنبؤ. حاليا، إمداد بيتكوين هو 1900 مليون وحدة، والحد الأقصى هو 2100 مليون وحدة؛

3. البيتكوين مقاوم للرقابة، وعتبة التداول منخفضة جدًا، المتطلب الوحيد هو امتلاك المفتاح الخاص؛

4. البيتكوين قابلة للتدقيق وشفافة على الملأ.

2.2 حول ثورة المالية (The Financial Revolution)

يمكن لسلسلة الكتل العامة إعادة بناء مرافق تكنولوجيا مالية لامركزية (DeFi) خارج نظام الأموال التقليدي لتلبية العديد من الاحتياجات التي لا يمكن لنظام الأموال التقليدي تلبيتها وحل العديد من المشاكل التي يصعب حلها في النظام المالي التقليدي.

المشكلات الحالية:

1）أكثر من 20 مليار شخص غير قادرين على الحصول على خدمات بنكية أساسية، بما في ذلك إدارة الحسابات والائتمان؛

2）نتج عن عدم شفافية النظام المالي عدة أزمات مالية؛

3. مخاطر وجود المؤسسات المالية التقليدية كأطراف تداول يمكن أن تؤدي بسهولة إلى فشل نقطة النظام، وتركز اتخاذ القرارات يؤدي إلى انتشار الاستغلال.

تأتي قوة التغيير بشكل رئيسي من البنية التحتية المالية غير المركزية الجديدة المبنية (DeFi):

1）أزال DeFi الوسيط التقليدي، وضمان تنفيذ العقود الذكية تلقائيًا دون الحاجة إلى كيان موثوق؛

2. يعد DeFi عالميًا ، حيث تتيح خدمات التمويل المالي المستندة إلى بروتوكولات مفتوحة الوصول لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت للوصول إلى مرافق التخزين والتداول والقروض.

3）DeFi هو قابل للتشغيل المتقابل، وخدمات مالية مفتوحة المصدر وقابلة للتشغيل المتقابل، مما يسمح بالابتكار السريع والتجريب؛

4. يعد DeFi قابلاً للتدقيق وشفافًا، حيث يدير المستخدمون المخاطر بأنفسهم ويتم تخزين الرهن العقاري وتدفق الأموال في الدفاتر المفتوحة للفحص.

2.3 لثورة الإنترنت

يمكن لسلسلة الكتل العامة مساعدة الأفراد على تحقيق سيادة الهوية والسمعة والبيانات الشخصية خارج الشركات التقليدية والشركات التكنولوجية الكبيرة، وتحقيق انتقال الملكية من سيادة الشركة إلى سيادة الفرد.

المشكلات الحالية:

1）تعتمد تطور شركات التكنولوجيا العملاقة الحالية على استخدام وامتلاك بيانات المستخدمين وتحويلها إلى عملة؛

2）لا يمكن التفاعل بين الهويات الرقمية والسمعة بين المنصات المختلفة؛

3. يقرر صانعو القرار المركزيون اكتشاف المعلومات وضبط المحتوى والتواصل من الناحية الذاتية.

قوة التغيير تأتي أساسا من نظام الاقتصاد القيمي Web3:

1）تهتم Web3 بسيادة الفرد وتقديم مفهوم الملكية الرقمية الشخصية؛

2. يتوقف Web3 على البروتوكول بدلاً من المنصة. يدعم بروتوكول اللامركزية إدارة البيانات الموزعة والوصول المفتوح ، مما يحد من السيطرة المركزية للمجمع ؛

3. جلبت Web3 نموذج ربح جديد يدمج نظام الاقتصاد في البيئة، مما يتيح للمستخدمين تحويل العملة والمشاركة في تطوير الشبكة؛

4. تحقق Web3 دمج الاستهلاك والاستثمار. مع التكنولوجيا الرقمية للاقتصاد ، تتغير أيضًا سلوكيات المستهلكين ، مما أدى إلى ظهور نماذج تجارية جديدة للشراء والحصول والاستخدام.

