كتب: مات هوجان، رئيس الاستثمار في بيتوايس

مترجم: لوفي ، أخبار البصيرة

في مذكرة الاستثمار في الأسبوع الماضي، توقعت أن يجلب ETP إيثيريوم 150 مليار دولار من التدفقات الصافية للأموال بحلول نهاية عام 2025. سيكون هذا إنجازًا هائلاً، حيث قد يصبح ETP إيثيريوم واحدًا من أنجح ETP على الإطلاق.

ومع ذلك ، لا يزال ETP Ethereum غير قادر على المنافسة مع ETP Bitcoin. تم جذب 14 مليار دولار صافي تدفقات أموال في أقل من ستة أشهر من إدراج ETP Bitcoin. أتوقع أن يصل هذا الرقم إلى أكثر من 50 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025 مع انضمام عمالقة المالية مثل مورغان ستانلي وبانك أوف أمريكا.

من حيث القيمة السوقية ، فإن حجم بيتكوين ثلاثة أضعاف حجم إثيريوم ، لذلك فإن جذب صندوق تداول بيتكوين القابض للأموال ثلاثة أضعاف صندوق تداول إثيريوم القابض هو أيضًا معقول.

لكن منذ أن كتبت تلك المذكرة، كانت بعض الأمور تدور في رأسي. إذا تطورت الأمور بطريقة مختلفة، فإن أداء إيثريوم ETP قد يتجاوز بكثير توقعاتي.

الأسباب كما يلي.

الإيثيريوم مثل الأسهم التكنولوجية ذات النمو العالي

المستثمرون السذج (بالإضافة إلى بعض وسائل الإعلام) يخلطون بين بيتكوين وايثريوم. السبب واضح جدا: إنهما أكبر عملتين تشفير. ولكن يجب على قرائنا أن يعرفوا أنهما مختلفتان بشكل أساسي مثل الذهب والنفط.

من الناحية التصميمية، يعتبر بيتكوين أصولًا نقدية جديدة. إنه يهدف إلى المنافسة مع الذهب والدولار والعملات القانونية الأخرى ليصبح وسيلة لتخزين القيمة، وفي نهاية المطاف أن يصبح وسيلة للتبادل.

هذا هو مجال مثير للإثارة. قيمة سوق الذهب تتجاوز 10 تريليون دولار، بينما سوق "العملات" هو أكبر سوق في العالم. إذا تمكنت بتكوين من دخول هذه الأسواق بنجاح، فإن قيمتها سترتفع بنسبة 10 أضعاف أو أكثر.

أما إيثيريوم فيختلف تمامًا. بنية إيثيريوم هي منصة تقنية: إنها سلسلة كتل قابلة للبرمجة تمامًا، وهي أساس لتطبيقات الترميز الجديدة مثل تشفير الأصول والعملات المستقرة والتمويل اللامركزي.

مبدأ اقتصاد إيثريوم بسيط جدا: مع الظروف المتساوية الأخرى ، سيزداد قيمة أصول سلسلة كتل إيثريوم ETH مع زيادة عدد الأشخاص الذين يستخدمون هذه التطبيقات. لأنه يجب عليك دفع ETH لاستخدام هذه المنصة.

أمثلة رائدة لسلسلة الكتل، المصدر: إدارة الأصول البيتواي

لماذا أداء إيثريوم ETP يتجاوز التوقعات

هذا هو سبب شكي في أداء إثيريوم ETP قد يكون متوقعًا. في النهاية، يحب المستثمرون الأسهم التقنية. يستثمر معظم المستثمرين في أسهم التكنولوجيا ذات النمو العالي مثل Nvidia و Meta، بينما يكون عدد المستثمرين في أصول العملات مثل الذهب نسبيًا أقل.

تخيل، ماذا سيحدث إذا قام المستثمرون ببيع كمية قليلة من أسهم التكنولوجيا وزيادة حيازتهم من ETH؟ أعتقد أن المستثمرين يفضلون الاحتفاظ بأصول التكنولوجيا مثل الإيثيريوم بدلاً من استثمار في عملة جديدة.

لذلك، نحن بحاجة إلى جذب اهتمام الجمهور الرئيسي لفكرة أساسية في إيثريوم (أي أن ETH هو استثمار تقني). ولتحقيق ذلك، نحتاج إلى إنجاز أمرين: 1) نحتاج إلى جعل المزيد من الناس يفهمون الاختلافات بين إيثريوم وبيتكوين؛ 2) بعض التطبيقات المبنية على إيثريوم تحتاج إلى جذب اهتمام الجماهير.

ماذا سيكون عليه الوضع؟ يمكن تصور أن الأصول المستقرة ستزيد من 160 مليار دولار إلى 16 تريليون دولار مع زيادة عدد الأشخاص الذين يتقبلون سرعة وشفافية الدفع بواسطة سلسلة الكتل؛ أو أن DeFi ستفتح قنوات جديدة للإقراض مع وضوح التنظيم؛ أو أن المزيد من الشركات ستتبع خطى بلاكروكس وتنشئ صناديق رمزية على منصة إثيريوم.

ربما يحتاج المستثمرون إلى صندوق متداول (ETF) جديد، حيث يشكل ETH 10٪ منه و90٪ هو أسهم تكنولوجيا.