"إنهم يلعبون لعبة الابتكار التكنولوجي، وليس لعبة ملائمة لسوق المنتجات."

تأليف: هانا ميلر، موياو شين

تم تجميعه بواسطة: لوفي، فورسايت نيوز

مع انطلاقة تمويل صناعة العملات المشفرة مرة أخرى، يعود أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية إلى شركات العملات المشفرة الناشئة التي أسسها أساتذة جامعيون.

تم تأسيس شركات مثل Sahara وCheckSig وNEBRA على يد أكاديميين وجمعت تمويلًا جديدًا في الشهرين الماضيين. من بين العديد من المشاريع التي تسمى "عملات البروفيسور" في الصناعة، يبرز اثنان. جمعت شركة EigenLayer، التي أسسها البروفيسور المشارك السابق في جامعة واشنطن سريرام كانان، 100 مليون دولار من أندريسن هورويتز في فبراير من هذا العام، في حين تلقت شركة بابيلون، التي أسسها الأستاذ بجامعة ستانفورد ديفيد تسي، 18 مليون دولار في ديسمبر. يركز كلا المشروعين على منطقة متنامية من العملات المشفرة تُعرف باسم "استعادة الملكية"، والتي تسمح للمشاريع الجديدة وسلاسل الكتل بالبدء من خلال استعارة البنية التحتية الأمنية وموارد Ethereum أو Bitcoin.

قال رياض وهبي، أستاذ الهندسة في جامعة كارنيجي ميلون والرئيس التنفيذي لشركة Cubist الناشئة للعملات المشفرة، إن بعض التقنيات التي يستخدمها الناس لتوليد الدخل خلال دورة العملة المشفرة "تأتي من بحث ديفيد وسريرام". "لقد كانوا يعملون على الكثير من تكنولوجيا إعادة التقسيم هذه، أعني أنها تشبه إلى حد ما من بنات أفكارهم. أعتقد أن المزيد والمزيد من هذه التكنولوجيا سيأتي من الأبحاث."

قضى كانان عامين كباحث ما بعد الدكتوراه في جامعة كاليفورنيا، بيركلي، وجامعة ستانفورد، حيث عمل مع تسي، وفقًا للسيرة الذاتية الموجودة على صفحة الويب الخاصة بمختبر نظرية المعلومات بجامعة واشنطن. وفقًا لموقع أدب علوم الكمبيوتر DBLP، تعاون الاثنان في 23 ورقة أكاديمية بين عامي 2015 و2023، ونشرا على نطاق واسع حول blockchain والمفاهيم التي تعتمد عليها شركاتهما الناشئة. ولم يستجب كنان ولا تسي لطلبات التعليق.

إعادة التعهد الذي يفضله رأس المال

نشاط رأس المال الاستثماري العالمي في الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة، المصدر: PitchBook

قالت كيت لورانس، الرئيس التنفيذي لشركة Bloccelerate VC، إن شركتها لرأس المال الاستثماري غالبًا ما تنظر إلى الخلفية الأكاديمية باعتبارها عيبًا عند تحديد المؤسسين الذين ستدعمهم. وقالت: "يميل الأساتذة إلى التركيز على الأكاديميين والنظرية بدلاً من الممارسة وتطبيقات الأعمال".

لكن عمل كنعان على إعادة التعهد وعلاقته الوثيقة مع Tse دفع Bloccelerate إلى الاستثمار أولاً في EigenLayer ثم في Babylon. وقالت: "لقد عملوا معًا لحل نفس المشكلة، لكن EigenLayer حلت سوقًا مختلفة".

تعتبر عملية "إعادة التوقيع" بمثابة إشارة إلى طريقة تشغيل الإيثيريوم. في إيثريوم، يتم "وضع" الرموز المميزة في الشبكة للمساعدة في التحقق من صحة المعاملات على blockchain. بالنسبة للمشاريع الجديدة وسلاسل الكتل التي تعمل بنفس الآلية، قد يكون إعداد نظام التوقيع المساحي الخاص بها بطيئًا للغاية ومكلفًا بسبب نقص نشاط المستخدم والتمويل. تتيح إعادة الستاكينغ للاعبين الجدد الحصول على السبق من خلال استعارة قوة الستاكينغ الخاصة بإيثريوم.