سيعيد هذا التكامل بين شبكات بيتكوين/العملات المشفرة، ديفاي، Web3 اللامركزية إعادة تعريف قيمة الأصول التقليدية بشكل أعمق، ويمكن أن يحقق قيمة سوقية إجمالية بقيمة 25 تريليون دولار بحلول عام 2030 (بما في ذلك قيمة الأصول المشفرة بقيمة 20 تريليون دولار وقيمة العقود الذكية/بروتوكولات DeFi بقيمة 5 تريليون دولار).

ثالثا، العقود الذكية - دفع الثورة المالية والإنترنتية

بعد الفشل الكارثي لمؤسسات التشفير المركزية في 22/23، قدم العقود الذكية المنشورة على سلسلة الكتل العامة بديلاً عن البنية التحتية المالية اللامركزية (DeFi) العالمية والآلية والقابلة للتدقيق للنظام المالي التقليدي.

ثبتت الحقيقة أن اللامركزية أكثر أهمية للحفاظ على قيم البنية التحتية للسلسلة الكتلية العامة الأصلية.

وفقًا لأبحاث ARK ، فإن حجم الأصول المرتبطة بالسلسلة اللامركزية يزداد بشكل كبير مع اهتمام الأصول المالية المرتبطة بالرموز (مثل العملات المستقرة وسندات الخزانة المرتبطة بالرموز وما إلى ذلك). من المتوقع أن يزداد القيمة السوقية لتطبيقات اللامركزية بمعدل 32٪ سنويًا ، من 775 مليار دولار في عام 2023 إلى 52 تريليون دولار في عام 2030.

النقاط الرئيسية هي كما يلي:

3.1 العقد الذكي هو أساس نظام التمويل عبر الإنترنت للقيمة المتبادلة

المرحلة الأولية ما زالت جارية حاليًا، حيث يقدم العقد الذكي الدفعة للنظام المالي الجديد الأصلي للإنترنت. بدعم من أكبر سلسلة كتل العقود الذكية ، Ethereum ، يدعم العديد من الشبكات النشاط على السلسلة ويتنافسون في حصة السوق.

3.2 تسليط الضوء على قيمة العقد الذكي للعملة المستقرة

نظرًا لتفاقم التضخم الحاد في الأسواق الناشئة وعدم الاستقرار العالمي، فإن الطلب على الدولار الرقمي مستقر العملة في ارتفاع. خلال السنوات الثلاث الماضية، زاد عدد عناوين العملات المستقرة النشطة يوميًا على مستوى العالم بمعدل 93% سنويًا، من 171 ألفًا إلى 1.2 مليون. في عام 2023، تجاوزت حجم تداول العملات المستقرة بطاقات ماستركارد.

3.3 تحويل الأصول المالية التقليدية إلى السلسلة الزمنية الإيجابية

جعل إدارة الأصول عن طريق التمويل المشفر يمكن أن تتحقق على السلسلة العامة للكتل ، وهو أسهل بكثير للتحقق وتتبع وتداول واستخدام الأموال مقارنة بالأسواق المالية التقليدية. في عام 2023 ، تضاعفت استثمارات صناديق السندات الحكومية المشفرة أكثر من سبع مرات ، لتصل إلى 850 مليون دولار. تم إطلاق الصناديق الأولية على سلسلة كتل Stellar ، ولكن في عام 2023 أصبح Ethereum أكبر سوق للسندات الحكومية المشفرة.

3.4 قام المطورون بتحسين البروتوكول خلال فترة السوق الهابطة

تم تقديم خريطة الطريق التقنية والبروتوكول المعزز من قبل المطورين الرئيسيين لدعم السوق الحالي أمام أزمة 2022 وآثارها. نجح Ethereum في تحقيق الإجماع Proof of Stake (PoS) ، وأيضًا Solana حققت رقمًا قياسيًا جديدًا في الوقت المستمر للتشغيل.

