简单来说
- 许多有希望的人已经在美国提出了建立一个提供比特币敞口的交易所交易基金的提案。
- 迄今为止，美国证券交易委员会已经拒绝了所有现货市场比特币 ETF 的申请。
编者注：本文最初发表于 2021 年 10 月，最后更新于 2023 年 12 月 7 日，以反映现货比特币 ETF 申请的现状。
自 2013 年首次申请美国比特币交易所交易基金以来，现货比特币 ETF 已成为一种神圣的东西加密社区的圣杯。
ETF 是一种公开交易的投资工具，用于追踪标的资产的价值；对于比特币 ETF，该资产是比特币。比特币 ETF 的倡导者认为，交易所、加密钱包和私钥的复杂性仍然对新手进入加密领域构成了巨大的障碍。比特币 ETF 将使这些投资者能够获得比特币的投资，而无需实际持有自己的加密货币。
比特币 ETF 在世界各地如雨后春笋般涌现，加拿大、德国< a i=4>、巴西和迪拜，并于 2021 年 10 月，ProShares 推出了比特币期货 ETF 在纽约证券交易所推出。
然而，迄今为止，美国证券交易委员会 (SEC) 已拒绝了每一项现货比特币 ETF 申请，该 ETF 提供直接风险敞口跟踪 Bitcon 真实资产的直接风险敞口时间价格，而不是通过期货合约。美国证券交易委员会多次指出，加密货币交易者可能存在市场操纵行为。
8 月份，该机构表示需要更多时间来评估多个现货比特币 ETF 申请，包括 BlackRock、Wisdom Tree Funds、 Invesco 和 Galaxy Digital 以及 Valkyrie Funds。 9 月，SEC 还针对 BlackRock、Bitwise、Invesco Galaxy Digital 和 Valkyrie 应用程序发布了单独公告，因为对于 GlobalX 和 Ark/21Shares ETF，再次推迟做出决定。
到 11 月，ETF 分析师指出，市场出现了一个“短暂窗口”。在此期间，SEC 可能会批准多达 12 种不同的比特币 ETF 申请。但事实并非如此。
预计将在 2024 年 1 月发布有关 ETF 的公告。分析师甚至会注意到1 月份的哪几天他们认为业界最有可能收到 SEC 的消息。
以下是目前正在使用的比特币 ETF 应用：
1.黑石
6 月 15 日，全球最大的资产管理公司 BlackRock（截至 2023 年第一季度管理的资产超过 9 万亿美元）提交了一份申请，震惊了 TradFi 世界 a> 表示比特币现货 ETF。该文件提议 Coinbase 作为加密货币托管人和现货市场数据提供商，纽约梅隆银行作为现金托管人。
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，该投资产品从技术上讲是信托，但在功能上是“真实交易”——现货市场 ETF。 Balchunas 表示，贝莱德还曾多次与美国证券交易委员会（SEC）争夺推出 ETF 的机会，几乎每次都以 575-1 的分数获胜。
贝莱德的 ETF 申请很快就得到了巴克莱银行前首席执行官 Bob Diamond 的赞扬。它还启发 WisdomTree、Invesco 和 Valkyrie 向 SEC 提出新申请，同时帮助推动 2023 年 6 月，比特币价格回到 30,000 美元以上。
不久之后，美国证券交易委员会对贝莱德的申请引发的比特币 ETF 申请浪潮表示担忧，据报道称，应用不够清晰。贝莱德于 2023 年 7 月上旬迅速采取行动重新提交申请，并澄清将与 Coinbase 敲定监控协议 使用加密货币交易所作为其托管人并获取其现货市场数据进行定价。
到 2023 年 7 月中旬，SEC 正式接受贝莱德的审查申请，并启动为期三周的评议期。
10 月 18 日，贝莱德提交了其现货比特币 ETF 申请的修订招股说明书，新文件中有一些显着变化，包括承认比特币 ETF 批准竞赛的竞争情况，以及对拟议产品的定价和报告机制的详细说明。
11 月，SEC 备忘录确认贝莱德已与监管机构会面讨论其申请，会议重点讨论该投资是否车辆将采用“实物兑换模式”或“现金”模式。 “实物”模式使投资者能够在离开基金时赎回现金以外的资产，例如证券，而“现金”模式则允许他们获得现金。
在与 SEC 会面后，贝莱德对其 S-1 注册提交了第二次修订，扩大了包括 SWIFT 中断在内的潜在风险以及比特币网络的中断。更新后的文件还澄清，如果 ETF 解散，其 BTC 将被清算并作为现金分配给投资者。
2023 年 12 月，文件显示，贝莱德已从一名投资者那里获得了 10 万美元的种子资本，该投资者于 2023 年购买了 iShares 比特币信托基金的股票。十月;种子资本投资者为 ETF 提供初始资金，以使其启动并在证券交易所进行交易。
2.按位
Bitwise 于 2019 年 10 月首次提交现货比特币 ETF 申请，但与许多其他申请一样，被 SEC 拒绝。该委员会表示，该应用程序不符合避免包括市场操纵在内的非法活动的法律要求。
重要的是，Bitwise 的这份文件旨在进行比特币期货交易。
2021 年，该公司重新升级了其应用程序，选择基于比特币（而不是期货）进行交易。该公司首席投资官 Matt Hougan 当时在 Twitter 上表示，该文件缓解了 SEC 的担忧。
不过，委员会并不完全同意，于 2022 年 6 月再次拒绝该申请。
Bitwise 于 2023 年 9 月底提交了对其比特币 ETF 申请的修订，以包含新的论点，据该公司称，使监管机构无效解释剥夺美国投资者购买该产品的原因。
Bitwise 于 2023 年 11 月提交的文件进行了修订，调整了拟议产品的名称，从“Bitwise 比特币 ETP 信托”更改为“Bitwise 比特币 ETF”。
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3.智慧树
总部位于纽约的资产管理公司 WisdomTree 已经拥有运营比特币 ETF 的经验；它于 2019 年在瑞士六大证券交易所推出了。它于 2021 年 3 月加入了美国比特币 ETF 候选者的行列，并提交了一份< /span> 与 SEC 提议在 Cboe bZx 交易所上市 WisdomTree 比特币信托股票，股票代码为 BTCW。S-1
随后，SEC 延迟了和延迟了并且再次推迟，监管机构首先邀请公众反馈讨论该提案，然后宣布需要更多时间来考虑“提出的问题”在评论信中。
SEC 于 2021 年底拒绝了 WisdomTree 的申请，大约在同一时间，它也拒绝了 Valkyrie 和 Kryptoin 的类似申请。 WisdomTree 于 2023 年中期提交了一份新申请，即贝莱德提交申请后不久，该申请与贝莱德申请同一天被 SEC 归档，进入同样的三周评论期。
SEC 于 10 月 11 日再次对 WisdomTree 造成打击，再次拒绝Cboe BZX 交易所申请建立 WisdomTree 比特币信托引用了与其他多次拒绝背后类似的原因。该公司修改了 11 月的申请，这次增加了 Coinbase 作为其拟议 ETF 的托管人。
4.景顺银河比特币ETF
Galaxy Digital 和 Invesco 于 2021 年 9 月 22 日联合提交了一只比特币 ETF，名为Invesco Galaxy Bitcoin ETF。根据该文件，其 ETF 也将由比特币“实际支持”，而不是通过期货等衍生品。 Invesco Capital Management LLC是该申请的发起人，但目前尚不清楚哪家公司将托管该申请的比特币。
资产管理公司 Galaxy Digital 和景顺 (Invesco) 联手提交了一份由实际基础资产支持的比特币交易所交易基金 (ETF) 的联合申请。 比特币 ETF 是一种公开交易的投资工具，旨在追踪领先加密货币的价值，基金份额（如果获得批准）在传统证券交易所进行交易。从本质上讲，比特币 ETF 将使投资者能够接触比特币，而无需购买和存储实际资产的麻烦。
保荐人是景顺有限公司 (Invesco Ltd) 的全资子公司。该公司也是美国第四大 ETF 提供商，这一资质可能有助于顺利提交申请。 “对于长期从事 ETF 业务的人来说，”美国景顺 ETF 策略主管 John Hoffman 表示“它 39;与 ETF 的早期时期（1990 年代末、2000 年代初）极其相似。”
比特币 ETF 将是两家公司希望在美国市场上市的一系列加密货币特定 ETF 中的第一个。
在贝莱德提交申请后，景顺和 Galaxy 于 2023 年中期向 SEC 提交了新申请。
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5.瓦尔基里投资
资产管理公司 Valkyrie 是相对较新的参与者，于 2021 年 1 月提交了第一份。该 ETF 将参考芝加哥商品交易所的比特币参考价格并在纽约证券交易所 Arca 进行交易，“为投资者提供实施各种投资策略的有效手段”，该公司在其提案中写道。加密货币托管人 Xapo 将保护该基金的比特币，并将其冷藏。比特币 ETF 申请
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什么是比特币 ETF，为什么从 Blackrock 到 Grayscale 的每个人都想要一只？
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在该文件中，Valkyrie 默许了加密货币的波动性——这是 SEC 对比特币 ETF 的主要担忧之一。它在风险评估中表示：“比特币交易所失败的潜在后果可能会对股票的价值产生不利影响。”
