本文用熊猫的比喻来分析比特币的市场地位和近期的复苏趋势。它还审视了生态系统未来的发展趋势。

本文旨在解释有关我们的比特币论文的常见“为什么”问题。所提到的讨论主题均不应被解释为财务建议。

总而言之：作为一种机构级资产、全球汇款系统以及即将成为可编程区块链网络，比特币 (BTC) 的身份一直是激烈争论的话题。虽然 BTC 已经成为事实上的价值储存手段，但还有许多技术性的,制度性的， 和市场 催化剂推动它走向更有生产力的东西，而不仅仅是“懒惰的”数字黄金。在这篇文章中，我们提出了我们对围绕比特币的创新历史和争议、最新举措以及 Portal 的论文的看法，以使比特币更加“资本效率高”与“可编程”。

我们都喜欢熊猫。它们很可爱，但由于它们的生物特性，供应有限且遗传性繁殖问题困扰着它们。尽管它们在租赁费方面是世界上最昂贵的动物（每只熊猫每年产生100万美元的租赁费），但它们主要在动物园中供人们欣赏。由于其生物学特性，它们无法为劳动力做出贡献：它们吃竹子、睡觉、排便，然后重复。然而，有一天有人提出了一个有趣的想法：如果我们能够训练或基因改造熊猫，使它们在我们的社会中更有用，会怎么样呢？这个想法引发了深思。实际上，让熊猫成为劳动力并为社会做出更多贡献将会增加全球GDP。

到现在为止，可能大多数读者都明白我要说的是什么了。

熊猫 = 比特币

让熊猫更“有用” 造福社会 = 让比特币像 EVM 一样更加可编程

在本文中，我们将探讨比特币和 Panda 之间意想不到的相似之处，以展示我们对 BTC 生态系统的总体兴趣，议程项目如下

1. “为什么”问题，以及比特币生态系统的最新催化剂
2. 我们的论文： 资本效率与可编程性
3. 各种方法的分析 比特币的生产力
4. 概括

为了区分本文中的分类法，我将使用“BTC”来代表数字资产和“比特币”第一层区块链网络。让我们深入了解一下。

第一节：为什么要费心呢？

让比特币变得更有用而不仅仅作为冷钱包中的闲置资产尝试并不是什么新鲜事。它显著的主导地位激发了人们的好奇心和努力——有些更强烈，我们目前正处于其中最强烈的一波之中。

首先，让我们回顾一下一些反对提高 BTC 生产力的流行观点

1. BTC应该是一种价值储存手段， 这是一些喧闹且不屈不挠的“BTC元老”中最疯狂的信念，但由于稍后将讨论的催化因素，社区情绪最近发生了重大转变。
2. Wrapped BTC (WBTC) 的产品市场契合度不高： WBTC 是以太坊区块链上代表 BTC 的 ERC-20 代币，与由集中托管机构 BitGo 持有的 BTC 进行 1:1 的支持。目前WBTC的市值为〜$5B 最高价约为 15B 美元，仅占 BTC 的一小部分。然而，我们认为 WBTC 活动水平的低迷远不能表明公众对提高 BTC 生产力的兴趣。相反，它只是表明以中心化 + 以 EVM 为中心的 BTC 方法可能还不够。
3. 比特币链并不是为可编程性而设计的
   比特币的智能合约是使用 Script 实现的，这是一种通常不被认为是图灵完备的编程语言（Script 缺乏 JUMP 命令意味着程序循环只能以令人望而却步的速度创建）成本高，这是一种通过限制攻击面来最大化网络安全性的设计选择（例如，没有重入攻击 使用脚本语言）。
   与普遍看法相反，比特币链确实支持可编程性， 尽管与以太坊或 Solana 等其他区块链相比，其形式更为基本。目前比特币上可用的智能合约类型包括
   1. 支付到公钥哈希 (P2PKH)： 这是最基本的比特币智能合约，允许将 BTC 以只有相应私钥的所有者才能使用 BTC 的方式发送到某个地址。
   2. 多重签名脚本： 这允许多方合作持有资金。例如，我们可以有 3 个人访问钱包，并且只有当 3 人中的 2 人使用其公钥签署交易时，钱包中的资金才能进行交易。
   3. 限时比特币交易： 这使得我们只有在设定的时间过去后才能使用 BTC。例如，一个脚本可能需要 3 个签名才能在特定时间之前花费 BTC，之后只需要 1 个签名。
   4. 付费脚本哈希 (P2SH)： 允许创建可以接收或发送交易的地址，其中必须遵循一系列指令才能解锁这些地址中的余额。
   5. 付费到 Taproot (P2TR)： 利用 Taproot 的隐私升级，提供更灵活的交易授权机制。
   6. 部分签名的 BTC 交易 （PSBT）： 比特币标准，促进未签名交易的可移植性，解锁离线签名、多重签名、多方交易等用例
   7. 离散对数合约 （DLC）： 一种比特币交易，利用预言机在比特币区块链上执行智能合约，使两方能够在链下创建和执行私人协议，并以比特币区块链作为协议的最终结算。