3.5 توسيع طبقة 2 في نظام بيئة إيثريوم للمعاملات

منذ بداية عام 2021، تم إطلاق أكثر من 20 مشروعًا Layer 2، مما سمح لشبكة Ethereum بتوسيع حجم التداول اليومي بمعدل 4 أضعاف بتكلفة منخفضة. على الرغم من النجاح الأولي، إلا أن معظم الطبقات 2 هي مركزية. زاد انتشار Layer 2 تعقيد تجربة المستخدمين ومطوري البرامج.

3.6 تشجيع تماسك المستخدمين على السلسلة اليدوية بتكاليف أقل

مع انخفاض تكلفة التداول ، زاد مشاركة السلسلة (قياسًا بنسبة عناوين النشاط اليومي DAU إلى عناوين النشاط الشهري MAU).

3.7 مثل سولانا، توفر السلاسل الفردية مثل هذه خيارًا آخر للتوسيع الرأسي

تصميم وظائف شبكة العقود الذكية يتضمن توازنًا متبادلًا. من خلال النظرة الأولى إلى اللامركزية الأساسية، أصبحت بيئة الأيثيريوم أكثر تعقيدًا مع توسيع الحجم. ومن خلال النظرة الأولى إلى قابلية التوسع في طبقة واحدة، حافظت سولانا على هيكل بسيط للمستخدمين ومطوري التطبيقات وحققت نجاحًا تدريجيًا.

3.8 العقود الذكية يمكن أن تقلل من تكلفة الخدمات المالية

تضاعفت قيمة الأصول المالية العالمية من 140 تريليون دولار في عام 2000 إلى 510 تريليون دولار في عام 2020، وهو نتيجة لتفاعل نمو الاقتصاد العالمي وزيادة مستوى التمويل وتوسيع مضاعفات الأسهم. تزايدت تكاليف تشغيل النظام المالي العالمي مع زيادة قيمة الأصول المالية. إجمالي عائدات قطاع الخدمات المالية سنويًا تبلغ 20 تريليون دولار، وتمثل 3.3% من قيمة جميع الأصول المالية. يمكن أن تقلل العقود الذكية بشكل كبير من هذا العبء على الاقتصاد العالمي.

3.9 إلى عام 2030، ستولد شبكة العقود الذكية 4500 مليار دولار من رسوم الخدمة

يمكن للعقود الذكية بتكلفة أقل بكثير من التكلفة التقليدية للخدمات المالية تعزيز إنشاء الأصول والملكية والإدارة على سلسلة الكتل. إذا تم نقل الأصول المرموزة بسرعة مماثلة لتلك المستخدمة على الإنترنت إلى البنية التحتية لسلسلة الكتل وكانت أسعار الخدمات ذات الصلة بـ DeFi ثلاثة أضعاف خدمات الخدمات المالية التقليدية ، فيمكن للعقود الذكية توليد أكثر من 4500 مليار دولار من الرسوم الخدمية سنويًا ، وخلق قيمة سوقية تزيد عن 5 تريليون دولار ، وسوف تنمو بمعدلات نمو مركبة سنوية بنسبة 78٪ و 32٪ على التوالي حتى عام 2030.

الرابعة، المحفظة الرقمية - القضاء على وسيط التمويل التقليدي

كما ذكر ARK في تقرير البحث 2023 أن البلوكشين العام يمكن أن يحدث تغييرا في النظم الحالية في ثلاثة مجالات: العملات، والتمويل، والإنترنت، حيث إحدى الحلول هي العقود الذكية/DeFi، فمن سيحمل هذه الأصول المرمزة على البلوكشين العام، فمن الضروري بالضرورة ذكر المحافظ الرقمية.

مثير للاهتمام أن محفظة ARK الرقمية في تقرير البحث لا تعني محفظة تشفيرية مبنية على سلسلة كتل عامة، على الرغم من أن بعض نقاط النمو المحسنة في المحفظة الرقمية المذكورة في النص يمكن تحقيقها بشكل كامل من خلال طريقة الدفع بالعملات الرقمية/البلوكشين.