事情发生了类似的情况，SEC 延迟了对 Valkyrie 的申请做出裁决，同时还推迟了 Kryptoin、WisdomTree 和 Global X 的申请。最终在 2021 年圣诞节前后拒绝 Valkyrie 的 和 Kryptoin 的。
到 2022 年初，Valkyrie 已成功获得 SEC 批准的比特币挖矿 ETF。该工具由平均使用 77% 可再生能源的公司持有的股份提供支持，其中包括 Argo Blockchain、Bitfarms、Cleanspark、Hive Blockchain 等行业重量级公司要塞数字采矿。
2023 年 6 月，Valkyrie 向 SEC 提交了另一份比特币现货 ETF 申请。一个月后，它更新了文件，将 Coinbase 列为其监控共享合作伙伴。
11 月，加密资产管理公司 CoinShares 获得了收购 Valkyrie Funds 的选择权，该基金将在 2024 年 3 月底前保持活跃状态；品牌许可条款意味着，如果获得 SEC 的批准，CoinShares 名称将被纳入 Valkyrie 的 ETF 中。
6.方舟投资
由 Cathie Wood 领导的投资公司 Ark Invest 于 提交了 Ark21Shares ETF 申请2021 年 6 月。 ARK Invest 与瑞士 ETF 提供商 21Shares AG 合作推出 ARK 21Shares 比特币 ETF；如果获得批准，它将在 Cboe 的 BZX 交易所进行交易，股票代码为 ARKB。
该公司也是第一家披露其比特币 ETF 费用的公司，文件显示计划向 ETF 支付 0.95% 的费用21股，这笔钱将用于支付运营费用。
Ark Invest 已经一次性接触过比特币，并投资了加密货币交易所Coinbase，Grayscale Bitcoin Trust 和支付处理商Square，持有 超过 8,000 BTC 在其资产负债表上。不出所料，首席执行官 Cathie Wood 是比特币的热情拥护者，认为加密货币代表着“一种新的资产类别”。并且它可以成为储备货币。
Ark Invest 的 ETF 于 2022 年初被拒绝。该公司重新申请 紧随其后，于 2023 年 1 月被拒绝。Ark Invest 目前正在处理其第三次申请其向 SEC 提交的文件，纳入了与贝莱德类似的监控共享安排，尽管没有披露所涉及的加密货币交易平台。 修改了。 2023 年 6 月，Ark Invest
SEC 在8 月和两次推迟对 Ark Invest ETF 申请做出决定9 月，该公司于 10 月 11 日提交第二次修改后的现货比特币 ETF 申请。
值得注意的是，最新版本引入了与比特币网络相关的额外风险警告，例如比特币底层代码更改的风险，这可能会对拟议产品的价格产生负面影响。 当月在接受 CNBC 采访时，伍德表示，“希望越来越大”，认为一只或多只 ETF 可能会获得批准SEC 指出，“许多人认为 SEC 选择提出问题这一事实是行为的改变。”
11 月，一份修订后的文件显示，如果获得 SEC 批准，Ark 计划对其 ETF 收取0.80% 的费用。 Bloomberg Intelligence 分析师建议该公司可能会选择出售其持有的价值超过 1 亿美元的 GBTC，并将其转入自己的 ETF。启动。
7.凡埃克
VanEck 是最早的比特币 ETF 申请者之一。它首次尝试比特币 ETF——VanEck SolidX 比特币信托基金，与 SolidX 合作——早在 2018 年就已经开始。
虽然该申请于 2019 年 9 月被撤回，但 VanEck 再次尝试推出比特币 ETF，提交了申请2020 年 12 月与 SEC 签署了 VanEck 比特币信托基金，该信托基金的股票将在 Cboe BZX 交易所进行交易。
值得注意的是，VanEck 在前 SEC 主席 Jay Clayton 离职几天后就提交了第二份申请。在 2019 年接受CNBC采访时，克莱顿对比特币 ETF 的前景不屑一顾，并指出虽然已经取得了“进展”，但比特币 ETF 的前景并不乐观。关于托管的担忧，加密货币仍然容易受到价格操纵的影响，而且海外交易所“无法提供与美国股市相同水平的保护。”
比特币
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但是，如果 VanEck 认为 SEC 的新鲜血液意味着其立场的改变，他们就会失望了。美国证券交易委员会 (SEC) 多次推迟对 VanEck 第二次比特币 ETF 申请的决定，并于 11 月拒绝 2021 年。
第三次申请于 2022 年中期再次向 SEC 提出申请搪塞在 2023 年 3 月最终拒绝之前。
VanEck 于 2023 年 6 月 22 日重新提交申请，请求批准在 Cboe BZX 交易所推出 VanEck 比特币信托。 7 月中旬，其申请被添加到 SEC 的官方日历中，SEC 随后选择推迟对 ETF 的决定，直至 1 月 15 日。
10月27日，资产管理公司提交了该产品的修改申请，表示可能会直接结合比特币而不是现金来推出产品。 几天后，另一项修正案显示，一位未透露姓名的种子资本投资者已收购了10 月份 VanEck 比特币信托基金的种子创建篮子，其中包括使用比特币购买的 50,000 股 ETF 股票。
大多数其他申请人都指定 Coinbase 作为支撑其 ETF 的比特币托管人，而 VanEck 却选择了竞争对手交易所 Gemini 来托管其比特币。
8.富达（Wise Origin 比特币信托）
2021 年 3 月，比特币 ETF 申请激增，其中包括富达 (Fidelity) Wise Origin Bitcoin Trust——鉴于就在几周前，其全球宏观总监 Jurrien Timmer 表示，比特币相对于黄金具有“独特优势”。 Wise Origin 比特币信托的 申请 将由 Fidelity Service Company Inc 担任管理人，而 Fidelity Digital Assets 则保管其底层比特币。 ETF。
独特的是，富达选择自行托管 ETF 基础的比特币；绝大多数其他申请人都指定 Coinbase 作为托管人，只有 VanEck 选择了 Gemini 的替代方案。
这次不同了。 多年来，比特币公司一直在敲响 SEC 的大门，希望推出比特币 ETF，但遭到该机构的坚决拒绝。但现在，强大的富达投资公司（Fidelity Investments）就是其中一家公司，这可能会改变游戏规则。 如果你错过了，这家总部位于波士顿的金融巨头本周放弃了文件工作，创建了一只名为 Wise Origin Bitcoin Trust 的 ETF（交易所交易基金）
2021 年 5 月，芝加哥期权交易所全球市场提交了提案 列出富达的比特币 ETF，认为 SEC 对市场操纵的担忧已“充分减轻”由于越来越多的投资者参与和机构对加密货币的采用，这“促进了比特币交易生态系统的成熟”。同月，SEC 开始审查 Fidelity 的申请。
2022年1月，富达的ETF被拒绝。
富达并没有被吓倒于 2023 年 6 月底重新提交了申请；在 SEC 对该应用提出担忧后，Fidelity 迅速将 Coinbase 指定为其监控共享安排的市场。它与贝莱德申请的同一天被添加到 SEC 的官方日历中，进入为期三周的评论期。
这家总部位于波士顿的投资巨头于 10 月 17 日修改了其比特币 ETF 申请，主要关注与此类产品相关的风险。< /span>
9.纽约DIG/石岭
New York Digital Investment Group 和咨询公司 Stone Ridge 迅速抓住了 SEC 领导层变动带来的机遇，成为第二只提交申请的潜在 ETF 2021 年向监管机构提交了申请。该申请于 2 月 16 日提交，这对比特币来说是一个吉祥的日子，该加密货币有史以来首次突破 50,000 美元。
2022 年 3 月，SEC 拒绝了 NYDIG 的申请以及 Global X 的申请。 随后于 2023 年 8 月重新提交其申请，SEC 选择推迟批准到 11 月，比最初的截止日期 11 月 21 日早。
10.Hashdex 比特币 ETF
拉丁美洲最大的加密资产管理公司 Hashdex 于 2023 年 8 月加入竞争，并提议转换其现有的比特币期货ETF转现货ETF。
Hashdex 还建议采用一种不寻常的策略，使其有别于其他 ETF 应用。大多数其他申请人计划使用与 Coinbase 的监控共享协议来监控潜在的欺诈行为，Hashdex 建议从受监管的范围内获取现货比特币CME（芝加哥商业交易所）通过其现有的比特币期货 ETF 市场。
根据其向 SEC 提交的文件，Hashdex 提议“利用实物交易所 (EFP) 交易来收购和处置现货比特币，而不是在不受监管的现货交易所进行交易。”
在向 SEC 提交文件的同一天发布的 博客文章中，该资产管理公司辩称贝莱德提出的监督共享协议其他申请人未能解决美国证券交易委员会对潜在市场操纵的担忧。该资产管理公司计划通过混合持有比特币期货合约、现货比特币和现金来避免这些风险。
11 月，SEC 将 Hashdex 比特币期货 ETF 转换为现货 ETF 的裁决推迟至 2024 年 1 月。
11.富兰克林比特币ETF
富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 是全球最大的资产管理公司之一，资产管理规模约为 1.4 万亿美元，于 9 月份加入了现货比特币 ETF 的竞争 2023 年。
根据其备案，该 ETF 的股票将在 Cboe BZX 交易所上市，并且与大多数申请人一样，在加密货币交易所 Coinbase 上市将成为该基金的托管人和监督共享合作伙伴。