但是，我们为什么不能就让比特币保持原样，让它成为它本来打算的价值储存手段呢？

我们将支持BTC增强生产力的论点归为以下六个类别：

1. 从BTC流入DeFi的流动性的吸引力
   BTC 一直主导着加密货币市场，其市场份额介于40%-70% 过去五年。相比之下，ETH即使在所有繁荣的L2和dapps之上，也只达到过20%的历史最高市值。这是一个简单的数学：只需释放 BTC 潜在流动性的三分之一，理论上我们就可以将当今 DeFi 流动性的规模增加一倍。当然，不应假设流入DeFi的流动性注入会与BTC的市场规模相当——毕竟，大多数BTC持有者属于机构，它们永远不会“疯狂”地使用它们的资产。这些细微差别将在文章后面讨论。

2. 用以对冲每次比特币减半对网络安全的侵蚀

   比特币减半是指每四年减少一次对矿工验证网络交易的奖励。目前，区块奖励为每个区块 6.25 BTC，下一次减半将在2024 年 4 月。虽然减半是比特币控制其供应的设计中不可或缺的一部分，但它可能会以两种方式影响安全：

   1. 矿工数量下降： 减半直接降低了挖矿的盈利能力，如果挖矿成本超过回报，就会导致一些矿工关闭运营。
   2. 降低 51% 攻击的成本： 每次减半，贿赂矿工进行 51% 攻击的成本也会减少一半。这意味着，如果有人想大量持有 BTC 空头头寸，每次减半都会使攻击变得“更容易”，因为哈希率下降，矿工数量减少，贿赂矿工的成本（相当于矿工的区块奖励金额）变得更容易。更便宜。
3. 针对比特币网络安全预算的磨损，有两个应对措施：
   1. 第一个杠杆（不太可靠）：BTC总供应量的稀缺推高了代币价格。然而，BTC 的最大供应量约为 2100 万枚是众所周知的，并且已被定价 - BTC 的实时价格更多地受到宏观和加密货币市场情绪的驱动。
   2. 第二个杠杆（本文讨论的重点）：假设比特币网络上增加的网络/链上活动的费用将随时间增长，以补偿减少的区块奖励。除了今年早些时候的Ordinal铭刻热潮外，这个杠杆还没有被利用——但这种情况即将改变。
4. 为了比特币网络的长寿和安全,产生对比特币区块空间的需求以提高矿工的费用是不可协商的追求 。
5. 宏观催化剂
   1. 12个现货BTC ETF申请：全球最大的资产管理公司BlackRock Inc，于 6 月份提交了现货 BTC ETF 的申请。紧随其后的是包括Fidelity Investments、Invesco和WisdomTree在内的发行商提交的一系列类似ETF申请。其意义是多方面的：
      • 市场准入：美国80-90%的财富由财务顾问或机构控制，如今他们进入市场的主要方式是通过 ETF。现货ETF的批准将对市场需求产生重大影响，远远超过仅仅增加一倍。
      • 价格影响：现货ETF实际上要求金融机构购买和持有底层资产，而不是基于合约的BTC期货ETF。
      • 监管舒适度：该 ETF 将接受 SEC 监管，可能会增强投资者信心和市场稳定性。
      • 行业信号：推出现货BTC ETF标志着将加密货币合法化并融入传统金融的重要一步。
   2. 2024年4月下一次减半的影响：历史上，比特币减半事件与显著的价格上涨相关联，如下图Cointelegraph所示。

