TLDR：
本文深入探讨了比特币铭文的发展趋势以及各种协议的特点。
分析比特币链上的协议，如 Ordinals、BRC20、Atomical、RGB、Pipe，并将它们与其他 PoW 链（如 Dogechain 和 Litecoin）、以太坊链 Ethscriptions 和 Evm.ink 以及 Solana 链的 SPL20 协议进行比较。比较它们的费用、可分割性、可扩展性和用户考虑等方面，特别探讨了RGB协议的低费用和高可扩展性。
探讨铭文生态系统的市场和产品预测，凸显了钱包端基础设施的完整性、比特币链AMM DEX的推出以及未来额外功能的潜力，例如借贷和衍生品。Unisat 的开放 API 接口为众多工具项目打开了大门。
综上所述，本文全面探讨了比特币铭文领域的动态，洞察了生态赋能的铭文的未来发展，为读者提供了透彻的认识和展望。
铭文市场背景
市场概况
自2023年1月推出比特币 Ordinals 协议以来，一股热潮席卷了比特币链，像 BRC20 和 Ordinals 资产这样的协议，通常被称为“散户投资者的世界”。这要归功于 BRC20 等铭文的 Fair Launch 模式，其中筹码完全由个人散户投资者铸造，没有机构、项目团队或内幕交易。 Ordi 的铸造成本约为每个铭文1美元，但在 Gate.io 交易所上市后，其价格飙升至每个铭文20,000美元。价值发生了惊人的增长，这推动 BRC20 协议持续流行，吸引了众多 Ordinals 玩家，并致使比特币链上的 Gas 费用持续飙升。飙升至峰值时，最低确认Gas甚至达到了400 s/vb，超过了过去三年的最高Gas水平。
以此为出发点，本文将深入探讨各链上铭文生态的情况，探讨各协议的现状，并预测生态赋能下铭文的发展趋势。
数据概览
比特币三年期区块费率图表生动地说明了，今年5月至6月和 11月期间费用发生了急剧飙升。这种激增反映了用户无比热衷于对铭文协议，而不仅仅局限于 BRC20 协议。在此期间，比特币网络上开发的各种协议得以引入，引发了被称为“比特币夏天”的浪潮。
过去三年比特币汇率图表（来源：Mempool.space）
从铭文的铸造数据来看，铸造量已趋于稳定，持续保持较高水平。
Ordinals铭文铸造数量图（来源：Dune @dgtl_asserts）
轨迹分析
本文将对各种链进行分类，并分析每个链上的铭文协议。
比特币链
Ordinals / BRC20
2023年1月21日，比特币开发者 Casey Rodarmor 推出了 Ordinals 协议，支持将元数据刻在比特币链上并分配一个脚本编号。同年3月，Twitter 用户@domodata 发布了 BRC20 协议，将代币铸造演变成链上字符串。11月7日，币安上线BRC20旗舰代币$ORDI，引发币价大幅飙升，日涨幅接近100%。
Ordinals是铭文生态系统中的第一个协议，它遇到了几个问题：
- BRC20 仅支持四个字母的代币，存在很大的限制。
- 铸造名称容易受到女巫攻击，使得铸造涉及的交易容易出现抢先交易。
- Ordinals 协议会致使比特币网络上产生大量冗余数据。
例如，BRC20代币铸造后，一旦将其发送进行交易，原有的铭文将失效。这会导致大量的数据占用，这也是一些早期比特币爱好者不愿意支持 Ordinals 的原因。
1.Atomicals
Atomical协议的ARC20使用一个satoshi来代表部署的代币，并消除了四个字符的限制，可支持更多样化的游戏玩法。该框架内的一个独特项目是“Realm”，其中每个注册实体都是一个前缀文本，并最终拥有所有后缀的定价权。在基本功能方面，Realm 可以用作转账和收款地址（支付名称），并且它还有各种用例，例如构建社区/DAO、身份验证、社交档案，与我们设想的 DID 开发无缝对接。
然而，ARC20 和 $ATOM 仍处于很早的阶段，需要进一步的开发，包括对钱包和市场进行改进。
Realm铸币数量图（来源：Dune @sankin）
2.Pipe
Ordinals 的创始人 Casey 提出了一种名为 Rune 的特定铭文实现，旨在发行 FT（同质代币）。此方法支持将代币数据直接插入 UTXO 脚本中，包括代币的 ID、输出和数量。 Rune 的实现方式与 ARC20 非常相似，都是将代币转账直接交给 BTC 主网。区别在于，Rune 中包含了脚本数据中的代币数量。
虽然 Rune 的概念仍处于构思阶段，但 #Trac 的创始人基于此想法开发了第一个功能协议，发行了 PIPE 代币。凭借 Casey 引人注目的效应，PIPE 迅速获得了动力，利用了 BRC20 所有的投机热情。与 BRC20 相比，Rune 的合法性相对更强，但要获得 BTC 社区的认可仍然具有挑战性。
3.RGB
闪电网络容量示意图（来源：Mempool.space）
随着Ordinals协议对比特币网络生态系统的提升，越来越多的开发者和项目将注意力转向闪电网络，因为它具有极低的交易费用和4000万的TPS（每秒交易量）。