من وجهة نظر ARK ، المحفظة الرقمية هي طريقة لتحويل نظام الدفع التقليدي (سواء كان داخليًا أو خارجيًا) باستخدام تقنية البلوكشين لتحقيق تحسينات في تكلفة العمليات وزيادة الكفاءة (نظام دفع مغلق). وبالاعتماد على الفوائد الهائلة التي حققتها المحفظة الرقمية مسبقًا من حيث عدد المستهلكين والتجار ، يتم تعكس القيمة على الشركة الأم للمحفظة الرقمية.

4.1 حالة محفظة الأموال الرقمية

جذبت محافظ العملات الرقمية مليارات المستهلكين وملايين التجار، حيث يمتلكون حاليًا 32 مليار مستخدم وتغطي 40% من سكان العالم. مع تبني المستهلكين والتجار لمحافظ العملات الرقمية تدريجيًا، سينخفض معدل استخدام الحسابات الشيكية التقليدية وبطاقات الائتمان والبطاقات الخصم وحسابات التجار مباشرة.

يمكن لمحفظة العملات الرقمية أن تغير جوهر المعاملات المالية التقليدية بشكل جذري - عن طريق إزالة الوسيط المالي.

يمكن للمحافظ الرقمية أن توفر حلقة مغلقة لأكثر من 50٪ من عمليات الدفع، مما يوفر للسوق تكلفة قرابة 50 مليار دولار. بحلول عام 2030، قد تزيد قيمة شركات المحافظ الرقمية بمقدار 450 مليار دولار إضافي على القيمة الحالية المقدرة بتريليون دولار. تشير أبحاث ARK إلى أن عدد مستخدمي المحافظ الرقمية سينمو بمعدل سنوي يبلغ 8٪، وسيغطي 65٪ من سكان العالم بحلول عام 2030.

بينما تطبيقات البرمجيات العمودية هي مجموعة من الحلول المخصصة التي تستهدف احتياجات صناعية محددة، مثل Block وShopify وToast. حاليا، تقوم تطبيقات البرمجيات العمودية الرائدة بالتوسع بشكل سريع لخدمات مالية مشتركة بين المستهلكين والتجار. من خلال الشبكة ذات الاتجاهين، يمكن لهذه البرمجيات تعزيز التداول الدائري من المستهلك إلى التاجر ومن التاجر إلى الموظفين ومن الموظفين إلى التاجر.

يرى ARK أن محافظ العملات الرقمية على تطبيقات هذه ستجعل من الأمر نظامًا بيئيًا للدفع المغلق تمامًا. وفقًا لأبحاث ARK ، ستشهد إيرادات الدفع للمستهلكين المغلقين والبنوك التجارية وأجور الموظفين / الدفع زيادة بمعدل 22٪ -33٪ سنويًا خلال السبع سنوات القادمة ، حيث ستنمو من 7 مليارات دولار في عام 2023 إلى 27-50 مليار دولار في عام 2030.

النقاط الرئيسية هي كما يلي:

4.2 تعزيز خدمات الأعمال المالية وتوسيع خدمات استهلاك المستخدمين

Block و Shopify و Toast جميعها منصات جذابة للغاية، ومن المرجح أن تكون المحافظ الرقمية هي العنصر الأساسي الذي يربط بين العملاء والتجار والموظفين في النظام البيئي. بالإضافة إلى دعم عمليات الأعمال الأساسية، فإنها تعمل بالمحافظ الرقمية كمحور وتتعاون مع البنوك الشريكة وشركات التكنولوجيا المالية، أو تفعل الترخيص المصرفي الخاص بها، مما يتيح القدرة على القضاء على الخدمات المصرفية التقليدية غير الكفوءة في التفاعل مع عدد كبير من التجار.

في الوقت نفسه ، يمكن لتطبيقات البرامج العمودية ليس فقط تحقيق شبكة تجارية خلفية ضخمة ، ولكن أيضًا بناء شبكة المستهلكين الأمامية من خلال محفظة رقمية. من خلال توسيع الشبكتين التجارية والمستهلكين في نفس الوقت ، تصبح تطبيقات البرامج العمودية نظام التشغيل لهذه الشبكات ذات الجانبين.