1. 比特币 UTXO 模型相对于账户模型的优点对于某些用例
   1. 零知识证明（ZKP）的并行性：UTXO 模型自然比账户模型更适合运行 ZKP。 UTXO 的显式依赖跟踪通过启用并行性使其对 ZKP 有利。与账户模型的顺序执行相比，UTXO 允许并行运行更小、更易于管理的计算。有关此主题的更多阅读，请查看Zorp，一个使用UTXO模型来实现高ZKP性能的zkVM。
   2. 隐私：UTXO 模型通过确保每个 UTXO 都是唯一的来提高隐私性。这使得与以太坊的账户模型相比，追踪交易历史变得更加困难，因为以太坊的账户模型透明度要高得多。
   3. 简化验证：使用 UTXO，验证交易更加简单。每笔交易都引用特定的 UTXO 作为输入和输出，使节点更容易验证交易，而无需计算网络的整个状态。
   4. 安全：UTXO模型提供了某些安全优势。在网络遭到破坏或攻击的情况下，UTXO模型可能将损害限制在特定的UTXO上，而基于账户的模型可能暴露更广泛的账户及其关联资产
   5. 原子互换和智能合约：UTXO模型也适用于原子互换，其中不同区块链上的交易可以同时执行。此外，尽管以太坊的基于账户的模型由于其图灵完备语言更适合复杂的智能合约，但比特币的UTXO模型在执行更简单、更确定性的智能合约方面更为有效。
2. 对于比特币区块空间的需求无法满足，现状无法支撑。在Ordinal铸币热潮期间，币安不得不与闪电网络合作以降低转账成本。在萨尔瓦多等地的用户在加密推特上报告称，一笔100美元的交易费用接近20美元。根据我几个月前进行的BRC-20铸币实验，燃气费用高达800美元——这一情况必须改变。
3. 比特币的品牌资产
   自唐朝以来，“熊猫外交”一直作为与接受国友好关系的象征，尽管熊猫在“适者生存”的标准中可能排名较低。同样，尽管比特币（BTC）的吞吐量低，可编程性有限，但由于其品牌，它仍然作为一个主要的区块链脱颖而出。尽管这一预测可能需要数年才能实现，但在一个主要的一层区块链最终都实现性能的幂律——从每秒交易处理量（TPS）的10万到500万的增速对大多数客户而言已不再重要的未来——最大、最高端的客户将如何选择？出于同样的原因，消费者选择购买 Gucci 太阳镜而不是 Target 的普通太阳镜，当区块空间和性能变得更加商品化时，品牌资产将变得至关重要 将来。感谢 Sora Ventures 的 Jason Fang 启发了这一点。

第二部分：我们的论点 - 可编程性 vs. 资本效率

相对于以太坊明确成为设计用于可编程性的互联网计算机的使命，比特币的解释一直是激烈辩论的主题。比特币未来的身份将是什么：作为价值储存的“懒惰”数字黄金，特别是在新兴市场的支付货币，还是一个可编程和高性能的第一层？

在我们看来，这种模糊性是一个特性而不是一个漏洞。关于比特币应该是什么的共识缺乏正是我们需要构建多元化和充满活力的比特币生态系统的催化剂，在这个生态系统中，我们看到两个发散的创新学派：使比特币更“可编程” vs. 更“资本高效”。