11 月，SEC 推迟了对富兰克林邓普顿申请的裁决以及其他 ETF，将决定推迟到 2024 年 1 月。
12.Pando Asset 现货比特币信托
2023 年 11 月，瑞士公司 Pando Asset 成为最新一家向 SEC 提交现货比特币 ETF 申请的公司。
Pando Asset Spot 比特币信托将为投资者提供比特币支持的股票，纽约梅隆银行作为管理人，Coinbase 作为基金的托管人和监控共享合作伙伴。
Pando 已在瑞士、德国、荷兰、列支敦士登和卢森堡提供比特币和以太坊交易所交易产品 (ETP)。
13.Global X 比特币信托
Global X Digital Assets 是一家管理着 310 亿美元资产的基金管理公司，已提交申请 于 2021 年 7 月与 SEC 合作。拟议的 Global X 比特币信托将在 Cboe BZX 交易所进行交易，纽约梅隆银行被任命为该信托的管理人。
GlobalX 的投资组合涵盖84 种 ETF，涵盖颠覆性技术、股票收益、大宗商品和新兴市场。拟议的信托对负责保管比特币的托管人的身份进行了保密，尽管它确实披露了该托管人是一家被授权在纽约州提供数字资产托管服务的有限目的信托公司。
2021 年 9 月，GlobalX 比特币信托是截止日期被推迟的四项比特币 ETF 申请（包括一项比特币期货 ETF 申请）之一由美国证券交易委员会 (SEC) 返回。监管机构宣布修改日期为 2021 年 11 月 21 日，届时将批准或拒绝该申请。
Global X 的现货 ETF 提案于 2021 年 3 月被 SEC 和 NYDIG 拒绝。
比特币ETF申请失败
比特币 ETF 现货申请失败的例子有很多；迄今为止，美国证券交易委员会已经拒绝了所有提交给其办公桌的申请。以下是迄今为止已被拒绝的所有申请：
1.氪星
总部位于特拉华州的 Kryptoin 于 2019 年 10 月首次尝试申请比特币 ETF，拟议的 Kryptoin 比特币 ETF 信托基金将在在纽约证券交易所 Arca 上市。这家金融服务公司于 2021 年 4 月第二次尝试推出比特币 ETF，修订提案建议该信托基金在 Cboe 的 BZX 交易所上市。其修改后的文件列出了协助推出 ETF 的服务提供商，其中包括加密货币交易所 Gemini，该交易所将为信托基金的比特币提供托管服务持股。
到该月底，该申请正式接受 SEC 审查，随后将其对申请的决定推迟至 2021 年 7 月 27 日。“委员会认为，指定一个较长的期限来对拟议的规则变更采取行动是适当的，以便它有足够的时间是时候考虑拟议的规则变更和收到的意见了。”美国证券交易委员会 (SEC) 于 6 月 9 日发布的公告写道。
SEC 将四项比特币 ETF 申请的截止日期推迟至 2021 年末
美国证券交易委员会已将四只比特币 ETF（交易所交易基金）申请的截止日期推迟至 2021 年底。 其中包括 Valkyrie XBTO 比特币期货基金（延期至 12 月 8 日）、Kryptoin 比特币 ETF（12 月 24 日）、WisdomTree 比特币信托（12 月 11 日）和 Global X 比特币信托（11 月 21 日）的申请。 它们是美国证券交易委员会 (SEC) 办公桌上至少十几个未完成的比特币 ETF 申请之一，这些申请由多家知名公司提交……
2021 年 9 月，SEC 再次推迟对 Kryptoin 比特币 ETF 信托做出决定的最后期限，修改日期为2021 年 12 月 24 日。此时，SEC 公告强调需要更多时间“考虑拟议的规则变更和已提交的与此相关的评论信中提出的问题。”
SEC 拒绝了 Kryptoin 的申请与 Valkyrie 的申请大约在同一时间，即 2021 年底。
2.第一信托/天桥
2021 年 3 月，对冲基金 SkyBridge Capital 向 SEC 提交了比特币 ETF 备案。该公司由前白宫通讯主管 Anthony Scaramucci 经营，已经运营着一个比特币基金，向合格投资者开放，最低投资额为 50,000 美元；自 2021 年 1 月开业后几周内，其销售额就增长至超过 3.7 亿美元。
同月，斯卡拉穆奇乐观地认为比特币 ETF 可以在 2021 年底获得批准，告诉解密< a i=3>，“我希望随着加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 现在进入监管规则，以及我对他的来源的了解，尽管我个人并不知道，我们可能会在今年年底前推出 ETF。”
2021 年 5 月，NYSE Arca 提交了拟议规则变更申请，SkyBridge Capital 的比特币 ETF 将在该交易所上市。那年 7 月，SEC 推迟了 Skybridge 比特币 ETF 的审核期，最终拒绝了 2022 年 1 月。
3.One River Asset Management
One River Asset Management 于 2021 年 5 月发起了对比特币 ETF 的竞购，并申请碳中和比特币交易所交易基金。随着比特币的能源消耗和碳足迹受到越来越严格的审查，One River 致力于通过“购买和收回必要的碳信用额来抵消其碳足迹，这些碳信用额用于计算与信托持有的比特币相关的估计碳排放量”。通过环境平台Moss Earth。
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比特币最近首次突破 60,000 美元，巩固了其作为加密货币“大狗”的地位。它受到了政治家、美国橄榄球联盟 (NFL) 球星和特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 等不同群体的拥护。 事实上，加密货币完全是数字化的，从理论上讲，它听起来好像是世界上有史以来最环保的货币。毕竟，与纸币不同，创建比特币不需要砍伐树木。
One River 拿出重磅炸弹来争取 SEC 的支持，聘请了 SEC 前主席Jay Clayton作为顾问。克莱顿在申请比特币 ETF 之前加入该公司，在 SEC 拒绝所有比特币 ETF 申请期间，克莱顿担任 SEC 的负责人。
4.银河数码
2021 年 4 月，加密货币投资公司 Galaxy Digital 申请比特币 ETF；当时，这是 SEC 收到的第八份此类申请。 拟议 Galaxy 比特币 ETF 将在纽约证券交易所 Arca 上市。 Galaxy Digital 管理着超过 25 亿美元的资产，也是最大的比特币机构持有者之一，其库藏有 16,400 BTC（价值近 500 美元）万元（按现价计算）。
亿万富翁 Galaxy Digital 创始人 Mike Novogratz 对 SEC 在 2021 年 Ethereal 峰会上不愿批准比特币 ETF 的情况发表了看法，认为在特朗普政府的领导下，美国证券交易委员会反而允许灰度比特币信托基金（GBTC）蓬勃发展，这“对消费者来说不太好”。 ”诺沃格拉茨认为，GBTC 看到消费者“以 20-30% 的溢价购买比特币，并被对冲基金套利到封闭式基金中——在封闭式基金中，ETF 会是一个更优雅的解决方案。”
与其他所有 ETF 提案一样，Galaxy Digital 的单独申请没有任何结果，但后来，在 2021 年 9 月，该公司与景顺 (Invesco) 申请了联合 ETF，如上所述。在贝莱德于 2023 年中期提交申请后，他们一起开始了新的申请。景顺的申请于 2023 年 7 月中旬被添加到 SEC 的官方日历中，进入为期三周的评论期。
5.灰度
加密投资基金经理 Grayscale GBTC 比特币信托管理着超过 600,000 枚 BTC（目前价值近 200 亿美元）的价格），并且毫不掩饰希望将信托转换为成熟的比特币现货 ETF。 2021 年 10 月，它开始了这样做的过程，正式立案转换应用程序。
如果其申请成功，灰度将能够收取更低的管理费，并且资金进出也会更容易。 Grayscale于2016年首次提交了推出比特币ETF的申请，但一年后撤回了申请，并表示，“我们认为数字资产的监管环境尚未发展到可以成功将此类产品推向市场的程度。
缺乏成熟的比特币 ETF 给 Grayscale 以及更广泛的比特币市场带来了问题。 GBTC 取代了此类产品，满足了美国机构对比特币的大部分需求。然而，其股票有时会以负溢价交易，低于每股基础比特币的价值，但该基金不允许赎回比特币本身的份额，因此市场无法有机地修复它。
随着公司申请 ETF 转换，灰度比特币信托基金折扣达到 20%
根据 Glassnode 的数据，灰度比特币信托 (GBTC) 投资者感到更加沮丧，因为灰度的旗舰产品现在正遭受 20.53% 的折扣。 此次折价意味着GBTC股票的市场价格比其资产净值（NAV）低20%以上。根据 Grayscale 的网站，目前每个 GBTC 份额为 0.00093509 BTC。 因此，尽管周一收盘时比特币每股价值 57.44 美元，但 GBTC 的实际交易价格约为 45.65 美元。
如果比特币ETF获得批准，投资者将可以随时赎回股票。这可能会防止出现负溢价，并有助于保持股票与基础代币的价值相匹配。
毫不奇怪，Grayscale 为比特币 ETF 奠定基础已经有一段时间了，聘请 ETF 专家 并与纽约梅隆银行签署协议，这家全球投资公司将成为 GBTC 的服务提供商。如果要转换成ETF，纽约梅隆银行将提供过户代理和ETF服务。
2022 年 6 月，SEC 拒绝了 Grayscale 的申请，称该公司在防止可能的欺诈方面做得不够。随后，灰度立即开始向监管机构提起诉讼，并将其拒绝理由标记为“不合逻辑.”
