إن الوضع العالمي مائع ولا يمكن التنبؤ به، وعلى الرغم من أنك قد لاحظت، فمن المفيد مشاركة بعض أفكار جريثورن.

في حين أن تركيزنا الأساسي ينصب على سوق العملات المشفرة، خاصة بعد تأكيد الارتفاع الصعودي بعد انخفاض سعر البيتكوين إلى النصف، فقد يدخل السوق الآن في مرحلة "لا تفعل شيئًا". في هذه المرحلة، يكون معظم حاملي العملات الرقمية مستثمرين بالفعل وقد يكون الانتظار لمعرفة ما سيحدث بمثابة استراتيجية.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن اتخاذ منظور طويل الأجل يبسط عملية الاستثمار ويقلل من الحاجة إلى تعديلات متكررة. في الوقت الحالي، يبدو أن أفضل الخيارات هي إما التمسك على المدى الطويل أو المراهنة على عملات Meme.

بغض النظر، فإن فترة الصمت هذه في سوق العملات المشفرة توفر لنا أيضًا الفرصة للتركيز على الاقتصاد الكلي، والذي يؤثر حتمًا على سوق العملات المشفرة. بعد كل شيء، تتأثر عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بشكل أساسي باتجاهات الاقتصاد الكلي. على الرغم من أن سوق العملات المشفرة يبدو راكدًا في الوقت الحالي، إلا أن بيئة الاقتصاد الكلي تستحق الاستكشاف.

واليوم نريد التركيز على خبرين مهمين ومترابطين بشكل وثيق:

1. باعت الصين كميات هائلة من سندات الخزانة الأمريكية وسندات الوكالات.
2. أعلنت الولايات المتحدة عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات الصينية المستوردة.

وبعد ذلك سنناقش الأمر بعمق.

لقد راكمت الصين بشكل مطرد ديون الخزانة الأمريكية على مدى عقود من الزمن، حيث تحتفظ بما يصل إلى 10% من ديون الولايات المتحدة من خلال السندات الصادرة عن الحكومة الفيدرالية. أسباب ذلك تشمل:

• تعتبر سندات الخزانة الأمريكية من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم، حيث توفر عوائد موثوقة بأقل قدر من المخاطر. وهذا أمر جذاب للحفاظ على احتياطيات الصين الضخمة من النقد الأجنبي.
• تصدر الصين الكثير من البضائع إلى الولايات المتحدة وتكسب الكثير من الدولارات. وبدلاً من الاحتفاظ بهذه الدولارات، تستثمر الصين في سندات الخزانة الأمريكية لكسب الفائدة.
• من خلال شراء الديون الأمريكية، تساعد الصين في الحفاظ على استقرار عملتها (اليوان) نسبيًا. ويحافظ هذا الاستقرار على القدرة التنافسية للصادرات الصينية لأن اليوان المستقر يجعل السلع الصينية في متناول المستهلكين الأمريكيين.

وفي الآونة الأخيرة، بدأت الصين في تقليل تعرضها للديون الأمريكية. ذكرت بلومبرج أن الصين باعت سندات الخزانة الأمريكية وسندات الوكالات بأرقام قياسية في الربع الأول. ومن المؤكد أن الولايات المتحدة غير راضية عن هذا التطور للأسباب التالية:

• أدت عمليات البيع المكثفة إلى زيادة المعروض من سندات الخزانة الأمريكية في السوق، مما أدى إلى انخفاض أسعارها. تنخفض أسعار السندات وترتفع أسعار الفائدة.
• ارتفاع أسعار الفائدة يعني أنه يتعين على الحكومة الأمريكية أن تدفع المزيد لخدمة ديونها. في البداية، قد تؤدي عمليات البيع المكثفة في سندات الخزانة الأمريكية إلى تعزيز الدولار حيث يقوم المستثمرون بتحويل الأموال إلى العملة الأمريكية لشراء السندات التي تبيعها الصين. ومع ذلك، فإن زيادة المعروض من الدولارات يمكن أن تضعف العملة الأمريكية مع مرور الوقت. علاوة على ذلك، فإن نسبة 10% تمثل عجزًا كبيرًا. من سيملأها؟ اليابان؟ وبما أن اليابان تتعامل أيضاً مع انخفاض قيمة الين، فليست لدينا آمال كبيرة في هذا الأمر.
• مثل هذه الخطوة يمكن أن تؤثر أيضًا على قيمة الدولار مقابل اليوان، مما يجعل الصادرات الصينية أكثر تكلفة وربما يلحق الضرر بالاقتصاد الصيني. ومع ذلك، لا يبدو أن الصين تهتم كثيرًا بهذا الأمر، حيث إن التخلص من الدولار هو أولويتها القصوى.