• 使比特币更“可编程”涉及将比特币发展成一个类似以太坊的生态系统。这包括解决比特币原生智能合约和扩展能力（速度和成本效率）的局限性。这种发展的范围包括各个垂直领域，例如：
  1. 与其他链的互操作性，例如桥接和 EVM 集成。
  2. 复杂的 DeFi 和交易功能，包括交换、各种 DEX 平台、合成资产和 LSD。
  3. 支持 Ordinals、BRC-20 和其他未来的代币标准。
  4. 使用特定代币标准在比特币链上发行新资产的能力。
  5. 利用比特币作为数据可用性层的第 2 层解决方案，例如 VM、汇总和其他扩展解决方案。
• 让BTC更加“资本效率” 主要涉及将比特币视为一种价值储存手段，并在此基础上创建基本的金融产品。资本效率论文并不优先考虑比特币链的可扩展性或多功能性。相反，它只专注于将 BTC 金融化，以实现可持续的收益和类似的基础金融产品，从而提高 BTC 的资本效率，同时平衡风险。这种方法是“比特币作为价值储存手段”精神的逐步延伸。本论文的研究范围包括：
  1. 无需信任的 BTC 质押和收益率。
  2. 比特币上的原生稳定币，或 BTC 支持的稳定币
  3. 比特币保险，无论是链上还是链下（这可能有很多方向 - 如果您有想法，请私信我）。
  4. 解决比特币 MEV（矿工可提取价值）的解决方案（目前，如果矿工费用较低，交易经常会被困在内存池中，并且在 Ordinal 造币热潮期间已经存在 MEV 抢先交易）。
  5. 第 2 层解决方案，在此上下文中定义为任何可加快交易速度并降低比特币网络费用的扩展解决方案（可能包括虚拟机、汇总、使用比特币作为 DA 等）
• L2 扩展解决方案属于这两类，因为它作为基础设施，使比特币更具可编程性和资本效率。

在上述两个论点中，我们相信后者，并正在寻找可以让 BTC 更有价值的产品作为数字资产具有资本效率而不是可编程/通用。我们在下面概述了采取这种立场的原因。

• 比特币作为价值储存手段具有明显的产品市场契合性
  从万英尺的高度来看，谁拥有整个加密行业最明确的产品市场契合度？对于原生 DeFi 用户来说，答案可能是以太坊。但对于非加密货币原生人群来说，比特币是一种价值储存手段。
  为什么不利用和扩展这个经过验证的 PMF 作为唯一的数字黄金，而是发挥其他人的优势呢？毕竟，比特币生态系统之外有大量特定于用例的解决方案（Solana、ETH L2、像 Monad 这样的新 EVM 扩展），这些解决方案“从基因上”设计为比比特币链更适合速度和可扩展性。
• BTC 释放的净新流动性来自“非 degen”持有者
  当我们对释放比特币流动性的可能性感到兴奋时，需要考虑的一个重要问题是：这种新的流动性来自哪里？我们认为，机构 BTC 持有者和非加密原生散户持有者是主要贡献者。与熟练的 DeFi 用户或口语“degens”不同，机构和散户投资者的风险偏好和复杂性容忍度都较低。
  对这些新客户群体有吸引力的是 BTC 产品的简单性，使他们的 BTC 更加“资本效率”，并在没有复杂操作和交易对手风险的情况下产生可持续和可靠的收益。
• 花费、使用和冒险比特币的心态
  由于各自的认知和特点，BTC 和 ETH 的转移心理有很大不同。实际上，有人需要什么才能将比特币从硬件钱包中转出？最重要的考虑因素是安全和风险高于一切。增强的可编程性伴随着漏洞面积扩大的成本，这可能会阻止规避风险的机构矿工和持有者参与。