RGB是基于BTC和闪电网络的智能合约系统，代表了更好的的扩容解决方案。然而，它是复杂的，且进展缓慢。RGB 将智能合约的状态转换为简洁的证明，并将该证明刻入 BTC UTXO 输出脚本中。用户可以验证该 UTXO 以检查智能合约的状态。当智能合约状态更新时，会创建一个新的 UTXO 来存储此状态更改的证明。
所有智能合约数据完全在BTC链上，由专门的RGB节点操作，记录智能合约的完整数据并处理交易的计算工作量。用户通过扫描BTC链上的整个UTXO来验证合约状态的确定性变化。
RGB可被视为BTC的第2层协议。这种设计利用BTC的安全性来保证智能合约。然而，随着智能合约数量的增加，对UTXO包含数据的需求也将不可避免地导致BTC区块链出现大量冗余。
自2018年以来，RGB一直处于开发阶段，没有投机内容。Tether 的发行公司 Tether Limited 是 RGB 的重要支持者，旨在在 BTC RGB 上发行大量 USDT。
从产品来看，目前使用的主流钱包为 Bitmask，它支持比特币和闪电网络充值，也支持使用RGB-20和RGB-21的资产。 Bitlight Labs也在开发RGB网络，计划建立自己的钱包系统并为DEX（去中心化交易所）编写智能合约。该项目已收购了BitSwap（bitswap-bifi.github.io），并准备将其集成到RGB网络中。
RGB最大的优势在于其低廉的交易费用和极高的可扩展性。曾经有一段时间，比特币网络上的智能合约开发很困难并且很少受到关注。然而，随着 Ordinals 协议提高生态系统的受欢迎程度，越来越多的开发者正在 RGB 网络上尝试智能合约。这些智能合约是用 Rust 语言编写的，与以太坊不兼容，因此学习曲线较高，需要在技术方面进一步评估。
关于RGB协议的技术方面的更多信息，Kernel Ventures之前的文章已详细介绍过。请参阅此文章链接：
其他POW链
在比特币链上铭文的鼎盛时期，由于其他 PoW 链同源且同样基于 UTXO 支出模型，Ordinals 已迁移至一些领先的 PoW 公链。在本文中，我们将分析狗狗链和莱特币的例子，它们具有较高的市场接受度和开发完整性。
狗狗链：
狗狗币链上的 Drc-20 协议基于Ordinals，其功能与比特币链类似。然而，由于其低廉的交易费用和强大的模因吸引力，它受到备受关注。莱特币：
同样，莱特币链上的 Ltc-20 协议也是基于 Ordinals 的。莱特币官方团队及其创始人 Charlie Lee 的转发并关注该协议。可以说，它有着“高贵的血统”。交易市场 Unilit 和 Litescribe 以及钱包 Litescribe 都显示出较高水平的开发完整性。第一个代币 $Lite 已在 Gate 交易所上市。
然而，在引入索引之前，协议存在问题。该索引上线后出现了致使发行量增加的bug，但目前已得到修复，值得关注。从图中可以明显看出，LTC20协议推出后，莱特币链上的gas费大幅上涨。
来源：Twitter @SatoshiLite
过去一年莱特币汇率图（来源：Litecoinspace）
以太坊链
- Ethscriptions
截至目前，Ethscriptions协议上的交易平台Etch已实现了10,500 ETH的交易量。第一个代币 Eths 的底价为4,300美元。对于那些从一开始就守住并不退出的人来说，6月18日的初始投资成本还不到1U。那些坚持下去的人现在获得了超过初始投资6,000倍的回报。
Eths交易数据图（来源：ETCH Market）
8月8日，Tom Lehman 提出了一种新的以太坊扩容解决方案。该解决方案采用类似于Ordinals的技术，利用Calldata扩展，旨在实现以太坊主网gas费用的成本效益，并增强生态系统应用的维度。
Eths的核心是Ethscriptions虚拟机（ESC VM）。可将其比作以太坊虚拟机（EVM）。 ESC虚拟机中的“Dumb Contracts”使Eths摆脱了NFT炒作的铭文限制，进入了功能性和实用性的领域。 Eths已正式加入基础层和第2层解决方案领域的竞争之中。
Dumb Contracts运行逻辑（来源：Ethscriptions ESIP-4提案）
“Eths 代表了以太坊第2层的另一种方法。典型的第2 层解决方案是独立的链，并且可能有后门。与之不同的是，Eths 在以太坊主网上进行交易，Gas费与第2层上的Gas费一样便宜。它支持各种活动，例如交换Eths 平台上的 、 DeFi 和 GameFi 。关键是它在主网上运行，这使其比第2层链更安全、更加去中心化”。——摘自 Eths 社区。
然而，阐明这种新的第2层叙述具有挑战性。首先，代币分割仍处于发展阶段，目前的铭文仍然是不可替代代币（NFT），无法分割为可替代代币（FT）。