كيف يمكن للولايات المتحدة أن ترد؟ وربما يعود بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى أسواق الديون ويستأنف برنامج التيسير الكمي، حتى لو ظلت أسعار الفائدة أعلى من 5%. يمكن للحكومة الأمريكية أيضًا أن تطلب من البنوك والمؤسسات الأخرى شراء المزيد من سندات الخزانة.

ومع ذلك، تحتاج البنوك إلى تعويضها بعوائد أعلى، مما قد يحفزها على تقديم المزيد من القروض، مما قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

والآن دعنا ننتقل إلى الخبر الثاني: أعلنت الولايات المتحدة عن زيادة كبيرة في التعريفات الجمركية على الواردات الصينية.

رداً على ذلك على ما يبدو، كشف الرئيس بايدن عن تعريفات جديدة ومتزايدة على الواردات الصينية. وتواصل التعريفات الجمركية الإجراءات العقابية التي فرضتها إدارة ترامب السابقة والتي انتقدها المرشح آنذاك جو بايدن باعتبارها تثقل كاهل المستهلكين الأمريكيين.

وتضاعفت التعريفات الجمركية على السيارات الكهربائية أكثر من أربعة أمثالها لتصل إلى 100%، كما تضاعفت التعريفات الجمركية على بطاريات الليثيوم ومكوناتها، فضلا عن بعض منتجات الصلب والألمنيوم، أكثر من ثلاثة أمثالها. وبالإضافة إلى ذلك، تمت مضاعفة الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات والألواح الشمسية.

كما تم فرض رسوم جمركية جديدة على قائمة طويلة من المعادن المهمة والمغناطيس والرافعات من الشاطئ إلى السفن والمنتجات الطبية.

وتهدف هذه الخطوة إلى جعل البضائع الصينية أكثر تكلفة في الولايات المتحدة، وبالتالي تشجيع المستهلكين على شراء المزيد من المنتجات الأمريكية الصنع. ومن المتوقع أن تضرب هذه الاستراتيجية المصنعين والمصدرين الصينيين، مما قد يؤدي إلى انخفاض الدخل وزيادة البطالة في الصين.

ومع ذلك، هناك تحدي كبير. ولا تملك الولايات المتحدة حالياً القدرة على زيادة الإنتاج المحلي مثل الصين. ولزيادة النشاط المحلي، هناك حاجة إلى التحفيز المالي لمساعدة الشركات على بناء قدرات إضافية لاستبدال الإمدادات الصينية الأكثر تكلفة. وهذا يعني في الأساس المزيد من إصدار العملة.

وللتعويض عن هذه التعريفات و"توطين" الصناعات التي تفتقر إليها حاليا، فإن التحفيز المالي المطلوب قد يأتي من خلال المزيد من الديون الحكومية. ونظراً لظهور علامات التباطؤ على الاقتصاد الأميركي، فلا يمكن الاعتماد على نمو الناتج المحلي الإجمالي لتغطية هذه التكاليف في الأمد القريب.

نبذة عن سوق العملات المشفرة

إذًا، كيف يؤثر كل هذا على البيتكوين وسوق العملات المشفرة؟ بالإضافة إلى عدم الاستقرار الاجتماعي والسياسي الذي قد يؤدي إليه التصعيد، يمكن أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي العالمي إلى تقليل الدخل المتاح للاستثمار في العملات المشفرة، لكن هذا يحدث بالفعل. في الواقع، ما ورد أعلاه يقودنا إلى الاعتقاد بأنه قد يكون هناك المزيد من الحوافز المالية وإصدار العملة المحتملة لدعم هذا الصراع، حيث يُنظر إلى البيتكوين غالبًا على أنها أداة تحوط ضد التضخم.

بالإضافة إلى ذلك، بينما تواجه الحكومات في جميع أنحاء العالم تحديات اقتصادية، فإن الاعتقاد السائد بأنها ستزيد من تنظيم العملات المشفرة يتضاءل الآن، على الأقل بالنسبة للبيتكوين. في الواقع، يبدو أنه على العكس من ذلك، فإن المزيد والمزيد من الناس يقدرون وجودها. على المدى الطويل، قد تستفيد البيتكوين كعملة بديلة إذا انخفضت قيمة الدولار الأمريكي بسبب زيادة الديون والمعروض النقدي.