我们希望有更多类似上述的熊猫宝宝

用熊猫的比喻来总结，我们的重点是寻找有助于繁殖更多熊猫宝宝的项目,而不是改变大熊猫的DNA。在这方面，我们对以下垂直领域感到特别兴奋：

• 比特币扩展解决方案（Rollups/L2）
• BTC支持的稳定币
• 比特币保险产品
• 解决比特币 MEV 问题的解决方案

列举上述空间中的几个项目

• 信任最小化 质押比特币
  • Babylon：一个无桥且信任最小化的 BTC 质押平台。 BTC 质押者可以通过他们选择的 PoS 链的货币代币赚取收益。它类似于比特币的特征层，但具有额外的加密创新层，可以在不可削减的比特币链上进行“削减”。
  • Papaya：一个使用 STX 和 sBTC 底层基础设施进行 BTC 质押的平台。
  • Atomic.Finance：利用DLC%20are,directly%20on%20the%20Bitcoin%20blockchain) 允许用户赚取比特币的自我托管收益。
  • ACRE：另一个使用 Threshold Network 侧链的“BTC 的 Lido”
• BTC支持的稳定币：eBTC（BadgerDAO 创始团队在 EVM 上推出的 BTC 支持的稳定币）
• 比特币 L2 和 Rollups: 参见下面部分

BTC 生态系统中的其他初创公司可以在Sora Venture 的 BTC 市场地图@willfangcc27/bitcoin-utility-q3-2023-d5a337a58e03">这里。

第三节：比特币复兴分析

今年，塔普鲁特升级(Taproots Upgrade)一直是主要的技术催化剂。该升级于2021年11月在链上激活，通过施诺尔签名(Schnorr Signatures, BIP 340)使比特币网络更加私密和安全；通过引入BIP341 - 支付至塔普鲁特(Pay-to-Taproot, P2TR)和梅克尔化备选脚本树(Merklized Alternative Script Trees, MAST)实现更好的可扩展性；并通过修改比特币脚本语言以识别施诺尔签名，使之更具可编程性。我们的暑期实习生维克拉马蒂亚·辛格(Vikramaditya Singh)在这里对塔普鲁特升级进行了总结。

在 Taproot 升级的推动下，不同的开发者群体对比特币的未来提出了自己的意识形态。这些新举措与 Stacks 和 Lightning Labs 等更成熟、历史悠久的创新者的最新进展并存。我们将比特币生态系统中的八个主要“部落”分组如下：

1. Stacks生态系统（STX）

   至此，我们已经追踪STX生态系统超过一年。该项目的优点多种多样。请注意，这不是财务建议。

   • 其一：质押STX赚取BTC：STX赚取BTC收益的事实使其成为一种独特且有价值的资产，作为BTC的“代理”，特别是考虑到即将到来的减半和BTC的机构催化因素。
   • 其二：占主导地位的通用比特币L2：与专注于支付的Lightning Labs不同，Stacks是BTC上最大的通用L2生态系统之一。
   • 其三：Stacks项目始于2017年，由普林斯顿计算机科学家瑞安·谢伊(Ryan Shea)和穆尼布·阿里(Muneeb Ali)共同发起。穆尼布于2017年在普林斯顿完成了他的博士学位，而瑞安和穆尼布早些时候就经历了Y Combinator。Stacks一直在稳步前进，以保持在BTC上建设最大生态系统的地位。