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Grayscale 赢得针对 SEC 将比特币信托转换为 ETF 的上诉
根据美国华盛顿特区巡回上诉法院周二发布的意见，一名法官已下令对美国证券交易委员会 (SEC) 拒绝 Grayscale 现货比特币 ETF 申请进行审查。 这一决定对于加密货币来说是一个里程碑式的时刻。十年来，美国证券交易委员会以市场操纵担忧为由，拒绝了多项比特币现货 ETF 申请，该 ETF 允许投资者在不持有比特币的情况下获得比特币敞口。
2023 年 8 月，灰度在法庭上取得了胜利，美国华盛顿特区巡回上诉法院的法官下令 SEC 拒绝其现货比特币 ETF 申请< a i=1>已审核。在一项具有里程碑意义的裁决中，法院解释说，美国证券交易委员会“未能充分解释为什么它批准了两个比特币期货 ETP 上市，但没有批准 Grayscale 提议的比特币 ETP。”
Grayscale 称这一决定是“向前迈出的重要一步”。对于美国投资者和比特币生态系统来说，但其他人警告美国证券交易委员会仍可能以其他理由拒绝灰度的申请。
11 月底，SEC 备忘录透露灰度负责人已与 SEC 会面讨论其申请。会议结束后，该公司提交了一份修改其申请的更新文件，其中显示该产品的股票代码将更改为 BTC。
一条漫长而曲折的路
通向比特币 ETF 的道路是漫长的。自 2013 年 Winklevoss 双胞胎首次申请类似比特币 ETF 的信托以来，美国证券交易委员会 (SEC) 一直在拖延这个想法。过去几年，它一再推迟对多个比特币 ETF 做出决定，导致 VanEck 等公司因担心 SEC 会拒绝而撤回申请。
美国证券交易委员会对批准比特币 ETF 的主要担忧涉及交易信息缺乏透明度、市场操纵以及< /span>与其经常处理的其他资产有着本质上的不同（例如，在硬分叉的情况下会发生什么？）。它还担心市场缺乏流动性。
[更正：本文的前一个版本错误地指出，Kryptoin 和 USCF Crescent 加密指数基金的比特币 ETF 申请目前正在“考虑中”。由美国证券交易委员会。虽然之前已提交申请，但它们不完整，有待进一步修改] 加密货币行业的许多人表示，美国批准的比特币 ETF 将是一件奇妙的事情。如果这种情况发生，人们对世界上首屈一指的加密货币的信心将会飙升；
在与Decrypt的对话中，加密货币指数提供商 CF Benchmarks 的首席执行官 Sui Chung 指出，早期，那些申请比特币 ETF（例如 Winklevoss 双胞胎）是由初创公司发起的，尽管这些公司资金充足。但现在，这些申请来自新一代申请人，他们已准备好迎接这些挑战。
“我认为 SEC 之前曾表达过担忧的许多领域，申报人在 ETF 市场上没有丰富的经验，特别是在加密市场的变幻莫测以及它们如何与股票市场同步方面通过 ETF 结构，”他说。他补充说，如果以正确的方式构建，比特币 ETF 不必与证券交易所上市的任何其他 ETF 有所不同。
2021 年 8 月，SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 发表了意见，并指出他“特别期待”美国证券交易委员会对“仅限于 CME 交易的比特币期货的 ETF”的审查。他暗示 SEC 更倾向于比特币期货 ETF，而不是实物持有比特币的 ETF，这引发了比特币期货 ETF 的申请热潮，喜欢Galaxy Digital和VanEck提交提案。
Gensler 在为《金融时报》准备的演讲中再次表达了他对比特币期货 ETF 的兴趣金融时报“北美资产管理的未来” 2021 年 9 月的会议上。Gensler 表示，今年早些时候，“推出了一些开放式共同基金，投资于芝加哥商业交易所 (CME) 交易的比特币期货。”
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美国首个比特币期货 ETF 今天推出，热切的投资者在短短 20 分钟内就交易了价值 2.8 亿美元的股票。截至周二收盘时，价值近 10 亿美元的股票易手。 ProShares 的比特币策略 ETF 于周五获得美国证券交易委员会的批准后，今天开始在纽约证券交易所交易，股票代码为 BITO。
这位 SEC 主席指出，监管机构已经根据 1940 年《投资公司法》（即所谓的“40 法案”）收到了许多比特币期货 ETF 的备案。 “与其他联邦证券法相结合，‘40 法案’为共同基金和 ETF 提供了重要的投资者保护，”詹斯勒补充道，“我期待工作人员对此类文件进行审查。”
2021 年 10 月，漫长的过程终于画上了句号，第一只比特币期货 ETF在纽约上市股票交易。 ProShares BTC 期货 ETF 几乎打破了所有首次亮相 ETF 的交易记录，首日交易额近 10 亿美元。 ProShares 的推出ETF 可能为进一步的比特币期货 ETF 应用打开闸门，尽管至少有一个竞争者已经放弃了其计划；在 ProShares 比特币期货 ETF 推出前几个小时，景顺终止了 ETF 申请。
全球比特币 ETF
虽然美国行动迟缓，但其他国家却在奋力向前。目前有多个比特币 ETF 在加拿大和巴西等国家/地区运营，欧洲首个比特币 ETF 将于 2023 年 8 月上线。欧洲有许多交易所交易票据 (ETN)，它们是非常相似的金融工具。
Grayscale 昨天在法庭上的胜诉增加了人们对今年比特币 ETF 的乐观情绪。 彭博社的 ETF 专家埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 和詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 目前认为，今年年底获得批准的可能性为 75%。 今天早上，两人将 2023 年获得批准的可能性从 8 月初的 65% 提高了。 昨天很多人问。 Eric 和我已将 2023 年推出#Bitcoin ETF 现货的比例调至 75%，我们认为我们将在 2024 年底推出一款现货 ETF，这几乎已成定局。
尽管遭到多次拒绝和延误，加密货币行业仍然对美国现货比特币 ETF 的前景持乐观态度。
贝莱德 (BlackRock) 于 2023 年 6 月提出申请，随后灰度 (Grayscale) 于 2023 年 8 月在法庭上战胜美国证券交易委员会 (SEC)，重新点燃了希望； 彭博社分析师现在认为现货比特币 ETF 在 2024 年 1 月 10 日之前获得批准的可能性为 90%， 摩根大通也赞同这一观点。
2024 年 1 月迫在眉睫的窗口加剧了这种乐观情绪，在此期间 SEC 可以同时批准多个申请，尽管之前的窗口是在 11 月2023 年平安无事地过去了，SEC 推迟了对多项申请的批准。当然，仍然不能保证 SEC 会在此期间批准现货比特币 ETF。
在 2023 年 11 月的 Decrypt 中，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，他对 ETF 在 2024 年获得批准“非常乐观”，同时强调他对此事没有“专有或内部知识”。当月早些时候，Coinbase 首席运营官 Emilie Choi 表示，在 ETF 获得批准后，该公司“已做好启动准备”，并指出托管费将为该交易所开辟新的收入来源。
Choi 表示：“我发现一个非常有力的统计数据是，尽管目前存在监管障碍，但仍有 5200 万美国人拥有加密货币。” “所以，想象一下，一旦 ETF 被引入并广泛使用，将会发生什么。”
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什么是比特币?
