摘要

• BTC 反弹无力，周四跌破 6 万美元，下探 5 万 8 千美元下方，正在测试月度低点；山寨币跟跌，出现普跌行情；
• ETF 资金流入数量减少，并开始小额流出，稳定币总量下降，大量山寨币交易量创近期新低，市场流动性下降；
• 以太坊主网 Gas 本周最低至 1 gwei，多个链上指标表明市场大量资金保持观望态度，市场处于“相对低位”；
• 下周 ENA、XAI、DYDX、Aptos 等多个 Top 100 代币迎来大额解锁，其中 XAI 将解锁流通量的 70% 以上；
• 本周 Polkadot 有重要生态进展。下周 EthCC[7] 即将召开，备受关注的美国 6 月 CPI 数据也将公布。

市场解读

行情点评

• 上周下跌行情后，BTC 在上周末小幅反弹，但周中价格回撤，跌破上周低位后，跌至 5 万 7 千美元，然后反弹至 5 万 8 千美元附近波动。目前暂处于 5 月 2 日月度价格测试的低点附近，一旦跌破，可能引发新一轮下跌行情；
• ETH 本周走势紧跟 BTC，在上周末冲上 3500 美元后回撤，并在周四跌破 3200 美元，距价格支撑线 2900 美元还有一定距离；
• 山寨币在周末大盘反弹中迎来一波上涨，其中 Top 100 代币中，Meme 概念涨幅领先，WIF 和 Bonk 涨幅超过 20%。随后山寨币受大盘影响普遍下跌；
• Ton 近期价格和 TVL 都有显著涨幅，作为公链，爆火的小游戏为其生态带来了新用户和流动性；
• ETF 资金尽管在周初开始小额流入，但周中转为流出。稳定币规模也有所下降，宏观资金情况不容乐观；
• 从 Ahr999 指数及当前链上活动来看，行情处于 “相对低位”，资金处于观望期，交易并不活跃。

本周关注

6 月 29 日，Polkadot 2024 上半年财务报告出炉，上半年共支出了 8700 万美元，财库预算仅够支持两年，引发了人们对项目可持续性的担忧。在7月2日Polkadot官方组织的一次 Twitter Space 中，社区成员谈到了这些问题，强调需要在关键基础设施和开发者支持上进行战略性支出，而不是进行低回报活动。【1】随着热度提升，Dot以及部分波卡概念代币的交易量迎来上涨。以7月5日为例，Coinglass 数据显示，Dot 以及 Polkadot 概念 Token 也迎来接近 40%以上的交易量增幅。【2】

自今年 6 月开始，德国政府陆续向交易所地址转入 BTC，这一行为或可引发加密市场波动，并对比特币价格施加下行压力。7 月 4 日 8:25（UTC），标记为“German Government”的地址陆续向 Kraken、Bitstamp 和 Coinbace 转入总计 1300 BTC，价值约为 7553 万美元。【3】尽管德国政府的比特币转移和潜在出售行为仅占比特币每日交易量一小部分，但这一事件对市场情绪产生了显著影响。据Arkham 和区块链浏览器数据显示，德国政府当前仍持有超过 4 万枚 BTC，价值超过 23 亿美元。

除了德国政府的抛售外，Mt.Gox 赔偿问题的进展也加剧了近期市场的不确定性。Mt.Gox 受托人此前表示，将从 7 月初开始启动 BTC 和 BCH 偿还工作，7 月 4 日，被标记为 Mt.Gox 的地址开始进行测试性转账。这一举动引发了市场的广泛关注，尽管目前仅是小额测试，但已对市场情绪造成了负面影响。根据 Arkham 数据，Mt.Gox 赔偿可能带来约 14.2 万枚 BTC 的抛压。随着赔偿工作的推进，这些比特币可能会逐步进入市场，增加供应压力。长期来看，市场需要时间来消化这些抛售压力，并在新的供需关系中找到平衡。

本周聚焦

在加密市场月度级别价格下跌的背景下，TON 链的 TVL 实现了显著增长。最近的 Not Coin 等一系列 “点击赚钱” 的小游戏爆火，更是拉动了 Ton 生态中的人气，更多类似的游戏不断上线。