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资料来源：电力资本开发商报告

• 一个真正的生态系统：STX 是首个拥有多种应用和项目的比特币生态系统，这些都是利用其代币标准（SIP）在其基础上构建的。其中包括 Alex Labs（一个比特币上的一站式DeFi服务平台）、Arkadiko Finance（Stacks 上的稳定币）、BTC.us 和 LNswap。
• 合规代币：STX 是首个获得美国证券交易委员会（SEC）批准的代币发行，在 2021 年发布了其去中心化框架（同时也以非证券形式向 SEC 更新）。虽然许多其他主要代币仍将经历与 SEC 的斗争，以摆脱“证券代币”标签，但 STX 像 2017 年的以太坊一样实现了足够的去中心化，并且不必被法律斗争所分心。
• 代币经济学（再次声明，这不是财务建议，数据截至 2023 年 11 月 27 日）：作为流动市场上主要的比特币 L2，STX 的 FDV（完全稀释估值）约为 12 亿美元，相比之下，更近期的以太坊 L2 如 Celestia 的 FDV 为 55 亿美元、Optimism 的 FDV 为 74 亿美元、Arbitrum 的 FDV 为 100 亿美元。别忘了，BTC 的市值是 ETH 的 2-3 倍。
• 此外，STX 的解锁计划（已解锁 78%） - 作为通过增加流通中的代币供应而导致通胀的主要来源 - 与成熟项目如 Solana（约 75% 解锁）相当，与其他较新的链如 Arbitrum（约 13% 解锁）、Optimism（约 20% 解锁）和 Celestia（约 15% 解锁）形成对比。
• 主要的生态系统催化剂：有两个即将到来的生态系统升级 - 中本聪升级和 sBTC，计划于 2024 年初推出。
• 通过中本聪升级正式成为比特币 L2：在中本聪升级之后，STX 将继承比特币 100% 的哈希算力，用于 Stacks 网络上交易的安全（抗重组攻击）。这次升级也标志着 Stacks 从侧链转变为比特币的 L2。更多阅读请点击这里
• sBTC 将允许原始比特币直接作为 sBTC 锚定在 Stacks 上操作。虽然它是最小信任（通过由去中心化签名者控制的阈值钱包）而非完全无需信任的，但它与市场上任何不更改 BTC 操作码的解决方案一样好。
  • 通过 EVM 和 Rust-VM 子网实现互操作性：STX 生态系统的一个常见批评是因为其编程语言 Clarity 而缺乏互操作性。在中本聪升级之后，Stacks 将引入新的子网，这些子网可以支持其他编程语言和执行环境，如 EVM 子网和 Rust VM。此外，Stacks L2 直接对 WASM 的支持工作已在进行中，将在中本聪升级时上线，为其他语言如 Rust、Solidity 等直接在 Stacks L2 层面开启大门。

来源：https://flagship.fyi/outposts/bitcoin-economy/everything-you-need-to-know-about-stacks-nakamoto-upgrade/

1. 我们的暑期实习生维克拉姆还对STX生态系统进行了深入研究，可供进一步阅读
2. “NFT”及其以后：序数（Ordinals）、BRC-20以及其他新标准
3. 2023年11月7日，币安上线了序数（ORDI）BRC-20代币，24小时交易量超过1亿美元。这是什么，发生了什么事？

序数得益于比特币协议的两次更新：2017年的隔离见证（SegWit）和2021年的塔普罗特（Taproot）。这些更新扩大了区块链上存储的数据，允许存储图像、视频和其他媒体——从而产生了序数。紧随其后的是DOMO发明的BRC-20代币标准，通过将JSON铭刻到序数上——作为一种思想实验（是的……真的）。

BRC-20基本上没有根本价值：它没有其以太坊对应物ERC-20所期望的智能合约能力、可编程性或互操作性。新的代币标准替代品是社区中正在进行的热门工作，例如：

• BRC-721E：Bitcoin Miladys、Ordinals Market 和比特币钱包 Xverse 之间的合作，BRC-721E 允许用户将 NFT 从以太坊桥接到比特币，为 ERC721 NFT 迁移到比特币网络提供跨链交互的可能性

• SRC-20：一种支持比特币邮票的代币标准，用于安全且可交易的艺术品。它能够在比特币交易中嵌入数据，类似于BRC-20但方法不同。
• 符文（RUNES，与Thorchain的同名不同）：一种潜在的BRC-20代币标准替代品，目的是更轻量级并减少对比特币网络的阻塞。然而，这是来自创造者凯西·罗达莫尔（Cacey Rodarmor）的一个非常新兴且不确定的倡议。
• ORC-Cash：一种UTXO/序数原生的现金代币系统，由100%的哈希算力保障。
• 原子协议（Atomical Protocol）：一种在比特币上发行数字对象的协议，无需索引器。

