解读Babylon协议

2024 年 8 月 22 日，Babylon 生态系统主网第一阶段正式激活，正式开启了比特币（BTC）在 Babylon 网络上的质押。Babylon协议是一个比特币质押协议，Babylon区块链是一条基于Cosmos SDK构建的兼容Cosmos IBC的POS区块链，能够实现比特币链与其他Cosmos 应用链之间的数据聚合及通信。
通过该协议，比特币持有者能够质押他们的比特币以提高 PoS 区块链和去中心化应用（dApp）的经济安全性，将闲置的比特币用于保护其他区块链网络的安全，并从中赚取收益。除此之外。在该协议的快速解绑和可扩展重新抵押功能的支持下，比特币质押者还可以享受最大的流动性和收益率。

Babylon 协议的工作原理

Babylon协议是一个基于比特币网络的质押协议，旨在拓展比特币的使用场景，其具体工作原理如下：

1. 比特币质押： 在Babylon协议中，用户可以把他们的比特币质押到协议中获得质押代币，通过持有这些质押代币，用户可以获得协议内产生的收益。
2. 再质押： 再质押允许用户在最初的质押基础上，进一步利用这些质押代币参与其他协议或项目。这样一来，用户就能用同一笔比特币在多个地方进行投资，既保持了资产的流动性，又能享受多重收益。
3. 跨链互操作性： Babylon协议通过使用Cosmos IBC（跨链通信）技术，实现了跨链互操作性。跨链互操作性允许比特币和其他加密资产在不同的区块链网络之间自由移动和操作，因此Babylon不仅能在比特币网络中运行，还能与其他区块链（如以太坊、Cosmos等）进行交互，让它可以参与到更多的区块链应用中。
4. 共享安全性： Babylon协议利用了Cosmos SDK的共享安全性机制，这种机制使得质押的比特币可以为其他区块链网络提供安全保障。因此，其他区块链项目可以直接利用Babylon的安全性，而不需要自己构建复杂的安全基础设施。
5. 模块化设计： Babylon的模块化设计使得它的功能可以根据需要进行扩展和定制。开发者可以根据不同的需求，将Babylon的功能整合到不同的区块链项目中。这种灵活性使得Babylon不仅可以作为独立的质押协议，还能与其他去中心化金融应用结合，创造出新的金融产品和服务。

Babylon与Eigenlayer的异同

EigenLayer和Babylon都是旨在为区块链网络提供安全性和收益的协议。EigenLayer通过利用以太坊的安全性，为其他应用提供支持，并为ETH持有者带来额外收益。Babylon则通过允许比特币用户质押BTC来增强POS网络的安全性，同时获得收益。由于Babylon不能像Eigenlayer一样支持复杂的智能合约，Babylon在其应用方面具有其自己的挑战和特性。随着区块链生态系统的发展，这两个项目将分别在各自领域内获得进一步的增长，共同推动整个加密货币生态系统的进步。

1. 技术架构
   • Babylon协议：Babylon使用了一个基于Cosmos SDK的独立链来支持比特币的质押和安全操作。因为比特币网络本身不支持复杂的智能合约，Babylon必须依赖这个独立的链来进行各种操作和管理。
     
   • 来源：TechFlow
   • EigenLayer：EigenLayer利用以太坊主网的智能合约能力，直接在以太坊上进行操作。用户可以质押ETH或其他质押代币，参与到EigenLayer的安全和验证服务中。
     
     来源：TechFlow
2. 削减机制
   • Babylon协议：由于比特币不支持复杂的智能合约，Babylon使用了一种叫做可提取的一次性签名（EOTS）的简单削减机制。这种机制主要防止重复签名攻击，但功能比较基础，主要为需要基础安全保障的POS链提供服务。
   • EigenLayer：EigenLayer的削减机制复杂得多，因为它利用以太坊智能合约，可以设定多种条件和规则来执行削减操作。这种灵活性允许EigenLayer为不同类型的应用提供定制的安全服务。
3. 服务对象和生态适配
   • Babylon协议：主要适用于需要比特币安全性的POS链，特别是Cosmos生态中的链。它通过IBC协议进行跨链通信，能够较好地融入Cosmos生态系统。
   • EigenLayer：EigenLayer主要服务于以太坊生态系统的复杂智能合约和多样化应用。它扩展了以太坊的验证服务和安全性，利用以太坊的广泛生态来吸引更多的用户和开发者。