根据最新消息，FacetSwap（https://facetswap.com/）引入了分割功能。但值得注意的是，主流交易市场目前不支持分割铭文。用户可以等待未来的调整。目前，分割铭文可用于 Factswap 上的交换和增加流动性等活动。所有的操作都是通过一个虚拟地址（不存在的地址）0x000…Face7来解析的。用户可以在IDM中嵌入消息，并将消息的十六进制数据发送到以Face7结尾的地址，以进行审批、转账等操作。由于目前还处于早期阶段，未来将观察其发展轨迹。
其他EVM链
1.Evm.ink
Evm.ink 已将 Ethscriptions 的协议索引迁移到其他 EVM 兼容链，使这些链也能够为其他 EVM 链铸造铭文并构建索引。最近的热门项目，如 POLS 和 AVAL，使用 Evm.ink（本质上是 Ethscriptions 的标准）进行索引识别。
POLS casting data, image source: Dune @satsx
AVAL casting data, image source: Dune @helium_1990
AVAL选角数据（来源：Dune@helium_1990）
POLS 和 AVAL 的铭文总供应量均为 2100 万个。 POLS 拥有超过 80,000 名持有人，而 AVAL 拥有超过 23,000 名持有人。两者的铸币进度约为 2-3 天。这表明社区对低成本第 2 层 (L2) 铭文非常感兴趣，因为它们提供了高投资回报。由于成本低廉，BTC、ETH链长尾的用户参与进来，导致溢出。这种趋势不仅限于这两家连锁店。 Heco 和 Fantom 等其他连锁店也经历了 Gas 费用的飙升，所有这些都与铭文有关。
EVM链上每日交易数量（来源：Kernel Ventures）
Solana
- SPL20
Solana 铭文于11月17日凌晨4点开启，截至上午8点完成，铭文总量为21,000个。与其他网络不同的是，Solana铭文的主体是NFT，索引内容是实际的铭文。 NFT 可通过任何平台创建，索引根据图像或文件的哈希来确定是否包含。第二点是嵌入文本；只有具有匹配哈希值和嵌入文本的铭文才被视为有效。图片是链下数据，文本是链上数据。目前，主要代理平台使用IPFS，而其他代理平台则使用AR。
Solana 铭文与 Eths 有一个明显的限制——它们不能被分割。由于没有分割能力，它们本质上相当于 NFT，缺乏与代币相当的流动性和操作便利性，更谈不上未来 Dex Swap 的愿景。
该协议的创始人也是 Tap 协议上 TapPunk 的创始人。为最大的代理平台 Liberplex (https://www.libreplex.io/) 提供支持的团队非常积极主动。自上线以来，团队开发进展迅速，完成了哈希索引、改变铭文属性（不变性）等操作。他们还在官方 Discord 上举办现场编码会议和问答会议。交易市场Tensor（https://www.tensor.trade/）也已成功整合，且开发非常快。
第一个铭文“$Sols”的铸造成本约为5美元。二级市场最高价为14 SOL，底价为7.4 SOL，相当于428美元。日交易量超过20,000 SOL，折合美元约120万美元，周转率活跃。
核心对比
核心协议对比
主流铭文协议对比（来源：Kernel Ventures）
该图表从四个维度比较了几种主要的铭文协议，即费用、可分割性、可扩展性和用户群。
- Fees: RGB protocol stands out with the optimal fee rate, leveraging the Lightning Network for virtually zero-cost transactions.
- 费用：RGB 协议以最佳费率脱颖而出，利用闪电网络实现几乎零成本的交易。
- 可分割性：Solana 和最近的 EVM 协议都缺乏可分割性的能力，未来这方面的发展值得期待。
- 可扩展性：RGB 协议的智能合约功能提供了显著的可扩展性。Solana 的可扩展性仍在讨论中，但团队和 Solana 基金会表示会支持，表明它可能不缺乏可扩展性。
- 用户群：EVM 链天然具有较低的 Gas 成本，由于用户的试错成本较低，因此它吸引了更大的用户群。 BRC20作为第一个铭文代币，在理论上排名第一，积累了庞大的用户群。
协议代币数据对比
协议代币比较（来源：Kernel Ventures）
在分析各种协议的主流代币后，很明显，这些代币目前的市值约为6亿美元，不包括小盘货币。此外，Ordi 占总市值的80%，这表明其他协议存在巨大的发展机会。值得注意的是，RGB 等协议仍处于完善过程中，尚未发行代币。
从持有者数量来看，Pols 和 Ordi 占据主导地位，而其他协议持有者较少。 Eths和Solana铭文尚未分割，因此对持有者分布的全面分析有待进一步发展。
创新和风险分析
目前，铭文的主要用途是Fair Launch，能让用户公平地获得参与项目的机会。然而，铭文空间的发展并不局限于Fair Launch。
