[TL；DR]:

自 Telegram 创始人杜罗夫被捕后，TON 生态面临抛售压力和用户流失，一系列链游代币价格大幅下跌，生态建设与口碑形象受到挑战。

近期市场整体回暖，TON 链小游戏代币开始止跌起涨，市场信心回升。TON 价格受到强力支撑，并突破了下降趋势线压制。

未来，小游戏应探索更多类型的小程序，结合支付、Bot 等形态，为 TON 带来新的增长点，TON 链生态仍具有无与伦比的优势和潜力。

引言

自 8 月下旬 Telegram 创始人杜罗夫在巴黎遇捕后，与之深度绑定的 TON 便遭遇挑战，在叠加一系列 Meme 链游代币上架后一路下挫的惨淡表现后，TON 生态步入低迷的调整期。

在此背景下，随着 BTC 稳步上涨冲击 9 万美元整数大关，TON 生态也逐渐回暖，那么 TON 未来还有哪些值得期待的地方呢？本文对此做深入探讨。

开盘即巅峰，TON 小游戏的突围之路已经无解？

TON 生态曾在今年二三季度凭借小程序链游的热潮，吸引了大量用户关注和活跃度，甚至被市场认为是 Web2 用户连接 Web3 的最佳入口。

然而以 8 月下旬 Telegram 创始人杜罗夫在巴黎被捕为起点，TON 价遭遇抛售压力，而其链上一系列 CATI、HMSTR、DOGS 等链游代币开盘即巅峰接连大跌，活跃用户不断流失，TON 生态建设与口碑形象正面临前所未有的挑战。

小游戏作为 TON 链出圈的核心板块，目前已经随着大型交易所连续上架、越来越多工作室的加入，以及用户教育程度的提升和同质化小游戏的批量产生，市场造富效应已经开始呈现出大幅递减的趋势。

OGenLab 过去一个月监控了多达 820 个 Telegram 项目，发现尽管累积月活跃用户数达 8.79 亿，但未去重数据显示 MAU 减少了 2.96 亿（下跌 33%），显示用户活跃度迅速降低。此外，跌幅呈放大趋势，尤其是 500 万用户以上的大型项目后期加速领跌，表明即使是头部项目也难以抵挡用户流失，生态系统已出现深层次问题。

以曾经的当红炸子鸡 Hamster Kombat 为例，其兴衰的历程深刻反映了当前 TON 生态的窘境。这款游戏曾宣称拥有 3 亿用户，但如今已流失了绝大部分玩家，仅剩约 4100 万月活跃用户。其代币价格也经历了大幅下跌，从推出时的高点跌至如今的不到 3 成。

Hamster Kombat 的失败并非偶然。首先，其游戏玩法单调乏味，AI 艺术也显得草率拼凑，无法长期吸引玩家。其次，该游戏在代币空投方面存在诸多争议，多次推迟空投并取消了许多玩家的资格，导致玩家信任度大幅下降。此外，还有报道称该游戏存在市场操纵行为，这进一步加剧了其声誉危机。

更为严重的是，Hamster Kombat 的曲折历史已经引发了广泛的社会关注和争议。一些国家政府甚至将其视为威胁国家安全和社会稳定的“软工具”，并呼吁禁止这款游戏。这种舆论环境无疑对 TON 生态的未来发展产生了极大的负面影响。

从 Hamster Kombat 的案例不难看出，TON 生态在吸引用户方面虽然可以借助 Telegram 的巨大流量来获得短暂的关注度，但在用户留存、游戏品质、信任度建设、现实监管等方面仍存在诸多问题。

币价止跌起涨，TON 链小游戏有哪些新看点？

近期在市场整体回暖的大背景下，先前跌跌不休的 TON 链小游戏代币也开始止跌起涨。

就在撰文日，TON、CATI、NOT、DOGS、HMSTR 和 REDO 等的涨幅均在两位数以上，显现出了市场信心的些许回升。

以 TON 为例，尽管近期涨幅低于 BTC、ETH，但从技术分析来看，币价已经在 4.5 美元附近受到强力支撑。此外，TON 的价格已经突破了下降趋势线压制，这在技术分析上往往被视为上方空间进一步打开的看涨预期。

根据我们的观察，TON 链小游戏领域近期确实也展现出了一些新的亮点和趋势，尤其是一些新兴项目如 DuckChain、COINFISH Bot、OpenLeague等提供了正增长，有望为市场注入了新的活力。

DuckChain 作为首个基于 TON 的消费者 Layer 项目，其测试网用户已突破 180 万，Miniapp 日活跃用户数超过 200 万，总用户接近 1000 万，增长势头强劲。受益于近期 TON 加速器推出的「Synergy」的跨链创新计划，DuckChain 可以更便捷地连接 TON 与 EVM、BTC 等生态，为 Telegram 和 TON 用户提供高效的 EVM 开发环境，并通过统一账户体系大幅降低上链门槛。

此外，由 MEETLabs 官方宣布孵化的 TON 生态点击钓鱼小游戏 COINFISH Bot 也正式上线，并获得了超过 13 万的 Telegram 社区频道用户数。该游戏的背景设定和角色设定均具有较高的亲和力和文化认同感，进一步提升了游戏的吸引力。

可以看出，TON 链小游戏程序领域正在经历快速发展和变革，这些新款游戏不再局限于短期的流量争夺，而是在兼容跨链、增加可玩性等方面探索了更多花样。

TON 生态能否二次起飞？

尽管 TON 生态在过去三个月中陷入低迷情况，但按照过去 Ethereum、Solana 等公链长期增长的角度去理解，目前的数据表现是在公链增长过程中随周期必然出现的数据。

当然 TON 生态后期能否完成二次起飞，仍然要有更多的技术创新和生态建设来吸引到足够多的用户和资本关注。

事实上，TON 作为对 DEX 和 CEX 边界更加模糊的生态，其 Web2 的交互方式模糊了交易类别，降低了 Web3 原生交易对 Web2 的跨越式进入门槛，这一巨大的优势依然是其它对手无法企及的。

按照笔者的理解，小游戏的未来不仅限于简单的点击机制或策略养成系统，而应探索更多类型如教育、金融、社交等领域的小程序，并通过结合支付、Bot 等形态，可以为用户提供更丰富的交互方式和更高的便捷性为 TON 带来新的增长点以吸引更广泛的用户群体。

综上所述，TON 链生态正在经历阵痛和变革，小游戏作为其中的重要组成部分，面临着短期挑战和长期机遇。而通过战略投资与合作、挖掘小程序多样化潜力、发展 DEX 与 Defi 以及探索市场验证等方式，TON 链生态将不断推动小游戏的发展和创新，其生态仍然具有无与伦比的优势和潜力。

作者：Charle Y.，Gate.io研究员

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