تتخذ شركة Babylon نهجًا مشابهًا ولكنها تركز على البيتكوين. وتزداد هذه المهمة تعقيدًا لأن Bitcoin تستخدم آلية مختلفة (إثبات العمل) للتحقق من المعاملات. إذا نجحت منصة بابل، فسوف تحل أيضًا مشكلة طويلة الأمد لحاملي البيتكوين: نقص الأرباح.

وقال فانس سبنسر، الذي استثمرت شركته Framework Ventures أيضًا في بابل، إنه من المنطقي أن تأتي مثل هذه التكنولوجيا المتقدمة من الجامعات. وقال: "هناك عدد قليل جدًا من الأشخاص الذين يمكنهم إنشاء تقنية blockchain، ومن المرجح أن يأتوا من هذه المؤسسات البحثية".

ما هي الخلافات الموجودة؟

قال أمين جون سيرير، الأستاذ المشارك السابق لعلوم الكمبيوتر في جامعة كورنيل والرئيس التنفيذي لشركة Ava Labs، التي طورت Avalanche blockchain، إنه بالنسبة لمشاريع التشفير التي يقودها الأستاذ، فإن الطريق إلى الأمام غالبًا ما لا يكون سلسًا، وتنتهي معظم المشاريع بالفشل.

وقال سيرير: "إنهم يلعبون لعبة الابتكار التكنولوجي، الذي لا يتناسب مع سوق المنتجات".

وقال DefiLlama إنه على الرغم من أن منصة EigenLayer اجتذبت أكثر من 15 مليار دولار من أصول العملات المشفرة، إلا أنها عانت أيضًا من انتكاسات يقول النقاد إنها سوء فهم لسوق الأصول المشفرة الأوسع.

على الرغم من أن كانان أخبر بلومبرج في فبراير أنه ليس لديهم خطط لإصدار رمز مميز، أصدرت EigenLayer خططًا لرمز Eigen في أبريل وبدأت التوزيع يوم الجمعة. يبلغ إجمالي المعروض من Eigen حوالي 1.67 مليار رمز، مع تخصيص أكثر من نصفها للمستثمرين والمساهمين الأوائل، وهي خطة تسببت في استياء كبير في المجتمع بعد الكشف عنها. وقد أثارت طريقة التوزيع هذه انتقادات مفادها أن فريق EigenLayer وداعميها الأوليين ينفقون أموالهم، كما أثارت مخاوف بين المستخدمين بشأن ضغوط البيع المحتملة. كما أن قرار جعل الرموز المميزة غير قابلة للتحويل عند الإطلاق خيب آمال بعض المستخدمين الأوائل الذين استثمروا بكثافة في EigenLayer.

قالت مؤسسة Eigen، المسؤولة عن برنامج التوكنات، في منشور بالمدونة إنه من خلال الحد من عمليات نقل التوكنات، سيكون لديها المزيد من الوقت لتحسين لامركزية المشروع وتعزيز الميزات الرئيسية المتعلقة بالرمز المميز.

تجاوزت القيمة الإجمالية للعملات المشفرة على EigenLayer 15 مليار دولار المصدر: DefiLlama

اعترضت عائشة كياني، الرئيس التنفيذي للعمليات في مجموعة MNNC Group لصندوق التحوط للعملات المشفرة وأستاذ مساعد في جامعة نيويورك، على الانتقادات المتعلقة بشركة EigenLayer، واعتقدت أن الشركة الناشئة لم تكن مجرد "عملية احتيال لتحقيق الثراء السريع". وقالت إن كانان وتسي يعملان بجد لتحسين صناعة العملات المشفرة.

وقالت: "لقد انتقدتها الصناعة بسبب افتقارها إلى اللامركزية أو كونها مجرد أداة لكسب المال. في هذه الصناعة، اعتدنا الآن على الحوافز المجانية لدرجة أنه إذا لم يسير كل شيء على ما يرام، فعلينا أن نتخلى عنها". المشروع. .