I. مقدمة في LST و LRT

ما هو LST

المستخدمون يحصلون على STETH من خلال السيولة مثل Lido

LST وراء: أمان شبكة PoS، Staking الفائدة

ما هو LRT

يقوم المستخدمون بتفويض الأصول مثل STETH و LSDETH إلى بروتوكول السيولة والتكديس ، حيث يقوم البروتوكول بإيداع LSDETH في EigenLayer والتكديس مرة أخرى ، وبالتالي الحصول على إيصالات التكديس الخاصة بالعملة ، وهي العملة المشفرة LRT

*Restaking (التكديس مرة أخرى) هي مفهوم تم طرحه لأول مرة بواسطة Eigenlayer.

عرض بيانات مكافأة LRT

EigenLayer في هذا العدد الأخير، تم الإعلان عن توزيع الجوائز من قبل Renzo لأول مرة (ربما حتى حصريًا) وتنفيذ توزيع البيانات. دعونا نلقي نظرة على البيانات:

خلال الفترة من 15 أغسطس 2023 إلى 8 أكتوبر، تم إنتاج مكافأة بقيمة 769.01 ETH (593,727.31 EIGEN) من خلال عملية إعادة الرهان لـ ezETH.

تم إنشاء 1،731.05 EIGEN من ezEIGEN في غضون أسبوع واحد فقط من 1 أكتوبر إلى 8 أكتوبر

خلال الفترة من 15 أغسطس 2023 حتى 8 أكتوبر، حقق المستخدمون أرباحًا تزيد عن 2 مليون دولار من مكافآت الاحتياط المركبة من EigenLayer، تم توزيع هذه المكافآت مباشرة إلى الحساب الخاص بالمستخدم عن طريق آلية الاحتياط المركبة التلقائية. في الوقت نفسه، ارتفع سعر ezETH من 1.0224 إلى 1.0242، ويتم تداوله حاليًا بزيادة قدرها 0.043٪. تم توزيع أكثر من 2 مليون دولار من مكافآت الاحتياط المركبة واستمرار الاحتياط المركبة. تم توزيع هذه المكافآت مباشرة إلى الحساب الخاص بالمستخدم عن طريق آلية الاحتياط المركبة التلقائية، دون الحاجة إلى استلام يدوي من قبل المستخدم، مما يعزز تجربة المشاركة بشكل كبير.

1、معدل الرهان العالي

من الرسم البياني يمكننا أن نرى أن Swell و Renzo و Kelp من بين العديد من بروتوكولات EigenLayer يتقدمون بميزة عالية في معدل الرهان المتكرر، مقارنة مع Puffer (73٪) و EtherFi (72٪)، حيث يتفوق إجمالي قيمة الرهان المتكرر بشكل واضح، مما يعزز أرباح مكافأة AVS بشكل كبير.

2、自动الفائدة المركبة收益

عملية التكديس التقليدية ليست فقط معقدة، ولكنها تتطلب أيضًا رسوم غاز مرتفعة وإدارة يدوية معقدة. على سبيل المثال، في حالة EigenLayer، يحتاج المستخدمون عادةً إلى اختيار المشغل من خلال تطبيق EigenLayer وإدارة المخاطر واستلام ومعالجة المكافآت يدويًا. بالإضافة إلى ذلك، يعاني متكدي التكديس من فترة قفل طويلة وحدوثات ضريبية متكررة. بالنسبة لمعظم المستخدمين، هذه السلسلة من العمليات تستغرق وقتًا وجهدًا كبيرًا.

يوفر $ezEIGEN حلا آليا لنقاط الألم هذه. من خلال أتمتة إدارة المشغلين وخدمة AVS ، $ezEIGEN يقلل بشكل كبير من العبء على المستخدمين ، مع المطالبة تلقائيا بالمكافآت وإجراء عمليات أسبوعية على الفائدة المركبة ، وبالتالي تقليل رسوم الغاز وزيادة الربحية الإجمالية. ربما يكون ذلك بسبب هذا (أكثر من ذلك بالطبع!). عندها فقط سنرى "المشاعر الحقيقية" لمستخدمي المجتمع

الرابعة، حساب كفاءة العائد LRT

EigenPods هي أداة تفاعل EigenLayer مع عقدة التحقق من Ethereum ، والتي يمكنها ضمان أن UniFi AVS تخدم التحقق من العقدة التي تنتهك التزامات الاعتماد المؤكد المسبقًا. مع زيادة عدد EigenPods ، يزداد تكلفة غاز الحصول على المكافأة بشكل كبير. لدى Renzo فقط 5 EigenPods ، وتبقى تكلفة الغاز الأسبوعية في مجال عدة مئات من الدولارات ، في حين أن بروتوكولات أخرى مثل EtherFi قد تمتلك عدة آلاف من EigenPods وتصل تكلفة الغاز الأسبوعية إلى 35 ETH. من خلال عدد أقل من EigenPods ، لم يقلل Renzo فقط من تكلفة الغاز ، بل ضمن أيضًا توزيع مكافأة فعال.

بالإضافة إلى ذلك، ستتم عملية توزيع مكافآت AVS أسبوعياً، مما يزيد من قيمة مشاركة المستخدمين وتكرار العائد.

من النظرة الشاملة ، فإن Renzo ليس فقط مزودًا لخدمات التكديس أو إعادة التكديس الأساسية ، بل يركز أيضًا على توفير الدعم التشغيلي والخدمات التقنية المتخصصة لـ AVS ، مثل إدارة الشبكة وتشغيل العقدة وما إلى ذلك. لذلك ، من الناحية العقلانية والمنطقية ، يبرز Renzo منافسًا في جوائز AVS من خلال نسبة الرهن المركب العالية والفائدة المركبة الآلية وتكلفة الغاز المنخفضة ، بالإضافة إلى الاستخدام الفعال لـ EigenPods.