1.黑石
2.按位
3.智慧树
4.景顺银河比特币ETF
5.瓦尔基里投资
6.方舟投资
7.凡埃克
8.富达（Wise Origin 比特币信托）
9.纽约DIG/石岭
10.Hashdex 比特币 ETF
11.富兰克林比特币ETF
12.Pando Asset 现货比特币信托
13.Global X 比特币信托
比特币ETF申请失败
简单来说
- 许多有希望的人已经在美国提出了建立一个提供比特币敞口的交易所交易基金的提案。
- 迄今为止，美国证券交易委员会已经拒绝了所有现货市场比特币 ETF 的申请。
编者注：本文最初发表于 2021 年 10 月，最后更新于 2023 年 12 月 7 日，以反映现货比特币 ETF 申请的现状。
自 2013 年首次申请美国比特币交易所交易基金以来，现货比特币 ETF 已成为一种神圣的东西加密社区的圣杯。
ETF 是一种公开交易的投资工具，用于追踪标的资产的价值；对于比特币 ETF，该资产是比特币。比特币 ETF 的倡导者认为，交易所、加密钱包和私钥的复杂性仍然对新手进入加密领域构成了巨大的障碍。比特币 ETF 将使这些投资者能够获得比特币的投资，而无需实际持有自己的加密货币。
比特币 ETF 在世界各地如雨后春笋般涌现，加拿大、德国< a i=4>、巴西和迪拜，并于 2021 年 10 月，ProShares 推出了比特币期货 ETF 在纽约证券交易所推出。
然而，迄今为止，美国证券交易委员会 (SEC) 已拒绝了每一项现货比特币 ETF 申请，该 ETF 提供直接风险敞口跟踪 Bitcon 真实资产的直接风险敞口时间价格，而不是通过期货合约。美国证券交易委员会多次指出，加密货币交易者可能存在市场操纵行为。
8 月份，该机构表示需要更多时间来评估多个现货比特币 ETF 申请，包括 BlackRock、Wisdom Tree Funds、 Invesco 和 Galaxy Digital 以及 Valkyrie Funds。 9 月，SEC 还针对 BlackRock、Bitwise、Invesco Galaxy Digital 和 Valkyrie 应用程序发布了单独公告，因为对于 GlobalX 和 Ark/21Shares ETF，再次推迟做出决定。
到 11 月，ETF 分析师指出，市场出现了一个“短暂窗口”。在此期间，SEC 可能会批准多达 12 种不同的比特币 ETF 申请。但事实并非如此。
预计将在 2024 年 1 月发布有关 ETF 的公告。分析师甚至会注意到1 月份的哪几天他们认为业界最有可能收到 SEC 的消息。
以下是目前正在使用的比特币 ETF 应用：
1.黑石
6 月 15 日，全球最大的资产管理公司 BlackRock（截至 2023 年第一季度管理的资产超过 9 万亿美元）提交了一份申请，震惊了 TradFi 世界 a> 表示比特币现货 ETF。该文件提议 Coinbase 作为加密货币托管人和现货市场数据提供商，纽约梅隆银行作为现金托管人。
彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，该投资产品从技术上讲是信托，但在功能上是“真实交易”——现货市场 ETF。 Balchunas 表示，贝莱德还曾多次与美国证券交易委员会（SEC）争夺推出 ETF 的机会，几乎每次都以 575-1 的分数获胜。
贝莱德的 ETF 申请很快就得到了巴克莱银行前首席执行官 Bob Diamond 的赞扬。它还启发 WisdomTree、Invesco 和 Valkyrie 向 SEC 提出新申请，同时帮助推动 2023 年 6 月，比特币价格回到 30,000 美元以上。
不久之后，美国证券交易委员会对贝莱德的申请引发的比特币 ETF 申请浪潮表示担忧，据报道称，应用不够清晰。贝莱德于 2023 年 7 月上旬迅速采取行动重新提交申请，并澄清将与 Coinbase 敲定监控协议 使用加密货币交易所作为其托管人并获取其现货市场数据进行定价。
到 2023 年 7 月中旬，SEC 正式接受贝莱德的审查申请，并启动为期三周的评议期。
10 月 18 日，贝莱德提交了其现货比特币 ETF 申请的修订招股说明书，新文件中有一些显着变化，包括承认比特币 ETF 批准竞赛的竞争情况，以及对拟议产品的定价和报告机制的详细说明。
11 月，SEC 备忘录确认贝莱德已与监管机构会面讨论其申请，会议重点讨论该投资是否车辆将采用“实物兑换模式”或“现金”模式。 “实物”模式使投资者能够在离开基金时赎回现金以外的资产，例如证券，而“现金”模式则允许他们获得现金。
在与 SEC 会面后，贝莱德对其 S-1 注册提交了第二次修订，扩大了包括 SWIFT 中断在内的潜在风险以及比特币网络的中断。更新后的文件还澄清，如果 ETF 解散，其 BTC 将被清算并作为现金分配给投资者。
2023 年 12 月，文件显示，贝莱德已从一名投资者那里获得了 10 万美元的种子资本，该投资者于 2023 年购买了 iShares 比特币信托基金的股票。十月;种子资本投资者为 ETF 提供初始资金，以使其启动并在证券交易所进行交易。
2.按位
Bitwise 于 2019 年 10 月首次提交现货比特币 ETF 申请，但与许多其他申请一样，被 SEC 拒绝。该委员会表示，该应用程序不符合避免包括市场操纵在内的非法活动的法律要求。
重要的是，Bitwise 的这份文件旨在进行比特币期货交易。
2021 年，该公司重新升级了其应用程序，选择基于比特币（而不是期货）进行交易。该公司首席投资官 Matt Hougan 当时在 Twitter 上表示，该文件缓解了 SEC 的担忧。
不过，委员会并不完全同意，于 2022 年 6 月再次拒绝该申请。
Bitwise 于 2023 年 9 月底提交了对其比特币 ETF 申请的修订，以包含新的论点，据该公司称，使监管机构无效解释剥夺美国投资者购买该产品的原因。
Bitwise 于 2023 年 11 月提交的文件进行了修订，调整了拟议产品的名称，从“Bitwise 比特币 ETP 信托”更改为“Bitwise 比特币 ETF”。
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3.智慧树
总部位于纽约的资产管理公司 WisdomTree 已经拥有运营比特币 ETF 的经验；它于 2019 年在瑞士六大证券交易所推出了。它于 2021 年 3 月加入了美国比特币 ETF 候选者的行列，并提交了一份< /span> 与 SEC 提议在 Cboe bZx 交易所上市 WisdomTree 比特币信托股票，股票代码为 BTCW。S-1
随后，SEC 延迟了和延迟了并且再次推迟，监管机构首先邀请公众反馈讨论该提案，然后宣布需要更多时间来考虑“提出的问题”在评论信中。
SEC 于 2021 年底拒绝了 WisdomTree 的申请，大约在同一时间，它也拒绝了 Valkyrie 和 Kryptoin 的类似申请。 WisdomTree 于 2023 年中期提交了一份新申请，即贝莱德提交申请后不久，该申请与贝莱德申请同一天被 SEC 归档，进入同样的三周评论期。
SEC 于 10 月 11 日再次对 WisdomTree 造成打击，再次拒绝Cboe BZX 交易所申请建立 WisdomTree 比特币信托引用了与其他多次拒绝背后类似的原因。该公司修改了 11 月的申请，这次增加了 Coinbase 作为其拟议 ETF 的托管人。
4.景顺银河比特币ETF
Galaxy Digital 和 Invesco 于 2021 年 9 月 22 日联合提交了一只比特币 ETF，名为Invesco Galaxy Bitcoin ETF。根据该文件，其 ETF 也将由比特币“实际支持”，而不是通过期货等衍生品。 Invesco Capital Management LLC是该申请的发起人，但目前尚不清楚哪家公司将托管该申请的比特币。
资产管理公司 Galaxy Digital 和景顺 (Invesco) 联手提交了一份由实际基础资产支持的比特币交易所交易基金 (ETF) 的联合申请。 比特币 ETF 是一种公开交易的投资工具，旨在追踪领先加密货币的价值，基金份额（如果获得批准）在传统证券交易所进行交易。从本质上讲，比特币 ETF 将使投资者能够接触比特币，而无需购买和存储实际资产的麻烦。
保荐人是景顺有限公司 (Invesco Ltd) 的全资子公司。该公司也是美国第四大 ETF 提供商，这一资质可能有助于顺利提交申请。 “对于长期从事 ETF 业务的人来说，”美国景顺 ETF 策略主管 John Hoffman 表示“它 39;与 ETF 的早期时期（1990 年代末、2000 年代初）极其相似。”
比特币 ETF 将是两家公司希望在美国市场上市的一系列加密货币特定 ETF 中的第一个。
在贝莱德提交申请后，景顺和 Galaxy 于 2023 年中期向 SEC 提交了新申请。
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5.瓦尔基里投资
资产管理公司 Valkyrie 是相对较新的参与者，于 2021 年 1 月提交了第一份。该 ETF 将参考芝加哥商品交易所的比特币参考价格并在纽约证券交易所 Arca 进行交易，“为投资者提供实施各种投资策略的有效手段”，该公司在其提案中写道。加密货币托管人 Xapo 将保护该基金的比特币，并将其冷藏。比特币 ETF 申请
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什么是比特币 ETF，为什么从 Blackrock 到 Grayscale 的每个人都想要一只？