4.3 نظام الدفع البيئي المغلق

يقوم النظام البيئي للدفع المغلق بربط الأموال في الشبكة من خلال ثلاث طرق: من المستهلكين إلى التجار، من التجار إلى الموظفين، ومن الموظفين والمستهلكين إلى التجار. من أجل بناء هذه البيئات الدفعية، يجب أن تتوفر المنصة على: 1) شبكة ثنائية كبيرة ونشطة؛ 2) رؤية نهاية إلى نهاية لتشغيل التجار والمالية؛ و 3) معرفة تخصصية في الصناعة العمودية.

أتاحت التداولات التي تمت باستخدام رصيد المحفظة الرقمية تجاوز الشبكات المصرفية وبطاقات الائتمان، وبالتالي توفير رسوم تداول لمزودي الخدمات المالية والتجار والمستهلكين. في رأي ARK، فإن منصة برمجية رأسية تتمتع بنظام بيئي للمستهلكين والتجار بمقياس كبير يمكنها استخدام المحفظة الرقمية بشكل أفضل لتعزيز التداول الدائري وتحقيق أقصى قدر من العوائد.

في عام 2022، قام Block بدفع حوالي 60٪ من رسوم المعاملات الخاصة بالعملاء إلى الجهات الخارجية للتبادل والتقييم والمعالجة ورسوم التسوية المصرفية. إذا كان تطبيق Block Cash App الذي يستهدف المستهلكين النهائيين يمكنه السماح للمستخدمين باستخدام رصيدهم للتداول مع تجار Block، فقد يزيد صافي معدل الرسوم الخاص بـ Block بأكثر من مرتين.

وبالإضافة إلى ذلك، في تقرير 2024، أضافت ARK خدمات مالية للتجار ورواتب/دفعات لموظفي التجار في البيئة الدفع المغلقة.

وفقًا لأبحاث ARK ، من المتوقع أن تنمو الإيرادات الأساسية لـ Block Square و Shopify و Toast بنسبة 22٪ سنويًا في السنوات السبع القادمة ، من 7 مليارات دولار في عام 2023 إلى 27 مليار دولار في عام 2030. بحلول عام 2030 ، ستولد أعمال الدفع المغلقة مثل دفع المستهلكين وخدمات التمويل التجاري ورواتب الموظفين / الدفع إيرادات إضافية بقيمة 23 مليار دولار ، مما يزيد معدل النمو السنوي للإيرادات من 22٪ إلى 33٪.

الخامسة، في النهاية

على الرغم من أن صناعة سلسلة الكتل العامة لن تكون لها لحظة "iPhone" مثل الذكاء الاصطناعي ، إلا أن تأثيرها على تحويل الهياكل التقليدية (خاصة الهياكل المالية التقليدية) سيكون عميقًا ، على الرغم من أن هذا مسار تغيير طويل.

سيبدأ هذا المسار من الدفع المالي ، والأكثر مباشرة ، أو الأكثر قدرة على الاستفادة من القيمة هي شركة الدفع.

من وجهة نظر صناديق وول ستريت، الشركات الرقمية للمحافظ التي تمتلك عددًا كبيرًا من المستهلكين / التجار على كل من الطرفين، وبعد دمج قدرات الدفع الرقمي / البلوكتشين، سواء من خلال العملات المستقرة أو شبكة التسوية الداخلية لتحويل نظام الدفع التقليدي، يمكن أن توفر قيمة هائلة للشركة، وبالتالي تعكس على سعر السهم للشركة.

هذا الجانب هو الأكثر مباشرة بالنسبة للحصول على قيمة صناديق وول ستريت ، وهو أيضًا المسار الذي يمكن لـ crypto الاستفادة منه أكثر لتحقيق الانتشار الشامل من خلال العالم الحقيقي ، ويمكن رؤية ذلك من استراتيجية إطلاق Solana بعد إطلاق PayPal لعملات مستقرة.

رابط المقال