铭文空间的最新发展显示出了显著的活力和创新。在很大程度上，该行业的增长归功于比特币的关键技术进步，例如 SegWit、Bech32 编码、Taproot 升级和 Schnorr 签名。这些技术不仅提高了比特币网络的交易效率和可扩展性，还提高了其可编程性。
例如，在 RGB 协议中，基于比特币闪电网络构建的智能合约不仅表现出每秒极高的交易量（4000 万），而且还受益于成为最大的区块链生态系统比特币的一部分。
就风险而言，建议谨慎行事，尤其是对于某些 Launchpad。例如，最近的Rug项目Ordstater案例，随着MUBI和TURT的成功，导致了Launchpad的激增。某些平台可能会在首次 DEX 发行（IDO）后直接跑路。在参与任何项目之前，请务必仔细阅读白皮书、研究其背景，这一点至关重要，能使您避免因FOMO而盲目追随KOL。
铭文生态的未来演绎
市场演绎
Galaxy 研究和挖矿预测，到2025年，Ordinals 市场的市值将达到50亿美元，而当时的铭文数量估计仅为26万个。目前，铭文数量已达3300万条，短短六个月内增长了126倍。$Ordi的市值已达到4亿美元，$Sats的市值已达到3亿美元。这表明对整个铭文市场的预测被大大低估了。
产品演绎
目前，BRC20交易活动主要集中在OKX和Unisat平台。OKX今年推出的Web3钱包为交易BRC20资产提供了良好的体验。钱包端基础设施的完善，进一步平滑和缩短了“散户”的进入路径，让他们能够顺利进入这个新市场。随着各种协议的出现，不同的协议推出了自己的交易市场和钱包，比如Atomicals、Dogechain、Litecoin等等。不过，目前市面上的钱包都是Unisat的修改版，建立在Unisat的开源基础之上。
对比比特币（POW）和以太坊，我们可以将各种协议类比为不同的链，根本的区别在于 Chain ID。因此，未来的产品可能会涉及Unisat集成不同的协议，允许用户根据需要在钱包内的协议之间进行切换，类似于Metamask等钱包中的链切换功能。
跨协议钱包对比（来源：Kernel Ventures）
跟踪演绎
随着资金不断涌入铭文市场，用户不再满足于模因驱动的炒作，而将注意力转向基于铭文的应用。Unisat 通过引入 BRC20-Swap 为 BRC20 带来创新，让用户可以轻松兑换类似于 AMM DEX 的 BRC20 代币。作为 Ordinals 生态系统中第一个增强流动性的产品，Unisat 准备释放比特币 DeFi 生态系统的潜力，有可能促使借贷和衍生品等其他功能得以开发。近期，Unisat还开放了API接口，方便小型开发者调用各种功能，例如自动批量订单扫描、监控铭文自动铸币等。这可以产生许多公用事业项目。
虽然比特币网络上的交易费用相对较高，但对于 Stacks 和 RIF 等第2层协议来说，尽管费用较低，但它们缺乏用户基础和足够的基础设施。这使得比特币的 EVM 成为一个备受瞩目的故事。例如，BEVM是一个基于以太坊网络的项目，提供比特币生态系统第2层协议，链上原生代币为BTC。用户可以使用官方的跨链桥将比特币从主网转移到BEVM。BEVM 具有 EVM 兼容性，这能更容易地在 EVM 链上构建应用程序，并且还降低了 DeFi、交换等从其他链迁移的进入门槛。
然而，比特币的 EVM 有几个问题需要考虑，包括跨界的资产能否保持去中心化和不变性、EVM链节点的共识问题以及如何将交易同步到比特币网络（或去中心化存储）等。由于以太坊第2层链的门槛相对较低，因此安全性可能会受到影响，这是目前对比特币 EVM 感兴趣的人的首要担忧。
来源：BEVM Bridge
结语
本文深入探讨了比特币铭文领域的发展趋势以及各种协议的特点。通过分析比特币链上的 Ordinals (BRC20)、Atomical、RGB、Pipe 等协议，并与其他 Pow 链、以太坊的 Ethscriptions 和 Evm.ink、Solana 的 SPL20 协议进行比较，发现了它们在以下方面的差异：费用、可分割性、可扩展性和用户群。
在铭文市场背景下，从Ordinals协议开始，像BRC20这样的一波铭文协议被称为“散户的世界”。该分析概述了比特币区块费用和Ordinals伪造的铭文数量等数据，洞察了铭文生态系统的发展趋势。
在对这一发展赛道的分析中，本文比较了主流铭文协议的核心要素，如费用、可分割性、可扩展性、用户数量等，以展示其异同。最后，通过协议代币数据对比和核心协议对比，文章对各主流协议的市场价值和用户分布进行了综合分析。最后，文章着重介绍了创新点和风险分析，凸显了铭文领域的活力和创新。
展望未来，铭文领域有望持续实施技术创新，推动更复杂功能获得实际应用。市场的强劲发展预计将保持稳定增长，为投资者和参与者提供更多机会。同时，预计还会出现更多有创意的项目和协议，进一步丰富比特币等公链的铭文生态系统。由于铭文域为矿工提供了新的收入机会，他们的收入也将会增加。
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TLDR：