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在该文件中，Valkyrie 默许了加密货币的波动性——这是 SEC 对比特币 ETF 的主要担忧之一。它在风险评估中表示：“比特币交易所失败的潜在后果可能会对股票的价值产生不利影响。”
事情发生了类似的情况，SEC 延迟了对 Valkyrie 的申请做出裁决，同时还推迟了 Kryptoin、WisdomTree 和 Global X 的申请。最终在 2021 年圣诞节前后拒绝 Valkyrie 的 和 Kryptoin 的。
到 2022 年初，Valkyrie 已成功获得 SEC 批准的比特币挖矿 ETF。该工具由平均使用 77% 可再生能源的公司持有的股份提供支持，其中包括 Argo Blockchain、Bitfarms、Cleanspark、Hive Blockchain 等行业重量级公司要塞数字采矿。
2023 年 6 月，Valkyrie 向 SEC 提交了另一份比特币现货 ETF 申请。一个月后，它更新了文件，将 Coinbase 列为其监控共享合作伙伴。
11 月，加密资产管理公司 CoinShares 获得了收购 Valkyrie Funds 的选择权，该基金将在 2024 年 3 月底前保持活跃状态；品牌许可条款意味着，如果获得 SEC 的批准，CoinShares 名称将被纳入 Valkyrie 的 ETF 中。
6.方舟投资
由 Cathie Wood 领导的投资公司 Ark Invest 于 提交了 Ark21Shares ETF 申请2021 年 6 月。 ARK Invest 与瑞士 ETF 提供商 21Shares AG 合作推出 ARK 21Shares 比特币 ETF；如果获得批准，它将在 Cboe 的 BZX 交易所进行交易，股票代码为 ARKB。
该公司也是第一家披露其比特币 ETF 费用的公司，文件显示计划向 ETF 支付 0.95% 的费用21股，这笔钱将用于支付运营费用。
Ark Invest 已经一次性接触过比特币，并投资了加密货币交易所Coinbase，Grayscale Bitcoin Trust 和支付处理商Square，持有 超过 8,000 BTC 在其资产负债表上。不出所料，首席执行官 Cathie Wood 是比特币的热情拥护者，认为加密货币代表着“一种新的资产类别”。并且它可以成为储备货币。
Ark Invest 的 ETF 于 2022 年初被拒绝。该公司重新申请 紧随其后，于 2023 年 1 月被拒绝。Ark Invest 目前正在处理其第三次申请其向 SEC 提交的文件，纳入了与贝莱德类似的监控共享安排，尽管没有披露所涉及的加密货币交易平台。 修改了。 2023 年 6 月，Ark Invest
SEC 在8 月和两次推迟对 Ark Invest ETF 申请做出决定9 月，该公司于 10 月 11 日提交第二次修改后的现货比特币 ETF 申请。
值得注意的是，最新版本引入了与比特币网络相关的额外风险警告，例如比特币底层代码更改的风险，这可能会对拟议产品的价格产生负面影响。 当月在接受 CNBC 采访时，伍德表示，“希望越来越大”，认为一只或多只 ETF 可能会获得批准SEC 指出，“许多人认为 SEC 选择提出问题这一事实是行为的改变。”
11 月，一份修订后的文件显示，如果获得 SEC 批准，Ark 计划对其 ETF 收取0.80% 的费用。 Bloomberg Intelligence 分析师建议该公司可能会选择出售其持有的价值超过 1 亿美元的 GBTC，并将其转入自己的 ETF。启动。
7.凡埃克
VanEck 是最早的比特币 ETF 申请者之一。它首次尝试比特币 ETF——VanEck SolidX 比特币信托基金，与 SolidX 合作——早在 2018 年就已经开始。
虽然该申请于 2019 年 9 月被撤回，但 VanEck 再次尝试推出比特币 ETF，提交了申请2020 年 12 月与 SEC 签署了 VanEck 比特币信托基金，该信托基金的股票将在 Cboe BZX 交易所进行交易。
值得注意的是，VanEck 在前 SEC 主席 Jay Clayton 离职几天后就提交了第二份申请。在 2019 年接受CNBC采访时，克莱顿对比特币 ETF 的前景不屑一顾，并指出虽然已经取得了“进展”，但比特币 ETF 的前景并不乐观。关于托管的担忧，加密货币仍然容易受到价格操纵的影响，而且海外交易所“无法提供与美国股市相同水平的保护。”
比特币
+12.30%$42,583.24
24小时7D1M1年最大限度
- Dec11. Dec18. Dec25. Dec$38000$40000$42000$44000$36000$46000
但是，如果 VanEck 认为 SEC 的新鲜血液意味着其立场的改变，他们就会失望了。美国证券交易委员会 (SEC) 多次推迟对 VanEck 第二次比特币 ETF 申请的决定，并于 11 月拒绝 2021 年。
第三次申请于 2022 年中期再次向 SEC 提出申请搪塞在 2023 年 3 月最终拒绝之前。
VanEck 于 2023 年 6 月 22 日重新提交申请，请求批准在 Cboe BZX 交易所推出 VanEck 比特币信托。 7 月中旬，其申请被添加到 SEC 的官方日历中，SEC 随后选择推迟对 ETF 的决定，直至 1 月 15 日。
10月27日，资产管理公司提交了该产品的修改申请，表示可能会直接结合比特币而不是现金来推出产品。 几天后，另一项修正案显示，一位未透露姓名的种子资本投资者已收购了10 月份 VanEck 比特币信托基金的种子创建篮子，其中包括使用比特币购买的 50,000 股 ETF 股票。
大多数其他申请人都指定 Coinbase 作为支撑其 ETF 的比特币托管人，而 VanEck 却选择了竞争对手交易所 Gemini 来托管其比特币。
8.富达（Wise Origin 比特币信托）
2021 年 3 月，比特币 ETF 申请激增，其中包括富达 (Fidelity) Wise Origin Bitcoin Trust——鉴于就在几周前，其全球宏观总监 Jurrien Timmer 表示，比特币相对于黄金具有“独特优势”。 Wise Origin 比特币信托的 申请 将由 Fidelity Service Company Inc 担任管理人，而 Fidelity Digital Assets 则保管其底层比特币。 ETF。
独特的是，富达选择自行托管 ETF 基础的比特币；绝大多数其他申请人都指定 Coinbase 作为托管人，只有 VanEck 选择了 Gemini 的替代方案。
这次不同了。 多年来，比特币公司一直在敲响 SEC 的大门，希望推出比特币 ETF，但遭到该机构的坚决拒绝。但现在，强大的富达投资公司（Fidelity Investments）就是其中一家公司，这可能会改变游戏规则。 如果你错过了，这家总部位于波士顿的金融巨头本周放弃了文件工作，创建了一只名为 Wise Origin Bitcoin Trust 的 ETF（交易所交易基金）
2021 年 5 月，芝加哥期权交易所全球市场提交了提案 列出富达的比特币 ETF，认为 SEC 对市场操纵的担忧已“充分减轻”由于越来越多的投资者参与和机构对加密货币的采用，这“促进了比特币交易生态系统的成熟”。同月，SEC 开始审查 Fidelity 的申请。
2022年1月，富达的ETF被拒绝。
富达并没有被吓倒于 2023 年 6 月底重新提交了申请；在 SEC 对该应用提出担忧后，Fidelity 迅速将 Coinbase 指定为其监控共享安排的市场。它与贝莱德申请的同一天被添加到 SEC 的官方日历中，进入为期三周的评论期。
这家总部位于波士顿的投资巨头于 10 月 17 日修改了其比特币 ETF 申请，主要关注与此类产品相关的风险。< /span>
9.纽约DIG/石岭
New York Digital Investment Group 和咨询公司 Stone Ridge 迅速抓住了 SEC 领导层变动带来的机遇，成为第二只提交申请的潜在 ETF 2021 年向监管机构提交了申请。该申请于 2 月 16 日提交，这对比特币来说是一个吉祥的日子，该加密货币有史以来首次突破 50,000 美元。
2022 年 3 月，SEC 拒绝了 NYDIG 的申请以及 Global X 的申请。 随后于 2023 年 8 月重新提交其申请，SEC 选择推迟批准到 11 月，比最初的截止日期 11 月 21 日早。
10.Hashdex 比特币 ETF
拉丁美洲最大的加密资产管理公司 Hashdex 于 2023 年 8 月加入竞争，并提议转换其现有的比特币期货ETF转现货ETF。
Hashdex 还建议采用一种不寻常的策略，使其有别于其他 ETF 应用。大多数其他申请人计划使用与 Coinbase 的监控共享协议来监控潜在的欺诈行为，Hashdex 建议从受监管的范围内获取现货比特币CME（芝加哥商业交易所）通过其现有的比特币期货 ETF 市场。
根据其向 SEC 提交的文件，Hashdex 提议“利用实物交易所 (EFP) 交易来收购和处置现货比特币，而不是在不受监管的现货交易所进行交易。”
在向 SEC 提交文件的同一天发布的 博客文章中，该资产管理公司辩称贝莱德提出的监督共享协议其他申请人未能解决美国证券交易委员会对潜在市场操纵的担忧。该资产管理公司计划通过混合持有比特币期货合约、现货比特币和现金来避免这些风险。
11 月，SEC 将 Hashdex 比特币期货 ETF 转换为现货 ETF 的裁决推迟至 2024 年 1 月。
11.富兰克林比特币ETF
富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 是全球最大的资产管理公司之一，资产管理规模约为 1.4 万亿美元，于 9 月份加入了现货比特币 ETF 的竞争 2023 年。