5.尽管如此，2023年初BRC-20和Ordinal铸币的流行导致比特币网络向矿工支付的费用增加了12,800%，总计达到惊人的4450万美元。这并不算太差。

Galaxy还发布了一项研究，预测到2025年，比特币铭文和Ordinals市场规模将达到50亿美元。虽然有些人可能认为Ordinals浪潮只是一时的热潮，但对以太坊NFT来说也是一样。至少Ordinals带来了这样的增量改进：买家永远不用担心他们的图像存储被“抽地板”。

来自 statoshi.info

批评者一直强烈反对序号，理由是铭文造成的区块空间膨胀可能导致长期集中化。事实上，自 Ordinals 以来，矿工运行完整比特币节点所需的数据存储需求（见上图）急剧增加。但正如 Galaxy 报告指出的那样，区块链上的铭文可以建立最低的区块空间需求，这实际上对比特币的安全性和费用市场是非常必要的帮助。

总的来说，我们认为Ordinals对比特币社区是一个积极的发展。这一领域的一些项目包括Ordinals贷款协议Liquidium；Ordinal钱包，如Hiro/Leather、Xverse、Oyl；以及主要市场，如Ordinal Wallet、Magic Eden、Unisat、OKX等。

6.侧链

• Rootstock (RSK)是一个比特币侧链，引入了与以太坊虚拟机（EVM）兼容的智能合约到比特币网络。与在比特币区块链内运行且使用原生BTC的Lightning不同，RSK使用双向锚定，将BTC桥接到RSK的衍生资产smartBTC（或RBTC）。RBTC与BTC保持1:1的锚定，但并不是无需信任的，因为其安全性基于合并挖矿，依赖于集中化的托管人。
• Threshold Network使用门限ECDSA签名来桥接以太坊和比特币网络。它从BTC铸造ERC-20的tBTC，并通过其验证者之间的多重签名方案，假设诚实的多数，将BTC-tBTC进行锚定。
• Liquid Network是一个比特币侧链，允许用户将他们的BTC锚定到Liquid Network，在那里它被转换成对应的代币（L-BTC），并可用于更快速、更隐私的交易。然而，类似于RSK，它对“功能人员”（如知名的加密货币交易所和服务提供商）有类似的信任假设。
• 其他侧链提议，如Softchain、Drivechains、Federated Chains；互操作层，如Interlay等。

7.比特币链上的 Rollup 或 L2

• Urbit架构用于比特币L2
• Urbit提供了一个引人注目的架构，用于构建比特币第二层解决方案，因为它集成了身份和网络系统。与其他缺乏全局ID系统的P2P协议不同，Urbit提供了一个默认的身份聚合点。与现有的比特币身份解决方案相比，它们简单但有限，Urbit上的L2节点实现配备了共享的身份系统，用于识别、连接和交换与同行的信息。这消除了定制集成的需求，并允许应用程序在不同协议之间无缝交互，减少了管理不同身份格式和节点RPC解决方案的复杂性。有了Urbit，开发人员可以从集成的可寻址性、密钥妥协恢复力、非垃圾邮件可信度以及在各种应用程序和网络层之间保持一致身份的基线中受益。感谢Volt的Jake Hamilton提出并贡献了这一点。
• Botanix Spiderchain L2：一个用于比特币的PoS EVM第二层，使用分布式的多重签名网络，使Botanix能够与比特币进行双向锚定（不需要BIP）
  • 比特币上的ZK rollups
  • Alpen Labs（需要BIP）
  • Bison Labs（不需要BIP）：使用DLC进行客户端ZK验证，实现无信任桥接
  • Chainway：在比特币上的ZK rollups，以及他们的数据可用性适配器的开源
  • Kasar Labs：与Taproot Wizards合作，为比特币发布了一个DA适配器，允许开发者将Madara堆栈插入比特币，以运行基于StarkWare创造的Cairo编程语言的Starknet Rollup。

