简介

Hodl 指的是无论币价涨跌，都坚定地长期持有某一币种决不卖出的策略。这个用词是来自 2013 年比特币论坛 Bitcointalk 上的一篇文章，有位名叫 GameKyuubi 的用户在面对剧烈的价格波动时告诉大家要抓紧手中的比特币，因为太过紧张或是情绪激动，不小心将 Hold 误写为 Hodl，无心插柳之间却意外地引起了网路社群的回响。

如今，Hodl 这个错别字已成为了币圈广泛使用的厘语，许多迷因 (meme) 图与台词相继而生，成为币圈文化的特色之一。人们后来将 Hodl 这个词重新诠释为 Hold On for Dear Life 的缩写，以表达对加密货币终身不懈的充足信仰。

历史起源

早期的加密货币价格波动极为剧烈，人们对于这个一天 24 小时、全年无休且没有涨跌幅限制的市场感到又爱又恨，瀑布般的下跌和抛物线般的上涨行情无时无刻在挑动人们的情绪。

2013/12/18 早晨比特币价格跳水，单日下跌幅度深达 36%，一位名叫 GameKyuubi 的用户在比特币论坛 Bitcointalk 上发表了一篇标题为「I AM HODLING」的文章，内容充满了各种错字和抱怨，包括女朋友跑了、比特币崩盘、承认自己是很糟糕的交易者未能即时卖出、打算抱紧手中的比特币直到牛市来临、拿着威士忌借酒浇愁等等，字里行间透露出情绪激动和自己真实的想法。

当天的巨量下跌显然伤透了许多人的心，这篇文章的出现引起了人们的共鸣，大家开始涌入论坛留言抱团取暖，纷纷表示也将展开 Hodl 之旅响应，各式各样的迷因贴图与表情包有如雨后春笋般地快速出现，这个术语开始在网路上发酵流行起来。往后每当比特币价格崩跌时，人们就使用 Hodl 这个词彼此互相勉励，将其视为 Hold On for Dear Life 的缩写，无论发生任何事情都要坚持拿住比特币。

投资理财上的意义

回顾比特币的价格历史，过往十多年间的价格涨幅和投资回报率是如此地惊人，以至于 Hodl 这个用词在加密货币社群中被广泛地称颂。然而 Hodl 这个策略的起源并非来自加密货币，传统金融市场中很早就有这种投资方式，称作买入持有策略 (Buy-and-hold strategy)，忽略短期的金融市场波动或衰退，仅专注于长期成长和收益率。

买进持有策略是属于一种被动型投资法，无需其他操作只要购买后持有即可，也就是只买不卖的意思，通常会与其他的投资方式如定投 (Dollar Cost Averarging) 一起搭配，购买的通常是特定领域中的蓝筹项目，或是与大盘连动的指数型 ETF。买进持有策略背后的逻辑思维在于，金融市场普遍都是长期向上发展，因此仅需购入主流的投资标的，即可顺水推舟享受经济成长的红利。

并非所有的加密货币都适用 Hodl 策略，事实上只有极少数的加密货币在经历了多次牛熊转换后还能在市场中存活，且维持其价格成长趋势。比特币作为加密货币市场的龙头和风向标，本身即具备了大盘 ETF 指数的特性，尽管比特币优势指数 (Bitcoin Dominance Index) 在过往 10 年间已从 90% 以上的市占比下落至 40% 左右，购买比特币即意味着投资整个加密货币市场，看好长期未来发展趋势。

社群影响

Hodl 这个词汇不仅在加密货币社群中吸引了大量的关注，也是许多创意和发想的来源。 GameKyuubi 仅在发文后十分钟就出现一张从电影「斯巴达 300 勇士」剧照中改编台词的迷因图，而后许多故意置换的英语错别字如 Sodl、BUIDL、SAFU、WEN 等等也相继而生，形成了币圈有趣的错别字文化。人们在网路上使用颠三倒四的语句互相调侃，一方面也是在上冲下洗的行情里寻求一点欢笑彼此勉励，就仿佛大家都有了心电感应一样，凝聚出一种不需要正确用语也可以沟通的社群氛围。

第一张 Hodl 的迷因图，来自电影「斯巴达 300 勇士」剧照改编

GameKyuubi 文章底下的留言串里，可以见到许多迷因图与刻意的错别字创作

Hodl 在币圈的流行也带来了商机，相关周边商品服务与广告也乘着趋势陆续推出。社交金融投资平台 eToro 在加密货币投资的广告中，非常传神地描绘投资者面对比特币下跌时的不安，与人们在网路社群论战的场面。推特创作者 Lina Seiche 也在网路上绘制了一系列 The Little HODLer 的漫画作品，从不同角度去解读当前的市场行情与个人对比特币的支持，并贩售以漫画角色为原型的实体布偶。此外，甚至有加密货币新闻媒体以 Hodl 为名，将自家的平台网站命名为 The Daily Hodl，足见 Hodl 一词对加密货币社群的影响力。

周边商品 The Little Holder (图取自 https://thelittlehodler.com/)

什么样的人适合 Hodl?

在加密货币的世界里要成功地 Hodl 住币并不是一件容易的事情。首先，您必须有独到的远光在茫茫币海中找出未被人们发掘的宝石，唯有具备价值成长潜力的加密货币才有 Hodl 的价值，因为绝大部分的币种都将在熊市中凋零，Hodl 到最后只会演变成永久套牢。另外，即使是历经寒暑跨越牛熊的主流币如比特币与以太坊，在市场极度悲观时面对的仍是动辄 80% ~ 90% 的高点回杀，若没有对加密货币抱持着坚定的信仰，很容易就会承受不起帐面上的浮动亏损而放弃。

不只是俚语，更是一股潮流

Hodl 不仅止于网路社群的口号，在加密货币发展的这些年里，hodl 比特币只买不卖的思想意识已经深入人心。链上数据分析网站 glassnode 上有人做了一项叫做「比特币：HODL 浪潮」(Bitcoin: HODL Waves) 的指标，专门统计不同钱包存放比特币的时间周期。在撰文的当下比特币才刚经历前所未见的连续 9 周下跌与单月最大跌幅，但长期持有比特币的钱包数量却不减反增，足见币圈人Hodl 比特币的坚定信仰。

比特币的 Hodl Wave 已成为支撑币圈人的重要信仰

结语

Hodl 一词从开始时阴错阳差的网路论坛文章笔误，如今已摇身蜕变为币圈中的代表文化，承载众多社群成员们的思想意识，也连带产生出许多有趣的迷因贴图和商品广告。 Hodl 也是一种投资理财策略，无畏市场价格的波动起伏，持续地买进持有，放眼长远的收益增长。然而并非所有的投资标的都适合 hodl，不是任何人都可以接受 hodl 策略在面对景气转变时可能出现的长期亏损。加密货币市场价格变化极为快速剧烈，尽管在行情低迷的寒冬之际比特币的 HODL 浪潮有增无减，但投资人仍须清楚自身的风险承受范围和详细了解投资币种，再决定是否一同加入 hodl 的行列。