根据其备案，该 ETF 的股票将在 Cboe BZX 交易所上市，并且与大多数申请人一样，在加密货币交易所 Coinbase 上市将成为该基金的托管人和监督共享合作伙伴。
11 月，SEC 推迟了对富兰克林邓普顿申请的裁决以及其他 ETF，将决定推迟到 2024 年 1 月。
12.Pando Asset 现货比特币信托
2023 年 11 月，瑞士公司 Pando Asset 成为最新一家向 SEC 提交现货比特币 ETF 申请的公司。
Pando Asset Spot 比特币信托将为投资者提供比特币支持的股票，纽约梅隆银行作为管理人，Coinbase 作为基金的托管人和监控共享合作伙伴。
Pando 已在瑞士、德国、荷兰、列支敦士登和卢森堡提供比特币和以太坊交易所交易产品 (ETP)。
13.Global X 比特币信托
Global X Digital Assets 是一家管理着 310 亿美元资产的基金管理公司，已提交申请 于 2021 年 7 月与 SEC 合作。拟议的 Global X 比特币信托将在 Cboe BZX 交易所进行交易，纽约梅隆银行被任命为该信托的管理人。
GlobalX 的投资组合涵盖84 种 ETF，涵盖颠覆性技术、股票收益、大宗商品和新兴市场。拟议的信托对负责保管比特币的托管人的身份进行了保密，尽管它确实披露了该托管人是一家被授权在纽约州提供数字资产托管服务的有限目的信托公司。
2021 年 9 月，GlobalX 比特币信托是截止日期被推迟的四项比特币 ETF 申请（包括一项比特币期货 ETF 申请）之一由美国证券交易委员会 (SEC) 返回。监管机构宣布修改日期为 2021 年 11 月 21 日，届时将批准或拒绝该申请。
Global X 的现货 ETF 提案于 2021 年 3 月被 SEC 和 NYDIG 拒绝。
比特币ETF申请失败
比特币 ETF 现货申请失败的例子有很多；迄今为止，美国证券交易委员会已经拒绝了所有提交给其办公桌的申请。以下是迄今为止已被拒绝的所有申请：
1.氪星
总部位于特拉华州的 Kryptoin 于 2019 年 10 月首次尝试申请比特币 ETF，拟议的 Kryptoin 比特币 ETF 信托基金将在在纽约证券交易所 Arca 上市。这家金融服务公司于 2021 年 4 月第二次尝试推出比特币 ETF，修订提案建议该信托基金在 Cboe 的 BZX 交易所上市。其修改后的文件列出了协助推出 ETF 的服务提供商，其中包括加密货币交易所 Gemini，该交易所将为信托基金的比特币提供托管服务持股。
到该月底，该申请正式接受 SEC 审查，随后将其对申请的决定推迟至 2021 年 7 月 27 日。“委员会认为，指定一个较长的期限来对拟议的规则变更采取行动是适当的，以便它有足够的时间是时候考虑拟议的规则变更和收到的意见了。”美国证券交易委员会 (SEC) 于 6 月 9 日发布的公告写道。
SEC 将四项比特币 ETF 申请的截止日期推迟至 2021 年末
美国证券交易委员会已将四只比特币 ETF（交易所交易基金）申请的截止日期推迟至 2021 年底。 其中包括 Valkyrie XBTO 比特币期货基金（延期至 12 月 8 日）、Kryptoin 比特币 ETF（12 月 24 日）、WisdomTree 比特币信托（12 月 11 日）和 Global X 比特币信托（11 月 21 日）的申请。 它们是美国证券交易委员会 (SEC) 办公桌上至少十几个未完成的比特币 ETF 申请之一，这些申请由多家知名公司提交……
2021 年 9 月，SEC 再次推迟对 Kryptoin 比特币 ETF 信托做出决定的最后期限，修改日期为2021 年 12 月 24 日。此时，SEC 公告强调需要更多时间“考虑拟议的规则变更和已提交的与此相关的评论信中提出的问题。”
SEC 拒绝了 Kryptoin 的申请与 Valkyrie 的申请大约在同一时间，即 2021 年底。
2.第一信托/天桥
2021 年 3 月，对冲基金 SkyBridge Capital 向 SEC 提交了比特币 ETF 备案。该公司由前白宫通讯主管 Anthony Scaramucci 经营，已经运营着一个比特币基金，向合格投资者开放，最低投资额为 50,000 美元；自 2021 年 1 月开业后几周内，其销售额就增长至超过 3.7 亿美元。
同月，斯卡拉穆奇乐观地认为比特币 ETF 可以在 2021 年底获得批准，告诉解密< a i=3>，“我希望随着加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 现在进入监管规则，以及我对他的来源的了解，尽管我个人并不知道，我们可能会在今年年底前推出 ETF。”
2021 年 5 月，NYSE Arca 提交了拟议规则变更申请，SkyBridge Capital 的比特币 ETF 将在该交易所上市。那年 7 月，SEC 推迟了 Skybridge 比特币 ETF 的审核期，最终拒绝了 2022 年 1 月。
3.One River Asset Management
One River Asset Management 于 2021 年 5 月发起了对比特币 ETF 的竞购，并申请碳中和比特币交易所交易基金。随着比特币的能源消耗和碳足迹受到越来越严格的审查，One River 致力于通过“购买和收回必要的碳信用额来抵消其碳足迹，这些碳信用额用于计算与信托持有的比特币相关的估计碳排放量”。通过环境平台Moss Earth。
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比特币最近首次突破 60,000 美元，巩固了其作为加密货币“大狗”的地位。它受到了政治家、美国橄榄球联盟 (NFL) 球星和特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 等不同群体的拥护。 事实上，加密货币完全是数字化的，从理论上讲，它听起来好像是世界上有史以来最环保的货币。毕竟，与纸币不同，创建比特币不需要砍伐树木。
One River 拿出重磅炸弹来争取 SEC 的支持，聘请了 SEC 前主席Jay Clayton作为顾问。克莱顿在申请比特币 ETF 之前加入该公司，在 SEC 拒绝所有比特币 ETF 申请期间，克莱顿担任 SEC 的负责人。
4.银河数码
2021 年 4 月，加密货币投资公司 Galaxy Digital 申请比特币 ETF；当时，这是 SEC 收到的第八份此类申请。 拟议 Galaxy 比特币 ETF 将在纽约证券交易所 Arca 上市。 Galaxy Digital 管理着超过 25 亿美元的资产，也是最大的比特币机构持有者之一，其库藏有 16,400 BTC（价值近 500 美元）万元（按现价计算）。
亿万富翁 Galaxy Digital 创始人 Mike Novogratz 对 SEC 在 2021 年 Ethereal 峰会上不愿批准比特币 ETF 的情况发表了看法，认为在特朗普政府的领导下，美国证券交易委员会反而允许灰度比特币信托基金（GBTC）蓬勃发展，这“对消费者来说不太好”。 ”诺沃格拉茨认为，GBTC 看到消费者“以 20-30% 的溢价购买比特币，并被对冲基金套利到封闭式基金中——在封闭式基金中，ETF 会是一个更优雅的解决方案。”
与其他所有 ETF 提案一样，Galaxy Digital 的单独申请没有任何结果，但后来，在 2021 年 9 月，该公司与景顺 (Invesco) 申请了联合 ETF，如上所述。在贝莱德于 2023 年中期提交申请后，他们一起开始了新的申请。景顺的申请于 2023 年 7 月中旬被添加到 SEC 的官方日历中，进入为期三周的评论期。
5.灰度
加密投资基金经理 Grayscale GBTC 比特币信托管理着超过 600,000 枚 BTC（目前价值近 200 亿美元）的价格），并且毫不掩饰希望将信托转换为成熟的比特币现货 ETF。 2021 年 10 月，它开始了这样做的过程，正式立案转换应用程序。
如果其申请成功，灰度将能够收取更低的管理费，并且资金进出也会更容易。 Grayscale于2016年首次提交了推出比特币ETF的申请，但一年后撤回了申请，并表示，“我们认为数字资产的监管环境尚未发展到可以成功将此类产品推向市场的程度。
缺乏成熟的比特币 ETF 给 Grayscale 以及更广泛的比特币市场带来了问题。 GBTC 取代了此类产品，满足了美国机构对比特币的大部分需求。然而，其股票有时会以负溢价交易，低于每股基础比特币的价值，但该基金不允许赎回比特币本身的份额，因此市场无法有机地修复它。
随着公司申请 ETF 转换，灰度比特币信托基金折扣达到 20%
根据 Glassnode 的数据，灰度比特币信托 (GBTC) 投资者感到更加沮丧，因为灰度的旗舰产品现在正遭受 20.53% 的折扣。 此次折价意味着GBTC股票的市场价格比其资产净值（NAV）低20%以上。根据 Grayscale 的网站，目前每个 GBTC 份额为 0.00093509 BTC。 因此，尽管周一收盘时比特币每股价值 57.44 美元，但 GBTC 的实际交易价格约为 45.65 美元。
如果比特币ETF获得批准，投资者将可以随时赎回股票。这可能会防止出现负溢价，并有助于保持股票与基础代币的价值相匹配。
毫不奇怪，Grayscale 为比特币 ETF 奠定基础已经有一段时间了，聘请 ETF 专家 并与纽约梅隆银行签署协议，这家全球投资公司将成为 GBTC 的服务提供商。如果要转换成ETF，纽约梅隆银行将提供过户代理和ETF服务。
2022 年 6 月，SEC 拒绝了 Grayscale 的申请，称该公司在防止可能的欺诈方面做得不够。随后，灰度立即开始向监管机构提起诉讼，并将其拒绝理由标记为“不合逻辑.”