本文深入探讨了比特币铭文的发展趋势以及各种协议的特点。
分析比特币链上的协议，如 Ordinals、BRC20、Atomical、RGB、Pipe，并将它们与其他 PoW 链（如 Dogechain 和 Litecoin）、以太坊链 Ethscriptions 和 Evm.ink 以及 Solana 链的 SPL20 协议进行比较。比较它们的费用、可分割性、可扩展性和用户考虑等方面，特别探讨了RGB协议的低费用和高可扩展性。
探讨铭文生态系统的市场和产品预测，凸显了钱包端基础设施的完整性、比特币链AMM DEX的推出以及未来额外功能的潜力，例如借贷和衍生品。Unisat 的开放 API 接口为众多工具项目打开了大门。
综上所述，本文全面探讨了比特币铭文领域的动态，洞察了生态赋能的铭文的未来发展，为读者提供了透彻的认识和展望。
铭文市场背景
市场概况
自2023年1月推出比特币 Ordinals 协议以来，一股热潮席卷了比特币链，像 BRC20 和 Ordinals 资产这样的协议，通常被称为“散户投资者的世界”。这要归功于 BRC20 等铭文的 Fair Launch 模式，其中筹码完全由个人散户投资者铸造，没有机构、项目团队或内幕交易。 Ordi 的铸造成本约为每个铭文1美元，但在 Gate.io 交易所上市后，其价格飙升至每个铭文20,000美元。价值发生了惊人的增长，这推动 BRC20 协议持续流行，吸引了众多 Ordinals 玩家，并致使比特币链上的 Gas 费用持续飙升。飙升至峰值时，最低确认Gas甚至达到了400 s/vb，超过了过去三年的最高Gas水平。
以此为出发点，本文将深入探讨各链上铭文生态的情况，探讨各协议的现状，并预测生态赋能下铭文的发展趋势。
数据概览
比特币三年期区块费率图表生动地说明了，今年5月至6月和 11月期间费用发生了急剧飙升。这种激增反映了用户无比热衷于对铭文协议，而不仅仅局限于 BRC20 协议。在此期间，比特币网络上开发的各种协议得以引入，引发了被称为“比特币夏天”的浪潮。
过去三年比特币汇率图表（来源：Mempool.space）
从铭文的铸造数据来看，铸造量已趋于稳定，持续保持较高水平。
Ordinals铭文铸造数量图（来源：Dune @dgtl_asserts）
轨迹分析
本文将对各种链进行分类，并分析每个链上的铭文协议。
比特币链
Ordinals / BRC20
2023年1月21日，比特币开发者 Casey Rodarmor 推出了 Ordinals 协议，支持将元数据刻在比特币链上并分配一个脚本编号。同年3月，Twitter 用户@domodata 发布了 BRC20 协议，将代币铸造演变成链上字符串。11月7日，币安上线BRC20旗舰代币$ORDI，引发币价大幅飙升，日涨幅接近100%。
Ordinals是铭文生态系统中的第一个协议，它遇到了几个问题：
- BRC20 仅支持四个字母的代币，存在很大的限制。
- 铸造名称容易受到女巫攻击，使得铸造涉及的交易容易出现抢先交易。
- Ordinals 协议会致使比特币网络上产生大量冗余数据。
例如，BRC20代币铸造后，一旦将其发送进行交易，原有的铭文将失效。这会导致大量的数据占用，这也是一些早期比特币爱好者不愿意支持 Ordinals 的原因。
1.Atomicals
Atomical协议的ARC20使用一个satoshi来代表部署的代币，并消除了四个字符的限制，可支持更多样化的游戏玩法。该框架内的一个独特项目是“Realm”，其中每个注册实体都是一个前缀文本，并最终拥有所有后缀的定价权。在基本功能方面，Realm 可以用作转账和收款地址（支付名称），并且它还有各种用例，例如构建社区/DAO、身份验证、社交档案，与我们设想的 DID 开发无缝对接。
然而，ARC20 和 $ATOM 仍处于很早的阶段，需要进一步的开发，包括对钱包和市场进行改进。
Realm铸币数量图（来源：Dune @sankin）
2.Pipe
Ordinals 的创始人 Casey 提出了一种名为 Rune 的特定铭文实现，旨在发行 FT（同质代币）。此方法支持将代币数据直接插入 UTXO 脚本中，包括代币的 ID、输出和数量。 Rune 的实现方式与 ARC20 非常相似，都是将代币转账直接交给 BTC 主网。区别在于，Rune 中包含了脚本数据中的代币数量。
虽然 Rune 的概念仍处于构思阶段，但 #Trac 的创始人基于此想法开发了第一个功能协议，发行了 PIPE 代币。凭借 Casey 引人注目的效应，PIPE 迅速获得了动力，利用了 BRC20 所有的投机热情。与 BRC20 相比，Rune 的合法性相对更强，但要获得 BTC 社区的认可仍然具有挑战性。
3.RGB
闪电网络容量示意图（来源：Mempool.space）
随着Ordinals协议对比特币网络生态系统的提升，越来越多的开发者和项目将注意力转向闪电网络，因为它具有极低的交易费用和4000万的TPS（每秒交易量）。