نأخذ مرة أخرى Renzo و Ether.Fi لعمل مقارنة:

TVL والتكديس الإضافي: وفقًا لتغريدة EtherFi الأخيرة حول توزيع المكافآت ، يمكن للمستخدمين الحصول على 2،478،088 عملة EIGEN بالإضافة إلى 500 ألف عملة ETHFI كمكافآت للتكديس الإضافي الأول. حصل متكدي الـ ezETH على 593،727.31 عملة EIGEN ، بينما حصل متكدي الـ weETH على 2،478،088 عملة EIGEN. على الرغم من أن متكدي الـ weETH يبدو أنه حصل على مكافأة بنسبة 417٪ ، فإن النظر إلى العائد على الاستثمار (TVL) يوضح أن الوحدات تحققت من عائد أقل.

وفقًا لنتائج الحسابات، يبلغ مكافأة كل وحدة weETH 1.33 EIGEN، بينما يبلغ مكافأة كل وحدة ezETH 1.93 EIGEN. لذلك، مكافأة وحدة مستخدمي ezETH تزيد بنسبة 1.45 مرة عن مكافأة مستخدمي weETH. وبالتالي، يبدو إجمالي مكافآت EtherFi كبيرًا، لكن العائد الفعلي قد لا يكون كما هو متوقع.

آلية الفائدة المركبة التلقائية لـ Renzo مقابل الحصول اليدوي على EtherFi: توفر آلية الفائدة المركبة التلقائية لـ Renzo للمستخدمين توفيرًا كبيرًا في رسوم الغاز. لا يحتاج المستخدمون إلى الحصول يدويًا على المكافآت، فجميع العوائد تندرج تلقائيًا في الاستدامة مرة أخرى. بينما تتطلب مكافأة EtherFi حصول المستخدمين عليها يدويًا، مما يؤدي إلى تكاليف غاز عالية، مما يسقط العائد الفعلي.

مشكلة تكلفة الغاز: نظرًا لأن مستخدمي EtherFi يحتاجون إلى سحب المكافآت يدويًا، خاصة في شبكة إثيريوم، فإن هذا يعني أن المستخدمين سيواجهون تكلفة غاز عالية. بينما تقنية الفائدة المركبة الآلية لـ Renzo تزيل هذه التكلفة، مما يجعل المستخدمين لا يحتاجون إلى دفع تكلفة الغاز للحصول على مكافآتهم وإعادة استثمارها.

الخامس، قواعد تحفيز LRT المختلفة

مع استمرار تطور سباق الإيداع المستمر القائم على Eigenlayer وتوزيع حصة السوق بشكل تدريجي ، أصبح المستخدمون الذين يرغبون في "الإبحار الجوائز" بدلاً من الاهتمام بالمكافآت المتراكمة على دراية تامة بحصادهم. يمكننا أيضًا النظر في القواعد التحفيزية لفهم الوضع الأساسي لهذا السباق.

من الواضح أن لكل مشروع قواعد حوافزه الفريدة في مجالات مختلفة.

مدة قصيرة متوقعة: تستغرق فعاليات التحفيز في Ether.fi و Renzo أقل وقتًا، مما يعني أن المستخدمين يقضون وقتًا أقل على Ether.fi و Renzo مقارنة بمثل Puffer في موسمه الأول الذي استمر لمدة تقارب 10 أشهر، مما يتيح لهم الانضمام بشكل أسرع وتحقيق أرباح أسرع.

توزيع العملة المتوقعة: نسبة توزيع Puffer للفترة الواحدة هي 7.5٪ ، وهي الأعلى في جميع المشاريع ، ولكن بالنظر إلى السوق ومعدل إعادة الرهن ، أعتقد أن Puffer مجرد ثراء على الورق ، بينما يبدو Ether.fi و Renzo أكثر إخلاصًا.

المشاركة على المدى الطويل المتوقعة: بالمقارنة مع مشاريع أخرى قصيرة الأجل، المشاريع التي يمكن المشاركة فيها بشكل مستمر وتحقيق ربح هي الخيار الأمثل في السوق التي تشهد التقلبات، إن renzo بمدة الموسم الإجمالية لمدة 10.5 شهر و Ether.fi بمدة بيانات النهاية السنوية لمدة 10 أشهر هما خيارات جيدة جدًا

السادس، توقعات مستقبل صناعة الالتكديس

يعد بروتوكول Eigenlayer الحالي في مرحلة مبكرة، وستتنافس بعض الشركات للسيطرة على السوق النهائي. يجب مراقبة البروتوكول الذي يستطيع الحفاظ على النمو المستمر والفارق المطلق مع البروتوكولات الثانية والثالثة، وسيكون الفائز الأساسي. ستجلب كل جولة من السوق الصاعدة قصصًا جديدة، وقد ثبت بروتوكول Lido جدواه مع مرور الوقت. فمن سيكون اللاعب التالي الذي يقود سباق التكديس كـ "Lido"؟

في الوقت الحالي، منصات التكديس تظهر بشكل متزايد، ولكن من يحسب عائدات المستخدمين ومصلحة المنصة بوضوح؟ إنها مضمار يحتاج إلى الوقت ليُثبت جدارته، والوقت هو بالضبط ما ينقص الجميع، فكيف يمكن التخلص من المشاريع الوهمية في السوق؟ لدى كل شخص مؤشراته الخاصة، وأنا ككاتب لا أدلي بأي تصريح موجه لأحد.