Hamster Kombat 在 TON 生态中是一款备受瞩目的现象级游戏，据其官网显示，项目注册用户数已突破 2 亿，Telegram 上有超过 4800 万关注者，YouTube 订阅者超过 3150 万，推特上则有超过 1100 万粉丝。【4】这款游戏的核心玩法是通过点击仓鼠来累积积分，同时，玩家还能通过购买特殊卡牌、每日签到、社交媒体互动和推荐新朋友等多种方式获得额外奖励。Hamster Kombat 官方承诺的代币空投进一步激发了玩家的参与热情。

Coingecko 的数据显示，TON 的市值已超过 177 亿美元，跻身加密货币市值排行榜的第九位，这一成绩凸显了市场对 TON 生态的高度兴趣和信心。【5】此外，Gate.io 已经启动了 Hamster Kombat（HMSTR）的盘前交易，公开了其代币经济模型，平台将为投资者提供在 HMSTR 正式上市交易前进行买卖的机会，允许他们在代币公开市场流通前根据个人预期设定交易价格，提高了交易的灵活性。

热门概念

受大盘影响，各个板块都出现不同幅度下跌。不过受宏观因素影响，黄金价格有小幅上涨，相关代币化资产有小幅正增长 1.3%；Layer 0 概念跌幅较小，主要原因是最近上市的 ZRO 在本周有不错的涨幅，带动了整体概念的增长。其他各种山寨币概念受大盘和流动性影响，都出现了一定程度下跌。本周山寨币行情波动较大，从上周末的反弹到这周中的下跌，无不在表明大盘行情对山寨币的影响。【6】

热点币种

据 CoinGecko 数据显示，本周初涨幅亮眼的两个市值 Top 100 项目是 ENS 和 BEAM 。最近上线的空投代币 ZRO 和 ZK 也备受市场关注。

• ENS 是知名的以太坊域名服务商，ENS 团队即将参加 7 月 8 日在欧洲展开的 EthCC[7]，届时会向参会者介绍他们即将推出的新品牌。同时 ENS V2 即将迎推出，市场对项目有乐观预期，可能是导致此次上涨的直接原因。

• BEAM 是游戏生态 Beam 的治理代币，Beam 最初叫做 Merit Circle，主要业务是游戏公会，经品牌重塑后逐渐发展成为一个庞大的游戏生态，6 月，Beam 宣布将进军 AI、基础设施和博彩领域。7 月 1 日，Beam 开展了 $BEAM 分发活动，所有 Beam 生态的建设者都可以在有限时间内领取奖励。

• LayerZero 是一种跨链互操作性协议，专为轻量级消息传递而设计，提供可信且有保障的消息传递，并具有可配置的去信任化特性。ZRO Tokenomics 中显示会将接近 40% 代币会分配给社区。近几日，代币价格从 $2.5 上涨至 $4。

• zkSync 是由 Matter Labs 开发的第 2 层扩展解决方案，利用最新一代零知识证明来保留底层区块链的安全性。该代币在 Gate 上线后拉升至 $0.2241 后回落至 $0.1575，当前走势与 BTC 行情有大的趋势相似性。

亮点数据

宏观资金

截至 7 月 4 日数据，BTC ETF 的总成交额达到了 $912.85M，BTC ETF 的总市值为 $54.34B，BTC ETF 的总资产管理规模为 $50.97B，本周 BTC ETF 在连续 5 天实现资金净流入后出现 2 天净流出，外界资金对加密货币投资兴趣有所减弱。【7】

BTC ETF 净流入减少的同时，稳定币市值小幅下降了 0.27% 至 $160.952b，场外资金进入速度放缓。这一现象可能由宏观上美国加息政策不明朗，以及圈外对加密等高风险资产的热情降低导致。【8】

以太坊 Gas Fee

本周以太坊 Gas Fee 一直处于个位数水平，链上活动并不活跃。【9】Top 5 Gas 消耗中，Telegram 交易机器人 Banana Gun 位列第四名，远超一众知名 DeFi 协议。【10】根据 Dune @whale_hunter 制作图表【11】来看，Banana Gun 交易量最大的交易对为 RCH-WETH、SOL-SLERF、USDC-WETH、PEW-WETH 和 USDT-WETH。