RGB是基于BTC和闪电网络的智能合约系统，代表了更好的的扩容解决方案。然而，它是复杂的，且进展缓慢。RGB 将智能合约的状态转换为简洁的证明，并将该证明刻入 BTC UTXO 输出脚本中。用户可以验证该 UTXO 以检查智能合约的状态。当智能合约状态更新时，会创建一个新的 UTXO 来存储此状态更改的证明。
所有智能合约数据完全在BTC链上，由专门的RGB节点操作，记录智能合约的完整数据并处理交易的计算工作量。用户通过扫描BTC链上的整个UTXO来验证合约状态的确定性变化。
RGB可被视为BTC的第2层协议。这种设计利用BTC的安全性来保证智能合约。然而，随着智能合约数量的增加，对UTXO包含数据的需求也将不可避免地导致BTC区块链出现大量冗余。
自2018年以来，RGB一直处于开发阶段，没有投机内容。Tether 的发行公司 Tether Limited 是 RGB 的重要支持者，旨在在 BTC RGB 上发行大量 USDT。
从产品来看，目前使用的主流钱包为 Bitmask，它支持比特币和闪电网络充值，也支持使用RGB-20和RGB-21的资产。 Bitlight Labs也在开发RGB网络，计划建立自己的钱包系统并为DEX（去中心化交易所）编写智能合约。该项目已收购了BitSwap（bitswap-bifi.github.io），并准备将其集成到RGB网络中。
RGB最大的优势在于其低廉的交易费用和极高的可扩展性。曾经有一段时间，比特币网络上的智能合约开发很困难并且很少受到关注。然而，随着 Ordinals 协议提高生态系统的受欢迎程度，越来越多的开发者正在 RGB 网络上尝试智能合约。这些智能合约是用 Rust 语言编写的，与以太坊不兼容，因此学习曲线较高，需要在技术方面进一步评估。
关于RGB协议的技术方面的更多信息，Kernel Ventures之前的文章已详细介绍过。请参阅此文章链接：
其他POW链
在比特币链上铭文的鼎盛时期，由于其他 PoW 链同源且同样基于 UTXO 支出模型，Ordinals 已迁移至一些领先的 PoW 公链。在本文中，我们将分析狗狗链和莱特币的例子，它们具有较高的市场接受度和开发完整性。
狗狗链：
狗狗币链上的 Drc-20 协议基于Ordinals，其功能与比特币链类似。然而，由于其低廉的交易费用和强大的模因吸引力，它受到备受关注。莱特币：
同样，莱特币链上的 Ltc-20 协议也是基于 Ordinals 的。莱特币官方团队及其创始人 Charlie Lee 的转发并关注该协议。可以说，它有着“高贵的血统”。交易市场 Unilit 和 Litescribe 以及钱包 Litescribe 都显示出较高水平的开发完整性。第一个代币 $Lite 已在 Gate 交易所上市。
然而，在引入索引之前，协议存在问题。该索引上线后出现了致使发行量增加的bug，但目前已得到修复，值得关注。从图中可以明显看出，LTC20协议推出后，莱特币链上的gas费大幅上涨。
来源：Twitter @SatoshiLite
过去一年莱特币汇率图（来源：Litecoinspace）
以太坊链
- Ethscriptions
截至目前，Ethscriptions协议上的交易平台Etch已实现了10,500 ETH的交易量。第一个代币 Eths 的底价为4,300美元。对于那些从一开始就守住并不退出的人来说，6月18日的初始投资成本还不到1U。那些坚持下去的人现在获得了超过初始投资6,000倍的回报。
Eths交易数据图（来源：ETCH Market）
8月8日，Tom Lehman 提出了一种新的以太坊扩容解决方案。该解决方案采用类似于Ordinals的技术，利用Calldata扩展，旨在实现以太坊主网gas费用的成本效益，并增强生态系统应用的维度。
Eths的核心是Ethscriptions虚拟机（ESC VM）。可将其比作以太坊虚拟机（EVM）。 ESC虚拟机中的“Dumb Contracts”使Eths摆脱了NFT炒作的铭文限制，进入了功能性和实用性的领域。 Eths已正式加入基础层和第2层解决方案领域的竞争之中。
Dumb Contracts运行逻辑（来源：Ethscriptions ESIP-4提案）
“Eths 代表了以太坊第2层的另一种方法。典型的第2 层解决方案是独立的链，并且可能有后门。与之不同的是，Eths 在以太坊主网上进行交易，Gas费与第2层上的Gas费一样便宜。它支持各种活动，例如交换Eths 平台上的 、 DeFi 和 GameFi 。关键是它在主网上运行，这使其比第2层链更安全、更加去中心化”。——摘自 Eths 社区。
然而，阐明这种新的第2层叙述具有挑战性。首先，代币分割仍处于发展阶段，目前的铭文仍然是不可替代代币（NFT），无法分割为可替代代币（FT）。