Babylon的生态发展

自2023年以来，以太坊流动性质押协议如Lido和EigenLayer等迅速崛起，吸引了大量资金。EigenLayer利用ETH的安全性和去中心化特性，为其他POS链提供了无须从零开始搭建协议的安全性支持，同时避免了代币上线初期的高通胀。这一模式在短短五个月内就吸引了超过130亿美元的锁仓量（TVL），并且不断增长，使其治理代币$EIGEN的估值有望在30亿至150亿美元之间。与此相比，比特币目前的市值约为1.4万亿美元，是以太坊市值的三倍。如果能将EigenLayer的成功复制到比特币上，这将释放比特币巨大的市值流动性，创造一个新的流动性市场，吸引大量资金流入。
近年来，比特币生态也逐渐崛起，尤其是在2023年3月Ordinals协议上线之后，比特币开始具备可编程性，打破了其长期以来缺乏生态的局面。这个转变引发了大量新协议和项目的出现，如BRC-20代币标准、Atomical协议、Runes协议、BRC100、Taproot Asset等。这些创新进一步推动了比特币生态的多样性和发展。
在这种背景下，Babylon协议的出现为比特币生态注入了新的活力。Babylon是一种比特币质押协议，它旨在开发比特币新的使用场景，突破“数字货币”和“数字黄金”的旧叙事。Babylon通过利用比特币的安全性和去中心化特性，为其他POS链提供经济安全保障，同时使比特币持有者能够获得收益，进一步推动更多协议的快速启动。此外，Babylon还将创建一个比特币二次质押市场，将比特币质押到更多的POS网络中，拓展比特币和Babylon协议的应用场景。

来源：Webi_Tree
Babylon此次上线在第一阶段就有约 12720 名质押者参与了此次质押活动并获得了高达1000BTC的质押，此次上线的市场热度体现了用户对于比特币资本效率的需求提高，比特币生态复苏需求也将开启。
在应用层面上，首先，Babylon可以推动那些依赖CeFi形式运作的项目进行技术升级，消除中心化问题，使资产增值理念更容易获得用户认同。其次，Babylon将为比特币二层POS链注入直接的商业活力，通过比特币的生息功能加速一些POS链的TVL积累，同时推动LSD、LRT平台和DeFi组合生息等多样化的创新玩法。目前，Babylon生态系统中已经涵盖了包括BTC L2s、DeFi、流动性质押（再质押）、钱包与托管、Cosmos生态、确定性提供者、Rollup基础设施在内的95个生态项目，其中不乏有Cosmos Hub, Osmosis, Talus, Akash Network, Injective, Sei, Stride, 等著名合作方。

来源：Webi_Tree
Babylon这一次的上线与 Eigenlayer 之于以太坊一样，给比特币生态掀起了一波质押和再质押的热潮。目前，Babylon协议活跃于多个区块链热点赛道。它在比特币生态赛道中利用当前的市场关注，实现了快速发展，并与许多其他协议建立了合作， 随着Babylon的崛起，BTCFi Summer 的到来也许不远了。

Babylon的后市走向

在 Babylon 正式开启比特币质押主网第一阶段当日，由于交易量激增，比特币网络 Gas 费一度从 0.5 美元飙升至 132 美元，许多散户因高额 Gas 费用遭遇亏损。尽管这体现了Babylon的热度，但更是反映了Babylon目前在处理高交易量时会面临网络拥堵和费用高昂的问题。
其次，由于Babylon的质押收益有限，仅限于项目积分，且目前PoS链的活跃度不高，这可能导致用户对长期收益持怀疑态度。这可能会降低用户的参与意愿，进而影响Babylon的生态活力。
此外，随着市场对比特币质押和再质押的需求增长，其他第三方Restaking协议可能会成为竞争对手。这些协议通常提供更灵活的质押选项和更高的潜在收益，以吸引那些不愿意承担高Gas费的用户。随着Restaking协议的崛起，Babylon面临的竞争压力将增加。
总而言之，虽然Babylon为比特币生态注入了新的活力，但其高Gas费和有限的质押收益是需要解决的关键问题。为了维持用户兴趣并促进生态系统的长期发展，Babylon需要优化其网络效率，降低交易费用，并提升质押收益的吸引力。未来，比特币质押和再质押赛道的进一步发展将取决于这些创新项目如何应对这些挑战并吸引更多用户的参与。