Bitcoin Ahr999 Index

Ahr999 指标，又称为“囤币指标”，AHR999 近一周稳定在 0.8 水平线，这意味着：比特币价格相对于其已实现价值或已处于正常估值区间。【12】根据 AHR999 指标，这可能是一个适合定投的时机。

Ahr999 指标是一个用于衡量比特币投资吸引力的”囤币指标”，帮助投资者识别潜在的买入和积累时机，同时避免在市场过热时进行投资。

1. Ahr999 < 0.45 ，市场可能处于超卖状态，较适合买入；
2. Ahr999 在 0.45-1.2 之间 ，市场处于正常估值区间，建议定投；
3. Ahr999 > 1.2 ，市场可能过热，指标不提供操作建议。

市场机会

项目空投

本周可关注的热门空投生态是：Bitcoin Layer 2 项目 Bitlayer

简介：
Bitlayer 是第一个基于 BitVM 构建的 Bitcoin Layer 2，提供比特币等效的安全性和图灵完备性。该项目在 3 月份完成了 500 万美元的种子轮融资，Gate Labs 也是投资人之一。据项目官网数据，当前 Bitlayer TVL 达到了4.95亿美元，是 Bitcoin 生态内排名第二的生态。

空投机会：

在五月份，Bitlayer 联合生态内项目举办了首期头矿节活动，七大明星项目将空投总价值超 2400 万美元的资产；在 6 月份，举办了为期三天的第二季挖矿节，空投资产价值约 120 万美元。从官方社交媒体来看，生态内多个项目仍在举办类似的空投活动，并且第三季挖矿节也可能很快上线，是可以重点关注的空投生态。

融资周报

本周多个项目成功完成了关键轮次的融资，涉及多个创新项目和初创企业。据 RootData 统计，6 月 28 日 - 7 月 4 日期间，共有 28 个项目宣布获得融资，其中 7 个项目获得高于 1000 万美元的融资。而且 Top 7 融资中有 4 轮为种子轮融资。以下是融资规模前三的情况：

• 澳大利亚加密矿企 Iris Energy 宣布，自 5 月中旬以来，已通过股票发行筹集 4.134 亿美元。这笔资金将用于其扩张计划；
• 开源人工智能开发平台 Sentient 在种子轮就获得多家加密 VC 投资的 8500 万美金，旨在构建由社区贡献的开源 AI 模型，目标是直接与 OpenAI 竞争；
• Lombard 是一款比特币 DeFi 协议，此次融资 1600 万美元。据媒体报导，Lombard 将利用这笔资金扩展其比特币重质押生态系统，并与比特币质押协议 Babylon 共同发展。【13】

下周关注

代币解锁

据 Token Unlocks 显示，7 月 6 日起将有多个项目将要进行大额解锁，其中 Xai 将面临来自团队和投资人的代币解锁压力，本次解锁规模约为 8000 万美元，约占当前流通量的 71.59%，需要注意潜在的抛售压力。【14】

加密日历

=nil; Foundation、EOS 等多个项目将在下周进行升级及新功能推出。欧洲规模最大的以太坊年度活动 EthCC[7] 将于 7 月 8 日举行，参会者包括投资者、加密爱好者、开发者和创业者等。【15】

宏观层面，下周将由多个重要宏观数据发布，其中对加密货币影响最大的数据之一是将于 7 月 11 日发布的美国 CPI 数据。高于预期的 CPI 可能导致投资者对美联储加息的预期上升，从而利空加密货币。【16】

参考资料

1. Polkadot X Space, https://x.com/Polkadot/status/1808154832131281280
2. CoinGlass, https://www.coinglass.com/view/polkadot-ecosystem
3. Arkham,https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/germany
4. HamsterKombat, https://hamsterkombat.io/
5. CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/coins/toncoin
6. CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
7. CoinGlass, https://www.coinglass.com/bitcoin-etf
8. DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
9. Etherscan, https://etherscan.io/
10. Ultrasound, https://ultrasound.money/
11. Dune, https://dune.com/whale_hunter/banana-gun-bot
12. CoinGlass, https://www.coinglass.com/pro/i/ahr999
13. RootData, https://www.rootdata.com/zh/Fundraising
14. Token Ulock, https://token.unlocks.app/
15. PanewsLab, https://www.panewslab.com/zh/calendar/index.html
16. Jin 10, https://www.jin10.com/

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