根据最新消息，FacetSwap（https://facetswap.com/）引入了分割功能。但值得注意的是，主流交易市场目前不支持分割铭文。用户可以等待未来的调整。目前，分割铭文可用于 Factswap 上的交换和增加流动性等活动。所有的操作都是通过一个虚拟地址（不存在的地址）0x000…Face7来解析的。用户可以在IDM中嵌入消息，并将消息的十六进制数据发送到以Face7结尾的地址，以进行审批、转账等操作。由于目前还处于早期阶段，未来将观察其发展轨迹。
其他EVM链
1.Evm.ink
Evm.ink 已将 Ethscriptions 的协议索引迁移到其他 EVM 兼容链，使这些链也能够为其他 EVM 链铸造铭文并构建索引。最近的热门项目，如 POLS 和 AVAL，使用 Evm.ink（本质上是 Ethscriptions 的标准）进行索引识别。
POLS casting data, image source: Dune @satsx
AVAL casting data, image source: Dune @helium_1990
AVAL选角数据（来源：Dune@helium_1990）
POLS 和 AVAL 的铭文总供应量均为 2100 万个。 POLS 拥有超过 80,000 名持有人，而 AVAL 拥有超过 23,000 名持有人。两者的铸币进度约为 2-3 天。这表明社区对低成本第 2 层 (L2) 铭文非常感兴趣，因为它们提供了高投资回报。由于成本低廉，BTC、ETH链长尾的用户参与进来，导致溢出。这种趋势不仅限于这两家连锁店。 Heco 和 Fantom 等其他连锁店也经历了 Gas 费用的飙升，所有这些都与铭文有关。
EVM链上每日交易数量（来源：Kernel Ventures）
Solana
- SPL20
Solana 铭文于11月17日凌晨4点开启，截至上午8点完成，铭文总量为21,000个。与其他网络不同的是，Solana铭文的主体是NFT，索引内容是实际的铭文。 NFT 可通过任何平台创建，索引根据图像或文件的哈希来确定是否包含。第二点是嵌入文本；只有具有匹配哈希值和嵌入文本的铭文才被视为有效。图片是链下数据，文本是链上数据。目前，主要代理平台使用IPFS，而其他代理平台则使用AR。
Solana 铭文与 Eths 有一个明显的限制——它们不能被分割。由于没有分割能力，它们本质上相当于 NFT，缺乏与代币相当的流动性和操作便利性，更谈不上未来 Dex Swap 的愿景。
该协议的创始人也是 Tap 协议上 TapPunk 的创始人。为最大的代理平台 Liberplex (https://www.libreplex.io/) 提供支持的团队非常积极主动。自上线以来，团队开发进展迅速，完成了哈希索引、改变铭文属性（不变性）等操作。他们还在官方 Discord 上举办现场编码会议和问答会议。交易市场Tensor（https://www.tensor.trade/）也已成功整合，且开发非常快。
第一个铭文“$Sols”的铸造成本约为5美元。二级市场最高价为14 SOL，底价为7.4 SOL，相当于428美元。日交易量超过20,000 SOL，折合美元约120万美元，周转率活跃。
核心对比
核心协议对比
主流铭文协议对比（来源：Kernel Ventures）
该图表从四个维度比较了几种主要的铭文协议，即费用、可分割性、可扩展性和用户群。
- Fees: RGB protocol stands out with the optimal fee rate, leveraging the Lightning Network for virtually zero-cost transactions.
- 费用：RGB 协议以最佳费率脱颖而出，利用闪电网络实现几乎零成本的交易。
- 可分割性：Solana 和最近的 EVM 协议都缺乏可分割性的能力，未来这方面的发展值得期待。
- 可扩展性：RGB 协议的智能合约功能提供了显著的可扩展性。Solana 的可扩展性仍在讨论中，但团队和 Solana 基金会表示会支持，表明它可能不缺乏可扩展性。
- 用户群：EVM 链天然具有较低的 Gas 成本，由于用户的试错成本较低，因此它吸引了更大的用户群。 BRC20作为第一个铭文代币，在理论上排名第一，积累了庞大的用户群。
协议代币数据对比
协议代币比较（来源：Kernel Ventures）
在分析各种协议的主流代币后，很明显，这些代币目前的市值约为6亿美元，不包括小盘货币。此外，Ordi 占总市值的80%，这表明其他协议存在巨大的发展机会。值得注意的是，RGB 等协议仍处于完善过程中，尚未发行代币。
从持有者数量来看，Pols 和 Ordi 占据主导地位，而其他协议持有者较少。 Eths和Solana铭文尚未分割，因此对持有者分布的全面分析有待进一步发展。
创新和风险分析
目前，铭文的主要用途是Fair Launch，能让用户公平地获得参与项目的机会。然而，铭文空间的发展并不局限于Fair Launch。