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Grayscale 赢得针对 SEC 将比特币信托转换为 ETF 的上诉
根据美国华盛顿特区巡回上诉法院周二发布的意见，一名法官已下令对美国证券交易委员会 (SEC) 拒绝 Grayscale 现货比特币 ETF 申请进行审查。 这一决定对于加密货币来说是一个里程碑式的时刻。十年来，美国证券交易委员会以市场操纵担忧为由，拒绝了多项比特币现货 ETF 申请，该 ETF 允许投资者在不持有比特币的情况下获得比特币敞口。
2023 年 8 月，灰度在法庭上取得了胜利，美国华盛顿特区巡回上诉法院的法官下令 SEC 拒绝其现货比特币 ETF 申请< a i=1>已审核。在一项具有里程碑意义的裁决中，法院解释说，美国证券交易委员会“未能充分解释为什么它批准了两个比特币期货 ETP 上市，但没有批准 Grayscale 提议的比特币 ETP。”
Grayscale 称这一决定是“向前迈出的重要一步”。对于美国投资者和比特币生态系统来说，但其他人警告美国证券交易委员会仍可能以其他理由拒绝灰度的申请。
11 月底，SEC 备忘录透露灰度负责人已与 SEC 会面讨论其申请。会议结束后，该公司提交了一份修改其申请的更新文件，其中显示该产品的股票代码将更改为 BTC。
一条漫长而曲折的路
通向比特币 ETF 的道路是漫长的。自 2013 年 Winklevoss 双胞胎首次申请类似比特币 ETF 的信托以来，美国证券交易委员会 (SEC) 一直在拖延这个想法。过去几年，它一再推迟对多个比特币 ETF 做出决定，导致 VanEck 等公司因担心 SEC 会拒绝而撤回申请。
美国证券交易委员会对批准比特币 ETF 的主要担忧涉及交易信息缺乏透明度、市场操纵以及< /span>与其经常处理的其他资产有着本质上的不同（例如，在硬分叉的情况下会发生什么？）。它还担心市场缺乏流动性。
[更正：本文的前一个版本错误地指出，Kryptoin 和 USCF Crescent 加密指数基金的比特币 ETF 申请目前正在“考虑中”。由美国证券交易委员会。虽然之前已提交申请，但它们不完整，有待进一步修改] 加密货币行业的许多人表示，美国批准的比特币 ETF 将是一件奇妙的事情。如果这种情况发生，人们对世界上首屈一指的加密货币的信心将会飙升；
在与Decrypt的对话中，加密货币指数提供商 CF Benchmarks 的首席执行官 Sui Chung 指出，早期，那些申请比特币 ETF（例如 Winklevoss 双胞胎）是由初创公司发起的，尽管这些公司资金充足。但现在，这些申请来自新一代申请人，他们已准备好迎接这些挑战。
“我认为 SEC 之前曾表达过担忧的许多领域，申报人在 ETF 市场上没有丰富的经验，特别是在加密市场的变幻莫测以及它们如何与股票市场同步方面通过 ETF 结构，”他说。他补充说，如果以正确的方式构建，比特币 ETF 不必与证券交易所上市的任何其他 ETF 有所不同。
2021 年 8 月，SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 发表了意见，并指出他“特别期待”美国证券交易委员会对“仅限于 CME 交易的比特币期货的 ETF”的审查。他暗示 SEC 更倾向于比特币期货 ETF，而不是实物持有比特币的 ETF，这引发了比特币期货 ETF 的申请热潮，喜欢Galaxy Digital和VanEck提交提案。
Gensler 在为《金融时报》准备的演讲中再次表达了他对比特币期货 ETF 的兴趣金融时报“北美资产管理的未来” 2021 年 9 月的会议上。Gensler 表示，今年早些时候，“推出了一些开放式共同基金，投资于芝加哥商业交易所 (CME) 交易的比特币期货。”
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美国首个比特币期货 ETF 今天推出，热切的投资者在短短 20 分钟内就交易了价值 2.8 亿美元的股票。截至周二收盘时，价值近 10 亿美元的股票易手。 ProShares 的比特币策略 ETF 于周五获得美国证券交易委员会的批准后，今天开始在纽约证券交易所交易，股票代码为 BITO。
这位 SEC 主席指出，监管机构已经根据 1940 年《投资公司法》（即所谓的“40 法案”）收到了许多比特币期货 ETF 的备案。 “与其他联邦证券法相结合，‘40 法案’为共同基金和 ETF 提供了重要的投资者保护，”詹斯勒补充道，“我期待工作人员对此类文件进行审查。”
2021 年 10 月，漫长的过程终于画上了句号，第一只比特币期货 ETF在纽约上市股票交易。 ProShares BTC 期货 ETF 几乎打破了所有首次亮相 ETF 的交易记录，首日交易额近 10 亿美元。 ProShares 的推出ETF 可能为进一步的比特币期货 ETF 应用打开闸门，尽管至少有一个竞争者已经放弃了其计划；在 ProShares 比特币期货 ETF 推出前几个小时，景顺终止了 ETF 申请。
全球比特币 ETF
虽然美国行动迟缓，但其他国家却在奋力向前。目前有多个比特币 ETF 在加拿大和巴西等国家/地区运营，欧洲首个比特币 ETF 将于 2023 年 8 月上线。欧洲有许多交易所交易票据 (ETN)，它们是非常相似的金融工具。
Grayscale 昨天在法庭上的胜诉增加了人们对今年比特币 ETF 的乐观情绪。 彭博社的 ETF 专家埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 和詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 目前认为，今年年底获得批准的可能性为 75%。 今天早上，两人将 2023 年获得批准的可能性从 8 月初的 65% 提高了。 昨天很多人问。 Eric 和我已将 2023 年推出#Bitcoin ETF 现货的比例调至 75%，我们认为我们将在 2024 年底推出一款现货 ETF，这几乎已成定局。
尽管遭到多次拒绝和延误，加密货币行业仍然对美国现货比特币 ETF 的前景持乐观态度。
贝莱德 (BlackRock) 于 2023 年 6 月提出申请，随后灰度 (Grayscale) 于 2023 年 8 月在法庭上战胜美国证券交易委员会 (SEC)，重新点燃了希望； 彭博社分析师现在认为现货比特币 ETF 在 2024 年 1 月 10 日之前获得批准的可能性为 90%， 摩根大通也赞同这一观点。
2024 年 1 月迫在眉睫的窗口加剧了这种乐观情绪，在此期间 SEC 可以同时批准多个申请，尽管之前的窗口是在 11 月2023 年平安无事地过去了，SEC 推迟了对多项申请的批准。当然，仍然不能保证 SEC 会在此期间批准现货比特币 ETF。
在 2023 年 11 月的 Decrypt 中，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，他对 ETF 在 2024 年获得批准“非常乐观”，同时强调他对此事没有“专有或内部知识”。当月早些时候，Coinbase 首席运营官 Emilie Choi 表示，在 ETF 获得批准后，该公司“已做好启动准备”，并指出托管费将为该交易所开辟新的收入来源。
Choi 表示：“我发现一个非常有力的统计数据是，尽管目前存在监管障碍，但仍有 5200 万美国人拥有加密货币。” “所以，想象一下，一旦 ETF 被引入并广泛使用，将会发生什么。”
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