8.比特虚拟机BitVM
到目前为止，各种侧链的尝试还没有实现一个完全无需信任的双向锚定解决方案，这不依赖于获得批准的比特币改进提案（BIP）。Robin Linus的最新解决方案BitVM似乎是一个天赐之物，尽管它还处于初期阶段。BitVM代表着实现不修改操作码的图灵完备比特币合约的第一步。BitVM的主要创新包括：

• 在不同的UTXOs或不同脚本之间引入状态，使用Bit Commitments
• 通过逻辑门的可验证性：通过在虚拟机中分解任何问题的程序，并验证执行者的有效性，可以验证执行。这确保任何错误的主张可以迅速被证明是错误的
• 保持比特币网络轻量级：类似于以太坊上的乐观Rollup，BitVM不在比特币上执行广泛的计算。相反，它将链上足迹的范围最小化，仅用于反驳错误的执行，更像是一个求解器和验证器。只有BitVM程序的输出在比特币交易中使用。
  • 9.虽然BitVM今天的功能极其有限 - 只有一个可行的功能称为零检查函数 - 但未来的潜在用例包括与侧链的双向锚定以实现可扩展性。如果在BitVM中可以构建一个ZK验证器，那么在不需要软分叉的情况下就可以在比特币上启用roll-ups。这里有一个关于Stephan Livera播客的好听内容。

10.Lightning生态系统：比特币（BTC）的第二层扩展解决方案，利用支付渠道结合链上结算和链下处理。这种方法旨在加速并降低BTC交易的成本。在我看来，Lightning网络更像是一个专门设计用于支付用例的“应用”链，而不是像以太坊上的Arbitrum那样更加通用的第二层解决方案。

11.该网络在过去两年里取得了1212%的惊人增长，截至撰写时的TVL约为1.6亿美元。然而，链下组件也带来了其独特的挑战，例如替代循环攻击威胁网络。

12.BTC数字资产保险

• Taproot 资产：Taproot 支持的协议，用于在比特币区块链上发行资产，并与闪电网络合作，实现快速且低成本的交易。
• RGB：在比特币生态系统的第 2 层和第 3 层运行的客户端验证状态和智能合约系统。

13.进一步阅读 Ben77 的 Discoco 实验室关于 Taproot 资产和 RGB 的比较。这里。

14.与其他生态系统的集成

• Solana：SOLightning（Solana 与闪电网络的集成）
• 中心化交易所和去中心化应用程序集成：币安、Coinbase、Cash App 等。
• Osmosis：NomicBTC
• ICP（互联网计算机）：ICP ckBTC 声称通过无需链外中介或桥接来可信地将 ICP 锚定到比特币链
• Urbit Volt：Urbit 上的闪电实现。对于不熟悉 Urbit 的人来说，这里有一份详尽的入门指南，介绍了其历史、最新发展，以及为什么它是区块链的必要补充，作者是 Evan Fisher。

此外，比特币社区还见证了许多旨在培养开发者生态系统和产生新想法的倡议，包括：比特币创业实验室、比特币前沿基金、Outlier Venture 的 BTC 基地营、Wolf 孵化器、比特币建设者协会等

概括

要总结这篇文章，并回到我们之前的熊猫比喻，我们相信那些能够促进更多“熊猫宝宝”（即，使比特币（BTC）更具“资本效率”）的创新，而不是那些将熊猫从它们的核心优势 - 稀有性和可爱性（即，作为唯一的数字黄金） - 转变出来，并迫使它们承担像今天的以太坊虚拟机（EVM）生态系统中的社会角色。

我们特别感兴趣的垂直领域是：

• 比特币上的扩容解决方案（Rollups/L2s）
• 以比特币为后盾的稳定币
• 围绕比特币的保险产品
• 解决比特币上的最大可提取价值（MEV）问题的方案
• 如果你在这些相似领域建设，或想要交流，请直接私信我（X @DotCuriousCat）。

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