铭文空间的最新发展显示出了显著的活力和创新。在很大程度上，该行业的增长归功于比特币的关键技术进步，例如 SegWit、Bech32 编码、Taproot 升级和 Schnorr 签名。这些技术不仅提高了比特币网络的交易效率和可扩展性，还提高了其可编程性。
例如，在 RGB 协议中，基于比特币闪电网络构建的智能合约不仅表现出每秒极高的交易量（4000 万），而且还受益于成为最大的区块链生态系统比特币的一部分。
就风险而言，建议谨慎行事，尤其是对于某些 Launchpad。例如，最近的Rug项目Ordstater案例，随着MUBI和TURT的成功，导致了Launchpad的激增。某些平台可能会在首次 DEX 发行（IDO）后直接跑路。在参与任何项目之前，请务必仔细阅读白皮书、研究其背景，这一点至关重要，能使您避免因FOMO而盲目追随KOL。
铭文生态的未来演绎
市场演绎
Galaxy 研究和挖矿预测，到2025年，Ordinals 市场的市值将达到50亿美元，而当时的铭文数量估计仅为26万个。目前，铭文数量已达3300万条，短短六个月内增长了126倍。$Ordi的市值已达到4亿美元，$Sats的市值已达到3亿美元。这表明对整个铭文市场的预测被大大低估了。
产品演绎
目前，BRC20交易活动主要集中在OKX和Unisat平台。OKX今年推出的Web3钱包为交易BRC20资产提供了良好的体验。钱包端基础设施的完善，进一步平滑和缩短了“散户”的进入路径，让他们能够顺利进入这个新市场。随着各种协议的出现，不同的协议推出了自己的交易市场和钱包，比如Atomicals、Dogechain、Litecoin等等。不过，目前市面上的钱包都是Unisat的修改版，建立在Unisat的开源基础之上。
对比比特币（POW）和以太坊，我们可以将各种协议类比为不同的链，根本的区别在于 Chain ID。因此，未来的产品可能会涉及Unisat集成不同的协议，允许用户根据需要在钱包内的协议之间进行切换，类似于Metamask等钱包中的链切换功能。
跨协议钱包对比（来源：Kernel Ventures）
跟踪演绎
随着资金不断涌入铭文市场，用户不再满足于模因驱动的炒作，而将注意力转向基于铭文的应用。Unisat 通过引入 BRC20-Swap 为 BRC20 带来创新，让用户可以轻松兑换类似于 AMM DEX 的 BRC20 代币。作为 Ordinals 生态系统中第一个增强流动性的产品，Unisat 准备释放比特币 DeFi 生态系统的潜力，有可能促使借贷和衍生品等其他功能得以开发。近期，Unisat还开放了API接口，方便小型开发者调用各种功能，例如自动批量订单扫描、监控铭文自动铸币等。这可以产生许多公用事业项目。
虽然比特币网络上的交易费用相对较高，但对于 Stacks 和 RIF 等第2层协议来说，尽管费用较低，但它们缺乏用户基础和足够的基础设施。这使得比特币的 EVM 成为一个备受瞩目的故事。例如，BEVM是一个基于以太坊网络的项目，提供比特币生态系统第2层协议，链上原生代币为BTC。用户可以使用官方的跨链桥将比特币从主网转移到BEVM。BEVM 具有 EVM 兼容性，这能更容易地在 EVM 链上构建应用程序，并且还降低了 DeFi、交换等从其他链迁移的进入门槛。
然而，比特币的 EVM 有几个问题需要考虑，包括跨界的资产能否保持去中心化和不变性、EVM链节点的共识问题以及如何将交易同步到比特币网络（或去中心化存储）等。由于以太坊第2层链的门槛相对较低，因此安全性可能会受到影响，这是目前对比特币 EVM 感兴趣的人的首要担忧。
来源：BEVM Bridge
结语
本文深入探讨了比特币铭文领域的发展趋势以及各种协议的特点。通过分析比特币链上的 Ordinals (BRC20)、Atomical、RGB、Pipe 等协议，并与其他 Pow 链、以太坊的 Ethscriptions 和 Evm.ink、Solana 的 SPL20 协议进行比较，发现了它们在以下方面的差异：费用、可分割性、可扩展性和用户群。
在铭文市场背景下，从Ordinals协议开始，像BRC20这样的一波铭文协议被称为“散户的世界”。该分析概述了比特币区块费用和Ordinals伪造的铭文数量等数据，洞察了铭文生态系统的发展趋势。
在对这一发展赛道的分析中，本文比较了主流铭文协议的核心要素，如费用、可分割性、可扩展性、用户数量等，以展示其异同。最后，通过协议代币数据对比和核心协议对比，文章对各主流协议的市场价值和用户分布进行了综合分析。最后，文章着重介绍了创新点和风险分析，凸显了铭文领域的活力和创新。
展望未来，铭文领域有望持续实施技术创新，推动更复杂功能获得实际应用。市场的强劲发展预计将保持稳定增长，为投资者和参与者提供更多机会。同时，预计还会出现更多有创意的项目和协议，进一步丰富比特币等公链的铭文生态系统。由于铭文域为矿工提供了新的收入机会，他们的收入也将会增加。
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